Mueller Industries Inc. (NYSE: MLI) is 'n groot staalstruktuurvervaardigingsmaatskappy. Die maatskappy werk in 'n mark wat nie groot winste of groei-idees genereer nie, en baie sou dit vervelig vind. Maar hulle maak geld en het 'n voorspelbare en stabiele besigheid. Dit is die maatskappye wat ek verkies, en jy kan seker wees dat sommige beleggers nie aandag gee aan hierdie hoek van die mark nie. Die maatskappy het gesukkel om die skuld af te betaal, hulle het nou geen skuld nie en het 'n volledig onopgetrokte kredietlyn van $400 miljoen, wat hulle baie buigsaam maak as verkrygingsteikens ontstaan ​​en die maatskappy vinnig kan beweeg. Selfs sonder enige verkryging om groei aan die gang te sit, het die maatskappy enorme vrye kontantvloei en groei al vir baie jare, 'n tendens wat blykbaar in die toekoms sal voortduur. Die mark lyk nie of hulle die maatskappy waardeer nie, en die groei in inkomste en wins in onlangse jare lyk meer onthullend.
“Mueller Industries, Inc. vervaardig en verkoop koper-, messing-, aluminium- en plastiekprodukte in die VSA, VK, Kanada, Korea, die Midde-Ooste, China en Mexiko. Die maatskappy is in drie segmente bedrywig: pypstelsels, industriële metale en klimaat. Pypstelsels Die segment bied koperpype, toebehore, pypstelle en toebehore, PEX-pype en stralingsstelsels, sowel as loodgietersverwante toebehore en plastiekspuitgietgereedskap en loodgieterspypvoorraad. Hierdie segment verkoop sy produkte aan groothandelaars in markte vir loodgieterswerk en verkoeling, verspreiders van huis- en ontspanningsvoertuie, kleinhandelaars van boumateriaal en vervaardigers van oorspronklike lugversorgingstoerusting (OEM's). Die Industriële Metale-segment produseer messing-, brons- en koperlegeringsstawe, messing vir pype, kleppe en toebehore; koudgevormde aluminium- en koperprodukte; aluminiumverwerking, staal, messing en gietyster, impak- en gietstukke; smeedstukke van messing en aluminium; kleppe van messing, aluminium en vlekvrye staal; vloeistofbeheeroplossings en vervaardigers van oorspronklike toerusting van gasstelsels wat vir die industriële, argitektoniese, HVAC-, loodgieters- en verkoelingsmarkte saamgestel is. Die Klimaatsegment verskaf kleppe, beskermers en messing aan verskeie OEM's in die kommersiële HVAC- en verkoelingsmarkte. Toebehore; Hoëspanningskomponente en toebehore vir die lugversorging. markte vir kondisionering en verkoeling; koaksiale hitteruilers en gespiraliseerde buise vir HVAC, geotermiese energie, verkoeling, swembadhittepompe, skeepsbou, ysmakers, kommersiële ketels en hitteherwinningsmarkte; geïsoleerde buigsame HVAC-stelsels; gesoldeerde spruitstukke, spruitstukke en verspreidersamestellings. Die maatskappy is in 1917 gestig en het sy hoofkwartier in Collierville, Tennessee.
In 2021 sal Mueller Industries $3,8 miljard in jaarlikse inkomste, $468,5 miljoen in netto inkomste en $8,25 in verwaterde verdienste per aandeel rapporteer. Die maatskappy het ook verdienste vir die eerste en tweede kwartaal van 2022 gerapporteer. Vir die eerste helfte van 2022 het die maatskappy inkomste van $2,16 miljard, netto inkomste van $364 miljoen en verwaterde verdienste per aandeel van $6,43 gerapporteer. Die maatskappy betaal 'n huidige dividend van $1,00 per aandeel, of 'n opbrengs van 1,48% op die huidige aandeelprys.
Die vooruitsigte vir verdere ontwikkeling van die maatskappy is goed. Nuwe huiskonstruksie en kommersiële ontwikkeling is belangrike faktore wat 'n maatskappy se verkope beïnvloed en help bepaal, aangesien hierdie gebiede die meerderheid van die vraag na die maatskappy se produkte uitmaak. Volgens die Amerikaanse Sensusburo sal die werklike aantal nuwe huise in die VSA 1,6 miljoen in 2021 wees, teenoor 1,38 miljoen in 2020. Daarbenewens is private nie-residensiële geboue in 2021 op 467,9 miljard, 479 miljard in 2020 en 500,1 miljard in 2019 gewaardeer. Die vraag in hierdie gebiede sal na verwagting sterk bly en maatskappye glo dat hul besigheids- en finansiële prestasie by hierdie faktore sal baat en stabiel sal bly. Daar word voorspel dat die volume van nie-residensiële konstruksie in 2022 en 2023 met onderskeidelik 5,4% en 6,1% sal groei. Hierdie vraagperspektief sal Mueller Industries, Inc. help om hoë vlakke van groei en bedrywighede te handhaaf.
Potensiële risikofaktore wat die besigheid kan beïnvloed, is die ekonomiese toestande wat verband hou met residensiële en kommersiële ontwikkeling. Die konstruksiemarkte lyk tans stabiel en het die afgelope paar jaar goed gevaar, maar 'n agteruitgang in hierdie markte in die toekoms kan 'n beduidende impak op die maatskappy se besigheid hê.
Die huidige markkapitalisasie van Mueller Industries Inc. is $3,8 miljard en het 'n prys-tot-verdienste-verhouding (P/E) van 5,80. Hierdie prys-tot-verdienste-verhouding is eintlik baie laer as dié van die meeste van Mueller se mededingers. Ander staalmaatskappye verhandel tans teen P/E-verhoudings van ongeveer 20. Op 'n prys-tot-verdienste-basis lyk die maatskappy goedkoop in vergelyking met sy eweknieë. Gebaseer op die huidige stand van bedrywighede, lyk die maatskappy ondergewaardeer. In die lig van die groei in die maatskappy se inkomste en netto inkomste, lyk dit na 'n baie aantreklike aandeel met 'n onherkende waarde.
Die maatskappy het die afgelope paar jaar aggressief skuld afbetaal en die maatskappy is nou skuldvry. Dit is baie positief vir die maatskappy, want dit beperk nou nie meer die maatskappy se netto wins nie en maak hulle baie buigsaam. Die maatskappy het die tweede kwartaal afgesluit met $202 miljoen in kontant en hulle het 'n ongebruikte wentelkredietfasiliteit van $400 miljoen beskikbaar om te gebruik indien bedrywighede benodig word of strategiese verkrygingsgeleenthede ontstaan.
Mueller Industries lyk na 'n puik maatskappy en 'n puik aandeel. Die maatskappy was histories stabiel en het in 2021 plofbare vraaggroei ervaar wat tot in 2022 sal voortduur. Die bestellingsportefeulje is groot en die maatskappy vaar goed. Die maatskappy verhandel teen 'n lae prys-tot-verdienste-verhouding en lyk erg onderwaardeer in vergelyking met sy mededingers en in die algemeen. As die maatskappy 'n meer normale P/E-verhouding van 10-15 gehad het, sou die aandeel meer as verdubbel het vanaf die huidige vlakke. Die maatskappy lyk gereed vir verdere groei, wat die huidige onderwaardering des te aantrekliker maak. Selfs al groei hul besigheid nie verstommend nie, as dit stabiel bly, het die maatskappy voorberei vir alles wat die mark hulle van die rak af bied.
Openbaarmaking: Ek/ons hou nie aandele, opsies of soortgelyke afgeleides in enige van die maatskappye wat hierbo gelys word nie, maar ons mag 'n winsgewende lang posisie aangaan deur aandele of oproepe of soortgelyke afgeleides in die MLI binne die volgende 72 uur te koop. Ek het hierdie artikel self geskryf en dit spreek my eie mening uit. Ek het geen vergoeding ontvang nie (behalwe Seeking Alpha). Ek het geen sakeverhouding met enige van die maatskappye wat in hierdie artikel gelys word nie.