Olympic Steel Inc. (NASDAQ: ZEUS) brei sy besigheid aktief uit deur maatskappye te verkry wat nou verwant is aan sy sakesegmente.Sy inkomste het die afgelope jaar toegeneem weens die kommoditeitsupersiklus, maar Olympic Steel het onlangs probleme ondervind weens dalende metaalpryse, wat sy voorraad laat depresieer het. Die aandeel se prys het die S&P 500 en Dow Jones Industrial Metals & Mining-indeks (DJUSIM) met meer as 30% verbygesteek. Die aandeel se prys het die S&P 500 en Dow Jones Industrial Metals & Mining-indeks (DJUSIM) met meer as 30% verbygesteek. Цена акций превысила индекс S&P 500 en Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) het 'n opbrengs van 30%. Die aandeelprys het met meer as 30% beter as die S&P 500 en die Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) gevaar. Dit het 'n styging van 30% behaal in S&P 500 en Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM). Die aandeel verhandel meer as 30% bo die S&P 500 en die Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM).
Terwyl Olympic Steel 'n sterk positiewe korrelasie met die metaalprysindeks getoon het tydens die staalopbloei wat tydens die COVID-19-pandemie begin het, is die vraag nou of die maatskappy groei kan volhou en sy seile die rigting kan bepaal, nie die wind nie.?
Terwyl die maatskappy onder normale omstandighede 'n goeie koop is, is ek neutraal oor die huidige resessie totdat kommoditeitspryse ten minste teen die einde van die jaar na normale vlakke terugkeer.
Olympic Steel, Inc., 'n klein publieke maatskappy met 'n markkapitalisasie van VS$293,77 miljoen, is 'n metaaldienstesentrum wat metale in die Verenigde State verwerk en verkoop.Die maatskappy bedryf drie afsonderlike sake-eenhede;
Spesialiteitsmetaalwoonstelle en koolstofwoonstelle: Hierdie twee afdelings word dikwels gekombineer as gevolg van die soortgelyke aard van die hulpbronne wat deur die twee afdelings gebruik word, wat lei tot kostedeling.Volgens die maatskappy se jaarverslag word die produkte van albei afdelings in gemeenskaplike fasiliteite gestoor, en word dit op sommige plekke op gedeelde toerusting verwerk. Die koolstofplatproduk- en spesialiteitsmetaalsegmente het die grootste deel van die inkomste vir Olympic Steel gegenereer, wat 55% en 29% van die inkomste in die MRQ uitmaak. Die koolstofplatproduk- en spesialiteitsmetaalsegmente het die grootste deel van die inkomste vir Olympic Steel gegenereer, wat 55% en 29% van die inkomste in die MRQ uitmaak.Die koolstofplat- en spesialiteitsmetaalsegmente het die grootste deel van Olympic Steel se inkomste gegenereer, wat 55% en 29% van MRQ se inkomste uitmaak.Die koolstofvlaktes en spesialiteitsmetaalsegmente is verantwoordelik vir die meerderheid van Olympic Steel se inkomste, wat onderskeidelik 55% en 29% van MRQ se inkomste uitmaak.
Die Carbon & Specialty Sheets-segment sluit 33 strategiese raffinerings- en bemarkingsfasiliteite in die VSA en een in Monterrey, Mexiko in.
Die maatskappy se derde segment, Tubular Products, sluit agt eiendomme in en is verantwoordelik vir 16% van MRQ se inkomste.Die maatskappy verskuif sy fokus geleidelik na die spesialiteitsmetaalsegment, en dit is duidelik uit die jaarlikse inkomste dat die inkomste uit plat produkte toegeneem het.Inteendeel, die produksie van pype en pypprodukte het afgeneem.
Korporatiewe dienste word hoofsaaklik gelewer deur vervaardigers van industriële masjinerie en toerusting, motorvervaardigers, vervaardigers van elektriese toerusting en vervaardigers van landboumasjinerie.
Die maatskappy se belangrikste klante is vervaardigers van industriële masjinerie en toerusting, wat verantwoordelik is vir meer as 27,4% van MRQ se netto verkope.Ander relevante syfers word ook in die tabel hieronder getoon.
In September 2021 het Olympic Steel sy Detroit-besigheidseenheid aan Venture Steel Inc. verkoop vir $58,4 miljoen plus 'n bedryfskapitaalaanpassing van ongeveer $13,5 miljoen om vroeg in 2022 te sluit. Dit toon 'n verbetering in kontantvloei uit beleggingsaktiwiteite in sy finansiële state, wat met meer as 50% gedaal het van $20,1 miljoen van die totale verlies van $1,2 miljoen teen $1,2 miljoen tot $1,2 miljoen.
“Ons bly gefokus op ons langtermynstrategie om ons besigheid verder te diversifiseer, voortgesette winsgewendheid te lewer en aandeelhouerswaarde te verhoog.Die opbrengs uit die verkoop van die Detroit-besigheid sal gebruik word om skuld te verminder, wat lei tot groter buigsaamheid vir organiese inkrementele verkrygings en beleggings in planne vir groei en outomatisering.
Oor die afgelope paar jaar het Olympic Steel sy fokus van plat koolstofprodukte na spesiale metaalplate verskuif.Dit poog om metaalintensiewe vervaardigers in sy sakemodel te integreer deur maatskappye in dieselfde bedryf te verkry.
Bedrywighede in Detroit is gefokus op die verspreiding van koolstofwoonstelle aan huishoudelike motorvervaardigers en hul verskaffers, hoofsaaklik in die koolstofwoonstelle-segment.Olympic Steel berig minder as 3% van hul verkope kom van motorvervaardigers of motoronderdelevervaardigers.
Reg ná Detroit se koolstofgesentreerde bedrywighedeverkoping het Olympic Steel van die verkoopopbrengs gebruik om nog 'n vlekvrye staal- en aluminiumverspreidingsonderneming, Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., vir $12,1 miljoen te verkry. Reg ná Detroit se koolstofgesentreerde bedrywighedeverkoping het Olympic Steel van die verkoopopbrengs gebruik om nog 'n vlekvrye staal- en aluminiumverspreidingsonderneming, Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., vir $12,1 miljoen te verkry. Сразу после продажи Детройта, ориентированного на выбросы углерода, Olympic Steel использовала часть выгручки от продапя verskaf deur Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., vir 12,1 miljoen dollar. Onmiddellik na die verkoop van koolstofgedrewe Detroit, het Olympic Steel 'n gedeelte van die opbrengs van die verkoop gebruik om 'n ander handelaar van vlekvrye staal en aluminium, Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., vir $12,1 miljoen te bekom.在底特律以碳为中心的业务出售后,Olympic Steel钢和铝分销企业Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc.。在 底 特律 以 碳 为 的 业务 出售 后 , olimpiese staal 使用 出售 收益 以 1210 丆 咃 羺 羺铝 分销 企业 企业 Shaw Stainess Steel & Alloy, Inc.。 После продажи своего углеродоориентированного бизнеса в Детройте Olympic Steel использовала часть выручки для Steless прода Alloy, Inc., другого дистрибьютора нержавеющей стали en алюминия, vir 12,1 miljoen dollar. Na die verkoop van sy Detroit-koolstofbesigheid, het Olympic Steel 'n gedeelte van die verkoopopbrengs gebruik om Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., nog 'n vlekvrye staal- en aluminiumverspreider, vir $12,1 miljoen te bekom. In 2019 het Olympic Steel ook Action Stainless & Alloys vir $19,5 miljoen verkry. In 2019 het Olympic Steel ook Action Stainless & Alloys vir $19,5 miljoen verkry. Vir 2019 Olympic Steel-toerusting vir Aksie-vlekvrye en legerings vir 19,5 miljoen dollar. In 2019 het Olympic Steel ook Action Stainless & Alloys vir $19,5 miljoen verkry. 2019 年,Olympic Steel 还以1950 万美元收购了Action Stainless & Alloys. 2019 年,Olympic Steel 还以1950 万美元收购了Action Stainless & Alloys. Vir 2019 Olimpiese Staal-toerusting vir Action Stainless & Alloys vir 19,5 ml dollar. In 2019 het Olympic Steel ook Action Stainless & Alloys vir $19,5 miljoen verkry.Net so, aan die begin van 2018, het Olympic Steel Berlin Metal verkry, een van die grootste dienssentrums in Noord-Amerika, wat premium blikplaat en vlekvrye staalstrook in die vorm van gleufrolle verwerk en verkoop.
Om skaalvoordele te bereik en sy portefeulje te diversifiseer deur verkrygings was die fokus van Olympic Steel oor die afgelope vyf jaar en het meer as vyf maatskappye verkry, insluitend vier in die afgelope vyf jaar.Hierdie byverkrygings toon duidelik dat Olympic Steel van voorneme is om te fokus op die uitbreiding en diversifisering van sy portefeulje en die vermindering van die siklaliteit van bestaande besighede.
Chinese vraag het reeds vandeesmaand gely en ons kan binnekort 'n uitvloeisel-effek op Amerikaanse maatskappye sien.Pryse vir staal en sy hoofkomponent ystererts het tydens die Sjanghai-inperking gewissel, maar het vroeër hierdie maand 'n afwaartse neiging getoon, volgens CNBC.Geallieerde Marknavorsing skat dat die spesialiteitsmetaalmark teen 'n CAGR van 3.50% sal groei om $276 miljard teen 2031 te bereik. Hierdie groeiskatting lyk konserwatief vir 'n kleinkapitalisasiemaatskappy soos Olympic Steel Inc.
Aandeelpryse in die meeste metaal-, mynbou- en kommoditeitsektore het gestyg en sal waarskynlik aanhou styg solank as wat hoër-as-verwagte inflasiesyfers gerapporteer word.Gevolglik het die prys van ZEUS die afgelope jaar rondom $27 geswaai, met 'n hoogtepunt van 52 weke net meer as $43.
Beleggers soek nou om in die sektor se sterk aandele te belê, wat moeiliker tye kan deurstaan as hulle hulself in 'n meer riskante omgewing bevind.Sterk grondbeginsels, gesonder balansstate en oormaat likiditeit sal van die sleutelfaktore wees om in moeilike marktoestande dop te hou, aangesien prysmomentum dalk nie 'n maatskappy se ware posisie weerspieël nie.
Die maatskappy het 'n MRQ VPA van $3.10 gerapporteer, wat skattings met $0.84 oortref het, wat 'n prys-tot-verdienste-verhouding van 2.06 oor die afgelope 12 maande teweeggebring het.Hierdie prys-tot-verdienste-verhouding is aansienlik beter as mededingers, gemiddeld 11,76x.Net so is alle sleutelmaatstawwe aansienlik laer relatief tot hul eweknieë, met ’n gemiddelde afslag op alle maatstawwe van 70%, wat opwaartse potensiaal vir Olimpiese staalpryse voorstel.
Daarbenewens het die Direksie in Mei 2022 die betaling van 'n gereelde kwartaallikse dividend van $0,09 per aandeel aan geregistreerde aandeelhouers vanaf 1 Junie 2022 goedgekeur, betaalbaar op 15 Junie 2022.
Net so dui 35% ROE en 13% ROTA beter hulpbronbenutting aan as die bedryf, meer as dubbel die bedryfsmediane van 12,86% en 5,22%.
Ek verwag dat voorraadwaardes in die derde kwartaal van 2022 sal daal as gevolg van die onlangse skerp daling in metaalpryse.Tot dusver is prys en fundamentele momentum gekorreleer.As grondbeginsels sterk bly, sal dit onbevooroordeeld en logies wees om te aanvaar dat kleinkapitalisasie-aandele op die lang termyn ordentlike opbrengste sal lewer.
Opmerklik is dat Olympic Steel se skuld-tot-ekwiteit-verhouding redelik hoog is op 73,41%, met die meeste van sy skuld wat as versekerde langtermynskuld geklassifiseer is, hoewel dit op 'n jaargrondslag met 5,83% gedaal het, van $360 miljoen tot $339.miljoen is in die MRQ.
Olympic Steel het in 2017 'n leningsooreenkoms van $455 miljoen met Bank of America (BAC) onderteken, wat in Desember 2022 verval. Die wentelooreenkoms verleng die bestaande $475 miljoen vyfjaar-draaikredietfasiliteit tot Junie 2026, wat hoofsaaklik deur die maatskappy se debiteure, voorraad en eiendom en toerusting verseker word.Die fonds sluit tot $200 miljoen in groei-opsies in.
As 'n maatskappy in 'n sikliese bedryf, staar Olympic Steel baie sistemiese risiko in die gesig.Hierdie hoë hefboom het gelei tot 'n hoër beta vir die maatskappy op 1.51, wat gelei het tot hoër wisselvalligheid.
Die maatskappy se kapitaalstruktuur moet gebalanseerd wees, ideaal gesproke behoort 'n maatskappy se hoë skuld 'n lae koste van kapitaal te hê, wat voordeel trek uit siklusse deur laer rentekoerse in te sluit voor 'n afwaartse siklus.
Fitch verwag dat wêreldwye staalpryse in 2022 sal daal sodra die herstel in wêreldpryse eindig.
Buite China is die VSA ver agter sy wêreldwye mededingers in die herbegin van produksievermoë ná Covid-19-onderbrekings en produksiebesnoeiings.In die toekoms verwag Fitch dat die Amerikaanse aanbod in die komende maande sal hervat en dat invoer sal verbeter, wat sal lei tot 'n geleidelike stabilisering van Amerikaanse staalpryse in 2022.
Olympic Steel is hard besig om sy besigheid tuis sowel as in die buiteland uit te brei, maar as die maatskappy hoop om in die komende jare met die groot spelers mee te ding, moet hy sy besigheid uitbrei, wat na verwagting teen 'n hoër jaarlikse koers sal groei.koers as spesiale metale, of 3,5%.Olympic Steel het 'n hoë hefboomrisiko om aandeelhouerswaarde te verhoog, wat belegging in die maatskappy 'n hoë risiko- en beloningscenario maak as gevolg van sy relatief klein markkapitalisasie.
Gegewe die maatskappy se geskiedenis, het dit dapper stappe geneem om sy besigheid te verkry en uit te brei.Maar dit is nou die tyd vir Olympic Steel om sy skuld te verminder en dit tot 'n optimale vlak te herkapitaliseer, waar fluktuasies in inkomste en verdienste mettertyd behoort te verminder om organiese groei te handhaaf.
Gegewe die huidige markonbestendigheid en die sikliese aard van die bedryf waarin Olympic Steel bedrywig is, kan ons 'n klipperige pad vorentoe sien.Makrofaktore soos stygende inflasiekoerse, China se COVID-verwante ineenstorting en resessiedruk het markonrus vererger, wat my aangespoor het om Olympic Steel as 'n "hou" te beoordeel totdat dinge kalmeer en daar 'n mate van stabilisering is.
Openbaarmaking: Ek/ons het nie aandele-, opsies- of soortgelyke afgeleidesposisies in enige van die genoemde maatskappye nie en beplan nie om sulke posisies binne die volgende 72 uur in te neem nie.Besigheidsverhouding openbaarmaking: Hierdie artikel is geskryf deur Haider Arshad Research en hersien en voorgelê deur mnr. Walid Tariq.
Postyd: Aug-09-2022