Добро утро, дами и господа. Добре дошли в конферентния разговор и уебкаст за резултатите от приходите на Trican Well Service Q1 2022. Като напомняне, този конферентен разговор се записва.
Сега бих искал да предам срещата на г-н Брад Федора, президент и главен изпълнителен директор на Trican Well Service Ltd.Fedora, моля, продължи.
много ви благодаря. Добро утро, дами и господа. Искам да ви благодаря, че се присъединихте към конферентния разговор на Trican. Кратък преглед на начина, по който възнамеряваме да проведем конферентния разговор. Първо нашият главен финансов директор, Скот Матсън, ще направи преглед на тримесечните резултати, а след това ще обсъдя въпроси, свързани с текущите условия на работа и краткосрочните перспективи. Даниел Лопушински ще говори за логистика и нови технологии. След това ще отворим телефона за въпроси. Няколко членове на нашия екип са с нас днес и ние ще бъдем на разположение, за да отговорим на всички въпроси, които могат да възникнат. Сега ще предам обаждането на Скот.
Благодаря, Брад. Ето защо, точно преди да започнем, бих искал да напомня на всички, че този конферентен разговор може да съдържа изявления за бъдещето и друга информация, базирана на текущите очаквания или резултати на компанията. Някои важни фактори или допускания, които са били приложени при изготвянето на заключения или правенето на прогнози, са отразени в раздела „Информация за бъдещето“ на нашия MD&A за първото тримесечие на 2022 г. Редица бизнес рискове и несигурности могат да доведат до това, че действителните резултати се различават съществено от тези напред. -изглеждащи изявления и нашите финансови перспективи. Моля, вижте нашия годишен информационен лист за 2021 г. и раздела за бизнес рисковете на MD&A за годината, приключила на 31 декември 2021 г., за по-пълно описание на бизнес рисковете и несигурността на Trican. Тези документи са достъпни на нашия уебсайт и на SEDAR.
По време на това обаждане ще се позоваваме на няколко често срещани термина в индустрията и ще използваме определени мерки, различни от GAAP, които са по-изчерпателни в нашите годишни MD&A за 2021 г. и нашето първо тримесечие на MD&A за 2022 г. описват. Нашите тримесечни резултати бяха публикувани след затварянето на пазара снощи и са достъпни на SEDAR и на нашия уебсайт.
Така че ще се обърна към нашите резултати за тримесечието. Повечето от моите коментари ще бъдат сравнени с първото тримесечие на миналата година и ще предоставя някои коментари за нашите резултати в ред спрямо четвъртото тримесечие на 2021 г.
Тримесечието започна малко по-бавно, отколкото очаквахме, поради екстремно студено време след празниците, но оттогава нарасна сравнително стабилно. Нивата на активност в нашите сервизни линии се подобриха значително в сравнение с миналата година поради продължаващото повишаване на цените на суровините и цялостната по-конструктивна среда в индустрията в началото на годината. Тези фактори доведоха до това, че средният брой на сондажните съоръжения в Западна Канада беше малко над 200 сондажни съоръжения през това тримесечие, което е значително увеличение спрямо четвъртото тримесечие на 2021 г. и малко по-силен от първото тримесечие на миналата година.
Приходите за тримесечието бяха 219 милиона щатски долара, увеличение от 48% в сравнение с резултатите от първото ни тримесечие на 2021 г. От гледна точка на дейността, общият ни брой работни места нарасна с около 13% през годината, а общият изпомпван пропант, прилична мярка за сила и активност на кладенеца, се увеличи с 12% през годината. Друг основен фактор, влияещ върху приходите ни през тримесечието, беше като цяло по-силната ценова среда в сравнение със същия период на миналата година. Въпреки това, както можете да видите от нашите сравнително равни проценти на марж на годишна база, видяхме много малко по отношение на рентабилността, тъй като резкият и постоянен инфлационен натиск погълна почти целия ръст.
Операциите по фракинг са натоварени последователно от четвъртото тримесечие на 2021 г. и са значително натоварени в сравнение със същия период на миналата година. Ние сме развълнувани да разгърнем нашия първи фаза 4 разширение на frac с динамично смесване на газ тази година. Обратната връзка за оперативното му представяне е много положителна и виждаме нарастващо търсене на най-съвременно оборудване в басейна. Това довежда нашия екип за фрактуриране до седем души за тримесечието, с процент на използване от около 85%.
Нашите операции продължават да се съсредоточават върху базирани на подложки програми, които помагат за минимизиране на времето за престой и времето за пътуване между работните места и спомагат за подобряване на общата ни ефективност. Маржовете на фракинга остават ефективно стабилни през годината в сравнение с миналата година, тъй като инфлационният натиск, изпитван от края на годината до първото тримесечие, компенсира повечето от подобренията в цените, които постигнахме. Нашата линия за циментови услуги се възползва от увеличаването на броя на съоръженията, което осигури стабилно използване през по-голямата част от януари и февруари, преди да се забави в средата на март и навлизане в пролетния разпад.
Дните със спирални тръби се увеличиха със 17% последователно, водени от първите ни разговори с основните ни клиенти и непрекъснатите ни усилия за разрастване на този сегмент от бизнеса.
Коригираната EBITDA беше $38,9 милиона, което е значително подобрение от $27,3 милиона, които генерирахме през първото тримесечие на 2021 г. Бих искал да отбележа, че нашите коригирани стойности на EBITDA включват разходи, свързани с подмяната на флуидния край, които възлизат на общо $1,6 милиона през тримесечието и бяха в периода. Бих искал също така да отбележа, че Канадската програма за спешни субсидии за заплати и наеми, която беше приложена през 2021 г., не е допринесла през тримесечието , което допринесе с 5,5 милиона долара за първото тримесечие на 2021 г.
Също така е важно да се отбележи, че нашето коригирано изчисление на EBITDA не добавя обратно въздействието на уредените в брой компенсационни суми на базата на акции. Ето защо, за да изолираме по-ефективно тези суми и да представим по-ясно нашите оперативни резултати, ние добавихме допълнителна мярка за коригирана EBITDAS, различна от GAAP, към нашите продължаващи оповестявания.
Признахме такса от 3 милиона щатски долара, свързана с уредени в брой разходи за компенсации, базирани на акции, през тримесечието, отразявайки бързото увеличение на цената на акциите ни от края на годината. Като се коригират тези суми, EBITDAS на Trican за тримесечието беше 42,0 милиона щатски долара, в сравнение с 27,3 милиона щатски долара за същия период на 2021 г.
На комбинирана база генерирахме положителни печалби от $13,3 милиона или $0,05 на акция през тримесечието и отново сме много доволни да покажем положителни печалби през тримесечието. Вторият показател, който добавихме към нашето продължаващо оповестяване, е свободният паричен поток, който очертахме по-подробно в нашия MD&A за първото тримесечие на 2022 г. Но на практика ние определяме свободния паричен поток като EBITDAS минус недискреционни базирани на пари разходи, като например лихви, парични данъци, парично уредени компенсации на базата на акции и капиталови разходи за поддръжка. Trican генерира свободен паричен поток от $30,4 милиона през тримесечието, в сравнение с приблизително $22 милиона през първото тримесечие на 2021 г. По-силното оперативно представяне беше частично компенсирано от по-високите капиталови разходи за поддръжка в бюджета за тримесечието.
Капиталовите разходи за тримесечието възлизат на 21,1 милиона щатски долара, разделени на капитал за поддръжка от 9,2 милиона щатски долара и капитал за надграждане от 11,9 милиона щатски долара, основно за нашата текуща програма за капитално обновяване за надграждане на част от нашия конвенционално задвижван дизел с Tier 4 DGB двигатели Pump truck.
Когато излезем от тримесечието, балансът остава в добра форма с положителен непаричен оборотен капитал от приблизително $111 милиона и без дългосрочен банков дълг.
И накрая, по отношение на нашата програма NCIB, ние останахме активни през тримесечието, изкупувайки и анулирайки приблизително 2,8 милиона акции на средна цена от $3,22 на акция. В контекста на връщането на капитал на акционерите, ние продължаваме да разглеждаме обратното изкупуване на акции като добра дългосрочна инвестиционна възможност за част от нашия капитал.
ОК, благодаря, Скот. Ще се опитам да запазя коментарите си възможно най-кратки, защото повечето перспективи и коментари, за които ще говорим днес, са в съответствие с последното ни обаждане, което беше преди няколко седмици или два месеца, предполагам.
Така че наистина нищо не се е променило. Мисля, че нашето виждане за тази и следващата година продължава да се подобрява. Дейността през първото тримесечие се увеличи значително във всичките ни бизнес направления в сравнение с четвъртото тримесечие в резултат на цените на суровините. Мисля, че за първи път от края на 2000-те години имаме петрол от 100 долара и газ от 7 долара. Петролните кладенци на нашите клиенти ще се изплатят в рамките на няколко месеца. Така че това е - ние сме щастливи да видим, че правят пари и те виждат драмата си като страхотна инвестиция, особено на фона на случващото се в Северна Америка.
Имаме средно над 200 платформи в експлоатация през тримесечието. Така че, като се вземат предвид всички неща, активността на петролните находища е доста добра като цяло. Искам да кажа, че имахме бавен старт на тримесечието, само защото мисля, че всички бяха на пауза за Коледа. И след това, когато кладенецът бъде пробит и след това отидем до страната на завършването, където се вписваме, това ще отнеме няколко седмици, което може да се очаква. И винаги – и имахме някои наистина лошо студено време, което засяга събитията на живо и релси. Но това винаги може да се очаква. Не помня първото тримесечие, когато не сме имали някакво метеорологично събитие. Така че го включихме в бюджета си, разбира се, нищо не трябва да е изненадващо.
Другото нещо, мисля, което е различно този път е, че имаме продължаващи прекъсвания на COVID на терен, ще имаме различни работници на терен, затворени за ден или два, ще трябва да се борим, за да освободим хората от работния ден, Чакайте, но няма нищо, което не сме успели да постигнем. Но мисля, че, слава Богу, това изглежда е почти изчезнало. Мисля, че се връщаме към нормалното по отношение на COVID в Западна Канада.
Достигнахме връх – осреднихме – над 200 платформи. Достигнахме връх при 234 платформи. Всъщност не получихме дейността по завършване в типа брой платформи, който бихте очаквали, и голяма част от тази дейност се разпространи във второто тримесечие. Така че трябва да имаме доста добро второ тримесечие, но не виждаме затягане на системата, което да съответства на броя на платформите. Мисля, че ще обсъдим това тук по-късно, но мисля, че ще го видя през втората половина на годината.
Досега през второто тримесечие имаме 90 съоръжения, което е много по-добре от 60-те, които имахме миналата година, и сме почти на половината път от разпадането. Така че трябва да започнем да виждаме как дейността започва да набира скорост през втората половина на второто тримесечие. И така, нещото – снегът го няма, започва да изсъхва и нашите клиенти са много нетърпеливи да се върнат на работа.
По-голямата част от нашите операции все още са в Британска Колумбия, Монтни, Алберта и Дълбокия басейн. Нищо няма да се промени там. Точно както имаме петрол за $105, виждаме петролни компании в югоизточен Саскачеван и целия регион — или югоизточен Саскачеван и югозападен Саскачеван и югоизточна Алберта, те са много активни, очакваме да бъдат активни.
Сега с тези цени на газа започваме да виждаме разгръщането на планове за метанови кладенци от въглищни находища, тоест плитки газови сондажи. Той е базиран на бобина. Те използват азот вместо вода. Това е нещо, с което всички сме много запознати и смятаме, че Trican има предимство в тази игра. Така че бяхме активни през цялата зима и очакваме да бъдем още по-активни през следващите години.
Бягахме — през тримесечието управлявахме 6 до 7 работници, в зависимост от седмицата. 18 екипа за цимент и 7 екипа за бобини. Така че нищо наистина не се промени там. Имахме седми екип през първото тримесечие. Персоналът остава проблем. Проблемът ни е да задържим хората в индустрията и това е приоритет. Очевидно, ако искаме да се разширим и искаме да придобием — виждаме разширяване на дейността на нашите клиенти и искаме да сме в крак с тях, очевидно ние не само трябва да привлечем хора, но трябва да можем да ги задържим. Все още губим хора в нефтените и газовите находища и ги губим в други индустрии, тъй като заплатите им се увеличават и те търсят по-добър баланс между професионалния и личния живот. Така че ще продължим да се опитваме да бъдем креативни и да се справим с тези проблеми.
Но разбира се, проблемът с работната ръка е едновременно проблем, който трябва да решим, и вероятно не е лошо нещо, защото ще попречи на компаниите за обслужване на петролни находища да се разрастват твърде бързо. Така че някои неща трябва да бъдат управлявани, но мисля, че вършим добра работа, опитвайки се да разберем нещата.
Нашата EBITDA за тримесечието беше прилична. Разбира се, обсъждали сме това и преди. Мисля, че трябва да започнем да говорим повече за свободния паричен поток и по-малко за EBITDA. Ползата от свободния паричен поток е, че той премахва всички несъответствия в балансите между компаниите и обръща внимание на факта, че някои от тези части от оборудването изискват обширни ремонти. Независимо дали избирате да харчите или капитализирате, всичко е свързано със свободния паричен поток. И мисля, че като цяло пазарът иска да види компании генерират добър свободен паричен поток от своите активи. Мисля, че Скот е говорил за това.
Така че успяхме да повишим цената. Ако погледнете това в сравнение с преди една година, нашите различни линии на услуги са нараснали от 15% до 25%, в зависимост от клиента и ситуацията. За съжаление, целият ни ръст беше компенсиран от инфлацията на разходите. Така че през последните 12 месеца маржовете ни бяха разочароващо стабилни. Искам да кажа, че през последните 15 месеца нашите операции бяха с предимство в маржа в сравнение с нашите конкуренти. Но ние Мисля сега, че ще започнем да виждаме маржове на EBITDA в средата на 20-те години, което наистина е това, от което се нуждаем, ако искаме да получим двуцифрена възвръщаемост на инвестирания капитал.
Но смятам, че ще стигнем дотук. Ще са необходими само повече дискусии с клиентите ни. Очевидно смятам, че клиентите ни искат да ни видят устойчив бизнес. Така че ще продължим да се опитваме да получаваме печалба за нас, а не просто да я прехвърляме на нашите доставчици.
Наистина видяхме инфлационен натиск много рано. През четвъртото и първото тримесечие успяхме да поддържаме маржовете си, когато маржовете на много от тях бяха ерозирали. Но – и не само – ние носим голяма отговорност към нашия екип по веригата за доставки, за да сме сигурни, че сме пред това и можем да го моделираме през цялата зима. Ще продължим да работим усилено върху това и инфлационният натиск няма да изчезне. И мисля, че е добре известно, че когато имате $100, $10 5 петрола, цените на дизела се покачват много и дизелът засяга цялата верига на доставки. Нищо не е изключено. Независимо дали става въпрос за пясък, химикали, превоз с камиони, всичко или дори услуги на трети страни в основата, искам да кажа, че те трябва да управляват камиона. Така че дизелът просто се движи по цялата верига на доставки.
За съжаление честотата на тези промени е безпрецедентна. Очаквахме да видим инфлация, но не видяхме — наистина не видяхме — надяваме се да не започнем да получаваме увеличения на цените от доставчиците всяка седмица. Клиентите се разочароват много, когато им говорите за няколко повишения на цените на месец.
Но като цяло нашите клиенти разбират. Искам да кажа, че те очевидно са в бизнеса с петрол и газ, те се възползват от високите цени на суровините, но естествено, това се отразява на всичките им разходи. Така че те са предприели увеличение на разходите, за да компенсират нашето увеличение на разходите и ние ще работим с тях отново, за да получим част от печалбата за Trican.
Мисля, че сега ще предам това на Даниел Лопушински. Той ще говори за веригите за доставки и някои технологии от ниво 4.
Благодаря, Брад. Така че от гледна точка на веригата за доставки, ако Q1 докаже нещо, то е, че веригата за доставки се е превърнала в основен фактор. По отношение на това как управляваме бизнеса си на фона на по-високи нива на активност и продължаващия ценови натиск, който Брад спомена по-рано. Ако активността се повиши, цялата верига на доставки става много слаба през първото тримесечие, което според нас ще се случи по-късно през годината. От гледна точка на управлението това ще стане още по-важно.
Така че вярваме, че имаме много добра логистика и приветстваме стегнатия пазар по отношение на това и начина, по който управляваме нашите доставчици. Както съобщихме, имаме много по-висока инфлация във веригата на доставки от всякога. Ясно е, че цените на дизела, които са пряко свързани с цените на петрола, скочиха в началото на годината, увеличавайки се експоненциално от януари, февруари и март.
Като пример, ако погледнете пясъка, когато пясъкът стигне до местоположението, около 70% от цената на пясъка е транспорт, така че – какъв вид дизел, има голяма разлика за тези неща. Ние наистина доставяме доста дизел на нашите клиенти. Приблизително 60% от нашия флот за фракинг е вътрешно доставен дизел.
От гледна точка на транспорта на трета страна и логистиката, транспортът с камиони беше наистина затруднен през първото тримесечие с увеличаване на дозата за поддръжка, по-големи подложки и повече работа в Montney и Deep Basin. Най-големият принос за това е, че има по-малко налични камиони в басейна. Говорихме за неща като кризата с работната ръка. Така че просто като цяло по-малко от работната сила, която имахме, трябва да сте гъвкави, когато управлявате от логистична гледна точка.
Друг фактор, който ни затруднява, е, че работим в по-отдалечени части на басейна. Така че от тази гледна точка имаме значителни логистични предизвикателства.
Що се отнася до пясъка. Основните доставчици на пясък работят основно с пълен капацитет. По-рано тази година железопътната линия се изправи пред някои предизвикателства поради студеното време. Така че, когато температурата достигне определена температура, железопътните компании на практика спират дейността си. Така че в началото на февруари, от гледна точка на пропанта, видяхме малко стегнат пазар, но успяхме да преодолеем тези предизвикателства.
Най-големият ръст, който сме виждали при пясъка, е допълнителната такса за дизел, задвижвана от железопътни линии и подобни неща. Така че през първото тримесечие Trican беше изложен на пясък от клас 1, където 60 процента от пясъка, който изпомпвахме, беше пясък от клас 1.
относно химикалите. Изпитахме известна химическа намеса, но това нямаше особен смисъл за нашите операции. Много от основните компоненти на нашата химия са производни на масла. Следователно техният производствен процес е подобен на този на дизела. Така че с увеличаването на цената на дизела се увеличава и цената на нашия продукт. И тези — ще продължим да ги виждаме, докато се движим през годината.
Много от нашите химикали идват от Китай и Съединените щати, така че планираме да се справим с очакваните закъснения и увеличените разходи, свързани с доставка и т.н. Ето защо ние винаги търсим алтернативи и доставчици, които са креативни и проактивни в управлението на веригата за доставки.
Както съобщавахме и преди, ние сме много доволни, че стартирахме първия си Tier 4 DGB флот през първото тримесечие. Ние сме много доволни от това как работи. Полевите показатели, особено обемът на дизела, отговарят или надхвърлят очакванията. Така че с тези двигатели ние изгаряме много природен газ и заменяме дизела с много бързи темпове.
Ще активираме отново втория и третия автопарк от ниво 4 през лятото и до края на четвъртото тримесечие. Стойностното предложение на устройството е значително по отношение на икономии на гориво и намалени емисии. Искам да кажа, че в крайна сметка искаме да ни бъде платено. Тъй като разликата между повишаването на цените на дизела и бензина е повече или по-малко стабилен разход, това дори е извинение за нас да получим премия за тези автопаркове.
Нов двигател Tier 4. Те изгарят повече природен газ от дизел. Следователно нетната полза за околната среда се отразява и в цената на природния газ, който е по-евтин от дизела. Технологията може да се превърне в стандарт за години напред — поне за Trican. Ние сме много развълнувани от това и сме горди, че сме първата канадска компания, която стартира тази услуга в Канада.
Да. Просто — така че през останалата част от годината изглеждаме — ние сме много положителни. Вярваме, че бюджетите ще се увеличават бавно с покачването на цените на стоките. Ако можем да направим това на атрактивна цена, ще използваме тази възможност, за да поставим повече оборудване на полето. Ние сме много фокусирани върху възвръщаемостта на инвестирания капитал и свободния паричен поток. Така че ще продължим да максимизираме това, доколкото е възможно.
Но откриваме, че раздялата става все по-малко раздяла сега, тъй като хората се опитват да балансират дейностите си през годината и да се възползват от по-топлото време като гореща вода и по-малко луди петролни полета. Така че очакваме да видим по-малко наказание върху нашите финансови показатели през второто тримесечие, отколкото в миналото.
Басейнът все още е фокусиран върху газа, но виждаме повече петролна активност, тъй като нашите цени на петрола остават над 100 долара за барел. Отново ще използваме тази дейност, за да се опитаме да разположим повече устройства с печеливша цена.