Добър ден и добре дошли в Calfrac Well Services Ltd. Публикуване на приходите за първо тримесечие на 2022 г. и конферентен разговор. Днешната среща се записва.
Сега бих искал да предам срещата на главния финансов директор Майк Олинек. Моля, продължете, сър.
Благодаря ви. Добро утро и добре дошли в нашето обсъждане на резултатите на Calfrac Well Services за първото тримесечие на 2022 г. Към мен в разговора днес се присъединяват временният главен изпълнителен директор на Calfrac Джордж Армоян и президентът и главен оперативен директор на Calfrac Линдзи Линк.
Конферентният разговор тази сутрин ще продължи по следния начин: Джордж ще направи някои встъпителни бележки, а след това аз ще обобщя финансовите данни и представянето на компанията. След това Джордж ще представи бизнес перспективите на Calfrac и някои заключителни бележки.
В прессъобщение, публикувано по-рано днес, Calfrac отчете своите неодитирани резултати за първото тримесечие на 2022 г. Моля, имайте предвид, че всички финансови данни са в канадски долари, освен ако не е посочено друго.
Някои от днешните ни коментари ще се отнасят до мерки извън МСФО, като например коригирана EBITDA и оперативен доход. За допълнителни оповестявания относно тези финансови мерки, моля, вижте нашето съобщение за пресата. Днешните ни коментари ще включват също прогнозни изявления относно бъдещите резултати и перспективи на Calfrac. Напомняме ви, че тези прогнозни изявления са предмет на редица известни и неизвестни рискове и несигурности, които биха могли да накарат нашите резултати да се различават съществено от нашите очаквания.
Моля, вижте съобщението за пресата от тази сутрин и документацията на Calfrac за SEDAR, включително нашия годишен отчет за 2021 г., за допълнителна информация относно изявленията за бъдещето и тези рискови фактори.
И накрая, както заявихме в нашето съобщение за пресата, в светлината на събитията в Украйна, компанията прекрати дейността си в Русия, ангажира се с план за продажба на тези активи и определи операции в Русия за продажба.
Благодаря ви, Майк, добро утро и благодаря на всички, че се присъединихте към нашия конферентен разговор днес. Както може би знаете, това е първото ми обаждане, така че спокойно. Така че, преди Майк да предостави финансовите акценти за първото тримесечие, бих искал да направя няколко встъпителни бележки.
Това е интересно време за Calfrac, тъй като пазарът в Северна Америка се затяга и ние започваме да водим различни разговори с нашите клиенти. Динамиката на пазара е по-сходна през 2017-18 г., отколкото през 2021 г. Ние сме ентусиазирани относно възможностите и наградите, които очакваме този бизнес да генерира за нашите заинтересовани страни през 2022 г. и след това.
Компанията генерира добър импулс през първото тримесечие и е на път да продължи да расте през останалата част от 2022 г. Нашият екип преодоля предизвикателствата на управлението на веригата за доставки, за да завърши тримесечието по много силен начин. Calfrac се възползва от тазгодишните подобрения в цените и разработи разбирателство с нашите клиенти, че макар да предаваме инфлационните разходи възможно най-близо до реално време.
Също така трябва да увеличим ценообразуването до ниво, което ще осигури адекватна възвръщаемост на нашата инвестиция. Това е важно за нас и трябва да бъдем възнаградени. С поглед към остатъка от 2022 г. и през 2023 г. вярваме, че отново ще се стремим да постигнем устойчива финансова възвращаемост.
Подчертавам, че когато световното търсене на нефт и газ се увеличава, оперативната ефективност ни позволява да се възползваме.
Благодаря ви, консолидираните приходи на George.Calfrac за първото тримесечие от продължаващи операции се повишиха с 38% през годината до 294,5 милиона долара. Увеличението на приходите се дължи основно на 39% увеличение на приходите от фрактуриране на етап поради по-високите входящи разходи, прехвърлени на клиентите във всички оперативни сегменти, както и подобреното ценообразуване в Северна Америка.
Коригираната EBITDA от продължаващи операции, отчетена за тримесечието, е 20,8 милиона долара, в сравнение с 10,8 милиона долара преди година. Оперативните приходи от продължаващи операции са се увеличили с 83% до 21,0 милиона долара от оперативни приходи от 11,5 милиона долара през сравнимото тримесечие на 2021 г.
Тези увеличения се дължат главно на по-високото използване и ценообразуване в САЩ, както и на по-високото използване на оборудването във всички сервизни линии в Аржентина.
Нетната загуба от продължаващи операции за тримесечието е 18 милиона долара в сравнение с нетна загуба от продължаващи операции от 23 милиона долара през същото тримесечие на 2021 г.
За трите месеца, приключили на 31 март 2022 г., амортизационните разходи от продължаващи операции бяха в съответствие със същия период през 2021 г. Лекият спад на амортизационните разходи през първото тримесечие се дължи основно на комбинацията и графика на капиталовите разходи, свързани с основните компоненти.
Разходите за лихви през първото тримесечие на 2022 г. са се увеличили с 0,7 милиона долара спрямо година по-рано поради по-високите заеми по револвиращата кредитна линия на компанията и разходите за лихви, свързани с усвояването на мостовия заем на компанията.
Общите продължаващи оперативни капиталови разходи на Calfrac през първото тримесечие бяха 12,1 милиона долара, в сравнение с 10,5 милиона долара през същия период на 2021 г. Тези разходи са свързани основно с капитал за поддръжка и отразяват промените в броя на оборудването в експлоатация в Северна Америка за 2 периода.
Компанията отбеляза приток от 9,2 милиона долара промени в оборотния капитал през първото тримесечие, в сравнение с изходящ поток от 20,8 милиона долара през същия период на 2021 г. Промяната се дължи основно на времето на събиране на вземания и плащания към доставчици, частично компенсирано от по-висок оборотен капитал поради по-високи приходи.
През първото тримесечие на 2022 г. 0,6 милиона щатски долара от 1,5 заложни бележки на компанията бяха конвертирани в обикновени акции и беше получена парична печалба от 0,7 милиона щатски долара от упражняването на варанти. Обобщавайки баланса в края на първото тримесечие, средствата на компанията от продължаващи операции бяха 130,2 милиона щатски долара, включително 11,8 милиона щатски долара в брой. Към 31 март 2022 г. компанията имаше кредит улеснение от 0,9 милиона щатски долара за акредитиви и имаше 200 милиона щатски долара заеми по своето кредитно улеснение, оставяйки 49,1 милиона щатски долара наличен капацитет за заеми в края на първото тримесечие.
Кредитната линия на компанията е ограничена от месечна заемна база от 243,8 милиона долара към 31 март 2022 г. Съгласно условията на ревизираното кредитно улеснение на компанията, Calfrac трябва да поддържа ликвидност от поне 15 милиона долара по време на освобождаването на завета.
Към 31 март 2022 г. компанията е изтеглила 15 милиона долара от мостовия заем и може да поиска допълнителни усвоявания до 10 милиона долара, с максимална полза от 25 милиона долара. В края на тримесечието падежът на заема беше удължен до 28 юни 2022 г.
Благодаря, Майк. Сега ще представя оперативната перспектива на Calfrac в нашия географски отпечатък. Нашият северноамерикански пазар продължи да функционира през първата половина на годината, както очаквахме, с повишено търсене на оборудване от производителите, съчетано с ограничено готово предлагане.
Очакваме пазарът да продължи да се затяга и някои производители няма да могат да си вършат работата, което предвещава добре способността ни да повишаваме цените, за да получим жизнеспособна възвръщаемост от оборудването, което разполагаме.
В САЩ нашите резултати за първото тримесечие показаха значимо последователно и годишно подобрение, главно поради огромното увеличение на използването през последните шест седмици на тримесечието.
Първите 6 седмици не бяха много добри. Увеличихме използването във всичките 8 автопарка през март и сме 75% завършени в сравнение с януари. По-високото използване, съчетано с нулиране на цените през март, позволи на компанията да завърши тримесечието със значително по-добро финансово представяне.
Нашият 9-ти автопарк ще стартира в началото на май. Възнамеряваме да поддържаме това ниво през останалата част от годината, освен ако продиктуваното от клиентите търсене и цените не оправдаят по-нататъшно повторно активиране на устройства.
Имаме способността да изградим 10-ти флот, може би дори повече, в зависимост от ценообразуването и търсенето. В Канада резултатите за първото тримесечие бяха повлияни от началните разходи и бързо нарастващите входящи разходи, които се опитвахме да възстановим от клиентите.
Имаме силна втора половина на 2022 г. с пускането на четвъртия ни флот за разбиване и петия ни съоръжение за спираловидни тръби, за да отговорим на нарастващото търсене на клиентите. Второто тримесечие напредна, както очаквахме, с бавен старт поради сезонни прекъсвания. Но очакваме силно използване на нашите 4 големи флота за разбиване до края на тримесечието, което ще продължи до края на годината.
За да управлява нашите разходи за гориво за персонал по време на пролетната ваканция, канадското подразделение временно преразпредели персонал от Канада в Съединените щати, за да помогне за значително увеличаване на активността в Съединените щати. Нашите операции в Аржентина продължават да бъдат предизвикани от значително обезценяване на валутата и инфлационен натиск, както и капиталов контрол около изтичането на парични потоци от страната.
Въпреки това наскоро подновихме договор в шистите Vaca Muerta, който ще комбинира увеличен специализиран флот за разбиване и ценообразуване на спирални тръбни единици със съществуващи клиенти, започвайки през втората половина на 2022 г.
Очакваме да поддържаме високо ниво на използване през остатъка от годината. В заключение, ние продължаваме да използваме ранните етапи на текущия цикъл на търсене, за да генерираме устойчива възвращаемост за нашите акционери.
Искам да благодаря на нашия екип за упоритата им работа през последното тримесечие. Очаквам с нетърпение остатъка от годината и следващата година.
Благодаря ти, Джордж. Сега ще върна обаждането към нашия оператор за частта с въпроси и отговори на днешния разговор.
[Инструкции за оператора]. Ще отговорим на първия въпрос от Keith MacKey от RBC Capital Markets.
Сега просто искам да започна с EBITDA в САЩ на отбор, нивото на излизане през това тримесечие определено е много по-високо, отколкото в началото на тримесечието. Къде виждате тенденцията през втората половина на годината? Мислите ли, че можете да получите средна EBITDA за целия флот от $15 милиона през Q3 и Q4? Или как трябва да гледаме на тази тенденция?
Виж, искам да кажа, виж, ние се опитваме да постигнем нашето — това е Джордж. Опитваме се да сравним нашия пазар с нашите конкуренти. Ние сме далеч от най-добрите числа. Искаме да започнем с $10 милиона и да стигнем до $15 милиона. Така че се опитваме да видим напредък. В момента сме фокусирани върху използването и премахването на пропуските в нашите графици. Но в крайна сметка, да, искаме да сме някъде между $10 милиона и 15 милиона долара.
Не, има смисъл. Може би само по отношение на капитала, ако възнамерявате да създадете 10 флота в САЩ, ако имате прогноза за това в момента, какво мислите, че ще бъде това по отношение на капитала?
$6 милиона. Ние — искам да кажа, че имаме капацитета да преминем към общо 13 флота. Но 11-ти, 12-ти и 13-ти флот ще изискват повече от $6 милиона. Работим върху получаването на окончателните числа, в случай че търсенето надхвърли и хората започнат да плащат за използването на устройството.
Разбрах. Оценявайте този цвят. И накрая за мен, вие споменахте, че сте преместили някои служители между Канада и САЩ през първото тримесечие. Може би просто да поговорим повече за веригата за доставки като цяло, какво виждате по отношение на труда? Какво видяхте на плажа? Чухме, че това се превръща в по-голям проблем или поне в по-голям проблем по отношение на контролирането на темпото на индустриалната дейност през първото тримесечие?
Да, просто си помислих — мисля, че казахме, че сме се преместили не през първото тримесечие, а през второто тримесечие, защото САЩ бяха заети през второто тримесечие и имаше разделение в Западна Канада. Просто исках да изясня. Вижте, всяка индустрия, всеки е изправен пред предизвикателства, предизвикателства във веригата за доставки. Опитваме се да бъдем най-добри. Имаше проблем с пясъка в Канада през първото тримесечие. Ще направим всичко възможно да се справим с него.
Но не се разви. Това е динамична ситуация. Трябва да сме напред като всички останали. Но се надяваме, че тези неща не ни пречат наистина да можем да предоставяме качествена работа на нашите клиенти.
Просто исках да се върна към коментара ви относно добавянето на още един или 2 флота в САЩ, искам да кажа, само на по-високо ниво, трябва ли да активирате отново тези флоти за процентно увеличение на цените? Ако е така, можете ли да поставите няколко публикации за цели около възможната ситуация?
Така че сега управляваме 8 флота. Започваме Игра 9 в понеделник, 8 октомври – съжалявам, 8 май. Вижте, имам предвид, че тук има две неща. Надяваме се да бъдем възнаградени. Искаме сигурността на обещанието от нашите клиенти.
Това е почти като форма „вземи или плати“ – няма да разположим капитал и да го превърнем в свободно споразумение, при което те могат да се отърват от нас, когато пожелаят. Следователно можем да вземем предвид някои фактори. Искаме твърд ангажимент и непоколебима подкрепа – ако те просто променят решението си, те трябва да ни платят – цената на внедряването на тези неща тук.
Но отново трябва да сме в състояние да сме сигурни, че всеки флот може да получи между 10 и 15 милиона долара, за да може да разгърне тези нови неща - тези нови флоти или допълнителни флоти, съжалявам.
Така че реших, че може би е добре да повторя, че ценообразуването очевидно се доближава до тези нива. Но по-важното е, че искате да видите договорен ангажимент от вашите клиенти. Това честно ли е?
100%, защото ми се струва, че клиентът се е отървал от много неща в миналото – ние просто искахме да преминем от благотворителна фондация към бизнес, нали? Вместо да субсидираме компаниите за E&P, ние искаме да започнем да споделяме някои от ползите, които те получават.