Основана през 1993 г. от братята Том и Дейвид Гарднър, The Motley Fool помага на милиони да постигнат финансова свобода чрез нашия уебсайт, подкасти, книги, вестникарски колони, радио предавания и първокласни инвестиционни услуги.
Основана през 1993 г. от братята Том и Дейвид Гарднър, The Motley Fool помага на милиони да постигнат финансова свобода чрез нашия уебсайт, подкасти, книги, вестникарски колони, радио предавания и първокласни инвестиционни услуги.
Четете безплатна статия с мнения, които може да се различават от премиум услугата за инвестиране на The Motley Fool. Станете член на Motley Fool днес и получете незабавен достъп до нашите топ препоръки на анализатори, задълбочени изследвания, инвестиционни ресурси и още. научете повече
Добро утро на всички и добре дошли в конферентния разговор и уебкаст за приходите на US Steel за първото тримесечие на 2022 г. Като напомняне, днешният разговор се записва. Сега ще предам разговора на Кевин Луис, вицепрезидент за връзки с инвеститорите и корпоративни FP&A. Моля, продължете.
ОК Благодаря ти, Томи. Добро утро и благодаря, че се присъединихте към нашето обаждане за приходите за първото тримесечие на 2022 г. Съединените щати се присъединяват към мен в днешния конферентен разговор
Дейв Бърит, президент и главен изпълнителен директор на Steel;Кристин Бревес, старши вицепрезидент и главен финансов директор;и Рич Фрухауф, старши вицепрезидент и главен директор по стратегията и устойчивостта. Тази сутрин публикувахме слайдове, за да придружим подготвените за днес бележки. Връзки и слайдове от днешния конферентен разговор могат да бъдат намерени на страницата за инвеститори на US Steel под Събития и презентации.
Преди да започнем, позволете ми да ви напомня, че част от информацията, представена по време на тази покана, може да включва прогнозни изявления, които се основават на определени предположения и са обект на редица рискове и несигурности, описани в нашите документи с ефекта на Комисията по ценните книжа и борсите, действителните бъдещи резултати може да се различават съществено. Прогнозните изявления в нашето съобщение за пресата, издадено вчера, и нашите коментари днес са направени от днес и ние не поемаме задължение да ги актуализираме с развитието на действителните събития. Сега бих искал за да прехвърлите обаждането на Дейв Бърит, президент и главен изпълнителен директор на US Steel, който ще започне от слайд 4.
Благодаря ти, Кевин, и благодаря за интереса ти към US Steel. Благодарим ти за отделеното време тази сутрин. Благодарим ти за продължаващата подкрепа за нашата компания.
Всяко тримесечие показваме напредъка си и с удоволствие предоставяме актуална информация за още едно тримесечие с рекордни резултати. Но най-важното е, че поставихме рекорд по отношение на безопасността през тримесечието. Досега тази година нашата сигурност е по-добра от рекорда за 2021 г., по-добър от рекорда за 2020 г., по-добър от рекорда за 2019 г. Барабанният ритъм на непрекъснато подобрение подчертава ролята ни на лидер в индустрията, позиция, която приемаме много сериозно в САЩ
Steel, безопасността винаги е на първо място. Благодарим на екипа на US Steel, че продължавате да работите безопасно. Благодарим ви.
Всички знаем, че операциите работят добре, когато сигурността е висока. Вашата упорита работа и всеотдайност са в основата на нашия успех. Нека отделим малко време, за да признаем нашите колеги в US Steel Europe, които са шампиони по безопасност и въплъщават нашите стоманени принципи.
Те въплъщават нашия Кодекс за поведение. Тъй като човешката трагедия в Украйна се случва близо до дома в източна Словакия, от името на целия ръководен екип на US Steel, ние ви благодарим за подкрепата и помощта, които предоставихте – подкрепата и устойчивостта, които предоставихте на съседите си през последните няколко месеца. Тук доказахте, че можете да преодолеете дълбоко смущаващи и разрушителни събития. Разглеждайки цялото предприятие, очакваме 2022 г. да бъде още една изключителна силна година за САЩ
steel.Постигнахме най-доброто си първо тримесечие досега и се надяваме да го направим отново, като предоставим най-доброто си второ тримесечие досега, което се очаква да надмине миналогодишното рекордно второ тримесечие EBITDA. US Steel постигна EBITDA от $6,4 милиарда и свободен паричен поток от $3,7 милиарда през последните 12 месеца, движейки нашата най-добра в класа стратегия и балансирана рамка за разпределение на капитала.
Най-доброто за всички, което ни дава възможност да продължим прехода си към по-малко капиталови и въглеродно-интензивни бизнеси, като същевременно сме най-добрият конкурент в стоманата. За да бъдем най-добрите, ние съчетаваме мощни сложни, евтини и изключително сложни малки мелници и нашата уникална евтина желязна руда, за да създадем икономичен двигател, който предоставя най-доброто обслужване на нашите клиенти, да осигури най-добрата поддръжка за нашите служители и, разбира се, най-добрата възвращаемост за нашите акционери за нашите служители. За да бъдем най-добрите от всички, имаме нужда от най-доброто от всички , включително нашите колеги, клиенти, общности и страните, в които живеем и работим. По-конкретно, ние разчитаме на продължаваща силна подкрепа от Съединените щати
Правителството осигурява равни условия. Имаме нужда от силно търговско правоприлагане, за да отговорим на призива на правителството за действие по отношение на изменението на климата. Знаем, че правителствата знаят ролята, която стоманата играе за нашата национална и икономическа сигурност, и възможностите, които имаме, за да продължим да напредваме в действията, които правят стоманата по-устойчива. Доволни сме от работата на нашия министър на търговията и Америка
Търговски представител. Надяваме се, че тяхното силно лидерство и правоприлагане ще продължат. Нашите клиенти, служители и акционери разчитат на това. Нашите заинтересовани страни също очакват от нас да предоставим възможно най-доброто обслужване, като разширим конкурентното си предимство в най-евтината желязна руда в Северна Америка, малките мелници за производство на стомана и първокласното довършване, като същевременно изпълняваме нашата балансирана стратегия за разпределение на капитала.
Работата, която свършихме в нашия баланс и оптимистичната ни перспектива за 2022 г., ни поставя в силна позиция да предоставим решения, които разширяват нашето конкурентно предимство, като същевременно поддържаме балансирана стратегия за разпределение на капитала, включително значително увеличение на директната възвръщаемост на акционерите.Директно обратно изкупуване на акции.Сега повече от всякога предоставянето на най-добрата стратегия за всички е пътят напред. Нека да преминем към слайд 5, където ще представя ключови послания от днешния конферентен разговор.
Първо, предоставихме рекордни резултати за първото тримесечие. Както споменахме по-рано, очакваме рекордни резултати и за второто тримесечие. Ако постигнем очакваните резултати от второто тримесечие, ще имаме най-доброто 12-месечно финансово представяне в историята на компанията. След това, както споменах по-рано в презентацията си, имаме силно изпълнение в целия бизнес и интегрираме портфолио от диференцирани активи, за да предоставим печеливши стоманени решения за хората и планетата.
И накрая, ние връщаме капитала на акционерите в съответствие с нашата рамка за разпределение на капитала. По-късно ще прекараме известно време в обобщаване на нашата конкурентна позиция и уникално предложение за клиентска стойност във всеки сегмент. И накрая, демонстрирайте устойчивостта на нашата стратегия и поддържайте финансовата сила, докато продължаваме да извършваме трансформацията на нашия бизнес модел, което ни позволява да завършим нашите стратегически инвестиции навреме и в рамките на бюджета. Ние продължаваме да вярваме, че пазарът значително обезценява нашата стратегическа позиция и оценка, което прави обратното изкупуване на акции непрекъснато източник на огромно дългосрочно създаване на стойност.
Преминете към финансовото представяне на слайд 6. Първото тримесечие представи предизвикателства за нашата индустрия и бизнес, включително нормални сезонни ефекти, усилени от нестабилност и прекъсвания на веригата за доставки. В US Steel виждаме всяко предизвикателство като възможност и постигнахме рекордни нетни печалби за Q1, рекордна коригирана EBITDA за Q1 и рекордна ликвидност.
Най-важното е, че превърнахме рекордните печалби в силен свободен паричен поток от над $400 милиона през тримесечието. Нашият силен свободен паричен поток ни остави с $2,9 милиарда в брой в края на тримесечието, за да подкрепим най-добрата ни подкрепа за всички инвестиции и балансиран подход към разпределението на капитала. С поглед към второто тримесечие очакваме всеки от нашите сегменти да допринесе за по-висока EBITDA през второто тримесечие. Като се има предвид очакваната възходяща траектория на нашия бизнес, ще отделя няколко минути, за да представяме всеки оперативен сегмент, очертан на слайд 7, за да подчертаем как диференцираме нашите бизнес сегменти, като използваме нашите уникални възможности и как използваме US
Предимствата на стоманата отговарят на нуждите на нашите клиенти. Нека започнем със сектора на плоските плоскости в Северна Америка на слайд 8. Нашият сегмент от плоски продукти в Северна Америка е ключов елемент от нашето най-добро обслужване за всички стратегии, тъй като ние продължаваме да използваме нашата евтина желязна руда и нашите интегрирани стоманодобивни активи, за да обслужваме разнообразен клиентски микс в различните степени на стомана, изискванията стават все по-високи и по-високи. Ние доставяме на нашите клиенти стомана, която се добива, топи и произвежда в САЩ. Нашата евтина желязна руда е наистина устойчиво конкурентно предимство, чието значение беше изострено от неотдавнашните прекъсвания на глобалните вериги за доставка на метали.
Нашите структурирани дългосрочни позиции за желязна руда са източник на дългосрочно създаване на стойност, докато продължаваме да разширяваме конкурентното си предимство, за да се възползваме все повече от операциите ни за производство на стомана в малки мелници. През февруари обявихме първата стъпка в нашата метална стратегия, изграждане на машина за свински свине в нашето съоръжение Gary Works. Нашата инвестиция в капацитета на Gary за чугун е капиталова лека инвестиция, която може да донесе значителни ползи в целия бизнес. Първо, тя ще използва излишния капацитет на доменната пещ в завода Gary за производство чугун, без да се жертва капацитетът за производство на стомана.
Заводът в Гари е с дълго чугун, което означава, че съоръжението произвежда повече течно желязо, отколкото стоманодобивната фабрика консумира за производство на стомана. Чрез инсталирането на машини за чугун можем да увеличим използването на доменните пещи и да създадем ефективност в рамките на нашето подразделение за плоски валци. Второ, тази инвестиция в чугун, която се очаква да започне производство в началото на 2023 г., ще посрещне до 50% от нуждите на Big River Steel от метали, базирани на руда, което означава, че може замени до 50% от чугун, DRI, HBI или обикновен скрап от трети страни
Steel има уникална възможност да преобразува собствеността върху евтина желязна руда в суровина за нарастващ парк от електродъгови пещи. Ще продължим да оценяваме допълнителни възможности за по-нататъшно подобряване на нашата самодостатъчност и освобождаване на повече диференцирани ресурси. Нашият интегриран отпечатък в производството на стомана също се променя. Взехме трудното, но необходимо решение да препозиционираме нашия комплекс, като преместихме отпечатъка си от доменни пещи надолу по кривата на разходите и увеличихме капацитета си.
Нашите подобрени възможности включват нашите най-съвременни довършителни линии за производство на стомани от висок клас, от които нашите клиенти, особено клиенти за автомобили и опаковки, се нуждаят само при най-добри обстоятелства. Производителите на оригинално оборудване за автомобили исторически са имали най-голямо търсене на усъвършенствана стомана с висока якост, но усилията ни за бизнес и търговско развитие бързо идентифицират други крайни пазари, които се възползват от усъвършенстваната стомана с висока якост. Нашите клиенти ни казват отново и отново, че сме лидер в усъвършенстваната стомана с висока якост якостна стомана и нашият дял продължава да расте. Въпреки предизвикателствата във веригата за доставки през миналата година, ние доставихме повече усъвършенствана стомана с висока якост през първото тримесечие на 2022 г., отколкото през първото тримесечие преди година.
Напредъкът, който постигнахме в нашия сегмент на плоските мелници в Северна Америка, подобри рентабилността и устойчивостта. През първото тримесечие постигнахме относително стабилна средна продажна цена в сравнение с четвъртото тримесечие на миналата година, въпреки спада от 34% на спот цените. Нашето договорно позициониране ни позволи да генерираме EBITDA за първото тримесечие, което беше повече от три пъти по-голямо от резултатите за първото тримесечие на миналата година и доведе до марж на EBITDA над 20%. слайд 9, който включва Big River Steel, е лидер в индустрията в производството на стомана за електродъгови пещи.
За пореден път Great River Steel постигна водещи в индустрията финансови резултати. Маржът на EBITDA за първото тримесечие на сегмента беше 38%, или 900 базисни пункта, по-висок от най-добрите конкуренти на малки заводи. Несравнимите процеси и продуктови иновации на Big River Steel, съчетани със способността му да произвежда устойчива стомана със 75% по-малко емисии на парникови газове в сравнение с традиционното интегрирано производство на стомана, прави Big River Steel платформа за растеж със своите клиенти. Ние изслушахме нашите клиенти относно електрическата стомана преди повече от година и по този начин демонстрирахме нашия ангажимент да обслужваме по-широкия пазар на електрическа стомана.
Клиентите са тези, които движат нашите действия и информират нашите инвестиции в неориентирани към зърнени култури или NGO електрически стомани. Ние нямаме съмнения да работим по-бързо и без да чакаме какво ще направят клиентите на автомобилите. Нашите тесни взаимоотношения с производителите на оригинално оборудване ни карат да сме нетърпеливи и уверени, че по-тънките, по-широки NGO електрически стомани, които ще се произвеждат в Big River Steel, ще отговорят на нуждите на нашите клиенти, защото знаем накъде са се насочили. Клиентите са отделили време за новата NGO линия от световна класа, който се изгражда навреме и в рамките на бюджета, за да започне през третото тримесечие на 2023 г.
Ние също така разширяваме нашия бизнес с галванични покрития с добавена стойност в капацитета за поцинковане, отново в съответствие с известията на нашите клиенти, за да отговорим на нарастващото търсене в строителния, електрическия и автомобилния сектор. Тази инвестиция също е в рамките на бюджета и е навреме за стартирането през второто тримесечие на 2024 г. Предвид навременното ни придобиване на Big River Steel миналата година и бързия успех, който постигнахме заедно, направихме първа копка по-рано през последното тримесечие на Small Mill 2, разположен на съществуващия завод на Big River Steel кампус.
Комбинирани Big River Steel и Small Roller 2 са това, което наричаме Big River Steel Works, което се очаква да осигури 1,3 милиарда долара годишна EBITDA за пълен цикъл до 2026 г. и ще може да произведе 6,3 милиона тона стомана. Ние продължаваме да казваме, че не става дума за по-голямо, а за по-добро. Способността да инвестираме е това, от което се нуждаят нашите клиенти и начинът да ни помогнете да подобрим представянето си на EBITDA за целия цикъл, да увеличим генерирането на безплатни парични потоци и намаляване на нашия капитал и въглероден интензитет.
Ние знаем какво искат нашите клиенти, за да произвеждаме устойчиво висококачествена стомана, за да им помогнем да постигнат целите си за декарбонизация, поради което бяхме толкова щастливи, когато Big River Steel беше сертифициран като отговорен стоманодобивен завод, който е първият и единствен стоманодобивен завод в Северна Америка, който го прави. Клиентите се нуждаят от строги, независимо проверени критерии, за да информират избора си за това как да работят с доставчиците, а ResponsibleSteel предоставя обща платформа в цялата верига на стойността на стоманата. Стандартът ResponsibleSteel се основава на 12 принципа и обхваща широка гама от стандарти, обхващащи основните елементи на екологичната, социалната и управленската отговорност или ESG. Това обозначение потвърждава нашето лидерство в предоставянето на устойчиви продукти и процеси на нашите клиенти, както и нашия ангажимент към ESG.
Планираме да кандидатстваме за сертифициране на Responsible Steel Facility за Small Mill 2, навреме за планираното му стартиране през 2024 г. Като иновативен производител на стомана, Big River Steel определя нови целеви стандарти за Северна Америка. Сега нека поговорим за нашия европейски сегмент на слайд 10, който е златният стандарт за интегрирано производство на стомана в Източна Европа.
През последните няколко месеца нашите екипи в Словакия и Съединените щати работиха много усилено, за да смекчат въздействието на руската инвазия в Украйна върху нашата верига за доставки на суровини. Ние използваме нови и съществуващи взаимоотношения, за да осигурим доставките на желязна руда, въглища и други суровини, като същевременно продължаваме да отговаряме изгодно на търсенето на клиентите. Въпреки продължаващия конфликт в Украйна, нашият бизнес продължава да работи с високи нива на използване и остава важен производител на стомана и доверен доставчик на клиенти в Словакия , Чехия, Полша, Унгария и Западна Европа. Ще продължим да обслужваме тези общности и ще продължим да подкрепяме икономиката и общността на Словакия.
През целия цикъл нашите операции в Словакия демонстрираха солидни печалби и свободен паричен поток, като първото тримесечие беше третото най-добро тримесечие в историята. И накрая, на слайд 11 нашата тръбна секция. Нашата тръбна секция премина през няколко трудни пазарни условия, но аз съм много доволен от способността им да упорстват. Екипът работи усилено по време на спада, за да подобри позицията си по отношение на разходите, да пребори нечестно търгувания внос на тръби и да подобри своите продуктови предложения, за да се позиционират по-добре, когато дойде възстановяването.
Е, времето дойде и нашият тръбен сегмент служи на доходоносна услуга за възстановяването на енергийния пазар в САЩ. Електродъговата пещ на Fairfield, пусната в експлоатация през 2020 г., повишава ефективността на производството, като контролира целия процес от началото до края. Това осигурява на клиентите по-бързи времена за реакция, вместо да разчитат на трети страни да осигурят субстратите, необходими за производството на безшевни тръби.
Инсорсирани кръгове на производство, съчетани със собствена свързаност, включително API, полуразширена и разширена свързаност, създават цялостен набор от решения за клиентите. През първото тримесечие представянето на EBITDA на сегмента Tubes се удвои спрямо предходното тримесечие и очакваме непрекъснато подобрение през второто тримесечие. Казах го и ще го кажа отново. Това не е Америка на вашия пра-пра-дядо
стомана. Преминете към разпределението на капитала на слайд 12. Нашите приоритети за разпределение на капитала са ясно на път. Балансът остава силен и в съответствие с нашите циклично коригирани цели за дълг и EBITDA.
Нашето крайно парично салдо остава в повече от нашите капиталови разходи за следващите 12 месеца, което гарантира, че сме оптимално финансирани за всички стратегически инвестиции. Очакваме значително да увеличим обратното изкупуване на нашите дялове през второто тримесечие, тъй като нашите цели за разпределение на капитала са изпълнени. В момента очакваме да върнем повече пари, отколкото в момента очакваме да генерираме свободен паричен поток през второто тримесечие, и ще продължим да се възползваме от нашата неправилна оценка. Струва си да повторим.
Когато ние се справяме добре, вие се справяте добре, а ние се справяме много добре. Най-добрите ни дни идват. Знаем накъде сме се запътили и интегрираме евтино портфолио с голям капацитет и разширяваме нашето уникално конкурентно предимство. Кристи сега ще представи нашите резултати за първото тримесечие и очаквания за второто тримесечие.
Благодаря ти, Дейв. Ще започна със слайд 13. Приходите през първото тримесечие бяха 5,2 милиарда долара, което поддържаше коригирана EBITDA от 1,337 милиарда долара през първото тримесечие, нашето най-печелившо първо тримесечие досега. Маржът на EBITDA на предприятието беше 26%, а коригираната печалба на акция с намалена стойност беше 3,05 щатски долара.
Свободният паричен поток за първото тримесечие беше 406 милиона щатски долара, включително 462 милиона щатски долара в инвестиции в оборотен капитал, основно свързани с инвентара. На ниво сегмент, Flat отчете EBITDA от 636 милиона щатски долара и марж на EBITDA от 21%. Нулирането на договорите с фиксирана цена през 2022 г. беше значително по-високо, отразено в годишния ни растеж на ASP, повече от компенсирайки сезонните насрещни ветрове, типични за нашия бизнес с желязна руда през първото тримесечие. За през останалата част от годината нашата собствена евтина желязна руда и годишни договори за въглища ни позиционират добре в днешната среда на нарастващи разходи за суровини.
Нашият бизнес с плоски валци продължава да се представя добре и е на път да достигне нов рекорд за всички времена през 2022 г. В сегмента на малките мелници отчетохме EBITDA от $318 милиона и марж на EBITDA от 38%, което представлява още една четвърт от индустрията – водещо представяне на маржа на малките мелници. В Европа нашият бизнес в Словакия постигна EBITDA от $287 милиона, повече от два пъти повече от представянето за първото тримесечие от миналата година и, както каза Дейв, третото най-добро тримесечие в историята. , ние повече от удвоихме представянето си през последното тримесечие, генерирайки EBITDA от $89 милиона, главно поради по-високите цени на пазара на OCTG, новите търговски случаи за внос на OCTG и усилията за подобряване на нашата структура на разходите и разширяване през последните няколко години.Високодоходен свързан бизнес.
Резултатите ни от първото тримесечие са само началото на това, което US Steel очаква да бъде още една изключителна година. През второто тримесечие нашият сегмент Flat Rolling имаше най-голямото увеличение на портфолиото и EBITDA в сравнение с първото тримесечие. По-високите спот продажни цени и повишеното търсене, фиксираните разходи за желязна руда и въглища и липсата на сезонност в добива на желязна руда трябва да допринесат за значително подобрение на EBITDA спрямо тримесечието.
Нашето подразделение за малки мелници също се очаква да постигне по-високо производство и по-високи продажни цени. Очакваме по-високите разходи за суровини до голяма степен да компенсират очаквания търговски попътен вятър. В Европа се очаква продължаващото здравословно търсене и по-високите цени да компенсират по-високите разходи за суровини, особено желязна руда и въглища от алтернативни маршрути за доставка. В момента очакваме Q2 EBITDA да бъде второто най-добро тримесечие в историята за нашия словашки бизнес.
В нашия тръбен сегмент очакваме непрекъснато финансово подобрение, главно от по-високи продажни цени, по-силно търговско налагане и продължаващи ползи от структурни подобрения на разходите. Това се компенсира само частично от по-високите разходи за скрап за нашите EAF. Като цяло в момента очакваме коригираната EBITDA през второто тримесечие да бъде по-висока от първото и най-добрия резултат за второто тримесечие. Дейв, обратно към теб.
Благодаря, Кристи. Преди да започнем да задаваме въпроси, позволете ми да отделя няколко минути, за да разбера слайд 14. Ние работим, за да препозиционираме бъдещия си бизнес и прилагането на най-добрата ни стратегия е от ключово значение за предоставянето на тази възможност за нашите клиенти и нашите колеги, за нашите акционери и за общностите, в които живеем и работим. Ние развиваме ключови елементи от нашата стратегия навреме и в рамките на бюджета, включително разширяване на конкурентното ни предимство в евтината желязна руда, дребномащабното производство на стомана и най-добрите в -класови довършителни възможности.
Докато изпълняваме нашите обявени стратегически инвестиции, ние ще доставим приблизително $880 милиона допълнителна годишна EBITDA и печалби, когато нашата инвестиция в чугун в Gary Works стане онлайн през 2023 г. Ние грабваме момента всеки ден, изграждаме инерция и имаме силен екип за постигане на нашите цели. Нашата стратегия е правилна и 2021 г. е само първата стъпка в стремежа ни към най-доброто. Като оставим това настрана, нека да преминем към въпросите и отговорите.
OK Благодаря ти, Дейв. През последните две години глобалната пандемия оказа дълбоко въздействие върху начина, по който взаимодействаме с нашите ключови заинтересовани страни. В САЩ
Steel, ние възприехме разпределената работа, за да бъдем по-близо до нашите клиенти и да увеличим производителността, удовлетворението и задържането на нашите служители. Никога не сме били по-свързани като организация, ангажирайки се по-дълбоко с нашите клиенти или по-фокусирани върху намирането на нов набор от таланти, който да се присъедини към нашата организация. В този дух и за да гарантираме, че създаваме нови начини за ангажиране с нашите акционери, си партнирахме с Say Technologies, за да отговаряме на въпроси директно от инвеститори на днешния конферентен разговор .Използвайки платформата Say Technologies, инвеститорите можеха да представят и гласуват по въпроси през изминалата седмица.