Dobar dan i dobrodošli u Calfrac Well Services Ltd. Objava zarade i konferencijski poziv za prvo tromjesečje 2022. Današnji sastanak se snima.
U ovom trenutku, želio bih predati sastanak glavnom finansijskom direktoru Mikeu Olineku. Nastavite, gospodine.
Hvala vam. Dobro jutro i dobrodošli u našu raspravu o rezultatima Calfrac Well Services za prvi kvartal 2022. Danas mi se pridružuju privremeni izvršni direktor Calfrac George Armoyan i Calfracov predsjednik i izvršni direktor Lindsay Link.
Jutrošnji konferencijski poziv će se nastaviti na sljedeći način: George će dati neke uvodne riječi, a zatim ću sumirati finansije i učinak kompanije. George će zatim dati Calfrac-ov poslovni izgled i neke završne riječi.
U saopštenju za javnost objavljenom ranije danas, Calfrac je izvijestio o svojim nerevidiranim rezultatima za prvi kvartal 2022. Imajte na umu da su sve finansijske brojke u kanadskim dolarima osim ako nije drugačije navedeno.
Neki od naših današnjih komentara odnosit će se na mjere koje nisu u skladu sa MSFI kao što su prilagođeni EBITDA i operativni prihod. Za dodatna objelodanjivanja ovih finansijskih mjera, pogledajte naše saopštenje za javnost. Naši današnji komentari će također uključivati ​​izjave koje se odnose na budućnost u vezi s budućim rezultatima i izgledima Calfrac-a. Podsjećamo vas da su ove izjave koje gledaju u budućnost podložne nizu poznatih i nepoznatih rezultata koji bi mogli uzrokovati različite rizike od naših nepoznatih rezultata.
Molimo pogledajte jutrošnje saopštenje za javnost i Calfrac-ove SEDAR podneske, uključujući naš Godišnji izvještaj za 2021. godinu, za dodatne informacije u vezi sa izjavama o budućnosti i ovim faktorima rizika.
Konačno, kao što smo naveli u našem saopštenju za javnost, u svetlu događaja u Ukrajini, kompanija je prestala sa radom u Rusiji, obavezala se na plan prodaje ove imovine i odredila poslovanje u Rusiji za prodaju.
Hvala, Mike, dobro jutro, i hvala vam svima što ste se danas pridružili našem konferencijskom pozivu. Kao što možda znate, ovo je moj prvi poziv, zato polako. Prije nego što Mike iznese financijske detalje za prvo tromjesečje, želio bih dati nekoliko uvodnih napomena.
Za Calfrac je zanimljivo vrijeme jer se tržište Sjeverne Amerike zaoštrava i počinjemo da vodimo različite razgovore sa našim kupcima. Tržišna dinamika je sličnija u 2017-18 nego u 2021. Oduševljeni smo prilikama i nagradama koje očekujemo da će ovaj posao generirati za naše dionike 2022. i kasnije.
Kompanija je ostvarila dobar zamah u prvom tromjesečju i na putu je da nastavi rasti do kraja 2022. Naš tim je prevazišao izazove upravljanja lancem opskrbe kako bi završio kvartal na vrlo snažan način. Calfrac je imao koristi od ovogodišnjih poboljšanja cijena i razvio je razumijevanje s našim klijentima da, dok mi inflacijske troškove prenosimo što je moguće bliže realnom vremenu.
Također moramo povećati cijene na nivo koji će osigurati adekvatan povrat na našu investiciju. To nam je važno i moramo biti nagrađeni. Gledajući unaprijed u ostatak 2022. i 2023., vjerujemo da ćemo još jednom nastojati postići održive finansijske povrate.
Naglašavam da kada se svjetska potražnja za naftom i plinom poveća, operativna efikasnost nam omogućava da iskoristimo prednosti.
Hvala vam, George.Calfrac-ov konsolidovani prihod u prvom kvartalu od kontinuiranog poslovanja porastao je 38% u odnosu na prethodnu godinu na 294,5 miliona dolara. Povećanje prihoda je prvenstveno rezultat povećanja prihoda od frakturiranja od 39% po fazi zbog većih ulaznih troškova koji su prebačeni na klijente u svim operativnim segmentima, kao i poboljšane cijene u Sjevernoj Americi.
Prilagođena EBITDA iz kontinuiranog poslovanja prijavljena za kvartal iznosila je 20,8 miliona dolara, u poređenju sa 10,8 miliona prije godinu dana. Operativni prihod od kontinuiranog poslovanja povećao se 83% na 21,0 milion dolara u odnosu na operativni prihod od 11,5 miliona dolara u uporednom kvartalu 2021.
Ova povećanja su prvenstveno posljedica veće iskorištenosti i cijena u SAD-u, kao i veće iskorištenosti opreme u svim servisnim linijama u Argentini.
Neto gubitak od kontinuiranog poslovanja za kvartal iznosio je 18 miliona dolara, u poređenju sa neto gubitkom iz kontinuiranog poslovanja od 23 miliona dolara u istom kvartalu 2021.
Za tri mjeseca koja su završila 31. marta 2022. godine, trošak amortizacije iz kontinuiranog poslovanja bio je u skladu sa istim periodom 2021. Blago smanjenje troškova amortizacije u prvom kvartalu prvenstveno je uzrokovano mješavinom i vremenskim rasporedom kapitalnih izdataka vezanih za glavne komponente.
Troškovi kamata u prvom tromjesečju 2022. povećani su za 0,7 miliona dolara u odnosu na godinu ranije zbog većih zaduživanja u okviru revolving kreditne linije kompanije i rashoda kamata u vezi sa povlačenjem premosnog kredita kompanije.
Ukupni tekući kapitalni izdaci Calfrac-a u prvom tromjesečju iznosili su 12,1 milion dolara, u poređenju sa 10,5 miliona dolara u istom periodu 2021. Ovi rashodi se prvenstveno odnose na kapital za održavanje i odražavaju promjene u broju opreme u funkciji u Sjevernoj Americi tokom 2 perioda.
Kompanija je zabilježila priliv od 9,2 miliona dolara u promjenama obrtnog kapitala u prvom tromjesečju, u poređenju sa odlivom od 20,8 miliona dolara u istom periodu 2021. godine. Promjena je prvenstveno uzrokovana vremenom naplate potraživanja i plaćanja dobavljačima, što je djelimično nadoknađeno većim obrtnim kapitalom zbog većeg prihoda.
U prvom kvartalu 2022. godine, 0,6 miliona dolara od 1,5 založnih zapisa kompanije je pretvoreno u obične dionice, a gotovinski dobitak od 0,7 miliona dolara je primljen od izvršenja varantskih obaveza. Sumirajući bilans stanja na kraju prvog kvartala, sredstva kompanije iz kontinuiranog poslovanja iznosila su 130,12 miliona dolara u martu, 130,12 miliona dolara u gotovini. , kompanija je imala kreditnu liniju od 0,9 miliona dolara za akreditive i imala je 200 miliona dolara pozajmica u okviru svoje kreditne linije, ostavljajući 49,1 milion dolara raspoloživog kapaciteta za zaduživanje na kraju prvog kvartala.
Kreditna linija kompanije ograničena je osnovom mjesečnog zaduživanja od 243,8 miliona dolara od 31. marta 2022. Prema uslovima revidirane kreditne linije kompanije, Calfrac mora održavati likvidnost od najmanje 15 miliona dolara tokom oslobađanja ugovora.
Od 31. marta 2022. godine kompanija je povukla 15 miliona dolara iz premosničkog kredita i može zatražiti dodatna povlačenja do 10 miliona dolara, uz maksimalnu korist od 25 miliona dolara. Na kraju kvartala, dospijeće zajma je produženo do 28. juna 2022.
Hvala, Mike. Sada ću predstaviti Calfracove operativne izglede širom našeg geografskog otiska. Naše sjevernoameričko tržište nastavilo je funkcionirati u prvoj polovini godine, kao što smo i očekivali, uz povećanu potražnju za opremom od strane proizvođača u kombinaciji s ograničenom opskrbom u prodaji.
Očekujemo da će tržište nastaviti da se zaoštrava i da neki proizvođači neće biti u mogućnosti da rade svoj posao, što je dobro za našu sposobnost da podignemo cijene kako bismo dobili održiv povrat od opreme koju koristimo.
U SAD-u, naši rezultati u prvom tromjesečju pokazali su značajno uzastopno poboljšanje u odnosu na prethodnu godinu, prvenstveno zbog ogromnog povećanja iskorištenosti u posljednjih šest sedmica kvartala.
Prvih 6 sedmica nije bilo baš dobro. Povećali smo iskorištenost svih 8 flota u martu i završili smo 75% u odnosu na januar. Veća iskorištenost u kombinaciji sa resetiranjem cijena u martu omogućila je kompaniji da završi kvartal sa znatno boljim finansijskim učinkom.
Naša 9. flota će početi početkom maja. Namjeravamo zadržati ovaj nivo do kraja godine osim ako potražnja i cijene vođene kupcima ne opravdaju bilo kakve daljnje reaktivacije uređaja.
Imamo mogućnost da izgradimo 10. flotu, možda čak i više, ovisno o cijenama i potražnji. U Kanadi, na rezultate u prvom kvartalu uticali su početni troškovi i brzo rastući ulazni troškovi koje smo pokušavali nadoknaditi od kupaca.
Imamo snažnu drugu polovinu 2022. s lansiranjem naše četvrte flote za frakturiranje i naše pete jedinice za namotane cijevi kako bismo zadovoljili rastuću potražnju kupaca. Drugo tromjesečje je napredovalo kako smo očekivali, sa sporim početkom zbog sezonskih poremećaja. Ali očekujemo snažno korištenje naše 4 velike flote za frakturiranje do kraja kvartala, koji će se nastaviti do kraja godine.
Kako bi upravljali našim troškovima osoblja za gorivo tokom proljetnih raspusta, kanadska divizija je privremeno premjestila osoblje iz Kanade u Sjedinjene Države kako bi pomogla u značajnom povećanju aktivnosti u Sjedinjenim Državama. Naše operacije u Argentini i dalje su otežane značajnom deprecijacijom valute i inflatornim pritiscima, kao i kontrolama kapitala oko odliva gotovine iz zemlje.
Međutim, nedavno smo obnovili ugovor u škriljcu Vaca Muerta koji će kombinovati povećanu namjensku flotu za frakturiranje i cijene jedinica spiralnih cijevi s postojećim kupcima, počevši od druge polovine 2022.
Očekujemo da ćemo održati visok nivo iskorištenosti do kraja godine. U zaključku, nastavljamo da koristimo rane faze trenutnog ciklusa potražnje kako bismo generirali održive povrate za naše dioničare.
Želim da se zahvalim našem timu na napornom radu u proteklom kvartalu. Radujem se ostatku godine i narednoj godini.
Hvala ti, George. Sada ću vratiti poziv našem operateru za dio pitanja i odgovora današnjeg poziva.
[Uputstva za operatera]. Odgovorit ćemo na prvo pitanje Keitha MacKeya iz RBC Capital Markets.
Sada samo želim da počnem sa US EBITDA po timu, izlazni nivo u ovom kvartalu je definitivno mnogo veći nego kada je kvartal počeo. Gdje vidite trend u drugoj polovini godine? Mislite li da možete u prosjeku po floti EBITDA od 15 miliona dolara u Q3 i Q4? Ili kako bismo trebali gledati na ovaj trend?
Gledaj, mislim, gledaj, pokušavamo da dobijemo naše — ovo je Džordž. Pokušavamo da uporedimo naše tržište sa našim konkurentima. Daleko smo od najboljih brojeva. Volimo da počnemo sa 10 miliona dolara i da napredujemo do 15 miliona dolara. Dakle, pokušavamo da vidimo napredak. Trenutno smo fokusirani na iskorištavanje i eliminisanje našeg rasporeda, želimo da budemo negde između 1 miliona dolara. i 15 miliona dolara.
Ne, ima smisla. Možda samo u smislu kapitala, ako ćete pokrenuti 10 flota u SAD-u, ako imate procjenu za to u ovom trenutku, šta mislite da će to biti u smislu kapitala?
6 miliona dolara. Mi — mislim da imamo kapacitet da idemo na ukupno 13 flota. Ali 11., 12. i 13. flote će zahtijevati više od 6 miliona dolara. Radimo na dobijanju konačnih brojeva u slučaju da potražnja premaši i ljudi počnu plaćati za korištenje uređaja.
Razumijem. Cijenim tu boju. Konačno, spomenuli ste da ste u prvom tromjesečju premjestili neke zaposlenike između Kanade i SAD-a. Možda samo pričajte više o lancu opskrbe općenito, šta vidite u smislu radne snage? Šta ste vidjeli na plaži? Čuli smo da to postaje sve veći problem, ili barem veći problem u pogledu kontrole aktivnosti u industriji?
Da, samo sam pomislio - mislim da smo rekli da nismo krenuli u prvom kvartalu već u drugom kvartalu jer su SAD bile zauzete u drugom kvartalu i došlo je do podjele u zapadnoj Kanadi. Samo sam htio da razjasnim. Gledajte, svaka industrija, svi se suočavaju s izazovima, izazovima u lancu snabdijevanja. Pokušavamo da budemo najbolji. Postojao je prvi problem sa pješčanim kvartom u Kanadi.
Ali to nije evoluiralo. Ovo je dinamična situacija. Moramo ostati ispred kao i svi drugi. Ali nadamo se da nas ove stvari neće spriječiti da zaista možemo kvalitetno raditi našim klijentima.
Samo sam želio da se vratim na vaš komentar o dodavanju još jedne ili 2 flote u SAD-u, mislim, samo na višem nivou, da li trebate ponovo aktivirati te flote za procentualno povećanje cijena? Ako jeste, možete li postaviti neke ciljeve oko moguće situacije?
Dakle, sada imamo 8 flota. Započinjemo igru ​​9 u ponedjeljak, 8. oktobra – izvinite, 8. maja. Gledajte, mislim, ovdje postoje dvije stvari. Nadamo se da ćemo biti nagrađeni. Želimo sigurnost obećanja od naših kupaca.
To je skoro kao obrazac uzmi ili plati – nećemo raspolagati kapital i učiniti ga labavim aranžmanom u kojem nas se mogu otarasiti kad god požele. Stoga možemo uzeti u obzir neke faktore. Želimo čvrstu posvećenost i nepokolebljivu podršku – ako se samo predomisle, moraju nam platiti – troškove postavljanja ovih stvari ovdje.
Ali opet, moramo biti u mogućnosti da osiguramo da svaka flota može dobiti između 10 i 15 miliona dolara da bismo mogli rasporediti ove nove stvari - ove nove flote ili dodatne flote, žao mi je.
Pa sam pomislio da je možda u redu ponoviti da se cijene očigledno približavaju tim nivoima. Ali što je još važnije, želite da vidite ugovornu obavezu svojih kupaca. Je li ovo fer?
100% jer mi se čini kao da se klijent riješio mnogo stvari u prošlosti – samo smo željeli da od dobrotvorne fondacije pređemo u posao, zar ne? Umjesto da subvencioniramo E&P kompanije, želimo da počnemo dijeliti neke od pogodnosti koje oni dobiju.