Em dic Sheryl i avui seré la vostra operadora. En aquest punt, tots els participants estan en mode només d'escolta. Més tard, tindrem una sessió de preguntes i respostes [Notes per als operadors].
Ara cediré la paraula a Brad Wise, vicepresident d'estratègia digital i relacions amb els inversors. Sr. Wise, pot començar.
Gràcies, Shirley. Bon dia i benvinguts a la conferència telefònica sobre els resultats del quart trimestre i de l'any 2021 de NOW Inc. Gràcies per unir-vos a nosaltres i pel vostre interès en NOW Inc. Avui m'acompanyen David Cherechinsky, president i director executiu, i Mark Johnson, vicepresident sènior i director financer. Operem principalment sota les marques DistributionNOW i DNOW, i en la nostra conversa d'aquest matí, ens sentireu referir-nos a DistributionNOW i DNOW, que són els nostres símbols de la borsa de Nova York.
Tingueu en compte que algunes de les declaracions que fem durant la conferència telefònica, incloses les respostes a les vostres preguntes, poden contenir previsions, pronòstics i estimacions, incloent-hi, entre d'altres, comentaris sobre les perspectives comercials de la nostra empresa. Aquestes són declaracions prospectives segons el significat de les lleis federals de valors dels EUA, basades en informació limitada a data d'avui i estan subjectes a canvis. Estan subjectes a riscos i incerteses, i els resultats reals poden diferir materialment. Ningú ha de suposar que aquestes declaracions prospectives continuaran sent vàlides més endavant en el trimestre o més tard en l'any. No assumim cap obligació d'actualitzar o revisar públicament cap declaració prospectiva per cap motiu. A més, aquesta conferència telefònica conté informació urgent i reflecteix el millor criteri de la direcció en el moment de la conferència telefònica en directe. Consulteu els formularis 10-K i 10-Q més recents de NOW Inc., ara arxivats a la Comissió de Borsa i Valors per obtenir una discussió més detallada dels principals factors de risc que afecten el nostre negoci.
Podeu trobar informació addicional i informació financera i operativa suplementària al nostre comunicat de resultats o al nostre lloc web a ir.dnow.com o als nostres documents presentats a la SEC. Per proporcionar als inversors informació addicional relacionada amb el nostre rendiment determinat d'acord amb els PCGA dels EUA, tingueu en compte que també divulguem diverses mesures financeres no PCGA, incloent-hi l'EBITDA, excloent altres costos, de vegades anomenat EBITDA; Ingressos nets, excloent altres costos; guanys diluïts per acció, excloent altres costos. Cadascun exclou l'impacte d'altres costos i, per tant, no es calcula d'acord amb els PCGA. Per alinear-se millor amb l'avaluació de la direcció del rendiment de l'empresa i per facilitar la comparació del nostre rendiment amb el rendiment de les empreses homòlogues per al quart trimestre i l'any complet que va acabar el 31 de desembre de 2021, no s'inclou l'EBITDA, excloent altres costos. Inclou despeses de compensació no monetària basades en accions. Els períodes anteriors reportats s'han ajustat per adaptar-se a les presentacions del període actual.
Si us plau, consulteu la conciliació de cadascuna d'aquestes mesures financeres no GAAP amb la seva mesura financera GAAP més comparable, així com la informació complementària proporcionada al final del nostre comunicat de resultats. A partir d'aquest matí, la secció de Relacions amb els inversors del nostre lloc web inclou una presentació que cobreix els nostres resultats trimestrals i de tot l'any 2021 i les conclusions clau. La conferència telefònica d'avui es reproduirà al lloc web durant els propers 30 dies. Tenim previst presentar avui el nostre formulari 10-K del tercer trimestre del 2021, que també estarà disponible al nostre lloc web.
Gràcies, Brad, i bon dia a tothom. A la nostra reunió de resultats fa un any, mentre ens recuperàvem d'un any en què la indústria havia suportat els pitjors mercats i condicions, DNOW va respondre ràpidament i amb decisió per defensar els seus resultats i preparar el terreny per a la prosperitat futura. Base. Creiem que el mercat i els hàbits de despesa dels nostres clients han canviat fonamentalment en aquell moment, i cal una acció decisiva per redefinir el nostre manual de proveïdors, vendes i compromís amb els clients, i per ajustar el nostre model operatiu per respondre a mesura que l'economia comença a recuperar-se. Flourish. Les recesions econòmiques inspiren el canvi, i aquest matí he vist aquí, sorprès per les dones i els homes talentosos i centrats en el client de DNOW que no només van abraçar, sinó que van impulsar el canvi. Els resultats de les nostres decisions durant els darrers dos anys són evidents no només en la millora diürna i nocturna del rendiment financer, sinó també en la competència, l'entusiasme i la capacitat del nostre equip per oferir les solucions excepcionals que els nostres clients desitgen en un entorn d'estrès de la cadena de subministrament.
Durant el primer trimestre d'aquest any, vam començar les operacions al nostre nou Permian Supercenter a Odessa, Texas. Aquesta instal·lació amplia la nostra posició i inversió al cor d'una de les regions productores de petroli més actives dels Estats Units. És una forta presència a la nostra ubicació energètica i la força complementària dels actius d'Odessa Pumps, Flexible Flow, Power Services i TSNM Fiberglass, un nom fort i valuós que atractiu per al client i que consolida la nostra marca al Permian. Durant el trimestre, tenim previst obrir un nou centre exprés a la regió per donar suport als nostres clients a mesura que augmenta el seu programa de perforació. Aquesta ubicació serà recolzada principalment pel Supercenter com a mitjà per regionalitzar el compliment i augmentar l'eficiència i aprofundir la intimitat amb els clients objectiu.
Ara, continuant amb els nostres resultats, els ingressos del quart trimestre van baixar un 2% fins als 432 milions de dòlars al final de les previsions que vam proporcionar en la nostra última trucada. Els ingressos de tot l'any 2021 van ser d'1.632 milions de dòlars, un augment de 13 milions de dòlars o un 0,8% el 2020 en comparació amb l'any anterior, contribuint al 2020 considerant un fort rendiment previ a la COVID de 604 milions de dòlars el primer trimestre del 2020, un 37% dels ingressos anuals, cosa que val la pena destacar. En altres paraules, durant els nou mesos que van acabar el 31 de desembre del 2021, ignorant els ingressos del primer trimestre de cada any, van augmentar 256 milions de dòlars, o un 25%, respecte a l'any anterior. Al quart trimestre del 2021, el marge brut es va expandir de nou fins a un màxim històric del 23,4%, un augment de 150 punts bàsics seqüencialment. Aquest és el quart trimestre consecutiu de marges bruts rècord i un augment rècord del 21,9% dels marges bruts per a tot l'any 2021. Estem en un entorn inflacionista i ens beneficiem de Però aquest rendiment és el resultat d'un procés de selecció acurat, i hem establert relacions amb proveïdors de renom que fabriquen productes de qualitat i respecten i recompensen la reciprocitat com fem nosaltres. Com més compres puguem agrupar i distribuir als nostres socis proveïdors, més guanyem en disponibilitat de productes, privilegis de devolució i cost del producte, i els nostres clients es beneficien més de la disponibilitat en un entorn de reposició ajustat.
I perquè som selectius sobre quines línies de productes, negocis, ubicacions i proveïdors donaran suport i quines els clients seguiran. Podem augmentar els preus de la línia de productes en tota la combinació general de marges de productes perquè afavorim els productes més rendibles i o bé augmentem els preus o bé passem per alt els productes menys rendibles. Ara hi ha alguns comentaris sobre l'àrea. Per a US Energy, la disciplina de capital del client continua sent un factor clau del nostre rendiment, ja que els operadors de serveis públics mantenen la producció i retornen diners als accionistes. Com vam comentar en trucades anteriors, el comportament dels operadors públics ha animat els productors privats de petroli i gas a liderar el creixement del nombre de plataformes. Durant el trimestre i al llarg del 2021, vam continuar dirigint-nos i augmentant la nostra quota d'operadors privats subministrant vàlvules i accessoris per a connexions de cap de pou i instal·lacions de bateries de tancs. Els nostres clients de serveis integrats de la cadena de subministrament continuen aconseguint un èxit mutu, ja que oferim serveis de valor afegit addicionals per ajudar els nostres clients a reduir els costos d'elevació i assolir els seus plans de producció. Per exemple, hem fet progressos en el nostre programa de gestió de materials de plataformes per donar suport a l'augment de les activitats de despesa de capital de manteniment en diversos productors importants d'E&P.
Per impulsar el creixement durant el 2022, vam aconseguir diversos contractes nous de PVF durant el trimestre, incloent-hi un gran productor independent amb actius al Permià i una operació directa a contracte amb el potencial d'escalar des de l'etapa inicial. Acord de subministrament de negoci d'extracció de liti. Al sud-est, vam rebre una comanda d'un productor independent de plataforma al Golf de Mèxic amb flux de productors als seus actius de gasoducte danyats per l'huracà Ida a l'agost. També hem proporcionat PVF per a reparacions de múltiples estacions de compressió també atribuïdes a danys d'huracans. Vam experimentar un augment de l'activitat amb una comanda d'un gran productor independent per a tres instal·lacions de pous a la zona productora de gas de Haynesville. Creixement seqüencial de les vendes de midstream, esperem veure un impuls continu a mesura que els sistemes de perforació i recollida, l'augment de la utilització de la capacitat d'extracció de midstream, impulsi més inversió en manteniment de midstream i projectes de capex. La nostra despesa de clients de midstream es va centrar més en el gas natural i els projectes d'aigua produïda relacionats, que va ser un gir en trimestres anteriors.
A les zones de Marcellas, Utica i Haynesville, hem proporcionat a diversos productors de gas kits de fabricació de skids i kits de transmissors i receptors ben connectats. Oferim vàlvules accionades per a diversos projectes d'expansió de línies de transmissió de LGN, on oferim suport tècnic per a l'aplicació del producte i suport de servei de camp per a la instal·lació, prova, posada en marxa i posada en marxa de vàlvules. Subministrem canonades, vàlvules d'accionament i equips d'instal·lació a moltes companyies de gas natural del Mig Oest i les Muntanyes Rocoses. Pel que fa a US Process Solutions, hem observat que alguns dels nostres clients tenen preferència per la perforació i les completacions que han minimitzat la necessitat dels nostres equips rotatius i de fabricació a causa de les capacitats de transferència i processament existents. Tanmateix, comencem a veure un augment de les comandes a mesura que els programes conjunts dels clients es traslladen a zones amb menys infraestructura existent. Alguns projectes notables aconseguits durant el trimestre van incloure la modernització de bombes per a alguns processos de transferència i matèries primeres a les refineries de les Muntanyes Rocoses, i vam lliurar una combinació de vàlvules d'aïllament i control d'alta aleació per al nostre projecte de mina Trona al sud-oest de Wyoming.
L'activitat a la conca del riu Powder va començar a reprendre's, ja que vam subministrar diversos separadors trifàsics amb vàlvules i instrumentació a un gran operador independent i un paquet de tractament de salmorra a un altre operador d'E&P. La demanda dels nostres kits d'aire comprimit i assecadors per a instruments continua sent alta, ja que els operadors substitueixen els sistemes pneumàtics per sistemes d'aire comprimit per eliminar les emissions de gasos d'efecte hivernacle. Al Permià, hem subministrat molts bastidors de canonades i patins de bombament a un gran operador i ens hem separat de les nostres instal·lacions de fabricació de Tomball, Texas, i hem rebut moltes comandes de nous escalfadors, recipients processadors i separadors. Hem ampliat amb èxit els nostres lloguers de motors hidràulics de propulsió, substituint les aplicacions ESP amb un major rendiment en opcions de lloguer més flexibles, ja que els operadors han adoptat la nostra solució.
Al Canadà, vam veure victòries significatives durant el trimestre, amb comandes de PVF de grans productors canadencs de sorres bituminoses, paquets d'injecció de pou de productors d'Alberta al sud-est de Saskatchewan i productes d'elevació artificial per a treballs de capex de manteniment al centre del Canadà. Vam lliurar diverses comandes grans de vàlvules accionades a través d'EPC per a un operador midstream privat a Alberta. El nostre segment internacional va tenir el major impacte en els ingressos a causa dels retards en la cadena de subministrament i els impactes en la disponibilitat de mà d'obra. L'activitat està augmentant per a projectes més petits, que haurien de començar a guanyar tracció a mesura que es produeixin més reinicis de plataformes a l'Orient Mitjà. A més, l'activitat del programa de reserves ha augmentat per a molts dels EPC amb els quals fem negocis regularment. Algunes victòries destacades aquest trimestre inclouen el subministrament d'un gran nombre de vàlvules de comporta, vàlvules de globus i de retenció, cables d'alimentació i accessoris per a plantes de cogeneració al Regne Unit, cables d'alimentació i accessoris per a productors aigües amunt al Kazakhstan i energia elèctrica per a operadors Bolts a l'Àfrica Occidental.
També cal destacar que vam proporcionar accessoris de canonada i plànols per a un projecte a NOC a Oman i una línia de vàlvules de bola i de retenció per a una instal·lació de processament de gas al Kurdistan. A les nostres operacions als Emirats Àrabs Units, proporcionem vàlvules d'accionament per a unitats de recuperació de metilè a refineries índies i EPC per a projectes de producció de trietilenglicol al Pakistan. També subministrem vàlvules per al Projecte d'Aigua Produïda a l'Iraq de la IOC i l'EPC de la Instal·lació de Producció Juràssica a Kuwait. La nostra indústria ha estat tractant la inflació de productes i l'impacte en la disponibilitat del producte causat per l'escassetat i els retards de la cadena de subministrament. El nostre equip de la cadena de subministrament s'ha centrat en minimitzar les interrupcions assegurant-nos que tenim prou producte per donar suport als nostres clients. Aprofitem la nostra despesa global amb els nostres proveïdors per assegurar-nos que podem prioritzar els volums disponibles, alhora que equilibrem els elements de risc i cost combinant fonts nacionals i d'importació. No només treballeu dur per obtenir assignacions, sinó que també oferim alternatives adequades per als clients que confien cada cop més en DNOW per trobar solucions que satisfacin els seus requisits. Això ha fet que alguns dels nostres clients ampliïn la seva llista de fabricants aprovats mitjançant l'AML de DNOW. Tenim algun inventari de canonades en trànsit i temps d'espera per al lliurament final, i nosaltres poden experimentar alguns problemes de subministrament de gasoductes durant la primera meitat del 2022. La inflació sense interrupcions va continuar, ja que els preus nacionals i d'importació van augmentar durant el trimestre.
Acudeix al nostre programa DigitalNOW. Els nostres ingressos digitals com a percentatge dels ingressos totals de SAP van ser del 42% durant el trimestre. Continuarem treballant amb els nostres clients d'integració digital per millorar encara més la seva experiència de comerç electrònic optimitzant els seus catàlegs de productes i desenvolupant solucions de flux de treball personalitzades a través de la nostra plataforma shop.dnow.com. Estem aprofitant eSpec, el nostre configurador de productes digitals per a paquets d'equips d'enginyeria complexa, per avançar en el nostre negoci de solucions de processos als EUA. Durant els darrers trimestres, aquesta eina ha ajudat a molts dels nostres clients a configurar paquets de compressors i assecadors d'aire eSpec per permetre't substituir els sistemes pneumàtics en suport de la necessitat de l'operador de reduir les emissions de gasos d'efecte hivernacle. A més, alguns dels equips de projecte dels nostres clients utilitzen eSpec per ajudar a crear i elaborar ofertes de projectes, mentre que altres l'utilitzen per dimensionar els paquets iniciadors i receptors per a la cotització. Finalment, hem llançat AccessNOW, un conjunt de solucions automatitzades de gestió i control d'inventari per a clients. Els nostres productes AccessNOW inclouen càmeres, sensors, panys intel·ligents, codis de barres, RFID i solucions automatitzades de recopilació de dades que permeten als nostres clients gestionar i controlar millor el seu inventari sense incórrer en el cost d'un inventari humà. ubicació.
Ara, voldria fer alguns comentaris relacionats amb la transició energètica. A la costa del Golf dels Estats Units, vam proporcionar kits de bombes venoses dúplex d'acer inoxidable per a una refineria de biodièsel que converteix greixos animals en biodièsel i biobombes per a una planta de fabricació de camions elèctrics a Texas. Al Canadà, hem obtingut múltiples comandes de vàlvules d'accionament de zero emissions a través d'EPC, hem dut a terme projectes de captura i emmagatzematge de carboni a Alberta i hem perforat pous exploratoris de productors per extreure heli per a mercats finals de la indústria d'alta inspecció. Aquests èxits destaquen com molts dels productes existents que oferim s'estan expandint a mercats en creixement com la captura de carboni i la fabricació industrial d'alta tecnologia. Continuem supervisant i seguint un nombre creixent de projectes de transició energètica. El nostre equip de desenvolupament empresarial ha estat gestionant diverses RFI i RFP per a molts clients relacionats amb dièsel i gasolina renovables, combustibles d'aviació sostenibles, captura directa d'aire, captura i emmagatzematge de carboni, projectes de transmissió i emmagatzematge d'hidrogen i diòxid de carboni. Mentre revisem les factures i els materials de la nostra llista de projectes de transició energètica, treballem amb la nostra divisió de fabricació per garantir l'accés a una gamma més àmplia de productes adequats que serviran aquests mercats finals en expansió. Amb això aclarit, permeteu-me que passi a... passa-ho a en Marc.
Gràcies, Dave, i bon dia a tothom. Els ingressos del quart trimestre del 2021, de 432 milions de dòlars, van disminuir un 2% respecte al tercer trimestre, principalment a causa de la disminució estacional normal afectada per les vacances i la reducció de dies laborables, per als quals la nostra previsió era millor. Els ingressos dels EUA del quart trimestre del 2021 van ser de 303 milions de dòlars, 9 milions de dòlars o un 3% menys que el tercer trimestre. Els nostres centres d'energia dels EUA van contribuir aproximadament amb el 79% dels ingressos totals dels EUA durant el quart trimestre, que van disminuir aproximadament un 4% seqüencialment, i els ingressos de Solucions de Processos dels EUA van augmentar un 2% seqüencialment.
Secció de transferència al Canadà. Els ingressos del quart trimestre del 2021 del Canadà van ser de 72 milions de dòlars, un augment de 4 milions de dòlars o un 6% respecte al tercer trimestre. En comparació amb el quart trimestre del 2020, els ingressos van augmentar 24 milions de dòlars o un 50% interanual. El fort quart trimestre del Canadà va ser impulsat per la millora de la demanda al mercat energètic canadenc, així com pels models de valor i distribució que els nostres clients estan veient ara. Un proveïdor de solucions tecnològiques de confiança i provat. Els ingressos internacionals van ser de 57 milions de dòlars, lleugerament inferiors seqüencialment i 2 milions de dòlars inferiors o relativament plans en comparació amb el tercer trimestre, donat l'impacte desfavorable d'una moneda estrangera més feble en relació amb el dòlar nord-americà. Els ingressos internacionals del quart trimestre van augmentar un 21%, o 10 milions de dòlars, en comparació amb el mateix període del 2020. El marge brut va millorar 150 punts bàsics respecte al tercer trimestre fins al 23,4%. L'augment del marge brut va provenir de diversos factors durant el trimestre. Aproximadament un terç de la millora seqüencial de punts bàsics del marge brut o aproximadament 2 milions de dòlars va ser un vent de cua a causa d'aproximadament 1 milió de dòlars cadascun en costos de transport i despeses d'inventari durant el quart trimestre, i s'espera que tots dos tornin a la mitjana del primer trimestre. Veiem que els nostres costos d'enviament tornaran a un nivell més alt durant el 2022 i que part del vent de cua dels beneficis s'erosionarà a mesura que ens acostem al 2022.
Un altre impacte positiu en els marges del quart trimestre va ser degut a un augment en el nivell de consideració dels proveïdors, que no esperem que es repeteixi al mateix nivell durant el primer trimestre del 2022, ja que es reinicia el llindar dels nivells de volum de compra. El component final de la millora del marge va provenir de la fixació de preus de les tendències inflacionistes, especialment els productes de canonades i d'alt contingut d'acer, cosa que va ajudar els marges a ampliar-se de nou aquest trimestre. Vam continuar aconseguint un creixement del marge, tot i que en menor mesura en la majoria de les nostres altres línies de productes, ja que vam migrar selectivament a productes i solucions que proporcionen el major valor a DNOW i als nostres clients. Les despeses de venda i administració de magatzem van augmentar 91 milions de dòlars durant el trimestre, 5 milions de dòlars més seqüencialment, a causa d'instal·lacions estratègiques, trasllats i indemnitzacions per acomiadament de 3 milions de dòlars, resultats financers millors del que s'esperava i un augment de la compensació variable a causa de l'aturada anticipada de la COVID-19 de gairebé 1 milió de dòlars en subvencions governamentals relacionades, així com la nostra inversió intencionada en recursos i persones en un mercat laboral estressat, per adaptar DNOW a aquest cicle de creixement. A mesura que les nostres mesures d'aptitud física continuen donant fruits, podríem veure una inversió similar en la direcció de la construcció de WSA. al primer trimestre del 2022.
Des del 2019, hem reduït les nostres despeses anuals de venda i administració de magatzem en 200 milions de dòlars, de manera que la feina del nostre equip per transformar el nostre model de rendibilitat durador a través dels cicles està donant els seus fruits. De cara al futur, esperem que el WSA disminueixi durant el primer trimestre, a prop del nostre nivell del tercer trimestre, ja que veiem que aquestes iniciatives s'afermen a una base d'ingressos més alta. Els deterioraments i altres càrrecs revelats al compte de resultats del trimestre van ser d'aproximadament 3 milions de dòlars. Aquests estan relacionats principalment amb la sortida de les instal·lacions menys importants i propietat de l'empresa durant el període, ja que vam consolidar 15 instal·lacions al quart trimestre. Els ingressos nets GAAP del quart trimestre van ser de 12 milions de dòlars o 0,11 dòlars per acció, i els ingressos nets no GAAP excloent altres costos van ser de 8 milions de dòlars o 0,07 dòlars per acció. Per al quart trimestre del 2021, l'EBITDA no GAAP excloent altres costos o EBITDA va ser de 17 milions de dòlars o un 3,9%. Com va assenyalar Bullard, la nostra reconciliació de l'EBITDA actual i futur se suma a la despesa de compensació basada en accions no monetària per període. Compensació basada en accions despesa de 2 milions de dòlars per trimestre el 2021. Ens hem centrat en la identificació i implementació contínues d'iniciatives per millorar el nostre model operatiu i augmentar el nostre valor per als nostres clients. Avui, els nostres resultats financers mostren el treball dur i el compromís dels nostres empleats. M'agradaria destacar que els nostres ingressos del quart trimestre del 2021 de 432 milions de dòlars van ser un 35% superiors als del quart trimestre del 2020, i el flux d'EBITDA va ser del 39%, o 44 milions de dòlars d'EBITDA trimestral interanual. Aquests forts fluxos són una combinació de la nostra posició d'inventari significativament millorada, marges de producte més alts i eficiència operativa, la qual cosa resulta en un major valor per als nostres clients i els nostres resultats.
Si mirem l'EBITDA de tot l'any, vam passar d'una pèrdua de 47 milions de dòlars el 2020 a un EBITDA positiu de 45 milions de dòlars el 2021 o una millora de l'EBITDA dels darrers 12 mesos de 92 milions de dòlars amb nivells d'ingressos similars. Una prova clara de l'enorme esforç i les accions que els nostres empleats duen a terme per aconseguir una transformació significativa a l'empresa. Vull agrair als nostres empleats la increïble gesta que ens ha situat ben endins d'aquest cicle de creixement plurianual previst. Un altre èxit del quart trimestre que millora les nostres opcions de futur és la modificació de la nostra línia de crèdit rotatiu garantit sènior no utilitzada, que ara s'amplia fins al desembre del 2026, i augmenta els nostres 313 milions de dòlars nets actuals. Proporciona una àmplia liquiditat a més de les posicions de caixa. El deute total es va mantenir a zero, incloent-hi zero retirades durant el trimestre, i la liquiditat total va ser de 561 milions de dòlars, incloent-hi 313 milions de dòlars en efectiu disponible i 248 milions de dòlars addicionals en línies de crèdit disponibles. Els comptes a cobrar van ser de 304 milions de dòlars, un 2% més que el tercer trimestre, l'inventari va ser 250 milions de dòlars, 6 milions de dòlars més que en el tercer trimestre, i la rotació trimestral de l'inventari va ser de 5,3 vegades. Els comptes a pagar van ser de 235 milions de dòlars, un 3% menys que en el tercer trimestre del 2021.
El capital circulant, excloent l'efectiu, com a percentatge dels ingressos anualitzats del quart trimestre va ser de l'11,6% a 31 de desembre de 2021. Esperem que aquesta ràtio de capital circulant augmenti una mica, ja que tenim la intenció d'impulsar el creixement a través de la disponibilitat de productes per donar suport als nostres clients. El 2021 és el nostre quart any consecutiu de flux d'efectiu lliure positiu. Durant els darrers quatre anys, hem generat 480 milions de dòlars en flux d'efectiu lliure, cosa que és notable. Per al 2021, un any de creixement dels ingressos del 35% al ​​quart trimestre o 113 milions de dòlars en creixement d'ingressos en comparació amb el quart trimestre del 2020, en realitat vam generar 25 milions de dòlars en flux d'efectiu lliure el 2021, que és el nostre període de temps habitual que consumiria efectiu a aquest nivell de creixement. Seguim compromesos amb la gestió del balanç, invertint en un bon inventari, buscant adquisicions estratègiques i maximitzant la salut dels actius per alimentar el futur. Tornem a celebrar un trimestre reeixit amb optimisme per al futur, i tenim el talent, els recursos i la força per fer créixer els nostres resultats, fer créixer un negoci més àgil i crear valor continu per als nostres clients i accionistes.
Gràcies, Mark. Ara, alguns dels comentaris sobre fusions i adquisicions, la màxima prioritat en l'assignació de capital continua sent les oportunitats inorgàniques per augmentar els beneficis. Mitjançant fusions i adquisicions, el nostre objectiu és enfortir i ampliar el negoci de productes, geografies o solucions que oferim als nostres clients, i permetre que aquestes organitzacions aprofitin la recuperació del mercat i generin guanys al llarg del cicle econòmic. Continuarem participant activament en objectius potencials a l'hora d'avaluar oportunitats en les nostres àrees d'enfocament estratègic, especialment en solucions de processos i línies de productes diferenciades, així com mercats industrials. Per a cada prospecte de transacció, hi ha dues parts implicades. Per tant, es necessita temps i habilitat per arribar a la conclusió que amb els preus del petroli als 90 dòlars i una economia general relativament forta, les expectatives del venedor han augmentat, però busquem un rendiment financer durador i sòlid de l'empresa adquirida al llarg del cicle. No només quan els preus de les matèries primeres siguin alts. Estem avaluant nombroses oportunitats a la nostra cartera i continuarem sent selectius i estratègics a mesura que perseguim i finalment creuem la línia de meta.
Durant els darrers sis trimestres, els productors de petroli han tingut dificultats per reduir l'excés d'inventaris mundials de petroli, mitjançant una combinació de disciplina de capital d'E&P a Amèrica del Nord i retallades de subministrament de l'OPEP+. Aquest comportament ha donat lloc a preus més alts de les matèries primeres, millora dels balanços i un millor rendiment financer per a la majoria dels nostres clients. A mesura que la seva situació financera millora, esperem que inversions addicionals en despeses de capital mantinguin i augmentin la producció, i a mesura que augmenta el nombre de clients, l'augment de l'activitat comportarà una major demanda dels nostres productes PVF i paquets d'equips dissenyats. Sóc optimista que la recuperació i el ritme actuals continuaran impulsant una major demanda dels nostres productes i serveis alhora que milloren la rendibilitat. Per al nostre segment dels EUA, espero un sòlid creixement interanual a mesura que els fonaments del mercat continuïn millorant. Al Canadà, estem ben posicionats per utilitzar la recuperació contínua dels preus de les matèries primeres per proporcionar incentius als productors per augmentar els seus pressupostos.
També esperem que el nostre negoci canadenc creixi any rere any el 2022. Estem veient més activitat en el sector energètic que alimenta projectes internacionals. Al mateix temps, a causa de la recuperació més lenta del nostre negoci internacional, estem ajustant la nostra petjada alhora que garantim nivells de servei ininterromputs. Esperem que l'any vinent, el 2022, vegem un creixement en el nostre negoci internacional. Malgrat la logística restringida i el subministrament de productes i un lent començament del 2022 a causa de l'augment de la COVID i els problemes relacionats amb el clima al gener, creiem que els ingressos del primer trimestre del 2022 augmentaran seqüencialment en un rang percentual mitjà d'un sol dígit. És probable que WSA es recuperi als nivells del tercer trimestre del 2021 el primer trimestre del 2022, i esperem que la normalització a curt termini dels marges bruts s'acosti als nivells de tot l'any 2021 del 21,9%. Interanualment, esperem que els ingressos creixin en un rang percentual mitjà-baix el 2022. Esperem que els ingressos incrementals d'EBITDA de tot l'any 2022 creixin en un rang de 10%, impulsats per la continuïtat del mercat. expansió, marges bruts sòlids, similars als nivells percentuals de tot l'any 2021. Tot i que la COVID, els problemes geopolítics i la volatilitat de la cadena de subministrament han creat un escenari més profund aquest any, creiem que el creixement dels ingressos superarà els 200 milions de dòlars i l'EBITDA en dòlars americans podria duplicar-se el 2022.
Ara, revisaré on ens trobem en les primeres etapes d'una expansió del mercat a llarg termini. Fa un any, esperàvem que els ingressos de tot l'any 2021 disminuïssin, donada la força dels nivells d'ingressos previs a la pandèmia al primer trimestre del 2020. Per tant, el nostre objectiu és desenvolupar una força de vendes de classe mundial, desenvolupar el nostre model de compliment per millorar la disponibilitat del producte i el servei al client, i reduir el cost per dòlar d'ingressos i reduir el risc d'inventari durant tot el cicle. Ens esforcem per orientar els nostres esforços cap al creixement dels ingressos per centrar els nostres valuosos recursos, permetre que els clients vegin valor i millorar significativament els guanys i el flux de caixa lliure. Mirant enrere, des del fort creixement dels ingressos fins als marges bruts rècord, la rotació rècord de l'inventari i la rotació rècord del capital circulant, hem superat les nostres expectatives en tots els comptes i ara esperem que el 2022 sigui... Entrant al cinquè any consecutiu de flux de caixa lliure positiu, històricament hem tingut dificultats per fer-ho en anys de creixement. Estem molt orgullosos de tancar el llibre el 2021 i entrem al 2022. Estic orgullós que tinguem zero deute i una àmplia liquiditat total que proporciona flexibilitat estratègica per finançar el creixement orgànic i aprofitar les oportunitats inorgàniques. Jo... Creiem que no ens enfrontarem a pressió de caixa a causa dels interessos del servei del deute. Estic entusiasmat amb la transformació del nostre model operatiu i com els nostres plans d'hipercentre i regionalització ens proporcionaran l'oportunitat de continuar millorant el nostre rendiment financer.
Estic encantat amb les nostres capacitats organitzatives i com estem ajudant a abordar els reptes actuals de la cadena de subministrament i els colls d'ampolla que experimenten els nostres clients. Estic entusiasmat amb la nostra capacitat per obtenir productes o alternatives. Estic molt satisfet amb com els nostres empleats i clients entenen el valor que oferim i com es reflecteix en la línia de marge brut. Estic entusiasmat amb els nostres esforços de DEI, ja que estem en un viatge d'educació i acció sobre diversitat i inclusió i com ens diferenciarà com a empresa i com a competidor. Estic orgullós dels nostres programes de lideratge, formació i desenvolupament, i de les oportunitats perquè els nostres empleats perfeccionin les seves habilitats. Estic orgullós de les nostres associacions innovadores amb empreses clau i busquem tecnologies d'avantguarda d'experts per integrar-les al nostre negoci. Estic orgullós que tinguem el millor equip de vendes i el personal d'operacions més seriós, incansable i centrat en el client de la indústria. Estic content que els nostres empleats estiguin rebent bonificacions i fent de DNOW un lloc fantàstic per treballar i prosperar.
Finalment, a més de totes les característiques, beneficis i èxits, tenim un impuls increïble a DNOW. Vull que els nostres empleats i les seves famílies sàpiguen que estem passant de ser defensius, protectors i vacil·lants a ser proactius, victoriosos, orgullosos i entusiasmats. Estem construint per al nostre futur. Vull pensar en particular en el nostre equip de vendes i en la nostra gent sobre el terreny i en tots aquells que estan al davant dels nostres clients i que s'esforcen cada dia per mantenir-los satisfets i fer de DNOW la primera opció per als nostres clients que busquen solucions i coneixement col·lectiu. Això ens ajudarà a continuar guanyant el mercat. On som, som el que som gràcies a vosaltres. Amb això aclarit, obrim la pregunta.
Sóc Adam Farley de Nathan. El primer és el marge brut, la inflació pot arribar al màxim durant la primera meitat de l'any, DNOW espera que el marge brut arribi al màxim amb el temps amb certa pressió sobre el marge brut, cosa que sol ser típica de la inflació que s'alenteix?
Bé, depèn de la línia de productes pertinent. Probablement hem tingut una de les línies de productes grans més reeixides pel que fa al creixement del marge brut, tot i la nostra àmplia apreciació de preus fora del pipeline. La canonada és la canonada per la qual encara mantenim el preu de la canonada sense soldadura, la canonada sense soldadura és el principal material de canonada que venem i la canonada d'acer pot experimentar més després de la primera meitat de l'any. Però un dels problemes que vaig esmentar al meu comentari inicial és que el moment de recepció del producte no és del tot cert. Per tant, podem rebre alguns productes més tard aquest any, no només nosaltres, és clar, sinó també els nostres competidors i els nostres clients. Això podria ampliar els marges premium que esperem veure en línies de productes específiques.
Veiem que la inflació generalitzada continua. En el teu cas, Adam, això pot disminuir a mitjans d'any. Però amb les canonades en particular, no sé si és així, i per a moltes de les línies de productes que donem suport, els terminis de lliurament encara són llargs. Així que crec que hem guiat el marge brut del 2022 a un nivell molt alt, que és pràcticament el mateix nivell que el 2021, on hem vist quatre trimestres consecutius de rècords. Així que és una qüestió del moment de recepció. Depèn de com de fort sigui el nostre mercat i de quan es produeixi el punt d'inflexió. Vull dir, abans vaig parlar d'un començament de gener força lent, i crec que les coses s'escalfaran aquí, cosa que significa més problemes d'escassetat a la primera meitat, possiblement a la segona meitat.
I després, passant a sortir de la línia de productes de baix marge, estem sortint del negoci de baix marge a DNOW. Encara queda molta feina per fer o ja s'ha fet la major part de la feina pesada?
Bé, ja estem en aquest camí, diré això. Per a mi, tenim un rendiment financer sòlid a les nostres regions, regions a causa del moviment de plataformes, pressupostos dels clients i consolidació de clients, que influeixen en l'èxit dels clients de la línia de productes de la ubicació, etc. o viceversa, això sempre canvia. Per a mi, és una feina de jardineria, assegurar-nos que ens centrem en les coses correctes, assegurar-nos que posem els nostres recursos limitats on puguem guanyar diners per als nostres accionistes, per tal que puguem preparar-nos per al futur i continuar fent créixer l'empresa. Així que crec que és una realitat empresarial contínua que, independentment de la indústria en què et trobis, sempre hauràs de fertilitzar, desherbar, replantar i sempre posicionar el negoci en la millor posició de la indústria.
Així que és simplement una cosa contínua. Pel que fa als canvis estructurals importants, crec que hem acabat. Crec que hem sortit del mode de reducció de costos. Estem en el que anomeno una fase de migració de compliment on volem regionalitzar la major part del nostre compliment a centres d'oportunitats importants, com ara estar en llocs com Williston, Houston, Odessa i Casper. Volem que siguin ubicacions d'alt volum amb personal qualificat centrat en una cosa que tingui cura dels clients, ja sigui un negoci presencial, un negoci diari, grans projectes, especulació. Volem regionalitzar-ho. Volem que els millors talents gestionin aquestes cadenes de subministrament, volem més varietat de nodes o centres de missatgeria o petites ubicacions locals que estiguin estretament relacionades amb els clients. Així que veig que això encara passa, però ara s'està accelerant i n'estic molt emocionat.
Dave, m'agradaria començar amb el WSA, sembla que les previsions per al primer trimestre són clares, probablement al voltant del tercer trimestre de l'any passat. Em preguntava si podries actualitzar la nostra filosofia de nivell superior aquí, crec que vas dir el trimestre passat que per cada dòlar d'ingressos buscàveu WSA incrementals de 0,03 $ a 0,05 $. Així doncs, si ens podries permetre actualitzar això i donar-nos algun senyal sobre com aquesta línia de despeses podria desenvolupar-se seqüencialment al llarg de l'any? Això seria útil.
Així doncs, crec que a l'última trucada vaig dir un parell de coses, encara tenim una llista de projectes en què estem treballant per fer que el negoci sigui més eficient. Vaig dir que tenim previst reduir el WSA al rang de 12 a 15 el 2022. Com també hem dit, també he dit que per cada dòlar addicional d'ingressos per sobre dels nivells de l'any passat, augmentarem les despeses de 0,03 a 0,05 dòlars, compensant les que estem reduint. Al mateix temps, sobretot en els darrers mesos, crec que han passat més de cent dies des que hem parlat amb el públic i, d'una banda, ens n'hem beneficiat molt. Crec que la major part és la nostra estratègia de nodriment i centrar-nos en les coses correctes per augmentar els preus, que prové de la inflació de productes, l'escassetat de productes, la manca de disponibilitat. Per descomptat, també ho hem experimentat al mercat laboral. Així que aquest és un nou nivell de costos d'atracció o retenció que estem experimentant a la nostra guia per al 2022. Però la nostra filosofia és reduir significativament el WSA com a percentatge de ingressos i continuar pel camí d'una major eficiència.
És possible que reduïm el WSA com a percentatge dels ingressos en almenys 200 punts bàsics del 2021 al 2022. Com ja he dit en diversos trimestres, estem en mode de construcció. Estem en mode de creixement. Estem prioritzant el creixement per sobre de la contenció de costos, però... com he dit en resposta a l'última pregunta, estem centrats en canviar el nostre model i realment estem fent bons progressos en aquest camí. Així que vam orientar el preu per al primer trimestre a uns 86 milions de dòlars. És una mica confús de cara al futur perquè... tot i que tenim orientacions sobre això, crec que són força estrictes en la nostra orientació general sobre trànsit i ingressos, etc. Però ens centrarem a tenir la millor gent del sector. Ens centrem a superar la competència. Estem centrats en el creixement. Estem centrats en marges més alts i en fomentar nous negocis, i costaria més esbiaixar aquests esforços cap a marges més alts. Així doncs, aquest percentatge és el percentatge d'ingressos que baixarà. Estem treballant en projectes per reduir el cost de fer negocis. Però, com he dit, Aquest trimestre també estem amb una base ferma. Estem invertint en nous hipermercats per al futur per fer créixer el negoci i això compensarà el cost. Però entenem la importància de Lean, que ens ajudarà en els bons i en els mals moments, i definitivament anem per aquest camí.
Dave, com si haguessis seguit el comentari del supercentre. Ara mateix et trobes en un mercat en creixement i estàs assenyalant que tindràs cada cop més influència en la formació de la WSA perquè hi estàs invertint. Així que tinc curiositat per la filosofia quan aprovis aquestes inversions, tal com acabes de dir al supercentre, quines condicions t'agradaria veure per tenir la confiança per avançar i fer inversions incrementals?
Per exemple, la conca del Permià, per a mi, DNOW té un doctor molt fort a la conca del Permià, no només pel negoci de sucursal estàndard que estem desenvolupant, sinó com he dit, pel flux flexible de la bomba Odessa, TSNM Fiberglass i Power Services. Tenim una marca forta allà, una presència molt forta, i creiem que tenim un avantatge real. Ara, en l'últim trimestre, que és el quart trimestre del 2021, estem consolidant els 10 llocs del Permià en cinc, en un segment del Permià. Creiem que tindrem més inventari per als nostres clients. Podrem gestionar articles de menys ubicacions, de persones que realitzen moltes transaccions, tindrem comissions més baixes per dòlar d'ingressos, no tindrem risc d'inventari distribuït, que anomeno risc d'inventari exponencial quan es distribueix l'inventari per la xarxa, tindreu menys risc d'inventari en la propera recessió i tindreu un negoci més eficient. Així que estem creixent al Permià, ens estem mantenint drets, estem creixent al Permià, hem... Acabem de construir un hipermercat, però ens estem consolidant i ho estem fent de manera intel·ligent. I podrem cuidar millor els nostres clients i tenir més inventari amb menys risc d'inventari. Aquest és un exemple de com reduïm costos, ens tornem millors i ens fem més forts al mercat.
En Dave espera que no sigui massa benvingut aquí. Però just en el punt que has plantejat, pren el Permià com a exemple. Si deduïm tot el que acabes de descriure i el pro forma del supermercat, és just dir que els ingressos per empleat i els ingressos per peu quadrat de teulada haurien de ser més alts que abans de la recessió, tot i que, com has dit, vas fusionar de 10 a 5 sucursals?
Estic d'acord. Ara, el comentari sobre el sostre, no n'estic segur. Potser avui tenim més marge. Així que no faré cap comentari sobre això, però hauríem de veure una millora, realment una millora dels ingressos per empleat. Perquè m'interessa més l'impacte final de les inversions que fem o decidim renunciar que el resultat final. Però en general, el resultat final hauria d'arribar aviat, però m'interessa més observar el resultat final.
Així doncs, la primera pregunta és simplement tornar a la vora. Les previsions semblen implicar que teniu un marge de fins a 21x durant el primer trimestre, i això és el que voleu aconseguir per alinear aquest any amb el 2021. Així que tinc curiositat per saber com veieu el progrés dels marges? Basant-vos en aquesta perspectiva, sembla poc destacable. Tanmateix, els vostres preus de la BLC han caigut molt des del pic de setembre. Tinc curiositat per saber què esteu fent per compensar part de la inflació de les canonades. I després, quan es correlaciona amb el 21,9%, suposo que, a mesura que entrem als números 23 i 24, creieu que podeu mantenir aquest nivell de marge brut durant anys.
Ho faria. Vull dir, doncs, el 2021 és el nostre millor any per als marges bruts. Els marges bruts han millorat seqüencialment cada trimestre. Així doncs, mentre que busquem arribar a una previsió del 22% el 2022, som una mica cautelosos sobre l'excés de previsió sobre els marges bruts perquè hem tingut molt d'èxit el 2021. Pel que fa als preus dels HRC, la inflació més baixa, potser disminuiran a mitjans d'any, crec que hi haurà alguna compensació més endavant durant l'any en general, potser fins i tot més tard durant l'any per al pipeline. Però pel que fa a mantenir-ho a llarg termini, crec que podem. Això és el que vull dir. No en vam parlar als comentaris preparats i no en vam parlar a la sessió de preguntes i respostes. Però en realitat, el 2021, vam sortir de les 15 ubicacions combinades principalment al quart trimestre del 2021. Avui, tenim més de 125 empleats menys que a finals del 2020, en part perquè vam renunciar a alguns negocis de baix marge. Nosaltres... No veiem que intentem millorar l'eficiència de l'empresa. Els esforços per a aquestes persones no han donat cap mena de benefici. Així que vam renunciar a uns 30 milions de dòlars en negocis. Això vol dir que vam deixar que la nostra gent es centrés en coses amb un marge més alt. No vam deixar que la nostra gent es centrés en coses amb un marge baix. Som capaços de generar un millor flux d'activitats en un entorn que és difícil d'aconseguir, hem de fer front a la inflació laboral i la inflació de processos.
Així doncs, crec que és un problema: no és només el mercat el que impulsa el nostre rendiment del marge brut. De fet, vaig treballar molt en això a l'última trucada, i els marges dels nostres productes han millorat any rere any durant els darrers cinc anys. Si això és un problema per a mi, és cultivar acuradament el que no faries al mercat per assegurar-te que tens les persones adequades centrades en les coses correctes. Així que crec que aquests marges bruts són sostenibles. Pel que fa al flux de l'any, crec que només hem de mirar, crec que és: si alguns dels nostres productes de marge més alt estan menys disponibles, és clar, veurem una barreja de problemes que reduiran el marge de benefici. Però hem guiat marges bruts molt forts. Crec que és sostenible i prové de centrar-nos realment en el que nosaltres com a empresa no faríem.
Una mica de canvi, crec que és el més important. Així que guies el '22 per guanyar tan poc com els 100. A mi em sembla una mica conservador. Vull dir, el nombre de plataformes ha augmentat un 30% interanual, i els EUA probablement representen el 70% del vostre negoci. Així doncs, només basant-vos en això, heu augmentat un 20%. Ara, ho sé, hi ha una barreja de clients públics i privats, però també heu dit que els canadencs i internacionals haurien de pujar el 2022. Teniu curiositat per saber si em podríeu ajudar a veure si les perspectives d'ingressos del segment mòbil a la regió per al 2022 seran al voltant dels 100?
Així doncs, ens basem en el que hem vist en els primers 45 dies del trimestre. Ens basem en el que hem vist pel que fa a l'afluència de productes. Estem observant alguns dels nostres companys i com veuen el mercat, basant-nos en el que ens diuen els nostres clients. I creiem que... no crec... estem donant una gamma de càrregues i adolescents pel que fa als ingressos. Crec que la majoria de coses passaran... crec que veurem el creixement més fort als EUA, seguits del Canadà, i després un creixement més modest a nivell internacional. Però si mireu el nombre de plataformes i les finalitzacions i algunes de les coses en què tradicionalment ens hem centrat, els pressupostos dels clients s'han desvinculat d'aquestes xifres durant uns quants trimestres. Esperem que això continuï. Així que estem guiant... hem fet tot el possible per aconseguir el que creiem que és el creixement. Com he dit abans, per veure el creixement del marge brut que hem aconseguit i continuar retallant el negoci i retallant costos que no aporten valor, hem tret uns 30 milions de dòlars d'ingressos. Això ens situarà al 2022. Els ingressos guanyats són un 2% o un 3% més alts, però no ens beneficiem del resultat final. Per tant, crec que és un bon rang depenent de com passin els anys, així que crec que ens hi cenyirem. No crec que sigui conservador. Crec que deu ser una xifra molt forta.
L'última per a mi és que espereu generar efectiu lliure el 2022. Creieu que podeu fer més de 25 milions el 2021? Com ​​afecta el consum de capital circulant a aquestes perspectives?
Crec que està en aquest rang. Vull dir, hi ha un comodí en la ubicació i el moment de l'inventari: aquest és un factor únic que impulsa, tant si és més com menys de 25 milions de dòlars, però crec que podem superar els 25 milions de dòlars. En alguns casos estem per davant, en altres una mica enrere, però tenim previst estar ben posicionats per al creixement en els propers mesos.
Gràcies. Senyores i senyors, el torn de preguntes i respostes s'ha acabat. Ara cedeixo la paraula al director general i president David Cherechinsky per a les seves paraules de cloenda.