L'invasione di l'Ucraina significa chì i cumpratori d'acciaiu averanu da fà fronte à una maggiore volatilità di i prezzi in i prossimi mesi. Getty Images
Avà pare chì tutti i cigni sianu neri. A prima hè a pandemia. Guerra avà. Ùn avete micca bisognu di l'Aggiornamentu di u Mercatu di l'Acciaiu (SMU) per ricurdà vi di a terribile sofferenza umana chì tutti anu causatu.
Aghju dettu in una presentazione à a Cunferenza di Tampa Steel à a mità di ferraghju chì a parolla senza precedenti hè abusata. Sfurtunatamente, mi sbagliava. A fabricazione pò avè resistito à u peghju di a pandemia di COVID-19, ma l'effetti di a guerra in Ucraina puderanu colpisce i mercati quant'è a pandemia.
Chì ghjè l'impattu nant'à i prezzi di l'acciaiu ? Fighjendu in daretu à qualcosa chì avemu scrittu un pezzu fà - pare chì sia in un'altra galassia avà - i prezzi stanu calendu rapidamente, ma hè risicatu di scrive qualcosa per paura chì quandu l'articulu hè publicatu sia obsoletu.
U listessu hè veru avà - eccettu chì u prezzu in calata hè rimpiazzatu da u prezzu in crescita. Prima da u latu di a materia prima, avà ancu da u latu di l'acciaiu.
Ùn mi pigliate micca per parolla. Basta à dumandà à i pruduttori d'acciaiu o di vitture europei o turchi ciò chì vedenu avà: scarsità è inattività per via di costi d'elettricità troppu alti o scarsità in a furnitura di materiali basi. In altre parole, a dispunibilità diventa una preoccupazione primaria, mentre chì i prezzi in Europa è in Turchia sò una preoccupazione secundaria.
Videremu l'impattu in America di u Nordu, ma cum'è cù COVID, ci hè un pocu di ritardu. Forse in misura minore perchè a nostra catena di furnimentu ùn hè micca cusì cunnessa à a Russia è l'Ucraina cum'è à l'Europa.
In fatti, avemu digià vistu alcuni di sti effetti à catena. Quandu questu articulu hè statu sottumessu à a mità di marzu, u nostru ultimu prezzu HRC era $ 1,050 / t, in crescita di $ 50 / t da una settimana prima è rompendu una serie di 6 mesi di prezzi stabili o in calata dapoi a sequenza di principiu di settembre (vede a Figura 1).
Chì hè cambiatu ? Nucor hà annunziatu un aumentu di prezzu di $ 100 / tonna à principiu di marzu dopu avè annunziatu un altru aumentu di prezzu di $ 50 / tonna à a fine di ferraghju. Altri mulini anu seguitu publicamente o anu aumentatu i prezzi in silenziu senza alcuna lettera formale à i clienti.
In termini di specificità, avemu registratu alcune operazioni persistenti à u "vechju" prezzu prima di l'aumentu di $ 900 / t. Avemu ancu intesu parlà di alcune offerte - prima chì e truppe russe invadissinu l'Ucraina - à $ 800 / t. Avà vedemu novi guadagni finu à $ 1.200 / t.
Cumu pudete avè un spread di $ 300 / tonna à $ 400 / tonna in una sessione di prezzi? Cumu hà fattu u listessu mercatu chì hà burlatu di l'aumentu di prezzu di $ 50 / tonna di Cleveland-Cliffs u 21 di ferraghju à piglià Nucor seriamente duie settimane dopu?
I pruduttori di metalli parenu gode di una crescita di i prezzi di l'acciaiu, chì sò stati in calata dapoi settembre, ma tuttu hè cambiatu quandu a Russia hà invaditu l'Ucraina. Aguirre/Getty Images
Sfurtunatamente, a risposta à sta quistione hè troppu evidente: e truppe russe anu invaditu l'Ucraina u 24 di ferraghju. Avà avemu una guerra prolungata trà almenu duie nazioni impurtanti produttrici d'acciaiu.
Un locu in a catena di furnimentu strettamente interconnessa di i Stati Uniti, a Russia è l'Ucraina hè a ghisa. I mulini di lamiere EAF in America di u Nordu, cum'è quelli in Turchia, si basanu assai nantu à a ghisa à bassu cuntenutu di fosforu da l'Ucraina è a Russia. L'unica altra opzione à cortu termine hè u Brasile. Cù a ghisa scarsa, i prezzi sò aumentati cusì rapidamente chì esitu à menziunà i numeri quì, postu chì diventanu obsoleti quasi subitu.
In fatti, u prezzu di a ghisa (è di e lastre) s'avvicina à quellu di l'acciaiu finitu. Ci hè ancu una scarsità di ferroleghe, è ùn sò micca solu i prezzi di i metalli chì crescenu. U listessu vale per i prezzi di u petroliu, di u gasu è di l'elettricità.
In quantu à i tempi di consegna, sò cascati à menu di 4 settimane à a mità di ghjennaghju. Anu resistito finu à ferraghju è sò scoppiati di novu per quattru settimane u 1 di marzu. Aghju intesu pocu fà chì alcune fabbriche sò state aperte per cinque settimane. Ùn mi sorprenderia micca se i tempi di consegna cuntinuavanu à allungassi mentre e cumpagnie rientranu in u mercatu per cumprà. Nimu vole cumprà finu à chì u mercatu ùn tocchi u fondu. Avemu righjuntu questu livellu in l'ultime settimane è cumencia à rimbalzà.
Perchè possu esse sicuru ? Prima, i prezzi di i Stati Uniti sò passati da i più alti di u mondu à i più bassi. Inoltre, a ghjente hà soprattuttu cessatu di cumprà merci impurtate per via di u presuppostu chì i prezzi naziunali continueranu à calà è chì i tempi di consegna resteranu corti. Ciò significa chì probabilmente ùn ci serà micca assai offerta supplementare. Chì succederebbe se i Stati Uniti cuminciassinu à esportà acciaio ? Solu un mese fà, questu era una cosa interessante à longu andà. Hè veramente pussibule à cortu andà avà.
Una grazia salvatrice hè chì l'inventarii ùn sò micca cusì bassi cum'è eranu in i primi ghjorni di a pandemia quandu a dumanda hè aumentata (vede a Figura 2). Simu passati da circa 65 ghjorni à a fine di l'annu scorsu (massimu) à circa 55 ghjorni recentemente. Ma questu hè sempre assai più altu ch'è l'offerta di 40 à 50 ghjorni chì avemu vistu in a prima metà di l'annu scorsu. Ricurdatevi, quandu l'offerta hè di circa 40 à 45 ghjorni, a dispunibilità diventa un prublema secundariu per u prezzu - pruvucendu un aumentu di i prezzi di l'acciaiu.
Dunque, date un grande abbracciu à u vostru inventariu. Pò almenu dà vi un buffer tempurale contr'à a volatilità chì pudemu affruntà in i mesi à vene.
Hè troppu prestu per mette u prossimu SMU Steel Summit nant'à u vostru calendariu. U Steel Summit, a più grande riunione annuale di l'America di u Nordu dedicata à l'acciaiu pianu, hè prevista per u 22-24 d'aostu in Atlanta. Pudete amparà di più nantu à l'eventu quì.
Per più infurmazioni nantu à SMU o per iscrivevi à un abbonamentu di prova gratuitu, mandate un email à info@steelmarketupdate.
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