Zisk společnosti Cleveland Cliffs (NYSE:CLF) za druhé čtvrtletí překonal tržby, ale zaostal za odhadem zisku na akcii (EPS) o -13,7 %. Jsou akcie CLF dobrou investicí?
Společnost Cleveland-Cliffs (NYSE:CLF) dnes oznámila hospodářské výsledky za druhé čtvrtletí končící 30. června 2022. Tržby za druhé čtvrtletí ve výši 6,3 miliardy dolarů překonaly prognózu analytiků FactSetu ve výši 6,12 miliardy dolarů, což představuje nečekaný nárůst o 3,5 %. Zisk na akcii (EPS) ve výši 1,14 dolaru je sice nižší než konsenzuální odhad 1,32 dolaru, ale jedná se o zklamání –13,7 % rozdíl.
Akcie výrobce oceli Cleveland-Cliffs Inc (NYSE:CLF) letos klesly o více než 21 %.
Cleveland-Cliffs Inc (NASDAQ: CLF) je největším výrobcem ploché oceli v Severní Americe. Společnost dodává pelety ze železné rudy severoamerickému ocelářskému průmyslu. Zabývá se výrobou kovů a koksu, výrobou železa, oceli, válcovaných výrobků a povrchových úprav, jakož i výrobou potrubních komponentů, výlisků a nástrojů.
Společnost je vertikálně integrovaná, od surovin, přímé redukce a šrotu až po primární výrobu oceli a následné konečné úpravy, lisování, nástroje a trubky.
Společnost Cliffs byla založena v roce 1847 jako provozovatel dolu se sídlem v Clevelandu ve státě Ohio. V Severní Americe zaměstnává přibližně 27 000 lidí.
Společnost je také největším dodavatelem oceli pro automobilový průmysl v Severní Americe. Obsluhuje mnoho dalších trhů širokou škálou plochých ocelových výrobků.
Společnost Cleveland-Cliffs získala v roce 2021 za svou práci několik prestižních ocenění v oboru a v roce 2022 se umístila na 171. místě v žebříčku Fortune 500.
Díky akvizici společností ArcelorMittal USA a AK Steel (oznámené v roce 2020) a dokončení závodu na přímou redukci v Toledu se Cleveland-Cliffs nyní stala vertikálně integrovanou společností zabývající se výrobou nerezové oceli.
Nyní má jedinečnou výhodu soběstačnosti, od těžby surovin až po ocelové výrobky, trubkové komponenty, lisování a výrobu nástrojů.
To je v souladu s pololetními výsledky společnosti CLF ve výši tržeb 12,3 miliardy dolarů a čistého zisku 1,4 miliardy dolarů. Zředěný zisk na akcii činil 2,64 dolaru. Ve srovnání s prvními šesti měsíci roku 2021 společnost vykázala tržby ve výši 9,1 miliardy dolarů a čistý zisk 852 milionů dolarů, což je 1,42 dolaru na akcii.
Společnost Cleveland-Cliffs vykázala za první polovinu roku 2022 upravený zisk EBITDA ve výši 2,6 miliardy dolarů, což je meziroční nárůst o 1,9 miliardy dolarů.
Naše výsledky za druhý kvartál ukazují pokračující implementaci naší strategie. Volný peněžní tok se mezičtvrtletně více než zdvojnásobil a podařilo se nám dosáhnout největšího čtvrtletního snížení dluhu od zahájení naší transformace před několika lety a zároveň jsme dosáhli solidní návratnosti vlastního kapitálu prostřednictvím zpětných odkupů akcií.
Očekáváme, že tento zdravý volný peněžní tok bude pokračovat i v druhé polovině roku, a to díky nižším požadavkům na kapitálové výdaje, rychlejšímu uvolňování provozního kapitálu a intenzivnímu využívání prodejních smluv s pevnou cenou. Kromě toho očekáváme, že průměrné prodejní ceny (ASP) u těchto fixních smluv po resetu 1. října dále prudce vzrostou.
23 milionů dolarů, neboli 0,04 dolaru na akcii, zrychlilo odpisy spojené s neurčitou odstávkou koksovny v Middletownu.
Společnost Cleveland-Cliffs vydělává peníze prodejem všech druhů oceli. Zejména za tepla válcované, za studena válcované, povlakované, nerezové / elektrotechnické, plechové a další ocelové výrobky. Mezi koncové trhy, které obsluhuje, patří automobilový průmysl, infrastruktura a výroba, distributoři a zpracovatelé a výrobci oceli.
Čistý prodej oceli ve druhém čtvrtletí dosáhl 3,6 milionu tun, z toho 33 % povlakované oceli, 28 % válcované za tepla, 16 % válcované za studena, 7 % tlustých plechů, 5 % nerezové oceli a elektrotechnických výrobků a 11 % ostatních výrobků, včetně plechů a kolejnic.
Akcie CLF se obchodují s poměrem ceny k zisku (P/E) 2,5 ve srovnání s průměrem v odvětví 0,8. Poměr ceny k účetní hodnotě (P/BV) 1,4 je vyšší než průměr v odvětví 0,9. Akcie Cleveland-Cliffs akcionářům nevyplácejí dividendy.
Poměr čistého dluhu k EBITDA nám dává hrubou představu o tom, jak dlouho bude společnosti trvat splacení dluhu. Poměr čistého dluhu k EBITDA akcií CLF se snížil z 12,1 v roce 2020 na 1,1 v roce 2021. Vysoký poměr v roce 2020 byl způsoben akvizicemi. Předtím se tři roky po sobě držel na hodnotě 3,4. Normalizace poměru čistého dluhu k EBITDA akcionáře uklidnila.
Ve druhém čtvrtletí zahrnovaly náklady na prodanou ocel (COGS) 242 milionů dolarů nadbytečných/jednorázových výdajů. Nejvýznamnější část z nich se týká prodloužení odstávky ve vysoké peci č. 5 v Clevelandu, která zahrnuje dodatečné opravy místní čistírny odpadních vod a elektrárny.
Společnost také zaznamenala čtvrtletní i roční nárůst nákladů, jelikož vzrostly ceny zemního plynu, elektřiny, šrotu a slitin.
Ocel je klíčovou součástí globální energetické transformace, která zajišťuje udržitelnost akcií CLF v budoucnu. Výroba větrné a solární energie vyžaduje velké množství oceli.
Kromě toho je třeba přepracovat domácí infrastrukturu, aby se vytvořil prostor pro hnutí za čistou energii. To je ideální situace pro akcie Cleveland-Cliffs, které mají dobrou šanci těžit z rostoucí poptávky po domácí oceli.
Naše vedoucí postavení v automobilovém průmyslu nás odlišuje od všech ostatních ocelářských společností ve Spojených státech. Stav trhu s ocelí byl za poslední rok a půl do značné míry ovlivněn stavebním průmyslem, zatímco automobilový průmysl výrazně zaostával, a to především kvůli problémům s dodavatelským řetězcem mimo ocel. Poptávka spotřebitelů po automobilech, SUV a nákladních vozech se však stala obrovskou, protože poptávka po automobilech převyšovala produkci po více než dva roky.
Vzhledem k tomu, že naši zákazníci z automobilového průmyslu se nadále potýkají s problémy v dodavatelském řetězci, roste odložená poptávka po elektromobilech a výroba osobních automobilů dohání ztráty, bude Cleveland-Cliffs hlavním příjemcem každé americké ocelářské společnosti. Po zbytek letošního a příštího roku by se měl tento důležitý rozdíl mezi naší firmou a ostatními výrobci oceli projevit.
Na základě aktuální křivky futures kontraktů pro rok 2022 to znamená, že průměrná cena indexu HRC dosáhne do konce roku 850 USD za čistou tunu a společnost Cleveland-Cliffs očekává, že průměrná prodejní cena v roce 2022 bude kolem 1 410 USD za čistou tunu, což představuje významný nárůst kontraktů s pevnou cenou, které společnost očekává, že znovu projedná 1. října 2022.
Cleveland-Cliffs je společnost, která čelí cyklické poptávce. To znamená, že její příjmy mohou kolísat, a proto je cena akcií CLF volatilitou.
Ceny komodit se pohybovaly, protože ceny prudce vzrostly kvůli narušení dodavatelského řetězce, které zhoršila pandemie a válka na Ukrajině. Nyní však inflace a rostoucí úrokové sazby vyvolávají obavy z globální recese, což činí budoucí poptávku nejistou.
V posledních letech se společnost Cleveland-Cliffs vyvinula z diverzifikované surovinové společnosti na místního producenta železné rudy a nyní je největším výrobcem plochých výrobků v USA a Kanadě.
Pro dlouhodobé investory se akcie Cleveland-Cliffs mohou jevit atraktivně. Stala se silnou organizací, která může prosperovat po delší dobu.
Rusko a Ukrajina patří mezi pět největších světových čistých vývozců oceli. Cleveland-Cliffs se však na žádného z nich nespoléhá, ​​což dává akciím CLF oproti konkurenceschopným společnostem skutečnou výhodu.
Navzdory veškeré nejistotě ve světě jsou však prognózy hospodářského růstu vágní. Důvěra ve výrobním sektoru se propadla, protože obavy z recese nadále vyvíjely tlak na komoditní akcie.
Ocelářský průmysl je cyklické odvětví a ačkoli existují silné argumenty pro další nárůst akcií CLF, budoucnost je nejistá. Zda byste měli investovat do akcií Cleveland-Cliffs, závisí na vaší chuti k riziku a investičním časovém horizontu.
Tento článek neposkytuje žádné finanční rady ani nedoporučuje obchodování s žádnými cennými papíry nebo produkty. Investice mohou znehodnotit a investoři mohou ztratit část nebo všechny své investice. Minulá výkonnost není ukazatelem budoucí výkonnosti.
Kirstin McKay nemá žádné pozice v akciích a/nebo finančních nástrojích zmíněných ve výše uvedeném článku.
Společnost Digitonic Ltd, vlastník ValueTheMarkets.com, nemá žádné pozice v akciích a/nebo finančních nástrojích zmíněných ve výše uvedeném článku.
Společnost Digitonic Ltd, vlastník webu ValueTheMarkets.com, neobdržela od výše uvedené společnosti ani společností platbu za výrobu tohoto materiálu.
Obsah těchto webových stránek slouží pouze pro informační účely. Před provedením jakékoli investice je důležité provést vlastní analýzu na základě vašich osobních okolností. Ve vztahu k jakýmkoli informacím, které na těchto webových stránkách najdete, byste měli vyhledat nezávislé finanční poradenství od poradce regulovaného FCA nebo nezávisle prozkoumat a ověřit jakékoli informace, které na těchto webových stránkách najdete a na které se chcete spolehnout při investičním rozhodování nebo pro jiné účely. Žádné zprávy ani výzkumy nepředstavují osobní poradenství ohledně obchodování nebo investování do jakékoli konkrétní společnosti nebo produktu a Valuethemarkets.com ani Digitonic Ltd neschvalují žádnou investici ani produkt.
Tyto stránky slouží pouze jako zpravodajské stránky. Valuethemarkets.com a Digitonic Ltd nejsou makléři/obchodníci, nejsme investiční poradci, nemáme přístup k neveřejným informacím o společnostech kótovaných na burze a toto není místo pro poskytování ani přijímání finančního poradenství, poradenství ohledně investičních rozhodnutí nebo daní, ani právního poradenství.
Nejsme regulováni Úřadem pro finanční etiku (Financial Conduct Authority). Nemůžete podat stížnost u Úřadu finančního ombudsmana ani požadovat odškodnění od Systému kompenzací finančních služeb (Financial Services Compensation Scheme). Hodnota všech investic může buď růst, nebo klesat, takže můžete ztratit část své investice nebo celou ji. Minulá výkonnost není ukazatelem budoucí výkonnosti.
Odeslaná tržní data jsou zpožděna nejméně o 10 minut a hostována společností Barchart Solutions. Veškerá zpoždění burzy a podmínky použití naleznete v prohlášení o vyloučení odpovědnosti.