Dobrý den a vítejte ve společnosti Calfrac Well Services Ltd. Zveřejnění příjmů za první čtvrtletí 2022 a konferenční hovor. Dnešní schůzka se nahrává.
V tuto chvíli bych rád předal jednání finančnímu řediteli Miku Olinekovi. Pokračujte prosím, pane.
Děkuji. Dobré ráno a vítejte v naší diskusi o výsledcích společnosti Calfrac Well Services za první čtvrtletí roku 2022. Dnes se ke mně připojují dočasný generální ředitel společnosti Calfrac George Armoyan a prezident a COO společnosti Calfrac Lindsay Link.
Dnešní ranní konferenční hovor bude probíhat následovně: George učiní několik úvodních poznámek a poté shrnu finanční údaje a výkonnost společnosti. George poté poskytne obchodní výhled společnosti Calfrac a několik závěrečných poznámek.
V tiskové zprávě vydané dnes dříve společnost Calfrac oznámila své neauditované výsledky za první čtvrtletí roku 2022. Upozorňujeme, že pokud není uvedeno jinak, všechny finanční údaje jsou v kanadských dolarech.
Některé z našich dnešních komentářů se budou týkat non-IFRS opatření, jako je upravená EBITDA a provozní výnosy. Další informace o těchto finančních ukazatelích naleznete v naší tiskové zprávě. Naše dnešní komentáře budou také obsahovat výhledová prohlášení týkající se budoucích výsledků a vyhlídek společnosti Calfrac. Připomínáme vám, že tato výhledová prohlášení podléhají řadě známých i neznámých rizik a nejistot, které by mohly způsobit, že se naše výsledky budou podstatně lišit od našich očekávání.
Další informace týkající se výhledových prohlášení a těchto rizikových faktorů naleznete v dnešní ranní tiskové zprávě a v souborech SEDAR společnosti Calfrac, včetně naší výroční zprávy za rok 2021.
A konečně, jak jsme uvedli v naší tiskové zprávě, ve světle událostí na Ukrajině společnost ukončila činnost v Rusku, zavázala se k plánu prodeje těchto aktiv a určila provozy v Rusku k prodeji.
Děkuji, Miku, dobré ráno a děkuji vám všem, že jste se dnes připojili k našemu konferenčnímu hovoru. Jak možná víte, toto je můj první telefonát, tak to berte s nadhledem. Než tedy Mike poskytne finanční nejdůležitější informace za první čtvrtletí, rád bych učinil několik úvodních poznámek.
Pro Calfrac je to zajímavá doba, protože severoamerický trh se přiostřuje a my začínáme vést různé rozhovory s našimi zákazníky. Dynamika trhu je v letech 2017–18 podobnější než v roce 2021. Jsme nadšení z příležitostí a odměn, které očekáváme, že toto podnikání přinese našim akcionářům v roce 2022 a dále.
Společnost vytvořila v prvním čtvrtletí dobrou dynamiku a je na dobré cestě k dalšímu růstu i po zbytek roku 2022. Náš tým překonal problémy spojené s provozováním dodavatelského řetězce a dokončil čtvrtletí velmi silným způsobem. Společnost Calfrac těžila z letošních cenových vylepšení a s našimi zákazníky pochopila, že zatímco inflační náklady překonáváme co nejblíže reálnému času.
Musíme také zvýšit ceny na úroveň, která zajistí adekvátní návratnost naší investice. Je to pro nás důležité a musíme být odměněni. Věříme, že do konce roku 2022 a do roku 2023 se budeme opět snažit dosáhnout udržitelných finančních výnosů.
Zdůrazňuji, že když se světová poptávka po ropě a plynu zvýší, provozní efektivita nám umožní využít této výhody.
Děkujeme, konsolidovaný výnos George.Calfraca z pokračujících operací za první čtvrtletí meziročně vzrostl o 38 % na 294,5 milionu USD. Nárůst výnosů byl způsoben především 39% nárůstem výnosů z štěpení na fázi v důsledku vyšších vstupních nákladů přenesených na zákazníky ve všech provozních segmentech a také díky lepším cenám v Severní Americe.
Upravená EBITDA z pokračujících operací vykázaná za čtvrtletí činila 20,8 milionu USD ve srovnání s 10,8 milionu USD před rokem. Provozní zisk z pokračujících operací se ve srovnatelném čtvrtletí roku 2021 zvýšil o 83 % na 21,0 milionu USD z provozního příjmu ve výši 11,5 milionu USD.
Tyto nárůsty byly způsobeny především vyšším využitím a cenou v USA a také vyšším využitím zařízení napříč všemi servisními linkami v Argentině.
Čistá ztráta z pokračujících operací za čtvrtletí činila 18 milionů USD, ve srovnání s čistou ztrátou z pokračujících operací ve výši 23 milionů USD ve stejném čtvrtletí roku 2021.
Za tři měsíce končící 31. březnem 2022 byly odpisové náklady z pokračujících operací v souladu se stejným obdobím v roce 2021. Mírný pokles odpisových nákladů v prvním čtvrtletí byl způsoben především kombinací a načasováním kapitálových výdajů souvisejících s hlavními komponentami.
Úrokové náklady v prvním čtvrtletí roku 2022 vzrostly o 0,7 milionu USD oproti předchozímu roku v důsledku vyšších půjček v rámci revolvingového úvěru společnosti a úrokových nákladů souvisejících s čerpáním překlenovacího úvěru společnosti.
Celkové pokračující provozní kapitálové výdaje společnosti Calfrac v prvním čtvrtletí byly 12,1 milionu USD ve srovnání s 10,5 miliony USD ve stejném období roku 2021. Tyto výdaje se týkají především kapitálu na údržbu a odrážejí změny v počtu zařízení v provozu v Severní Americe za 2 období.
Společnost zaznamenala v prvním čtvrtletí příliv změn pracovního kapitálu ve výši 9,2 milionu USD ve srovnání s odlivem 20,8 milionu USD ve stejném období v roce 2021. Změna byla způsobena především načasováním inkasa pohledávek a plateb dodavatelům, částečně kompenzovaným vyšším pracovním kapitálem v důsledku vyšších příjmů.
V prvním čtvrtletí roku 2022 bylo 0,6 milionu USD z 1,5 zástavních směnek společnosti převedeno na kmenové akcie a z uplatnění opčních listů byl přijat peněžní zisk ve výši 0,7 milionu USD. Shrneme-li rozvahu na konci prvního čtvrtletí, prostředky společnosti z pokračujících operací činily 130,2 milionu USD, včetně 11,8 milionu USD společnosti ve výši 2,2 milionu USD v hotovosti ve výši 2 milionů 2 milionů USD. akreditivů a měla v rámci své úvěrové facility půjčky ve výši 200 milionů dolarů, takže na konci prvního čtvrtletí zbyla dostupná kapacita pro půjčování 49,1 milionů dolarů.
Úvěrová linka společnosti je omezena měsíční výpůjční základnou ve výši 243,8 milionů USD k 31. březnu 2022. Podle podmínek revidované úvěrové facility společnosti musí společnost Calfrac během vydání smlouvy udržovat likviditu ve výši alespoň 15 milionů USD.
K 31. březnu 2022 společnost vyčerpala 15 milionů USD z překlenovacího úvěru a může požádat o další čerpání až do výše 10 milionů USD s maximálním přínosem 25 milionů USD. Na konci čtvrtletí byla splatnost úvěru prodloužena do 28. června 2022.
Díky, Mike.I nyní představí provozní výhled společnosti Calfrac napříč naší geografickou stopou. Náš severoamerický trh v první polovině roku nadále fungoval, jak jsme očekávali, se zvýšenou poptávkou po zařízení od výrobců a omezenou nabídkou.
Očekáváme, že se trh bude i nadále zpřísňovat a někteří výrobci nebudou schopni vykonávat svou práci, což je dobrým znamením pro naši schopnost zvyšovat ceny, abychom získali životaschopnou návratnost ze zařízení, které nasazujeme.
V USA naše výsledky za první čtvrtletí ukázaly významné sekvenční a meziroční zlepšení, především díky obrovskému nárůstu využití v posledních šesti týdnech čtvrtletí.
Prvních 6 týdnů nebylo příliš dobrých. V březnu jsme zvýšili využití u všech 8 vozových parků a jsme ze 75 % hotoví ve srovnání s lednem. Vyšší využití v kombinaci s přenastavením cen v březnu umožnilo společnosti ukončit čtvrtletí s výrazně lepšími finančními výsledky.
Naše 9. flotila začne počátkem května. Tuto úroveň hodláme udržet po zbytek roku, pokud poptávka řízená zákazníky a ceny neospravedlňují další reaktivace zařízení.
Máme schopnost vybudovat 10. flotilu, možná i více, v závislosti na cenách a poptávce. V Kanadě byly výsledky prvního čtvrtletí ovlivněny počátečními náklady a rychle rostoucími vstupními náklady, které jsme se snažili získat zpět od zákazníků.
Máme za sebou silnou druhou polovinu roku 2022 se spuštěním naší čtvrté flotily na frakování a naší páté jednotky vinutých trubek, abychom uspokojili rostoucí poptávku zákazníků. Druhé čtvrtletí probíhalo tak, jak jsme očekávali, s pomalým začátkem kvůli sezónním výpadkům. Očekáváme však silné využití našich 4 velkých flotil na frakování do konce čtvrtletí, které bude pokračovat do konce roku.
Aby kanadská divize během jarních prázdnin zvládla naše personální náklady na pohonné hmoty, dočasně přesunula zaměstnance z Kanady do Spojených států, aby pomohla výrazně zvýšit aktivitu ve Spojených státech. Naše operace v Argentině jsou i nadále vystaveny značnému znehodnocení měny a inflačním tlakům, stejně jako kapitálové kontroly související s odlivy hotovosti ze země.
Nedávno jsme však obnovili smlouvu v břidlicové oblasti Vaca Muerta, která bude od druhé poloviny roku 2022 kombinovat zvýšenou flotilu vyhrazených lomů a ceny jednotek stočených trubek se stávajícími zákazníky.
Očekáváme, že udržíme vysokou úroveň využití po zbytek roku. Závěrem lze říci, že i nadále využíváme rané fáze současného poptávkového cyklu k vytváření udržitelných výnosů pro naše akcionáře.
Chci poděkovat našemu týmu za tvrdou práci v uplynulém čtvrtletí. Těším se na zbytek roku a příští rok.
Děkuji, Georgi. Nyní zavolám zpět našemu operátorovi, abychom mohli získat část otázek a odpovědí z dnešního hovoru.
[Pokyny pro operátora]. Odpovíme na první otázku od Keitha MacKeye z RBC Capital Markets.
Nyní chci začít s americkou EBITDA na tým, výstupní úroveň v tomto čtvrtletí je rozhodně mnohem vyšší, než když čtvrtletí začalo. Kde vidíte trend ve druhé polovině roku? Myslíte si, že můžete průměrně EBITDA pro celou flotilu ve 3. a 4. čtvrtletí 15 milionů USD? Nebo jak bychom se na tento trend měli dívat?
Podívej, myslím, podívej, snažíme se získat naše — to je George. Snažíme se porovnat náš trh s našimi konkurenty. Jsme daleko od nejlepších čísel. Rádi začínáme s 10 miliony dolarů a dopracujeme se až k 15 milionům dolarů. Takže se snažíme vidět pokrok. Právě teď se zaměřujeme na využití a odstranění mezer v našich plánech. Ale nakonec chceme být 50 milionů, ano, 1 milion dolarů.
Ne, to dává smysl. Možná jen z hlediska kapitálu, pokud se chystáte založit 10 flotil v USA, pokud na to v tuto chvíli máte odhad, co si myslíte, že to bude z hlediska kapitálu?
6 milionů dolarů. My – mám na mysli, že máme kapacitu na celkem 13 flotil. Ale 11., 12. a 13. flotila bude vyžadovat více než 6 milionů dolarů. Pracujeme na získání konečných čísel pro případ, že poptávka překročí a lidé začnou platit za používání zařízení.
Rozumím. Oceňujte tu barvu. Nakonec jste se zmínil, že jste v prvním čtvrtletí přestěhovali některé zaměstnance mezi Kanadou a USA. Možná si jen povíme více o dodavatelském řetězci obecně, co vidíte z hlediska pracovní síly? Co jste viděli na pláži? Slyšeli jsme, že se to stává větší problém, nebo alespoň větší problém, pokud jde o kontrolu tempa průmyslové aktivity v prvním čtvrtletí?
Jo, jen jsem si myslel – myslím, že jsme řekli, že jsme se nestěhovali v prvním čtvrtletí, ale ve druhém čtvrtletí, protože USA byly ve druhém čtvrtletí zaneprázdněné a v západní Kanadě došlo k rozkolu. Chtěl jsem to jen objasnit. Podívejte se, každé odvětví, každý čelí výzvám, problémům v dodavatelském řetězci. Snažíme se být co nejlepší. V Kanadě byl v prvním čtvrtletí problém s pískem. Pokusíme se ho co nejlépe vyřešit.
Ale nevyvíjelo se to. Toto je dynamická situace. Musíme zůstat napřed jako všichni ostatní. Doufáme však, že nám tyto věci nebrání v tom, abychom byli skutečně schopni poskytovat našim klientům kvalitní práci.
Jen jsem se chtěl vrátit k vašemu komentáři o přidání dalších nebo 2 flotil v USA, myslím, jen na vyšší úrovni, potřebujete tyto flotily znovu aktivovat pro procentuální zvýšení ceny? Pokud ano, mohli byste kolem možné situace uvést nějaké cíle?
Nyní tedy provozujeme 8 flotil. Hru 9 začínáme v pondělí 8. října – promiňte, 8. května. Podívejte se, mám na mysli dvě věci. Doufáme, že budeme odměněni. Chceme od našich zákazníků jistotu slibu.
Je to skoro jako forma ber nebo plať – nebudeme nasazovat kapitál a neuděláme z toho volné ujednání, kde se nás mohou zbavit, kdykoli chtějí. Můžeme proto zvážit některé faktory. Chceme pevné odhodlání a neochvějnou podporu – pokud si to prostě rozmyslí, musí nám zaplatit – náklady na nasazení těchto věcí zde.
Ale znovu musíme být schopni zajistit, aby každá flotila mohla získat 10 až 15 milionů dolarů, abychom mohli nasadit tyto nové věci – tyto nové flotily nebo další flotily, je mi líto.
Takže jsem si myslel, že možná je v pořádku zopakovat, že ceny se jasně blíží těmto úrovním. Ale co je důležitější, chcete od svých zákazníků vidět smluvní závazek. Je to spravedlivé?
100%, protože se mi zdá, že se klient v minulosti zbavil spousty věcí – prostě jsme chtěli přejít od charitativní nadace k podnikání, ne? Namísto dotování společností E&P chceme začít sdílet některé výhody, které získávají.