Dobrý den a vítejte u společnosti Calfrac Well Services Ltd. Zveřejnění výsledků hospodaření za první čtvrtletí roku 2022 a konferenční hovor. Dnešní schůze je nahrávána.
V této chvíli bych rád předal schůzi finančnímu řediteli Miku Olinekovi. Prosím, pokračujte, pane.
Děkuji. Dobré ráno a vítejte u naší diskuse o výsledcích společnosti Calfrac Well Services za první čtvrtletí roku 2022. Dnes se ke mně připojují prozatímní generální ředitel společnosti Calfrac George Armoyan a prezidentka a provozní ředitelka společnosti Calfrac Lindsay Link.
Dnešní ranní konferenční hovor bude probíhat následovně: George pronese úvodní poznámky a poté shrnu finanční výsledky a výsledky společnosti. George poté představí obchodní výhled společnosti Calfrac a pronese závěrečné poznámky.
V tiskové zprávě vydané dnes společnost Calfrac oznámila své neauditované výsledky za první čtvrtletí roku 2022. Upozorňujeme, že všechny finanční údaje jsou v kanadských dolarech, pokud není uvedeno jinak.
Některé z našich dnešních komentářů se budou týkat ukazatelů mimo IFRS, jako je upravený zisk EBITDA a provozní zisk. Další informace o těchto finančních ukazatelích naleznete v naší tiskové zprávě. Naše dnešní komentáře budou také obsahovat výhledová prohlášení týkající se budoucích výsledků a vyhlídek společnosti Calfrac. Připomínáme, že tato výhledová prohlášení podléhají řadě známých i neznámých rizik a nejistot, které by mohly způsobit, že se naše výsledky budou podstatně lišit od našich očekávání.
Další informace týkající se výhledových prohlášení a těchto rizikových faktorů naleznete v dnešní tiskové zprávě a v dokumentech SEDAR společnosti Calfrac, včetně naší výroční zprávy za rok 2021.
Konečně, jak jsme uvedli v naší tiskové zprávě, s ohledem na události na Ukrajině společnost ukončila činnost v Rusku, zavázala se k plánu prodeje těchto aktiv a určila provozy v Rusku k prodeji.
Děkuji, Mikeu, dobré ráno, a děkuji vám všem, že jste se dnes zúčastnili našeho konferenčního hovoru. Jak možná víte, je to můj první hovor, takže se nenuďte. Než tedy Mike sdělí hlavní finanční výsledky za první čtvrtletí, rád bych pronesl pár úvodních poznámek.
Pro Calfrac je to zajímavé období, protože se severoamerický trh utahuje a my začínáme vést různé rozhovory s našimi zákazníky. Dynamika trhu je v letech 2017–2018 podobnější než v roce 2021. Jsme nadšeni z příležitostí a odměn, které očekáváme, že tato společnost vygeneruje pro naše akcionáře v roce 2022 a dále.
Společnost v prvním čtvrtletí dosáhla dobrého tempa a je na cestě k dalšímu růstu po zbytek roku 2022. Náš tým překonal výzvy spojené s provozováním dodavatelského řetězce a dokončil čtvrtletí velmi silným způsobem. Společnost Calfrac těžila z letošních cenových vylepšení a s našimi zákazníky si vybudovala porozumění, že inflační náklady musíme co nejvíce zohledňovat v reálném čase.
Také musíme zvýšit ceny na úroveň, která nám zajistí odpovídající návratnost našich investic. Je to pro nás důležité a musíme být odměněni. S výhledem na zbytek roku 2022 a do roku 2023 věříme, že se budeme opět snažit dosáhnout udržitelných finančních výnosů.
Zdůrazňuji, že když se světová poptávka po ropě a plynu zvyšuje, provozní efektivita nám umožňuje toho využít.
Děkujeme, George. Konsolidované tržby společnosti Calfrac z pokračujících činností za první čtvrtletí meziročně vzrostly o 38 % na 294,5 milionu USD. Nárůst tržeb byl způsoben především 39% nárůstem tržeb z frakování na etapu v důsledku vyšších vstupních nákladů přenesených na zákazníky ve všech provozních segmentech a také zlepšením cen v Severní Americe.
Upravený zisk EBITDA z pokračujících činností vykázaný za čtvrtletí činil 20,8 milionu USD, oproti 10,8 milionu USD před rokem. Provozní zisk z pokračujících činností se zvýšil o 83 % na 21,0 milionu USD z provozního zisku 11,5 milionu USD ve srovnatelném čtvrtletí roku 2021.
Toto zvýšení bylo způsobeno především vyšším využitím a cenami v USA, jakož i vyšším využitím zařízení napříč všemi servisními linkami v Argentině.
Čistá ztráta z pokračujících činností za čtvrtletí činila 18 milionů dolarů, oproti čisté ztrátě z pokračujících činností ve výši 23 milionů dolarů ve stejném čtvrtletí roku 2021.
Za tři měsíce končící 31. března 2022 byly odpisy z pokračujících činností v souladu se stejným obdobím roku 2021. Mírný pokles odpisů v prvním čtvrtletí byl způsoben především skladbou a načasováním kapitálových výdajů souvisejících s hlavními složkami.
Úrokové náklady v prvním čtvrtletí roku 2022 se meziročně zvýšily o 0,7 milionu USD v důsledku vyšších čerpání z revolvingového úvěru společnosti a úrokových nákladů souvisejících s čerpáním překlenovacího úvěru společnosti.
Celkové provozní kapitálové výdaje společnosti Calfrac v prvním čtvrtletí činily 12,1 milionu USD, oproti 10,5 milionu USD ve stejném období roku 2021. Tyto výdaje se primárně týkají kapitálu na údržbu a odrážejí změny v počtu provozovaných zařízení v Severní Americe za 2 období.
Společnost zaznamenala v prvním čtvrtletí příliv změn provozního kapitálu ve výši 9,2 milionu dolarů, oproti odlivu ve výši 20,8 milionu dolarů ve stejném období roku 2021. Změna byla způsobena především načasováním inkasa pohledávek a plateb dodavatelům, částečně kompenzována vyšším provozním kapitálem v důsledku vyšších tržeb.
V prvním čtvrtletí roku 2022 bylo 0,6 milionu dolarů z 1,5 zástavních listů společnosti převedeno na kmenové akcie a z uplatnění opčních listů byl získán hotovostní zisk ve výši 0,7 milionu dolarů. Souhrnně řečeno, finanční prostředky společnosti z pokračujících činností na konci prvního čtvrtletí činily 130,2 milionu dolarů, včetně 11,8 milionu dolarů v hotovosti. K 31. březnu 2022 měla společnost úvěrový rámec ve výši 0,9 milionu dolarů na akreditivy a v rámci tohoto úvěrového rámce měla 200 milionů dolarů v rámci svého úvěrového rámce, takže na konci prvního čtvrtletí zbývala 49,1 milionu dolarů k dispozici k úvěrování.
Úvěrová linka společnosti je omezena měsíční výpůjční základnou ve výši 243,8 milionu USD k 31. březnu 2022. Podle podmínek revidovaného úvěrového rámce společnosti musí Calfrac během uvolnění kovenantu udržovat likviditu ve výši alespoň 15 milionů USD.
K 31. březnu 2022 společnost vyčerpala z překlenovacího úvěru 15 milionů dolarů a může požádat o další čerpání až do výše 10 milionů dolarů s maximálním plněním 25 milionů dolarů. Na konci čtvrtletí byla splatnost úvěru prodloužena do 28. června 2022.
Díky, Miku. Nyní představím provozní výhled společnosti Calfrac v rámci naší geografické působnosti. Náš severoamerický trh v první polovině roku nadále fungoval, jak jsme očekávali, se zvýšenou poptávkou po zařízeních od výrobců v kombinaci s omezenou nabídkou běžně dostupných produktů.
Očekáváme, že se trh bude i nadále utahovat a někteří výrobci nebudou schopni vykonávat svou práci, což je dobrým znamením pro naši schopnost zvyšovat ceny, abychom dosáhli životaschopné návratnosti investic do zařízení, které nasadíme.
V USA naše výsledky za první čtvrtletí vykázaly významné sekvenční i meziroční zlepšení, a to především díky obrovskému nárůstu využití v posledních šesti týdnech čtvrtletí.
Prvních 6 týdnů nebylo moc dobrých. V březnu jsme zvýšili využití všech 8 vozových parků a ve srovnání s lednem jsme hotovi na 75 %. Vyšší využití v kombinaci s úpravou cen v březnu umožnilo společnosti zakončit čtvrtletí s výrazně lepšími finančními výsledky.
Naše devátá flotila bude spuštěna začátkem května. Tuto úroveň máme v úmyslu udržet po zbytek roku, pokud poptávka a ceny zákazníků neodůvodní další reaktivace zařízení.
Máme schopnost vybudovat desátou flotilu, možná i více, v závislosti na cenách a poptávce. V Kanadě byly výsledky za první čtvrtletí ovlivněny počátečními náklady a rychle rostoucími vstupními náklady, které jsme se snažili získat zpět od zákazníků.
Máme za sebou silnou druhou polovinu roku 2022 se spuštěním naší čtvrté flotily frakovacích zařízení a páté jednotky stočených trubek, abychom uspokojili rostoucí poptávku zákazníků. Druhé čtvrtletí probíhalo podle našich očekávání, s pomalým začátkem kvůli sezónním výpadkům. Očekáváme však silné využití našich 4 velkých flotil frakovacích zařízení do konce čtvrtletí, které bude pokračovat až do konce roku.
Abychom během jarních prázdnin zvládli náklady na personál v oblasti pohonných hmot, kanadská divize dočasně přesunula své zaměstnance z Kanady do Spojených států, aby výrazně zvýšila aktivitu ve Spojených státech. Naše operace v Argentině jsou i nadále ztíženy výrazným oslabením měny a inflačními tlaky, jakož i kapitálovými kontrolami souvisejícími s odlivem hotovosti ze země.
Nedávno jsme však obnovili smlouvu v břidlicové oblasti Vaca Muerta, která od druhé poloviny roku 2022 spojí zvýšení flotily specializovaných štěpovacích zařízení a ceny stočených trubek se stávajícími zákazníky.
Očekáváme, že si po zbytek roku udržíme vysokou úroveň využití. Závěrem lze říci, že i nadále využíváme rané fáze současného cyklu poptávky k dosažení udržitelných výnosů pro naše akcionáře.
Chci poděkovat našemu týmu za jejich tvrdou práci v uplynulém čtvrtletí. Těším se na zbytek roku a na příští rok.
Děkuji, Georgi. Nyní přepojím hovor zpět k našemu operátorovi, aby se dnes mohl zúčastnit části s otázkami a odpověďmi.
[Pokyny pro operátora]. Odpovíme na první otázku Keitha MacKeyho z RBC Capital Markets.
Teď chci začít s ukazatelem EBITDA v USA na tým. Úroveň exitů v tomto čtvrtletí je rozhodně mnohem vyšší než na začátku čtvrtletí. Kde vidíte trend ve druhé polovině roku? Myslíte si, že můžete ve 3. a 4. čtvrtletí dosáhnout průměrného EBITDA na celý vozový park 15 milionů dolarů? Nebo jak bychom se na tento trend měli dívat?
Podívejte, myslím, podívejte, snažíme se získat naše - tohle je George. Snažíme se porovnat náš trh s konkurencí. Máme daleko od nejlepších čísel. Rádi začínáme s 10 miliony dolarů a postupně se propracováváme až k 15 milionům dolarů. Takže se snažíme vidět pokrok. Právě teď se soustředíme na využití a odstranění mezer v našich harmonogramech. Ale nakonec ano, chceme být někde mezi 10 a 15 miliony dolarů.
Ne, dává to smysl. Možná jen z hlediska kapitálu, pokud se chystáte v USA spustit 10 flotil, pokud máte v tuto chvíli odhad, kolik si myslíte, že to bude z hlediska kapitálu?
6 milionů dolarů. My – myslím tím, že máme kapacitu pro celkem 13 flotil. Ale 11., 12. a 13. flotila budou vyžadovat více než 6 milionů dolarů. Pracujeme na získání konečných čísel pro případ, že by poptávka překročila a lidé by za používání zařízení začali platit.
Rozumím. Oceňuji tu barvu. Nakonec jste zmínil, že jste v prvním čtvrtletí přesunul některé zaměstnance mezi Kanadou a USA. Možná byste se měl více bavit o dodavatelském řetězci obecně, co vidíte z hlediska pracovní síly? Co jste viděl na pláži? Slyšeli jsme, že se to stává větším problémem, nebo alespoň větším problémem, pokud jde o kontrolu tempa aktivity v odvětví v prvním čtvrtletí?
Jo, jen jsem si myslel – myslím, že jsme říkali, že jsme se nestěhovali v prvním čtvrtletí, ale ve druhém čtvrtletí, protože USA měly ve druhém čtvrtletí velký provoz a v západní Kanadě došlo k rozdělení. Jen jsem to chtěl upřesnit. Podívejte, každé odvětví, každý čelí výzvám, výzvám v dodavatelském řetězci. Snažíme se být co nejlepší. V prvním čtvrtletí byl v Kanadě problém s pískem. Budeme se snažit ho co nejlépe vyřešit.
Ale nevyvíjelo se to. Je to dynamická situace. Musíme být o krok napřed, stejně jako všichni ostatní. Doufáme však, že nám tyto věci nezabrání v tom, abychom našim klientům skutečně poskytovali kvalitní práci.
Chtěl jsem se jen vrátit k vašemu komentáři o přidání další nebo dvou flotil v USA. Myslím tím, že na vyšší úrovni, je potřeba tyto flotily znovu aktivovat kvůli procentuálnímu zvýšení cen? Pokud ano, mohl byste stanovit nějaké cíle ohledně možné situace?
Takže teď máme 8 flotil. Devátý zápas začínáme v pondělí 8. října – promiňte, 8. května. Podívejte, myslím tím dvě věci. Doufáme, že budeme odměněni. Chceme od našich zákazníků jistotu slibů.
Je to skoro jako forma „ber nebo plať“ – nebudeme nasazovat kapitál a dělat z toho volné uspořádání, kde se nás mohou zbavit, kdykoli budou chtít. Proto můžeme zvážit několik faktorů. Chceme pevný závazek a neochvějnou podporu – pokud si to jen rozmyslí, musí nám zaplatit – náklady na nasazení těchto věcí tady.
Ale opět musíme být schopni zajistit, aby každá flotila mohla získat 10 až 15 milionů dolarů na nasazení těchto nových věcí – těchto nových flotil nebo dodatečných flotil, promiňte.
Tak jsem si říkal, že by možná bylo v pořádku zopakovat, že ceny se evidentně blíží těmto úrovním. Ale co je důležitější, chcete vidět smluvní závazek od svých zákazníků. Je to fér?
100% proto, že se mi zdá, že se klient v minulosti zbavil spousty věcí – chtěli jsme se prostě z charitativní nadace stát firmou, že? Místo dotování společností zabývajících se průzkumem a těžbou chceme začít sdílet některé z výhod, které jim to přináší.