Goddag og velkommen til Calfrac Well Services Ltd. Indtjeningsfrigivelse og telefonkonference i første kvartal 2022. Dagens møde bliver optaget.
På dette tidspunkt vil jeg gerne overlade mødet til finansdirektør Mike Olinek. Fortsæt venligst, sir.
Tak. Godmorgen og velkommen til vores diskussion af Calfrac Well Services' resultater for første kvartal 2022. Med mig på opkaldet i dag er Calfracs midlertidige CEO George Armoyan og Calfracs præsident og COO Lindsay Link.
Denne morgens telefonkonference vil forløbe som følger: George vil komme med nogle indledende bemærkninger, og derefter vil jeg opsummere virksomhedens økonomi og resultater. George vil derefter give Calfracs forretningsudsigter og nogle afsluttende bemærkninger.
I en pressemeddelelse udsendt tidligere i dag rapporterede Calfrac sine ureviderede resultater for første kvartal 2022. Bemærk venligst, at alle finansielle tal er i canadiske dollars, medmindre andet er angivet.
Nogle af vores kommentarer i dag vil referere til ikke-IFRS-mål, såsom justeret EBITDA og driftsindtægter. For yderligere oplysninger om disse finansielle mål, se venligst vores pressemeddelelse. Vores kommentarer i dag vil også omfatte fremadrettede udsagn vedrørende Calfracs fremtidige resultater og udsigter. Vi minder dig om, at disse fremadrettede udsagn er underlagt en række væsentlige og ukendte risici, der kan forventes af væsentlige og uvisse årsager til vores usikkerhed.
Se venligst morgenens pressemeddelelse og Calfracs SEDAR-arkivering, inklusive vores årsrapport for 2021, for yderligere information om fremadrettede udsagn og disse risikofaktorer.
Endelig, som vi sagde i vores pressemeddelelse, har selskabet i lyset af begivenhederne i Ukraine indstillet aktiviteter i Rusland, forpligtet sig til en plan om at sælge disse aktiver og udpeget aktiviteter i Rusland til salg.
Tak, Mike, godmorgen, og tak til jer alle for at deltage i vores telefonkonference i dag. Som du måske ved, er dette mit første opkald, så tag det roligt. Så før Mike giver de økonomiske højdepunkter for første kvartal, vil jeg gerne komme med et par indledende bemærkninger.
Det er en interessant tid for Calfrac, da det nordamerikanske marked strammer til, og vi begynder at have forskellige samtaler med vores kunder. Markedsdynamikken er mere ens i 2017-18 end i 2021. Vi er begejstrede for de muligheder og belønninger, vi forventer, at denne forretning vil generere for vores interessenter i 2022 og fremover.
Virksomheden genererede et godt momentum i første kvartal og er på vej til at fortsætte med at vokse gennem resten af ​​2022. Vores team overvandt udfordringerne med at drive forsyningskæden for at afslutte kvartalet på meget stærk måde. Calfrac har nydt godt af dette års prisforbedringer og har udviklet en forståelse med vores kunder om, at mens vi passerer inflationsomkostningerne så tæt på realtid som muligt.
Vi er også nødt til at øge priserne til et niveau, der vil give et passende afkast af vores investering. Det er vigtigt for os, og vi skal belønnes. Ser vi frem mod resten af ​​2022 og ind i 2023, tror vi på, at vi igen vil stræbe efter at opnå bæredygtige økonomiske afkast.
Jeg understreger, at når verdens efterspørgsel efter olie og gas stiger, giver driftseffektivitet os mulighed for at drage fordel.
Tak, George.Calfracs konsoliderede omsætning fra fortsættende aktiviteter i første kvartal steg 38 % år over år til 294,5 millioner USD. Omsætningsstigningen skyldtes primært en stigning på 39 % i frakturindtægter pr. etape på grund af højere inputomkostninger videregivet til kunder på tværs af alle driftssegmenter, samt forbedrede priser i Nordamerika.
Justeret EBITDA fra fortsættende aktiviteter rapporteret for kvartalet var $20,8 millioner sammenlignet med $10,8 millioner for et år siden. Driftsindtægter fra fortsættende aktiviteter steg 83% til $21,0 millioner fra driftsindtægter på $11,5 millioner i det sammenlignelige kvartal 2021.
Disse stigninger skyldtes primært højere udnyttelse og prissætning i USA, samt højere udstyrsanvendelse på tværs af alle servicelinjer i Argentina.
Nettotab fra fortsættende aktiviteter for kvartalet var $18 millioner sammenlignet med et nettotab fra fortsættende aktiviteter på $23 millioner i samme kvartal af 2021.
For de tre måneder, der sluttede 31. marts 2022, var afskrivningsomkostninger fra fortsættende aktiviteter på linje med samme periode i 2021. Det lille fald i afskrivningsomkostninger i første kvartal skyldtes primært blandingen og timingen af ​​anlægsinvesteringer relateret til væsentlige komponenter.
Renteudgifter i første kvartal af 2022 steg med $0,7 millioner fra et år tidligere på grund af højere låntagning under virksomhedens revolverende kreditfacilitet og renteudgifter relateret til virksomhedens brolånsudtrækning.
Calfracs samlede fortsatte driftsinvesteringer i første kvartal var $12,1 millioner sammenlignet med $10,5 millioner i samme periode i 2021. Disse udgifter er primært relateret til vedligeholdelseskapital og afspejler ændringer i antallet af ibrugt udstyr i Nordamerika over 2 perioder.
Virksomheden oplevede en tilgang på 9,2 millioner USD i ændringer i arbejdskapital i første kvartal sammenlignet med en udstrømning på 20,8 millioner USD i samme periode i 2021. Ændringen var primært drevet af tidspunktet for inddrivelse af fordringer og betalinger til leverandører, delvist opvejet af højere arbejdskapital på grund af højere omsætning.
I første kvartal af 2022 blev $0,6 millioner af selskabets 1,5 pantobligationer konverteret til almindelige aktier, og en kontant gevinst på $0,7 millioner blev modtaget fra udnyttelsen af ​​warrants. Sammenfattende balancen ved udgangen af ​​første kvartal var virksomhedens midler fra fortsættende aktiviteter $130,2 millioner, inklusive 112 millioner dollars i kontanter på 2,0 millioner i marts. på $0,9 millioner for remburser og havde $200 millioner i lån under sin kreditfacilitet, hvilket efterlod $49,1 millioner i tilgængelig lånekapacitet ved udgangen af ​​første kvartal.
Virksomhedens kreditlinje er begrænset af en månedlig lånebase på $243,8 millioner pr. 31. marts 2022. I henhold til vilkårene for virksomhedens reviderede kreditfacilitet skal Calfrac opretholde en likviditet på mindst $15 millioner under frigivelsen af ​​covenanten.
Pr. 31. marts 2022 har virksomheden trukket 15 millioner dollars fra brolånet og kan anmode om yderligere træk på op til 10 millioner dollars med en maksimal fordel på 25 millioner dollars. Ved udgangen af ​​kvartalet blev lånets løbetid forlænget til 28. juni 2022.
Tak, Mike. Jeg vil nu præsentere Calfracs operationelle udsigter på tværs af vores geografiske fodaftryk. Vores nordamerikanske marked fortsatte med at fungere i første halvdel af året, som vi forventede, med øget efterspørgsel efter udstyr fra producenter kombineret med begrænset udbud fra hylden.
Vi forventer, at markedet fortsætter med at stramme til, og nogle producenter vil ikke være i stand til at udføre deres arbejde, hvilket lover godt for vores evne til at hæve priserne for at få et levedygtigt afkast fra det udstyr, vi implementerer.
I USA viste vores resultater for første kvartal en meningsfuld sekventiel og år-til-år forbedring, primært på grund af den enorme stigning i udnyttelsen i de sidste seks uger af kvartalet.
De første 6 uger var ikke særlig gode. Vi øgede udnyttelsen på tværs af alle 8 flåder i marts, og vi er 75 % færdige i forhold til januar. Højere udnyttelse kombineret med en nulstilling af priserne i marts gjorde det muligt for virksomheden at afslutte kvartalet med en væsentlig bedre økonomisk præstation.
Vores 9. flåde starter i begyndelsen af ​​maj. Vi har til hensigt at fastholde dette niveau resten af ​​året, medmindre kundedrevet efterspørgsel og priser retfærdiggør yderligere genaktiveringer af enheden.
Vi har evnen til at bygge en 10. flåde, måske endda mere, afhængigt af priser og efterspørgsel. I Canada var resultaterne for første kvartal påvirket af opstartsomkostninger og hurtigt stigende inputomkostninger, som vi forsøgte at inddrive fra kunderne.
Vi har et stærkt andet halvår af 2022 med lanceringen af ​​vores fjerde frakturflåde og vores femte coiled tubing-enhed for at imødekomme den voksende kundeefterspørgsel. Andet kvartal forløb som forventet, med en langsom start på grund af sæsonmæssige forstyrrelser. Men vi forventer en stærk udnyttelse af vores 4 store fracking-flåder ved udgangen af ​​kvartalet, som vil fortsætte ind i slutningen af ​​året.
For at styre vores udgifter til brændstofbemanding i løbet af Spring Break, omplacerede den canadiske division midlertidigt personale fra Canada til USA for at hjælpe med at øge aktiviteten i USA markant. Vores aktiviteter i Argentina er fortsat udfordret af betydelige valutadeprecieringer og inflationspres samt kapitalkontrol omkring pengestrømme fra landet.
Vi har dog for nylig fornyet en kontrakt i Vaca Muerta-skiferen, der vil kombinere øget dedikeret frakturflåde og prissætning af oprullede rørenheder med eksisterende kunder, startende i anden halvdel af 2022.
Vi forventer at fastholde et højt udnyttelsesniveau i resten af ​​året. Afslutningsvis fortsætter vi med at udnytte de tidlige stadier af den nuværende efterspørgselscyklus til at generere bæredygtige afkast til vores aktionærer.
Jeg vil gerne takke vores team for deres hårde arbejde i det seneste kvartal. Jeg ser frem til resten af ​​året og næste år.
Tak, George. Jeg vender nu opkaldet tilbage til vores operatør for spørgsmål og svar i dagens opkald.
[Operatorinstruktioner]. Vi besvarer det første spørgsmål fra Keith MacKey fra RBC Capital Markets.
Nu vil jeg bare starte med den amerikanske EBITDA pr. hold, exit-niveauet i dette kvartal er helt klart meget højere end da kvartalet startede. Hvor ser du tendensen i andet halvår? Tror du, at du i gennemsnit kan EBITDA pr. flåde på $15 millioner i Q3 og Q4? Eller hvordan skal vi se denne tendens?
Se, jeg mener, se, vi prøver at få vores — det her er George. Vi forsøger at sammenligne vores marked med vores konkurrenter. Vi er langt fra de bedste tal. Vi kan godt lide at starte med $10 millioner og arbejde dig op til $15 millioner. Så vi forsøger at se fremskridt. Lige nu er vi fokuseret på at udnytte og eliminere hullerne i vores tidsplan, hvor vi i sidste ende ønsker at være 1,0 million dollars. 5 mio.
Nej, det giver mening. Måske bare i form af kapital, hvis du skal starte 10 flåder i USA, hvis du har et estimat for det i øjeblikket, hvad tror du så det vil være i form af kapital?
$6 millioner. Vi — Jeg mener, vi har kapaciteten til at gå til i alt 13 flåder.Men den 11., 12. og 13. flåde vil kræve mere end $6 millioner. Vi arbejder på at få de endelige tal, hvis efterspørgslen overstiger, og folk begynder at betale for brugen af ​​enheden.
Forstået. Sæt pris på den farve. Til sidst nævnte du for mig, at du flyttede nogle ansatte mellem Canada og USA i første kvartal. Tal måske bare mere om forsyningskæden generelt, hvad ser du i form af arbejdskraft? Hvad så du på stranden? Vi har hørt, at det er ved at blive et større problem, eller i det mindste et større problem i forhold til industriens aktivitet i det første kvartal?
Ja, jeg tænkte bare - jeg tror, ​​vi sagde, at vi ikke flyttede i første kvartal, men i andet kvartal, fordi USA havde travlt i andet kvartal, og der var en splittelse i det vestlige Canada. Jeg ville bare præcisere. Se, hver branche, alle står over for udfordringer, udfordringer i forsyningskæden. Vi forsøger at være vores bedste. Der var et sandproblem i Canada i første kvartal. Vi vil prøve vores bedste.
Men det udviklede sig ikke. Dette er en dynamisk situation. Vi skal være på forkant som alle andre. Men vi håber, at disse ting ikke forhindrer os i virkelig at kunne levere kvalitetsarbejde til vores kunder.
Jeg ville bare vende tilbage til din kommentar om at tilføje endnu en eller 2 flåder i USA, jeg mener, bare på et højere niveau, skal du genaktivere disse flåder for at få en procentvis stigning i priserne? Hvis ja, kunne du sætte nogle målsætninger omkring den mulige situation?
Så vi kører nu 8 flåder. Vi starter spil 9 mandag den 8. oktober – undskyld, den 8. maj. Se, jeg mener, der er to ting her. Vi håber på at blive belønnet. Vi vil have sikkerhed for løftet fra vores kunder.
Det er næsten som en take-or-pay-formular – vi vil ikke indsætte kapital og gøre det til en løs ordning, hvor de kan slippe af med os når som helst, de vil. Derfor kan vi overveje nogle faktorer. Vi ønsker et fast engagement og urokkelig støtte – hvis de bare ombestemmer sig, skal de betale os – omkostningerne ved at implementere disse ting her.
Men igen, vi skal være i stand til at sikre, at hver flåde kan få mellem $10 millioner og $15 millioner for at kunne implementere disse nye ting - disse nye flåder eller yderligere flåder, jeg er ked af det.
Så jeg tænkte, at det måske er okay at gentage, at prissætningen helt klart nærmer sig disse niveauer. Men endnu vigtigere, du ønsker at se en kontraktlig forpligtelse fra dine kunder. Er dette fair?
100 % fordi det for mig virker som om, at klienten tidligere er blevet af med en masse ting – vi ville bare gå fra en velgørende fond til en virksomhed, ikke? I stedet for at subsidiere E&P-virksomheder vil vi begynde at dele nogle af de fordele, de får.