Mit navn er Sheryl, og jeg vil være din operatør i dag. På nuværende tidspunkt er alle deltagere i lyttetilstand. Senere vil vi have en spørgerunde [Noter til operatører].
Jeg giver nu opkaldet videre til Brad Wise, vicedirektør for digital strategi og investorrelationer. Hr. Wise, du kan begynde.
Tak, Shirley. Godmorgen og velkommen til NOW Inc.'s telefonkonference om indtjening for fjerde kvartal og hele året 2021. Tak fordi I deltager og for jeres interesse i NOW Inc. Med mig i dag har jeg David Cherechinsky, administrerende direktør, og Mark Johnson, senior vicepræsident og økonomidirektør. Vi opererer primært under brandene DistributionNOW og DNOW, og i vores samtale i morges vil I høre os omtale DistributionNOW og DNOW, som er vores NYSE-tickers.
Bemærk venligst, at nogle af de udsagn, vi fremsætter under telefonkonferencen, herunder svar på dine spørgsmål, kan indeholde prognoser, prognoser og estimater, herunder, men ikke begrænset til, kommentarer om vores virksomheds forretningsudsigter. Disse er fremadrettede udsagn i henhold til den amerikanske føderale værdipapirlovgivning, baseret på begrænset information pr. dags dato, og kan ændres. De er underlagt risici og usikkerheder, og de faktiske resultater kan afvige væsentligt. Ingen bør antage, at disse fremadrettede udsagn fortsat vil være gyldige senere i kvartalet eller senere på året. Vi påtager os ingen forpligtelse til offentligt at opdatere eller revidere nogen fremadrettede udsagn af nogen grund. Derudover indeholder denne telefonkonference tidsfølsomme oplysninger og afspejler ledelsens bedste vurdering på tidspunktet for den direkte telefonkonference. Se NOW Inc.'s seneste formularer 10-K og 10-Q, der nu er indgivet til Securities and Exchange Commission, for en mere detaljeret diskussion af de vigtigste risikofaktorer, der påvirker vores forretning.
Yderligere oplysninger og supplerende finansielle og operationelle oplysninger kan findes i vores indtjeningsmeddelelse, på vores hjemmeside ir.dnow.com eller i vores indberetninger til SEC. For at give investorer yderligere oplysninger relateret til vores præstation som bestemt i overensstemmelse med US GAAP, skal du bemærke, at vi også oplyser forskellige ikke-GAAP finansielle målinger, herunder EBITDA, eksklusive andre omkostninger, undertiden omtalt som EBITDA; nettoindkomst, eksklusive andre omkostninger; udvandet indtjening pr. aktie, eksklusive andre omkostninger. Hver af dem ekskluderer virkningen af ​​visse andre omkostninger og beregnes derfor ikke i overensstemmelse med GAAP. For bedre at stemme overens med ledelsens vurdering af virksomhedens præstation og for at lette sammenligningen af ​​vores præstation med sammenlignelige virksomheders præstationer for fjerde kvartal og hele året, der sluttede den 31. december 2021, er EBITDA eksklusive andre omkostninger ikke inkluderet. Inkluderer ikke-kontante aktiebaserede kompensationsudgifter. Tidligere rapporterede perioder er blevet justeret for at overholde præsentationerne for den aktuelle periode.
Se venligst afstemningen af ​​hver af disse ikke-GAAP-finansielle målinger med deres mest sammenlignelige GAAP-finansielle målinger, samt de supplerende oplysninger, der er angivet i slutningen af ​​vores indtjeningsmeddelelse. Fra i morges indeholder Investor Relations-sektionen på vores hjemmeside en præsentation, der dækker vores kvartals- og helårsresultater for 2021 og vigtige konklusioner. Dagens telefonkonference vil blive afspillet på hjemmesiden i de næste 30 dage. Vi planlægger at indsende vores Form 10-K for tredje kvartal 2021 i dag, som også vil være tilgængelig på vores hjemmeside.
Tak, Brad, og godmorgen alle sammen. På vores indtjeningsopkald for et år siden, da vi kom os oven på et år, hvor branchen havde udholdt de værste markeder og forhold, reagerede DNOW hurtigt og beslutsomt for at forsvare sin bundlinje og bane vejen for fremtidig velstand. Base. Vi mener, at markedet og vores kunders forbrugsvaner fundamentalt har ændret sig på det tidspunkt, og at der kræves afgørende handling for at omdefinere vores leverandør-, salgs- og kundeengagementsstrategi og for at justere vores driftsmodel, så den reagerer, når økonomien begynder at komme sig. Flourish. Økonomiske nedture inspirerer til forandring, og jeg så her i morges, forbløffet over DNOWs talentfulde, kundefokuserede kvinder og mænd, der ikke kun omfavnede, men drev forandring. Resultaterne af vores beslutninger i løbet af de sidste to år er tydelige ikke kun i den dag-og-nat-forbedringen af ​​den økonomiske præstation, men også i vores teams kompetence, entusiasme og evne til at levere de exceptionelle løsninger, vores kunder higer efter i et miljø med stress i forsyningskæden.
I årets første kvartal begyndte vi driften af ​​vores nye Permian Supercenter i Odessa, Texas. Dette anlæg udvider vores position og investering i hjertet af en af ​​de travleste olieproducerende regioner i USA. Det er en stærk tilstedeværelse i vores energilokation og den supplerende styrke fra Odessa Pumps, Flexible Flow, Power Services og TSNM Fiberglass, et stærkt og værdifuldt, kundetiltalende navn, der styrker vores brand i Permian. I løbet af kvartalet planlægger vi at åbne et nyt eksprescenter i regionen for at støtte vores kunder i takt med at deres boreprogram øges. Denne lokation vil primært blive understøttet af Supercenteret som et middel til at regionalisere opfyldelsen og øge effektiviteten og uddybe intimiteten med målkunderne.
Fortsætter vi nu vores resultater, faldt omsætningen i fjerde kvartal med 2 % til 432 millioner dollars ved udgangen af ​​den forventning, vi gav ved vores sidste opkald. Omsætningen for hele 2021 var 1,632 milliarder dollars, en stigning på 13 millioner dollars eller 0,8 % i 2020 sammenlignet med året før, hvilket bidrog til 37 % af den årlige indkomst i 2020, i betragtning af en stærk præstation før COVID på 604 millioner dollars i 1. kvartal 2020, hvilket er værd at bemærke. Med andre ord steg omsætningen for de ni måneder, der sluttede den 31. december 2021, hvis man ser bort fra første kvartal, for hvert år med 256 millioner dollars eller 25 % i forhold til året før. I 4. kvartal 21 steg bruttomarginen igen til et rekordhøjt niveau på 23,4 %, en stigning på 150 basispoint i sekventiel periode. Dette er det fjerde kvartal i træk med rekordhøje bruttomarginer og en rekordstigning på 21,9 % i bruttomarginerne for hele 2021. Vi befinder os i et inflationsmiljø, og vi drager fordel af det. Men Denne præstation er resultatet af en omhyggelig udvælgelsesproces, og vi har opbygget relationer med velrenommerede leverandører, der producerer kvalitetsprodukter og respekterer og belønner gensidighed, ligesom vi gør. Jo flere køb vi kan samle og distribuere til vores leverandørpartnere, desto mere vinder vi i produkttilgængelighed, returrettigheder og produktomkostninger, og vores kunder drager mere fordel af tilgængelighed i et stramt genopfyldningsmiljø.
Og fordi vi er selektive med hensyn til, hvilke produktlinjer, virksomheder, lokationer og leverandører der vil støtte, og hvilke kunder der vil forfølge. Vi er i stand til at øge produktlinjepriserne på tværs af den samlede blanding af produktmarginer, fordi vi foretrækker mere rentable produkter og enten hæver priserne eller giver mindre rentable produkter videre. Nu er der nogle kommentarer til området. For US Energy er kundekapitaldisciplin fortsat en nøgledriver for vores præstation, da forsyningsoperatører opretholder produktionen og returnerer kontanter til aktionærerne. Som vi kommenterede på tidligere opkald, har offentlige operatørers adfærd opmuntret private olie- og gasproducenter til at lede væksten i antallet af rigge. I løbet af kvartalet og i hele 2021 fortsatte vi med at målrette og øge vores andel af private operatører ved at levere rørventiler og fittings til brøndhovedforbindelser og tankbatterifaciliteter. Vores kunder inden for integrerede forsyningskædetjenester fortsætter med at opnå gensidig succes, da vi leverer yderligere værdiskabende tjenester for at hjælpe vores kunder med at reducere løfteomkostninger og nå deres produktionsplaner. For eksempel har vi gjort fremskridt med vores program for styring af rigmaterialer for at understøtte øgede vedligeholdelsesinvesteringsaktiviteter hos flere store E&P-producenter.
For at drive væksten frem til 2022 sikrede vi os adskillige nye PVF-kontrakter i løbet af kvartalet, herunder en stor uafhængig producent med aktiver i Perm-bjergene og en direkte-til-kontrakt-operation med potentiale til at skalere op fra den indledende fase. Forsyningsaftale for litiumudvinding. I det sydøstlige USA modtog vi en ordre fra en uafhængig producent af kontinentalsokkel i Den Mexicanske Golf med producentstrøm til dens rørledningsaktiver, der blev beskadiget af orkanen Ida i august. Vi har også leveret PVF til reparationer af flere kompressorstationer, der også skyldes orkanskader. Vi oplevede øget aktivitet med en ordre fra en stor uafhængig producent på tre brøndanlæg i det gasproducerende Haynesville-område. Sekventiel vækst i midstream-salget forventer vi at se fortsat momentum i takt med at bore- og opsamlingssystemer, øget udnyttelse af midstream-afhentningskapaciteten, driver flere investeringer i midstream-vedligeholdelse og capex-projekter. Vores midstream-kunders forbrug var mere fokuseret på naturgas og relaterede produceret vandprojekter, hvilket var et omdrejningspunkt i de foregående kvartaler.
I områderne Marcellas, Utica og Haynesville har vi forsynet adskillige gasproducenter med veltilsluttede skid-fabrikationssæt og transmitter-modtagersæt. Vi leverer aktiverede ventiler til adskillige NGL-transmissionslinjeudvidelsesprojekter, hvor vi yder teknisk support til produktanvendelse og feltservicesupport til ventilinstallation, testning, opstart og idriftsættelse. Vi leverer rørledninger, aktiveringsventiler og monteringsudstyr til mange naturgasforsyningsselskaber i Midtvesten og Rocky Mountains. Med hensyn til US Process Solutions har vi observeret, at nogle af vores kunder foretrækker boring og færdiggørelser, hvilket har minimeret behovet for vores roterende og fabrikationsudstyr på grund af eksisterende overførsels- og forarbejdningskapaciteter. Vi begynder dog at se en stigning i ordrer, efterhånden som kundefællesprogrammer flytter til områder med mindre eksisterende infrastruktur. Nogle bemærkelsesværdige projekter, der blev opnået i løbet af kvartalet, omfattede pumperenoveringer til nogle råmaterialeprocesser og overførselsapplikationer på raffinaderier i Rocky Mountains, og vi leverede en kombination af højlegerede isolerings- og reguleringsventiler til vores Trona-mineprojekt i det sydvestlige Wyoming.
Aktiviteten i Powder River Basin begyndte at genoptages, da vi leverede en række trefasede separatorer med ventiler og instrumentering til en stor uafhængig operatør og en saltvandsbehandlingspakke til en anden E&P-operatør. Efterspørgslen efter vores instrumenttrykluft- og tørresæt er fortsat høj, da operatører udskifter pneumatiske systemer med trykluftsystemer for at eliminere drivhusgasemissioner. I Permian har vi leveret mange rørstativer, pumpeunderlag til en stor operatør og adskilt os fra vores Tomball Texas-produktionsanlæg og modtaget mange ordrer på nye varmeapparater, processorbeholdere og separatorer. Vi har med succes udvidet vores udlejning af hydrauliske jetpumper og erstattet ESP-applikationer med øget ydeevne på mere fleksible udlejningsmuligheder, efterhånden som operatører har taget vores løsning til sig.
I Canada oplevede vi betydelige gevinster i løbet af kvartalet med PVF-ordrer fra store canadiske oliesandsproducenter, brøndhovedinjektionspakker fra producenter i Alberta i det sydøstlige Saskatchewan og kunstige løfteprodukter til vedligeholdelsesinvesteringer i det centrale Canada. Vi leverede adskillige store ordrer på aktiverede ventiler gennem EPC til en privatejet midstream-operatør i Alberta. Vores internationale segment havde den største indflydelse på omsætningen på grund af forsinkelser i forsyningskæden og påvirkninger af tilgængeligheden af ​​arbejdskraft. Aktiviteten er stigende for mindre projekter, som burde begynde at vinde frem, efterhånden som flere genstarter af riggen finder sted i Mellemøsten. Derudover er bookingprogrammets aktivitet steget for mange af de EPC'er, som vi regelmæssigt handler med. Nogle bemærkelsesværdige gevinster i dette kvartal omfatter levering af et stort antal skydeventiler, kugle- og kontraventiler, strømkabler og fittings til kraftvarmeværker i Storbritannien, strømkabler og fittings til upstream-producenter i Kasakhstan og elektrisk strøm til operatørerne Bolts i Vestafrika.
Det er også værd at bemærke, at vi leverede rørfittings og planer til et projekt til NOC i Oman og en serie af kugle- og kontraventiler til et gasbehandlingsanlæg i Kurdistan. I vores aktiviteter i UAE leverer vi aktueringsventiler til methylengenvindingsenheder i indiske raffinaderier og EPC'er til triethylenglycolproduktionsprojekter i Pakistan. Vi leverer også ventiler til IOC's Iraq Produced Water Project og EPC'en til Jurassic Production Facility i Kuwait. Vores branche har kæmpet med produktinflation og indvirkningen på produkttilgængeligheden forårsaget af mangler og forsinkelser i forsyningskæden. Vores forsyningskædeteam har fokuseret på at minimere forstyrrelser ved at sikre, at vi har tilstrækkeligt produkt til at understøtte vores kunder. Vi udnytter vores globale forbrug med vores leverandører for at sikre, at vi kan prioritere tilgængelige mængder, samtidig med at vi balancerer risiko- og omkostningselementer ved at kombinere indenlandske og importerede kilder. Ikke alene arbejder I hårdt for at få opgaver, vi tilbyder også passende alternativer til kunder, der i stigende grad er afhængige af DNOW for at finde løsninger, der opfylder deres krav. Dette har resulteret i, at nogle af vores kunder har udvidet deres liste over godkendte producenter, der bruger DNOW's AML. Vi har et vist lager af rørledninger undervejs og tid til at vente på endelig levering, og vi... kan opleve nogle udfordringer med rørledningsforsyningen i første halvdel af 2022. Den jævne inflation fortsatte, da både indenlandske og importerede priser steg i løbet af kvartalet.
Brug vores DigitalNOW-program. Vores digitale omsætning som en procentdel af den samlede SAP-omsætning var 42 % for kvartalet. Vi vil fortsætte med at arbejde med vores digitale integrationskunder for yderligere at forbedre deres e-handelsoplevelse ved at optimere deres produktkataloger og udvikle brugerdefinerede workflowløsninger via vores shop.dnow.com-platform. Vi udnytter eSpec, vores digitale produktkonfigurator til komplekse, konstruerede udstyrspakker, for at fremme vores amerikanske procesløsningsforretning. I løbet af de seneste kvartaler har dette værktøj hjulpet mange af vores kunder med at konfigurere eSpec-luftkompressor- og tørretumblerpakker, så de kan udskifte pneumatiske systemer til støtte for operatørens behov for at reducere drivhusgasemissioner. Derudover bruger nogle af vores klientprojektteams eSpec til at hjælpe med at opbygge og bygge projektbud, mens andre bruger det til at dimensionere initiativtager- og modtagerpakker til tilbudsgivning. Endelig lancerede vi AccessNOW, en pakke af automatiserede lagerstyrings- og lagerkontrolløsninger til kunder. Vores AccessNOW-produkter omfatter kameraer, sensorer, smarte låse, stregkoder, RFID og automatiserede dataindsamlingsløsninger, der gør det muligt for vores kunder bedre at administrere og kontrollere deres lagerbeholdning uden at pådrage sig omkostningerne ved en menneskelig lagerlokation.
Nu vil jeg gerne komme med nogle kommentarer vedrørende energiomstillingen. På den amerikanske Golfkyst leverede vi duplex-venøse pumpesæt i rustfrit stål til et biodieselraffinaderi, der omdanner animalsk fedt til biodiesel, og biopumper til en fabrik til produktion af elektriske lastbiler i Texas. I Canada har vi vundet flere ordrer på nul-emissions aktiveringsventiler gennem EPC, udført CO2-opsamlings- og lagringsprojekter i Alberta og boret efterforskningsbrønde fra producenter for at udvinde helium til slutmarkeder inden for højinspektionsindustrien. Disse succeser fremhæver, hvor mange af de eksisterende produkter, vi tilbyder, der ekspanderer til vækstmarkeder såsom CO2-opsamling og højteknologisk industriel produktion. Vi fortsætter med at overvåge og spore et stigende antal energiomstillingsprojekter. Vores forretningsudviklingsteam har håndteret forskellige RFI'er og RFP'er for mange kunder relateret til vedvarende diesel og benzin, bæredygtige flybrændstoffer, direkte luftindsamling, CO2-opsamling og -lagring, samt projekter inden for transmission og lagring af brint og kuldioxid. Når vi gennemgår regninger og materialer i vores projektliste til energiomstilling, arbejder vi sammen med vores produktionsafdeling for at sikre adgang til en bredere vifte af egnede produkter, der vil betjene disse voksende slutmarkeder. Med det af vejen, lad mig nu vende det hele. over til Mark.
Tak, Dave, og godmorgen alle sammen. Omsætningen i fjerde kvartal 2021 på 432 millioner dollars faldt med 2 % i forhold til tredje kvartal, primært på grund af det normale sæsonbestemte fald, der var påvirket af helligdage og færre arbejdsdage, hvor vores forventninger var bedre. Omsætningen i USA i fjerde kvartal 2021 var 303 millioner dollars, et fald på 9 millioner dollars eller 3 % i forhold til tredje kvartal. Vores amerikanske energicentre bidrog med ca. 79 % af den samlede amerikanske omsætning i fjerde kvartal, hvilket var et fald på ca. 4 % i forhold til samme periode, og omsætningen i amerikanske procesløsninger steg med 2 % i forhold til samme periode.
Overførsel til Canada-sektionen. Canadas omsætning i fjerde kvartal 2021 var 72 millioner USD, en stigning på 4 millioner USD eller 6 % i forhold til tredje kvartal. Sammenlignet med fjerde kvartal af 2020 steg omsætningen med 24 millioner USD eller 50 % i forhold til året før. Canadas stærke fjerde kvartal var drevet af forbedret efterspørgsel på det canadiske energimarked samt de værdi- og distributionsmodeller, som vores kunder nu ser. En pålidelig og dokumenteret leverandør af teknologiløsninger. International omsætning var 57 millioner USD, et lille fald i forhold til tredje kvartal, og et fald på 2 millioner USD eller relativt fladt i forhold til tredje kvartal, givet den ugunstige indvirkning af en svagere udenlandsk valuta i forhold til den amerikanske dollar. International omsætning i fjerde kvartal steg med 21 % eller 10 millioner USD sammenlignet med samme periode i 2020. Bruttomarginen forbedredes med 150 basispoint fra tredje kvartal til 23,4 %. Stigningen i bruttomarginen kom fra flere faktorer i løbet af kvartalet. Cirka en tredjedel af den sekventielle forbedring af bruttomarginen i basispoint eller ca. 2 millioner USD var medvind på grund af ca. 1 million USD hver inden for transport. omkostninger og lagerudgifter i fjerde kvartal, som begge forventes at vende tilbage til deres gennemsnitlige niveau i første kvartal. Vi ser vores forsendelsesomkostninger vende tilbage til en højere standard i løbet af 2022, og noget af profittilbagesvindet eroderes, når vi går ind i 2022.
En anden positiv indvirkning på marginerne i fjerde kvartal skyldtes en stigning i niveauet af leverandørvederlag, hvilket vi ikke forventer at gentage på samme niveau i første kvartal af 2022, da tærsklen for købsvolumenniveauer nulstilles. Den sidste komponent i marginforbedringen kom fra prissætningen af ​​inflationære tendenser, især rørledninger og produkter med højt stålindhold, hvilket hjalp med at udvide marginerne igen i dette kvartal. Vi fortsatte med at levere marginvækst, omend i mindre grad i de fleste af vores andre produktlinjer, da vi selektivt migrerede til produkter og løsninger, der giver den største værdi til DNOW og vores kunder. Salgs- og administrationsomkostninger til lager steg med 91 millioner dollars i kvartalet, en stigning på 5 millioner dollars i forhold til forrige kvartal, på grund af strategiske faciliteter, flytning og fratrædelsesgodtgørelser på 3 millioner dollars, bedre økonomiske resultater end forventet og en stigning i variabel kompensation på grund af COVID-19 tidlig stop af næsten 1 million amerikanske dollars relaterede statslige subsidier, samt vores bevidste investering i ressourcer og mennesker i et stresset arbejdsmarked for at tilpasse DNOW til denne vækstcyklus. Efterhånden som vores fitnesstiltag fortsætter med at bære frugt, kan vi se en lignende vending i WSA-byggeretning. ind i første kvartal af 2022.
Siden 2019 har vi reduceret vores årlige salgs- og administrationsomkostninger til lageret med 200 millioner dollars, så vores teams arbejde med at transformere vores vedvarende rentabilitetsmodel gennem cyklusser betaler sig. Fremadrettet forventer vi, at WSA vil falde i første kvartal, tæt på vores niveau i tredje kvartal, da vi ser disse initiativer få fodfæste på en højere indtægtsbase. Nedskrivninger og andre omkostninger oplyst i resultatopgørelsen for kvartalet var ca. 3 millioner dollars. Disse er primært relateret til afslutningen af ​​de mindst ejede og virksomhedsejede faciliteter i perioden, da vi konsoliderede 15 faciliteter i fjerde kvartal. GAAP nettoindkomsten for fjerde kvartal var 12 millioner dollars eller 0,11 dollars pr. aktie, og ikke-GAAP nettoindkomsten eksklusive andre omkostninger var 8 millioner dollars eller 0,07 dollars pr. aktie. For fjerde kvartal af 2021 var ikke-GAAP EBITDA eksklusive andre omkostninger eller EBITDA 17 millioner dollars eller 3,9%. Som Bullard påpegede, bidrager vores afstemning af nuværende og fremtidig EBITDA til den ikke-kontante aktiebaserede kompensationsudgift pr. periode. Aktiebaseret kompensation udgift på 2 millioner USD pr. kvartal i 2021. Vi har fokuseret på løbende at identificere og implementere initiativer til at forbedre vores driftsmodel og øge vores værdi for vores kunder. I dag viser vores økonomiske resultater vores medarbejderes hårde arbejde og engagement. Jeg vil gerne fremhæve, at vores omsætning i fjerde kvartal 2021 på 432 millioner USD var 35 % højere end i fjerde kvartal 2020, og EBITDA-flowet var 39 %, eller kvartalsvis EBITDA på 44 millioner USD i forhold til året før. Disse stærke flows er en kombination af vores betydeligt forbedrede lagerposition, højere produktmarginer og driftseffektivitet, hvilket resulterer i større værdi for vores kunder og vores bundlinje.
Når vi ser på EBITDA for hele året, gik vi fra et tab på 47 millioner dollars i 2020 til et positivt EBITDA på 45 millioner dollars i 2021 eller en efterfølgende 12-måneders EBITDA-forbedring på 92 millioner dollars med lignende omsætningsniveauer. Klare beviser på den enorme indsats og de handlinger, vores medarbejdere foretager sig for at opnå en meningsfuld transformation i virksomheden. Jeg vil gerne takke vores medarbejdere for den utrolige præstation, der har bragt os godt ind i denne forventede flerårige vækstcyklus. En anden succes i fjerde kvartal, der forbedrer vores muligheder for fremtiden, er vores ændring af vores uudnyttede senior sikrede revolverende kreditfacilitet, som nu er forlænget til december 2026, og stigninger på vores nuværende netto 313 millioner dollars. Sørger for rigelig likviditet oven i likviditetspositioner. Den samlede gæld forblev på nul, inklusive nul udbetalinger i løbet af kvartalet, og den samlede likviditet var 561 millioner dollars, inklusive 313 millioner dollars i kontanter og yderligere 248 millioner dollars i tilgængelige kreditfaciliteter. Tilgodehavender var 304 millioner dollars, en stigning på 2% fra tredje kvartal, varebeholdningen var 250 millioner dollars, en stigning på 6 millioner dollars i forhold til tredje kvartal, og den kvartalsvise lageromsætningshastighed var 5,3 gange. Leverandørgæld var 235 millioner dollars, et fald på 3 % i forhold til tredje kvartal af 2021.
Arbejdskapitalen, eksklusive likvide midler, som en procentdel af den annualiserede omsætning i fjerde kvartal var 11,6 % pr. 31. december 2021. Vi forventer, at denne arbejdskapitalandel vil stige en smule, da vi har til hensigt at drive vækst gennem produkttilgængelighed for at støtte vores kunder. 2021 er vores fjerde år i træk med positiv fri pengestrøm. I løbet af de sidste fire år har vi genereret 480 millioner dollars i fri pengestrøm, hvilket er bemærkelsesværdigt. I 2021, et år med en omsætningsvækst på 35 % i fjerde kvartal eller 113 millioner dollars i omsætningsvækst sammenlignet med fjerde kvartal af 2020, genererede vi faktisk 25 millioner dollars i fri pengestrøm i 2021, hvilket er vores sædvanlige periode, der ville forbruge penge på dette vækstniveau. Vi er fortsat engagerede i balancestyring, investering i et godt lager, forfølgelse af strategiske opkøb og maksimering af aktivernes sundhed for at drive fremtiden. Vi fejrer igen et succesfuldt kvartal med optimisme for fremtiden, og vi har talentet, ressourcerne og styrken til at øge vores bundlinje, udvikle en mere agil forretning og skabe løbende værdi for vores kunder og aktionærer.
Tak, Mark. I nogle af kommentarerne om fusioner og opkøb forbliver den højeste prioritet for kapitalallokering uorganiske muligheder for at øge profitten. Gennem fusioner og opkøb er vores mål at styrke og udvide forretningen af ​​produkter, geografier eller løsninger, som vi tilbyder vores kunder, og at sætte disse organisationer i stand til at kapitalisere på markedsgenopretning og opbygge indtjening gennem hele konjunkturcyklussen. Vi vil fortsat være aktivt involveret i potentielle mål, når vi evaluerer muligheder inden for vores strategiske fokusområder, især inden for procesløsninger og differentierede produktlinjer samt industrielle markeder. For hver transaktionsmulighed er der to parter involveret. Så det kræver tid og dygtighed at komme til den konklusion, at med oliepriser i $90'erne og en relativt stærk generel økonomi er sælgernes forventninger steget, men vi leder efter en holdbar og solid økonomisk præstation for den opkøbte virksomhed på tværs af cyklussen. Ikke kun når råvarepriserne er høje. Vi evaluerer adskillige muligheder i vores pipeline, og vi vil fortsat være selektive og strategiske, når vi forfølger og i sidste ende krydser målstregen.
I løbet af de seneste seks kvartaler har olieproducenter kæmpet for at reducere det globale overskud af olie på lager gennem en kombination af nordamerikansk kapitaldisciplin inden for E&P og nedskæringer i OPEC+-udbuddet. Denne adfærd har resulteret i højere råvarepriser, forbedrede balancer og bedre økonomiske resultater for de fleste af vores kunder. Efterhånden som deres økonomiske situation forbedres, forventer vi yderligere kapitalinvesteringer for at opretholde og øge produktionen, og efterhånden som antallet af kunder stiger, vil den øgede aktivitet føre til øget efterspørgsel efter vores PVF-produkter og specialfremstillede udstyrspakker. Jeg er optimistisk med hensyn til, at den nuværende genopretning og tempo fortsat vil drive en højere efterspørgsel efter vores produkter og tjenester, samtidig med at rentabiliteten forbedres. For vores amerikanske segment forventer jeg solid vækst år-til-år, efterhånden som markedsfundamentet fortsætter med at forbedres. I Canada er vi godt positioneret til at bruge den fortsatte genopretning af råvarepriserne til at give producenterne incitamenter til at øge deres budgetter.
Vi forventer også, at vores canadiske forretning vil vokse år-til-år i 2022. Vi ser mere aktivitet i energisektoren, hvilket fremmer internationale projekter. Samtidig justerer vi vores fodaftryk på grund af den langsommere genopretning af vores internationale forretning, samtidig med at vi sikrer uafbrudte serviceniveauer. Vi forventer, at vi næste år, 2022, vil se vækst i vores internationale forretning. Trods den begrænsede logistik og produktforsyning og en langsom start på 2022 på grund af COVID-stigningen og vejrrelaterede problemer i januar, mener vi, at omsætningen i 1. kvartal 2022 vil stige sekventielt i det midterste encifrede procentinterval. WSA vil sandsynligvis komme sig til niveauet for 3. kvartal 21 i 1. kvartal 22, og vi forventer, at den kortsigtede normalisering af bruttomarginerne vil være tæt på niveauet for hele 2021 på 21,9%. På årsbasis forventer vi, at omsætningen vil vokse i det midterste til lave procentinterval i 2022. Vi forventer, at EBITDA-omsætningen for hele 2022 vil vokse i 10 procentinterval, drevet af fortsat markedsstigning. ekspansion, solide bruttomarginer, svarende til procentniveauet for hele 2021. Selvom COVID, geopolitiske problemer og volatilitet i forsyningskæden har skabt et dybere scenarie i år, mener vi, at omsætningsvæksten vil overstige 200 millioner dollars, og at EBITDA i amerikanske dollars kan fordobles i 2022.
Nu vil jeg gennemgå, hvor vi er i de tidlige stadier af en langsigtet markedsudvidelse. For et år siden forventede vi, at omsætningen for hele 2021 ville falde i betragtning af de stærke omsætningsniveauer før pandemien i 1. kvartal 2020. Derfor er vores fokus på at udvikle en salgsstyrke i verdensklasse, udvikle vores opfyldelsesmodel for at forbedre produkttilgængelighed og kundeservice, samt reducere omkostningerne pr. dollar af omsætningen og reducere lagerrisikoen gennem hele cyklussen. Vi stræber efter at fokusere vores indsats mod omsætningsvækst for at fokusere vores værdifulde ressourcer, give kunderne mulighed for at se værdi og forbedre indtjeningen og den frie pengestrøm betydeligt. Når vi ser tilbage, fra stærk omsætningsvækst til rekordstore bruttomarginer, rekordstore lageromsætninger og rekordstore omsætninger af driftskapital, har vi overgået vores forventninger på tværs af alle konti, og nu forventer vi, at 2022 bliver det femte år i træk med positiv fri pengestrøm, og vi har historisk set kæmpet med at gøre det i vækstår. Vi er meget stolte af at lukke bogen i 2021, og vi går ind i 2022. Jeg er stolt af, at vi har nul gæld og rigelig samlet likviditet, der giver strategisk fleksibilitet til at finansiere organisk vækst og gribe uorganiske muligheder. Jeg tror, ​​vi vil ikke opleve likviditetspres på grund af renter på gældsbetjening. Jeg er begejstret for transformationen af ​​vores driftsmodel, og hvordan vores hypercenter- og regionaliseringsplaner vil give os mulighed for fortsat at forbedre vores økonomiske præstation.
Jeg er begejstret for vores organisatoriske evner og hvordan vi hjælper med at håndtere de nuværende udfordringer i forsyningskæden og flaskehalse, som vores kunder oplever. Jeg er begejstret for vores evne til at få produkter eller alternativer. Jeg er meget tilfreds med, hvordan vores medarbejdere og kunder forstår den værdi, vi leverer, og det viser sig på bruttomarginen. Jeg er begejstret for vores DEI-indsats, da vi er på en rejse med uddannelse og handling inden for diversitet og inklusion, og hvordan det vil differentiere os som virksomhed og som konkurrent. Jeg er stolt af vores lederskabs-, trænings- og udviklingsprogrammer og mulighederne for vores medarbejdere til at finpudse deres færdigheder. Jeg er stolt af vores innovative partnerskaber med nøglevirksomheder, og vi søger banebrydende teknologier fra eksperter for at integrere dem i vores forretning. Jeg er stolt af, at vi har det bedste salgsteam og de mest seriøse, utrættelige og kundefokuserede driftsfolk i branchen. Jeg er glad for, at vores medarbejdere får bonusser og gør DNOW til et fantastisk sted at arbejde og trives.
Endelig, udover alle funktionerne, fordelene og præstationerne, har vi en utrolig momentum hos DNOW. Jeg ønsker, at vores medarbejdere og deres familier skal vide, at vi bevæger os fra defensive, beskyttende og tøvende til proaktive, sejrrige, stolte og begejstrede. Vi bygger for vores fremtid. Jeg vil især tænke på vores salgsteam og vores folk i marken og alle dem, der står foran vores kunder, og som gør en stor indsats hver dag for at holde vores kunder glade og gøre DNOW til førstevalget for vores kunder, der leder efter løsninger og kollektiv viden. Dette vil hjælpe os med at fortsætte med at vinde markedet. Hvor er vi, vi er, hvad vi er på grund af jer. Med det af vejen, lad os åbne op for spørgsmålet.
Dette er Adam Farley fra Nathan. Det første er bruttomarginen. Inflationen kan toppe i første halvdel af året. Forventer DNOW, at bruttomarginen vil toppe over tid med et vist pres på bruttomarginen, hvilket typisk er typisk for en aftagende inflation?
Det afhænger af den relevante produktlinje. Vi har sandsynligvis haft en af ​​de mest succesfulde store produktlinjer med hensyn til vækst i bruttomarginen, på trods af vores meget brede prisstigning uden for pipelinen. Rør er det rør, hvor vi stadig opretholder prisen på sømløse rør, sømløse rør er det primære rørmateriale, vi sælger, og stålrør kan opleve yderligere problemer efter første halvdel af året. Men et af de problemer, jeg nævnte i min indledende kommentar, er, at tidspunktet for modtagelse af produktet ikke er helt sikkert. Så vi kan modtage nogle produkter senere på året, ikke kun os, selvfølgelig, men også vores konkurrenter og vores kunder. Det kan udvide de præmiemarginer, vi forventer at se på specifikke produktlinjer.
Vi ser en bredt funderet inflation fortsætte. I dit tilfælde, Adam, kan dette aftage inden midten af ​​året. Men især med rør ved jeg ikke, om det er tilfældet, og for mange af de produktlinjer, vi understøtter, er leveringstiderne stadig lange. Så jeg tror, ​​vi har styrt bruttomarginen for 2022 til et meget højt niveau, hvilket stort set er det samme niveau som i 2021, hvor vi har set fire kvartaler i træk med rekorder. Så det er et spørgsmål om timing af modtagelse. Det afhænger af, hvor stærkt vores marked er, og hvornår vendepunktet indtræffer. Jeg mener, jeg talte tidligere om en ret langsom start på januar, og jeg tror, ​​at tingene bliver varmere her, hvilket betyder flere knaphedsproblemer i første halvdel, muligvis i andet halvdel.
Og så bevæger vi os over for at forlade produktlinjen med lav margin, vi forlader lavmarginforretningen hos DNOW. Er der stadig meget arbejde, der skal gøres, eller er det meste af det hårde arbejde gjort?
Nå, vi er allerede på vej, det vil jeg sige. Så for mig har vi stærke økonomiske resultater i vores regioner, regioner på grund af flytning af borerigge, kundebudgetter og kundekonsolidering, som alle påvirker succesen for kunder med lokationsproduktlinjer osv. eller omvendt, det ændrer sig altid. For mig er det et havearbejde, at sørge for at fokusere på de rigtige ting, sørge for at vi bruger vores begrænsede ressourcer, hvor vi kan tjene penge til vores aktionærer, så vi kan forberede os på fremtiden og fortsætte med at vækste virksomheden. Så jeg tror bare, det er en løbende forretningsmæssig realitet, at uanset hvilken branche du er i, skal du altid gøde, luge og genplante og altid positionere virksomheden i den bedste position i branchen.
Så det er bare en løbende ting. Med hensyn til større strukturelle ændringer tror jeg, vi er færdige. Jeg tror, ​​vi er ude af omkostningsreduktionstilstanden. Vi er i det, jeg kalder en ordremigrationsfase, hvor vi ønsker at regionalisere det meste af vores ordreopfyldelse til store mulighedscentre, som f.eks. steder som Williston, Houston, Odessa og Casper. Vi ønsker, at disse skal være lokationer med høj volumen og uddannet personale, der fokuserer på én ting, der tager sig af kunderne, uanset om det er en walk-in-forretning, daglig forretning, store projekter eller spekulation. Vi ønsker at regionalisere det. Vi ønsker toptalenter til at styre disse forsyningskæder, vi ønsker en større variation af noder eller kurercentre eller små lokale lokationer, der er tæt forbundet med kunderne. Så jeg ser dette stadig ske, men det accelererer nu, og jeg er meget begejstret for det.
Dave, jeg vil gerne starte med WSA'en. Det lyder som om, at vejledningen for første kvartal er klar, sandsynligvis i intervallet af tredje kvartal sidste år. Jeg spekulerede på, om du kunne opdatere vores overordnede filosofi her. Jeg tror, ​​du sagde sidste kvartal, at for hver dollar i omsætning ledte du efter inkrementelle WSA'er på $0,03 til $0,05. Så hvis du kunne lade os opdatere dette og give os et signal om, hvordan denne udgiftslinje kan udvikle sig sekventielt i løbet af året? Det ville være nyttigt.
Så jeg tror, ​​at jeg ved sidste opkald sagde et par ting, vi har stadig en liste over projekter, som vi arbejder på for at gøre virksomheden mere effektiv. Jeg sagde, at vi planlægger at reducere WSA til intervallet 12 til 15 i 2022. Som vi også har sagt - jeg har også sagt, at for hver ekstra dollar i omsætning over sidste års niveau, vil vi øge udgifterne med $0,03 til $0,05, hvilket opvejer dem, vi reducerer. Samtidig, især i de sidste par måneder, tror jeg, det er over hundrede dage siden, vi har talt med offentligheden, og på den ene side har vi haft stor gavn af det. Jeg tror, ​​at det meste af det er vores plejestrategi og fokus på de rigtige ting for at øge prissætningen, hvilket kommer fra produktinflation, produktknaphed, manglende tilgængelighed. Selvfølgelig har vi også oplevet dette på arbejdsmarkedet. Så det er et nyt niveau af tiltræknings- eller fastholdelsesomkostninger, som vi oplever i vores 2022-vejledning. Men vores filosofi er at reducere WSA betydeligt som en procentdel af omsætningen og fortsætte ad vejen mod øget effektivitet.
Vi reducerer muligvis WSA som en procentdel af omsætningen med mindst 200 basispoint fra 2021 til 2022. Som jeg har sagt flere gange, er vi i opbygningstilstand. Vi er i væksttilstand. Vi prioriterer vækst frem for omkostningsbegrænsning, men vi - som jeg sagde som svar på det sidste spørgsmål, fokuserer vi på at ændre vores model, og vi gør virkelig gode fremskridt på den vej. Så vi har vejledt prisen for første kvartal til omkring 86 millioner dollars. Det er lidt uklart fremadrettet, fordi vi - selvom vi har vejledning om det, synes jeg, det er ret strengt i vores overordnede vejledning om trafik og omsætning og så videre. Men vi vil fokusere på at have de bedste folk i branchen. Vi fokuserer på at slå konkurrenterne. Vi fokuserer på vækst. Vi fokuserer på højere marginer og at pleje ny forretning, og det ville koste mere at skære disse bestræbelser mod højere marginer. Så denne procentdel er den procentdel af omsætningen, der vil falde. Vi arbejder på projekter for at reducere omkostningerne ved at drive forretning. Men som sagt er vi også på en solidt fodfæste i dette kvartal. Vi investerer i nye supercentre for fremtiden for at vækste forretningen, og det vil opveje omkostningerne. Men vi forstår, hvor vigtig Lean er, at det vil hjælpe os i gode og dårlige tider, og vi går helt sikkert den vej.
Dave, ligesom du fulgte op på kommentaren om supercenteret der. Du er i et vækstmarked lige nu, og du påpeger, at du vil få mere og mere indflydelse på WSA-opstillingen, fordi du investerer der. Så jeg er nysgerrig efter filosofien, når du godkender disse investeringer, som du lige sagde i supercenteret, hvilke betingelser vil du gerne se for at have tilliden til at gå videre og foretage inkrementelle investeringer?
For eksempel har DNOW for mig en meget stærk læge i Permian Basin, ikke kun fra den standardforretning, vi udvikler, men som sagt fra det fleksible flow fra Odessa-pumpen, TSNM Fiberglass og Power Services. Vi har et stærkt brand der, en meget stærk tilstedeværelse, og vi tror, ​​vi har en reel fordel. Nu i sidste kvartal, som er fjerde kvartal af 2021, konsoliderer vi de 10 lokationer i Permian til fem, i ét segment af Permian. Vi tror, ​​vi vil have mere lagerbeholdning til vores kunder. Vi vil være i stand til at administrere varer fra færre lokationer, fra folk, der handler meget, vi vil have lavere gebyrer pr. dollar i omsætning, vi vil ikke have distribueret lagerrisiko, som jeg kalder eksponentiel lagerrisiko, når du spreder lagerbeholdningen på tværs af netværket, du vil have mindre lagerrisiko i den næste nedtur, og du vil have en mere effektiv forretning. Så vi vokser i Permian, vi står op, vi vokser i Permian, Vi har lige bygget et supercenter, men vi konsoliderer, og vi gør det smart. Og vi vil være i stand til at tage os bedre af vores kunder og have mere lagerbeholdning med mindre lagerrisiko. Dette er et eksempel på, hvordan vi reducerer omkostninger, bliver bedre og stærkere på markedet.
Dave håber ikke, jeg er alt for velkommen her. Men lige på det punkt, du nævnte, så tag Permian som et eksempel. Hvis du – fratrækker alt, hvad du lige har beskrevet, og supercenter-proformaen, er det så rimeligt at sige, at omsætningen pr. medarbejder og omsætningen pr. kvadratfod taglinje burde være højere end før recessionen, på trods af at I, som du sagde, fusionerede 10 til 5 filialer?
Jeg er enig. Nu, kommentaren om taglinjen, er jeg ikke sikker. Vi har måske faktisk mere plads i dag. Så jeg vil ikke kommentere det, men vi burde se forbedringer, virkelig forbedret omsætning pr. medarbejder. Fordi jeg er mere interesseret i bundlinjens effekt af de investeringer, vi foretager eller vælger at opgive, end toplinjen. Men generelt burde toplinjen komme snart, men jeg er mere interesseret i at se bundlinjen.
Så det første spørgsmål er lige tilbage til kanten. Vejledningen synes at antyde, at du har en margin på op til 21x i første kvartal, og det er det, du sigter mod at justere i år med 2021. Så jeg er nysgerrig efter, hvordan du ser udviklingen i marginerne? Baseret på den udsigt virker det ubemærkelsesværdigt. Dine HRC-priser er dog faldet meget siden toppen i september. Jeg er nysgerrig efter, hvad du gør for at udligne noget af røroppustningen. Og når det så korrelerer med 21,9%, tror jeg, at du, når vi går ind i 23 og 24, kan opretholde det bruttomarginniveau i årevis.
Det ville jeg. Jeg mener, så 2021 er vores bedste år for bruttomarginer. Bruttomarginerne er forbedret sekventielt hvert kvartal. Så selvom vi sigter mod at nå et 22%-bud i 2022, er vi lidt forsigtige med at overvurdere bruttomarginerne, fordi vi har haft så stor succes i 2021. Med hensyn til HRC-priser, lavere inflation, måske aftagende midt på året, tror jeg, at der vil være en vis udligning senere på året generelt, måske endda senere på året for pipelinen. Men hvad angår at opretholde det på lang sigt, tror jeg, at vi kan. Det er det, jeg mener. Vi talte ikke om det i de forberedte kommentarer, og vi talte ikke om det i spørgsmål og svar. Men faktisk forlod vi i 2021 de samlede 15 lokationer primært i fjerde kvartal af 2021. I dag har vi mere end 125 færre medarbejdere, end vi havde ved udgangen af ​​2020, delvist fordi vi opgav nogle lavmarginforretninger. Vi Jeg kan ikke se, at vi forsøger at forbedre virksomhedens effektivitet. Indsatsen for disse mennesker har ikke givet nogen form for profit. Så vi opgav omkring 30 millioner dollars i forretning. Det betyder, at vi lader vores folk fokusere på ting med højere marginer. Vi lod ikke vores folk fokusere på ting med lav margin. Vi er i stand til at generere et bedre flow fra aktiviteter i et miljø, der er vanskeligt at opnå, vi er nødt til at håndtere arbejdskraftinflation og procesinflation.
Så jeg tror, ​​det er et problem – det er ikke kun markedet, der driver vores bruttomargin. Faktisk arbejdede jeg meget på dette under den sidste samtale, og vores produktmarginer er blevet forbedret år efter år i løbet af de sidste fem år. Hvis det er et problem for mig, er det omhyggeligt at dyrke, hvad man ikke ville gøre på markedet, for at sikre, at man har de rigtige mennesker fokuseret på de rigtige ting. Så jeg tror, ​​at disse bruttomarginer er bæredygtige. Med hensyn til årets flow tror jeg, vi bare skal se på, jeg tror det er – hvis nogle af vores produkter med højere marginer er mindre tilgængelige, så vil vi selvfølgelig se en blanding af problemer, der vil sænke profitmarginen. Men vi har styret meget stærke bruttomarginer. Jeg tror, ​​det er bæredygtigt, og det kommer af virkelig at fokusere på, hvad vi som virksomhed ikke ville gøre.
En lille ændring, synes jeg, er det vigtigste. Så du guider '22 til at tjene så lavt som teenagere. For mig virker det lidt konservativt. Jeg mener, antallet af platforme er steget med 30% år over år, og USA tegner sig sandsynligvis for 70% af din forretning. Så alene baseret på det er du steget med 20%. Nu ved jeg, at der er en blanding af offentlige og private kunder, men du sagde også, at canadiske og internationale kunder burde være oppe i 2022. Jeg er nysgerrig efter, om du kan hjælpe mig med at se, om omsætningsudsigterne for mobilsegmentet i regionen i 2022 vil være i de lave teenagere?
Så vi er baseret på, hvad vi har set i de første 45 dage af kvartalet. Vi er baseret på, hvad vi har set med hensyn til produkttilstrømning. Vi ser på nogle af vores konkurrenter, og hvordan de ser markedet, baseret på, hvad vores kunder fortæller os. Og vi tror, ​​det er - jeg tror ikke - vi giver en række belastninger og teens med hensyn til omsætning. Jeg tror, ​​at de fleste ting vil ske - jeg tror, ​​vi vil se den stærkeste vækst i USA, efterfulgt af Canada, og derefter mere beskeden vækst internationalt. Men hvis man ser på antallet af rigge og færdiggørelser og nogle af de ting, vi traditionelt har fokuseret på, har kundebudgetter været afkoblet fra disse tal i et par kvartaler nu. Vi forventer, at dette fortsætter. Så vi vejleder - vi har gjort vores bedste for at opnå det, vi mener er væksten. Som jeg sagde før, for at se den bruttomarginvækst, vi har opnået, og fortsætte med at skære ned på forretningen og omkostninger, der ikke tilføjer værdi, er vi kommet ud af omkring 30 millioner dollars i omsætning. Så det vil bringe os i 2022, hvor vores indtjening er 2% eller 3% højere, men vi drager ikke fordel af bundlinjen. Så jeg synes, det er et godt interval afhængigt af, hvordan årene forløber, så jeg tror, ​​vi holder os til det. Jeg synes ikke, det er konservativt. Jeg tror, ​​det må være et meget stærkt tal.
Det sidste for mig er, at du forventer at generere frie penge i 2022. Tror du, at du kan klare dig bedre end 25 millioner i 2021? Hvordan påvirker forbruget af arbejdskapital disse udsigter?
Jeg tror, ​​det er i det interval. Jeg mener, der er et wildcard i placeringen og timingen af ​​lagerbeholdningen - det er en enkelt faktor i, hvad der driver, om det er mere eller mindre end 25 millioner dollars, men jeg tror, ​​vi kan slå 25 millioner dollars. Vi er foran det i nogle tilfælde, vi er lidt bagud i nogle tilfælde, men vi planlægger at være godt positioneret til vækst i de kommende måneder.
Tak. Mine damer og herrer, tiden til spørgerunden er forbi. Jeg vil nu give ordet til administrerende direktør og præsident David Cherechinsky for afsluttende bemærkninger.