Die Gewinne von Cleveland Cliffs (NYSE:CLF) übertrafen im zweiten Quartal den Umsatz, blieben jedoch um -13,7 % hinter der EPS-Schätzung zurück.Sind CLF-Aktien eine gute Investition?
Cleveland-Cliffs (NYSE:CLF) meldete heute die Gewinne für das zweite Quartal, das am 30. Juni 2022 endete. Der Umsatz des zweiten Quartals in Höhe von 6,3 Milliarden US-Dollar übertraf die Prognose der FactSet-Analysten von 6,12 Milliarden US-Dollar und stieg unerwartet um 3,5 %.Während der Gewinn je Aktie mit 1,14 US-Dollar unter der Konsensschätzung von 1,32 US-Dollar liegt, ist die Differenz von -13,7 % enttäuschend.
Die Aktien des Stahlherstellers Cleveland-Cliffs Inc (NYSE:CLF) sind in diesem Jahr um mehr als 21 % gefallen.
Cleveland-Cliffs Inc (NASDAQ: CLF) ist der größte Flachstahlhersteller in Nordamerika.Das Unternehmen liefert Eisenerzpellets an die nordamerikanische Stahlindustrie.Das Unternehmen beschäftigt sich mit der Produktion von Metall und Koks, der Produktion von Eisen, Stahl, Walzprodukten und Endbearbeitungen sowie Rohrkomponenten, Stanzteilen und Werkzeugen.
Das Unternehmen ist vertikal integriert und reicht von den Rohstoffen, der Direktreduktion und dem Schrott bis hin zur primären Stahlproduktion und der anschließenden Endbearbeitung, dem Stanzen, der Werkzeugherstellung und den Rohren.
Cliffs wurde 1847 als Minenbetreiber mit Hauptsitz in Cleveland, Ohio, gegründet.Das Unternehmen beschäftigt in Nordamerika rund 27.000 Mitarbeiter.
Das Unternehmen ist außerdem der größte Stahllieferant für die Automobilindustrie in Nordamerika.Es bedient viele weitere Märkte mit einem breiten Sortiment an Flachstahlprodukten.
Cleveland-Cliffs hat für seine Arbeit im Jahr 2021 mehrere renommierte Branchenauszeichnungen erhalten und wurde auf der Fortune 500-Liste 2022 auf Platz 171 geführt.
Mit der Übernahme von ArcelorMittal USA und AK Steel (angekündigt 2020) und der Fertigstellung der Direktreduktionsanlage in Toledo ist Cleveland-Cliffs nun ein vertikal integriertes Edelstahlunternehmen.
Es verfügt nun über den einzigartigen Vorteil, dass es vom Rohstoffabbau bis hin zu Stahlprodukten, Rohrkomponenten, Stanzteilen und Werkzeugen autark ist.
Dies steht im Einklang mit den Halbjahresergebnissen von CLF von 12,3 Milliarden US-Dollar Umsatz und 1,4 Milliarden US-Dollar Nettogewinn.Der verwässerte Gewinn je Aktie betrug 2,64 US-Dollar.Im Vergleich zu den ersten sechs Monaten des Jahres 2021 erzielte das Unternehmen einen Umsatz von 9,1 Milliarden US-Dollar und einen Nettogewinn von 852 Millionen US-Dollar bzw. 1,42 US-Dollar pro verwässerter Aktie.
Cleveland-Cliffs meldete für das erste Halbjahr 2022 ein bereinigtes EBITDA in Höhe von 2,6 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg gegenüber 1,9 Milliarden US-Dollar im Vorjahresvergleich.
Unsere Ergebnisse des zweiten Quartals belegen die kontinuierliche Umsetzung unserer Strategie.Der freie Cashflow hat sich im Vergleich zum Vorquartal mehr als verdoppelt, und wir konnten den größten vierteljährlichen Schuldenabbau seit Beginn unserer Transformation vor einigen Jahren erreichen und gleichzeitig durch Aktienrückkäufe eine solide Eigenkapitalrendite erzielen.
Wir gehen davon aus, dass dieser gesunde freie Cashflow zu Beginn der zweiten Jahreshälfte anhalten wird, was auf geringere Investitionsanforderungen, eine schnellere Freigabe von Betriebskapital und die starke Nutzung von Festpreis-Verkaufsverträgen zurückzuführen ist.Darüber hinaus gehen wir davon aus, dass die ASPs für diese Festverträge nach dem Reset am 1. Oktober weiter stark steigen werden.
23 Millionen US-Dollar oder 0,04 US-Dollar pro verwässerter Aktie führten zu einer beschleunigten Abschreibung im Zusammenhang mit der unbestimmten Stillstandszeit der Kokerei in Middletown.
Cleveland-Cliffs verdient Geld mit dem Verkauf aller Arten von Stahl.Insbesondere warmgewalzte, kaltgewalzte, beschichtete, Edelstahl-/Elektro-, Blech- und andere Stahlprodukte.Zu den Endmärkten, die das Unternehmen bedient, gehören Automobilindustrie, Infrastruktur und Fertigung, Händler und Verarbeiter sowie Stahlproduzenten.
Der Nettoumsatz an Stahl belief sich im zweiten Quartal auf 3,6 Millionen Tonnen, davon 33 % beschichtet, 28 % warmgewalzt, 16 % kaltgewalzt, 7 % Grobblech, 5 % Edelstahl- und Elektroprodukte sowie 11 % andere Produkte.inklusive Platten und Schienen.
CLF-Aktien werden mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 2,5 gehandelt, verglichen mit einem Branchendurchschnitt von 0,8.Sein Kurs-Buchwert-Verhältnis (KGV) liegt mit 1,4 über dem Branchendurchschnitt von 0,9.Cleveland-Cliffs-Aktien zahlen keine Dividenden an die Aktionäre.
Das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA gibt uns eine ungefähre Vorstellung davon, wie lange es dauern wird, bis ein Unternehmen seine Schulden abbezahlt hat.Das Verhältnis Nettoverschuldung/EBITDA der CLF-Aktien sank von 12,1 im Jahr 2020 auf 1,1 im Jahr 2021. Das hohe Verhältnis im Jahr 2020 war auf Akquisitionen zurückzuführen.Zuvor lag er drei Jahre in Folge bei 3,4.Die Normalisierung des Verhältnisses von Nettoverschuldung zu EBITDA beruhigte die Aktionäre.
Im zweiten Quartal enthielten die Umsatzkosten für Stahl (COGS) überschüssige/einmalige Aufwendungen in Höhe von 242 Millionen US-Dollar.Der bedeutendste Teil davon betrifft die Ausweitung der Stillstandszeit am Hochofen 5 in Cleveland, die zusätzliche Reparaturen an der örtlichen Kläranlage und dem Kraftwerk umfasst.
Das Unternehmen verzeichnete außerdem vierteljährlich und jährlich Kostensteigerungen, da die Preise für Erdgas, Strom, Schrott und Legierungen stiegen.
Stahl ist eine Schlüsselkomponente der globalen Energiewende, die die Zukunftsfähigkeit der CLF-Aktien gewährleistet.Für die Produktion von Wind- und Solarenergie wird viel Stahl benötigt.
Darüber hinaus muss die heimische Infrastruktur erneuert werden, um Platz für die Bewegung für saubere Energie zu schaffen.Dies ist eine ideale Situation für die Cleveland-Cliffs-Aktie, die gute Chancen hat, von der steigenden Nachfrage nach heimischem Stahl zu profitieren.
Unsere Führungsposition in der Automobilindustrie unterscheidet uns von allen anderen Stahlunternehmen in den Vereinigten Staaten.Die Lage auf dem Stahlmarkt wurde in den letzten anderthalb Jahren weitgehend von der Bauindustrie bestimmt, während die Automobilindustrie weit zurückblieb, was vor allem auf Probleme in der Lieferkette außerhalb des Stahlsektors zurückzuführen ist.Allerdings ist die Nachfrage der Verbraucher nach Autos, SUVs und Lastwagen enorm geworden, da die Nachfrage nach Autos die Produktion seit mehr als zwei Jahren übersteigt.
Während sich unsere Automobilkunden weiterhin mit Herausforderungen in der Lieferkette befassen müssen, der Nachholbedarf bei Elektrofahrzeugen steigt und die Pkw-Produktion aufholt, wird Cleveland-Cliffs der Hauptnutznießer aller US-Stahlunternehmen sein.Im weiteren Verlauf dieses und nächsten Jahres dürfte dieser wichtige Unterschied zwischen unserem Unternehmen und anderen Stahlproduzenten deutlich werden.
Basierend auf der aktuellen Futures-Kurve für 2022 bedeutet dies, dass der durchschnittliche HRC-Indexpreis vor Jahresende 850 US-Dollar pro Nettotonne betragen wird, und Cleveland-Cliffs erwartet, dass der durchschnittliche Verkaufspreis im Jahr 2022 bei etwa 1.410 US-Dollar pro Nettotonne liegen wird.eine deutliche Erhöhung der Festpreisverträge, die das Unternehmen voraussichtlich am 1. Oktober 2022 neu verhandeln wird.
Cleveland-Cliffs ist ein Unternehmen, das einer zyklischen Nachfrage ausgesetzt ist.Das bedeutet, dass die Erträge schwanken können, weshalb der Kurs der CLF-Aktien einer Volatilität unterliegt.
Rohstoffe waren in Bewegung, da die Preise aufgrund von Unterbrechungen der Lieferkette, die durch die Pandemie und den Krieg in der Ukraine verschärft wurden, in die Höhe schnellten.Doch nun schüren Inflation und steigende Zinsen die Angst vor einer globalen Rezession und machen die zukünftige Nachfrage ungewiss.
Cleveland-Cliffs hat sich in den letzten Jahren von einem diversifizierten Rohstoffunternehmen zu einem lokalen Eisenerzproduzenten entwickelt und ist heute der größte Produzent von Flachprodukten in den USA und Kanada.
Für langfristige Anleger könnte die Aktie von Cleveland-Cliffs attraktiv erscheinen.Es ist eine starke Organisation geworden, die über einen längeren Zeitraum erfolgreich sein kann.
Russland und die Ukraine gehören zu den fünf größten Nettoexporteuren von Stahl weltweit.Allerdings verlässt sich Cleveland-Cliffs nicht auf beides, was der CLF-Aktie einen intrinsischen Vorteil gegenüber ihren Mitbewerbern verschafft.
Doch trotz aller Unsicherheit in der Welt sind die Prognosen für das Wirtschaftswachstum vage.Das Vertrauen in das verarbeitende Gewerbe brach ein, da Rezessionssorgen weiterhin Druck auf Rohstoffaktien ausübten.
Die Stahlindustrie ist ein zyklisches Geschäft und obwohl es starke Argumente für einen weiteren Anstieg der CLF-Aktie gibt, ist die Zukunft ungewiss.Ob Sie in Cleveland-Cliffs-Aktien investieren sollten oder nicht, hängt von Ihrer Risikobereitschaft und Ihrem Anlagehorizont ab.
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