Η Mueller Industries Inc. (NYSE: MLI) είναι μια μεγάλη εταιρεία κατασκευής μεταλλικών κατασκευών.Η εταιρεία δραστηριοποιείται σε μια αγορά που δεν παράγει τεράστια κέρδη ή ιδέες ανάπτυξης και πολλοί θα τη θεωρούσαν βαρετή.Αλλά βγάζουν χρήματα και έχουν προβλέψιμη και σταθερή επιχείρηση.Αυτές είναι οι εταιρείες που προτιμώ και να είστε σίγουροι ότι ορισμένοι επενδυτές δεν δίνουν σημασία σε αυτή τη γωνιά της αγοράς.Η εταιρεία δυσκολεύτηκε να εξοφλήσει το χρέος, τώρα έχει μηδενικό χρέος και έχει ένα πιστωτικό όριο 400 εκατομμυρίων δολαρίων, που την καθιστά πολύ ευέλικτη εάν προκύψουν στόχοι εξαγοράς και η εταιρεία μπορεί να προχωρήσει γρήγορα.Ακόμη και χωρίς εξαγορά για την έναρξη της ανάπτυξης, η εταιρεία έχει τεράστιες ελεύθερες ταμειακές ροές και αναπτύσσεται εδώ και πολλά χρόνια, μια τάση που φαίνεται ότι θα συνεχιστεί και στο μέλλον.Η αγορά δεν φαίνεται να εκτιμά την εταιρεία και η αύξηση των εσόδων και των κερδών τα τελευταία χρόνια φαίνεται πιο αποκαλυπτική.
«Η Mueller Industries, Inc. κατασκευάζει και πουλά προϊόντα χαλκού, ορείχαλκου, αλουμινίου και πλαστικών στις ΗΠΑ, το Ηνωμένο Βασίλειο, τον Καναδά, την Κορέα, τη Μέση Ανατολή, την Κίνα και το Μεξικό.Η εταιρεία δραστηριοποιείται σε τρεις τομείς: συστήματα σωληνώσεων, βιομηχανικά μέταλλα και κλίμα.Συστήματα σωληνώσεων Το τμήμα προσφέρει χάλκινους σωλήνες, εξαρτήματα, κιτ και εξαρτήματα σωληνώσεων, σωλήνες PEX και συστήματα ακτινοβολίας, καθώς και εξαρτήματα σχετικά με υδραυλικά και εργαλεία χύτευσης με έγχυση πλαστικού και προμήθεια σωλήνων υδραυλικών. ράβδοι ορείχαλκου, ορείχαλκου και κράματος χαλκού, ορείχαλκος για σωλήνες, βαλβίδες και εξαρτήματα.προϊόντα αλουμινίου και χαλκού ψυχρής διαμόρφωσης.επεξεργασία αλουμινίου i, κρούση και χύτευση χάλυβα, ορείχαλκου και χυτοσιδήρου.σφυρήλατα από ορείχαλκο και αλουμίνιο.βαλβίδες από ορείχαλκο, αλουμίνιο και ανοξείδωτο χάλυβα.Λύσεις ελέγχου υγρών και κατασκευαστές πρωτότυπου εξοπλισμού συστημάτων αερίου που συναρμολογούνται για τις αγορές βιομηχανικών, αρχιτεκτονικών, HVAC, υδραυλικών και ψυκτικών εγκαταστάσεων.Το τμήμα Climate προμηθεύει βαλβίδες, προφυλακτήρες και ορείχαλκο σε διάφορους κατασκευαστές OEM στις εμπορικές αγορές HVAC και ψύξης.Αξεσουάρ;Εξαρτήματα και εξαρτήματα υψηλής τάσης για τις αγορές κλιματισμού και ψύξης.ομοαξονικοί εναλλάκτες θερμότητας και περιελιγμένοι σωλήνες για HVAC, γεωθερμία, ψύξη, αντλίες θερμότητας πισίνας, ναυπηγεία, παγομηχανές, εμπορικούς λέβητες και αγορές ανάκτησης θερμότητας.μονωμένα εύκαμπτα συστήματα HVAC.συγκολλημένες πολλαπλές, συλλέκτες και συγκροτήματα διανομέα.Η εταιρεία ιδρύθηκε το 1917 και έχει την έδρα της στο Collierville του Τενεσί».
Το 2021, η Mueller Industries θα αναφέρει ετήσια έσοδα 3,8 δισεκατομμυρίων δολαρίων, καθαρό εισόδημα 468,5 εκατομμυρίων δολαρίων και μειωμένα κέρδη ανά μετοχή 8,25 δολάρια.Η εταιρεία ανέφερε επίσης κέρδη για το πρώτο και το δεύτερο τρίμηνο του 2022. Για το πρώτο εξάμηνο του 2022, η εταιρεία ανέφερε έσοδα 2,16 δισεκατομμυρίων δολαρίων, καθαρά κέρδη 364 εκατομμύρια δολάρια και μειωμένα κέρδη ανά μετοχή 6,43 δολάρια.Η εταιρεία πληρώνει τρέχον μέρισμα 1,00 $ ανά μετοχή ή απόδοση 1,48% στην τρέχουσα τιμή της μετοχής.
Οι προοπτικές για περαιτέρω ανάπτυξη της εταιρείας είναι καλές.Η κατασκευή νέων κατοικιών και η εμπορική ανάπτυξη είναι σημαντικοί παράγοντες που επηρεάζουν και βοηθούν στον καθορισμό των πωλήσεων μιας εταιρείας, καθώς αυτοί οι τομείς αντιπροσωπεύουν το μεγαλύτερο μέρος της ζήτησης για τα προϊόντα της εταιρείας.Σύμφωνα με το Γραφείο Απογραφής των ΗΠΑ, ο πραγματικός αριθμός νέων κατοικιών στις ΗΠΑ θα είναι 1,6 εκατομμύρια το 2021, από 1,38 εκατομμύρια το 2020. Επιπλέον, τα ιδιωτικά κτίρια μη κατοικιών αποτιμήθηκαν σε 467,9 δισεκατομμύρια το 2021, 479 δισεκατομμύρια το 2020 και 1 δισεκατομμύρια στις περιοχές αναμένεται να παραμείνουν οι εταιρείες σε 500. και η οικονομική απόδοση θα επωφεληθεί από αυτούς τους παράγοντες και θα παραμείνει σταθερή..Προβλέπεται ότι το 2022 και το 2023 ο όγκος των μη οικιστικών κατασκευών θα αυξηθεί κατά 5,4% και 6,1%, αντίστοιχα.Αυτή η προοπτική ζήτησης θα βοηθήσει τη Mueller Industries, Inc. να διατηρήσει υψηλά επίπεδα ανάπτυξης και λειτουργίας.
Πιθανοί παράγοντες κινδύνου που θα μπορούσαν να επηρεάσουν την επιχείρηση είναι οι οικονομικές συνθήκες που σχετίζονται με την οικιστική και εμπορική ανάπτυξη.Οι κατασκευαστικές αγορές φαίνονται επί του παρόντος σταθερές και τα πηγαίνουν καλά τα τελευταία χρόνια, αλλά η επιδείνωση σε αυτές τις αγορές στο μέλλον θα μπορούσε να έχει σημαντικό αντίκτυπο στις δραστηριότητες της εταιρείας.
Η τρέχουσα κεφαλαιοποίηση της Mueller Industries Inc. είναι 3,8 δισεκατομμύρια δολάρια και έχει αναλογία τιμής προς κέρδη (P/E) 5,80.Αυτή η αναλογία τιμής προς κέρδη είναι στην πραγματικότητα πολύ χαμηλότερη από τους περισσότερους ανταγωνιστές της Mueller.Άλλες εταιρείες χάλυβα διαπραγματεύονται επί του παρόντος με αναλογίες P/E περίπου 20. Σε βάση τιμής προς κέρδη, η εταιρεία φαίνεται φθηνή σε σύγκριση με τις αντίστοιχες εταιρείες.Με βάση την τρέχουσα κατάσταση λειτουργίας, η εταιρεία φαίνεται υποτιμημένη.Λαμβάνοντας υπόψη την αύξηση των εσόδων και των καθαρών εσόδων της εταιρείας, αυτό φαίνεται σαν μια πολύ ελκυστική μετοχή με μη αναγνωρισμένη αξία.
Η εταιρεία εξοφλούσε επιθετικά χρέη τα τελευταία χρόνια και η εταιρεία είναι πλέον χωρίς χρέη.Αυτό είναι πολύ θετικό για την εταιρεία, γιατί πλέον δεν περιορίζει τα καθαρά κέρδη της εταιρείας και τις κάνει πολύ ευέλικτες.Η εταιρεία έκλεισε το δεύτερο τρίμηνο με 202 εκατομμύρια δολάρια σε μετρητά και έχει μια αχρησιμοποίητη ανακυκλούμενη πιστωτική διευκόλυνση 400 εκατομμυρίων δολαρίων διαθέσιμη για να αξιοποιήσει εάν απαιτούνται λειτουργίες ή προκύψουν ευκαιρίες στρατηγικής απόκτησης.
Η Mueller Industries μοιάζει με εξαιρετική εταιρεία και εξαιρετική μετοχή.Η εταιρεία ήταν ιστορικά σταθερή και γνώρισε εκρηκτική αύξηση της ζήτησης το 2021 που θα συνεχιστεί και το 2022. Το χαρτοφυλάκιο των παραγγελιών είναι μεγάλο, η εταιρεία τα πηγαίνει καλά.Η εταιρεία διαπραγματεύεται με χαμηλή αναλογία τιμής προς κέρδη, φαίνεται πολύ υποτιμημένη σε σύγκριση με τους ανταγωνιστές της και γενικότερα.Εάν η εταιρεία είχε μια πιο κανονική αναλογία P/E 10-15, τότε η μετοχή θα υπερδιπλασιαζόταν από τα τρέχοντα επίπεδα.Η εταιρεία φαίνεται έτοιμη για περαιτέρω ανάπτυξη, γεγονός που καθιστά την τρέχουσα υποτίμηση ακόμη πιο ελκυστική, ακόμα κι αν η επιχείρησή της δεν αναπτυχθεί εντυπωσιακά, αν παραμείνει σταθερή, η εταιρεία έχει προετοιμαστεί για όλα όσα έχει να της προσφέρει η αγορά από το ράφι.
Γνωστοποίηση: Δεν κατέχουμε μετοχές, δικαιώματα προαίρεσης ή παρόμοια παράγωγα σε καμία από τις εταιρείες που αναφέρονται παραπάνω, αλλά ενδέχεται να εισέλθουμε σε μια κερδοφόρα θέση αγοράς αγοράζοντας μετοχές ή αγοράζοντας κλήσεις ή παρόμοια παράγωγα στο MLI εντός των επόμενων 72 ωρών.Αυτό το άρθρο το έγραψα μόνος μου και εκφράζει τη δική μου άποψη.Δεν έχω λάβει καμία αποζημίωση (εκτός από το Searching Alpha).Δεν έχω καμία επιχειρηματική σχέση με καμία από τις εταιρείες που αναφέρονται σε αυτό το άρθρο.