Las ganancias del segundo trimestre de Cleveland Cliffs (NYSE:CLF) superaron los ingresos, pero no alcanzaron su estimación de EPS en un -13,7 %.¿Son las acciones de CLF una buena inversión?
Cleveland-Cliffs (NYSE:CLF) informó hoy ganancias para el segundo trimestre que finalizó el 30 de junio de 2022. Los ingresos del segundo trimestre de $ 6300 millones superaron la previsión de los analistas de FactSet de $ 6120 millones, un aumento inesperado del 3,5 %.Si bien el BPA de $1,14 no alcanza la estimación de consenso de $1,32, es una diferencia decepcionante de -13,7%.
Las acciones del fabricante de acero Cleveland-Cliffs Inc (NYSE:CLF) cayeron más de un 21% este año.
Cleveland-Cliffs Inc (NASDAQ: CLF) es el mayor fabricante de acero plano de América del Norte.La empresa suministra gránulos de mineral de hierro a la industria siderúrgica de América del Norte.Se dedica a la producción de metal y coque, la producción de hierro, acero, productos laminados y acabados, así como componentes de tubería, estampados y herramientas.
La empresa está integrada verticalmente desde materias primas, reducción directa y chatarra hasta producción primaria de acero y posterior acabado, estampación, matricería y tubería.
Cliffs se fundó en 1847 como operador de minas con sede en Cleveland, Ohio.La empresa emplea aproximadamente a 27.000 personas en América del Norte.
La compañía también es el mayor proveedor de acero para la industria automotriz en América del Norte.Sirve a muchos otros mercados con una amplia gama de productos de acero plano.
Cleveland-Cliffs ha recibido varios premios prestigiosos de la industria por su trabajo en 2021 y ocupó el puesto 171 en la lista Fortune 500 de 2022.
Con la adquisición de ArcelorMittal USA y AK Steel (anunciada en 2020) y la finalización de la planta de reducción directa en Toledo, Cleveland-Cliffs es ahora una empresa de acero inoxidable integrada verticalmente.
Ahora tiene la ventaja única de ser autosuficiente, desde la extracción de materias primas hasta productos de acero, componentes tubulares, estampados y herramientas.
Esto está en línea con los resultados semestrales de CLF de $12,300 millones en ingresos y $1,400 millones en ingresos netos.Las ganancias diluidas por acción fueron de $2.64.En comparación con los primeros seis meses de 2021, la compañía registró $9.100 millones en ingresos y $852 millones en ingresos netos, o $1,42 por acción diluida.
Cleveland-Cliffs reportó $2.6 mil millones en EBITDA ajustado para la primera mitad de 2022, frente a $1.9 mil millones año tras año.
Nuestros resultados del segundo trimestre demuestran la implementación continua de nuestra estrategia.El flujo de caja libre se duplicó con creces trimestre a trimestre, y pudimos lograr nuestra mayor reducción de deuda trimestral desde que comenzamos nuestra transformación hace unos años, al mismo tiempo que obtuvimos un sólido retorno sobre el capital a través de la recompra de acciones.
Esperamos que este saludable flujo de efectivo libre continúe a medida que ingresamos en la segunda mitad del año, impulsado por menores requisitos de gasto de capital, una liberación más rápida de capital de trabajo y un uso intensivo de contratos de venta de precio fijo.Además, esperamos que los ASP para estos contratos fijos aumenten aún más después del reinicio del 1 de octubre.
$23 millones, o $0,04 por acción diluida, de depreciación acelerada asociada con el tiempo de inactividad indefinido de la planta de coque de Middletown.
Cleveland-Cliffs gana dinero vendiendo todo tipo de acero.En particular, laminados en caliente, laminados en frío, revestidos, inoxidables/eléctricos, chapas y otros productos de acero.Los mercados finales a los que sirve incluyen automoción, infraestructura y fabricación, distribuidores y procesadores, y productores de acero.
Las ventas netas de acero en el segundo trimestre fueron de 3,6 millones de toneladas, incluyendo 33% revestido, 28% laminado en caliente, 16% laminado en frío, 7% chapa gruesa, 5% acero inoxidable y productos eléctricos y 11% otros productos.incluyendo placas y rieles.
Las acciones de CLF cotizan a una relación precio-beneficio (P/E) de 2,5 en comparación con un promedio de la industria de 0,8.Su relación precio/valor contable (P/BV) de 1,4 es superior al promedio de la industria de 0,9.Las acciones de Cleveland-Cliffs no pagan dividendos a los accionistas.
La relación Deuda Neta a EBITDA nos da una idea aproximada de cuánto tiempo le tomará a una empresa pagar su deuda.La relación deuda neta/EBITDA de las acciones de CLF disminuyó de 12,1 en 2020 a 1,1 en 2021. La alta relación en 2020 fue impulsada por adquisiciones.Antes de eso, se mantuvo en 3,4 durante tres años consecutivos.La normalización del ratio de deuda neta sobre EBITDA tranquilizó a los accionistas.
En el segundo trimestre, el costo de ventas de acero (COGS) incluyó $242 millones de gastos en exceso/no recurrentes.La parte más significativa de esto se relaciona con la expansión del tiempo de inactividad en el Alto Horno 5 en Cleveland, que incluye reparaciones adicionales a la planta de tratamiento de aguas residuales y la planta de energía locales.
La compañía también experimentó aumentos de costos trimestrales y anuales a medida que aumentaron los precios del gas natural, la electricidad, la chatarra y las aleaciones.
El acero es un componente clave de la transición energética global, lo que garantiza la sostenibilidad de las acciones de CLF en el futuro.La producción de energía eólica y solar requiere mucho acero.
Además, la infraestructura doméstica necesita ser revisada para dar cabida al movimiento de energía limpia.Esta es una situación ideal para las acciones de Cleveland-Cliffs, que tienen buenas posibilidades de beneficiarse de la creciente demanda de acero nacional.
Nuestro liderazgo en la industria automotriz nos distingue de todas las demás empresas siderúrgicas de los Estados Unidos.El estado del mercado del acero durante el último año y medio ha sido impulsado en gran medida por la industria de la construcción, mientras que la industria automotriz se ha quedado muy rezagada, en gran parte debido a problemas de la cadena de suministro no siderúrgica.Sin embargo, la demanda de los consumidores de automóviles, SUV y camionetas se ha vuelto enorme, ya que la demanda de automóviles superó la producción durante más de dos años.
A medida que nuestros clientes automotrices continúan enfrentando los desafíos de la cadena de suministro, aumenta la demanda reprimida de vehículos eléctricos y la fabricación de automóviles de pasajeros se pone al día, Cleveland-Cliffs será el principal beneficiario de todas las empresas siderúrgicas de EE. UU.Durante el resto de este año y el próximo, esta importante diferencia entre nuestro negocio y otros productores de acero debería hacerse evidente.
Según la curva de futuros actual de 2022, esto significa que el precio promedio del índice de bobinas laminadas en caliente será de $850 por tonelada neta antes de fin de año, y Cleveland-Cliffs espera que el precio de venta promedio en 2022 sea de alrededor de $1410 por tonelada neta.un aumento significativo en los contratos de precio fijo, que la compañía espera renegociar el 1 de octubre de 2022.
Cleveland-Cliffs es una empresa que enfrenta una demanda cíclica.Esto significa que sus ingresos pueden fluctuar, por lo que el precio de las acciones de CLF está sujeto a volatilidad.
Los productos básicos se han movido a medida que los precios se dispararon debido a las interrupciones en la cadena de suministro exacerbadas por la pandemia y la guerra en Ucrania.Pero ahora la inflación y el aumento de las tasas de interés están generando temores de una recesión mundial, lo que hace que la demanda futura sea incierta.
En los últimos años, Cleveland-Cliffs ha pasado de ser una empresa de materias primas diversificada a un productor local de mineral de hierro y ahora es el mayor productor de productos planos de EE. UU. y Canadá.
Para los inversores a largo plazo, las acciones de Cleveland-Cliffs pueden parecer atractivas.Se ha convertido en una organización sólida que puede prosperar durante un período de tiempo más largo.
Rusia y Ucrania son dos de los cinco principales exportadores netos de acero del mundo.Sin embargo, Cleveland-Cliffs no depende de ninguno de los dos, lo que le da a las acciones de CLF una ventaja intrínseca sobre sus pares.
Sin embargo, a pesar de toda la incertidumbre que existe en el mundo, las previsiones de crecimiento económico son vagas.La confianza en el sector manufacturero se desplomó debido a que las preocupaciones por la recesión continuaron ejerciendo presión sobre las acciones de materias primas.
La industria del acero es un negocio cíclico y, si bien existen argumentos sólidos para otro aumento en las acciones de CLF, se desconoce el futuro.Si debe o no invertir en acciones de Cleveland-Cliffs depende de su apetito por el riesgo y el horizonte temporal de la inversión.
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Kirstin McKay no tiene posiciones en las acciones y/o instrumentos financieros mencionados en el artículo anterior.
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