Buen día y bienvenido a Calfrac Well Services Ltd. Comunicado de resultados del primer trimestre de 2022 y conferencia telefónica. La reunión de hoy se está grabando.
En este momento, me gustaría pasar la reunión al director financiero Mike Olinek. Por favor, continúe, señor.
Gracias. Buenos días y bienvenidos a nuestra discusión sobre los resultados del primer trimestre de 2022 de Calfrac Well Services. Hoy me acompañan en la llamada el director ejecutivo interino de Calfrac, George Armoyan, y la presidenta y directora de operaciones de Calfrac, Lindsay Link.
La conferencia telefónica de esta mañana procederá de la siguiente manera: George hará algunos comentarios de apertura y luego resumiré las finanzas y el desempeño de la compañía. Luego, George brindará la perspectiva comercial de Calfrac y algunos comentarios de cierre.
En un comunicado de prensa emitido hoy, Calfrac informó sus resultados no auditados del primer trimestre de 2022. Tenga en cuenta que todas las cifras financieras están en dólares canadienses, a menos que se indique lo contrario.
Algunos de nuestros comentarios de hoy se referirán a medidas que no son IFRS, como el EBITDA ajustado y los ingresos operativos. Para obtener información adicional sobre estas medidas financieras, consulte nuestro comunicado de prensa. Nuestros comentarios de hoy también incluirán declaraciones a futuro sobre los resultados y perspectivas futuras de Calfrac. Le recordamos que estas declaraciones a futuro están sujetas a una serie de riesgos e incertidumbres conocidos y desconocidos que podrían hacer que nuestros resultados difieran materialmente de nuestras expectativas.
Consulte el comunicado de prensa de esta mañana y las presentaciones de SEDAR de Calfrac, incluido nuestro Informe Anual 2021, para obtener información adicional sobre las declaraciones prospectivas y estos factores de riesgo.
Finalmente, como indicamos en nuestro comunicado de prensa, a la luz de los eventos en Ucrania, la compañía ha cesado sus operaciones en Rusia, se comprometió con un plan para vender estos activos y designó operaciones en Rusia para la venta.
Gracias, Mike, buenos días y gracias a todos por unirse a nuestra conferencia telefónica de hoy. Como sabrán, esta es mi primera llamada, así que tómenlo con calma. Entonces, antes de que Mike proporcione los aspectos financieros destacados del primer trimestre, me gustaría hacer algunos comentarios de apertura.
Es un momento interesante para Calfrac a medida que el mercado norteamericano se contrae y estamos comenzando a tener varias conversaciones con nuestros clientes. La dinámica del mercado es más similar en 2017-18 que en 2021. Estamos entusiasmados con las oportunidades y recompensas que esperamos que este negocio genere para nuestros accionistas en 2022 y más allá.
La compañía generó un buen impulso en el primer trimestre y está en camino de seguir creciendo durante el resto de 2022. Nuestro equipo superó los desafíos de operar la cadena de suministro para terminar el trimestre de manera muy sólida. Calfrac se ha beneficiado de las mejoras de precios de este año y ha llegado a un entendimiento con nuestros clientes de que mientras pasamos los costos inflacionarios lo más cerca posible del tiempo real.
También debemos aumentar los precios a un nivel que proporcione un rendimiento adecuado de nuestra inversión. Es importante para nosotros y debemos ser recompensados. Mirando hacia el resto de 2022 y hacia 2023, creemos que una vez más nos esforzaremos por lograr rendimientos financieros sostenibles.
Destaco que cuando aumenta la demanda mundial de petróleo y gas, las eficiencias operativas nos permiten sacar ventaja.
Gracias, George. Los ingresos consolidados del primer trimestre de Calfrac provenientes de operaciones continuas aumentaron un 38 % año tras año a $294,5 millones. El aumento de los ingresos se debió principalmente a un aumento del 39 % en los ingresos de fracturamiento por etapa debido a los mayores costos de insumos que se transfirieron a los clientes en todos los segmentos operativos, así como a la mejora de los precios en América del Norte.
El EBITDA ajustado de operaciones continuas informado para el trimestre fue de $20,8 millones, en comparación con $10,8 millones hace un año. Los ingresos operativos de operaciones continuas aumentaron un 83 % a $21,0 millones a partir de ingresos operativos de $11,5 millones en el trimestre comparable de 2021.
Estos aumentos se debieron principalmente a una mayor utilización y precios en los EE. UU., así como a una mayor utilización de equipos en todas las líneas de servicio en Argentina.
La pérdida neta de operaciones continuas para el trimestre fue de $18 millones, en comparación con una pérdida neta de operaciones continuas de $23 millones en el mismo trimestre de 2021.
Para los tres meses terminados el 31 de marzo de 2022, el gasto de depreciación de las operaciones continuas estuvo en línea con el mismo período de 2021. La ligera disminución en el gasto de depreciación en el primer trimestre se debió principalmente a la combinación y el momento de los gastos de capital relacionados con los componentes principales.
Los gastos por intereses en el primer trimestre de 2022 aumentaron $0,7 millones con respecto al año anterior debido a mayores préstamos bajo la línea de crédito renovable de la compañía y los gastos por intereses relacionados con la disposición del préstamo puente de la compañía.
Los gastos de capital operativos continuos totales de Calfrac en el primer trimestre fueron de $12,1 millones, en comparación con $10,5 millones en el mismo período de 2021. Estos gastos están relacionados principalmente con el capital de mantenimiento y reflejan cambios en la cantidad de equipos en servicio en América del Norte durante 2 períodos.
La empresa registró una entrada de $9,2 millones en cambios de capital de trabajo en el primer trimestre, en comparación con una salida de $20,8 millones en el mismo período de 2021. El cambio se debió principalmente al momento de cobro de cuentas por cobrar y pagos a proveedores, parcialmente compensado por un mayor capital de trabajo debido a mayores ingresos.
En el primer trimestre de 2022, $0,6 millones de los pagarés de 1,5 gravámenes de la compañía se convirtieron en acciones ordinarias y se recibió una ganancia en efectivo de $0,7 millones por el ejercicio de los warrants. Resumiendo el balance general al final del primer trimestre, los fondos de la compañía provenientes de operaciones continuas fueron de $130,2 millones, incluidos $11,8 millones en efectivo. Al 31 de marzo de 2022, la compañía tenía una línea de crédito de $0,9 millones para cartas de crédito y tenía $ 200 millones en préstamos bajo su línea de crédito, dejando $ 49.1 millones en capacidad de préstamo disponible al final del primer trimestre.
La línea de crédito de la empresa está limitada por una base de préstamo mensual de $243,8 millones al 31 de marzo de 2022. Según los términos de la línea de crédito revisada de la empresa, Calfrac debe mantener una liquidez de al menos $15 millones durante la liberación del convenio.
Al 31 de marzo de 2022, la compañía ha dispuesto $15 millones del préstamo puente y puede solicitar disposiciones adicionales de hasta $10 millones, con un beneficio máximo de $25 millones. Al final del trimestre, el vencimiento del préstamo se extendió hasta el 28 de junio de 2022.
Gracias, Mike. Ahora presentaré la perspectiva operativa de Calfrac en toda nuestra presencia geográfica. Nuestro mercado norteamericano siguió funcionando en la primera mitad del año, como esperábamos, con una mayor demanda de equipos de los fabricantes junto con una oferta disponible limitada.
Esperamos que el mercado continúe endureciéndose y algunos productores no podrán hacer su trabajo, lo que es un buen augurio para nuestra capacidad de aumentar los precios para obtener un rendimiento viable de los equipos que implementamos.
En los EE. UU., nuestros resultados del primer trimestre mostraron una mejora secuencial significativa año tras año, principalmente debido al enorme aumento en la utilización en las últimas seis semanas del trimestre.
Las primeras 6 semanas no fueron muy buenas. Aumentamos la utilización en las 8 flotas en marzo y estamos completos en un 75 % en comparación con enero. Una mayor utilización combinada con un restablecimiento de precios en marzo permitió a la empresa terminar el trimestre con un rendimiento financiero significativamente mejor.
Nuestra novena flota comenzará a principios de mayo. Tenemos la intención de mantener este nivel durante el resto del año, a menos que la demanda y los precios impulsados ​​por los clientes justifiquen más reactivaciones de dispositivos.
Tenemos la capacidad de construir una décima flota, tal vez incluso más, según los precios y la demanda. En Canadá, los resultados del primer trimestre se vieron afectados por los costos iniciales y el rápido aumento de los costos de insumos que estábamos tratando de recuperar de los clientes.
Tenemos una sólida segunda mitad de 2022 con el lanzamiento de nuestra cuarta flota de fracturación y nuestra quinta unidad de tubería flexible para satisfacer la creciente demanda de los clientes. El segundo trimestre progresó como esperábamos, con un comienzo lento debido a las interrupciones estacionales.
Para administrar nuestros costos de personal de combustible durante las vacaciones de primavera, la división canadiense redistribuyó temporalmente el personal de Canadá a los Estados Unidos para ayudar a aumentar significativamente la actividad en los Estados Unidos. Nuestras operaciones en Argentina continúan enfrentando el desafío de la depreciación significativa de la moneda y las presiones inflacionarias, así como los controles de capital que rodean las salidas de efectivo del país.
Sin embargo, recientemente renovamos un contrato en el esquisto de Vaca Muerta que combinará una mayor flota de fracturación dedicada y precios unitarios de tubería flexible con clientes existentes, a partir de la segunda mitad de 2022.
Esperamos mantener un alto nivel de utilización durante el resto del año. En conclusión, seguimos aprovechando las primeras etapas del ciclo de demanda actual para generar rendimientos sostenibles para nuestros accionistas.
Quiero agradecer a nuestro equipo por su arduo trabajo durante el último trimestre. Espero con ansias el resto del año y el próximo año.
Gracias, George. Ahora devolveré la llamada a nuestro operador para la parte de preguntas y respuestas de la llamada de hoy.
[Instrucciones para el operador]. Responderemos la primera pregunta de Keith MacKey de RBC Capital Markets.
Ahora solo quiero comenzar con el EBITDA de EE. UU. por equipo, el nivel de salida de este trimestre es definitivamente mucho más alto que cuando comenzó el trimestre. ¿Dónde ve la tendencia en la segunda mitad del año? ¿Cree que puede promediar el EBITDA de toda la flota de $ 15 millones en el tercer y cuarto trimestre? ¿O cómo deberíamos ver esta tendencia?
Mire, quiero decir, mire, estamos tratando de obtener nuestro — este es George. Estamos tratando de comparar nuestro mercado con el de nuestros competidores.
No, tiene sentido. Tal vez solo en términos de capital, si vas a iniciar 10 flotas en los EE. UU., si tienes una estimación de eso en este momento, ¿cuál crees que será en términos de capital?
$ 6 millones. Nosotros, quiero decir, tenemos la capacidad para ir a un total de 13 flotas. Pero las flotas 11, 12 y 13 requerirán más de $ 6 millones. Estamos trabajando para obtener los números finales en caso de que la demanda supere y la gente comience a pagar por el uso del dispositivo.
Entendido. Aprecio ese color. Finalmente, me mencionó que trasladó a algunos empleados entre Canadá y los EE. UU. en el primer trimestre. Tal vez solo hable más sobre la cadena de suministro en general, ¿qué ve en términos de mano de obra? ¿Qué vio en la playa?
Sí, solo pensé: creo que dijimos que no nos mudamos en el primer trimestre sino en el segundo trimestre porque EE. UU. estuvo ocupado en el segundo trimestre y hubo una división en el oeste de Canadá. Solo quería aclarar. Mire, cada industria, todos enfrentan desafíos, desafíos en la cadena de suministro. Estamos tratando de ser lo mejor posible. Hubo un problema de arena en Canadá en el primer trimestre.
Pero no evolucionó. Esta es una situación dinámica. Tenemos que mantenernos a la vanguardia como todos los demás. Pero esperamos que estas cosas no nos impidan realmente poder brindar un trabajo de calidad a nuestros clientes.
Solo quería volver a su comentario sobre agregar una o dos flotas más en los EE. UU., es decir, solo en un nivel superior, ¿necesita reactivar esas flotas para obtener un aumento porcentual en el precio? Si es así, ¿podría poner algunas metas en torno a la posible situación?
Así que ahora estamos ejecutando 8 flotas. Comenzamos el Juego 9 el lunes 8 de octubre, lo siento, el 8 de mayo. Mira, quiero decir que hay dos cosas aquí. Esperamos ser recompensados. Queremos la certeza de la promesa de nuestros clientes.
Es casi como un formulario de toma o paga: no vamos a desplegar capital y convertirlo en un arreglo flexible en el que puedan deshacerse de nosotros cuando lo deseen. Por lo tanto, podemos considerar algunos factores. Queremos un compromiso firme y un apoyo inquebrantable, si simplemente cambian de opinión, tienen que pagarnos, el costo de implementar estas cosas aquí.
Pero nuevamente, debemos poder asegurarnos de que cada flota pueda obtener entre $ 10 millones y $ 15 millones para poder implementar estas cosas nuevas, estas flotas nuevas o flotas adicionales, lo siento.
Así que pensé que tal vez está bien reiterar que los precios claramente se están acercando a esos niveles. Pero lo que es más importante, desea ver un compromiso contractual de sus clientes. ¿Es esto justo?
100 % porque me parece que el cliente se ha deshecho de muchas cosas en el pasado: solo queríamos pasar de una fundación benéfica a un negocio, ¿no? En lugar de subsidiar a las empresas de E&P, queremos comenzar a compartir algunos de los beneficios que obtienen.