Mueller Industries Inc. (NYSE: MLI) es una gran empresa de fabricación de estructuras de acero.La empresa opera en un mercado que no genera grandes ganancias ni ideas de crecimiento, y muchos lo encontrarían aburrido.Pero ganan dinero y tienen un negocio predecible y estable.Estas son las empresas que prefiero, y puede estar seguro de que algunos inversores no prestan atención a este rincón del mercado.La compañía luchó para pagar la deuda, ahora no tienen deuda y tienen una línea de crédito totalmente no utilizada de $400 millones, lo que los hace muy flexibles si surgen objetivos de adquisición y la compañía puede moverse rápidamente.Incluso sin ninguna adquisición para impulsar el crecimiento, la empresa tiene un enorme flujo de caja libre y ha estado creciendo durante muchos años, una tendencia que parece que continuará en el futuro.El mercado no parece apreciar a la empresa, y el crecimiento de los ingresos y las ganancias en los últimos años parece más revelador.
“Mueller Industries, Inc. fabrica y vende productos de cobre, latón, aluminio y plástico en EE. UU., Reino Unido, Canadá, Corea, Medio Oriente, China y México.La empresa opera en tres segmentos: sistemas de tuberías, metales industriales y clima.Sistemas de tuberías El segmento ofrece tuberías de cobre, accesorios, kits de tuberías y accesorios, tuberías PEX y sistemas radiantes, así como accesorios relacionados con la plomería y herramientas de moldeo por inyección de plástico y suministro de tuberías de plomería. Este segmento vende sus productos a mayoristas en los mercados de plomería y refrigeración, distribuidores de vehículos domésticos y recreativos, minoristas de materiales de construcción y fabricantes de equipos originales de aire acondicionado (OEM). El segmento de Metales industriales produce varillas de aleaciones de latón, bronce y cobre, latón para tuberías, válvulas y accesorios;productos de aluminio y cobre conformados en frío;procesamiento de aluminio i, impacto y fundición de acero, latón y hierro fundido;piezas forjadas de latón y aluminio;válvulas de latón, aluminio y acero inoxidable;soluciones de control de fluidos y fabricantes de equipos originales de sistemas de gas ensamblados para los mercados industrial, arquitectónico, HVAC, plomería y refrigeración.El segmento de clima suministra válvulas, protectores y latón a varios OEM en los mercados comerciales de HVAC y refrigeración.Accesorios;Componentes y accesorios de alto voltaje para los mercados de aire acondicionado y refrigeración;intercambiadores de calor coaxiales y tubos en espiral para HVAC, geotermia, refrigeración, bombas de calor para piscinas, construcción naval, fábricas de hielo, calderas comerciales y mercados de recuperación de calor;sistemas HVAC flexibles aislados;colectores soldados, colectores y conjuntos de distribuidores.La empresa fue fundada en 1917 y tiene su sede en Collierville, Tennessee”.
En 2021, Mueller Industries reportará $3800 millones en ingresos anuales, $468,5 millones en ingresos netos y $8,25 en ganancias diluidas por acción.La compañía también reportó ganancias para el primer y segundo trimestre de 2022. Para la primera mitad de 2022, la compañía reportó ingresos de $2160 millones, ingresos netos de $364 millones y ganancias diluidas por acción de $6,43.La empresa paga un dividendo actual de $1,00 por acción, o un rendimiento del 1,48% sobre el precio actual de la acción.
Las perspectivas de un mayor desarrollo de la empresa son buenas.La construcción de casas nuevas y el desarrollo comercial son factores importantes que influyen y ayudan a determinar las ventas de una empresa, ya que estas áreas representan la mayor parte de la demanda de los productos de la empresa.Según la Oficina del Censo de EE. UU., la cantidad real de viviendas nuevas en EE. UU. será de 1,6 millones en 2021, frente a los 1,38 millones de 2020. Además, los edificios privados no residenciales se valoraron en 467 900 millones en 2021, 479 000 millones en 2020 y 500 100 millones en 2019. Se espera que la demanda en estas áreas se mantenga sólida y las empresas creen que su desempeño comercial y financiero se beneficiará estos factores y permanecen estables..Se prevé que en 2022 y 2023 el volumen de construcción no residencial crezca un 5,4% y un 6,1%, respectivamente.Esta perspectiva de demanda ayudará a Mueller Industries, Inc. a mantener altos niveles de crecimiento y operaciones.
Los factores de riesgo potenciales que podrían afectar el negocio son las condiciones económicas asociadas con el desarrollo residencial y comercial.Los mercados de la construcción actualmente parecen estables y les ha ido bien en los últimos años, pero el deterioro de estos mercados en el futuro podría tener un impacto significativo en el negocio de la empresa.
La capitalización de mercado actual de Mueller Industries Inc. es de 3.800 millones de dólares y tiene una relación precio-beneficio (P/E) de 5,80.Esta relación precio-beneficio es en realidad mucho más baja que la de la mayoría de los competidores de Mueller.Otras empresas siderúrgicas actualmente cotizan a una relación P/U de alrededor de 20. Sobre una base de precio-beneficio, la empresa parece barata en comparación con sus pares.Según el estado actual de las operaciones, la empresa parece infravalorada.Teniendo en cuenta el crecimiento de los ingresos y la utilidad neta de la empresa, parece una acción muy atractiva con un valor no reconocido.
La compañía ha estado pagando deudas de forma agresiva durante los últimos años y ahora está libre de deudas.Esto es muy positivo para la empresa, porque ahora no limita la utilidad neta de la empresa y las hace muy flexibles.La compañía finalizó el segundo trimestre con $202 millones en efectivo y tiene una línea de crédito renovable no utilizada de $400 millones disponible para retirar si se requieren operaciones o surgen oportunidades de adquisición estratégica.
Mueller Industries parece una gran empresa y un gran stock.Históricamente, la empresa se ha mantenido estable y experimentó un crecimiento explosivo de la demanda en 2021 que continuará en 2022. La cartera de pedidos es grande, a la empresa le está yendo bien.La empresa cotiza con una baja relación precio-beneficio, parece muy infravalorada en comparación con sus competidores y en general.Si la empresa tuviera una relación P/E más normal de 10-15, entonces las acciones se duplicarían con creces desde los niveles actuales.La empresa parece estar preparada para un mayor crecimiento, lo que hace que la infravaloración actual sea aún más atractiva, incluso si su negocio no crece de manera asombrosa, si se mantiene estable, la empresa se ha preparado para todo lo que el mercado tiene para ofrecerles listos para usar.
Divulgación: Yo/nosotros no tenemos acciones, opciones o derivados similares en ninguna de las empresas mencionadas anteriormente, pero podemos entrar en una posición larga rentable comprando acciones o comprando opciones de compra o derivados similares en el MLI dentro de las próximas 72 horas.Escribí este artículo yo mismo y expresa mi propia opinión.No he recibido ninguna compensación (aparte de Seeking Alpha).No tengo ninguna relación comercial con ninguna de las empresas enumeradas en este artículo.