Mi nombre es Sheryl y seré su operadora hoy. En este momento, todos los participantes están en modo de solo escucha. Más tarde, tendremos una sesión de preguntas y respuestas [Notas para los operadores].
Ahora le cedo la palabra a Brad Wise, vicepresidente de Estrategia Digital y Relaciones con Inversores. Sr. Wise, puede empezar.
Gracias, Shirley. Buenos días y bienvenida a la conferencia telefónica sobre los resultados del cuarto trimestre y del año completo de 2021 de NOW Inc. Gracias por acompañarnos y por su interés en NOW Inc. Hoy me acompañan David Cherechinsky, presidente y director ejecutivo, y Mark Johnson, vicepresidente sénior y director financiero. Operamos principalmente bajo las marcas DistributionNOW y DNOW, y en nuestra conversación de esta mañana, nos oirán referirnos a DistributionNOW y DNOW, que son nuestros tickers en la Bolsa de Nueva York.
Tenga en cuenta que algunas de las declaraciones que hagamos durante la conferencia telefónica, incluidas las respuestas a sus preguntas, pueden contener pronósticos, previsiones y estimaciones, incluidos, entre otros, comentarios sobre las perspectivas comerciales de nuestra empresa. Estas son declaraciones prospectivas dentro del significado de las leyes federales de valores de los EE. UU., basadas en información limitada a la fecha y están sujetas a cambios. Están sujetas a riesgos e incertidumbres, y los resultados reales pueden diferir materialmente. Nadie debe asumir que estas declaraciones prospectivas seguirán siendo válidas más adelante en el trimestre o más adelante en el año. No asumimos ninguna obligación de actualizar o revisar públicamente ninguna declaración prospectiva por ningún motivo. Además, esta conferencia telefónica contiene información sensible al tiempo y refleja el mejor criterio de la gerencia en el momento de la conferencia telefónica en vivo. Consulte los Formularios 10-K y 10-Q más recientes de NOW Inc. ahora archivados en la Comisión de Bolsa y Valores para obtener una discusión más detallada de los principales factores de riesgo que afectan a nuestro negocio.
Puede encontrar información adicional e información financiera y operativa complementaria en nuestro comunicado de resultados, en nuestro sitio web ir.dnow.com o en nuestros documentos presentados ante la SEC. Para proporcionar a los inversores información adicional sobre nuestro rendimiento, determinado de acuerdo con los PCGA de EE. UU., tenga en cuenta que también divulgamos diversas medidas financieras no ajustadas a los PCGA, como el EBITDA, excluidos otros costes, a veces denominado EBITDA; el beneficio neto, excluidos otros costes; y las ganancias diluidas por acción, excluidos otros costes. Cada una excluye el impacto de otros costes y, por lo tanto, no se calcula de acuerdo con los PCGA. Para una mejor alineación con la evaluación de la gerencia sobre el rendimiento de la empresa y para facilitar la comparación de nuestro rendimiento con el de empresas similares para el cuarto trimestre y el ejercicio completo finalizado el 31 de diciembre de 2021, no se incluye el EBITDA, excluidos otros costes. Incluye el gasto de compensación no monetaria basado en acciones. Los períodos anteriores informados se han ajustado para ajustarse a las presentaciones del período actual.
Consulte la conciliación de cada una de estas medidas financieras no GAAP con su medida financiera GAAP más comparable, así como la información complementaria proporcionada al final de nuestro comunicado de ganancias. A partir de esta mañana, la sección Relaciones con los inversores de nuestro sitio web incluye una presentación que cubre nuestros resultados trimestrales y de todo el año 2021 y las conclusiones clave. La conferencia telefónica de hoy se reproducirá en el sitio web durante los próximos 30 días. Planeamos presentar hoy nuestro Formulario 10-K del tercer trimestre de 2021, que también estará disponible en nuestro sitio web.
Gracias, Brad, y buenos días a todos. En nuestra presentación de resultados hace un año, mientras nos recuperábamos de un año en el que la industria había soportado las peores condiciones del mercado, DNOW respondió con rapidez y decisión para defender sus resultados y sentar las bases para la prosperidad futura. Creemos que el mercado y los hábitos de gasto de nuestros clientes cambiaron radicalmente en ese momento, y se requiere una acción decisiva para redefinir nuestra estrategia de proveedores, ventas y fidelización de clientes, y para ajustar nuestro modelo operativo a medida que la economía comienza a recuperarse. Prosperar. Las recesiones económicas inspiran el cambio, y esta mañana vi aquí, asombrado, a las mujeres y hombres talentosos y centrados en el cliente de DNOW que no solo adoptaron el cambio, sino que lo impulsaron. Los resultados de nuestras decisiones durante los últimos dos años son evidentes no solo en la mejora continua del rendimiento financiero, sino también en la competencia, el entusiasmo y la capacidad de nuestro equipo para ofrecer las soluciones excepcionales que nuestros clientes anhelan en un entorno de tensión en la cadena de suministro.
En el primer trimestre de este año, iniciamos operaciones en nuestro nuevo Permian Supercenter en Odessa, Texas. Esta instalación expande nuestra posición e inversión en el corazón de una de las regiones de producción de petróleo más activas de los Estados Unidos. Es una fuerte presencia en nuestra ubicación energética y la fortaleza de los activos complementarios de Odessa Pumps, Flexible Flow, Power Services y TSNM Fiberglass, un nombre fuerte y valioso que atrae a los clientes y que solidifica nuestra marca en Permian. Durante el trimestre, planeamos abrir un nuevo centro exprés en la región para apoyar a nuestros clientes a medida que aumenta su programa de perforación. Esta ubicación será apoyada principalmente por el Supercenter como un medio para regionalizar el cumplimiento y aumentar la eficiencia y profundizar la intimidad con los clientes objetivo.
Ahora, continuando con nuestros resultados, los ingresos del cuarto trimestre bajaron un 2% a $432 millones al final de la orientación que proporcionamos en nuestra última llamada. Los ingresos del año completo 2021 fueron de $1.632 mil millones, un aumento de $13 millones o 0.8% en 2020 en comparación con el año anterior, lo que contribuyó a 2020 considerando un sólido desempeño pre-COVID de $604 millones en el 1T20 37% de los ingresos anuales, lo cual vale la pena destacar. En otras palabras, para los nueve meses finalizados el 31 de diciembre de 2021, ignorando los ingresos del primer trimestre de cada año, aumentaron $256 millones, o 25%, con respecto al año anterior. En el 4T21, el margen bruto se expandió nuevamente a un máximo histórico del 23.4%, un aumento de 150 puntos básicos secuencialmente. Este es el cuarto trimestre consecutivo de márgenes brutos récord y un aumento récord del 21.9% en los márgenes brutos para todo el año 2021. Estamos en un entorno inflacionario medio ambiente y nos beneficiamos de él. Pero este desempeño es el resultado de un cuidadoso proceso de selección, y hemos construido relaciones con proveedores de buena reputación que fabrican productos de calidad y respetan y recompensan la reciprocidad como lo hacemos nosotros. Cuanto más compras podamos agrupar y distribuir a nuestros socios proveedores, más ganamos en disponibilidad de producto, privilegios de devolución y costo del producto, y nuestros clientes se benefician más de la disponibilidad en un entorno de reposición ajustada.
Y porque somos selectivos sobre qué líneas de productos, negocios, ubicaciones y proveedores apoyarán y los clientes perseguirán. Podemos aumentar los precios de las líneas de productos en la combinación general de márgenes de productos porque favorecemos los productos más rentables y aumentamos los precios o transmitimos los productos menos rentables. Ahora hay algunos comentarios sobre el área. Para US Energy, la disciplina de capital del cliente sigue siendo un impulsor clave de nuestro desempeño, ya que los operadores de servicios públicos mantienen la producción y devuelven efectivo a los accionistas. Como comentamos en llamadas anteriores, el comportamiento de los operadores públicos ha alentado a los productores privados de petróleo y gas a liderar el crecimiento del recuento de plataformas. Durante el trimestre y a lo largo de 2021, continuamos apuntando y aumentando nuestra participación de operadores privados mediante el suministro de válvulas y accesorios de tuberías para conexiones de cabezales de pozo e instalaciones de baterías de tanques. Nuestros clientes de servicios integrados de cadena de suministro continúan logrando un éxito mutuo a medida que brindamos servicios adicionales de valor agregado para ayudar a nuestros clientes a reducir los costos de elevación y lograr sus planes de producción. Por ejemplo, hemos avanzado en nuestro programa de gestión de material de plataforma para respaldar el aumento de las actividades de gasto de capital de mantenimiento en varios productores importantes de E&P.
Para impulsar el crecimiento durante 2022, cerramos varios contratos nuevos de PVF durante el trimestre, incluyendo un importante productor independiente con activos en la Cuenca Pérmica y una operación directa con contrato con potencial de escalamiento desde la etapa inicial. Acuerdo de Suministro para el Negocio de Extracción de Litio. En el sureste, recibimos un pedido de un productor independiente en el Golfo de México, cuyo flujo de producción a sus activos de oleoductos fue dañado por el huracán Ida en agosto. También proporcionamos PVF para la reparación de múltiples estaciones compresoras, también atribuidas a daños causados ​​por el huracán. Experimentamos un aumento de la actividad con un pedido de un importante productor independiente para tres instalaciones de pozos en el área productora de gas de Haynesville. Debido al crecimiento secuencial de las ventas de midstream, esperamos un impulso continuo a medida que los sistemas de perforación y recolección, el aumento de la utilización de la capacidad de extracción de midstream, impulsan una mayor inversión en proyectos de mantenimiento y gastos de capital de midstream. El gasto de nuestros clientes de midstream se centró más en proyectos de gas natural y agua producida relacionada, lo cual fue un punto clave en trimestres anteriores.
En los yacimientos de Marcellas, Utica y Haynesville, hemos proporcionado a varios productores de gas kits de fabricación de patines bien conectados y kits de receptor de transmisor. Proporcionamos válvulas actuadas para varios proyectos de expansión de líneas de transmisión de NGL donde brindamos soporte técnico para la aplicación del producto y soporte de servicio de campo para la instalación, prueba, arranque y puesta en servicio de válvulas. Suministramos tuberías, válvulas de actuación y equipos de montaje a muchas empresas de gas natural en el Medio Oeste y las Montañas Rocosas. En cuanto a US Process Solutions, hemos observado que algunos de nuestros clientes tienen una preferencia por la perforación y las terminaciones que han estado minimizando la necesidad de nuestros equipos de rotación y fabricación debido a las capacidades de transferencia y procesamiento existentes. Sin embargo, estamos comenzando a ver un repunte en los pedidos a medida que los programas conjuntos de los clientes se trasladan a áreas con menos infraestructura existente. Algunos proyectos notables logrados durante el trimestre incluyeron modernizaciones de bombas para algunas aplicaciones de proceso y transferencia de materia prima en refinerías en las Montañas Rocosas, y entregamos una combinación de válvulas de control y aislamiento de alta aleación para nuestro proyecto de mina de trona en el suroeste de Wyoming.
La actividad en la cuenca del río Powder comenzó a reanudarse a medida que suministramos una serie de separadores trifásicos con válvulas e instrumentación a un gran operador independiente y un paquete de tratamiento de salmuera a otro operador de E&P. La demanda de nuestros kits de aire comprimido y secadores para instrumentos sigue siendo alta a medida que los operadores reemplazan los sistemas neumáticos con sistemas de aire comprimido para eliminar las emisiones de gases de efecto invernadero. En el Pérmico, hemos suministrado muchos bastidores de tuberías, patines de bombas a un gran operador y nos separamos de nuestra planta de fabricación de Tomball, Texas, y recibimos muchos pedidos de nuevos calentadores, recipientes de procesamiento y separadores. Hemos ampliado con éxito nuestros alquileres de boquillas de chorro hidráulico, reemplazando las aplicaciones ESP con un mayor rendimiento en opciones de alquiler más flexibles a medida que los operadores han adoptado nuestra solución.
En Canadá, vimos victorias significativas durante el trimestre, con pedidos de PVF de grandes productores canadienses de arenas petrolíferas, paquetes de inyección de boca de pozo de productores de Alberta en el sureste de Saskatchewan y productos de elevación artificial para trabajos de gasto de capital de mantenimiento en el centro de Canadá. Entregamos varios pedidos grandes de válvulas actuadas a través de EPC para un operador midstream privado en Alberta. Nuestro segmento internacional tuvo el mayor impacto en los ingresos debido a retrasos en la cadena de suministro e impactos en la disponibilidad de mano de obra. La actividad está aumentando para proyectos más pequeños, que deberían comenzar a ganar tracción a medida que se produzcan más reinicios de plataformas en el Medio Oriente. Además, la actividad del programa de reservas ha aumentado para muchos de los EPC con los que hacemos negocios regularmente. Algunas victorias notables este trimestre incluyen el suministro de una gran cantidad de válvulas de compuerta, válvulas de globo y de retención, cables de alimentación y accesorios para plantas de cogeneración en el Reino Unido, cables de alimentación y accesorios para productores upstream en Kazajstán y energía eléctrica para operadores Bolts en África Occidental.
También cabe destacar que proporcionamos accesorios de tubería y planos para un proyecto a NOC en Omán y una línea de válvulas de bola y retención para una planta de procesamiento de gas en Kurdistán. En nuestras operaciones en los Emiratos Árabes Unidos, proporcionamos válvulas de accionamiento para unidades de recuperación de metileno en refinerías indias y EPC para proyectos de producción de trietilenglicol en Pakistán. También suministramos válvulas para el Proyecto de Agua Producida en Irak de IOC y el EPC de la Planta de Producción Jurásica en Kuwait. Nuestra industria ha estado lidiando con la inflación de productos y el impacto en la disponibilidad de productos causado por la escasez y los retrasos en la cadena de suministro. Nuestro equipo de la cadena de suministro se ha centrado en minimizar las interrupciones al garantizar que tengamos suficiente producto para apoyar a nuestros clientes. Aprovechamos nuestro gasto global con nuestros proveedores para asegurarnos de que podemos priorizar los volúmenes disponibles, al tiempo que equilibramos los elementos de riesgo y costo mediante la combinación de fuentes nacionales e importadas. No solo trabajamos arduamente para obtener asignaciones, sino que también brindamos alternativas adecuadas para los clientes que confían cada vez más en DNOW para encontrar soluciones que satisfagan sus requisitos. Esto ha resultado en que algunos de nuestros clientes amplíen su lista de fabricantes aprobados que utilizan DNOW. AML. Tenemos algunos inventarios de tuberías en tránsito y tiempo para esperar la entrega final, y podríamos experimentar algunos desafíos en el suministro de tuberías en la primera mitad de 2022. La inflación sin fisuras continuó a medida que los precios internos y de importación aumentaron durante el trimestre.
Recurra a nuestro programa DigitalNOW. Nuestros ingresos digitales como porcentaje de los ingresos totales de SAP fueron del 42% para el trimestre. Continuaremos trabajando con nuestros clientes de integración digital para mejorar aún más su experiencia de comercio electrónico mediante la optimización de sus catálogos de productos y el desarrollo de soluciones de flujo de trabajo personalizadas a través de nuestra plataforma shop.dnow.com. Estamos aprovechando eSpec, nuestro configurador de productos digitales, para paquetes de equipos de ingeniería complejos que impulsan nuestro negocio de soluciones de procesos en EE. UU. En los últimos trimestres, esta herramienta ha ayudado a muchos de nuestros clientes a configurar eSpec paquetes de compresores y secadores de aire para permitirle reemplazar sistemas neumáticos en apoyo a la necesidad del operador de reducir las emisiones de gases de efecto invernadero. Además, algunos de los equipos de proyecto de nuestros clientes utilizan eSpec para ayudar a crear y desarrollar ofertas de proyectos, mientras que otros lo utilizan para dimensionar paquetes de iniciadores y receptores para cotizar. Finalmente, lanzamos AccessNOW, un conjunto de soluciones automatizadas de gestión y control de inventario para los clientes. Nuestros productos AccessNOW incluyen cámaras, sensores, cerraduras inteligentes, códigos de barras, RFID y soluciones automatizadas de recopilación de datos que permiten a nuestros clientes administrar y controlar mejor su inventario sin incurrir en el costo de una ubicación de inventario humano.
Ahora, me gustaría hacer algunos comentarios relacionados con la transición energética. En la Costa del Golfo de EE. UU., proporcionamos kits de bombas venosas de acero inoxidable dúplex para una refinería de biodiésel que convierte grasas animales en biodiésel, y biobombas para una planta de fabricación de camiones eléctricos en Texas. En Canadá, hemos obtenido múltiples pedidos de válvulas de accionamiento de cero emisiones mediante ingeniería, adquisición y construcción (EPC), hemos llevado a cabo proyectos de captura y almacenamiento de carbono en Alberta y hemos perforado pozos exploratorios de productores para extraer helio para mercados finales de industrias con alta inspección. Estos éxitos destacan cómo muchos de los productos existentes que ofrecemos se están expandiendo a mercados en crecimiento como la captura de carbono y la fabricación industrial de alta tecnología. Continuamos monitoreando y dando seguimiento a un número creciente de proyectos de transición energética. Nuestro equipo de desarrollo comercial ha estado gestionando diversas solicitudes de información y propuestas (RFI) para muchos clientes relacionados con diésel y gasolina renovables, combustibles de aviación sostenibles, captura directa de aire, captura y almacenamiento de carbono, y proyectos de transmisión y almacenamiento de hidrógeno y dióxido de carbono. A medida que revisamos las facturas y los materiales en nuestra lista de proyectos de transición energética, trabajamos con nuestra división de fabricación para garantizar el acceso a una gama más amplia de productos adecuados que satisfagan a estos mercados finales en expansión. mercados.Ahora que ya nos hemos quitado eso de encima, permítanme pasarle la palabra a Mark.
Gracias Dave y buenos días a todos. Los ingresos del cuarto trimestre de 2021 de $432 millones disminuyeron un 2% con respecto al tercer trimestre, principalmente debido a la disminución estacional normal afectada por los días festivos y menos días hábiles para los cuales nuestra orientación esperaba mejor. Los ingresos del cuarto trimestre de 2021 en EE. UU. fueron de $303 millones, una disminución de $9 millones o 3% con respecto al tercer trimestre. Nuestros Centros de Energía de EE. UU. contribuyeron aproximadamente con el 79% de los ingresos totales de EE. UU. en el cuarto trimestre, que disminuyeron aproximadamente un 4% secuencialmente, y los ingresos de Soluciones de Proceso de EE. UU. aumentaron un 2% secuencialmente.
Sección de transferencia a Canadá. Los ingresos de Canadá en el cuarto trimestre de 2021 fueron de $72 millones, un aumento de $4 millones o 6% con respecto al tercer trimestre. En comparación con el cuarto trimestre de 2020, los ingresos aumentaron $24 millones o 50% interanual. El sólido cuarto trimestre de Canadá fue impulsado por la mejora de la demanda en el mercado energético canadiense, así como por los modelos de valor y distribución que nuestros clientes ahora están viendo. Un proveedor de soluciones tecnológicas confiable y probado. Los ingresos internacionales fueron de $57 millones, una ligera disminución secuencial y una disminución de $2 millones o relativamente estable en comparación con el tercer trimestre, dado el impacto desfavorable de una moneda extranjera más débil en relación con el dólar estadounidense. Los ingresos internacionales del cuarto trimestre aumentaron un 21%, o $10 millones, en comparación con el mismo período de 2020. El margen bruto mejoró 150 puntos básicos con respecto al tercer trimestre hasta el 23,4%. El aumento del margen bruto provino de varios impulsores durante el trimestre. Aproximadamente un tercio de la mejora secuencial de puntos básicos del margen bruto o aproximadamente $2 millones fue un viento de cola debido a aproximadamente $1 millón cada uno en costos de transporte y gastos de inventario en el cuarto trimestre, los cuales se espera que regresen a su promedio en el nivel del primer trimestre. Vemos que nuestros costos de envío regresan a un estándar más alto hasta 2022 y parte del viento de cola de las ganancias se erosiona a medida que avanzamos hacia 2022.
Otro impacto positivo en los márgenes en el cuarto trimestre se debió a un aumento en el nivel de consideración de los proveedores, que no esperamos que se repita al mismo nivel en el primer trimestre de 2022, ya que se restablece el umbral para los niveles de volumen de compra. El componente final de la mejora del margen provino de la fijación de precios de las tendencias inflacionarias, especialmente los productos de tuberías y alto contenido de acero, lo que ayudó a que los márgenes se ampliaran nuevamente este trimestre. Continuamos generando un crecimiento del margen, aunque en menor medida en la mayoría de nuestras otras líneas de productos, a medida que migramos selectivamente a productos y soluciones que brindan el mayor valor a DNOW y a nuestros clientes. Los gastos de venta y administración del almacén aumentaron $ 91 millones en el trimestre, $ 5 millones más secuencialmente, debido a instalaciones estratégicas, reubicación e indemnizaciones por despido de $ 3 millones, resultados financieros mejores de lo esperado y un aumento en la compensación variable debido a la parada temprana de COVID-19 de casi $ 1 millón de subsidios gubernamentales relacionados con el dólar estadounidense, así como nuestra inversión intencional en recursos y personas en un mercado laboral estresado, para adaptar DNOW a este ciclo de crecimiento. A medida que nuestras medidas de acondicionamiento físico continúan Si los resultados dan sus frutos, podríamos ver una reversión similar en la construcción de WSA de cara al primer trimestre de 2022.
Desde 2019, hemos reducido nuestros gastos anuales de venta y administración de almacén en $200 millones, por lo que el trabajo de nuestro equipo para transformar nuestro modelo de rentabilidad duradera a través de ciclos está dando sus frutos. De cara al futuro, esperamos que el WSA disminuya en el primer trimestre, cerca de nuestro nivel del tercer trimestre, ya que vemos que estas iniciativas se afianzan sobre una base de ingresos más alta. Los deterioros y otros cargos revelados en el estado de resultados del trimestre fueron de aproximadamente $3 millones. Estos se relacionan principalmente con la salida de las instalaciones más pequeñas y propias de la compañía durante el período, ya que consolidamos 15 instalaciones en el cuarto trimestre. La utilidad neta GAAP para el cuarto trimestre fue de $12 millones o $0.11 por acción, y la utilidad neta no GAAP excluyendo otros costos fue de $8 millones o $0.07 por acción. Para el cuarto trimestre de 2021, el EBITDA no GAAP excluyendo otros costos o EBITDA fue de $17 millones o 3.9%. Como señaló Bullard, nuestra conciliación del EBITDA actual y futuro se suma al EBITDA no monetario basado en acciones. gasto de compensación por período. Gasto de compensación basado en acciones de $2 millones por trimestre en 2021. Nos hemos enfocado en identificar e implementar continuamente iniciativas para mejorar nuestro modelo operativo y aumentar nuestro valor para nuestros clientes. Hoy, nuestros resultados financieros muestran el arduo trabajo y el compromiso de nuestros empleados. Me gustaría destacar que nuestros ingresos del cuarto trimestre de 2021 de $432 millones fueron un 35% más altos que el cuarto trimestre de 2020, y el flujo de EBITDA fue del 39%, o EBITDA trimestral de $44 millones año tras año. Estos fuertes flujos son una combinación de nuestra posición de inventario significativamente mejorada, mayores márgenes de producto y eficiencias operativas, lo que resulta en un mayor valor para nuestros clientes y nuestro resultado final.
Al observar el EBITDA del año completo, pasamos de una pérdida de $47 millones en 2020 a un EBITDA positivo de $45 millones en 2021 o una mejora del EBITDA de los últimos 12 meses de $92 millones con niveles similares de ingresos. Evidencia clara del tremendo esfuerzo y las acciones que nuestros empleados toman para lograr una transformación significativa en la empresa. Me gustaría agradecer a nuestros empleados por la increíble hazaña que nos ha puesto bien en este ciclo de crecimiento plurianual esperado. Otro éxito en el cuarto trimestre que mejora nuestras opciones para el futuro es nuestra modificación de nuestra línea de crédito revolvente garantizada sénior no utilizada, que ahora se extiende hasta diciembre de 2026 y aumenta nuestra red actual de $313 millones. Proporcionar amplia liquidez además de las posiciones de efectivo. La deuda total se mantuvo en cero, incluyendo cero retiros durante el trimestre, y la liquidez total fue de $561 millones, incluyendo $313 millones en efectivo disponible y $248 millones adicionales en líneas de crédito disponibles. Las cuentas por cobrar fueron de $304 millones, un 2% más que en el tercer trimestre, el inventario fue de $250 millones, un 6 millones más que en el tercer trimestre, y la rotación de inventario trimestral fue de 5,3 veces. Las cuentas por pagar fueron de $235 millones, un 3% menos que en el tercer trimestre de 2021.
El capital de trabajo, excluyendo efectivo, como porcentaje de los ingresos anualizados del cuarto trimestre fue del 11,6% al 31 de diciembre de 2021. Esperamos que este índice de capital de trabajo aumente un poco, ya que pretendemos impulsar el crecimiento a través de la disponibilidad de productos para apoyar a nuestros clientes. 2021 es nuestro cuarto año consecutivo de flujo de caja libre positivo. En los últimos cuatro años, hemos generado $480 millones en flujo de caja libre, lo cual es notable. Para 2021, un año de crecimiento de ingresos del 35% en el cuarto trimestre o $113 millones en crecimiento de ingresos en comparación con el cuarto trimestre de 2020, en realidad generamos $25 millones en flujo de caja libre en 2021, que es nuestro período habitual que consumiría efectivo a este nivel de crecimiento. Seguimos comprometidos con la gestión del balance, la inversión en un buen inventario, la búsqueda de adquisiciones estratégicas y la maximización de la salud de los activos para impulsar el futuro. Nuevamente celebramos un trimestre exitoso con optimismo para el futuro, y tenemos el talento, los recursos y la fuerza para hacer crecer nuestro resultado final, hacer crecer un negocio más ágil y crear un crecimiento continuo. Valor para nuestros clientes y accionistas.
Gracias, Mark. Ahora, algunos de los comentarios sobre fusiones y adquisiciones, la máxima prioridad en la asignación de capital sigue siendo las oportunidades inorgánicas para aumentar las ganancias. A través de fusiones y adquisiciones, nuestro objetivo es fortalecer y expandir el negocio de productos, geografías o soluciones que ofrecemos a nuestros clientes, y permitir que estas organizaciones capitalicen la recuperación del mercado y generen ganancias a lo largo del ciclo económico. Continuaremos participando activamente en objetivos potenciales al evaluar oportunidades en nuestras áreas de enfoque estratégico, particularmente en soluciones de procesos y líneas de productos diferenciadas, así como en los mercados industriales. Para cada perspectiva de transacción, hay dos partes involucradas. Por lo tanto, se necesita tiempo y habilidad para llegar a la conclusión de que con los precios del petróleo en los $ 90 y una economía general relativamente fuerte, las expectativas del vendedor han aumentado, pero estamos buscando un desempeño financiero duradero y sólido de la empresa adquirida en todo el ciclo. No solo cuando los precios de las materias primas son altos. Estamos evaluando numerosas oportunidades en nuestra cartera y continuaremos siendo selectivos y estratégicos a medida que buscamos y finalmente cruzamos la línea de meta.
En los últimos seis trimestres, los productores de petróleo han luchado para reducir el exceso de inventario mundial de petróleo, a través de una combinación de disciplina de capital de E&P en América del Norte y recortes de suministro de la OPEP+. Este comportamiento ha resultado en precios más altos de las materias primas, mejores balances y un mejor desempeño financiero para la mayoría de nuestros clientes. A medida que su situación financiera mejora, esperamos inversiones adicionales en gastos de capital para mantener y aumentar la producción, y a medida que aumenta el número de clientes, la mayor actividad conducirá a una mayor demanda de nuestros productos PVF y paquetes de equipos de ingeniería. Soy optimista de que la recuperación y el ritmo actuales continuarán impulsando una mayor demanda de nuestros productos y servicios al tiempo que mejoran la rentabilidad. Para nuestro segmento estadounidense, espero un sólido crecimiento interanual a medida que los fundamentos del mercado continúan mejorando. En Canadá, estamos bien posicionados para utilizar la recuperación continua de los precios de las materias primas para brindar incentivos a los productores para que aumenten sus presupuestos.
También prevemos un crecimiento interanual de nuestro negocio canadiense en 2022. Observamos una mayor actividad en el sector energético, impulsando proyectos internacionales. Al mismo tiempo, debido a la recuperación más lenta de nuestro negocio internacional, estamos ajustando nuestra presencia, garantizando al mismo tiempo niveles de servicio ininterrumpidos. Esperamos que el próximo año, 2022, veamos un crecimiento en nuestro negocio internacional. A pesar de las limitaciones logísticas y de suministro de productos, y de un comienzo lento de 2022 debido al aumento repentino de la COVID-19 y a los problemas meteorológicos de enero, creemos que los ingresos del primer trimestre de 2022 aumentarán secuencialmente en un rango porcentual de un dígito medio. Es probable que WSA se recupere a los niveles del tercer trimestre de 2021 en el primer trimestre de 2022, y esperamos que la normalización a corto plazo de los márgenes brutos se acerque a los niveles del 21,9 % del año completo de 2021. En términos interanuales, prevemos un crecimiento de los ingresos en un rango porcentual medio-bajo en 2022. Esperamos un crecimiento interanual de los ingresos para todo el año 2022. Los ingresos EBITDA aumentarán gradualmente hasta un 10 por ciento, impulsados ​​por la continua expansión del mercado y márgenes brutos sólidos, similares a los niveles porcentuales de todo el año 2021. Si bien el COVID, los problemas geopolíticos y la volatilidad de la cadena de suministro han creado un escenario más profundo este año, creemos que el crecimiento de los ingresos superará los $200 millones y el EBITDA en dólares estadounidenses podría duplicarse en 2022.
Ahora, revisaré dónde nos encontramos en las primeras etapas de una expansión de mercado a largo plazo. Hace un año, esperábamos que los ingresos de todo el año 2021 disminuyeran, dada la solidez de los niveles de ingresos previos a la pandemia en el primer trimestre de 2020. Por lo tanto, nuestro enfoque está en desarrollar una fuerza de ventas de clase mundial, desarrollar nuestro modelo de cumplimiento para mejorar la disponibilidad del producto y el servicio al cliente, y reducir el costo por dólar de ingresos y reducir el riesgo de inventario a lo largo del ciclo. Nos esforzamos por sesgar nuestros esfuerzos hacia el crecimiento de los ingresos para enfocar nuestros valiosos recursos, permitir que los clientes vean el valor y mejorar significativamente las ganancias y el flujo de caja libre. Mirando hacia atrás, desde un fuerte crecimiento de los ingresos hasta márgenes brutos récord, rotaciones de inventario récord, rotaciones de capital de trabajo récord, hemos superado nuestras expectativas en todas las cuentas y ahora esperamos que 2022 esté entrando en el quinto año consecutivo de flujo de caja libre positivo, históricamente hemos tenido dificultades para hacerlo en años de crecimiento. Estamos muy orgullosos de cerrar el libro en 2021 y entramos en 2022. Estoy orgulloso de que tengamos cero deuda y una amplia liquidez total que brinda flexibilidad estratégica para financiar la inversión orgánica. crecimiento y aprovechar oportunidades inorgánicas. Creo que no enfrentaremos presión de efectivo debido a los intereses del servicio de la deuda. Estoy entusiasmado con la transformación de nuestro modelo operativo y cómo nuestros planes de hipercentro y regionalización nos brindarán la oportunidad de continuar mejorando nuestro desempeño financiero.
Estoy encantado con nuestras capacidades organizativas y cómo estamos ayudando a abordar los desafíos actuales de la cadena de suministro y los cuellos de botella que nuestros clientes están experimentando. Estoy entusiasmado con nuestra capacidad para obtener productos o alternativas. Estoy muy satisfecho con la forma en que nuestros empleados y clientes comprenden el valor que brindamos y se refleja en la línea de margen bruto. Estoy entusiasmado con nuestros esfuerzos de DEI, ya que estamos en un viaje de educación y acción sobre diversidad e inclusión y cómo nos diferenciará como empresa y como competidor. Estoy orgulloso de nuestros programas de liderazgo, capacitación y desarrollo, y de las oportunidades para que nuestros empleados perfeccionen sus habilidades. Estoy orgulloso de nuestras asociaciones innovadoras con empresas clave, y estamos buscando tecnologías de vanguardia de expertos para integrarlas en nuestro negocio. Estoy orgulloso de que tengamos el mejor equipo de ventas y las personas de operaciones más serias, incansables y centradas en el cliente de la industria. Me alegra que nuestros empleados estén recibiendo bonificaciones y haciendo de DNOW un excelente lugar para trabajar y prosperar.
Finalmente, además de todas las características, beneficios y logros, tenemos un impulso increíble en DNOW. Quiero que nuestros empleados y sus familias sepan que estamos pasando de ser defensivos, protectores y vacilantes a ser proactivos, victoriosos, orgullosos y emocionados. Estamos construyendo nuestro futuro. Quiero pensar en particular en nuestro equipo de ventas y nuestra gente en el campo y en todos aquellos que están frente a nuestros clientes y que hacen todo lo posible todos los días para mantener contentos a nuestros clientes y hacer de DNOW la primera opción para nuestros clientes que buscan soluciones y conocimiento colectivo. Esto nos ayudará a seguir ganando el mercado. Dónde estamos, somos lo que somos gracias a ustedes. Con eso fuera del camino, abramos la llamada a la pregunta.
Soy Adam Farley de Nathan. El primero es el margen bruto, la inflación puede alcanzar su pico en la primera mitad del año, ¿DNOW espera que el margen bruto alcance su pico con el tiempo con cierta presión sobre el margen bruto, lo que suele ser típico de la desaceleración de la inflación?
Bueno, depende de la línea de productos relevante. Probablemente hemos tenido una de las líneas de productos grandes más exitosas en términos de crecimiento del margen bruto, a pesar de nuestra apreciación de precios muy amplia fuera del ducto. La tubería es la tubería que aún mantenemos el precio de la tubería sin costura, la tubería sin costura es el principal material de tubería que vendemos y la tubería de acero puede experimentar aún más después de la primera mitad del año. Pero uno de los problemas que mencioné en mi comentario inicial es que el momento de recibir el producto no es completamente seguro. Entonces, podemos recibir algunos productos a finales de este año, no solo nosotros, por supuesto, sino también nuestros competidores y nuestros clientes. Eso podría ampliar los márgenes premium que esperamos ver en líneas de productos específicas.
Vemos que la inflación generalizada continúa. En tu caso, Adam, esto podría disminuir a mediados de año. Pero con las tuberías en particular, no sé si ese sea el caso, y para muchas de las líneas de productos que apoyamos, los plazos de entrega aún son largos. Así que creo que hemos guiado el margen bruto de 2022 a un nivel muy alto, que es prácticamente el mismo nivel que el de 2021, donde hemos visto cuatro trimestres consecutivos de récords. Así que es una cuestión de tiempo de recepción. Depende de qué tan fuerte sea nuestro mercado y cuándo ocurra el punto de inflexión. Quiero decir, hablé antes sobre un comienzo bastante lento para enero, y creo que las cosas se van a calentar aquí, lo que significa más problemas de escasez en la primera mitad, posiblemente en la segunda mitad.
Y luego, al pasar a salir de la línea de productos de bajo margen, estamos saliendo del negocio de bajo margen en DNOW. ¿Aún queda mucho trabajo por hacer o ya se ha hecho la mayor parte del trabajo pesado?
Bueno, ya hemos recorrido este camino, debo decirlo. Para mí, tenemos un sólido desempeño financiero en nuestras regiones, regiones debido al movimiento de plataformas, presupuestos de clientes y consolidación de clientes, lo cual impacta el éxito de los clientes de la línea de productos de ubicación, etc. o viceversa, eso siempre está cambiando. Para mí, es un trabajo de jardinería, asegurarme de que nos estamos enfocando en las cosas correctas, asegurarme de que estamos poniendo nuestros recursos limitados donde podemos ganar dinero para nuestros accionistas, para que podamos prepararnos para el futuro y continuar haciendo crecer la empresa. Así que creo que es una realidad empresarial continua que, sin importar en qué industria se encuentre, siempre necesitará fertilizar, desmalezar, replantar y siempre posicionar el negocio en la mejor posición de la industria.
Así que es solo algo en curso. En términos de cambios estructurales importantes, creo que hemos terminado. Creo que hemos salido del modo de reducción de costos. Estamos en lo que yo llamo una fase de migración de cumplimiento en la que queremos regionalizar la mayor parte de nuestro cumplimiento a los principales centros de oportunidad, como estar en lugares como Williston, Houston, Odessa y Casper. Queremos que sean ubicaciones de alto volumen con personal capacitado enfocado en una cosa que cuida a los clientes, ya sea un negocio sin cita previa, un negocio del día a día, grandes proyectos, especulación. Queremos regionalizarlo. Queremos los mejores talentos para administrar estas cadenas de suministro, queremos más variedad de nodos o centros de mensajería o pequeñas ubicaciones locales que estén estrechamente relacionadas con los clientes. Así que veo que esto sigue sucediendo, pero se está acelerando ahora y estoy muy emocionado por ello.
Dave, me gustaría comenzar con el WSA. Parece que la orientación para el primer trimestre es clara, probablemente en el rango del tercer trimestre del año pasado. Me preguntaba si podría actualizar nuestra filosofía de alto nivel. Creo que dijo el trimestre pasado que por cada dólar de ingresos buscaba WSAs incrementales de $0.03 a $0.05. Entonces, ¿podría actualizar esto y darnos alguna señal sobre cómo podría desarrollarse esa línea de gastos secuencialmente a lo largo del año? Eso sería útil.
Así que creo que en la última llamada, dije un par de cosas: todavía tenemos una lista de proyectos en los que estamos trabajando para hacer el negocio más eficiente. Dije que planeamos reducir el WSA al rango de 12 a 15 en 2022. Como también dijimos, por cada dólar adicional de ingresos por encima de los niveles del año pasado, vamos a aumentar los gastos entre $0.03 y $0.05, compensando los que estamos reduciendo. Al mismo tiempo, especialmente en los últimos meses, creo que han pasado más de cien días desde que hablamos con el público y, por un lado, nos hemos beneficiado mucho. Creo que la mayor parte se debe a nuestra estrategia de fomento y a centrarnos en las cosas correctas para aumentar los precios, lo que proviene de la inflación, la escasez y la falta de disponibilidad de productos. Por supuesto, también hemos experimentado esto en el mercado laboral. Así que ese es un nuevo nivel de costo de atracción o retención que estamos experimentando en nuestra guía para 2022. Pero nuestra filosofía es reducir significativamente el WSA como porcentaje de los ingresos y continuar por el camino de una mayor eficiencia.
Podríamos reducir el WSA como porcentaje de los ingresos en al menos 200 puntos básicos entre 2021 y 2022. Como he dicho en varios trimestres, estamos en modo de desarrollo. Estamos en modo de crecimiento. Priorizamos el crecimiento sobre la contención de costos, pero, como dije en respuesta a la última pregunta, estamos enfocados en cambiar nuestro modelo y realmente estamos logrando un buen progreso en ese camino. Así que orientamos el precio para el primer trimestre a alrededor de $86 millones. Es un poco confuso de cara al futuro porque, aunque tenemos orientación al respecto, creo que es bastante estricta en nuestra orientación general sobre tráfico e ingresos, etc. Pero nos centraremos en tener al mejor personal de la industria. Nos enfocamos en superar a la competencia. Estamos enfocados en el crecimiento. Nos enfocamos en márgenes más altos y en fomentar nuevos negocios, y costaría más sesgar esos esfuerzos hacia márgenes más altos. Entonces, este porcentaje es el porcentaje de ingresos que disminuirá. Estamos trabajando en proyectos para reducir el costo de hacer... negocio. Pero, como dije, también estamos en una posición firme este trimestre. Estamos invirtiendo en nuevos supercentros para el futuro para hacer crecer el negocio y eso compensará el costo. Pero entendemos lo importante que es Lean, que nos ayudará en los buenos y malos tiempos, y definitivamente vamos por ese camino.
Dave, como usted hizo seguimiento al comentario del supercentro allí, usted está en un mercado en crecimiento en este momento, y está señalando que obtendrá cada vez más influencia en la línea de WSA porque está invirtiendo allí. Entonces, tengo curiosidad sobre la filosofía cuando apruebe estas inversiones, como acaba de mencionar en el supercentro, ¿qué condiciones le gustaría ver para tener la confianza de avanzar y hacer inversiones incrementales?
Por ejemplo, en la Cuenca Pérmica, para mí, DNOW tiene un doctor muy fuerte en la Cuenca Pérmica, no solo por el negocio de la rama estándar que estamos desarrollando, sino como dije, por el flujo flexible de la bomba Odessa, TSNM Fiberglass y Power Services. Tenemos una marca fuerte allí, una presencia muy fuerte, y creemos que tenemos una ventaja real. Ahora, en el último trimestre, que es el cuarto trimestre de 2021, estamos consolidando los 10 sitios en la Cuenca Pérmica en cinco, en un segmento de la Cuenca Pérmica. Creemos que tendremos más inventario para nuestros clientes. Podremos administrar artículos de menos ubicaciones, de personas que realizan muchas transacciones, tendremos tarifas más bajas por dólar de ingresos, no tendremos riesgo de inventario distribuido, lo que llamo riesgo de inventario exponencial cuando se distribuye el inventario en toda la red, tendrá menos riesgo de inventario en la próxima recesión y tendrá un negocio más eficiente. Así que estamos creciendo en la Cuenca Pérmica, nos estamos poniendo de pie, estamos creciendo. En el Pérmico, acabamos de construir un supercentro, pero estamos consolidando y lo estamos haciendo de manera inteligente. Y podremos cuidar mejor a nuestros clientes y tener más inventario con menos riesgo de inventario. Este es un ejemplo de cómo reducimos costos, nos volvemos mejores y más fuertes en el mercado.
Dave espera no ser demasiado bienvenido aquí, pero justo en el punto que mencionaste, tomemos el Pérmico como ejemplo. Si deducimos todo lo que acabamos de describir y el supercentro pro forma, ¿es justo decir que los ingresos por empleado y los ingresos por pie cuadrado de línea de techo deberían ser más altos que antes de la recesión, a pesar del hecho de que, como dijiste, fusionaste entre 10 y 5 sucursales?
Estoy de acuerdo. Ahora, sobre el comentario de la línea del techo, no estoy seguro. En realidad, es posible que tengamos más espacio hoy. Así que no voy a comentar sobre eso, pero deberíamos ver una mejora, realmente una mejora en los ingresos por empleado. Porque estoy más interesado en el impacto final de las inversiones que hacemos o decidimos renunciar que en el resultado final. Pero, en general, el resultado final debería llegar pronto, pero estoy más interesado en observar el resultado final.
Entonces, la primera pregunta es simplemente volver al límite. La orientación parece implicar que tiene un margen de hasta 21x en el primer trimestre, y eso es lo que apunta para alinear este año con 2021. Entonces, tengo curiosidad por cómo ve el progreso de los márgenes. Basándome en esa perspectiva, parece normal. Sin embargo, sus precios de HRC han caído mucho desde el pico de septiembre. Tengo curiosidad por saber qué está haciendo para compensar parte de la inflación de las tuberías. Y luego, cuando se correlaciona con el 21,9%, supongo que, a medida que avanzamos hacia el 23 y el 24, cree que puede mantener ese nivel de margen bruto durante años.
Lo haría. Es decir, 2021 es nuestro mejor año en márgenes brutos. Los márgenes brutos han mejorado secuencialmente cada trimestre. Así que, si bien buscamos llegar a un 22% en 2022, somos un poco cautelosos con las sobreestimaciones en los márgenes brutos porque hemos tenido mucho éxito en 2021. En cuanto a los precios de la bobina laminada en caliente (HLC), la menor inflación, tal vez disminuya a mediados de año, creo que habrá alguna compensación más adelante en el año en general, tal vez incluso más adelante en el año para el oleoducto. Pero en cuanto a mantenerlo a largo plazo, creo que podemos. A eso me refiero. No hablamos de eso en los comentarios preparados ni en la sesión de preguntas y respuestas. Pero, de hecho, en 2021, salimos de las 15 ubicaciones combinadas principalmente en el cuarto trimestre de 2021. Hoy, tenemos más de 125 empleados menos que a finales de 2020, en parte porque dimos levantamos algunos negocios de bajo margen. No vemos que estemos tratando de mejorar la eficiencia de la empresa. Los esfuerzos para estas personas no han rendido algún tipo de ganancia. Así que renunciamos a alrededor de $30 millones en negocios. Eso significa que dejamos que nuestra gente se concentre en cosas de mayor margen. No dejamos que nuestra gente se concentre en cosas de bajo margen. Somos capaces de generar un mejor flujo de actividades en un entorno que es difícil de lograr, tenemos que lidiar con la inflación laboral y la inflación de procesos.
Así que creo que es un problema, no es solo el mercado lo que impulsa el rendimiento de nuestro margen bruto. De hecho, trabajé mucho en esto en la última llamada, y nuestros márgenes de producto han mejorado año tras año en los últimos cinco años. Si eso es un problema para mí, es cultivar cuidadosamente lo que no harías en el mercado para asegurarte de tener a las personas adecuadas enfocadas en las cosas correctas. Así que creo que esos márgenes brutos son sostenibles. En términos del flujo del año, creo que solo tenemos que mirar, creo que es: si algunos de nuestros productos de mayor margen están menos disponibles, entonces, por supuesto, vamos a ver una combinación de problemas que reducirán el margen de beneficio. Pero hemos guiado márgenes brutos muy sólidos. Creo que es sostenible y proviene de realmente enfocarnos en lo que nosotros como empresa no haríamos.
Un pequeño cambio, creo, es lo más importante. Así que, para 2022, apuntas a ganancias tan bajas como el 15%. Para mí, esto parece un poco conservador. Es decir, el número de plataformas ha aumentado un 30% interanual, y Estados Unidos probablemente representa el 70% de tu negocio. Así que, basándote solo en eso, has aumentado un 20%. Ahora bien, sé que hay una mezcla de clientes públicos y privados, pero también dijiste que los canadienses e internacionales deberían aumentar en 2022. Me gustaría saber si podrías ayudarme a ver si las perspectivas de ingresos para 2022 del segmento móvil en la región estarán en el 15%.
Nos basamos en lo que hemos visto en los primeros 45 días del trimestre. Nos basamos en lo que hemos visto en términos de afluencia de productos. Estamos observando a algunos de nuestros pares y cómo ven el mercado, según lo que nos dicen nuestros clientes. Y creemos que estamos dando un rango de cargas y adolescentes en términos de ingresos. Creo que la mayoría de las cosas sucederán; creo que veremos el mayor crecimiento en los EE. UU., seguido de Canadá, y luego un crecimiento más modesto a nivel internacional. Pero si observamos el número de plataformas y las terminaciones y algunas de las cosas en las que tradicionalmente nos hemos centrado, los presupuestos de los clientes se han desvinculado de esas cifras desde hace algunos trimestres. Esperamos que esto continúe. Por lo tanto, estamos guiando, hemos hecho todo lo posible para lograr lo que creemos que es el crecimiento. Como dije antes, para ver el crecimiento del margen bruto que hemos logrado y continuar reduciendo el negocio y los costos que no agregan valor, hemos salido de aproximadamente 30 millones de dólares en ingresos. Esto nos permitirá que en 2022 los ingresos devengados sean un 2% o 3% mayores, pero no nos beneficiamos del resultado final. Por lo tanto, creo que es un buen rango, dependiendo de cómo transcurran los años, así que creo que nos ceñiremos a ese. No creo que sea conservador. Creo que debe ser una cifra muy sólida.
Lo último para mí es que espera generar efectivo libre en 2022. ¿Cree que puede hacerlo mejor que 25 millones en 2021? ¿Cómo afecta el consumo de capital de trabajo a esta perspectiva?
Creo que está en ese rango. Quiero decir, hay un comodín en la ubicación y el momento del inventario: ese es un factor único que impulsa, ya sea más o menos de $ 25 millones, pero creo que podemos superar los $ 25 millones. Estamos por delante en algunos casos, estamos un poco por detrás en algunos casos, pero planeamos estar bien posicionados para el crecimiento en los próximos meses.
Gracias. Damas y caballeros, el tiempo de la sesión de preguntas y respuestas ha terminado. Ahora le cederé la palabra al Director Ejecutivo y Presidente, David Cherechinsky, para sus comentarios de cierre.