Fundada en 1993 por los hermanos Tom y David Gardner, The Motley Fool ayuda a millones de personas a lograr la libertad financiera a través de nuestro sitio web, podcasts, libros, columnas de periódicos, programas de radio y servicios de inversión premium.
Fundada en 1993 por los hermanos Tom y David Gardner, The Motley Fool ayuda a millones de personas a lograr la libertad financiera a través de nuestro sitio web, podcasts, libros, columnas de periódicos, programas de radio y servicios de inversión premium.
Está leyendo un artículo gratuito con opiniones que pueden diferir del servicio de inversión premium de The Motley Fool. Conviértase en miembro de Motley Fool hoy y obtenga acceso instantáneo a las recomendaciones de nuestros principales analistas, investigación en profundidad, recursos de inversión y más. Más información
Buenos días a todos, y bienvenidos a la conferencia telefónica y transmisión por Internet de ganancias del primer trimestre de 2022 de US Steel. Como recordatorio, la llamada de hoy se está grabando. Ahora pasaré la llamada a Kevin Lewis, vicepresidente de relaciones con inversores y FP&A corporativo. Continúe.
OK, gracias, Tommy. Buenos días, y gracias por acompañarnos en nuestra llamada de ganancias del primer trimestre de 2022. Acompañarme en la conferencia telefónica de hoy es Estados Unidos.
Dave Burritt, presidente y director ejecutivo de Steel;Christine Breves, vicepresidenta sénior y directora financiera;y Rich Fruehauf, vicepresidente sénior y director de estrategia y sustentabilidad. Esta mañana, publicamos diapositivas para acompañar los comentarios preparados para hoy. Los enlaces y las diapositivas de la conferencia telefónica de hoy se pueden encontrar en la página de inversores de US Steel en Eventos y presentaciones.
Antes de comenzar, permítame recordarle que parte de la información presentada durante esta llamada puede incluir declaraciones a futuro que se basan en ciertas suposiciones y están sujetas a una serie de riesgos e incertidumbres descritos en nuestros documentos presentados ante la Comisión de Bolsa y Valores. Los resultados futuros reales pueden diferir materialmente. comience en la diapositiva 4.
Gracias, Kevin, y gracias por su interés en US Steel. Gracias por su tiempo esta mañana. Gracias por su continuo apoyo a nuestra empresa.
Cada trimestre, mostramos nuestro progreso y nos complace brindar una actualización de otro trimestre de resultados récord. Pero lo más importante es que establecimos un récord de desempeño en seguridad en el trimestre. En lo que va del año, nuestra seguridad es mejor que el récord de 2021, mejor que el récord de 2020, mejor que el récord de 2019. El redoble de la mejora continua destaca nuestro papel como líder de la industria, una posición que tomamos muy en serio en los EE. UU.
Steel, la seguridad siempre es lo primero. Gracias al equipo de US Steel por seguir trabajando con seguridad.
Todos sabemos que las operaciones funcionan bien cuando la seguridad es alta. Su arduo trabajo y dedicación son la base de nuestro éxito. Tomemos un momento para reconocer a nuestros colegas de US Steel Europe que son campeones en seguridad y encarnan nuestros principios del acero.
Representan nuestro Código de Conducta. Con la tragedia humana en Ucrania ocurriendo cerca de casa en el este de Eslovaquia, en nombre de todo el equipo de liderazgo de US Steel, le agradecemos el apoyo y la ayuda que ha brindado: el apoyo y la resiliencia que ha brindado a sus vecinos en los últimos meses Aquí, ha demostrado ser capaz de superar eventos profundamente perturbadores y perturbadores. Mirando a través de la empresa, esperamos que 2022 sea otro año excepcionalmente fuerte para los EE. UU.
Steel. Entregamos nuestro mejor primer trimestre hasta ahora y esperamos hacerlo nuevamente entregando nuestro mejor segundo trimestre hasta ahora, que se espera supere el EBITDA récord del segundo trimestre del año pasado. US Steel entregó un EBITDA de $ 6.4 mil millones y un flujo de caja libre de $ 3.7 mil millones durante los últimos 12 meses, impulsando nuestra mejor estrategia en su clase y marco equilibrado de asignación de capital.
Lo mejor para todos, brindándonos la capacidad de continuar nuestra transición hacia un negocio menos intensivo en capital y carbono mientras somos el mejor competidor del acero. Para ser los mejores, combinamos una potente planta pequeña, compleja, de bajo costo y altamente sofisticada, y nuestro exclusivo mineral de hierro de bajo costo para crear un motor económico que brinde el mejor servicio a nuestros clientes. en el que vivimos y trabajamos. Específicamente, contamos con un fuerte apoyo continuo de los Estados Unidos
El gobierno garantiza la igualdad de condiciones. Necesitamos una fuerte aplicación comercial para responder al llamado a la acción del gobierno sobre el cambio climático. Sabemos que los gobiernos conocen el papel que juega el acero en nuestra seguridad nacional y económica, y las oportunidades que tenemos para continuar impulsando acciones que hacen que el acero sea más sostenible. Estamos satisfechos con el trabajo de nuestro Secretario de Comercio y América
representante comercial. Esperamos que su fuerte liderazgo y cumplimiento continúen. Nuestros clientes, empleados y accionistas cuentan con ello. Nuestros accionistas también esperan que brindemos el mejor servicio posible al extender nuestra ventaja competitiva en el mineral de hierro de menor costo de América del Norte, la fabricación de acero en pequeñas plantas y el acabado de primera clase, mientras ejecutamos nuestra estrategia de asignación de capital equilibrada.
El trabajo que hemos realizado en nuestro balance general y nuestra perspectiva optimista para 2022 nos coloca en una posición sólida para brindar soluciones que amplíen nuestra ventaja competitiva mientras mantenemos una estrategia de asignación de capital equilibrada, que incluye un aumento significativo en los retornos directos para las oportunidades de los accionistas. Nos gusta decir que cuando a nosotros nos va bien, a ustedes les va bien, y me complace poder continuar recompensando a nuestros clientes no solo brindando excelentes soluciones de acero para nuestros clientes, una participación récord en las ganancias para nuestros empleados, sino también mejor para nuestros accionistas.Recompra directa de acciones.Ahora más que nunca, ofrecer la mejor estrategia para todos es el camino a seguir. Pasemos a la diapositiva 5, donde presentaré los mensajes clave de la conferencia telefónica de hoy.
Primero, obtuvimos resultados récord en el primer trimestre. Como se mencionó anteriormente, también esperamos resultados récord para el segundo trimestre. Si obtenemos los resultados esperados para el segundo trimestre, tendremos el mejor desempeño financiero de 12 meses en la historia de la compañía. Luego, como mencioné anteriormente en mi presentación, tenemos una sólida ejecución en todo el negocio y estamos integrando una cartera de activos diferenciados para brindar soluciones de acero rentables para las personas y el planeta.
Por último, devolvemos el capital a los accionistas de acuerdo con nuestro marco de asignación de capital. Más adelante, dedicaremos un tiempo a resumir nuestra posición competitiva y nuestra propuesta de valor única para el cliente en cada segmento. Por último, demostrar la resiliencia de nuestra estrategia y mantener la solidez financiera a medida que continuamos ejecutando la transformación de nuestro modelo comercial, lo que nos permite completar nuestras inversiones estratégicas a tiempo y dentro del presupuesto.
Vaya al desempeño financiero en la diapositiva 6. El primer trimestre presentó desafíos para nuestra industria y negocio, incluidos los efectos estacionales normales amplificados por la volatilidad y las interrupciones de la cadena de suministro. En US Steel, vemos cada desafío como una oportunidad, y obtuvimos ganancias netas récord en el primer trimestre, EBITDA ajustado récord en el primer trimestre y liquidez récord.
Lo que es más importante, traducimos ganancias récord en un sólido flujo de caja libre de más de $400 millones en el trimestre. Nuestro sólido flujo de caja libre nos dejó con $2.9 mil millones en efectivo al final del trimestre para respaldar nuestro mejor apoyo para todas las inversiones y un enfoque equilibrado para la asignación de capital. De cara al segundo trimestre, esperamos que cada uno de nuestros segmentos contribuya a un mayor EBITDA en el segundo trimestre. Dada la trayectoria ascendente esperada de nuestro negocio, tomaré unos minutos para presentar cada segmento operativo descrito en la Diapositiva 7 para resaltar cómo diferenciamos nuestro segmentos comerciales aprovechando nuestras capacidades únicas y cómo usamos los EE. UU.
Las ventajas del acero satisfacen las necesidades de nuestros clientes. Comencemos con el sector de planos de América del Norte en la diapositiva 8. Nuestro segmento de productos planos de América del Norte es un elemento clave de nuestro mejor servicio para todas las estrategias a medida que continuamos aprovechando nuestro mineral de hierro de bajo costo y nuestros activos siderúrgicos integrados para atender a una mezcla diversa de clientes en las diferencias de calidad del acero. Los requisitos son cada vez más altos. Suministramos a nuestros clientes acero extraído, fundido y fabricado en los EE. las recientes interrupciones en las cadenas mundiales de suministro de metales.
Nuestras posiciones estructuradas de mineral de hierro a largo plazo son una fuente de creación de valor a largo plazo a medida que continuamos expandiendo nuestra ventaja competitiva para beneficiar cada vez más a nuestras operaciones siderúrgicas de pequeña acería. En febrero, anunciamos el primer paso en nuestra estrategia de metales, la construcción de una máquina de arrabio en nuestra planta de Gary Works. Nuestra inversión en la capacidad de arrabio de Gary es una inversión ligera que puede generar beneficios significativos en todo el negocio. En primer lugar, utilizará el exceso de capacidad del alto horno en la planta de Gary para producir arrabio sin sacrificar la capacidad de fabricación de acero.
La planta de Gary es de hierro largo, lo que significa que la instalación produce más hierro líquido del que consume la acería para producir acero. Al instalar máquinas de arrabio, podemos aumentar la utilización de los altos hornos y crear eficiencias dentro de nuestra división de laminación plana. En segundo lugar, esta inversión en arrabio, que se espera que comience la producción a principios de 2023, cubrirá hasta el 50 % de las necesidades de metal a base de mineral de Big River Steel, lo que significa que puede reemplazar hasta el 50 % del arrabio, DRI, HBI o chatarra simple de terceros. .nosotros
Steel tiene una oportunidad única de convertir la propiedad de mineral de hierro de bajo costo en materia prima para una flota creciente de hornos de arco eléctrico. Continuaremos evaluando oportunidades adicionales para mejorar aún más nuestra autosuficiencia y liberar recursos más diferenciados. Nuestra huella integrada de fabricación de acero también se está remodelando.
Nuestras capacidades mejoradas incluyen nuestras líneas de acabado de última generación para producir los aceros de alta gama que nuestros clientes, especialmente los clientes de automoción y embalaje, requieren solo en las mejores circunstancias. Históricamente, los OEM de automoción han tenido la mayor demanda de acero avanzado de alta resistencia, pero nuestros esfuerzos de desarrollo comercial y empresarial están identificando rápidamente otros mercados finales que se benefician del acero avanzado de alta resistencia. acero de alta resistencia en el primer trimestre de 2022 que en el primer trimestre hace un año.
El progreso que hemos logrado en nuestro segmento de laminación plana de América del Norte ha mejorado la rentabilidad y la resiliencia. En el primer trimestre, logramos un precio de venta promedio relativamente plano en comparación con el cuarto trimestre del año pasado, a pesar de una caída del 34 % en los precios al contado. Nuestro posicionamiento contractual nos permitió generar un EBITDA en el primer trimestre que fue más del triple que los resultados del primer trimestre del año pasado y resultó en un margen EBITDA superior al 20 %.
Una vez más, Great River Steel entregó resultados financieros líderes en la industria. El margen EBITDA del primer trimestre del segmento fue 38 %, o 900 puntos base, superior al de los mejores competidores de pequeñas plantas. El proceso incomparable y la innovación de productos de Big River Steel, junto con su capacidad para producir acero sostenible con un 75 % menos de emisiones de gases de efecto invernadero que la siderurgia integrada tradicional, hacen de Big River Steel una plataforma para crecer con sus clientes. mercado de acero eléctrico más amplio.
Son los clientes quienes impulsan nuestras acciones e informan nuestras inversiones en aceros eléctricos no orientados a granos o de ONG. No tenemos dudas de ir más rápido y sin esperar lo que harán los clientes de automóviles. Nuestras estrechas relaciones con los OEM nos hacen ansiosos y seguros de que los aceros eléctricos de ONG más delgados y anchos que se producirán en Big River Steel satisfarán las necesidades de nuestros clientes porque sabemos hacia dónde se dirigen. 23
También estamos ampliando nuestro negocio de galvanoplastia de valor agregado en la capacidad de galvanizado, nuevamente en línea con los avisos de nuestros clientes, para satisfacer la creciente demanda en los sectores de la construcción, eléctrico y automotriz. Esta inversión también está dentro del presupuesto y a tiempo para el lanzamiento en el segundo trimestre de 2024. Dada nuestra oportuna adquisición de Big River Steel el año pasado y el rápido éxito que hemos tenido juntos, a principios del último trimestre comenzamos la construcción de Small Mill 2, ubicado en el campus existente de Big River Steel.
Combinados, Big River Steel y Small Roller 2 son lo que llamamos Big River Steel Works, que se espera que genere $ 1300 millones en EBITDA de ciclo completo anual para 2026 y podrá producir 6,3 millones de toneladas de acero. Seguimos diciendo que no se trata de crecer, se trata de mejorar. La capacidad de invertir es lo que necesitan nuestros clientes y la manera de ayudarnos a mejorar nuestro rendimiento de EBITDA de ciclo completo, aumentar nuestra generación de flujo de caja libre y reducir nuestro capital y la intensidad de carbono.
Sabemos lo que nuestros clientes quieren para fabricar acero de alta calidad de manera sostenible para ayudarlos a lograr sus objetivos de descarbonización, razón por la cual nos alegramos mucho cuando Big River Steel recibió la certificación como acería responsable, que es la primera y única acería de América del Norte en hacerlo. Responsabilidad ESG. Esta designación afirma nuestro liderazgo en la entrega de productos y procesos sostenibles a nuestros clientes, así como nuestro compromiso con ESG.
Planeamos solicitar la certificación de Instalación de acero responsable para Small Mill 2, a tiempo para su puesta en marcha planificada en 2024. Como productor de acero innovador, Big River Steel está estableciendo nuevos estándares objetivo para América del Norte. Ahora, hablemos de nuestro segmento europeo en la diapositiva 10, que es el estándar de oro para la producción integrada de acero en Europa del Este.
Durante los últimos meses, nuestros equipos en Eslovaquia y Estados Unidos han trabajado arduamente para mitigar el impacto de la invasión rusa de Ucrania en nuestra cadena de suministro de materias primas. Estamos aprovechando las relaciones nuevas y existentes para asegurar el suministro de mineral de hierro, carbón y otras materias primas, mientras continuamos satisfaciendo la demanda de los clientes de manera rentable. comunidades y continuar apoyando la economía y la comunidad eslovacas.
A lo largo del ciclo, nuestras operaciones en Eslovaquia han demostrado ganancias sólidas y flujo de caja libre, siendo el primer trimestre el tercer mejor trimestre de la historia. Finalmente, en la diapositiva 11, nuestra sección tubular. Nuestra sección tubular ha atravesado un par de condiciones de mercado difíciles, pero estoy muy satisfecho con su capacidad para perseverar.
Bueno, ha llegado el momento, y nuestro segmento tubular está prestando un servicio lucrativo para la recuperación del mercado energético de EE. UU. El horno de arco eléctrico de Fairfield, que se puso en marcha en 2020, aumenta la eficiencia de la producción al controlar todo el proceso de principio a fin. Esto brinda a los clientes tiempos de respuesta más rápidos en lugar de depender de terceros para proporcionar los sustratos necesarios para la producción de tubos sin costura.
Las rondas de producción internas junto con la conectividad patentada, que incluye API, conectividad semiavanzada y avanzada, crean un conjunto completo de soluciones para los clientes. En el primer trimestre, el rendimiento de EBITDA del segmento Tubes se duplicó con respecto al trimestre anterior, y esperamos una mejora continua en el segundo trimestre. Lo dije y lo diré nuevamente. Esta no es la América de su tatarabuelo
acero. Vaya a la asignación de capital en la diapositiva 12. Nuestras prioridades de asignación de capital están claramente encaminadas. El balance se mantiene sólido y en línea con nuestros objetivos de deuda y EBITDA ajustados al ciclo.
Nuestro saldo de efectivo de cierre se mantiene por encima de nuestros gastos de capital durante los próximos 12 meses, lo que garantiza que tengamos fondos óptimos para todas las inversiones estratégicas. Esperamos aumentar significativamente nuestras recompras de acciones en el segundo trimestre a medida que se cumplan nuestros objetivos de asignación de capital. Actualmente esperamos devolver más efectivo del que esperamos actualmente para generar flujo de efectivo libre en el segundo trimestre, y continuaremos aprovechando nuestra valuación fuera de lugar. Vale la pena repetirlo.
Cuando a nosotros nos va bien, a ti nos va bien y a nosotros nos va muy bien. Se acercan nuestros mejores días. Sabemos hacia dónde nos dirigimos y estamos integrando una cartera de bajo costo y alta capacidad y ampliando nuestra ventaja competitiva única. Christie presentará ahora los resultados del primer trimestre y las expectativas para el segundo.
Gracias, Dave. Comenzaré con la diapositiva 13. Los ingresos en el primer trimestre fueron de $5200 millones, lo que respaldó el EBITDA ajustado de $1337 millones en el primer trimestre, nuestro primer trimestre más rentable hasta la fecha. El margen de EBITDA empresarial fue del 26 % y las ganancias ajustadas por acción diluida fueron de $3,05.
El flujo de caja libre para el primer trimestre fue de $406 millones, incluidos $462 millones en inversiones de capital de trabajo, principalmente relacionadas con el inventario. A nivel de segmento, Flat reportó un EBITDA de $636 millones y un margen de EBITDA del 21%. e y el contrato anual de carbón nos posicionan bien en el entorno actual de aumento de los costos de las materias primas.
Nuestro negocio de laminación plana continúa funcionando bien y está en camino de alcanzar otro máximo histórico en 2022. En el segmento de laminadoras pequeñas, reportamos un EBITDA de $318 millones y un margen de EBITDA del 38 %, lo que representa otra cuarta parte del desempeño líder en la industria en el margen de las laminadoras pequeñas. En Europa, nuestro negocio en Eslovaquia generó un EBITDA de $287 millones, más del doble del desempeño del primer trimestre del año pasado y, como dijo Dave, el tercer mejor trimestre de la historia. En tubería, duplicamos con creces nuestro desempeño último trimestre, generando un EBITDA de $89 millones, principalmente debido a precios más altos en el mercado de OCTG, nuevos casos comerciales para las importaciones de OCTG y esfuerzos para mejorar nuestra estructura de costos y expandirnos en los últimos años.Negocio conectado altamente rentable.
Nuestros resultados del primer trimestre son solo el comienzo de lo que US Steel espera que sea otro año excepcional. En el segundo trimestre, nuestro segmento Flat Rolling tuvo el mayor aumento en cartera y EBITDA en comparación con el primer trimestre. Los precios de venta al contado más altos y el aumento de la demanda, los costos fijos para el mineral de hierro y el carbón, y la falta de estacionalidad en la extracción de mineral de hierro deberían contribuir a una mejora significativa en el EBITDA trimestre tras trimestre.
También se espera que nuestra división de molinos pequeños logre una mayor producción y precios de venta más altos. Esperamos que los costos más altos de las materias primas compensen en gran medida el viento de cola comercial esperado. En Europa, se espera que la continua demanda saludable y los precios más altos compensen los costos más altos de las materias primas, especialmente el mineral de hierro y el carbón de las rutas de suministro alternativas. Actualmente esperamos que el EBITDA del segundo trimestre sea el segundo mejor trimestre registrado para nuestro negocio eslovaco.
En nuestro segmento de tubos, esperamos una mejora financiera continua, principalmente a partir de precios de venta más altos, una mayor aplicación comercial y los beneficios continuos de las mejoras en los costos estructurales. Esto solo se ve parcialmente compensado por los costos más altos de chatarra para nuestros hornos eléctricos eléctricos. En general, actualmente esperamos que el EBITDA ajustado en el segundo trimestre sea más alto que el primero y el mejor resultado para el segundo trimestre. Dave, de vuelta con usted.
Gracias, Christy. Antes de comenzar a hacer preguntas, permítame tomarme unos minutos para comprender la diapositiva 14. Estamos trabajando para reposicionar nuestro negocio futuro y ejecutar nuestra mejor estrategia es clave para brindar esta oportunidad a nuestros clientes y colegas, a nuestros accionistas y a las comunidades en las que vivimos y trabajamos. Estamos avanzando en los elementos clave de nuestra estrategia a tiempo y dentro del presupuesto, incluida la expansión de nuestra ventaja competitiva en el mineral de hierro de bajo costo, la fabricación de acero a pequeña escala y las mejores capacidades de acabado de su clase.
A medida que ejecutamos nuestras inversiones estratégicas anunciadas, entregaremos aproximadamente $880 millones en EBITDA anual adicional y ganancias cuando nuestra inversión de arrabio en Gary Works entre en funcionamiento en 2023. Aprovechamos el momento todos los días, generamos impulso y contamos con un equipo sólido para lograr nuestros objetivos. Nuestra estrategia es correcta, y 2021 es solo el primer paso en nuestra búsqueda de lo mejor. Dejando eso de lado, pasemos a las preguntas y respuestas.
OKGracias, Dave. En los últimos dos años, la pandemia global ha tenido un profundo impacto en la forma en que interactuamos con nuestros principales interesados. En los EE. UU.
Steel, adoptamos el trabajo distribuido para estar más cerca de nuestros clientes y aumentar la productividad, la satisfacción y la retención de nuestros empleados. Nunca hemos estado más conectados como organización, interactuando más profundamente con nuestros clientes o más enfocados en encontrar un nuevo grupo de talentos para unirse a nuestra organización. Es en ese espíritu, y para asegurarnos de crear nuevas formas de relacionarnos con nuestros accionistas, que nos asociamos con Say Technologies para responder preguntas directamente de los inversionistas en la conferencia telefónica de hoy. Usando la plataforma Say Technologies, los inversionistas pudieron enviar y votar sobre temas durante la semana pasada.