شرکت فولاد المپیک (NASDAQ: ZEUS) به طور فعال کسب و کار خود را با خرید شرکت هایی که نزدیک به بخش های تجاری خود دارند گسترش می دهد.درآمد آن در سال گذشته به دلیل ابر چرخه کالا افزایش یافته است، اما فولاد المپیک اخیراً به دلیل کاهش قیمت فلزات با مشکلاتی مواجه شد که باعث کاهش ارزش موجودی آن شد. قیمت این سهام بیش از 30 درصد از شاخص S&P 500 و Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) پیشی گرفت. قیمت این سهام بیش از 30 درصد از شاخص S&P 500 و Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) پیشی گرفت. قیمت شاخص S&P 500 و Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) بیش از 30% است. قیمت سهام بیش از 30 درصد بهتر از S&P 500 و Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) بود. Actions торгуются более чем на 30% بیشتر از شاخص های S&P 500 و شاخص های شاخص Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM). این سهام بیش از 30 درصد بالاتر از S&P 500 و Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) معامله می شود.
در حالی که Olympic Steel در طول رونق فولاد که در طول همه‌گیری COVID-19 آغاز شد، همبستگی مثبت قوی با شاخص قیمت فلزات نشان داده است، اکنون سؤال این است که آیا این شرکت می‌تواند رشد خود را حفظ کند و اجازه دهد بادبان‌هایش جهت را دیکته کنند، نه باد.?
در حالی که این شرکت در شرایط عادی خرید خوبی است، من نسبت به رکود فعلی بی طرف هستم تا زمانی که قیمت کالاها حداقل تا پایان سال به سطح عادی بازگردد.
Olympic Steel, Inc.، یک شرکت سهامی عام کوچک با سرمایه بازار 293.77 میلیون دلار آمریکا، یک مرکز خدمات فلزی است که فلزات را در ایالات متحده پردازش و به فروش می رساند.این شرکت دارای سه واحد تجاری جداگانه است.
فلت های فلزی تخصصی و تخت های کربنی: این دو بخش اغلب به دلیل ماهیت مشابه منابع مورد استفاده دو بخش با هم ترکیب می شوند و منجر به تقسیم هزینه می شود.بر اساس گزارش سالانه این شرکت، محصولات هر دو بخش در تأسیسات مشترک ذخیره می‌شوند و در برخی مکان‌ها بر روی تجهیزات مشترک پردازش می‌شوند. محصولات مسطح کربن و بخش‌های فلزی خاص، بیشترین درآمد را برای فولاد المپیک ایجاد کردند که 55% و 29% از درآمد در MRQ را تشکیل می‌دهند. محصولات مسطح کربن و بخش‌های فلزی خاص، بیشترین درآمد را برای فولاد المپیک ایجاد کردند که 55% و 29% از درآمد در MRQ را تشکیل می‌دهند.بخش‌های کربن تخت و فلزات تخصصی، اکثر درآمدهای المپیک فولاد را ایجاد کردند که 55 درصد و 29 درصد از درآمد MRQ را تشکیل می‌دهند.بخش‌های کربنی و فلزات ویژه بیشترین درآمد المپیک فولاد را تشکیل می‌دهند که به ترتیب 55 و 29 درصد از درآمد MRQ را تشکیل می‌دهند.
بخش Carbon & Specialty Sheets شامل 33 مرکز پالایش و بازاریابی استراتژیک در ایالات متحده و یکی در مونتری، مکزیک است.
بخش سوم این شرکت، محصولات لوله ای، شامل هشت ملک است و 16 درصد از درآمد MRQ را تشکیل می دهد.این شرکت به تدریج تمرکز خود را به بخش فلزات تخصصی تغییر می دهد و از درآمد سالانه مشخص است که درآمد حاصل از محصولات تخت افزایش یافته است.برعکس، تولید لوله و محصولات لوله کاهش یافت.
خدمات شرکتی عمدتاً توسط سازندگان ماشین آلات و تجهیزات صنعتی، خودروسازان، سازندگان تجهیزات الکتریکی و تولیدکنندگان ماشین آلات کشاورزی ارائه می شود.
مهمترین مشتریان این شرکت تولیدکنندگان ماشین آلات و تجهیزات صنعتی هستند که بیش از 27.4 درصد از فروش خالص MRQ را به خود اختصاص داده اند.سایر ارقام مرتبط نیز در جدول زیر نشان داده شده است.
در سپتامبر 2021، Olympic Steel واحد تجاری دیترویت خود را به مبلغ 58.4 میلیون دلار به علاوه تعدیل سرمایه در گردش حدوداً 13.5 میلیون دلار به فروش رساند تا در اوایل سال 2022 بسته شود. این نشان دهنده بهبود جریان نقدی ناشی از فعالیت های سرمایه گذاری در صورت های مالی آن است که با کاهش بیش از 50 درصدی از 28.1 میلیون دلار به 28.2 میلیون دلار در پایان زیان 20.21 میلیون دلاری در پایان 20.20 میلیون دلار کاهش یافته است.
ما همچنان بر استراتژی بلندمدت خود برای تنوع بیشتر کسب و کارمان، ارائه سودآوری مستمر و افزایش ارزش سهامداران متمرکز هستیم.درآمد حاصل از فروش کسب و کار دیترویت برای کاهش بدهی استفاده خواهد شد و در نتیجه انعطاف پذیری بیشتری برای خریدهای افزایشی ارگانیک و سرمایه گذاری در برنامه های رشد و اتوماسیون ایجاد خواهد شد.
در چند سال گذشته، المپیک فولاد تمرکز خود را از محصولات تخت کربن به ورق های فلزی خاص تغییر داده است.این شرکت با خرید شرکت‌هایی در همان صنعت به دنبال ادغام تولیدکنندگان فلز فشرده در مدل تجاری خود است.
عملیات در دیترویت بر توزیع تخت های کربنی بین خودروسازان داخلی و تامین کنندگان آنها، عمدتاً در بخش تخت های کربن متمرکز است.فولاد المپیک گزارش می دهد که کمتر از 3 درصد از فروش آنها توسط خودروسازان یا قطعه سازان انجام می شود.
درست پس از فروش عملیات کربن محور دیترویت، Olympic Steel بخشی از درآمد حاصل از فروش را برای خرید یک شرکت توزیع فولاد ضد زنگ و آلومینیوم، Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc، به قیمت 12.1 میلیون دلار استفاده کرد. درست پس از فروش عملیات کربن محور دیترویت، Olympic Steel بخشی از درآمد حاصل از فروش را برای خرید یک شرکت توزیع فولاد ضد زنگ و آلومینیوم، Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc، به قیمت 12.1 میلیون دلار استفاده کرد. сrerазз после продажи детройта ، орентироваفته на Выррра u ugrede ، فولاد Olympic و Olympic و Olympic Steel lempic lempic тения друго ذر предриятия по продаже нержавеющей и с сюииеющ ، فولاد رنگ آمیزی و آلیاژ ، شرکت ، за 12،1 ar art بلافاصله پس از فروش دیترویت کربن محور، المپیک فولاد بخشی از درآمد حاصل از فروش را برای خرید یک تاجر فولاد ضد زنگ و آلومینیوم دیگر، Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc، به مبلغ 12.1 میلیون دلار استفاده کرد.在底特律以碳为中心的业务出售后，Olympic Steel 使用部分出售收益以1210帇美典钢和铝分销企业Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc..在 底 特律 以 碳 为 的 业务 出售 后 ， فولاد المپیک 使用 出售 收益 以 1210铝 分销 企业 企业 Shaw Stainess Steel & Alloy, Inc.. آخرین فروش خود را در صنعت فولاد المپیک شرکت فولاد ضد زنگ Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., Inc. پس از فروش تجارت کربن دیترویت، المپیک استیل بخشی از درآمد حاصل از فروش را برای خرید Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc، یکی دیگر از توزیع کنندگان فولاد ضد زنگ و آلومینیوم، به مبلغ 12.1 میلیون دلار استفاده کرد. در سال 2019، Olympic Steel نیز Action Stainless & Alloys را به قیمت 19.5 میلیون دلار خریداری کرد. در سال 2019، Olympic Steel نیز Action Stainless & Alloys را به قیمت 19.5 میلیون دلار خریداری کرد. در 2019 году Olympic Steel также приобрела Action Stainless & Alloys برای 19.5 میلیون دلار. در سال 2019، Olympic Steel نیز Action Stainless & Alloys را به قیمت 19.5 میلیون دلار خریداری کرد. 2019 年，فولاد المپیک 还以1950 万美元收购了اکشن ضد زنگ و آلیاژها. 2019 年，فولاد المپیک 还以1950 万美元收购了اکشن ضد زنگ و آلیاژها. در 2019 году Olympic Steel также приобрела Action Stainless & Alloys برای 19.5 میلیون دلار. در سال 2019، Olympic Steel نیز Action Stainless & Alloys را به قیمت 19.5 میلیون دلار خریداری کرد.به طور مشابه، در ابتدای سال 2018، المپیک فولاد برلین متال را خریداری کرد، یکی از بزرگترین مراکز خدمات در آمریکای شمالی، که ورق قلع مرغوب و نوار فولادی ضد زنگ را به شکل کویل های شکاف دار پردازش و به فروش می رساند.
دستیابی به صرفه جویی در مقیاس و تنوع بخشیدن به سبد خود از طریق تملک، تمرکز فولاد المپیک در پنج سال گذشته بوده است و بیش از پنج شرکت از جمله چهار شرکت را در پنج سال گذشته خریداری کرده است.این خریدهای جانبی به وضوح نشان می دهد که فولاد المپیک قصد دارد بر گسترش و تنوع بخشیدن به سبد خود و کاهش چرخه ای بودن کسب و کارهای موجود تمرکز کند.
تقاضای چین قبلاً در این ماه متضرر شده است و به زودی ممکن است شاهد تأثیر کاهشی بر شرکت های آمریکایی باشیم.به گزارش CNBC، قیمت فولاد و سنگ آهن جزء اصلی آن در طول قرنطینه شانگهای در نوسان بود، اما در اوایل ماه جاری روند نزولی را نشان داد.Allied Market Research تخمین می زند که بازار فلزات تخصصی با CAGR 3.50 درصد رشد خواهد کرد و تا سال 2031 به 276 میلیارد دلار خواهد رسید. این تخمین رشد برای یک شرکت کوچک مانند Olympic Steel Inc محافظه کارانه به نظر می رسد.
قیمت سهام در بیشتر بخش‌های فلزات، معادن و کالاها افزایش یافته است و تا زمانی که ارقام تورمی بالاتر از حد انتظار گزارش شود، احتمالاً به افزایش خود ادامه خواهد داد.در نتیجه، قیمت ZEUS در سال گذشته حدود 27 دلار بوده است و بالاترین قیمت در 52 هفته اخیر کمی بیش از 43 دلار بوده است.
سرمایه‌گذاران اکنون به دنبال سرمایه‌گذاری در سهام قوی این بخش هستند، که اگر در محیطی پرریسک‌تر بیابند، می‌توانند روزهای سخت‌تری را پشت سر بگذارند.عوامل بنیادی قوی، ترازنامه های سالم تر و نقدینگی مازاد برخی از عوامل کلیدی برای زیر نظر گرفتن در شرایط دشوار بازار خواهند بود، زیرا حرکت قیمت ممکن است موقعیت واقعی شرکت را منعکس نکند.
این شرکت MRQ EPS را 3.10 دلار گزارش کرد که عملکرد بهتری از برآوردها 0.84 دلار داشت و نسبت قیمت به درآمد را در 12 ماه گذشته به 2.06 رساند.این نسبت قیمت به درآمد به طور قابل توجهی بهتر از رقبا است و به طور میانگین 11.76 برابر است.به همین ترتیب، همه معیارهای کلیدی نسبت به همتایان خود به طور قابل توجهی پایین تر هستند، با میانگین تخفیف در همه معیارها 70٪، پتانسیل صعودی را برای قیمت فولاد المپیک نشان می دهد.
علاوه بر این، در ماه مه 2022، هیئت مدیره پرداخت سود سه ماهه عادی 0.09 دلار به ازای هر سهم را به سهامداران ثبت شده از تاریخ 1 ژوئن 2022، موعد مقرر در 15 ژوئن 2022، تصویب کرد.
به طور مشابه، 35٪ ROE و 13٪ ROTA نشان دهنده استفاده بهتر از منابع نسبت به صنعت است که بیش از دو برابر میانگین صنعت 12.86٪ و 5.22٪ است.
من انتظار دارم که ارزش موجودی انبارها در سه ماهه سوم سال 2022 به دلیل کاهش شدید اخیر قیمت فلزات کاهش یابد.تاکنون، قیمت و حرکت بنیادی همبستگی داشته اند.اگر عوامل بنیادی قوی باقی بمانند، بی‌طرفانه و منطقی است که فرض کنیم سهام‌های با سرمایه کوچک در بلندمدت بازدهی مناسبی خواهند داشت.
نکته قابل توجه این است که نسبت بدهی به سهام المپیک فولاد بسیار بالا است و 73.41 درصد است و بیشتر بدهی آن به عنوان بدهی بلندمدت تضمین شده طبقه بندی می شود، اگرچه نسبت به سال قبل 5.83 درصد کاهش یافته است، از 360 میلیون دلار به 339 دلار.میلیون در MRQ است.
فولاد المپیک یک قرارداد وام 455 میلیون دلاری با بانک آمریکا (BAC) در سال 2017 امضا کرد که در دسامبر 2022 منقضی می‌شود. این قرارداد گردان تسهیلات اعتباری 5 ساله 475 میلیون دلاری موجود را تا ژوئن 2026 تمدید می‌کند که عمدتاً توسط مطالبات، موجودی و تجهیزات شرکت تضمین می‌شود.این صندوق شامل حداکثر 200 میلیون دلار گزینه رشد است.
به عنوان یک شرکت در یک صنعت چرخه ای، فولاد المپیک با خطرات سیستمیک زیادی مواجه است.این اهرم بالا منجر به بتای بالاتر برای شرکت در 1.51 شد و در نتیجه نوسانات بالاتری داشت.
ساختار سرمایه شرکت باید متعادل باشد، به طور ایده آل بدهی های بالای شرکت باید هزینه سرمایه پایینی داشته باشد و با قفل کردن نرخ های بهره پایین قبل از چرخه نزولی از چرخه ها سود می برد.
فیچ انتظار دارد با پایان یافتن بهبود قیمت های جهانی، قیمت جهانی فولاد در سال 2022 کاهش یابد.
خارج از چین، ایالات متحده در از سرگیری ظرفیت تولید پس از اختلالات کووید-19 و کاهش تولید، بسیار از رقبای جهانی خود عقب است.در ادامه، فیچ انتظار دارد عرضه ایالات متحده در ماه های آینده از سر گرفته شود و واردات بهبود یابد، که منجر به تثبیت تدریجی قیمت فولاد ایالات متحده در سال 2022 شود.
فولاد المپیک سخت در تلاش است تا تجارت خود را هم در داخل و هم در خارج از کشور گسترش دهد، اما اگر این شرکت امیدوار است در سال های آینده با بازیگران بزرگ رقابت کند، باید تجارت خود را گسترش دهد که پیش بینی می شود با نرخ سالانه بالاتری رشد کند.نرخ نسبت به فلزات خاص، یا 3.5٪.فولاد المپیک دارای ریسک اهرمی بالایی در افزایش ارزش سهامداران است که سرمایه گذاری در این شرکت را به دلیل ارزش بازار نسبتا کم آن به سناریویی با ریسک و پاداش بالا تبدیل می کند.
با توجه به سابقه این شرکت، گام های جسورانه ای برای خرید و گسترش کسب و کار خود برداشته است.اما اکنون زمان آن فرا رسیده است که فولاد المپیک بدهی خود را کاهش دهد و آن را به سطح بهینه افزایش دهد، جایی که نوسانات درآمد و درآمد باید در طول زمان کاهش یابد تا رشد ارگانیک حفظ شود.
با توجه به نوسانات فعلی بازار و ماهیت چرخه‌ای صنعتی که در آن فولاد المپیک فعالیت می‌کند، می‌توانیم جاده‌ای سخت در پیش رو ببینیم.عوامل کلان مانند افزایش نرخ تورم، قرنطینه مرتبط با کووید و فشارهای رکودی چین، آشفتگی بازار را تشدید کرد، و من را وادار کرد تا زمانی که اوضاع آرام شود و تثبیت شود، فولاد المپیک را به‌عنوان «توقف» ارزیابی کنم.
افشا: من/ما در هیچ یک از شرکت‌های ذکر شده موقعیت سهام، اختیار یا مشتقات مشابه نداریم و برنامه‌ای برای گرفتن چنین موقعیت‌هایی در 72 ساعت آینده نداریم.افشای روابط تجاری: این مقاله توسط پژوهش حیدر ارشد نوشته شده و توسط آقای ولید طارق بررسی و ارسال شده است.