Olympic Steel Inc.Syn ynkomsten hawwe tanommen oer it ôfrûne jier fanwege de commodity supercycle, mar Olympic Steel koartlyn rûn yn problemen fanwege fallende metaal prizen, dy't feroarsake syn ynventarisaasje te ôfskriuwe. De priis fan 'e oandielen gie mear as 30% boppe de S&P 500 en Dow Jones Industrial Metals & Mining Index (DJUSIM). De priis fan 'e oandielen gie mear as 30% boppe de S&P 500 en Dow Jones Industrial Metals & Mining Index (DJUSIM). Dizze oandielpriis foar S&P 500 en Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) hawwe in 30% wearde fan 30%. De oandielpriis prestearre de S&P 500 en de Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) mei mear dan 30%. De oandielpriis fan 'e oandielpriis fan Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) yn 2019 wie 30%. De oandiel hannelet mear as 30% boppe de S&P 500 en de Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM).
Wylst Olympic Steel in sterke positive korrelaasje hat toand mei de metaalpriisyndeks tidens de stielboom dy't begon tidens de COVID-19-pandemy, is de fraach no oft it bedriuw groei kin oanhâlde en har seilen de rjochting diktearje kin, net de wyn.?
Wylst it bedriuw in goede keap is ûnder normale omstannichheden, bin ik neutraal oer de hjoeddeistige resesje oant commodityprizen werom nei normale nivo's, op syn minst oan 'e ein fan it jier.
Olympic Steel, Inc., in lyts iepenbier bedriuw mei in merkkapitalisaasje fan US $ 293,77 miljoen, is in metaaltsjinstsintrum dat metalen ferwurket en ferkeapet yn 'e Feriene Steaten.It bedriuw hat trije aparte saaklike ienheden;
Spesjaliteit metalen flats en koalstof flats: Dizze twa divyzjes ​​​​wurde faak kombineare fanwegen de ferlykbere aard fan 'e boarnen dy't brûkt wurde troch de twa divyzjes, wat resulteart yn kostendieling.Neffens it jierferslach fan it bedriuw wurde de produkten fan beide divyzjes ​​​​opslein yn mienskiplike foarsjenningen, en wurde op guon plakken ferwurke op dielde apparatuer. De segmenten fan koalstofplatprodukten en spesjaliteitsmetalen genereare de mearderheid fan 'e ynkomsten foar Olympic Steel, goed foar 55% en 29% fan' e ynkomsten yn 'e MRQ. De segmenten fan koalstofplatprodukten en spesjaliteitsmetalen genereare de mearderheid fan 'e ynkomsten foar Olympic Steel, goed foar 55% en 29% fan' e ynkomsten yn 'e MRQ.De segminten Carbon Flat en Specialty Metals genereare de mearderheid fan 'e ynkomsten fan Olympic Steel, goed foar 55% en 29% fan' e ynkomsten fan MRQ.De segminten fan koalstofflats en spesjaliteitsmetalen ferantwurdzje de mearderheid fan 'e ynkomsten fan Olympic Steel, respektivelik foar 55% en 29% fan 'e ynkomsten fan MRQ.
It segment Carbon & Specialty Sheets omfettet 33 strategyske raffinaazje- en marketingfoarsjenningen yn 'e FS en ien yn Monterrey, Meksiko.
It tredde segmint fan it bedriuw, Tubular Products, omfettet acht eigenskippen en ferantwurdet 16% fan 'e ynkomsten fan MRQ.It bedriuw is stadichoan ferskowe har fokus nei de spesjaliteit metalen segment, en it is dúdlik út de jierlikse ynkomsten dat de ynkomsten út platte produkten is tanommen.Krektoarsom, de produksje fan buizen en piipprodukten naam ôf.
Bedriuwstsjinsten wurde benammen levere troch fabrikanten fan yndustriële masines en apparatuer, autofabrikanten, fabrikanten fan elektryske apparatuer en fabrikanten fan lânboumasjines.
De wichtichste klanten fan it bedriuw binne fabrikanten fan yndustriële masines en apparatuer, dy't goed foar mear as 27.4% fan 'e nettoferkeap fan MRQ.Oare relevante sifers wurde ek werjûn yn 'e tabel hjirûnder.
Yn septimber 2021 ferkocht Olympic Steel syn Detroit saaklike ienheid oan Venture Steel Inc.. foar $ 58,4 miljoen plus in wurkkapitaal oanpassing fan likernôch $ 13,5 miljoen te sluten yn it begjin fan 2022. Dit toant in ferbettering yn cash flow út ynvestearjen aktiviteiten yn syn finansjele ferklearrings, dy't sakke mei mear as 50% fan $ 2020 miljoen oan $ 2020 miljoen yn totaal fan 2020 miljoen oan 1 202.000.
"Wy bliuwe rjochte op ús lange-termynstrategy om ús bedriuw fierder te diversifisearjen, trochgeande profitabiliteit te leverjen en oandielhâlderswearde te ferheegjen.De opbringst fan 'e ferkeap fan it Detroit-bedriuw sil brûkt wurde om skuld te ferminderjen, wat resulteart yn gruttere fleksibiliteit foar organyske inkrementele oanwinsten en ynvestearrings yn plannen foar groei en automatisearring.
Yn 'e ôfrûne jierren hat Olympic Steel har fokus ferpleatst fan platte koalstofprodukten nei spesjale metalen platen.It besiket metaal-yntinsive fabrikanten te yntegrearjen yn har bedriuwsmodel troch bedriuwen yn deselde sektor te krijen.
Operaasjes yn Detroit binne rjochte op it fersprieden fan koalstofflats oan ynlânske autofabrikanten en har leveransiers, foaral yn it segment fan koalstofflats.Olympic Steel meldt dat minder dan 3% fan har ferkeap komt fan autofabrikanten as fabrikanten fan auto-ûnderdielen.
Fuort nei de ferkeap fan koalstofsintraal operaasjes yn Detroit, brûkte Olympic Steel wat fan 'e ferkeapopbringsten om in oar bedriuw foar distribúsje fan roestfrij stiel en aluminium, Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., te krijen foar $ 12,1 miljoen. Fuort nei de ferkeap fan koalstofsintraal operaasjes yn Detroit, brûkte Olympic Steel wat fan 'e ferkeapopbringsten om in oar bedriuw foar distribúsje fan roestfrij stiel en aluminium, Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., te krijen foar $ 12,1 miljoen. Сразу после продажи Детройта, ориентированного на выбросы углерода, Olympic Steel использовала часть выгручки от прода Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., foar 12,1 miljoen dollar. Fuort nei de ferkeap fan koalstofoandreaune Detroit, brûkte Olympic Steel in diel fan 'e opbringst fan 'e ferkeap om in oare keapman fan roestfrij stiel en aluminium, Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., te krijen foar $ 12,1 miljoen.在底特律以碳为中心的业务出售后，Olympic Steel钢和铝分销企业Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc..在 底 特律 以 碳 为 的 业务 出售 后 ， olympysk stiel铝 分销 企业 企业 Shaw Stainess Steel & Alloy, Inc.. После продажи своего углеродоориентированного бизнеса в Детройте Olympic Steel использовала часть выручентированного бизнеса в Детройте Olympic Steel использовала часть выручентированного бизнеса в Детройте Olympic Steel использовала часть выручки для Steless Alloy, Inc., другого дистрибьютора нержавеющей стали и алюминия, foar 12,1 miljoen dollar. Nei de ferkeap fan har koalstofbedriuw yn Detroit, brûkte Olympic Steel in diel fan 'e ferkeapopbringst om Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., in oare distributeur fan roestfrij stiel en aluminium, te krijen foar $ 12,1 miljoen. Yn 2019 kocht Olympic Steel ek Action Stainless & Alloys foar $ 19,5 miljoen. Yn 2019 kocht Olympic Steel ek Action Stainless & Alloys foar $ 19,5 miljoen. В 2019 году Olympic Steel также приобрела Action Stainless & Alloys foar 19,5 miljoen dollar. Yn 2019 kocht Olympic Steel ek Action Stainless & Alloys foar $ 19,5 miljoen. 2019 年，Olympic Steel 还以1950 万美元收购了Action Stainless & Alloys. 2019 年，Olympic Steel 还以1950 万美元收购了Action Stainless & Alloys. В 2019 году Olympic Steel также приобрела Action Stainless & Alloys foar 19,5 млн долларов. Yn 2019 kocht Olympic Steel ek Action Stainless & Alloys foar $ 19,5 miljoen.Lykas, oan it begjin fan 2018, krige Olympic Steel Berlin Metal, ien fan 'e grutste tsjinstsintra yn Noard-Amearika, dy't premium tinplate en roestfrij stiel strip ferwurket en ferkeapet yn' e foarm fan slotted coils.
It berikken fan skaalfoardielen en it diversifisearjen fan syn portefúlje troch oanwinsten hat de lêste fiif jier in fokus west fan Olympic Steel en hat mear as fiif bedriuwen oankocht, wêrûnder fjouwer yn 'e lêste fiif jier.Dizze side-oanwinsten litte dúdlik sjen dat Olympic Steel fan doel is har te rjochtsjen op it útwreidzjen en diversifisearjen fan har portefúlje en it ferminderjen fan de cyclicity fan besteande bedriuwen.
Sineeske fraach hat dizze moanne al te lijen en wy meie gau in trickle down-effekt sjen op Amerikaanske bedriuwen.Prizen foar stiel en syn wichtichste komponint izererts fluktuearren tidens de Shanghai lockdown, mar lieten earder dizze moanne in delgeande trend sjen, neffens CNBC.Allied Market Research skat dat de spesjaliteitsmetalenmerk sil groeie op in CAGR fan 3.50% om $ 276 miljard te berikken yn 2031. Dizze groeiskatting liket konservatyf foar in bedriuw mei lytse kap lykas Olympic Steel Inc.
Oandielenprizen yn 'e measte metalen, mynbou en commoditiesektoren binne opstien en sille wierskynlik trochgean te ferheegjen salang't hegere as ferwachte ynflaasjesifers wurde rapportearre.As gefolch hat de priis fan ZEUS it ôfrûne jier sawat $ 27 sweefd, mei in 52-wiken heech krekt mear as $ 43.
Ynvestearders sykje no om te ynvestearjen yn 'e sterke oandielen fan' e sektor, dy't dreger tiden kinne ferneare as se harsels yn in riskanter omjouwing fine.Sterke fûneminten, sûnere balâns en oerstallige liquiditeit sille guon fan 'e kaaifaktoaren wêze om yn' e drege merkomstannichheden yn 'e gaten te hâlden, om't priismomentum miskien net de wiere posysje fan in bedriuw reflektearje.
It bedriuw rapportearde in MRQ EPS fan $3.10, outperforming skattings troch $0.84, bringt in priis-to-earnings ratio fan 2.06 oer de ôfrûne 12 moannen.Dizze priis-to-earnings-ferhâlding is signifikant better dan konkurrinten, gemiddeld 11.76x.Likemin binne alle wichtige metriken signifikant leger relatyf oan har leeftydsgenoaten, mei in gemiddelde koarting op alle metriken fan 70%, wat suggerearret opstean potinsjeel foar Olympyske stielprizen.
Derneist, yn maaie 2022, goedkard de Ried fan Bestjoer de betelling fan in reguliere fearnsjier dividend fan $ 0,09 per oandiel oan registrearre oandielhâlders op 1 juny 2022, op 15 juny 2022.
Lykas, 35% ROE en 13% ROTA jouwe in bettere boarne-gebrûk oan as de yndustry, mear as dûbele de medianen fan 'e yndustry fan 12,86% en 5,22%.
Ik ferwachtsje dat ynventarisaasjewearden yn it tredde fearnsjier fan 2022 sille ôfnimme fanwege de resinte skerpe delgong yn metaalprizen.Oant no binne priis en fûnemintele momentum korrelearre.As fûneminten sterk bliuwe, soe it unbiased en logysk wêze om oan te nimmen dat lytse-cap-oandielen op 'e lange termyn fatsoenlike rendeminten sille leverje.
Opmerklik is dat Olympic Steel's skuld-oan-eigen fermogen ferhâlding frij heech is op 73,41%, mei it grutste part fan har skuld klassifisearre as befeilige skuld op lange termyn, hoewol it jier-op-jier mei 5,83% fermindere, fan $360 miljoen nei $339.miljoen is yn 'e MRQ.
Olympic Steel tekene in $ 455 miljoen liening oerienkomst mei Bank of America (BAC) yn 2017, dy't ferrint yn desimber 2022. De revolúsjonêre oerienkomst ferlingt de besteande $ 475 miljoen fiif-jierrige revolving credit foarsjenning oant juny 2026, befeilige primêr troch it bedriuw syn receivables, ynventarisaasje, en eigendom en apparatuer.It fûns omfettet oant $ 200 miljoen yn groeiopsjes.
As bedriuw yn in cyclyske yndustry, Olympic Steel faces in soad systemic risiko.Dizze hege leverage resultearre yn in hegere beta foar it bedriuw op 1.51, wat resultearre yn hegere volatiliteit.
De kapitaalstruktuer fan it bedriuw soe lykwichtich wêze moatte, ideaal soe de hege skuld fan in bedriuw in lege kapitaalkosten moatte hawwe, profitearje fan syklusen troch legere rintetariven yn te sluten foarôfgeand oan in downsyklus.
Fitch ferwachtet dat wrâldwide stielprizen yn 2022 sille ôfnimme as it herstel fan wrâldwide prizen einiget.
Bûten Sina bliuwt de FS fier efter har wrâldwide konkurrinten by it opnij begjinnen fan produksjekapasiteit nei Covid-19-fersteuringen en produksjebesunigingen.Geandewei ferwachtet Fitch dat it oanbod fan 'e Feriene Steaten yn' e kommende moannen sil opnij begjinne en dat ymporten sille ferbetterje, wat liedt ta in stadige stabilisaasje fan 'e Amerikaanske stielprizen yn 2022.
Olympic Steel is hurd oan it wurk mei it útwreidzjen fan har bedriuw sawol yn binnen- en bûtenlân, mar as it bedriuw hopet te konkurrearjen mei de grutte spilers yn 'e kommende jierren, moat it har bedriuw útwreidzje, dat wurdt projekteare om te groeien mei in hegere jierlikse taryf.rate dan spesjale metalen, of 3,5%.Olympic Steel hat hege leverage risiko yn tanimmende oandielhâlder wearde, dat makket ynvestearje yn it bedriuw in hege risiko en beleanning senario fanwege syn relatyf lytse merk kapitalisearring.
Sjoen de skiednis fan it bedriuw hat it fet stappen nommen om har bedriuw te krijen en út te wreidzjen.Mar no is it tiid foar Olympic Steel om syn skuld te ferminderjen en it te herkapitalisearjen nei in optimaal nivo, wêr't fluktuaasjes yn ynkomsten en ynkomsten oer de tiid moatte ôfnimme om organyske groei te hâlden.
Mei it each op de hjoeddeistige volatiliteit fan 'e merk en de cyclyske aard fan' e sektor wêryn Olympic Steel wurket, kinne wy ​​​​in rotsige dyk foarút sjen.Makrofaktoaren lykas tanimmende ynflaasje tariven, Sina's COVID-relatearre lockdown en resesjedruk fergrutte de ûnrêst yn 'e merk, wêrtroch't ik Olympysk Staal beoardiele as in "hold" oant dingen kalme en d'r wat stabilisaasje is.
Disclosure: Ik / wy hawwe gjin aksjes, opsjes of ferlykbere derivativeposysjes yn ien fan 'e neamde bedriuwen en binne net fan plan om sokke posysjes binnen de folgjende 72 oeren te nimmen.Bekendmaking fan saaklike relaasjes: Dit artikel is skreaun troch Haider Arshad Research en besjoen en yntsjinne troch de hear Walid Tariq.