Os beneficios do segundo trimestre de Cleveland Cliffs (NYSE:CLF) superaron os ingresos, pero quedaron por debaixo da súa estimación de beneficios por acción nun -13,7 %. Son as accións de CLF un bo investimento?
Cleveland-Cliffs (NYSE:CLF) publicou hoxe os seus resultados do segundo trimestre, que rematou o 30 de xuño de 2022. Os ingresos do segundo trimestre, de 6.300 millóns de dólares, superaron a previsión dos analistas de FactSet de 6.120 millóns de dólares, cun aumento inesperado do 3,5 %. Aínda que o beneficio por acción (BPA) de 1,14 dólares non chega á estimación consensuada de 1,32 dólares, supón unha diferenza decepcionante do -13,7 %.
As accións da empresa siderúrxica Cleveland-Cliffs Inc (NYSE:CLF) baixaron máis dun 21 % este ano.
Cleveland-Cliffs Inc (NASDAQ: CLF) é o maior fabricante de aceiro plano de América do Norte. A empresa subministra pellets de mineral de ferro á industria siderúrxica norteamericana. Dedícase á produción de metal e coque, á produción de ferro, aceiro, produtos laminados e acabados, así como a compoñentes para tubaxes, pezas estampadas e ferramentas.
A empresa está integrada verticalmente desde as materias primas, a redución directa e a chatarra ata a produción primaria de aceiro e o posterior acabado, estampado, ferramentas e tubos.
Cliffs fundouse en 1847 como unha empresa operadora de minas coa súa sede en Cleveland, Ohio. A empresa emprega aproximadamente a 27.000 persoas en América do Norte.
A empresa tamén é o maior provedor de aceiro para a industria automotriz en América do Norte. Presta servizo a moitos outros mercados cunha ampla gama de produtos planos de aceiro.
Cleveland-Cliffs recibiu varios prestixiosos premios da industria polo seu traballo en 2021 e ocupou o posto 171 na lista Fortune 500 de 2022.
Coa adquisición de ArcelorMittal USA e AK Steel (anunciada en 2020) e a finalización da planta de redución directa en Toledo, Cleveland-Cliffs é agora unha empresa de aceiro inoxidable integrada verticalmente.
Agora ten a vantaxe única de ser autosuficiente, desde a minería de materias primas ata produtos siderúrxicos, compoñentes tubulares, pezas estampadas e ferramentas.
Isto está en liña cos resultados semestrais de CLF de 12.300 millóns de dólares en ingresos e 1.400 millóns de dólares en beneficios netos. Os beneficios diluídos por acción foron de 2.64 dólares. En comparación cos primeiros seis meses de 2021, a compañía rexistrou 9.100 millóns de dólares en ingresos e 852 millóns de dólares en beneficios netos, ou 1,42 dólares por acción diluída.
Cleveland-Cliffs rexistrou un EBITDA axustado de 2.600 millóns de dólares para o primeiro semestre de 2022, fronte aos 1.900 millóns de dólares interanuais.
Os resultados do noso segundo trimestre demostran a aplicación continua da nosa estratexia. O fluxo de caixa libre duplicouse con creces en comparación co trimestre anterior e puidemos acadar a nosa maior redución trimestral de débeda desde que comezamos a nosa transformación hai uns anos, ao mesmo tempo que obtivemos unha sólida rendibilidade do capital mediante a recompra de accións.
Agardamos que este fluxo de caixa libre saudable continúe ao entrarmos na segunda metade do ano, impulsado por unhas menores necesidades de investimento, unha liberación máis rápida do capital circulante e un uso intensivo de contratos de venda a prezo fixo. Ademais, agardamos que os prezos de venda por acción (ASP) para estes contratos fixos aumenten aínda máis bruscamente despois do reinicio o 1 de outubro.
23 millóns de dólares, ou 0,04 dólares por acción diluída, depreciación acelerada asociada ao tempo de inactividade indefinido da planta de coque de Middletown.
Cleveland-Cliffs gaña cartos vendendo todo tipo de aceiro. En particular, laminado en quente, laminado en frío, revestido, inoxidable/eléctrico, chapa e outros produtos de aceiro. Os mercados finais aos que serve inclúen a automoción, as infraestruturas e a fabricación, os distribuidores e procesadores, e os produtores de aceiro.
As vendas netas de aceiro no segundo trimestre foron de 3,6 millóns de toneladas, incluíndo un 33 % revestido, un 28 % laminado en quente, un 16 % laminado en frío, un 7 % de chapa grosa, un 5 % de aceiro inoxidable e produtos eléctricos e un 11 % doutros produtos, como chapas e carrís.
As accións de CLF cotizan a unha relación prezo-beneficio (P/E) de 2,5 en comparación cunha media do sector de 0,8. A súa relación prezo-valor contable (P/BV) de 1,4 é superior á media do sector de 0,9. As accións de Cleveland-Cliffs non pagan dividendos aos accionistas.
A ratio de débeda neta sobre EBITDA dános unha idea aproximada de canto tempo tardará unha empresa en pagar a súa débeda. A ratio de débeda neta/EBITDA das accións de CLF diminuíu de 12,1 en 2020 a 1,1 en 2021. A alta ratio en 2020 debeuse ás adquisicións. Antes diso, mantívose en 3,4 durante tres anos consecutivos. A normalización da ratio de débeda neta sobre EBITDA tranquilizou os accionistas.
No segundo trimestre, o custo das vendas de aceiro (COGS) incluía 242 millóns de dólares en gastos excesivos/non recorrentes. A parte máis significativa disto relaciónase coa ampliación do tempo de inactividade no Alto Forno 5 en Cleveland, que inclúe reparacións adicionais na planta de tratamento de augas residuais e na central eléctrica locais.
A empresa tamén experimentou aumentos de custos trimestrais e anuais a medida que subían os prezos do gas natural, a electricidade, a chatarra e as aliaxes.
O aceiro é un compoñente clave da transición enerxética global, o que garante a sustentabilidade das accións de CLF no futuro. A produción de enerxía eólica e solar require moito aceiro.
Ademais, é preciso reformar as infraestruturas nacionais para dar cabida ao movemento das enerxías limpas. Esta é unha situación ideal para as accións de Cleveland-Cliffs, que teñen unha boa oportunidade de beneficiarse da crecente demanda de aceiro nacional.
O noso liderado na industria automobilística distínguenos do resto de empresas siderúrxicas dos Estados Unidos. O estado do mercado do aceiro durante o último ano e medio estivo impulsado en gran medida pola industria da construción, mentres que a industria automobilística quedou moi atrás, en gran parte debido a problemas non relacionados coa cadea de subministración do aceiro. Non obstante, a demanda de automóbiles, todoterreos e camións por parte dos consumidores converteuse en enorme, xa que a demanda de automóbiles superou a produción durante máis de dous anos.
A medida que os nosos clientes do sector automotriz seguen a afrontar os desafíos da cadea de subministración, aumenta a demanda acumulada de vehículos eléctricos e a fabricación de automóbiles de pasaxeiros se pon ao día, Cleveland-Cliffs será o principal beneficiario de todas as empresas siderúrxicas dos Estados Unidos. Durante o que queda deste ano e o próximo, esta importante diferenza entre o noso negocio e outros produtores de aceiro debería facerse evidente.
Segundo a curva de futuros actual de 2022, isto significa que o prezo medio do índice HRC será de 850 dólares por tonelada neta antes de finais de ano, e Cleveland-Cliffs espera que o prezo medio de venda en 2022 sexa duns 1.410 dólares por tonelada neta, o que supón un aumento significativo nos contratos a prezo fixo, que a empresa espera renegociar o 1 de outubro de 2022.
Cleveland-Cliffs é unha empresa que se enfronta a unha demanda cíclica. Isto significa que os seus ingresos poden fluctuar, razón pola cal o prezo das accións de CLF está suxeito a volatilidade.
As materias primas estiveron en movemento a medida que os prezos se disparaban debido ás interrupcións da cadea de subministración exacerbadas pola pandemia e a guerra en Ucraína. Pero agora a inflación e o aumento dos tipos de xuro están a espertar os temores dunha recesión mundial, o que fai que a demanda futura sexa incerta.
Nos últimos anos, Cleveland-Cliffs evolucionou dunha empresa diversificada de materias primas a un produtor local de mineral de ferro e agora é o maior produtor de produtos planos nos Estados Unidos e no Canadá.
Para os investidores a longo prazo, as accións de Cleveland-Cliffs poden parecer atractivas. Converteuse nunha organización forte que pode prosperar durante un período de tempo máis longo.
Rusia e Ucraína son dous dos cinco principais exportadores netos de aceiro do mundo. Non obstante, Cleveland-Cliffs non depende de ningún deles, o que lle dá ás accións de CLF unha vantaxe intrínseca sobre os seus competidores.
Non obstante, a pesar de toda a incerteza que existe no mundo, as previsións de crecemento económico son vagas. A confianza no sector manufactureiro caeu a medida que os temores pola recesión continuaban a exercer presión sobre as accións de materias primas.
A industria siderúrxica é un negocio cíclico e, aínda que hai argumentos sólidos para outro aumento das accións de CLF, o futuro é descoñecido. Se debes ou non investir en accións de Cleveland-Cliffs depende do teu apetito polo risco e do teu horizonte temporal de investimento.
Este artigo non ofrece ningún asesoramento financeiro nin recomenda operar con ningún valor ou produto. Os investimentos poden depreciarse e os investidores poden perder parte ou a totalidade do seu investimento. A rendibilidade pasada non é un indicador da rendibilidade futura.
Kirstin McKay non ten posicións nas accións e/ou instrumentos financeiros mencionados no artigo anterior.
Digitonic Ltd, a propietaria de ValueTheMarkets.com, non ten posicións nas accións e/ou instrumentos financeiros mencionados no artigo anterior.
Digitonic Ltd, a propietaria de ValueTheMarkets.com, non recibiu ningún pago da empresa ou empresas mencionadas anteriormente pola produción deste material.
O contido deste sitio web é só para fins informativos. É importante facer a súa propia análise antes de realizar calquera investimento baseándose nas súas circunstancias persoais. Debe buscar asesoramento financeiro independente dun asesor regulado pola FCA con respecto a calquera información que atope neste sitio web ou investigar e verificar de forma independente calquera información que atope neste sitio web na que desexe confiar para tomar unha decisión de investimento ou para outros fins. Ningunha noticia ou investigación constitúe asesoramento persoal sobre o comercio ou o investimento en ningunha empresa ou produto en particular, nin Valuethemarkets.com ou Digitonic Ltd avalan ningún investimento ou produto.
Este sitio é só un sitio de noticias. Valuethemarkets.com e Digitonic Ltd non son corretores/negociantes, non somos asesores de investimentos, non temos acceso a información non pública sobre empresas que cotizan en bolsa, este non é un lugar para dar ou recibir asesoramento financeiro, asesoramento sobre decisións de investimento ou impostos, nin asesoramento legal.
Non estamos regulados pola Autoridade de Conduta Financeira. Non podes presentar unha queixa ante o Servizo de Defensor do Pobo Financeiro nin solicitar unha compensación ao Esquema de Compensación de Servizos Financeiros. O valor de todos os investimentos pode subir ou baixar, polo que podes perder unha parte ou a totalidade do teu investimento. A rendibilidade pasada non é un indicador da rendibilidade futura.
Os datos de mercado enviados teñen un atraso mínimo de 10 minutos e están aloxados por Barchart Solutions. Para coñecer todos os atrasos nas bolsas e as condicións de uso, consulta o aviso legal.