म्यूएलर इंडस्ट्रीज इंक. (NYSE: MLI) एक बड़ी स्टील संरचना निर्माण कंपनी है। कंपनी ऐसे बाजार में काम करती है जो बहुत ज़्यादा मुनाफ़ा या विकास के विचार उत्पन्न नहीं करता है, और कई लोगों को यह उबाऊ लगेगा। लेकिन वे पैसे कमाते हैं और उनका व्यवसाय पूर्वानुमानित और स्थिर है। ये वे कंपनियाँ हैं जिन्हें मैं पसंद करता हूँ, और आप सुनिश्चित हो सकते हैं कि कुछ निवेशक बाजार के इस कोने पर ध्यान नहीं देते हैं। कंपनी को ऋण चुकाने में संघर्ष करना पड़ा, अब उनके पास कोई ऋण नहीं है और उनके पास $400 मिलियन की पूरी तरह से अप्रयुक्त ऋण रेखा है, जो अधिग्रहण लक्ष्य आने पर उन्हें बहुत लचीला बनाती है और कंपनी तेज़ी से आगे बढ़ सकती है। विकास को गति देने के लिए किसी अधिग्रहण के बिना भी, कंपनी के पास बहुत ज़्यादा मुफ़्त नकदी प्रवाह है और यह कई वर्षों से बढ़ रही है, एक प्रवृत्ति जो भविष्य में भी जारी रहने वाली है। बाजार कंपनी की सराहना नहीं करता है, और हाल के वर्षों में राजस्व और लाभ में वृद्धि अधिक खुलासा करती है।
“म्यूएलर इंडस्ट्रीज, इंक. अमेरिका, ब्रिटेन, कनाडा, कोरिया, मध्य पूर्व, चीन और मैक्सिको में तांबा, पीतल, एल्युमीनियम और प्लास्टिक उत्पादों का निर्माण और बिक्री करती है। कंपनी तीन खंडों में काम करती है: पाइपिंग सिस्टम, औद्योगिक धातु और जलवायु। पाइपिंग सिस्टम यह खंड तांबे के पाइप, फिटिंग, पाइपिंग किट और फिटिंग, PEX पाइप और रेडिएंट सिस्टम, साथ ही प्लंबिंग से संबंधित फिटिंग और प्लास्टिक इंजेक्शन मोल्डिंग टूल और प्लंबिंग पाइप की आपूर्ति प्रदान करता है। यह खंड प्लंबिंग और रेफ्रिजरेशन, घर और अवकाश वाहन वितरकों, निर्माण सामग्री खुदरा विक्रेताओं और मूल एयर कंडीशनिंग उपकरण निर्माताओं (OEM) के बाजारों में थोक विक्रेताओं को अपने उत्पाद बेचता है। औद्योगिक धातु खंड पीतल, कांस्य और तांबे के मिश्र धातु की छड़ें, पाइप, वाल्व और फिटिंग के लिए पीतल; ठंडे-गठित एल्यूमीनियम और तांबे के उत्पाद; एल्यूमीनियम प्रसंस्करण i, स्टील, पीतल और कच्चा लोहा प्रभाव और कास्टिंग; पीतल और एल्यूमीनियम से बने फोर्जिंग; पीतल, एल्यूमीनियम और स्टेनलेस स्टील से बने वाल्व; द्रव नियंत्रण समाधान और औद्योगिक, वास्तुकला, HVAC, प्लंबिंग और रेफ्रिजरेशन बाजारों के लिए इकट्ठे गैस सिस्टम के मूल उपकरण निर्माता। क्लाइमेट सेगमेंट वाणिज्यिक एचवीएसी और रेफ्रिजरेशन बाजारों में विभिन्न ओईएम को वाल्व, गार्ड और पीतल की आपूर्ति करता है। सहायक उपकरण; एयर कंडीशनिंग और रेफ्रिजरेशन बाजारों के लिए उच्च वोल्टेज घटक और सहायक उपकरण; एचवीएसी, भूतापीय, प्रशीतन, स्विमिंग पूल हीट पंप, जहाज निर्माण, बर्फ बनाने वाले, वाणिज्यिक बॉयलर और हीट रिकवरी बाजारों के लिए समाक्षीय हीट एक्सचेंजर्स और कुंडलित ट्यूब; इन्सुलेटेड लचीला एचवीएसी सिस्टम; ब्रेज़्ड मैनिफोल्ड्स, मैनिफोल्ड्स और वितरक असेंबली। कंपनी की स्थापना 1917 में हुई थी और इसका मुख्यालय कोलियरविले, टेनेसी में है।”
2021 में, म्यूएलर इंडस्ट्रीज $3.8 बिलियन का वार्षिक राजस्व, $468.5 मिलियन की शुद्ध आय और $8.25 प्रति शेयर पतला आय की रिपोर्ट करेगी। कंपनी ने 2022 की पहली और दूसरी तिमाही के लिए आय की भी रिपोर्ट की। 2022 की पहली छमाही के लिए, कंपनी ने $2.16 बिलियन का राजस्व, $364 मिलियन की शुद्ध आय और $6.43 प्रति शेयर पतला आय की रिपोर्ट की। कंपनी प्रति शेयर $1.00 का वर्तमान लाभांश या वर्तमान शेयर मूल्य पर 1.48% उपज का भुगतान करती है।
कंपनी के आगे विकास की संभावनाएं अच्छी हैं। नए घर का निर्माण और वाणिज्यिक विकास कंपनी की बिक्री को प्रभावित करने और निर्धारित करने में मदद करने वाले महत्वपूर्ण कारक हैं, क्योंकि ये क्षेत्र कंपनी के उत्पादों की अधिकांश मांग के लिए जिम्मेदार हैं। यूएस सेंसस ब्यूरो के अनुसार, 2021 में अमेरिका में नए घरों की वास्तविक संख्या 1.6 मिलियन होगी, जो 2020 में 1.38 मिलियन थी। इसके अलावा, निजी गैर-आवासीय भवनों का मूल्य 2021 में 467.9 बिलियन, 2020 में 479 बिलियन और 2019 में 500.1 बिलियन था। इन क्षेत्रों में मांग मजबूत रहने की उम्मीद है और कंपनियों का मानना ​​है कि उनके व्यवसाय और वित्तीय प्रदर्शन को इन कारकों से लाभ होगा और वे स्थिर रहेंगे। यह अनुमान लगाया गया है कि 2022 और 2023 में गैर-आवासीय निर्माण की मात्रा क्रमशः 5.4% और 6.1% बढ़ेगी। यह मांग परिप्रेक्ष्य म्यूलर इंडस्ट्रीज, इंक को विकास और संचालन के उच्च स्तर को बनाए रखने में मदद करेगा।
संभावित जोखिम कारक जो व्यवसाय को प्रभावित कर सकते हैं, वे हैं आवासीय और वाणिज्यिक विकास से जुड़ी आर्थिक स्थितियाँ। निर्माण बाज़ार वर्तमान में स्थिर दिख रहे हैं और पिछले कुछ वर्षों से अच्छा प्रदर्शन कर रहे हैं, लेकिन भविष्य में इन बाज़ारों में गिरावट से कंपनी के व्यवसाय पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ सकता है।
मुलर इंडस्ट्रीज इंक का वर्तमान बाजार पूंजीकरण $3.8 बिलियन है और इसका मूल्य-से-आय अनुपात (पी/ई) 5.80 है। यह मूल्य-से-आय अनुपात वास्तव में मुलर के अधिकांश प्रतिस्पर्धियों की तुलना में बहुत कम है। अन्य स्टील कंपनियाँ वर्तमान में लगभग 20 के पी/ई अनुपात पर कारोबार करती हैं। मूल्य-से-आय के आधार पर, कंपनी अपने साथियों की तुलना में सस्ती लगती है। परिचालन की वर्तमान स्थिति के आधार पर, कंपनी कम मूल्यांकित लगती है। कंपनी के राजस्व और शुद्ध आय में वृद्धि को देखते हुए, यह एक बहुत ही आकर्षक स्टॉक लगता है जिसका मूल्य बहुत कम है।
कंपनी पिछले कुछ सालों से आक्रामक तरीके से कर्ज चुका रही है और अब कंपनी कर्ज मुक्त है। यह कंपनी के लिए बहुत सकारात्मक है, क्योंकि अब यह कंपनी के शुद्ध लाभ को सीमित नहीं करता है और उन्हें बहुत लचीला बनाता है। कंपनी ने दूसरी तिमाही को 202 मिलियन डॉलर की नकदी के साथ समाप्त किया और उनके पास 400 मिलियन डॉलर की अप्रयुक्त परिक्रामी ऋण सुविधा उपलब्ध है, जिसका उपयोग वे परिचालन की आवश्यकता होने पर या रणनीतिक अधिग्रहण के अवसर उत्पन्न होने पर कर सकते हैं।
मुलर इंडस्ट्रीज एक बेहतरीन कंपनी और बेहतरीन स्टॉक की तरह दिखती है। कंपनी ऐतिहासिक रूप से स्थिर रही है और 2021 में इसकी मांग में जबरदस्त वृद्धि हुई है जो 2022 में भी जारी रहेगी। ऑर्डर का पोर्टफोलियो बड़ा है, कंपनी अच्छा प्रदर्शन कर रही है। कंपनी कम कीमत-से-आय अनुपात पर कारोबार कर रही है, अपने प्रतिस्पर्धियों और सामान्य रूप से इसकी तुलना में यह काफी कम मूल्यांकित दिखती है। अगर कंपनी का पी/ई अनुपात 10-15 का अधिक सामान्य होता, तो स्टॉक मौजूदा स्तरों से दोगुना से अधिक होता। कंपनी आगे की वृद्धि के लिए तैयार दिखती है, जो मौजूदा अवमूल्यन को और भी अधिक आकर्षक बनाता है, भले ही उनका व्यवसाय बहुत अधिक न बढ़े, अगर यह स्थिर रहता है, तो कंपनी ने बाजार द्वारा उन्हें दिए जाने वाले हर ऑफर के लिए तैयारी कर ली है।
प्रकटीकरण: मैं/हम ऊपर सूचीबद्ध किसी भी कंपनी में स्टॉक, विकल्प या समान डेरिवेटिव नहीं रखते हैं, लेकिन हम अगले 72 घंटों के भीतर MLI में स्टॉक या कॉल या समान डेरिवेटिव खरीदकर लाभदायक लॉन्ग पोजीशन में प्रवेश कर सकते हैं। मैंने यह लेख खुद लिखा है और यह मेरी अपनी राय व्यक्त करता है। मुझे कोई मुआवज़ा नहीं मिला है (सीकिंग अल्फा के अलावा)। इस लेख में सूचीबद्ध किसी भी कंपनी के साथ मेरा कोई व्यावसायिक संबंध नहीं है।