ओलिंपिक स्टील इंक. (NASDAQ: ZEUS) अपने व्यावसायिक क्षेत्रों से निकटता से संबंधित कंपनियों का अधिग्रहण करके सक्रिय रूप से अपने व्यवसाय का विस्तार कर रहा है।कमोडिटी सुपरसाइकिल के कारण पिछले वर्ष इसके राजस्व में वृद्धि हुई है, लेकिन ओलिंपिक स्टील हाल ही में धातु की गिरती कीमतों के कारण समस्याओं में घिर गई, जिससे इसकी इन्वेंट्री में गिरावट आई। स्टॉक की कीमत ने S&P 500 और डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल मेटल्स एंड माइनिंग इंडेक्स (DJUSIM) को 30% से अधिक पीछे छोड़ दिया। स्टॉक की कीमत ने S&P 500 और डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल मेटल्स एंड माइनिंग इंडेक्स (DJUSIM) को 30% से अधिक पीछे छोड़ दिया। S&P 500 और डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल मेटल्स एंड माइनिंग (DJUSIM) की कीमत 30% से कम है। स्टॉक मूल्य ने S&P 500 और डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल मेटल्स एंड माइनिंग (DJUSIM) से 30% से अधिक बेहतर प्रदर्शन किया। S&P 500 पर 30% से अधिक की छूट और S&P 500 से अधिक की छूट डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल मेटल्स एंड माइनिंग (डीजेयूएसआईएम)। स्टॉक S&P 500 और डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल मेटल्स एंड माइनिंग (DJUSIM) से 30% से अधिक ऊपर कारोबार करता है।
जबकि ओलंपिक स्टील ने सीओवीआईडी ​​​​-19 महामारी के दौरान शुरू हुए स्टील बूम के दौरान धातु मूल्य सूचकांक के साथ एक मजबूत सकारात्मक सहसंबंध दिखाया है, अब सवाल यह है कि क्या कंपनी विकास को बनाए रख सकती है और अपनी पाल को हवा नहीं, बल्कि दिशा तय करने दे सकती है।?
जबकि कंपनी सामान्य परिस्थितियों में एक अच्छी खरीदारी है, मैं वर्तमान मंदी के बारे में तटस्थ हूं जब तक कि कमोडिटी की कीमतें सामान्य स्तर पर वापस नहीं आ जातीं, कम से कम वर्ष के अंत तक।
ओलिंपिक स्टील, इंक., 293.77 मिलियन अमेरिकी डॉलर के बाजार पूंजीकरण वाली एक छोटी सार्वजनिक कंपनी, एक धातु सेवा केंद्र है जो संयुक्त राज्य अमेरिका में धातुओं का प्रसंस्करण और बिक्री करती है।कंपनी तीन अलग-अलग व्यावसायिक इकाइयाँ संचालित करती है;
स्पेशलिटी मेटल फ्लैट्स और कार्बन फ्लैट्स: इन दोनों डिवीजनों को अक्सर दोनों डिवीजनों द्वारा उपयोग किए जाने वाले संसाधनों की समान प्रकृति के कारण संयोजित किया जाता है, जिसके परिणामस्वरूप लागत साझा होती है।कंपनी की वार्षिक रिपोर्ट के अनुसार, दोनों डिवीजनों के उत्पादों को सामान्य सुविधाओं में संग्रहीत किया जाता है, और कुछ स्थानों पर साझा उपकरणों पर संसाधित किया जाता है। कार्बन फ्लैट उत्पाद और विशेष धातु खंडों ने ओलंपिक स्टील के लिए अधिकांश राजस्व उत्पन्न किया, जो एमआरक्यू में राजस्व का 55% और 29% था। कार्बन फ्लैट उत्पाद और विशेष धातु खंडों ने ओलंपिक स्टील के लिए अधिकांश राजस्व उत्पन्न किया, जो एमआरक्यू में राजस्व का 55% और 29% था।कार्बन फ़्लैट और स्पेशलिटी मेटल्स सेगमेंट ने ओलंपिक स्टील के राजस्व का अधिकांश हिस्सा उत्पन्न किया, जो एमआरक्यू के राजस्व का 55% और 29% था।ओलिंपिक स्टील के राजस्व में कार्बन फ्लैट्स और विशेष धातु खंडों का बड़ा हिस्सा है, जो एमआरक्यू के राजस्व का क्रमशः 55% और 29% है।
कार्बन और स्पेशलिटी शीट्स सेगमेंट में अमेरिका में 33 और मॉन्टेरी, मैक्सिको में एक रणनीतिक रिफाइनिंग और मार्केटिंग सुविधाएं शामिल हैं।
कंपनी के तीसरे खंड, ट्यूबलर प्रोडक्ट्स में आठ संपत्तियां शामिल हैं और एमआरक्यू के राजस्व का 16% हिस्सा है।कंपनी धीरे-धीरे विशेष धातु खंड पर अपना ध्यान केंद्रित कर रही है, और वार्षिक राजस्व से यह स्पष्ट है कि फ्लैट उत्पादों से राजस्व में वृद्धि हुई है।इसके विपरीत, पाइप और पाइप उत्पादों का उत्पादन कम हो गया।
कॉर्पोरेट सेवाएँ मुख्य रूप से औद्योगिक मशीनरी और उपकरण निर्माताओं, ऑटोमोबाइल निर्माताओं, विद्युत उपकरण निर्माताओं और कृषि मशीनरी निर्माताओं द्वारा प्रदान की जाती हैं।
कंपनी के सबसे महत्वपूर्ण ग्राहक औद्योगिक मशीनरी और उपकरण के निर्माता हैं, जिनका एमआरक्यू की शुद्ध बिक्री में 27.4% से अधिक का योगदान है।अन्य प्रासंगिक आंकड़े भी नीचे दी गई तालिका में दिखाए गए हैं।
सितंबर 2021 में, ओलंपिक स्टील ने अपनी डेट्रॉइट बिजनेस यूनिट को वेंचर स्टील इंक को 58.4 मिलियन डॉलर और लगभग 13.5 मिलियन डॉलर के कार्यशील पूंजी समायोजन के साथ 2022 की शुरुआत में बंद करने के लिए बेच दिया। यह उसके वित्तीय विवरणों में निवेश गतिविधियों से नकदी प्रवाह में सुधार दिखाता है, जो 2020 में 28.1 मिलियन डॉलर से 50% से अधिक घटकर 2021 के अंत में 13.5 मिलियन डॉलर के कुल नुकसान पर पहुंच गया।
“हम अपने व्यवसाय को और अधिक विविध बनाने, निरंतर लाभप्रदता प्रदान करने और शेयरधारक मूल्य बढ़ाने के लिए अपनी दीर्घकालिक रणनीति पर केंद्रित हैं।डेट्रॉइट व्यवसाय की बिक्री से प्राप्त आय का उपयोग ऋण को कम करने के लिए किया जाएगा, जिसके परिणामस्वरूप विकास और स्वचालन की योजनाओं में जैविक वृद्धिशील अधिग्रहण और निवेश के लिए अधिक लचीलापन मिलेगा।
पिछले कुछ वर्षों में, ओलंपिक स्टील ने अपना ध्यान कार्बन फ्लैट उत्पादों से विशेष धातु शीटों पर स्थानांतरित कर दिया है।यह उसी उद्योग में कंपनियों का अधिग्रहण करके धातु-गहन निर्माताओं को अपने व्यवसाय मॉडल में एकीकृत करना चाहता है।
डेट्रॉइट में परिचालन मुख्य रूप से कार्बन फ्लैट्स सेगमेंट में घरेलू वाहन निर्माताओं और उनके आपूर्तिकर्ताओं को कार्बन फ्लैट्स वितरित करने पर केंद्रित है।ओलंपिक स्टील की रिपोर्ट है कि उनकी 3% से भी कम बिक्री वाहन निर्माताओं या ऑटो पार्ट्स निर्माताओं से आती है।
डेट्रॉइट की कार्बन-केंद्रित संचालन बिक्री के ठीक बाद, ओलंपिक स्टील ने बिक्री आय का कुछ हिस्सा एक अन्य स्टेनलेस स्टील और एल्युमीनियम वितरण व्यवसाय, शॉ स्टेनलेस स्टील एंड अलॉय, इंक. को 12.1 मिलियन डॉलर में हासिल करने के लिए इस्तेमाल किया। डेट्रॉइट की कार्बन-केंद्रित संचालन बिक्री के ठीक बाद, ओलंपिक स्टील ने बिक्री आय का कुछ हिस्सा एक अन्य स्टेनलेस स्टील और एल्युमीनियम वितरण व्यवसाय, शॉ स्टेनलेस स्टील एंड अलॉय, इंक. को 12.1 मिलियन डॉलर में हासिल करने के लिए इस्तेमाल किया। Сразу после продажи Детройта, ориентированного на выбросы углерода, ओलंपिक स्टील испо एक वर्ष से अधिक समय से एक वर्ष से अधिक समय तक चलने वाले उत्पाद का विवरण 12,1 मिलियन डॉलर से अधिक की लागत से एक और एलायंस, शॉ स्टेनलेस स्टील एंड अलॉय, इंक। कार्बन-चालित डेट्रॉइट की बिक्री के तुरंत बाद, ओलंपिक स्टील ने बिक्री से प्राप्त आय के एक हिस्से का उपयोग एक अन्य स्टेनलेस स्टील और एल्यूमीनियम व्यापारी, शॉ स्टेनलेस स्टील एंड अलॉय, इंक. को 12.1 मिलियन डॉलर में हासिल करने के लिए किया।在底特律以碳为中心的业务出售后,Olympic Steel 使用部分出售收益以1210 万美元收购了另一家不锈शॉ स्टेनलेस स्टील और मिश्र धातु, इंक।1210 और 1210 के बीच ओलिंपिक स्टील की गुणवत्ता में सुधार हुआ है। शॉ स्टेनेस स्टील एंड अलॉय, इंक. के बारे में जानें। После продажи своего углеродоориентированного бизнеса в Детройте ओलिंपिक स्टील испол शॉ स्टेनलेस स्टील एंड अलॉय, इंक., डेरिवेटिव उत्पाद के बारे में अधिक जानें यह 12,1 मिलियन डॉलर से अधिक की आय सूची और अलाइनमेंट है। अपने डेट्रॉइट कार्बन व्यवसाय की बिक्री के बाद, ओलंपिक स्टील ने बिक्री आय के एक हिस्से का उपयोग $12.1 मिलियन में एक अन्य स्टेनलेस स्टील और एल्यूमीनियम वितरक, शॉ स्टेनलेस स्टील एंड अलॉय, इंक. का अधिग्रहण करने के लिए किया। 2019 में, ओलंपिक स्टील ने 19.5 मिलियन डॉलर में एक्शन स्टेनलेस एंड अलॉयज का भी अधिग्रहण किया। 2019 में, ओलंपिक स्टील ने 19.5 मिलियन डॉलर में एक्शन स्टेनलेस एंड अलॉयज का भी अधिग्रहण किया। 2019 में ओलंपिक स्टील की कीमत 19,5 मिलियन डॉलर से अधिक की एक्शन स्टेनलेस और मिश्र धातु थी। 2019 में, ओलंपिक स्टील ने 19.5 मिलियन डॉलर में एक्शन स्टेनलेस एंड अलॉयज का भी अधिग्रहण किया। 2019, ओलंपिक स्टील, 1950, एक्शन स्टेनलेस और अलॉयज। 2019, ओलंपिक स्टील, 1950, एक्शन स्टेनलेस और अलॉयज। 2019 में ओलंपिक स्टील की कीमत 19,5 मिलियन डॉलर से अधिक एक्शन स्टेनलेस और मिश्र धातु थी। 2019 में, ओलंपिक स्टील ने 19.5 मिलियन डॉलर में एक्शन स्टेनलेस एंड अलॉयज का भी अधिग्रहण किया।इसी तरह, 2018 की शुरुआत में, ओलंपिक स्टील ने उत्तरी अमेरिका के सबसे बड़े सेवा केंद्रों में से एक, बर्लिन मेटल का अधिग्रहण किया, जो स्लॉटेड कॉइल के रूप में प्रीमियम टिनप्लेट और स्टेनलेस स्टील स्ट्रिप की प्रोसेसिंग और बिक्री करता है।
पैमाने की अर्थव्यवस्थाएं हासिल करना और अधिग्रहण के माध्यम से अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाना पिछले पांच वर्षों में ओलंपिक स्टील का फोकस रहा है और इसने पिछले पांच वर्षों में चार सहित पांच से अधिक कंपनियों का अधिग्रहण किया है।ये अतिरिक्त अधिग्रहण स्पष्ट रूप से प्रदर्शित करते हैं कि ओलंपिक स्टील अपने पोर्टफोलियो के विस्तार और विविधता लाने और मौजूदा व्यवसायों की चक्रीयता को कम करने पर ध्यान केंद्रित करने का इरादा रखता है।
इस महीने चीनी मांग पहले ही प्रभावित हो चुकी है और हम जल्द ही अमेरिकी कंपनियों पर इसका असर देख सकते हैं।सीएनबीसी के अनुसार, शंघाई लॉकडाउन के दौरान स्टील और इसके मुख्य घटक लौह अयस्क की कीमतों में उतार-चढ़ाव आया, लेकिन इस महीने की शुरुआत में इसमें गिरावट देखी गई।एलाइड मार्केट रिसर्च का अनुमान है कि विशेष धातु बाजार 3.50% की सीएजीआर से बढ़कर 2031 तक 276 बिलियन डॉलर तक पहुंच जाएगा। यह वृद्धि अनुमान ओलंपिक स्टील इंक जैसी छोटी कैप कंपनी के लिए रूढ़िवादी लगता है।
अधिकांश धातु, खनन और कमोडिटी क्षेत्रों में शेयर की कीमतें बढ़ी हैं और जब तक उम्मीद से अधिक मुद्रास्फीति के आंकड़े सामने आते रहेंगे तब तक इनके बढ़ने की संभावना है।परिणामस्वरूप, ZEUS की कीमत पिछले वर्ष के दौरान $27 के आसपास रही है, जिसका 52-सप्ताह का उच्चतम स्तर $43 से कुछ अधिक है।
निवेशक अब सेक्टर के मजबूत शेयरों में निवेश करना चाह रहे हैं, जो जोखिम भरे माहौल में खुद को खोजने पर अधिक कठिन समय का सामना कर सकते हैं।मजबूत बुनियादी सिद्धांत, स्वस्थ बैलेंस शीट और अतिरिक्त तरलता बाजार की कठिन परिस्थितियों में नजर रखने के लिए कुछ प्रमुख कारक होंगे क्योंकि मूल्य गति किसी कंपनी की वास्तविक स्थिति को प्रतिबिंबित नहीं कर सकती है।
कंपनी ने $3.10 का एमआरक्यू ईपीएस दर्ज किया है, जो अनुमान से $0.84 बेहतर है, जिससे पिछले 12 महीनों में मूल्य-से-आय अनुपात 2.06 हो गया है।यह मूल्य-से-आय अनुपात प्रतिस्पर्धियों की तुलना में काफी बेहतर है, औसत 11.76x।इसी तरह, सभी प्रमुख मेट्रिक्स अपने समकक्षों की तुलना में काफी कम हैं, सभी मेट्रिक्स में औसत छूट 70% है, जो ओलंपिक स्टील की कीमतों में बढ़ोतरी की संभावना का संकेत देती है।
इसके अलावा, मई 2022 में, निदेशक मंडल ने 1 जून, 2022 तक पंजीकृत शेयरधारकों को $0.09 प्रति शेयर के नियमित त्रैमासिक लाभांश के भुगतान को मंजूरी दे दी, जो 15 जून, 2022 को देय था।
इसी प्रकार, 35% आरओई और 13% आरओटीए उद्योग की तुलना में बेहतर संसाधन उपयोग का संकेत देते हैं, जो उद्योग के औसत 12.86% और 5.22% से दोगुने से भी अधिक है।
मुझे उम्मीद है कि धातु की कीमतों में हालिया तेज गिरावट के कारण 2022 की तीसरी तिमाही में इन्वेंट्री मूल्यों में गिरावट आएगी।अब तक, कीमत और मौलिक गति सहसंबद्ध रही है।यदि फंडामेंटल मजबूत रहे, तो यह मान लेना निष्पक्ष और तर्कसंगत होगा कि स्मॉल-कैप स्टॉक लंबी अवधि में अच्छा रिटर्न देंगे।
ध्यान देने योग्य बात यह है कि ओलंपिक स्टील का ऋण-से-इक्विटी अनुपात 73.41% पर काफी अधिक है, इसके अधिकांश ऋण को सुरक्षित दीर्घकालिक ऋण के रूप में वर्गीकृत किया गया है, हालांकि यह साल-दर-साल 5.83% कम होकर $360 मिलियन से $339 हो गया है।मिलियन एमआरक्यू में है।
ओलंपिक स्टील ने 2017 में बैंक ऑफ अमेरिका (बीएसी) के साथ 455 मिलियन डॉलर के ऋण समझौते पर हस्ताक्षर किए, जो दिसंबर 2022 में समाप्त हो रहा है। रिवॉल्विंग समझौता मौजूदा $ 475 मिलियन की पांच-वर्षीय रिवॉल्विंग क्रेडिट सुविधा को जून 2026 तक बढ़ाता है, जो मुख्य रूप से कंपनी की प्राप्य, इन्वेंट्री और संपत्ति और उपकरण द्वारा सुरक्षित है।इस फंड में $200 मिलियन तक के विकास विकल्प शामिल हैं।
चक्रीय उद्योग में एक कंपनी के रूप में, ओलिंपिक स्टील को बहुत अधिक प्रणालीगत जोखिम का सामना करना पड़ता है।इस उच्च उत्तोलन के परिणामस्वरूप कंपनी के लिए 1.51 का उच्च बीटा प्राप्त हुआ, जिसके परिणामस्वरूप उच्च अस्थिरता हुई।
कंपनी की पूंजी संरचना संतुलित होनी चाहिए, आदर्श रूप से कंपनी के उच्च ऋण में पूंजी की कम लागत होनी चाहिए, मंदी के चक्र से पहले कम ब्याज दरों को लॉक करके चक्र से लाभ उठाना चाहिए।
फिच को उम्मीद है कि वैश्विक कीमतों में सुधार समाप्त होने के बाद 2022 में वैश्विक इस्पात कीमतों में गिरावट आएगी।
चीन के बाहर, अमेरिका कोविड-19 व्यवधानों और उत्पादन में कटौती के बाद उत्पादन क्षमता को फिर से शुरू करने में अपने वैश्विक प्रतिस्पर्धियों से काफी पीछे है।आगे बढ़ते हुए, फिच को उम्मीद है कि आने वाले महीनों में अमेरिकी आपूर्ति फिर से शुरू होगी और आयात में सुधार होगा, जिससे 2022 में अमेरिकी स्टील की कीमतें धीरे-धीरे स्थिर हो जाएंगी।
ओलिंपिक स्टील देश और विदेश दोनों जगह अपने कारोबार का विस्तार करने में कड़ी मेहनत कर रही है, लेकिन अगर कंपनी को आने वाले वर्षों में बड़े खिलाड़ियों के साथ प्रतिस्पर्धा करने की उम्मीद है, तो उसे अपने कारोबार का विस्तार करने की जरूरत है, जिसके उच्च वार्षिक दर से बढ़ने का अनुमान है।विशेष धातुओं की तुलना में दर, या 3.5%।ओलंपिक स्टील में शेयरधारक मूल्य बढ़ाने में उच्च उत्तोलन जोखिम है, जो अपेक्षाकृत छोटे बाजार पूंजीकरण के कारण कंपनी में निवेश को उच्च जोखिम और इनाम परिदृश्य बनाता है।
कंपनी के इतिहास को देखते हुए, इसने अपने व्यवसाय के अधिग्रहण और विस्तार के लिए साहसिक कदम उठाए हैं।लेकिन अब ओलंपिक स्टील के लिए अपने कर्ज को कम करने और इसे इष्टतम स्तर पर पुनर्पूंजीकृत करने का समय है, जहां जैविक विकास को बनाए रखने के लिए राजस्व और कमाई में उतार-चढ़ाव समय के साथ कम होना चाहिए।
मौजूदा बाजार की अस्थिरता और उस उद्योग की चक्रीय प्रकृति को देखते हुए जिसमें ओलंपिक स्टील संचालित होता है, हम आगे एक कठिन रास्ता देख सकते हैं।बढ़ती मुद्रास्फीति दर, चीन के सीओवीआईडी-संबंधी लॉकडाउन और मंदी के दबाव जैसे मैक्रो कारकों ने बाजार में उथल-पुथल को बढ़ा दिया, जिससे मुझे ओलंपिक स्टील को "होल्ड" के रूप में रेट करने के लिए प्रेरित किया गया जब तक कि चीजें शांत नहीं हो जातीं और कुछ स्थिरीकरण नहीं हो जाता।
प्रकटीकरण: मेरे/हमारे पास उल्लिखित किसी भी कंपनी में स्टॉक, विकल्प या समान डेरिवेटिव स्थिति नहीं है और अगले 72 घंटों के भीतर ऐसी स्थिति लेने की कोई योजना नहीं है।व्यावसायिक संबंध प्रकटीकरण: यह लेख हैदर अरशद रिसर्च द्वारा लिखा गया था और श्री वालिद तारिक द्वारा समीक्षा और प्रस्तुत किया गया था।