Dobar dan i dobrodošli u Calfrac Well Services Ltd. Objava prihoda za prvo tromjesečje 2022. i konferencijski poziv. Današnji se sastanak snima.
U ovom trenutku, želio bih prepustiti sastanak glavnom financijskom direktoru Mikeu Olineku. Molim vas, nastavite, gospodine.
Hvala vam. Dobro jutro i dobrodošli u našu raspravu o rezultatima Calfrac Well Services u prvom tromjesečju 2022. Pridružuju mi ​​se danas u razgovoru Calfracov privremeni izvršni direktor George Armoyan i Calfracova predsjednica i COO Lindsay Link.
Jutrošnji konferencijski poziv nastavit će se na sljedeći način: George će iznijeti nekoliko uvodnih riječi, a zatim ću ja sažeti financijske podatke i učinak tvrtke. George će potom dati Calfracov poslovni izgled i neke završne riječi.
U priopćenju za javnost objavljenom ranije danas, Calfrac je izvijestio o svojim nerevidiranim rezultatima za prvo tromjesečje 2022. Napominjemo da su svi financijski podaci izraženi u kanadskim dolarima osim ako nije drugačije navedeno.
Neki od naših današnjih komentara odnosit će se na mjere koje nisu u skladu s MSFI-jevima, kao što su prilagođeni EBITDA i operativni prihod. Za dodatne objave o ovim financijskim mjerama pogledajte naše priopćenje za tisak. Naši današnji komentari također će uključivati ​​izjave koje se odnose na budućnost u vezi s budućim rezultatima i izgledima Calfraca. Podsjećamo vas da su ove izjave koje se odnose na budućnost podložne brojnim poznatim i nepoznatim rizicima i neizvjesnostima zbog kojih se naši rezultati mogu značajno razlikovati od naših očekivanja.
Pogledajte jutrošnje priopćenje za tisak i Calfracove SEDAR podneske, uključujući naše godišnje izvješće za 2021., za dodatne informacije u vezi s izjavama koje se odnose na budućnost i ovim čimbenicima rizika.
Na kraju, kao što smo naveli u našem priopćenju za javnost, u svjetlu događaja u Ukrajini, tvrtka je prestala poslovati u Rusiji, obvezala se na plan prodaje te imovine i odredila poslovanje u Rusiji za prodaju.
Hvala, Mike, dobro jutro i hvala svima što ste se danas pridružili našem konferencijskom pozivu. Kao što možda znate, ovo je moj prvi poziv, stoga polako. Dakle, prije nego što Mike iznese najvažnije financijske podatke za prvo tromjesečje, želio bih dati nekoliko uvodnih napomena.
Za Calfrac je zanimljivo vrijeme jer se sjevernoameričko tržište zaoštrava i počinjemo voditi razne razgovore s našim klijentima. Dinamika tržišta sličnija je u 2017.-18. nego u 2021. Oduševljeni smo prilikama i nagradama koje očekujemo da će ovo poslovanje generirati za naše dionike u 2022. i kasnije.
Tvrtka je ostvarila dobar zamah u prvom tromjesečju i na putu je da nastavi rasti do kraja 2022. Naš tim je prevladao izazove upravljanja opskrbnim lancem kako bi završio kvartal na vrlo snažan način. Calfrac je imao koristi od ovogodišnjih poboljšanja cijena i razvio je razumijevanje s našim klijentima da dok inflacijske troškove prenosimo što bliže stvarnom vremenu.
Također moramo povećati cijene na razinu koja će osigurati odgovarajući povrat naše investicije. To nam je važno i moramo biti nagrađeni. Gledajući unaprijed do kraja 2022. i 2023., vjerujemo da ćemo ponovno težiti postizanju održivih financijskih povrata.
Naglašavam da kada se svjetska potražnja za naftom i plinom poveća, operativna učinkovitost nam omogućuje da iskoristimo prednost.
Hvala, George. Calfracov konsolidirani prihod od kontinuiranog poslovanja u prvom tromjesečju porastao je za 38% u odnosu na prethodnu godinu na 294,5 milijuna USD. Povećanje prihoda prvenstveno je posljedica povećanja prihoda od lomljenja od 39% po stupnju zbog viših ulaznih troškova prenesenih na klijente u svim operativnim segmentima, kao i poboljšanih cijena u Sjevernoj Americi.
Prilagođena EBITDA od kontinuiranog poslovanja prijavljena za tromjesečje iznosila je 20,8 milijuna USD, u usporedbi s 10,8 milijuna USD prije godinu dana. Operativni prihod od kontinuiranog poslovanja porastao je 83% na 21,0 milijun USD s operativnog prihoda od 11,5 milijuna USD u usporedivom tromjesečju 2021.
Ova povećanja prvenstveno su posljedica većeg korištenja i cijena u SAD-u, kao i većeg korištenja opreme u svim uslužnim linijama u Argentini.
Neto gubitak od kontinuiranog poslovanja za tromjesečje iznosio je 18 milijuna USD, u usporedbi s neto gubitkom od kontinuiranog poslovanja od 23 milijuna USD u istom kvartalu 2021.
Za tri mjeseca koja su završila 31. ožujka 2022., troškovi amortizacije kontinuiranog poslovanja bili su u skladu s istim razdobljem 2021. Blagi pad troškova amortizacije u prvom tromjesečju prvenstveno je posljedica kombinacije i vremena kapitalnih izdataka povezanih s glavnim komponentama.
Troškovi kamata u prvom tromjesečju 2022. povećali su se za 0,7 milijuna USD u odnosu na prethodnu godinu zbog većeg zaduživanja u okviru revolving kredita tvrtke i troškova kamata povezanih s povlačenjem kredita za premošćivanje tvrtke.
Ukupni kapitalni izdaci tekućeg poslovanja Calfraca u prvom tromjesečju iznosili su 12,1 milijun USD, u usporedbi s 10,5 milijuna USD u istom razdoblju 2021. Ovi su izdaci prvenstveno povezani s kapitalom za održavanje i odražavaju promjene u broju opreme u uporabi u Sjevernoj Americi tijekom 2 razdoblja.
Tvrtka je zabilježila priljev od 9,2 milijuna dolara u promjenama obrtnog kapitala u prvom tromjesečju, u usporedbi s odljevom od 20,8 milijuna dolara u istom razdoblju 2021. Promjena je primarno potaknuta vremenskim rasporedom naplate potraživanja i plaćanja dobavljačima, djelomično kompenziranim većim obrtnim kapitalom zbog većeg prihoda.
U prvom tromjesečju 2022., 0,6 milijuna USD od 1,5 založnih zapisa tvrtke pretvoreno je u obične dionice i dobivena je gotovinska dobit od 0,7 milijuna USD od izvršenja jamstava. Sumirajući bilancu na kraju prvog tromjesečja, sredstva tvrtke od kontinuiranog poslovanja iznosila su 130,2 milijuna USD, uključujući 11,8 milijuna USD u gotovini. Na dan 31. ožujka 2022. tvrtka je imala kredit kredit od 0,9 milijuna dolara za akreditive i imao je 200 milijuna dolara posudbe u sklopu svoje kreditne linije, ostavljajući 49,1 milijuna dolara raspoloživog kapaciteta zaduživanja na kraju prvog kvartala.
Kreditna linija tvrtke ograničena je mjesečnom osnovom zaduživanja od 243,8 milijuna USD od 31. ožujka 2022. Prema uvjetima revidirane kreditne linije tvrtke, Calfrac mora održavati likvidnost od najmanje 15 milijuna USD tijekom izdavanja ugovora.
Od 31. ožujka 2022. tvrtka je povukla 15 milijuna USD iz zajma za premošćivanje i može zatražiti daljnja povlačenja do 10 milijuna USD, s maksimalnom dobiti od 25 milijuna USD. Na kraju tromjesečja dospijeće zajma produljeno je do 28. lipnja 2022.
Hvala, Mike. Sada ću predstaviti operativne izglede Calfraca u našem zemljopisnom otisku. Naše sjevernoameričko tržište nastavilo je funkcionirati u prvoj polovici godine, kao što smo i očekivali, s povećanom potražnjom za opremom od strane proizvođača u kombinaciji s ograničenom opskrbom gotovog proizvoda.
Očekujemo da će se tržište nastaviti zaoštravati i da neki proizvođači neće moći obavljati svoj posao, što je dobar znak za našu sposobnost podizanja cijena kako bismo dobili održiv povrat od opreme koju koristimo.
U SAD-u, naši rezultati u prvom tromjesečju pokazali su značajan sekvencijalni i godišnji napredak, prvenstveno zbog ogromnog povećanja iskorištenosti u posljednjih šest tjedana tromjesečja.
Prvih 6 tjedana nije bilo baš dobro. Povećali smo iskorištenost u svih 8 flota u ožujku i 75% smo dovršeni u usporedbi sa siječnjem. Veća iskorištenost u kombinaciji s resetiranjem cijena u ožujku omogućila je tvrtki da završi tromjesečje sa značajno boljim financijskim rezultatima.
Naša 9. flota započet će početkom svibnja. Namjeravamo zadržati ovu razinu do kraja godine osim ako potražnja koju pokreću kupci i cijene ne opravdaju daljnje ponovne aktivacije uređaja.
Imamo mogućnost izgraditi desetu flotu, možda čak i više, ovisno o cijenama i potražnji. U Kanadi, na rezultate prvog tromjesečja utjecali su početni troškovi i brzo rastući ulazni troškovi koje smo pokušavali nadoknaditi od kupaca.
Imamo snažnu drugu polovicu 2022. s lansiranjem naše četvrte flote za frakturiranje i naše pete jedinice za namotane cijevi kako bismo zadovoljili sve veću potražnju kupaca. Drugo tromjesečje napredovalo je kako smo očekivali, sa sporim početkom zbog sezonskih poremećaja. Ali očekujemo snažnu iskorištenost naše 4 velike flote za frakturiranje do kraja tromjesečja, što će se nastaviti do kraja godine.
Kako bismo upravljali našim troškovima goriva za osoblje tijekom proljetnih praznika, kanadski odjel privremeno je premjestio osoblje iz Kanade u Sjedinjene Države kako bi pomogli značajnom povećanju aktivnosti u Sjedinjenim Državama. Naše operacije u Argentini i dalje su pod izazovom značajne deprecijacije valute i inflacijskih pritisaka, kao i kontrole kapitala oko odljeva novca iz zemlje.
Međutim, nedavno smo obnovili ugovor u škriljcu Vaca Muerta koji će kombinirati povećanu namjensku flotu za frakturiranje i cijene jedinice za namotane cijevi s postojećim kupcima, počevši od druge polovice 2022.
Očekujemo da ćemo zadržati visoku razinu iskorištenosti do kraja godine. Zaključno, nastavljamo iskorištavati rane faze trenutnog ciklusa potražnje kako bismo ostvarili održive povrate za naše dioničare.
Želim zahvaliti našem timu na napornom radu u proteklom kvartalu. Veselim se ostatku godine i sljedećoj godini.
Hvala ti, George. Sada ću vratiti poziv našem operateru za dio današnjeg poziva s pitanjima i odgovorima.
[Upute za operatera]. Odgovorit ćemo na prvo pitanje Keitha MacKeya iz RBC Capital Marketsa.
Sada samo želim započeti s američkim EBITDA-om po timu, izlazna razina u ovom tromjesečju definitivno je puno viša nego na početku kvartala. Gdje vidite trend u drugoj polovici godine? Mislite li da možete prosječno po floti dobiti EBITDA od 15 milijuna dolara u Q3 i Q4? Ili kako bismo trebali gledati na ovaj trend?
Gledajte, mislim, gledajte, mi pokušavamo dobiti naše - ovo je George. Pokušavamo usporediti naše tržište s našim konkurentima. Daleko smo od najboljih brojki. Volimo početi s 10 milijuna dolara i napredovati do 15 milijuna dolara. Dakle, pokušavamo vidjeti napredak. Trenutno smo usredotočeni na iskorištavanje i uklanjanje praznina u našim rasporedima. Ali u konačnici, da, želimo biti negdje između 10 milijuna dolara i 15 milijuna dolara.
Ne, ima smisla. Možda samo u smislu kapitala, ako namjeravate pokrenuti 10 flota u SAD-u, ako imate procjenu za to u ovom trenutku, što mislite što će to biti u smislu kapitala?
6 milijuna dolara. Mi — mislim, imamo kapacitet za ukupno 13 flota. Ali 11., 12. i 13. flota zahtijevat će više od 6 milijuna dolara. Radimo na dobivanju konačnih brojeva u slučaju da potražnja premaši i ljudi počnu plaćati za korištenje uređaja.
Razumijem. Cijenim tu boju. Naposljetku, spomenuli ste mi da ste premjestili neke zaposlenike između Kanade i SAD-a u prvom tromjesečju. Možda samo razgovarajte više o opskrbnom lancu općenito, što vidite u smislu radne snage? Što ste vidjeli na plaži? Čuli smo da to postaje veći problem, ili barem veći problem u smislu kontrole tempa aktivnosti u industriji u prvom tromjesečju?
Da, samo sam pomislio — mislim da smo rekli da nismo krenuli u prvom tromjesečju, nego u drugom tromjesečju jer su SAD bile zauzete u drugom tromjesečju i došlo je do raskola u zapadnoj Kanadi. Samo sam htio pojasniti. Gledajte, svaka industrija, svi se suočavaju s izazovima, izazovima u opskrbnom lancu. Pokušavamo biti najbolji. U Kanadi je u prvom tromjesečju postojao problem s pijeskom. Dat ćemo sve od sebe da se nosimo s tim.
Ali nije se razvilo. Ovo je dinamična situacija. Moramo ostati ispred kao i svi ostali. Ali nadamo se da nas ove stvari neće spriječiti da zaista budemo u mogućnosti pružiti kvalitetan rad našim klijentima.
Samo sam se htio vratiti na vaš komentar o dodavanju još jedne ili 2 flote u SAD-u, mislim, samo na višoj razini, trebate li ponovno aktivirati te flote za postotak povećanja cijena? Ako je tako, možete li staviti nekoliko postova o ciljevima oko moguće situacije?
Dakle, sada imamo 8 flota. Počinjemo s igrom 9 u ponedjeljak, 8. listopada – oprostite, 8. svibnja. Gledajte, mislim, ovdje postoje dvije stvari. Nadamo se da ćemo biti nagrađeni. Želimo sigurnost obećanja od naših kupaca.
To je gotovo kao obrazac uzmi ili plati – nećemo rasporediti kapital i učiniti ga labavim aranžmanom u kojem nas se mogu riješiti kad god požele. Stoga možemo uzeti u obzir neke čimbenike. Želimo čvrstu predanost i nepokolebljivu podršku – ako se samo predomisle, moraju nam platiti – trošak implementacije ovih stvari ovdje.
Ali opet, moramo biti u mogućnosti osigurati da svaka flota može dobiti između 10 i 15 milijuna dolara kako bi mogla primijeniti te nove stvari — ove nove flote ili dodatne flote, žao mi je.
Pa sam pomislio da je možda u redu ponoviti da se cijene očito približavaju tim razinama. Ali što je još važnije, želite vidjeti ugovornu obvezu svojih kupaca. Je li to pošteno?
100% jer mi se čini da se klijent riješio mnogo stvari u prošlosti – samo smo htjeli prijeći iz dobrotvorne zaklade u posao, zar ne? Umjesto da subvencioniramo E&P tvrtke, želimo početi dijeliti neke od koristi koje one dobivaju.