Mueller Industries Inc. (NYSE: MLI) velika je tvrtka za proizvodnju čeličnih konstrukcija.Tvrtka posluje na tržištu koje ne stvara veliku zaradu niti ideje za rast, a mnogima bi to bilo dosadno.Ali zarađuju i imaju predvidljiv i stabilan posao.To su tvrtke koje preferiram, a možete biti sigurni da neki investitori ne obraćaju pažnju na ovaj dio tržišta.Tvrtka se borila s otplatom duga, sada nemaju duga i imaju potpuno nepovučenu kreditnu liniju od 400 milijuna dolara, što ih čini vrlo fleksibilnima ako se pojave ciljevi akvizicije i tvrtka može brzo krenuti.Čak i bez akvizicije koja bi pokrenula rast, tvrtka ima ogroman slobodni novčani tok i raste već mnogo godina, što je trend koji će se izgleda nastaviti iu budućnosti.Čini se da tržište ne cijeni tvrtku, a rast prihoda i dobiti posljednjih godina više se doima.
“Mueller Industries, Inc. proizvodi i prodaje proizvode od bakra, mesinga, aluminija i plastike u SAD-u, Velikoj Britaniji, Kanadi, Koreji, Bliskom Istoku, Kini i Meksiku.Tvrtka posluje u tri segmenta: cijevni sustavi, industrijski metali i klima.Sustavi cjevovoda Segment nudi bakrene cijevi, priključke, komplete i priključke za cjevovode, PEX cijevi i sustave zračenja, kao i priključke povezane s vodovodom i alate za brizganje plastike i opskrbu vodovodnim cijevima. Ovaj segment prodaje svoje proizvode veletrgovcima na tržištima vodovoda i rashladnih uređaja, distributerima vozila za dom i slobodno vrijeme, prodavačima građevinskog materijala i originalnim proizvođačima opreme za klimatizaciju (OEM). Segment industrijskih metala proizvodi mesing, brate šipke od metala i bakrenih legura, mjed za cijevi, ventile i armature;hladno oblikovani proizvodi od aluminija i bakra;obrada aluminija i, udarni i odljevci od čelika, mesinga i lijevanog željeza;otkovci od mesinga i aluminija;ventili od mesinga, aluminija i nehrđajućeg čelika;rješenja za kontrolu tekućina i proizvođači originalne opreme plinskih sustava sklopljenih za industrijska, arhitektonska, HVAC, vodovodna i rashladna tržišta.Segment Climate isporučuje ventile, štitnike i mesing raznim proizvođačima originalne opreme na tržištima komercijalnih HVAC i rashladnih uređaja.Pribor;Visokonaponske komponente i dodaci za tržišta klimatizacijskih i rashladnih uređaja;koaksijalni izmjenjivači topline i spiralne cijevi za HVAC, geotermalne, rashladne, dizalice topline za bazene, brodogradnju, proizvođače leda, komercijalne kotlove i tržišta povrata topline;izolirani fleksibilni HVAC sustavi;lemljeni razdjelnici, razdjelnici i sklopovi razdjelnika.Tvrtka je osnovana 1917. godine i ima sjedište u Colliervilleu, Tennessee.”
U 2021. Mueller Industries će prijaviti 3,8 milijardi dolara godišnjeg prihoda, 468,5 milijuna dolara neto dobiti i 8,25 dolara razrijeđene dobiti po dionici.Tvrtka je također izvijestila o zaradi za prvo i drugo tromjesečje 2022. Za prvu polovicu 2022. tvrtka je prijavila prihod od 2,16 milijardi USD, neto dobit od 364 milijuna USD i razrijeđenu zaradu po dionici od 6,43 USD.Tvrtka isplaćuje trenutnu dividendu od 1,00 USD po dionici ili 1,48% prinosa na trenutnu cijenu dionice.
Izgledi za daljnji razvoj tvrtke su dobri.Izgradnja novih kuća i komercijalni razvoj važni su čimbenici koji utječu i pomažu u određivanju prodaje poduzeća, budući da ta područja čine većinu potražnje za proizvodima poduzeća.Prema Uredu za popis stanovništva SAD-a, stvarni broj novih domova u SAD-u bit će 1,6 milijuna u 2021., što je porast u odnosu na 1,38 milijuna u 2020. Osim toga, privatne nestambene zgrade procijenjene su na 467,9 milijardi u 2021., 479 milijardi u 2020. i 500,1 milijardu u 2019. Očekuje se da će potražnja u tim područjima ostati snažna i tvrtke vjeruju da će njihovo poslovanje a financijska izvedba će imati koristi od ovih faktora i ostati stabilna..Predviđa se da će u 2022. i 2023. godini obujam nestambene izgradnje porasti za 5,4%, odnosno 6,1%.Ova perspektiva potražnje pomoći će Mueller Industries, Inc. da održi visoku razinu rasta i poslovanja.
Potencijalni čimbenici rizika koji bi mogli utjecati na poslovanje su ekonomski uvjeti povezani sa stambenim i komercijalnim razvojem.Građevinska tržišta trenutačno izgledaju stabilno i dobro stoje posljednjih nekoliko godina, no pogoršanje na tim tržištima u budućnosti moglo bi imati značajan utjecaj na poslovanje tvrtke.
Trenutačna tržišna kapitalizacija Mueller Industries Inc. iznosi 3,8 milijardi dolara i ima omjer cijene i zarade (P/E) od 5,80.Ovaj omjer cijene i zarade zapravo je puno niži od većine Muellerovih konkurenata.Druge čeličane trenutno trguju s omjerima P/E od oko 20. Na osnovi cijene i zarade, tvrtka izgleda jeftino u usporedbi s konkurentima.Na temelju trenutnog stanja poslovanja, tvrtka izgleda podcijenjeno.S obzirom na rast prihoda i neto dobiti tvrtke, ovo se čini kao vrlo atraktivna dionica neprepoznate vrijednosti.
Tvrtka je posljednjih nekoliko godina agresivno otplaćivala dugove i sada je bez dugova.To je vrlo pozitivno za tvrtku, jer sada ne ograničava neto dobit tvrtke i čini ih vrlo fleksibilnima.Tvrtka je završila drugo tromjesečje s 202 milijuna dolara u gotovini i ima 400 milijuna dolara neiskorištenog revolving kredita dostupnog za povlačenje ako operacije budu potrebne ili se pojave prilike za strateške akvizicije.
Mueller Industries izgleda kao sjajna tvrtka i sjajne dionice.Tvrtka je povijesno bila stabilna i doživjela je eksplozivan rast potražnje u 2021. koji će se nastaviti u 2022. Portfelj narudžbi je velik, tvrtka dobro posluje.Tvrtka trguje po niskom omjeru cijene i zarade, izgleda jako podcijenjeno u usporedbi s konkurentima i općenito.Kad bi tvrtka imala normalniji omjer P/E od 10-15, dionice bi se više nego udvostručile u odnosu na trenutne razine.Tvrtka izgleda spremna za daljnji rast, što trenutnu podcijenjenost čini još privlačnijom, čak i ako njihovo poslovanje ne raste zapanjujuće, ako ostane stabilno, tvrtka je spremna za sve što im tržište može ponuditi na policama.
Otkrivanje: ja/mi ne držimo dionice, opcije ili slične izvedenice u bilo kojoj od gore navedenih tvrtki, ali možemo ući u profitabilnu dugu poziciju kupnjom dionica ili kupnjom pozivnih ili sličnih izvedenica u MLI-ju unutar sljedeća 72 sata.Sam sam napisao ovaj članak i on izražava moje vlastito mišljenje.Nisam primio nikakvu naknadu (osim Seeking Alpha).Nemam poslovni odnos ni s jednom tvrtkom navedenom u ovom članku.