Az Olympic Steel Inc. (NASDAQ: ZEUS) az üzleti szegmenseihez szorosan kapcsolódó cégek felvásárlásával aktívan bővíti tevékenységét.Az elmúlt évben az árucikk szuperciklusa miatt nőtt a bevétele, de az Olympic Steel a közelmúltban a fémárak csökkenése miatt problémákba ütközött, ami miatt készletei leértékelődnek. A részvény árfolyama jóval több mint 30%-kal meghaladta az S&P 500-at és a Dow Jones Industrial Metals & Mining indexet (DJUSIM). A részvény árfolyama jóval több mint 30%-kal meghaladta az S&P 500-at és a Dow Jones Industrial Metals & Mining indexet (DJUSIM). Цена акций превысила индекс S&P 500 és Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) 30%-kal magasabb. A részvények árfolyama több mint 30%-kal felülmúlta az S&P 500-at és a Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) indexet. Акции торгуются более чем на 30% выше индекса S&P 500 és промышленного индекса Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM). A részvény több mint 30%-kal az S&P 500 és a Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) mutatója felett forog.
Míg az Olympic Steel erős pozitív korrelációt mutatott a fémárindexszel a COVID-19 világjárvány idején kezdődött acélkonjunktúra idején, most az a kérdés, hogy a vállalat képes-e fenntartani a növekedést, és hagyni, hogy vitorlái diktálják az irányt, ne a szelet.?
Míg a cég normál körülmények között jó vétel, én semleges vagyok a jelenlegi recesszióval kapcsolatban, amíg a nyersanyagárak vissza nem térnek a normál szintre, legalábbis az év végéig.
Az Olympic Steel, Inc. egy 293,77 millió USD piaci kapitalizációjú kis állami vállalat, egy fémipari szolgáltató központ, amely fémeket dolgoz fel és értékesít az Egyesült Államokban.A társaság három különálló üzletágat működtet;
Speciális fémlapok és karbonlapok: Ezt a két részleget gyakran kombinálják a két részleg által felhasznált erőforrások hasonlósága miatt, ami költségmegosztást eredményez.A cég éves beszámolója szerint mindkét részleg termékeit közös létesítményekben tárolják, helyenként közös berendezéseken dolgozzák fel. A karbon lapos termékek és a speciális fém szegmensek adták az Olympic Steel bevételének nagy részét, az MRQ bevételének 55%-át és 29%-át. A karbon lapos termékek és a speciális fém szegmensek adták az Olympic Steel bevételének nagy részét, az MRQ bevételének 55%-át és 29%-át.A Carbon Flat és a Specialty Metals szegmensből származik az Olympic Steel bevételének nagy része, az MRQ bevételének 55 és 29 százaléka.Az Olympic Steel árbevételének nagy részét a szén- és speciális fémek szegmensei adják, az MRQ bevételének 55%-át, illetve 29%-át.
A Carbon & Specialty Sheets szegmens 33 stratégiai finomító és marketing létesítményt foglal magában az Egyesült Államokban és egyet a mexikói Monterreyben.
A cég harmadik szegmense, a Tubular Products nyolc ingatlant foglal magában, és az MRQ bevételének 16%-át adja.A cég fokozatosan a speciális fémek szegmensére helyezi a hangsúlyt, és az éves bevételből jól látszik, hogy nőtt a lapos termékekből származó bevétel.Ezzel szemben a csövek és csőtermékek gyártása csökkent.
A vállalati szolgáltatásokat főként ipari gép- és berendezésgyártók, autógyártók, elektromos berendezésgyártók és mezőgazdasági gépgyártók nyújtják.
A cég legfontosabb ügyfelei az ipari gép- és berendezésgyártók, amelyek az MRQ nettó árbevételének több mint 27,4%-át adják.Az alábbi táblázatban további vonatkozó adatok is láthatók.
2021 szeptemberében az Olympic Steel eladta detroiti üzleti egységét a Venture Steel Inc.-nek 58,4 millió dollárért, plusz körülbelül 13,5 millió dollár forgótőke-kiigazításért, hogy 2022 elején zárja le. Ez a befektetési tevékenységből származó cash flow javulását mutatja a pénzügyi kimutatásaiban, amely több mint 50%-kal csökkent 28,1 millió dollárról 202 5 millió dolláros veszteség végén 3 millió dollárra.
„Továbbra is hosszú távú stratégiánkra összpontosítunk, melynek célja üzletünk további diverzifikálása, folyamatos nyereségesség biztosítása és a részvényesi érték növelése.A detroiti üzletág eladásából származó bevételt az adósság csökkentésére fordítják, ami nagyobb rugalmasságot eredményez az organikus akvizíciók és a növekedési és automatizálási tervekbe történő befektetések terén.
Az elmúlt néhány évben az Olympic Steel a karbon lapos termékekről a speciális fémlemezekre helyezte a hangsúlyt.A fémintenzív gyártókat igyekszik integrálni üzleti modelljébe azáltal, hogy ugyanabban az iparágban működő cégeket vásárol fel.
A detroiti tevékenység a szén-dioxid lakások hazai autógyártók és beszállítóik számára történő elosztására összpontosít, elsősorban a szén-dioxid szegmensben.Az Olympic Steel jelentése szerint eladásaik kevesebb mint 3%-a származik autógyártótól vagy autóalkatrész-gyártótól.
Közvetlenül a detroiti szén-dioxid-központú műveletek eladása után az Olympic Steel az eladásból származó bevétel egy részét egy másik rozsdamentes acél és alumínium forgalmazási üzletág, a Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc. megvásárlására fordította 12,1 millió dollárért. Közvetlenül a detroiti szén-dioxid-központú műveletek eladása után az Olympic Steel az eladásból származó bevétel egy részét egy másik rozsdamentes acél és alumínium forgalmazási üzletág, a Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc. megvásárlására fordította 12,1 millió dollárért. Сразу после продажи Детройта, ориентированного на выбросы углерода, Olympic Steel использовала часть выручки от боручки от прода предприятия по продаже нержавеющей стали и алюминия, Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., за 12,1 миллиона долларов. Közvetlenül a szénalapú Detroit eladása után az Olympic Steel az eladásból származó bevétel egy részét egy másik rozsdamentes acél- és alumíniumkereskedő, a Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc. megvásárlására fordította 12,1 millió dollárért.在底特律以碳为中心的业务出售后，Olympic Steel 使用部分出售收益以 万且美元钢和铝分销企业Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc..在 底 特律 以 碳 为 的 业务 出售 后 ， olimpiai acél 使用 出售 收益 颥 咸 万 于 兛铝 分销 企业 企业 Shaw Stainess Steel & Alloy, Inc.. После продажи своего углеродоориентированного бизнеса в Детройте Olimpiai Steel & Alloy, Inc., другого дистрибьютора нержавеющей стали и алюминия, за 12,1 миллиона долларов. A detroiti szén-dioxid-üzletág eladását követően az Olympic Steel az eladásból származó bevétel egy részét a Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., egy másik rozsdamentes acél és alumínium forgalmazó megvásárlására fordította 12,1 millió dollárért. 2019-ben az Olympic Steel 19,5 millió dollárért megvásárolta az Action Stainless & Alloys céget is. 2019-ben az Olympic Steel 19,5 millió dollárért megvásárolta az Action Stainless & Alloys céget is. В 2019 году Olympic Steel также приобрела Action Stainless & Alloys за 19,5 миллионов долларов. 2019-ben az Olympic Steel 19,5 millió dollárért megvásárolta az Action Stainless & Alloys céget is. 2019 年，Olympic Steel 还以1950 万美元收购了Action Stainless & Alloys. 2019 年，Olympic Steel 还以1950 万美元收购了Action Stainless & Alloys. В 2019 году Olympic Steel также приобрела Action Stainless & Alloys за 19,5 млн долларов. 2019-ben az Olympic Steel 19,5 millió dollárért megvásárolta az Action Stainless & Alloys céget is.Hasonlóképpen, 2018 elején az Olympic Steel megvásárolta a Berlin Metalt, Észak-Amerika egyik legnagyobb szolgáltató központját, amely prémium bádog- és rozsdamentes acélszalagot dolgoz fel és értékesít hornyolt tekercsek formájában.
Az elmúlt öt évben az Olympic Steel középpontjában a méretgazdaságosság elérése és portfóliójának felvásárlások révén történő diverzifikálása állt, és több mint öt vállalatot vásárolt meg, köztük négyet az elmúlt öt évben.Ezek a mellékes felvásárlások egyértelműen azt mutatják, hogy az Olympic Steel portfóliójának bővítésére és diverzifikálására, valamint a meglévő üzletágak ciklikusságának csökkentésére kíván összpontosítani.
A kínai kereslet már ebben a hónapban is megsínylette magát, és hamarosan azt tapasztalhatjuk, hogy az amerikai vállalatok lecsökkentik a hatását.A CNBC szerint az acél és fő alkotóeleme vasérc ára ingadozott a sanghaji zárlat alatt, de a hónap elején csökkenő tendenciát mutatott.Az Allied Market Research becslése szerint a speciális fémek piaca 3,50%-os CAGR-növekedéssel 2031-re eléri a 276 milliárd dollárt. Ez a növekedési becslés óvatosnak tűnik egy olyan kis kapitalizációjú vállalatnál, mint az Olympic Steel Inc.
A legtöbb fém-, bányászati ​​és nyersanyagágazatban emelkedtek a részvényárak, és valószínűleg tovább fognak emelkedni mindaddig, amíg a vártnál magasabb inflációs adatokat közölnek.Ennek eredményeként a ZEUS árfolyama az elmúlt évben 27 dollár körül mozgott, 52 hetes csúcsa valamivel több, mint 43 dollár.
A befektetők most a szektor erős részvényeibe szeretnének fektetni, amelyek nehezebb időszakokat is átvészelhetnek, ha kockázatosabb környezetbe kerülnek.Az erős fundamentumok, az egészségesebb mérlegek és a többletlikviditás lesz néhány kulcsfontosságú tényező, amelyre figyelemmel kell kísérni a nehéz piaci körülmények között, mivel előfordulhat, hogy az árfolyamok nem tükrözik a vállalat valódi pozícióját.
A vállalat 3,10 dolláros MRQ EPS-ről számolt be, ami 0,84 dollárral felülmúlja a becsléseket, így az ár-nyereség aránya 2,06 volt az elmúlt 12 hónapban.Ez az ár-nyereség arány lényegesen jobb, mint a versenytársak, átlagosan 11,76-szoros.Hasonlóképpen, az összes kulcsfontosságú mutató lényegesen alacsonyabb a társaihoz képest, az összes mérőszám átlagosan 70%-os engedményt jelent, ami az Olympic Steel árának emelkedési lehetőségére utal.
Ezenkívül 2022 májusában az Igazgatóság jóváhagyta, hogy 2022. június 1-jétől részvényenként 0,09 USD rendszeres negyedéves osztalékot fizetnek a regisztrált részvényesek számára, esedékessége 2022. június 15.
Hasonlóképpen, a 35%-os ROE és a 13%-os ROTA jobb erőforrás-kihasználást jelez, mint az ipar, ami több mint kétszerese a 12,86%-os és 5,22%-os iparági mediánnak.
A készletértékek csökkenésére számítok 2022 harmadik negyedévében a fémárak közelmúltbeli meredek csökkenése miatt.Eddig az ár és a fundamentális lendület korrelált.Ha a fundamentumok erősek maradnak, elfogulatlan és logikus lenne azt feltételezni, hogy a kis kapitalizációjú részvények hosszú távon megfelelő hozamot biztosítanak.
Megjegyzendő, hogy az Olympic Steel adósság/részvény mutatója meglehetősen magas, 73,41%, adósságának nagy része biztosított, hosszú lejáratú adósságnak minősül, bár éves szinten 5,83%-kal, 360 millió dollárról 339 dollárra csökkent.millió van az MRQ-ban.
Az Olympic Steel 2017-ben 455 millió dolláros kölcsönszerződést írt alá a Bank of America-val (BAC), amely 2022 decemberében jár le. A rulírozó megállapodás 2026 júniusáig meghosszabbítja a meglévő, 475 millió dolláros ötéves rulírozó hitelkeretet, amelynek fedezete elsősorban a vállalat követelései, készletei, valamint ingatlanai és felszerelései.Az alap akár 200 millió dolláros növekedési opciót is tartalmaz.
Ciklikus iparágban működő vállalatként az Olympic Steelnek sok rendszerkockázattal kell szembenéznie.Ez a magas tőkeáttétel magasabb béta-értéket eredményezett a vállalat számára 1,51-nél, ami nagyobb volatilitást eredményezett.
A vállalat tőkeszerkezetének kiegyensúlyozottnak kell lennie, ideális esetben egy vállalat magas adósságállományának alacsony tőkeköltséggel kell rendelkeznie, és a ciklusok előnyeit az alacsonyabb kamatlábak bezárása révén kell kihasználni a lefelé mutató ciklus előtt.
A Fitch arra számít, hogy 2022-ben a világpiaci acélárak csökkenni fognak, miután a világpiaci árak fellendülése véget ér.
Kínán kívül az Egyesült Államok messze le van maradva globális versenytársaitól a termelési kapacitás újraindításában a Covid-19 miatti fennakadások és termeléscsökkentések után.A Fitch arra számít, hogy a következő hónapokban újraindul az Egyesült Államok kínálata, és javul az import, ami az amerikai acélárak fokozatos stabilizálódásához vezet 2022-ben.
Az Olympic Steel keményen dolgozik azon, hogy belföldön és külföldön is bővítse üzletét, de ha a vállalat azt reméli, hogy a következő években felveheti a versenyt a nagy szereplőkkel, akkor az előrejelzések szerint nagyobb éves ütemben bővülő üzletágát kell bővítenie.aránya, mint a speciális fémeknél, vagy 3,5%.Az Olympic Steelnek magas a tőkeáttételi kockázata a részvényesi érték növelésében, ami a társaságba való befektetést magas kockázatú és hozamú forgatókönyvvé teszi viszonylag kis piaci kapitalizációja miatt.
Tekintettel a cég történetére, merész lépéseket tett üzletének felvásárlása és bővítése érdekében.De most itt az ideje, hogy az Olympic Steel csökkentse adósságát, és azt optimális szintre feltőkésítse, ahol a bevételek és a bevételek ingadozásának idővel csökkennie kell az organikus növekedés fenntartásához.
Tekintettel a jelenlegi piaci ingadozásokra és az Olympic Steel tevékenységi körébe tartozó iparág ciklikus jellegére, sziklás utat láthatunk.A makrotényezők, mint például az emelkedő inflációs ráták, a kínai COVID-hoz kapcsolódó bezárkózás és recessziós nyomás fokozták a piaci zűrzavart, ami arra késztetett, hogy az Olympic Steelt „tartásnak” minősítsem mindaddig, amíg a dolgok le nem csillapodnak, és beáll némi stabilizáció.
Közzététel: Nincs/nem rendelkezünk részvényekkel, opciókkal vagy hasonló származékos ügyletekkel az említett társaságok egyikében sem, és nem tervezünk ilyen pozíciókat felvenni a következő 72 órán belül.Üzleti kapcsolatok közzététele: Ezt a cikket a Haider Arshad Research írta, és Walid Tariq úr felülvizsgálta és benyújtotta.