Mueller Industries Inc. (NYSE: MLI) խոշոր պողպատե կոնստրուկցիաներ արտադրող ընկերություն է:Ընկերությունը գործում է մի շուկայում, որը չի առաջացնում հսկայական շահույթ կամ աճի գաղափարներ, և շատերը դա ձանձրալի կհամարեն:Բայց նրանք փող են աշխատում և կանխատեսելի ու կայուն բիզնես ունեն։Սրանք այն ընկերություններն են, որոնք ես նախընտրում եմ, և կարող եք վստահ լինել, որ որոշ ներդրողներ ուշադրություն չեն դարձնում շուկայի այս անկյունին:Ընկերությունը պայքարում էր պարտքը մարելու համար, նրանք այժմ ունեն զրոյական պարտք և ունեն 400 միլիոն դոլար ամբողջությամբ չգծագրված վարկային գիծ, ​​ինչը նրանց շատ ճկուն է դարձնում, եթե ձեռքբերման նպատակներ հայտնվեն, և ընկերությունը կարողանա արագ առաջ շարժվել:Նույնիսկ առանց աճի մեկնարկի որևէ ձեռքբերում, ընկերությունն ունի հսկայական ազատ դրամական հոսքեր և աճում է երկար տարիներ, մի միտում, որը, կարծես, շարունակվելու է ապագայում:Շուկան կարծես թե չի գնահատում ընկերությունը, և վերջին տարիներին եկամտի և շահույթի աճն ավելի բացահայտ է թվում:
«Mueller Industries, Inc.-ն արտադրում և վաճառում է պղնձի, արույրի, ալյումինի և պլաստմասսայից արտադրանք ԱՄՆ-ում, Մեծ Բրիտանիայում, Կանադայում, Կորեայում, Մերձավոր Արևելքում, Չինաստանում և Մեքսիկայում:Ընկերությունը գործում է երեք հատվածով՝ խողովակաշարային համակարգեր, արդյունաբերական մետաղներ և կլիմա:Խողովակաշարերի համակարգեր Սեգմենտը առաջարկում է պղնձե խողովակներ, կցամասեր, խողովակաշարերի հավաքածուներ և կցամասեր, PEX խողովակներ և ճառագայթային համակարգեր, ինչպես նաև սանտեխնիկայի հետ կապված կցամասեր և պլաստիկ ներարկման ձուլման գործիքներ և սանտեխնիկական խողովակների մատակարարում: արույր, բրոնզե և պղնձաձողաձողեր, փողային խողովակների, փականների և կցամասերի համար;սառը ձևավորված ալյումինի և պղնձի արտադրանք;ալյումինի մշակում i, պողպատ, արույր և չուգուն հարվածներ և ձուլվածքներ;դարբնոցներ արույրից և ալյումինից;փողային, ալյումինից և չժանգոտվող պողպատից պատրաստված փականներ;Հեղուկների կառավարման լուծումներ և գազային համակարգերի օրիգինալ սարքավորումներ արտադրողներ, որոնք հավաքվել են արդյունաբերական, ճարտարապետական, օդորակման, ջրամատակարարման և սառնարանային շուկաների համար:Կլիմայի հատվածը մատակարարում է փականներ, պաշտպանիչներ և արույր տարբեր OEM-ներին առևտրային օդորակման և սառնարանների շուկաներում:Աքսեսուարներ;Բարձր լարման բաղադրիչներ և պարագաներ օդորակման և սառնարանային շուկաների համար;կոաքսիալ ջերմափոխանակիչներ և փաթաթված խողովակներ HVAC, երկրաջերմային, սառնարանային, լողավազանների ջերմային պոմպերի, նավաշինության, սառույց արտադրողների, առևտրային կաթսաների և ջերմության վերականգնման շուկաների համար.մեկուսացված ճկուն HVAC համակարգեր;հղկված կոլեկտորներ, կոլեկտորներ և դիստրիբյուտորների հավաքներ:Ընկերությունը հիմնադրվել է 1917 թվականին, իսկ կենտրոնակայանը գտնվում է Թենեսի նահանգի Քոլիերվիլ քաղաքում»։
2021 թվականին Mueller Industries-ը կներկայացնի տարեկան 3,8 միլիարդ դոլար եկամուտ, 468,5 միլիոն դոլար զուտ եկամուտ և 8,25 դոլար մեկ բաժնետոմսի նոսրացված շահույթ:Ընկերությունը նաև ներկայացրել է շահույթ 2022 թվականի առաջին և երկրորդ եռամսյակների համար: 2022 թվականի առաջին կիսամյակի համար ընկերությունը ներկայացրել է $2,16 մլրդ եկամուտ, $364 մլն զուտ եկամուտ և $6,43 մեկ բաժնետոմսի նվազած շահույթ:Ընկերությունը վճարում է ընթացիկ շահաբաժին $1,00 մեկ բաժնետոմսի համար կամ 1,48% եկամտաբերություն բաժնետոմսի ընթացիկ գնի վրա:
Ընկերության հետագա զարգացման հեռանկարները լավ են։Նոր տների շինարարությունը և առևտրային զարգացումը կարևոր գործոններ են, որոնք ազդում և օգնում են որոշել ընկերության վաճառքները, քանի որ այս ոլորտներն են կազմում ընկերության արտադրանքի պահանջարկի մեծ մասը:Ըստ ԱՄՆ մարդահամարի բյուրոյի՝ 2021 թվականին ԱՄՆ-ում նոր տների փաստացի թիվը կկազմի 1,6 միլիոն՝ 2020 թվականի 1,38 միլիոնի դիմաց: Բացի այդ, մասնավոր ոչ բնակելի շենքերը գնահատվել են 467,9 միլիարդ 2021 թվականին, 479 միլիարդը՝ 2020 թվականին, իսկ 1 միլիարդը՝ 2020 թվականին, և 500-ին սպասվում է, որ այդ տարածքները կմնան 1 միլիարդ ընկերություններում: և ֆինանսական ցուցանիշները կշահեն այս գործոններից և կմնան կայուն:.Կանխատեսվում է, որ 2022 և 2023 թվականներին ոչ բնակելի շինարարության ծավալը կաճի համապատասխանաբար 5,4 և 6,1 տոկոսով։Պահանջարկի այս հեռանկարը կօգնի Mueller Industries, Inc.-ին պահպանել աճի և գործառնությունների բարձր մակարդակ:
Հնարավոր ռիսկի գործոնները, որոնք կարող են ազդել բիզնեսի վրա, տնտեսական պայմաններն են՝ կապված բնակելի և առևտրային զարգացման հետ:Շինարարական շուկաները ներկայումս կայուն տեսք ունեն և վերջին մի քանի տարիների ընթացքում լավ են ընթանում, սակայն ապագայում այդ շուկաների վատթարացումը կարող է էական ազդեցություն ունենալ ընկերության բիզնեսի վրա:
Mueller Industries Inc.-ի ներկայիս շուկայական կապիտալիզացիան կազմում է 3,8 միլիարդ դոլար և ունի գին-շահույթ հարաբերակցությունը (P/E) 5,80:Գին-շահույթ այս հարաբերակցությունը իրականում շատ ավելի ցածր է, քան Մյուլլերի մրցակիցներից շատերը:Պողպատի այլ ընկերություններ ներկայումս առևտուր են անում P/E հարաբերակցությամբ՝ մոտ 20: Գին-շահույթի հիման վրա ընկերությունն իր հասակակիցների համեմատ էժան է թվում:Ելնելով գործունեության ներկա վիճակից՝ ընկերությունը կարծես թերագնահատված է:Հաշվի առնելով ընկերության հասույթի և զուտ եկամտի աճը, սա շատ գրավիչ է թվում՝ չճանաչված արժեքով:
Ընկերությունը վերջին մի քանի տարիների ընթացքում ագրեսիվ կերպով մարում է պարտքը, և ընկերությունն այժմ պարտքերից զերծ է:Սա շատ դրական է ընկերության համար, քանի որ այժմ այն ​​չի սահմանափակում ընկերության զուտ շահույթը և նրանց դարձնում է շատ ճկուն։Ընկերությունն ավարտեց երկրորդ եռամսյակը $202 միլիոն կանխիկով, և նրանք ունեն $400 միլիոն չօգտագործված շրջանառու վարկային հնարավորություն, որը կարող է օգտագործել, եթե գործառնություններ պահանջվեն կամ ռազմավարական ձեռքբերման հնարավորություններ հայտնվեն:
Mueller Industries-ը հիանալի ընկերություն է և հիանալի բաժնետոմս:Ընկերությունը պատմականորեն եղել է կայուն և ունեցել է պայթյունավտանգ պահանջարկի աճ 2021 թվականին, որը կշարունակվի մինչև 2022 թվականը: Պատվերների պորտֆելը մեծ է, ընկերությունը լավ է աշխատում:Ընկերությունը առևտուր է անում ցածր գին-շահույթ հարաբերակցությամբ, շատ թերագնահատված է թվում իր մրցակիցների և ընդհանրապես:Եթե ​​ընկերությունն ունենար ավելի նորմալ P/E հարաբերակցություն 10-15, ապա բաժնետոմսերը կկրկնապատկվեին ներկայիս մակարդակից:Ընկերությունը պատրաստ է հետագա աճի, որն ավելի գրավիչ է դարձնում ներկայիս թերագնահատումը, նույնիսկ եթե նրանց բիզնեսը ապշեցուցիչ չի աճում, եթե այն մնում է կայուն, ընկերությունը պատրաստ է այն ամենին, ինչ շուկան պետք է առաջարկի նրանց:
Բացահայտում. Ես/մենք չունենք բաժնետոմսեր, օպցիոններ կամ նմանատիպ ածանցյալ գործիքներ վերը թվարկված ընկերություններից որևէ մեկում, բայց մենք կարող ենք շահութաբեր երկար դիրքի մեջ մտնել՝ գնելով բաժնետոմսեր կամ գնելով զանգեր կամ նմանատիպ ածանցյալ գործիքներ MLI-ում առաջիկա 72 ժամվա ընթացքում:Ես ինքս եմ գրել այս հոդվածը և այն արտահայտում է իմ սեփական կարծիքը։Ես ոչ մի փոխհատուցում չեմ ստացել (բացի Ալֆա փնտրելուց):Ես գործնական հարաբերություններ չունեմ այս հոդվածում թվարկված ընկերություններից որևէ մեկի հետ: