Mueller Industries Inc. (NYSE: MLI) adalah perusahaan manufaktur struktur baja besar.Perusahaan beroperasi di pasar yang tidak menghasilkan keuntungan besar atau ide pertumbuhan, dan banyak orang akan menganggapnya membosankan.Tetapi mereka menghasilkan uang dan memiliki bisnis yang dapat diprediksi dan stabil.Ini adalah perusahaan yang saya sukai, dan Anda dapat yakin bahwa beberapa investor tidak memperhatikan sudut pasar ini.Perusahaan berjuang untuk melunasi hutang, mereka sekarang tidak memiliki hutang dan memiliki garis kredit yang belum ditarik sepenuhnya sebesar $400 juta, membuat mereka sangat fleksibel jika target akuisisi muncul dan perusahaan dapat bergerak cepat.Bahkan tanpa akuisisi apa pun untuk memulai pertumbuhan, perusahaan memiliki arus kas bebas yang besar dan telah berkembang selama bertahun-tahun, sebuah tren yang tampaknya akan terus berlanjut di masa depan.Pasar tampaknya tidak menghargai perusahaan, dan pertumbuhan pendapatan serta laba dalam beberapa tahun terakhir tampaknya lebih terbuka.
“Mueller Industries, Inc. memproduksi dan menjual produk tembaga, kuningan, aluminium, dan plastik di AS, Inggris, Kanada, Korea, Timur Tengah, China, dan Meksiko.Perusahaan beroperasi dalam tiga segmen: sistem perpipaan, logam industri, dan iklim.Sistem Perpipaan Segmen ini menawarkan pipa tembaga, fiting, kit dan fiting perpipaan, pipa PEX dan sistem radian, serta fiting terkait perpipaan dan alat cetakan injeksi plastik serta suplai pipa ledeng. Segmen ini menjual produknya ke grosir di pasar pipa ledeng dan pendingin, distributor kendaraan rumah dan rekreasi, pengecer bahan bangunan, dan produsen peralatan AC asli (OEM). Segmen Industri Logam memproduksi kuningan, perunggu, dan batang paduan tembaga, kuningan untuk pipa, katup, dan fiting;produk aluminium dan tembaga yang dibentuk dingin;aluminium pengolahan i, baja, kuningan dan dampak besi cor dan coran;tempa yang terbuat dari kuningan dan aluminium;katup yang terbuat dari kuningan, aluminium dan baja tahan karat;solusi kontrol cairan dan produsen peralatan asli sistem gas yang dirakit untuk pasar industri, arsitektur, HVAC, pipa ledeng, dan pendinginan.Segmen Iklim memasok katup, pelindung, dan kuningan ke berbagai OEM di pasar pendingin dan HVAC komersial.Aksesoris;Komponen Tegangan Tinggi dan aksesori untuk pasar penyejuk udara dan pendingin;penukar panas koaksial dan tabung melingkar untuk HVAC, panas bumi, pendingin, pompa panas kolam renang, galangan kapal, pembuat es, boiler komersial dan pasar pemulihan panas;sistem HVAC fleksibel terisolasi;manifold brazed, manifold dan rakitan distributor.Perusahaan ini didirikan pada tahun 1917 dan berkantor pusat di Collierville, Tennessee.”
Pada tahun 2021, Industri Mueller akan melaporkan pendapatan tahunan $3,8 miliar, laba bersih $468,5 juta, dan laba bersih per saham terdilusi $8,25.Perusahaan juga melaporkan laba untuk kuartal pertama dan kedua tahun 2022. Untuk paruh pertama tahun 2022, perusahaan melaporkan pendapatan sebesar $2,16 miliar, laba bersih sebesar $364 juta, dan laba per saham terdilusi sebesar $6,43.Perusahaan membayar dividen saat ini sebesar $1,00 per saham, atau hasil 1,48% dari harga saham saat ini.
Prospek untuk pengembangan perusahaan lebih lanjut sangat baik.Konstruksi rumah baru dan pengembangan komersial merupakan faktor penting yang mempengaruhi dan membantu menentukan penjualan perusahaan, karena area ini merupakan mayoritas permintaan produk perusahaan.Menurut Biro Sensus AS, jumlah aktual rumah baru di AS akan menjadi 1,6 juta pada tahun 2021, naik dari 1,38 juta pada tahun 2020. Selain itu, bangunan pribadi non-perumahan bernilai 467,9 miliar pada tahun 2021, 479 miliar pada tahun 2020, dan 500,1 miliar pada tahun 2019. Permintaan di area ini diperkirakan akan tetap kuat dan perusahaan percaya bahwa bisnis dan kinerja keuangan mereka akan mendapat manfaat dari ini. faktor dan tetap stabil..Diprediksi pada tahun 2022 dan 2023 volume konstruksi non hunian akan tumbuh masing-masing sebesar 5,4% dan 6,1%.Perspektif permintaan ini akan membantu Mueller Industries, Inc. mempertahankan tingkat pertumbuhan dan operasi yang tinggi.
Faktor risiko potensial yang dapat mempengaruhi bisnis adalah kondisi ekonomi yang terkait dengan pembangunan perumahan dan komersial.Pasar konstruksi saat ini terlihat stabil dan telah berjalan dengan baik selama beberapa tahun terakhir, namun penurunan pasar ini di masa depan dapat berdampak signifikan pada bisnis perusahaan.
Kapitalisasi pasar Mueller Industries Inc. saat ini adalah $3,8 miliar dan memiliki rasio harga terhadap pendapatan (P/E) sebesar 5,80.Rasio harga terhadap pendapatan ini sebenarnya jauh lebih rendah daripada kebanyakan pesaing Mueller.Perusahaan baja lain saat ini berdagang dengan rasio P/E sekitar 20. Berdasarkan harga terhadap pendapatan, perusahaan terlihat murah dibandingkan rekan-rekannya.Berdasarkan keadaan operasi saat ini, perusahaan terlihat undervalued.Mempertimbangkan pertumbuhan pendapatan dan laba bersih perusahaan, ini sepertinya saham yang sangat menarik dengan nilai yang belum diakui.
Perusahaan telah melunasi hutang secara agresif selama beberapa tahun terakhir dan perusahaan sekarang bebas hutang.Ini sangat positif bagi perusahaan, karena sekarang tidak membatasi laba bersih perusahaan dan membuatnya sangat fleksibel.Perusahaan mengakhiri kuartal kedua dengan $202 juta dalam bentuk tunai dan mereka memiliki fasilitas kredit bergulir yang tidak terpakai senilai $400 juta yang tersedia untuk digunakan jika diperlukan operasi atau peluang akuisisi strategis muncul.
Industri Mueller terlihat seperti perusahaan hebat dan stok hebat.Perusahaan secara historis stabil dan mengalami pertumbuhan permintaan yang eksplosif pada tahun 2021 yang akan berlanjut hingga tahun 2022. Portofolio pesanan besar, perusahaan berjalan dengan baik.Perusahaan ini diperdagangkan dengan rasio harga-ke-pendapatan yang rendah, terlihat sangat diremehkan dibandingkan dengan para pesaingnya dan secara umum.Jika perusahaan memiliki rasio P/E yang lebih normal yaitu 10-15, maka saham tersebut akan lebih dari dua kali lipat dari level saat ini.Perusahaan terlihat siap untuk pertumbuhan lebih lanjut, yang membuat undervaluation saat ini semakin menarik, bahkan jika bisnis mereka tidak tumbuh secara mengejutkan, jika tetap stabil, perusahaan telah mempersiapkan semua yang ditawarkan pasar kepada mereka.
Pengungkapan: Saya/kami tidak memiliki saham, opsi, atau derivatif serupa di salah satu perusahaan yang tercantum di atas, tetapi kami dapat memasuki posisi beli yang menguntungkan dengan membeli saham atau membeli call atau derivatif serupa di MLI dalam 72 jam ke depan.Saya menulis artikel ini sendiri dan mengungkapkan pendapat saya sendiri.Saya belum menerima kompensasi apa pun (selain Seeking Alpha).Saya tidak memiliki hubungan bisnis dengan salah satu perusahaan yang tercantum dalam artikel ini.