Nama saya Sheryl dan saya akan menjadi operator Anda hari ini. Pada tahap ini, semua peserta dalam mode hanya mendengarkan. Nanti, kita akan mengadakan sesi tanya jawab [Catatan untuk Operator].
Sekarang saya akan mengalihkan panggilan ke Brad Wise, Wakil Presiden Strategi Digital dan Hubungan Investor.Tn.Bijaksana, Anda bisa mulai.
Terima kasih, Shirley.Selamat pagi dan selamat datang di Panggilan Konferensi Penghasilan Kuartal Keempat dan Tahun Penuh 2021 SEKARANG. Terima kasih telah bergabung dengan kami dan atas minat Anda pada SEKARANG Inc.Bersama saya hari ini adalah David Cherechinsky, Presiden dan Chief Executive Officer, dan Mark Johnson, Wakil Presiden Senior dan Chief Financial Officer. Kami beroperasi terutama di bawah merek DistributionNOW dan DNOW, dan dalam percakapan kami pagi ini, Anda akan mendengar kami merujuk ke DistributionNOW dan DNOW, yang merupakan ticker NYSE kami.
Harap perhatikan bahwa beberapa pernyataan yang kami buat selama panggilan konferensi, termasuk tanggapan atas pertanyaan Anda, mungkin berisi prakiraan, prakiraan, dan perkiraan, termasuk namun tidak terbatas pada komentar tentang prospek bisnis perusahaan kami. Ini adalah pernyataan berwawasan ke depan dalam arti undang-undang sekuritas federal AS, berdasarkan informasi terbatas per hari ini, dan dapat berubah. Mereka tunduk pada risiko dan ketidakpastian, dan hasil aktual mungkin berbeda secara material. Tidak seorang pun boleh berasumsi bahwa pernyataan berwawasan ke depan ini akan tetap berlaku di akhir kuartal atau akhir tahun ini. memperbarui atau merevisi pernyataan berwawasan ke depan dengan alasan apa pun. Selain itu, panggilan konferensi ini berisi informasi yang sensitif terhadap waktu dan mencerminkan penilaian terbaik manajemen pada saat panggilan konferensi langsung. Silakan lihat Formulir 10-K dan 10-Q terbaru SEKARANG Inc. yang sekarang ada dalam arsip Komisi Sekuritas dan Bursa untuk pembahasan yang lebih mendetail tentang faktor risiko utama yang memengaruhi bisnis kami.
Informasi tambahan dan tambahan informasi keuangan dan operasional dapat ditemukan di rilis pendapatan kami atau di situs web kami di ir.dnow.com atau dalam pengajuan kami ke SEC. Untuk memberikan informasi tambahan kepada investor terkait dengan kinerja kami sebagaimana ditentukan sesuai dengan US GAAP, Anda akan mencatat bahwa kami juga mengungkapkan berbagai ukuran keuangan non-GAAP, termasuk EBITDA, tidak termasuk biaya lain, terkadang disebut sebagai EBITDA;Penghasilan bersih, tidak termasuk biaya lainnya;laba per saham terdilusi, tidak termasuk biaya lain. Masing-masing mengecualikan dampak biaya tertentu lainnya dan karenanya tidak dihitung sesuai dengan GAAP. Agar lebih selaras dengan penilaian manajemen terhadap kinerja perusahaan dan untuk memfasilitasi perbandingan kinerja kami dengan kinerja perusahaan sejenis untuk kuartal keempat dan setahun penuh yang berakhir pada 31 Desember 2021, EBITDA tidak termasuk biaya lain tidak disertakan.Termasuk biaya kompensasi berbasis saham nonkas. Periode sebelumnya yang dilaporkan telah disesuaikan agar sesuai dengan penyajian periode saat ini.
Silakan lihat rekonsiliasi masing-masing ukuran keuangan non-GAAP ini dengan ukuran keuangan GAAP yang paling sebanding, serta informasi tambahan yang diberikan di akhir rilis pendapatan kami. Mulai pagi ini, bagian Hubungan Investor di situs web kami mencakup presentasi yang mencakup hasil triwulanan dan setahun penuh 2021 kami dan kesimpulan utama. Panggilan konferensi hari ini akan diputar ulang di situs web selama 30 hari ke depan. Kami berencana untuk mengajukan Formulir 10-K kuartal ketiga 2021 hari ini, yang juga akan tersedia di situs web kami.
Terima kasih, Brad, dan selamat pagi semuanya. Atas panggilan pendapatan kami setahun yang lalu, saat kami pulih dari tahun di mana industri mengalami pasar dan kondisi terburuk, DNOW merespons dengan cepat dan tegas untuk mempertahankan keuntungannya dan menyiapkan panggung untuk kemakmuran di masa depan.Basis. Kami percaya bahwa pasar dan kebiasaan belanja pelanggan kami telah berubah secara mendasar pada saat itu, dan tindakan tegas diperlukan untuk mendefinisikan kembali pedoman keterlibatan pemasok, penjualan, dan pelanggan kami, dan untuk menyesuaikan model operasi kami untuk merespons saat ekonomi mulai pulih.Berkembang. Kemerosotan ekonomi menginspirasi perubahan, dan saya melihat di sini pagi ini, kagum pada wanita dan pria berbakat DNOW yang berfokus pada pelanggan yang tidak hanya merangkul, tetapi juga mendorong perubahan. Hasil keputusan kami selama dua tahun terakhir terbukti tidak hanya dalam peningkatan siang dan malam dalam kinerja keuangan, tetapi juga dalam kompetensi, antusiasme, dan kemampuan tim kami untuk memberikan solusi luar biasa yang didambakan pelanggan kami di lingkungan tekanan rantai pasokan.
Pada kuartal pertama tahun ini, kami mulai beroperasi di Permian Supercenter kami yang baru di Odessa, Texas. Fasilitas ini memperluas posisi dan investasi kami di jantung salah satu wilayah penghasil minyak tersibuk di Amerika Serikat. Kehadiran yang kuat di lokasi energi kami dan kekuatan aset pelengkap dari Odessa Pumps, Flexible Flow, Power Services, dan TSNM Fiberglass, nama menarik pelanggan yang kuat dan berharga yang memperkuat merek kami di Permian. Selama kuartal ini, kami berencana membuka pusat ekspres baru di wilayah tersebut untuk mendukung pelanggan kami seiring dengan peningkatan program pengeboran mereka. Lokasi ini akan didukung terutama oleh Supercenter sebagai sarana pemenuhan regionalisasi dan peningkatan efisiensi serta memperdalam keintiman dengan target pelanggan.
Sekarang, melanjutkan hasil kami, pendapatan kuartal keempat turun 2% menjadi $432 juta pada akhir panduan yang kami berikan pada panggilan terakhir kami. Pendapatan setahun penuh 2021 adalah $1,632 miliar, meningkat sebesar $13 juta atau 0,8% pada tahun 2020 dibandingkan tahun sebelumnya, berkontribusi pada tahun 2020 dengan mempertimbangkan kinerja pra-COVID yang kuat sebesar $604 juta pada 1Q20 37% dari pendapatan tahunan, yang perlu diperhatikan. sembilan bulan yang berakhir pada 31 Desember 2021, mengabaikan pendapatan kuartal pertama untuk setiap tahun naik $256 juta, atau 25%, dari tahun sebelumnya. Pada 4Q21, margin kotor meningkat lagi ke level tertinggi sepanjang masa sebesar 23,4%, naik 150bps secara berurutan. Ini adalah kuartal keempat berturut-turut dari rekor margin kotor dan rekor peningkatan margin kotor sebesar 21,9% untuk setahun penuh 2021. dari itu. Tetapi kinerja ini adalah hasil dari proses seleksi yang hati-hati, dan kami telah membangun hubungan dengan pemasok terkemuka yang membuat produk berkualitas dan menghormati serta menghargai timbal balik seperti yang kami lakukan. Semakin banyak pembelian yang dapat kami kumpulkan dan distribusikan ke mitra pemasok kami, semakin banyak kami memperoleh ketersediaan produk, hak pengembalian, dan biaya produk, dan pelanggan kami lebih diuntungkan dari ketersediaan di lingkungan pengisian ulang yang ketat.
Dan karena kami selektif tentang lini produk, bisnis, lokasi, dan pemasok mana yang akan didukung dan dikejar oleh pelanggan. Kami dapat meningkatkan harga lini produk di seluruh campuran margin produk karena kami menyukai produk yang lebih menguntungkan dan menaikkan harga atau meneruskan produk yang kurang menguntungkan. Sekarang ada beberapa komentar tentang area tersebut. Untuk US Energy, disiplin modal pelanggan tetap menjadi pendorong utama kinerja kami karena operator utilitas mempertahankan produksi dan mengembalikan uang tunai kepada pemegang saham. Seperti yang kami komentari pada panggilan sebelumnya, perilaku operator publik telah mendorong produsen minyak dan gas swasta untuk memimpin pertumbuhan jumlah rig. Selama kuartal dan sepanjang tahun 2021, kami terus menargetkan dan meningkatkan pangsa operator swasta kami dengan memasok katup pipa dan fiting untuk sambungan kepala sumur dan fasilitas baterai tangki. Pelanggan layanan rantai pasokan terintegrasi kami terus mencapai kesuksesan bersama karena kami menyediakan layanan bernilai tambah tambahan untuk membantu pelanggan kami mengurangi biaya pengangkatan dan mencapai rencana produksi mereka. Misalnya, kami telah mencapai kemajuan dalam program manajemen material rig untuk mendukung peningkatan aktivitas belanja modal pemeliharaan di beberapa produsen E&P utama.
Untuk mendorong pertumbuhan hingga tahun 2022, kami mendapatkan beberapa kontrak PVF baru selama kuartal tersebut, termasuk produsen independen besar dengan aset di Permian, dan operasi kontrak langsung dengan potensi untuk ditingkatkan dari tahap awal.Perjanjian Pasokan Bisnis Ekstraksi Litium. Di Tenggara, kami menerima pesanan dari produsen rak independen di Teluk Meksiko dengan aliran produsen ke aset pipanya yang rusak akibat Badai Ida Agustus. Kami juga telah menyediakan PVF untuk beberapa perbaikan stasiun kompresor yang juga disebabkan oleh kerusakan akibat badai. Kami mengalami peningkatan aktivitas dengan pesanan dari produsen independen besar untuk tiga fasilitas sumur di area Haynesville penghasil gas. Pertumbuhan penjualan di tengah jalan secara berurutan, kami berharap untuk melihat momentum yang berkelanjutan sebagai sistem pengeboran dan pengumpulan, meningkatkan utilisasi kapasitas pengambilan di tengah jalan, mendorong lebih banyak investasi dalam proyek pemeliharaan menengah dan belanja modal. Pengeluaran pelanggan menengah kami lebih terfokus pada gas alam dan proyek air terproduksi terkait, yang merupakan poros di kuartal sebelumnya.
Dalam permainan Marcellas, Utica, dan Haynesville, kami telah menyediakan beberapa produsen gas dengan kit fabrikasi skid dan kit penerima pemancar yang terhubung dengan baik. Kami menyediakan katup yang digerakkan untuk beberapa proyek perluasan saluran transmisi NGL di mana kami memberikan dukungan teknis untuk aplikasi produk dan dukungan layanan lapangan untuk pemasangan, pengujian, start-up, dan commissioning katup. Kami menyediakan saluran pipa, katup penggerak, dan peralatan pemasangan ke banyak utilitas gas alam di Pegunungan Midwest dan Rocky. Beralih ke Solusi Proses AS, kami telah mengamati bahwa beberapa pelanggan kami memiliki preferensi untuk pengeboran dan penyelesaian yang telah meminimalkan kebutuhan akan peralatan rotasi dan fabrikasi kami karena kemampuan transfer dan pemrosesan yang ada. Namun, kami mulai melihat peningkatan pesanan karena program bersama pelanggan pindah ke area dengan infrastruktur yang lebih sedikit. Beberapa proyek penting yang dicapai selama kuartal ini termasuk retrofit pompa untuk beberapa proses bahan baku dan aplikasi transfer di kilang di Rocky Mountains, dan kami memberikan kombinasi isolasi paduan tinggi dan katup kontrol untuk proyek tambang trona kami di barat daya Wyoming.
Aktivitas di Powder River Basin mulai dilanjutkan saat kami memasok sejumlah pemisah tiga fase dengan katup dan instrumentasi ke operator independen besar dan paket pengolahan air asin ke operator E&P lainnya. Permintaan untuk kit udara tekan dan pengering instrumen kami tetap tinggi karena operator mengganti sistem pneumatik dengan sistem udara tekan untuk menghilangkan emisi gas rumah kaca. Di Permian, kami telah memasok banyak rak pipa, skid pompa ke operator besar dan memisahkan kami dari fasilitas produksi Tomball Texas dan menerima banyak pesanan untuk pemanas baru, kapal prosesor dan pemisah. Kami telah berhasil memperluas persewaan jet pup hidraulik kami, menggantikan aplikasi ESP dengan peningkatan kinerja pada opsi persewaan yang lebih fleksibel karena operator telah menggunakan solusi kami.
Di Kanada, kami melihat kemenangan yang signifikan selama kuartal ini, dengan pesanan PVF dari produsen pasir minyak besar Kanada, paket injeksi kepala sumur dari produsen Alberta di Saskatchewan tenggara, dan untuk produk Pengangkatan Buatan untuk pekerjaan belanja modal pemeliharaan di Kanada tengah. Kami mengirimkan beberapa pesanan besar untuk katup yang digerakkan melalui EPC untuk operator midstream swasta di Alberta. Segmen internasional kami memiliki dampak terbesar pada pendapatan karena penundaan rantai pasokan dan dampak ketersediaan tenaga kerja. Aktivitas meningkat untuk proyek yang lebih kecil, yang akan mulai mendapatkan daya tarik karena lebih banyak rig dimulai kembali berlangsung di Timur Tengah. Selain itu, aktivitas program pemesanan telah meningkat untuk banyak EPC yang secara rutin berbisnis dengan kami. Beberapa kemenangan penting pada kuartal ini termasuk memasok sejumlah besar gate valve, globe dan check valve, kabel listrik dan fiting untuk pembangkit kogenerasi di Inggris, kabel listrik dan fiting untuk produsen hulu di Kazakhstan, dan tenaga listrik untuk operator Bolts di Afrika Barat.
Sebagai catatan, kami menyediakan perlengkapan pipa dan rencana untuk proyek ke NOC di Oman dan garis bola gerbang dan katup periksa untuk fasilitas pemrosesan gas di Kurdistan. Dalam operasi UEA kami, kami menyediakan katup aktuasi untuk unit pemulihan metilen di kilang India dan EPC untuk proyek produksi trietilen glikol di Pakistan. Kami juga menyediakan katup untuk Proyek Air Produksi Irak IOC dan EPC Fasilitas Produksi Jurassic di Kuwait. Industri kami menghadapi inflasi produk dan dampak pada ketersediaan produk yang disebabkan oleh kekurangan rantai pasokan s dan penundaan.Tim rantai pasokan kami telah berfokus pada meminimalkan gangguan dengan memastikan kami memiliki produk yang cukup untuk mendukung pelanggan kami.Kami memanfaatkan pengeluaran global kami dengan pemasok kami untuk memastikan bahwa kami dapat memprioritaskan volume yang tersedia, sambil menyeimbangkan elemen risiko dan biaya dengan menggabungkan sumber domestik dan impor. Anda tidak hanya bekerja keras untuk mendapatkan penugasan, kami juga menyediakan alternatif yang sesuai bagi pelanggan yang semakin mengandalkan DNOW untuk menemukan solusi yang memenuhi persyaratan mereka. Hal ini mengakibatkan beberapa pelanggan kami memperluas daftar produsen yang disetujui menggunakan AML DNOW. dan waktu untuk menunggu pengiriman akhir, dan kita mungkin mengalami beberapa tantangan pasokan jalur pipa pada paruh pertama tahun 2022. Inflasi yang mulus berlanjut karena harga domestik dan impor naik selama kuartal tersebut.
Beralih ke program DigitalNOW kami. Pendapatan digital kami sebagai persentase dari total pendapatan SAP adalah 42% untuk kuartal ini. Kami akan terus bekerja dengan klien integrasi digital kami untuk lebih meningkatkan pengalaman e-niaga mereka dengan mengoptimalkan katalog produk mereka dan mengembangkan solusi alur kerja khusus melalui platform shop.dnow.com kami. Kami memanfaatkan dan eSpec konfigurator produk digital kami untuk paket peralatan rekayasa kompleks untuk memajukan bisnis solusi proses AS kami. Selama beberapa kuartal terakhir, alat ini telah membantu banyak pelanggan kami mengonfigurasi dan kompresor udara eSpec dan paket pengering untuk memungkinkan Anda mengganti sistem pneumatik untuk mendukung kebutuhan operator untuk mengurangi emisi gas rumah kaca. Selain itu, beberapa tim proyek klien kami menggunakan eSpec untuk membantu membangun dan membuat penawaran proyek, sementara yang lain menggunakannya untuk mengukur paket pemrakarsa dan penerima untuk mengutip. Akhirnya, kami meluncurkan AccessNOW, rangkaian solusi manajemen inventaris otomatis dan kontrol inventaris untuk pelanggan. Produk AccessNOW kami meliputi kamera, sensor, kunci pintar, kode batang, RFID, dan solusi pengumpulan data otomatis yang memungkinkan pelanggan kami mengelola dan mengontrol mereka dengan lebih baik. persediaan tanpa menimbulkan biaya lokasi persediaan manusia.
Sekarang, saya ingin memberikan beberapa komentar terkait dengan transisi energi. Di Pantai Teluk AS, kami menyediakan kit pompa vena baja tahan karat dupleks untuk kilang biodiesel yang mengubah lemak hewani menjadi biodiesel, dan biopompa untuk pabrik manufaktur truk listrik di Texas. Di Kanada, kami telah memenangkan beberapa pesanan untuk katup aktuasi nol emisi melalui EPC, melaksanakan proyek penangkapan dan penyimpanan karbon di Alberta, dan mengebor sumur eksplorasi dari produsen untuk mengekstraksi helium untuk pasar akhir industri inspeksi tinggi. Keberhasilan ini menyoroti berapa banyak produk yang ada kami menawarkan memperluas ke pasar pertumbuhan seperti penangkapan karbon dan manufaktur industri berteknologi tinggi. Kami terus memantau dan melacak peningkatan jumlah proyek transisi energi. Tim pengembangan bisnis kami telah menangani berbagai RFI dan RFP untuk banyak klien yang terkait dengan diesel dan bensin terbarukan, bahan bakar penerbangan berkelanjutan, penangkapan udara langsung, penangkapan dan penyimpanan karbon, proyek transmisi dan penyimpanan hidrogen dan karbon dioksida. Saat kami meninjau tagihan dan bahan dalam daftar proyek transisi energi kami, kami bekerja dengan divisi manufaktur kami untuk memastikan akses ke berbagai produk yang sesuai yang akan melayani pasar akhir yang berkembang ini. , izinkan saya menyerahkannya kepada Mark.
Terima kasih Dave dan selamat pagi semuanya. Pendapatan kuartal keempat 2021 sebesar $432 juta turun 2% dari kuartal ketiga, terutama karena penurunan musiman normal yang dipengaruhi oleh liburan dan hari kerja yang lebih sedikit yang menurut panduan kami lebih baik. Pendapatan AS kuartal keempat 2021 adalah $303 juta, turun $9 juta atau 3% dari kuartal ketiga. Pusat Energi AS kami menyumbang sekitar 79% dari total pendapatan AS pada kuartal keempat, yang turun sekitar 4% secara berurutan, dan Pendapatan Solusi Proses AS meningkat 2% secara berurutan.
Transfer ke bagian Kanada. Pendapatan kuartal keempat 2021 Kanada adalah $72 juta, meningkat sebesar $4 juta atau 6% selama kuartal ketiga. Dibandingkan dengan kuartal keempat tahun 2020, pendapatan naik $24 juta atau 50% dari tahun ke tahun. Kuartal keempat Kanada yang kuat didorong oleh peningkatan permintaan di pasar energi Kanada, serta model nilai dan distribusi yang sekarang dilihat oleh pelanggan kami. Penyedia solusi teknologi tepercaya dan terbukti. Pendapatan internasional adalah $57 juta, turun sedikit berurutan ly dan turun $2 juta atau relatif datar dibandingkan dengan kuartal ketiga, mengingat dampak yang tidak menguntungkan dari mata uang asing yang lebih lemah relatif terhadap dolar AS. Pendapatan kuartal keempat internasional meningkat 21%, atau $10 juta, dibandingkan dengan periode yang sama pada tahun 2020. Margin kotor meningkat 150 basis poin dari kuartal ketiga menjadi 23,4%. penarik karena sekitar $1 juta masing-masing untuk biaya transportasi dan biaya inventaris pada kuartal keempat, keduanya diperkirakan akan kembali ke rata-ratanya di Level kuartal pertama. Kami melihat biaya pengiriman kami kembali ke standar yang lebih tinggi hingga tahun 2022 dan beberapa penarik keuntungan terkikis saat kami memasuki tahun 2022.
Dampak positif lain pada margin pada kuartal keempat adalah karena peningkatan tingkat pertimbangan pemasok, yang kami perkirakan tidak akan terulang pada tingkat yang sama pada kuartal pertama 2022 karena ambang batas untuk tingkat volume pembelian diatur ulang. Komponen terakhir dari peningkatan margin berasal dari harga tren inflasi, terutama produk linepipe dan kandungan baja tinggi, membantu margin melebar lagi pada kuartal ini. nilai terbesar bagi DNOW dan pelanggan kami. Beban penjualan dan administrasi gudang meningkat $91 juta pada kuartal tersebut, naik $5 juta secara berurutan, karena fasilitas strategis, pembayaran relokasi dan pesangon sebesar $3 juta, hasil keuangan yang lebih baik dari perkiraan dan peningkatan kompensasi variabel karena COVID-19 penghentian lebih awal subsidi pemerintah terkait hampir $1 juta dolar AS, serta investasi sengaja kami pada sumber daya dan orang-orang di pasar tenaga kerja yang tertekan, untuk mengadaptasi DNOW ke siklus pertumbuhan ini. Saat langkah kebugaran kami terus membuahkan hasil, kita bisa melihat pembalikan serupa dalam konstruksi WSA menuju kuartal pertama 2022.
Sejak 2019, kami telah mengurangi biaya penjualan gudang dan administrasi tahunan kami sebesar $200 juta, sehingga kerja tim kami untuk mengubah model profitabilitas abadi kami melalui siklus membuahkan hasil. Ke depan, kami memperkirakan WSA akan menurun pada kuartal pertama, mendekati tingkat kuartal ketiga kami, karena kami melihat inisiatif ini mengambil pijakan pada basis pendapatan yang lebih tinggi. Penurunan dan biaya lain yang diungkapkan dalam laporan laba rugi untuk kuartal tersebut adalah sekitar $3 juta. Ini terutama terkait dengan keluarnya fasilitas paling sedikit dan milik perusahaan selama periode tersebut karena kami menggabungkan 15 fasilitas pada kuartal keempat. Pendapatan bersih GAAP untuk kuartal keempat adalah $12 juta atau $0,11 per saham, dan pendapatan bersih non-GAAP tidak termasuk biaya lain adalah $8 juta atau $0,07 per saham. Untuk kuartal keempat tahun 2021, EBITDA non-GAAP tidak termasuk biaya lain atau EBITDA adalah $17 juta atau 3,9%. biaya kompensasi berbasis per periode. Biaya kompensasi berbasis saham sebesar $2 juta per kuartal pada tahun 2021. Kami telah berfokus untuk terus mengidentifikasi dan menerapkan inisiatif untuk meningkatkan model operasi kami dan meningkatkan nilai kami kepada pelanggan. Hari ini, hasil keuangan kami menunjukkan kerja keras dan komitmen karyawan kami. Saya ingin menyoroti bahwa pendapatan kuartal keempat 2021 kami sebesar $432 juta adalah 35% lebih tinggi dari kuartal keempat 2020, dan aliran EBITDA adalah 39%, atau EBITDA kuartalan $44 juta dari tahun ke tahun. Aliran yang kuat ini merupakan kombinasi dari posisi inventaris kami yang meningkat secara signifikan, marjin produk yang lebih tinggi, dan efisiensi operasional, yang menghasilkan nilai yang lebih besar bagi pelanggan dan keuntungan kami.
Saat melihat EBITDA setahun penuh, kami beralih dari kerugian sebesar $47 juta pada tahun 2020 menjadi EBITDA positif sebesar $45 juta pada tahun 2021 atau peningkatan EBITDA selama 12 bulan sebesar $92 juta dengan tingkat pendapatan yang serupa. kuartal keempat yang meningkatkan opsi kami untuk masa depan adalah modifikasi kami atas fasilitas kredit bergulir aman senior kami yang belum ditarik, yang sekarang diperpanjang hingga Desember 2026, dan meningkat dari bersih kami saat ini $313 juta Menyediakan likuiditas yang cukup di atas posisi kas. Total utang tetap nol, termasuk nol penarikan selama kuartal tersebut, dan total likuiditas adalah $561 juta, termasuk $313 juta dalam bentuk tunai, dan tambahan $248 juta dalam fasilitas kredit yang tersedia. Piutang usaha adalah $304 juta, naik 2 % dari kuartal ketiga, inventaris adalah $250 juta, naik $6 juta dari kuartal ketiga, dan perputaran inventaris triwulanan adalah 5,3 kali lipat. Utang usaha adalah $235 juta, turun 3% dari kuartal ketiga tahun 2021.
Modal kerja, tidak termasuk uang tunai, karena persentase pendapatan tahunan kuartal keempat adalah 11,6% per 31 Desember 2021. Kami memperkirakan rasio modal kerja ini akan sedikit meningkat karena kami bermaksud mendorong pertumbuhan melalui ketersediaan produk untuk mendukung pelanggan kami. $113 juta dalam pertumbuhan pendapatan dibandingkan dengan kuartal keempat tahun 2020, kami benar-benar menghasilkan $25 juta dalam arus kas bebas pada tahun 2021, yang merupakan periode waktu biasa kami yang akan menghabiskan uang tunai pada tingkat pertumbuhan ini. Kami tetap berkomitmen pada manajemen neraca, berinvestasi dalam inventaris yang baik, mengejar akuisisi strategis, dan memaksimalkan kesehatan aset untuk mendorong masa depan. pelanggan dan pemegang saham kami.
Terima kasih, Mark.Sekarang, beberapa komentar tentang merger dan akuisisi, prioritas utama pada alokasi modal tetap menjadi peluang anorganik untuk meningkatkan laba.Melalui merger dan akuisisi, tujuan kami adalah untuk memperkuat dan memperluas bisnis produk, geografi, atau solusi yang kami tawarkan kepada pelanggan kami, dan untuk memungkinkan organisasi ini memanfaatkan pemulihan pasar dan membangun pendapatan di sepanjang siklus bisnis.Kami akan terus terlibat secara aktif dalam target potensial saat mengevaluasi peluang di area fokus strategis kami, khususnya dalam solusi proses dan lini produk yang berbeda, serta pasar industri.Untuk setiap prospek transaksi, ada adalah dua pihak yang terlibat. Jadi, butuh waktu dan keterampilan untuk sampai pada kesimpulan bahwa dengan harga minyak di $90-an dan ekonomi umum yang relatif kuat, ekspektasi penjual telah meningkat, tetapi kami mencari kinerja keuangan yang tahan lama dan solid dari perusahaan yang diakuisisi di seluruh siklus. Tidak hanya ketika harga komoditas tinggi. Kami sedang mengevaluasi banyak peluang di saluran kami, dan kami akan terus selektif dan strategis saat kami mengejar dan akhirnya melewati garis finis.
Selama enam kuartal terakhir, produsen minyak telah berjuang untuk mengurangi kelebihan persediaan minyak global, melalui kombinasi disiplin modal E&P Amerika Utara dan pemotongan pasokan OPEC+. Perilaku ini menghasilkan harga komoditas yang lebih tinggi, neraca yang lebih baik, dan kinerja keuangan yang lebih baik untuk sebagian besar klien kami. Seiring dengan membaiknya situasi keuangan mereka, kami mengharapkan investasi belanja modal tambahan untuk mempertahankan dan meningkatkan produksi, dan karena jumlah pelanggan meningkat, peningkatan aktivitas akan menyebabkan peningkatan permintaan untuk produk PVF dan paket peralatan teknik kami. Saya optimis bahwa pemulihan dan kecepatan saat ini akan terus mendorong permintaan yang lebih tinggi untuk produk dan layanan kami sambil meningkatkan profitabilitas. Untuk segmen AS kami, saya mengharapkan pertumbuhan yang solid dari tahun ke tahun karena fundamental pasar terus membaik. Di Kanada, kami berada di posisi yang tepat untuk menggunakan pemulihan harga komoditas yang berkelanjutan untuk memberikan insentif bagi produsen untuk meningkatkan anggaran mereka.
Kami juga berharap bisnis Kanada kami tumbuh dari tahun ke tahun pada tahun 2022. Kami melihat lebih banyak aktivitas di sektor energi yang memicu proyek internasional. Pada saat yang sama, karena pemulihan bisnis internasional kami yang lebih lambat, kami menyesuaikan jejak kami sambil memastikan tingkat layanan tanpa gangguan. Kami berharap tahun depan, 2022, untuk melihat pertumbuhan bisnis internasional kami. Terlepas dari kendala logistik dan pasokan produk dan awal yang lambat hingga tahun 2022 karena lonjakan COVID dan masalah terkait cuaca di bulan Januari, kami percaya bahwa Q1 Pendapatan 2022 akan meningkat secara berurutan dalam kisaran persentase pertengahan satu digit. WSA kemungkinan akan pulih ke level 3Q21 pada 1Q22, dan kami memperkirakan normalisasi marjin kotor jangka pendek akan mendekati level 2021 setahun penuh sebesar 21,9%.Pada basis tahun-ke-tahun, kami memperkirakan pendapatan akan tumbuh dalam kisaran persentase menengah ke rendah pada tahun 2022.Kami memperkirakan pendapatan EBITDA 2022 setahun penuh bertahap untuk tumbuh dalam kisaran belasan persen, didorong oleh ekspansi pasar yang berkelanjutan, margin kotor yang solid, serupa dengan tingkat persentase 2021 setahun penuh. Sementara COVID, masalah geopolitik, dan volatilitas rantai pasokan telah menciptakan skenario yang lebih dalam tahun ini, kami yakin pertumbuhan pendapatan akan melebihi $200 juta dan EBITDA dalam dolar AS dapat berlipat ganda pada tahun 2022.
Sekarang, saya akan meninjau di mana kita berada pada tahap awal ekspansi pasar jangka panjang. Setahun yang lalu, kami memperkirakan pendapatan setahun penuh 2021 akan menurun, mengingat kuatnya tingkat pendapatan pra-pandemi di Q1'20. Oleh karena itu, fokus kami adalah mengembangkan tenaga penjualan kelas dunia, mengembangkan model pemenuhan kami untuk meningkatkan ketersediaan produk dan layanan pelanggan, serta mengurangi biaya per dolar pendapatan dan mengurangi risiko inventaris sepanjang siklus. pendapatan dan arus kas bebas. Menengok ke belakang, dari pertumbuhan pendapatan yang kuat hingga mencatat margin kotor, mencatat perputaran persediaan, mencatat perputaran modal kerja, kami telah mengungguli ekspektasi kami di semua akun dan sekarang kami memperkirakan tahun 2022 Memasuki tahun kelima berturut-turut arus kas bebas positif, kami secara historis berjuang untuk melakukannya di tahun-tahun pertumbuhan. peluang.Saya percaya kami tidak akan menghadapi tekanan tunai karena bunga layanan utang.Saya senang dengan transformasi model operasi kami dan bagaimana rencana hypercenter dan regionalisasi kami akan memberi kami kesempatan untuk terus meningkatkan kinerja keuangan kami.
Saya senang dengan kemampuan organisasi kami dan bagaimana kami membantu mengatasi tantangan rantai pasokan saat ini dan kemacetan yang dialami pelanggan kami. Saya senang dengan kemampuan kami untuk mendapatkan produk atau alternatif. Saya sangat senang dengan bagaimana karyawan dan pelanggan kami memahami nilai yang kami berikan dan itu muncul di garis margin kotor. Saya senang dengan upaya DEI kami karena kami sedang dalam perjalanan pendidikan dan tindakan terhadap keragaman dan inklusi dan bagaimana hal itu akan membedakan kami sebagai perusahaan dan sebagai pesaing. Saya bangga dengan program kepemimpinan, pelatihan dan pengembangan kami, dan peluang bagi kami karyawan untuk mengasah keterampilan mereka. Saya bangga dengan kemitraan inovatif kami dengan perusahaan-perusahaan utama, dan kami mencari teknologi mutakhir dari para ahli untuk diintegrasikan ke dalam bisnis kami. Saya bangga bahwa kami memiliki tim penjualan terbaik dan orang-orang operasi yang paling serius, tak kenal lelah, dan berfokus pada pelanggan di industri ini. Saya senang karyawan kami mendapatkan bonus dan menjadikan DNOW tempat yang bagus untuk bekerja dan berkembang.
Akhirnya, selain semua fitur, manfaat, dan pencapaian, kami memiliki momentum yang luar biasa di DNOW.Saya ingin karyawan kami dan keluarga mereka tahu bahwa kami bergerak dari defensif, protektif, dan ragu-ragu menjadi proaktif, menang, bangga, dan bersemangat.Kami membangun untuk masa depan kami.Saya ingin memikirkan secara khusus tentang tim penjualan kami dan orang-orang kami di lapangan dan semua orang yang berada di depan pelanggan kami yang berusaha keras setiap hari untuk membuat pelanggan kami senang dan menjadikan DNOW pilihan pertama bagi pelanggan kami yang mencari solusi dan pengetahuan kolektif Ini akan membantu kami untuk terus menang pasar. Di mana kita, kita adalah kita karena Anda. Dengan itu, mari buka panggilan untuk pertanyaan.
Ini adalah Adam Farley dari Nathan. Yang pertama adalah marjin kotor, inflasi mungkin mencapai puncaknya pada paruh pertama tahun ini, apakah DNOW mengharapkan marjin kotor akan memuncak dari waktu ke waktu dengan sedikit tekanan pada marjin kotor, yang biasanya terjadi pada inflasi yang melambat?
Yah, itu tergantung pada lini produk yang relevan. Kami mungkin memiliki salah satu lini produk besar yang paling sukses dalam hal pertumbuhan margin kotor, meskipun apresiasi harga kami sangat luas di luar pipa. Pipa adalah pipa yang masih kami pertahankan harga pipa seamless, pipa seamless adalah bahan utama pipa yang kami jual, dan pipa baja dapat mengalami lebih lanjut setelah paruh pertama tahun ini. Namun salah satu masalah yang saya sebutkan dalam komentar pembukaan saya adalah waktu penerimaan produk tidak sepenuhnya pasti. pesaing dan pelanggan kita. Hal itu dapat memperlebar margin premium yang kita harapkan pada lini produk tertentu.
Kami melihat inflasi berbasis luas terus berlanjut. Dalam kasus Anda, Adam, ini mungkin mereda pada pertengahan tahun. Tetapi dengan pipa khususnya, saya tidak tahu apakah itu masalahnya, dan untuk banyak lini produk yang kami dukung, waktu tunggu masih lama. Jadi saya pikir kami telah mengarahkan margin kotor 2022 ke tingkat yang sangat tinggi, yang hampir sama dengan tahun 2021, di mana kami telah melihat rekor empat kuartal berturut-turut. Jadi ini masalah waktu penerimaan. Itu tergantung pada seberapa kuat pasar kita dan ketika titik belok terjadi. Maksud saya, saya berbicara sebelumnya tentang awal Januari yang agak lambat, dan saya pikir segalanya akan menjadi lebih panas di sini, yang berarti lebih banyak masalah kelangkaan di paruh pertama, mungkin di paruh kedua.
Dan kemudian pindah untuk keluar dari lini produk dengan margin rendah, kami keluar dari bisnis dengan margin rendah di DNOW. Apakah masih banyak pekerjaan yang harus dilakukan, atau sebagian besar pekerjaan berat sudah selesai?
Nah, kita sudah menempuh jalan ini, saya akan mengatakan ini. Jadi bagi saya, kami memiliki kinerja keuangan yang kuat di wilayah kami, wilayah karena pergerakan rig, anggaran pelanggan, dan konsolidasi pelanggan, yang semuanya berdampak pada keberhasilan pelanggan lini produk lokasi, dll. perusahaan. Jadi menurut saya ini adalah realitas bisnis yang berkelanjutan bahwa apa pun industri Anda, Anda akan selalu perlu memupuk dan menyiangi dan menanam kembali dan selalu memposisikan bisnis di posisi terbaik di industri.
Jadi itu hanya hal yang sedang berlangsung. Dalam hal perubahan struktural utama, saya pikir kita sudah selesai. Saya pikir kita keluar dari mode pengurangan biaya. Kita berada dalam apa yang saya sebut fase migrasi pemenuhan di mana kita ingin melakukan regionalisasi sebagian besar pemenuhan kita ke pusat peluang utama, seperti berdiri di tempat-tempat seperti Williston, Houston, Odessa, dan Casper. .Kami ingin melakukan regionalisasi.Kami ingin talenta terbaik untuk mengelola rantai pasokan ini, kami ingin lebih banyak variasi node atau pusat kurir atau lokasi lokal kecil yang terkait erat dengan pelanggan.Jadi saya melihat ini masih terjadi, tetapi sekarang semakin cepat dan sangat bersemangat.
Dave, saya ingin memulai dengan WSA, sepertinya panduan untuk kuartal pertama sudah jelas, mungkin dalam kisaran kuartal ketiga tahun lalu. Saya bertanya-tanya apakah Anda dapat memperbarui filosofi tingkat yang lebih tinggi di sini, menurut saya Anda mengatakan pada kuartal terakhir bahwa untuk setiap dolar pendapatan Anda mencari WSA tambahan sebesar $0,03 hingga $0,05.
Jadi saya pikir pada telepon terakhir, saya mengatakan beberapa hal, kami masih memiliki daftar proyek yang sedang kami kerjakan untuk membuat bisnis lebih efisien. Saya mengatakan bahwa kami berencana untuk mengurangi WSA ke kisaran 12 hingga 15 pada tahun 2022. dalam beberapa bulan terakhir, saya pikir sudah lebih dari seratus hari sejak kami berbicara kepada publik, dan di satu sisi, kami mendapat banyak manfaat. Saya percaya sebagian besar adalah strategi pengasuhan kami dan fokus pada hal yang benar untuk meningkatkan harga, yang berasal dari inflasi produk, kelangkaan produk, kurangnya ketersediaan. persentase pendapatan dan melanjutkan jalur peningkatan efisiensi.
Kami dapat mengurangi WSA sebagai persentase pendapatan setidaknya 200 basis poin dari 2021 hingga 2022. Seperti yang telah saya katakan di beberapa kuartal, kami berada dalam mode build. Kami berada dalam mode pertumbuhan. Kami memprioritaskan pertumbuhan daripada pengendalian biaya, tetapi kami — seperti yang saya katakan sebagai jawaban atas pertanyaan terakhir, kami fokus pada perubahan model kami, dan kami benar-benar membuat kemajuan yang baik di jalur itu. Jadi kami memang memandu harga untuk kuartal pertama menjadi sekitar $86 juta. sedikit kabur karena kami — meskipun kami memiliki panduan tentang itu, saya pikir itu cukup ketat dalam panduan keseluruhan kami tentang lalu lintas dan pendapatan dan sebagainya. Tapi kami akan fokus untuk mendapatkan orang-orang terbaik di industri ini. Kami fokus untuk mengalahkan persaingan. Kami fokus pada pertumbuhan. Kami fokus pada margin yang lebih tinggi dan memelihara bisnis baru, dan akan lebih mahal untuk mengarahkan upaya tersebut ke margin yang lebih tinggi. Jadi persentase ini adalah persentase pendapatan yang akan turun. Kami sedang mengerjakan proyek untuk mengurangi biaya melakukan bisnis. Tapi, seperti saya berkata, kami juga memiliki pijakan yang kuat pada kuartal ini. Kami berinvestasi di supercenter baru untuk masa depan guna menumbuhkan bisnis dan itu akan mengimbangi biaya. Namun kami memahami betapa pentingnya Lean, bahwa itu akan membantu kami di saat-saat baik dan buruk, dan kami pasti menempuh jalan itu.
Dave, seperti Anda menindaklanjuti komentar supercenter di sana. Anda berada di pasar yang berkembang sekarang, dan Anda menunjukkan bahwa Anda akan mendapatkan lebih banyak pengaruh di jajaran WSA karena Anda berinvestasi di sana. Jadi saya penasaran dengan filosofi ketika Anda menyetujui investasi ini, seperti yang baru saja Anda sebutkan di supercenter, kondisi apa yang ingin Anda lihat agar memiliki kepercayaan diri untuk bergerak maju dan melakukan investasi tambahan?
Misalnya, Permian Basin, bagi saya, DNOW memiliki dokter yang sangat kuat di Permian Basin, tidak hanya dari bisnis cabang standar yang kami kembangkan, tetapi seperti yang saya katakan, dari aliran fleksibel pompa Odessa, TSNM Fiberglass, dan Power Services. Kami memiliki merek yang kuat di sana, kehadiran yang sangat kuat, dan menurut kami kami memiliki keuntungan nyata. Sekarang di kuartal terakhir, yaitu kuartal keempat tahun 2021, kami menggabungkan 10 lokasi di Permian menjadi lima, dalam satu segmen Permian. Kami pikir, kami akan memiliki lebih banyak inventaris untuk pelanggan kami. Kami akan dapat mengelola item dari lokasi yang lebih sedikit, dari orang-orang yang banyak bertransaksi, kami akan memiliki biaya per dolar pendapatan yang lebih rendah, kami tidak akan mendistribusikan risiko inventaris, yang saya sebut risiko inventaris eksponensial ketika Anda menyebarkan inventaris di seluruh jaringan, Anda akan memiliki lebih sedikit risiko inventaris pada penurunan berikutnya dan Anda akan memiliki bisnis yang lebih efisien. Jadi kami tumbuh di Permian, kami berdiri, kami berkembang di Permian, kami baru saja membangun supercenter, tetapi kami berkonsolidasi, dan kami melakukannya dengan cerdas. Dan kami akan dapat merawat pelanggan kami dengan lebih baik dan memiliki lebih banyak inventaris dengan risiko inventaris yang lebih sedikit. Ini adalah contoh bagaimana kami mengurangi biaya, menjadi lebih baik, dan menjadi lebih kuat di pasar.
Dave berharap saya tidak terlalu diterima di sini. Tapi tepat pada poin yang Anda kemukakan, jadi ambillah Permian sebagai contoh. Jika Anda - kurangi semua yang baru saja Anda jelaskan dan pro forma supercenter, apakah adil untuk mengatakan bahwa pendapatan per karyawan dan pendapatan per kaki persegi garis atap harus lebih tinggi daripada sebelum resesi, terlepas dari kenyataan bahwa, Seperti yang Anda katakan, Anda menggabungkan 10 hingga 5 cabang?
Saya setuju. Sekarang, komentar garis atap, saya tidak yakin. Kita mungkin benar-benar memiliki lebih banyak ruang hari ini. Jadi saya tidak akan mengomentari itu, tetapi kita harus melihat peningkatan, benar-benar meningkatkan pendapatan per karyawan. Karena saya lebih tertarik pada dampak garis bawah dari investasi yang kita buat atau pilih untuk menyerah daripada garis atas. Namun secara umum, garis atas akan segera datang, tetapi saya lebih tertarik untuk melihat garis bawah.
Jadi, pertanyaan pertama adalah kembali ke batas. Panduan tampaknya menyiratkan bahwa Anda memiliki margin hingga 21x pada kuartal pertama, dan itulah yang ingin Anda selaraskan tahun ini dengan 2021. Jadi saya ingin tahu bagaimana Anda melihat kemajuan margin? Berdasarkan prospek itu, tampaknya biasa-biasa saja. Namun, harga HRC Anda telah turun drastis sejak puncak September. Saya ingin tahu apa yang Anda lakukan untuk mengimbangi beberapa kembung pipa. Dan lalu ketika berkorelasi dengan 21,9%, saya kira, saat kita masuk ke 23 dan 24, Anda pikir Anda dapat mempertahankan tingkat margin kotor itu selama bertahun-tahun.
Maksud saya, jadi 2021 adalah tahun terbaik kami untuk margin kotor. Margin kotor telah meningkat secara berurutan setiap kuartal. Jadi sementara kami ingin mendapatkan panggilan 22% pada tahun 2022, kami sedikit berhati-hati tentang panduan berlebihan tentang margin kotor karena kami telah sangat sukses di tahun 2021. Mengenai masalah harga HRC, inflasi yang lebih rendah, mungkin mereda di tengah tahun, saya pikir akan ada beberapa penyeimbangan di akhir tahun secara umum, mungkin bahkan di akhir tahun untuk jalur pipa. Tapi sejauh mempertahankannya dalam jangka panjang, saya yakin kami bisa. Itulah yang saya maksud. Kami tidak membicarakannya di komentar yang sudah disiapkan, dan kami tidak membicarakannya di Tanya Jawab. Namun sebenarnya, pada tahun 2021, kami keluar dari 15 lokasi gabungan terutama pada kuartal keempat tahun 2021. Hari ini, kami memiliki lebih dari 125 karyawan lebih sedikit daripada di akhir tahun 2020, sebagian karena kami menyerah beberapa bisnis dengan margin rendah.Kami tidak melihat bahwa kami berusaha meningkatkan efisiensi perusahaan.Upaya untuk orang-orang ini belum menghasilkan semacam keuntungan.Jadi kami menyerah sekitar $30 juta dalam bisnis.Itu artinya, kami membiarkan orang-orang kami fokus pada hal-hal dengan margin lebih tinggi.Kami tidak membiarkan orang-orang kami fokus pada hal-hal dengan margin rendah.Kami dapat menghasilkan aliran yang lebih baik dari aktivitas di lingkungan yang sulit dicapai, kami harus menghadapi inflasi tenaga kerja dan inflasi proses.
Jadi menurut saya, ini adalah masalah — bukan hanya pasar yang mendorong kinerja margin kotor kami. Faktanya, saya bekerja keras dalam hal ini pada panggilan terakhir, dan margin produk kami telah meningkat dari tahun ke tahun selama lima tahun terakhir. Jika itu menjadi masalah bagi saya, itu adalah mengolah dengan hati-hati apa yang tidak akan Anda lakukan di pasar untuk memastikan Anda memiliki orang yang tepat yang berfokus pada hal yang benar. Jadi menurut saya margin kotor itu berkelanjutan. Dalam hal aliran tahun ini, saya pikir kita hanya perlu melihat, Menurut saya adalah — jika beberapa produk dengan margin lebih tinggi kami kurang tersedia, maka tentu saja, kami akan melihat campuran masalah yang akan menurunkan margin laba. Namun kami telah mengarahkan margin kotor yang sangat kuat. Saya yakin ini berkelanjutan dan berasal dari benar-benar berfokus pada apa yang tidak akan kami lakukan sebagai perusahaan.
Sedikit beralih, saya pikir adalah hal yang paling penting. Jadi Anda memandu '22 untuk mendapatkan penghasilan serendah remaja. Bagi saya, ini tampaknya agak konservatif. Maksud saya, jumlah rig naik 30% dari tahun ke tahun, dan AS mungkin menyumbang 70% dari bisnis Anda. Jadi, berdasarkan itu saja, Anda naik 20%. Sekarang, saya tahu, ada sedikit campuran klien publik dan swasta yang terjadi, tetapi Anda juga mengatakan bahwa Kanada dan internasional harus bangun pada tahun 2022.C ingin tahu apakah Anda dapat membantu saya melihat apakah prospek pendapatan tahun 2022 untuk segmen seluler di wilayah tersebut akan berada di bawah remaja?
Jadi kami didasarkan pada apa yang telah kami lihat dalam 45 hari pertama kuartal ini. Kami didasarkan pada apa yang telah kami lihat dalam hal masuknya produk. Kami melihat beberapa rekan kami dan bagaimana mereka melihat pasar, berdasarkan pada apa yang dikatakan klien kami kepada kami. Dan kami pikir itu - saya tidak berpikir - kami memberikan kisaran beban dan remaja dalam hal pendapatan. Saya pikir banyak hal akan terjadi - saya pikir kita akan melihat pertumbuhan terkuat di AS, diikuti oleh Kanada, dan kemudian pertumbuhan yang lebih sederhana secara internasional. Namun jika Anda melihat jumlah dan penyelesaian rig dan beberapa hal yang secara tradisional kami fokuskan, anggaran pelanggan telah dipisahkan dari angka tersebut selama beberapa kuartal sekarang. Kami berharap ini akan berlanjut. Jadi kami membimbing — kami telah melakukan yang terbaik untuk mencapai apa yang menurut kami adalah pertumbuhan. Seperti yang saya katakan sebelumnya, untuk melihat pertumbuhan margin kotor yang telah kami capai dan terus memangkas bisnis dan memangkas biaya yang tidak menambah nilai, kami memperoleh pendapatan sekitar $30 juta.Jadi itu akan menempatkan kami pada tahun 2022 Pendapatan yang diperoleh adalah 2% atau 3% lebih tinggi, tetapi kami tidak mendapat manfaat dari garis bawah. Jadi menurut saya kisarannya bagus tergantung pada bagaimana tahun-tahun mengalir, jadi menurut saya kami akan tetap berpegang pada itu. Menurut saya itu tidak konservatif. Saya pikir itu pasti angka yang sangat kuat.
Yang terakhir bagi saya adalah Anda berharap menghasilkan uang tunai gratis pada tahun 2022. Menurut Anda, apakah Anda dapat melakukan lebih baik dari 25 juta pada tahun 2021? Bagaimana konsumsi topi kerja memengaruhi prospek ini?
Saya pikir itu dalam kisaran itu. Maksud saya, ada kartu liar di tempat duduk dan waktu inventaris - itu adalah faktor tunggal dalam apa yang mendorong, apakah itu lebih atau kurang dari $25 juta, tapi saya pikir kami bisa mengalahkan $25 juta. Kami unggul dalam beberapa kasus, kami sedikit tertinggal dalam beberapa kasus, tetapi kami berencana untuk berada di posisi yang baik untuk pertumbuhan dalam beberapa bulan mendatang.
Terima kasih. Hadirin sekalian, waktu untuk sesi tanya jawab telah selesai. Sekarang saya akan menyerahkan panggilan kepada CEO dan Presiden David Cherechinsky untuk sambutan penutup.