ザックス・スチール・プロデューサーズ業界は、半導体危機が徐々に緩和し自動車メーカーが生産を拡大する中、主要市場である自動車の需要回復に乗れる態勢が整っている。巨額のインフラ投資も米国の鉄鋼業界にとって好材料となる。鉄鋼価格は、需要回復やインフラ支出によっても下支えされる可能性が高い。回復力のある非住宅建設市場とエネルギー分野の健全な需要も、業界にとって追い風となっている。Nucor Corporation NUE、Steel Dynamics, Inc. STLD、TimkenSteel Corporation TMST、Olympic Steel, Inc. ZEUS などの業界プレーヤーは、これらのトレンドから利益を得られる立場にあります。
業界について
ザックス・スチール・プロデューサー業界は、自動車、建設、家電、コンテナ、包装、産業機械、鉱山機械、輸送、石油・ガスなどの幅広い最終用途産業にさまざまな鉄鋼製品を提供しています。これらの製品には、熱間圧延および冷間圧延のコイルおよびシート、溶融亜鉛めっきのコイルおよびシート、鉄筋、ビレットおよびブルーム、線材、ストリップミルプレート、標準パイプおよびラインパイプ、機械チューブ製品が含まれます。鉄鋼は主に、高炉と電気炉という 2 つの方法を使用して製造されます。製造業の屋台骨として位置づけられています。自動車市場と建設市場は、歴史的に鉄鋼の最大の消費者でした。特に、住宅および建設部門は鉄鋼の最大の消費者であり、世界の総消費量の約半分を占めています。
鉄鋼生産者の業界の将来を形作るものは何ですか?
主要な最終用途市場における需要の強さ：鉄鋼メーカーは、新型コロナウイルスによる不景気から、自動車、建設、機械などの主要な鉄鋼最終用途市場全体で需要が回復し、利益を得ることになるだろう。2023年には自動車市場からの受注高から恩恵を受けると見込まれている。2年近く自動車産業に重くのしかかっていた世界的な半導体チップ不足の緩和を背景に、自動車分野の鉄鋼需要は今年改善すると予想されている。ディーラー在庫の減少と滞留需要が支援要因となる可能性が高い。非住宅建設市場における受注活動も好調を維持しており、この業界の本来の強さを浮き彫りにしています。石油とガス価格の上昇を背景に、エネルギー部門の需要も改善した。これらの市場全体での好ましい傾向は、鉄鋼業界にとって良い兆しだ。自動車の回復、鉄鋼価格を支援するためのインフラ支出：ロシア・ウクライナ紛争、欧州のエネルギーコストの高騰、高止まりするインフレ、金利上昇、新型コロナウイルス感染症による新たなロックダウンによる中国の景気減速により、主要最終用途市場全体で鉄鋼需要が減少し、2022年に世界的に鉄鋼価格は急激な調整を見せた。特に、米国の鉄鋼価格は、ロシア・ウクライナ戦争に起因する供給懸念により、2022年4月にショートトン当たり約1,500ドルまで急騰した後、下落した。ベンチマークとなる熱間圧延コイル（「HRC」）価格は、2022 年 11 月にショートトンあたり 600 ドルの水準近くまで急上昇しました。この下落傾向は、需要の低迷と景気後退への懸念を部分的に反映しています。しかし、米国の製鉄所の値上げ措置と需要の回復により、価格はこのところいくらか下支えされている。自動車需要の回復も今年の鉄鋼価格を押し上げると予想されている。大規模なインフラ開発プロジェクトも、2023年の米国の鉄鋼産業と米国のHRC価格の触媒となる可能性が高い。コモディティの消費増加が予想されることを考えると、連邦による巨額のインフラ支出は米国の鉄鋼産業に有益な効果をもたらすだろう。中国の減速が懸念材料：世界最大のコモディティ消費国である中国の鉄鋼需要は、同国経済の減速により2021年下半期から鈍化している。新たなロックダウンは世界第２位の経済大国に大きな打撃を与えている。製造活動の減速により、中国の鉄鋼需要が縮小している。ウイルスの再流行により製品やサプライチェーンの需要が打撃を受け、製造業は打撃を受けている。中国では建設セクターと不動産セクター全体で減速も見られている。同国の不動産セクターは度重なるロックダウンにより大きな打撃を受けている。このセクターへの投資は約３０年ぶりの低水準に減速した。これらの主要な鉄鋼消費部門の減速により、短期的には鉄鋼需要が打撃を受けることが予想される。
ザックスの業界ランキングは明るい見通しを示している
ザックススチールプロデューサー業界は、より広範なザックス基礎材料セクターの一部です。同社はザックス業界ランク第9位を獲得しており、250以上のザックス業界の上位4%に位置しています。グループのザックス業界ランクは、基本的に全メンバー銘柄のザックスランクの平均であり、明るい短期的な見通しを示しています。私たちの調査によると、Zacks でランク付けされた業界の上位 50% は、下位 50% のパフォーマンスを 2 対 1 以上で上回っています。ポートフォリオに検討すべき銘柄をいくつか紹介する前に、この業界の最近の株式市場のパフォーマンスとバリュエーションの状況を見てみましょう。
業界がセクターやS&P 500を上回るパフォーマンス
ザックス鉄鋼生産者業界は、過去1年間、ザックスS&P500の複合セクターとより広範なザックス基礎材料セクターの両方を上回りました。S&P500の18%の下落とより広範なセクターの3.2%の下落と比較して、この業界はこの期間で2.2%上昇しました。
業界の現在の評価
鉄鋼株の評価に一般的に使用される倍率である、過去12か月の企業価値対EBITDA（EV/EBITDA）比率に基づくと、業界は現在3.89倍で取引されており、S&P 500の11.75倍や同セクターの7.85倍を下回っています。過去5年間で、業界の取引は最高で11.52倍、最低で2.48倍、中央値で取引されています。以下のグラフが示すように、6.71 倍です。

 
注目すべき4つの鉄鋼生産株
Nucor: ノースカロライナ州シャーロットに拠点を置く Nucor は、Zacks Rank #1 (強い買い) の評価を受けており、米国、カナダ、メキシコに操業施設を持ち鉄鋼および鉄鋼製品を製造しています。同社は非住宅建設市場での好調の恩恵を受けている。重機、農業、再生可能エネルギー市場の状況も改善している。ニューコアはまた、最も重要な成長プロジェクトへの戦略的投資により、かなりの市場機会を得ることができるはずです。NUE は引き続き生産能力の向上に取り組んでおり、これにより成長が促進され、低コスト生産者としての地位が強化されるはずです。Nucor の利益は、過去 4 四半期のうち 3 四半期でザックスのコンセンサス予測を上回りました。同社の第4四半期決算は平均で約3.1％というサプライズがあった。NUEの2023年の利益に関するザックス・コンセンサス予想は、過去60日間で15.9%上方修正されました。今日のザックス #1 ランク銘柄の完全なリストはここでご覧いただけます。

Steel Dynamics: インディアナ州に拠点を置く Steel Dynamics は、米国の大手鉄鋼生産者および金属リサイクル業者であり、Zacks Rank #1 の評価を受けています。同社は、顧客の注文活動が健全であることによる非住宅建設セクターの好調な勢いの恩恵を受けている。Steel Dynamics は現在、生産能力を強化し、収益性を向上させる多くのプロジェクトを実行中です。STLD は、シントン フラット ロール製鉄所の操業を強化しています。新しい最先端の低炭素アルミニウム平圧延機への投資計画も、戦略的成長を続けています。スティール・ダイナミクスの2023年の収益に関するコンセンサス予想は、過去60日間で36.3%上方修正されました。STLD は、その後の 4 四半期の利益についてもザックスのコンセンサス予想を上回り、平均は 6.2% でした。

 
オリンピック スチール: オハイオ州に本拠を置き、ザックス ランク #1 を誇るオリンピック スチールは、加工カーボン、コーティングおよびステンレスの平圧延板、コイルおよび板鋼、アルミニウム、ブリキ、および金属を多用したブランド製品の直接販売と流通に重点を置いた大手金属サービス センターです。同社は、その強力な流動性、営業経費の削減活動、パイプおよびチューブおよび特殊金属事業の強みから恩恵を受けています。産業市場の状況の改善と需要の回復が、その量を支えると予想されます。同社の強固なバランスシートにより、より高収益の成長機会への投資も可能となっている オリンピック・スチールの2023年の利益に関するザックス・コンセンサス予想は、過去60日間で21.1%上方修正された。ZEUS は、その後の 4 四半期のうち 3 四半期でもザックスのコンセンサス予測を上回りました。この期間中、同社は平均約 25.4% という驚きの収益を達成しました。

 
TimkenSteel: オハイオ州に本拠を置く TimkenSteel は、合金鋼、炭素鋼および微小合金鋼の製造に取り組んでいます。同社は、モバイル顧客への出荷に影響を及ぼしている半導体サプライチェーンの混乱にもかかわらず、産業需要とエネルギー需要の高まりと有利な価格環境の恩恵を受けている。TMST は産業用市場の回復が続いています。より高いエンド市場の需要とコスト削減活動も業績を後押ししています。コスト構造と製造効率を改善する取り組みで利益を得ている。ザックス・ランク第2位（買い）のティムケン・スチールは、2023年の利益成長率が28.9％と予想されている。2023年の利益のコンセンサス予想は、過去60日間で97％上方修正された。
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ザックス・インベストメント・リサーチ
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