月次ステンレス鋼指数（MMI）は6月から7月にかけて8.87%下落しました。ニッケル価格は7月中旬に底値を付けた後、ベースメタル価格に追随して上昇しました。しかし、8月初旬には上昇は収まり、価格は再び下落し始めました。
先月の上昇幅と今月の下落幅はどちらも非常に小幅でした。そのため、価格は来月の明確な方向性を見出せないまま、現在のレンジ内で推移しています。
インドネシアはニッケル埋蔵量の価値向上に引き続き取り組んでいます。原材料への輸出関税の導入により、ステンレス鋼や電池の生産能力の向上が期待されています。2020年には、インドネシアはニッケル鉱石の輸出を全面的に禁止しました。これは、鉱業に処理能力への投資を促すことを目的としています。
この措置により、中国はステンレス鋼工場向けの輸入鉱石をニッケル銑鉄とフェロニッケルに切り替えざるを得なくなりました。インドネシアは現在、両製品に輸出関税を課す計画を立てています。これにより、鉄鋼サプライチェーンへの追加投資のための資金が確保されるはずです。2021年以降、インドネシアだけで世界のニッケル生産量の約半分を占めることになります。
ニッケル鉱石の輸出禁止は2014年1月に初めて導入されました。禁止措置以降、ニッケル価格は年初から5ヶ月間で39%以上上昇しました。しかし、最終的には市場の動向によって価格は再び下落しました。欧州連合（EU）諸国を含む世界各地で経済状況が悪化しているにもかかわらず、価格は急騰しました。インドネシアにとって、この禁止措置は望ましい効果をもたらし、多くのインドネシア企業と中国企業がすぐにインドネシア諸島に原子力施設を建設する計画を発表しました。インドネシア国外では、この禁止措置により、中国、オーストラリア、日本などの国々がニッケルの供給源を他に探さざるを得なくなりました。同社はすぐにフィリピンやソロモン諸島などから鉱石の直接輸送（DSO）を受けるようになりました。
インドネシアは2017年初頭に禁輸措置を大幅に緩和しました。これにはいくつかの要因があります。一つは2016年の財政赤字です。もう一つの理由は、禁輸措置の成功です。禁輸措置は、ニッケル工場の開発を刺激し、当初は2カ所だった工場を9カ所に増やしました。その結果、2017年上半期だけでニッケル価格が約19%下落しました。
インドネシアは、2022年に輸出禁止措置を再導入する意向を表明していたものの、回復時期を2020年1月に前倒ししました。この決定は、この時期に急成長する国内加工産業を支援することを目的としています。また、中国は鉱石輸入を厳しく制限する一方で、インドネシアにおけるNPI（非鉄金属加工）プロジェクトとステンレス鋼プロジェクトを増強しました。その結果、インドネシアから中国へのNFC（非鉄金属）輸入も急増しました。しかし、輸出禁止措置の再開は価格動向に同様の影響を与えませんでした。これは、感染症の流行によるものと考えられます。むしろ、価格は概ね下落傾向にあり、同年3月末まで底を打つことはありませんでした。
最近発表された輸出税導入の可能性は、NFC（非鉄金属）輸出の増加と関連しています。これは、NFU（非鉄金属）およびフェロニッケルの加工を行う国内企業数の増加予測によって促進されます。実際、現在の推計では、わずか5年で16社から29社に増加すると予測されています。しかし、低価値製品と限定的なNPI輸出は、インドネシアが電池やステンレス鋼の生産に進出するにつれて、インドネシアへの外国投資を促進するでしょう。また、中国などの輸入国は代替供給源を探さざるを得なくなるでしょう。
しかし、この発表はまだ目立った価格上昇を引き起こしていない。むしろ、ニッケル価格は8月初旬の前回の上昇が失速して以来、下落傾向にある。海事投資担当調整副大臣のセプティアン・ハリオ・セト氏は、この税は早ければ2022年第3四半期にも導入される可能性があると述べた。しかし、正式な導入時期はまだ発表されていない。導入時期が近づくにつれ、各国が税導入の準備を進める中で、この発表だけでインドネシアからのNFC輸出が急増する可能性がある。もちろん、ニッケル価格が実際に反応するのは、徴収期限以降になる可能性が高い。
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欧州委員会は7月26日、このバイパス措置に対する新たな調査を開始しました。これらのバイパス措置は、トルコから輸入されインドネシア原産の熱延ステンレス鋼板およびコイルです。欧州鉄鋼協会（EUROFER）は、トルコからの輸入がインドネシアに課せられたアンチダンピング措置に違反しているという疑惑について調査を開始しました。インドネシアには依然として複数の中国製ステンレス鋼メーカーが拠点を置いています。この件は今後9ヶ月以内に解決される見込みです。同時に、トルコから輸入されるすべての熱延ステンレス鋼板およびコイルは、EU規則に従って即時登録されます。
バイデン大統領はこれまで、前任者たちが踏襲してきた対中保護主義的なアプローチを概ね継続している。結論とその対応は依然として不透明だが、欧州の行動は米国を刺激し、追随させる可能性がある。結局のところ、アンチダンピングは常に政治的に好ましい措置だったからだ。さらに、今回の調査は、かつて欧州向けだった原材料が米国市場へ転用される可能性もある。そうなれば、米国の製鉄会社は自国の利益を守るために政治的行動を求めるロビー活動を行うようになるだろう。
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