Olympic Steel Inc. (NASDAQ: ZEUS) бизнес сегменттерімен тығыз байланысты компанияларды сатып алу арқылы өз бизнесін белсенді түрде кеңейтуде.Өткен жылы оның кірісі тауар суперцикліне байланысты өсті, бірақ жақында Olympic Steel металл бағасының төмендеуіне байланысты проблемаларға тап болды, бұл оның қорларының құнсыздануына себеп болды. Акцияның бағасы S&P 500 және Dow Jones Industrial Metals & Mining индексінен (DJUSIM) 30% асып түсті. Акцияның бағасы S&P 500 және Dow Jones Industrial Metals & Mining индексінен (DJUSIM) 30% асып түсті. Цена акций превысила индекс S&P 500 және Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) 30% жоғары. Акцияның бағасы S&P 500 және Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) индекстерінен 30%-дан астам жоғары нәтиже көрсетті. S&P 500 индексінің 30% және Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) өндірістік индексі. Акциялар S&P 500 және Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) бойынша 30%-дан астам сауда жасайды.
Olympic Steel компаниясы COVID-19 пандемиясы кезінде басталған болат бумы кезінде металл бағасының индексімен күшті оң корреляцияны көрсеткенімен, енді компания өсуді қамтамасыз ете алады ма және оның желкені желді емес, бағытты белгілей алады ма деген сұрақ туындайды.?
Компания қалыпты жағдайда жақсы сатып алу болғанымен, мен тауар бағасы қалыпты деңгейге оралмайынша, кем дегенде жыл соңына дейін ағымдағы құлдырау туралы бейтараппын.
Olympic Steel, Inc. нарықтық капитализациясы 293,77 миллион АҚШ долларын құрайтын шағын қоғамдық компания, Америка Құрама Штаттарында металдарды өңдейтін және сататын металл қызмет көрсету орталығы.Компания үш бөлек құрылымдық бөлімшелерді басқарады;
Мамандандырылған металдан жасалған пәтерлер және көміртекті пәтерлер: Бұл екі бөлімше екі бөлімше пайдаланатын ресурстардың ұқсас сипатына байланысты жиі біріктіріледі, нәтижесінде шығындарды бөліседі.Кәсіпорынның жылдық есебіне сәйкес, екі бөлімшенің өнімдері ортақ өндіріс орындарында сақталып, кейбір жерлерде ортақ жабдықта өңделеді. Көміртекті жалпақ өнім және арнайы металл сегменттері Olympic Steel табысының көп бөлігін құрады, бұл MRQ кірісінің 55% және 29% құрайды. Көміртекті жалпақ өнім және арнайы металл сегменттері Olympic Steel табысының көп бөлігін құрады, бұл MRQ кірісінің 55% және 29% құрайды.Carbon Flat және Specialty Metals сегменттері Olympic Steel табысының көп бөлігін құрады, бұл MRQ кірісінің 55% және 29% құрады.Көміртекті тегіс және арнайы металдар сегменттері Olympic Steel кірісінің басым бөлігін құрайды, сәйкесінше MRQ кірісінің 55% және 29% құрайды.
Carbon & Specialty Sheets сегменті АҚШ-тағы 33 және Монтеррейдегі (Мексика) бір стратегиялық өңдеу және маркетингтік қондырғыны қамтиды.
Компанияның үшінші сегменті, Tubular Products, сегіз мүлікті қамтиды және MRQ кірісінің 16% құрайды.Компания бірте-бірте өз бағытын мамандандырылған металдар сегментіне ауыстырады және жыл сайынғы кірістен жалпақ өнімдерден түсетін кірістің өскені анық.Керісінше, құбырлар мен құбыр бұйымдарының өндірісі төмендеді.
Корпоративтік қызметтерді негізінен өнеркәсіптік машиналар мен жабдықтар өндірушілері, автомобиль өндірушілері, электр жабдықтарын өндірушілер және ауыл шаруашылығы машиналарын өндірушілер көрсетеді.
Компанияның ең маңызды тұтынушылары MRQ таза сатылымының 27,4%-дан астамын құрайтын өнеркәсіптік машиналар мен жабдықтарды өндірушілер болып табылады.Басқа тиісті сандар да төмендегі кестеде көрсетілген.
2021 жылдың қыркүйегінде Olympic Steel өзінің Детройт бөлімшесін Venture Steel Inc.-ке 58,4 миллион долларға және айналым капиталын 2022 жылдың басында жабу үшін шамамен 13,5 миллион долларға сатты. Бұл оның қаржылық есептілігіндегі инвестициялық қызметтен түсетін ақша ағынының жақсарғанын көрсетеді, ол жалпы шығынның 281 миллион долларынан 50%-дан астамға азайды. 021.
«Біз өз бизнесімізді одан әрі әртараптандыру, тұрақты табыстылықты қамтамасыз ету және акционерлердің құнын арттыру бойынша ұзақ мерзімді стратегиямызға көңіл бөлеміз.Детройт бизнесін сатудан түскен түсімдер қарызды азайтуға жұмсалады, нәтижесінде өсу мен автоматтандыру жоспарларына органикалық қосымша сатып алулар мен инвестициялар үшін икемділік артады.
Соңғы бірнеше жылда Olympic Steel өз назарын көміртекті жалпақ өнімдерден арнайы металл парақтарға ауыстырды.Ол сол саладағы компанияларды сатып алу арқылы металлды көп қажет ететін өндірушілерді бизнес үлгісіне біріктіруге тырысады.
Детройттағы операциялар көміртекті пәтерлерді отандық автоөндірушілерге және олардың жеткізушілеріне, ең алдымен көміртекті пәтерлер сегментінде таратуға бағытталған.Olympic Steel компаниясының хабарлауынша, олардың сатылымының 3%-дан азы автомобиль өндірушілерінен немесе автокөлік бөлшектерін өндірушілерден келеді.
Детройттың көміртекті орталықтандырылған операцияларын сатудан кейін бірден Olympic Steel сатылымнан түскен қаражаттың бір бөлігін тот баспайтын болаттан және алюминийден басқа тарату кәсіпорны Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc.-ті 12,1 миллион долларға сатып алуға жұмсады. Детройттың көміртекті орталықтандырылған операцияларын сатудан кейін бірден Olympic Steel сатылымнан түскен қаражаттың бір бөлігін тот баспайтын болаттан және алюминийден басқа тарату кәсіпорны Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc.-ті 12,1 миллион долларға сатып алуға жұмсады. Детройта, Shaw Stainless Steel & Alloy12, Inc., 12 миллион доллар, металлургия және алюминий өнімдері үшін басқа предприятияларды сатып алу үшін, Olympic Steel, ориентированного выбросы углерода, пайдаланады. Көміртегімен жұмыс істейтін Детройт сатылғаннан кейін бірден Olympic Steel сатылымнан түскен табыстың бір бөлігін басқа баспайтын болат пен алюминий сатушысы Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc.-ті 12,1 миллион долларға сатып алуға жұмсады.在底特律以碳为中心的业务出售后，Olympic Steel 使用部分出售收益以1210 万美以1210钢和铝分销企业Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc.在 底 特律 以 碳 为 的 业务 出售 后 ， Олимпиялық болат 使用 出售 收益 以 1210 万 的 业务 出售铝 分销 企业 企业 Shaw Stainess Steel & Alloy, Inc .。 Detroyte Olympic Steel компаниясында Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., басқа да дистрибьюторлар үшін 12 миллион доллар және алюминия, немқұрайлылық пен алюминияны сатып алу үшін пайдаланады. Детройттағы көміртегі бизнесін сатқаннан кейін Olympic Steel сатудан түскен табыстың бір бөлігін басқа баспайтын болат пен алюминий дистрибьюторы Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc.-ті 12,1 миллион долларға сатып алуға жұмсады. 2019 жылы Olympic Steel сонымен қатар Action Stainless & Alloys компаниясын 19,5 миллион долларға сатып алды. 2019 жылы Olympic Steel сонымен қатар Action Stainless & Alloys компаниясын 19,5 миллион долларға сатып алды. 2019 жылы Olympic Steel 19,5 миллион долларға Action Stainless & Alloys шығарды. 2019 жылы Olympic Steel сонымен қатар Action Stainless & Alloys компаниясын 19,5 миллион долларға сатып алды. 2019 年，Olympic Steel 还以1950 万美元收购了Action баспайтын және қорытпалар。 2019 年，Olympic Steel 还以1950 万美元收购了Action баспайтын және қорытпалар。 2019 жылы Olympic Steel 19,5 млн долларға Action Stainless & Alloys сатып алды. 2019 жылы Olympic Steel сонымен қатар Action Stainless & Alloys компаниясын 19,5 миллион долларға сатып алды.Сол сияқты, Olympic Steel 2018 жылдың басында Солтүстік Америкадағы ең ірі қызмет көрсету орталықтарының бірі Берлин Металл компаниясын сатып алды, ол жоғары сапалы қалайы табақ пен тот баспайтын болаттан жасалған жолақты саңылаулар түрінде өңдейді және сатады.
Ауқымды үнемдеуге қол жеткізу және сатып алулар арқылы портфолиосын әртараптандыру соңғы бес жылда Olympic Steel компаниясының басты назарында болды және соңғы бес жылда төртеуін қосқанда бестен астам компанияны сатып алды.Бұл жанама сатып алулар Olympic Steel портфолиосын кеңейтуге және әртараптандыруға және жұмыс істеп тұрған бизнестің циклділігін азайтуға баса назар аударғысы келетінін анық көрсетеді.
Қытай сұранысы осы айда төмендеді және жақын арада американдық компанияларға төмендейтін әсерді көруіміз мүмкін.Болат пен оның негізгі құрамдас бөлігі темір рудасының бағасы Шанхайдағы құлыптау кезінде өзгерді, бірақ осы айдың басында төмендеу үрдісін көрсетті, деп хабарлайды CNBC.Allied Market Research бағалауы бойынша, арнайы металдар нарығы CAGR 3,50% өсіп, 2031 жылға қарай 276 миллиард долларға жетеді. Бұл өсу болжамы Olympic Steel Inc сияқты шағын компания үшін консервативті болып көрінеді.
Көптеген металдар, тау-кен өнеркәсібі және шикізат секторларындағы акциялардың бағалары өсті және инфляцияның күтілгеннен жоғары көрсеткіштері туралы хабарланғанша көтерілуі мүмкін.Нәтижесінде, ZEUS бағасы өткен жылы 27 доллар шамасында тұрақтады, 52 аптаның ең жоғары деңгейі 43 доллардан сәл асады.
Инвесторлар енді тәуекелді ортаға тап болса, қиынырақ кезеңдерге төтеп бере алатын сектордың күшті акцияларына инвестициялауға ұмтылуда.Күшті негіздер, сау баланстар және артық өтімділік қиын нарықтық жағдайларда бақылаудың негізгі факторларының бірі болады, өйткені баға серпіні компанияның шынайы жағдайын көрсетпеуі мүмкін.
Компания MRQ EPS $3,10 деп хабарлады, бұл бағалаулардан $0,84 асып түсіп, соңғы 12 айда баға-пайда арақатынасын 2,06 құрады.Бұл баға мен пайда арақатынасы бәсекелестерге қарағанда айтарлықтай жақсы, орташа есеппен 11,76x.Сол сияқты, барлық негізгі көрсеткіштер өздерінің құрдастарымен салыстырғанда айтарлықтай төмен, барлық көрсеткіштер бойынша орташа жеңілдік 70% құрайды, бұл Olympic Steel бағасының жоғарылау әлеуетін білдіреді.
Сонымен қатар, 2022 жылдың мамыр айында Директорлар кеңесі 2022 жылдың 1 маусымындағы жағдай бойынша тіркелген акционерлерге акцияға 0,09 АҚШ доллары мөлшерінде тұрақты тоқсан сайынғы дивиденд төлеуді мақұлдады.
Сол сияқты, 35% ROE және 13% ROTA өнеркәсіпке қарағанда ресурстарды жақсырақ пайдалануды көрсетеді, бұл 12,86% және 5,22% салалық медианалардан екі есе көп.
Мен металл бағасының соңғы күрт төмендеуіне байланысты 2022 жылдың үшінші тоқсанында инвентарлық құндылықтардың төмендеуін күтемін.Осы уақытқа дейін баға мен іргелі серпін корреляцияланды.Егер іргелі негіздер берік болып қала берсе, шағын қорлар ұзақ мерзімді перспективада лайықты табыс әкеледі деп болжау бейтарап және қисынды болар еді.
Айта кетерлік жайт, Olympic Steel компаниясының қарыздың меншікті капиталға қатынасы 73,41% деңгейінде өте жоғары, оның қарызының көп бөлігі кепілдендірілген ұзақ мерзімді қарыз ретінде жіктеледі, дегенмен ол бір жылмен салыстырғанда 5,83%-ға, 360 миллион доллардан 339 долларға дейін төмендеді.миллионы MRQ-да.
Olympic Steel 2017 жылы Bank of Americaмен (BAC) 455 миллион долларлық несие келісіміне қол қойды, оның мерзімі 2022 жылдың желтоқсанында аяқталады. Револьверлік келісім қолданыстағы 475 миллион долларлық бес жылдық револьверлік несие механизмін 2026 жылдың маусымына дейін ұзартады, ол негізінен компанияның дебиторлық берешегімен, мүлігі мен жабдықтарымен қамтамасыз етілген.Қор 200 миллион долларға дейін өсу нұсқаларын қамтиды.
Циклдік саладағы компания ретінде Olympic Steel көптеген жүйелі тәуекелдерге тап болады.Бұл жоғары левередж компания үшін 1.51 деңгейінде жоғары бета-нұсқаға әкелді, нәтижесінде құбылмалылық жоғары болды.
Компанияның капитал құрылымы теңдестірілген болуы керек, ең дұрысы компанияның жоғары қарызы капиталдың төмен құнына ие болуы керек, төмендеу циклінің алдында төмен пайыздық мөлшерлемелерді құлыптау арқылы циклдардан пайда алуы керек.
Fitch әлемдік бағаның қалпына келуі аяқталғаннан кейін 2022 жылы болаттың әлемдік бағасы төмендейді деп болжайды.
Қытайдан тыс жерде АҚШ Ковид-19 үзілістері мен өндірістің қысқаруынан кейін өндіріс қуатын қайта іске қосуда әлемдік бәсекелестерінен әлдеқайда артта қалды.Алдағы уақытта Fitch АҚШ-тың жеткізілімдері алдағы айларда қалпына келеді және импорт жақсарады деп күтеді, бұл 2022 жылы АҚШ-тың болат бағасының біртіндеп тұрақтануына әкеледі.
Olympic Steel өз бизнесін ел ішінде де, шетелде де кеңейту үшін көп жұмыс істейді, бірақ егер компания алдағы жылдарда ірі ойыншылармен бәсекелесуге үміттенсе, жыл сайын жоғары қарқынмен өсетін бизнесін кеңейтуі керек.нормасы арнайы металдарға қарағанда, немесе 3,5%.Olympic Steel акционерлік құнын арттыруда жоғары левередж тәуекеліне ие, бұл компанияға инвестициялауды салыстырмалы түрде шағын нарықтық капиталдандыруға байланысты жоғары тәуекел мен сыйақы сценарийіне айналдырады.
Компанияның тарихын ескере отырып, ол өз бизнесін алу және кеңейту үшін батыл қадамдар жасады.Бірақ қазір Olympic Steel компаниясының қарызын азайтып, оны оңтайлы деңгейге қайта капиталдандыру уақыты келді, мұнда органикалық өсуді қолдау үшін уақыт өте келе кірістер мен кірістердегі ауытқулар азаюы керек.
Ағымдағы нарықтың құбылмалылығын және Olympic Steel жұмыс істейтін саланың циклдік сипатын ескере отырып, біз алда тас жолды көре аламыз.Инфляция қарқынының өсуі, Қытайдың COVID-ке байланысты құлдырауы және рецессия қысымы сияқты макро факторлар нарықтағы дүрбелеңді күшейтті, бұл мені Olympic Steel-ді жағдай тынышталғанша және біршама тұрақтандыру болғанша «ұстау» ретінде бағалауға итермеледі.
Ақпаратты ашу: Мен/бізде аталған компаниялардың ешқайсысында акциялар, опциондар немесе ұқсас туынды құралдар бойынша позицияларымыз жоқ және алдағы 72 сағат ішінде мұндай позицияларды алуды жоспарламаймын.Іскерлік қарым-қатынасты ашу: Бұл мақаланы Хайдер Аршад Research жазған және Валид Тарик мырза қарап шығып, ұсынған.