ក្រុមហ៊ុន Friedman Industries (NYSE:FRD) គឺជាម៉ាស៊ីនដំណើរការ coil rolled ក្តៅ។ ក្រុមហ៊ុនបានទិញ coils ពីក្រុមហ៊ុនផលិតធំ ៗ ហើយដំណើរការវាសម្រាប់លក់បន្តដល់អតិថិជន ឬឈ្មួញកណ្តាល។
ក្រុមហ៊ុនបានរក្សាការប្រុងប្រយ័ត្នផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ និងប្រតិបត្តិការ ដើម្បីកុំឱ្យវារងផលប៉ះពាល់ធ្ងន់ធ្ងរពីវដ្តធ្លាក់ចុះនៃឧស្សាហកម្មនេះ។ ជាការពិត ទសវត្សរ៍រវាងចុងបញ្ចប់នៃវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុ និងការចាប់ផ្តើមនៃវិបត្តិកូវីដ មិនមែនសុទ្ធតែល្អសម្រាប់ទំនិញទូទៅនោះទេ ប៉ុន្តែប្រាក់ចំណូលសុទ្ធជាមធ្យមរបស់ក្រុមហ៊ុនគឺ 2.8 លានដុល្លារ។
សារពើភ័ណ្ឌនៃ FRDs តែងតែជាប់ទាក់ទងជាមួយតម្លៃដែក ព្រោះតម្លៃដែកខ្ពស់មានន័យថាទទួលបានប្រាក់ចំណេញខ្ពស់ និងតម្រូវការកើនឡើងសម្រាប់ផលិតផល FRD។ ការរត់ឡើងថ្លៃចុងក្រោយ និងការធ្លាក់ចុះតម្លៃដែកក្នុងរយៈពេល 12 ខែចុងក្រោយនេះមិនខុសគ្នាទេ។
ភាពខុសប្លែកគ្នានៅពេលនេះគឺថាបរិយាកាសសេដ្ឋកិច្ចអាចនឹងមានការផ្លាស់ប្តូរ ដែលបង្ហាញថាតម្លៃទំនិញជាមធ្យមគឺខ្ពស់ជាងកាលពីទសវត្សរ៍មុន។ លើសពីនេះ FRD កំពុងបង្កើនផលិតកម្មដោយការសាងសង់រោងចក្រថ្មី ហើយបានចាប់ផ្តើមការពារអាជីវកម្មមួយចំនួនរបស់ខ្លួនជាមួយនឹងលទ្ធផលចម្រុះ។
ការផ្លាស់ប្តូរទាំងនេះអាចបង្ហាញថា FRD នឹងអាចរកប្រាក់ចំណូលបានច្រើននៅក្នុងទសវត្សរ៍ក្រោយជាងកាលពីមុន ហើយដូច្នេះ បង្ហាញអំពីភាពត្រឹមត្រូវនៃតម្លៃភាគហ៊ុនបច្ចុប្បន្នរបស់វា។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ភាពមិនច្បាស់លាស់មិនត្រូវបានដោះស្រាយទេ ហើយយើងជឿថាភាគហ៊ុនដែលមានព័ត៌មានមានមានតម្លៃថ្លៃ។
ចំណាំ៖ លើកលែងតែមានការបញ្ជាក់ផ្សេងពីនេះ ព័ត៌មានទាំងអស់គឺបានមកពីឯកសារ SEC របស់ FRD។ ឆ្នាំសារពើពន្ធរបស់ FRD បញ្ចប់នៅថ្ងៃទី 31 ខែមីនា ដូច្នេះនៅក្នុងរបាយការណ៍ 10-K របស់ខ្លួន ឆ្នាំសារពើពន្ធបច្ចុប្បន្នសំដៅទៅលើឆ្នាំប្រតិបត្តិការមុន ហើយនៅក្នុងរបាយការណ៍ 10-Q របស់វា ឆ្នាំរបាយការណ៍បច្ចុប្បន្នសំដៅទៅលើឆ្នាំប្រតិបត្តិការបច្ចុប្បន្ន។
ការវិភាគណាមួយនៃក្រុមហ៊ុនដែលផ្តោតលើទំនិញតាមវដ្ត ឬផលិតផលដែលពាក់ព័ន្ធមិនអាចដកចេញបរិបទសេដ្ឋកិច្ចដែលក្រុមហ៊ុនដំណើរការបានទេ។ ជាទូទៅ យើងចូលចិត្តវិធីសាស្រ្តចុះក្រោមចំពោះការវាយតម្លៃ ប៉ុន្តែនៅក្នុងក្រុមហ៊ុនប្រភេទនេះ វិធីសាស្ត្រពីលើចុះក្រោមគឺជៀសមិនរួច។
យើងផ្តោតលើរយៈពេលពីខែមិថុនា ឆ្នាំ 2009 ដល់ខែមីនា ឆ្នាំ 2020។ តាមដែលយើងដឹង អំឡុងពេលនេះ ទោះបីជាមិនដូចគ្នាក៏ដោយ ប៉ុន្តែត្រូវបានសម្គាល់ដោយការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃទំនិញ ជាពិសេសតម្លៃថាមពល អត្រាការប្រាក់ទាប និងគោលនយោបាយពង្រីករូបិយវត្ថុ និងសមាហរណកម្មពាណិជ្ជកម្មពិភពលោក។
គំនូសតាងខាងក្រោមបង្ហាញពីតម្លៃនៃ HRC1 ដែលជាកិច្ចសន្យាអនាគតនៃខ្សែរមូរក្តៅក្នុងស្រុកដែល FRD ផ្គត់ផ្គង់ជាចម្បង។ ដូចដែលយើងអាចមើលឃើញ អំឡុងពេលដែលយើងសម្រេចចិត្តវិភាគតម្លៃគ្របដណ្តប់ចាប់ពី 375 ដុល្លារដល់ 900 ដុល្លារក្នុងមួយតោន។ វាបង្ហាញឱ្យឃើញពីតារាងដែលថាសកម្មភាពតម្លៃបន្ទាប់ពីខែមីនាឆ្នាំ 2020 មានភាពខុសគ្នាខ្លាំង។
FRD គឺជាប្រព័ន្ធដំណើរការចុះក្រោម ដែលមានន័យថា វាគឺជាដំណើរការដែលជិតស្និទ្ធនឹងអតិថិជនចុងក្រោយនៃផលិតផលដែក។ FRD ទិញរមូរក្តៅជាដុំៗពីរោងម៉ាស៊ីនធំៗ ដែលបន្ទាប់មកត្រូវបានកាត់ រាង ឬលក់បន្តដូចទៅនឹងអតិថិជន ឬឈ្មួញកណ្តាល។
បច្ចុប្បន្នក្រុមហ៊ុនមានកន្លែងប្រតិបត្តិការចំនួនបីនៅ Decatur, Alabama;Lone Star, Texas;and Hickman, Arkansas.The Alabama and Arkansas plant are dedicated to coil cutting, while the Texas plant is dedicated to form coils into tubes.
ការស្វែងរកតាមផែនទី Google ដ៏សាមញ្ញសម្រាប់កន្លែងនីមួយៗបានបង្ហាញថា គ្រឿងបរិក្ខារទាំងបីមានទីតាំងនៅជិតរោងចក្រធំៗដែលជាកម្មសិទ្ធិរបស់ម៉ាកល្បីៗនៅក្នុងឧស្សាហកម្ម។ រោងចក្រ Lone Star ស្ថិតនៅជាប់នឹងរោងចក្រផលិតបំពង់ដែក US Steel (X)។ ទាំងរោងចក្រ Decatur និង Hickman គឺនៅជិតរោងចក្រ Nucor (NUE)។
ទីតាំងគឺជាកត្តាសំខាន់ទាំងតម្លៃ និងទីផ្សារ ដោយសារភស្តុភារដើរតួនាទីយ៉ាងសំខាន់ក្នុងផលិតផលដែក ដូច្នេះការផ្តោតអារម្មណ៍ត្រូវបង់។ រោងម៉ាស៊ីនធំៗប្រហែលជាមិនអាចដំណើរការដែកប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាពដែលបំពេញតាមតម្រូវការអតិថិជនចុងក្រោយ ឬអាចផ្តោតតែលើស្តង់ដារផ្នែកមួយចំនួននៃផលិតផល ដោយទុករោងម៉ាស៊ីនតូចៗដូចជា FRD ដើម្បីគ្រប់គ្រងផ្នែកដែលនៅសល់។
ដូចដែលអ្នកអាចមើលឃើញនៅក្នុងតារាងខាងក្រោម ក្នុងរយៈពេលមួយទសវត្សរ៍កន្លងមកនេះ ប្រាក់ចំណេញដុល និងប្រាក់ចំណេញប្រតិបត្តិការរបស់ FRD បានផ្លាស់ប្តូរស្របគ្នាជាមួយនឹងតម្លៃដែក (តារាងតម្លៃរបស់វាគឺនៅក្នុងផ្នែកមុន) ដូចក្រុមហ៊ុនផ្សេងទៀតដែលធ្វើការលើទំនិញ។
ទីមួយ មានរយៈពេលតិចតួចណាស់ដែល FRDs ត្រូវបានជន់លិច។ ជាញឹកញាប់ អានុភាពប្រតិបត្តិការគឺជាបញ្ហាមួយសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនដែលពឹងផ្អែកលើទ្រព្យសកម្ម។ ការចំណាយថេរដែលបណ្តាលមកពីគ្រឿងបរិក្ខារធ្វើឱ្យមានការផ្លាស់ប្តូរតិចតួចនៃប្រាក់ចំណូល ឬប្រាក់ចំណេញសរុបមានផលប៉ះពាល់យ៉ាងខ្លាំងលើប្រាក់ចំណូលប្រតិបត្តិការ។
ដូចដែលគំនូសតាងខាងក្រោមបង្ហាញ FRD មិនគេចផុតពីការពិតនេះទេ ហើយចលនានៃប្រាក់ចំណូលកើនឡើងនៅពេលដែលរបាយការណ៍ប្រាក់ចំណូលធ្លាក់ចុះ។ អ្វីដែលពិសេសរបស់ FRD គឺថាវាមិនបាត់បង់ប្រាក់ច្រើនទេនៅពេលដែលតម្លៃផលិតផលរបស់វាធ្លាក់ចុះ។ នោះបាននិយាយថាខណៈពេលដែល FRD ត្រូវបានរងផលប៉ះពាល់ដោយអានុភាពប្រតិបត្តិការ វាមានភាពធន់នឹងការធ្លាក់ចុះនៃវដ្តអាជីវកម្ម។
ទិដ្ឋភាពគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ទីពីរគឺថាប្រាក់ចំណូលប្រតិបត្តិការជាមធ្យមរបស់ FRD សម្រាប់រយៈពេលគឺ 4.1 លានដុល្លារ។ ប្រាក់ចំណូលសុទ្ធជាមធ្យមរបស់ FRD សម្រាប់រយៈពេលនេះគឺ 2.8 លានដុល្លារ ឬ 70% នៃប្រាក់ចំណូលប្រតិបត្តិការ។ ភាពខុសគ្នាតែមួយគត់រវាងប្រាក់ចំណូលប្រតិបត្តិការនិងប្រាក់ចំណូលសុទ្ធរបស់ FRD គឺពន្ធលើប្រាក់ចំណូល 30% ។ នេះមានន័យថាក្រុមហ៊ុនមានការចំណាយហិរញ្ញវត្ថុ ឬការចំណាយផ្សេងទៀតតិចតួចណាស់ ហើយម្យ៉ាងវិញទៀតដោយសារការកាត់បំណុលនេះមិនមានលើផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុទេ។
ជាចុងក្រោយ ការរំលោះ និងរំលស់ជាមធ្យមប្រចាំឆ្នាំមិនមានភាពខុសប្លែកគ្នាខ្លាំងពីការចំណាយដើមទុនក្នុងអំឡុងពេលដែលគ្របដណ្តប់នោះទេ។ នេះផ្តល់ឱ្យយើងនូវទំនុកចិត្តថាក្រុមហ៊ុនមិនបានរាយការណ៍ខុសអំពីការចំណាយដើមទុនរបស់ខ្លួន ហើយហេតុដូច្នេះហើយបានចំណាយដើមទុនដើម្បីកែលម្អប្រាក់ចំណូលតាមរយៈគណនេយ្យ។
យើងយល់ថាការចំណាយមូលធនបែបអភិរក្ស និងហិរញ្ញប្បទានបានរក្សាប្រាក់ចំណេញ FRD ក្នុងអំឡុងពេលដ៏លំបាកសម្រាប់ឧស្សាហកម្មដែក។ នេះគឺជាកត្តាធានាដ៏សំខាន់មួយនៅពេលពិចារណា FRD ។
គោលបំណងនៃការវិភាគនេះគឺមិនមែនដើម្បីទស្សន៍ទាយអ្វីដែលនឹងកើតឡើងចំពោះកត្តាដែលមិនអាចទាយទុកជាមុនបានដូចជាតម្លៃទំនិញ អត្រាការប្រាក់ និងពាណិជ្ជកម្មពិភពលោក។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ យើងចង់ចង្អុលបង្ហាញថា បរិស្ថានដែលយើងកំពុងស្ថិតនៅ និងបរិស្ថានដែលទំនងជានឹងអភិវឌ្ឍក្នុងដប់ឆ្នាំខាងមុខ បានបង្ហាញលក្ខណៈខុសប្លែកគ្នាយ៉ាងខ្លាំង បើធៀបនឹងស្ថានភាពកាលពីដប់ឆ្នាំមុន។
នៅក្នុងការយល់ដឹងរបស់យើង ខណៈពេលដែលយើងកំពុងនិយាយអំពីការអភិវឌ្ឍន៍ដែលមិនទាន់ច្បាស់នោះ វត្ថុទាំងបីគឺខុសគ្នាខ្លាំងណាស់។
ទីមួយ ពិភពលោកហាក់ដូចជាមិនឆ្ពោះទៅរកការធ្វើសមាហរណកម្មពាណិជ្ជកម្មអន្តរជាតិបន្ថែមទៀតទេ។ វាអាក្រក់សម្រាប់សេដ្ឋកិច្ចទាំងមូល ប៉ុន្តែល្អសម្រាប់អ្នកផលិតទំនិញតិចតួចដែលរងផលប៉ះពាល់តិចតួចពីការប្រកួតប្រជែងអន្តរជាតិ។ នោះជាអត្ថប្រយោជន៍យ៉ាងច្បាស់សម្រាប់អ្នកផលិតដែកថែបរបស់អាមេរិក ដែលទទួលរងពីការប្រកួតប្រជែងតម្លៃទាប ដែលភាគច្រើនមកពីប្រទេសចិន។ ជាការពិត ការធ្លាក់ចុះនៃតម្រូវការដែលនាំមកដោយការធ្លាក់ចុះនៃតម្រូវការពាណិជ្ជកម្មក៏មានផលប៉ះពាល់អវិជ្ជមានលើដែកថែបផងដែរ។
ទីពីរ ធនាគារកណ្តាលក្នុងប្រទេសដែលមានសេដ្ឋកិច្ចជឿនលឿនបានបោះបង់ចោលគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុពង្រីកដែលពួកគេបានអនុវត្តក្នុងរយៈពេលមួយទសវត្សរ៍កន្លងមកនេះ។ យើងមិនប្រាកដថាផលប៉ះពាល់លើតម្លៃទំនិញអាចជាអ្វីនោះទេ។
ទីបី និងទាក់ទងទៅនឹងពីរផ្សេងទៀត អតិផរណាក្នុងប្រទេសដែលមានសេដ្ឋកិច្ចជឿនលឿនបានចាប់ផ្តើមរួចហើយ ហើយមានភាពមិនច្បាស់លាស់អំពីថាតើវានឹងបន្តឬអត់។ បន្ថែមពីលើសម្ពាធអតិផរណា ការដាក់ទណ្ឌកម្មនាពេលថ្មីៗនេះលើប្រទេសរុស្ស៊ីក៏បានប៉ះពាល់ដល់ស្ថានភាពប្រាក់ដុល្លារជារូបិយប័ណ្ណបម្រុងអន្តរជាតិផងដែរ។ ការអភិវឌ្ឍន៍ទាំងពីរនេះបានជះឥទ្ធិពលឡើងលើតម្លៃទំនិញ។
ជាថ្មីម្តងទៀត ចេតនារបស់យើងគឺមិនមែនដើម្បីទស្សន៍ទាយតម្លៃដែកនាពេលអនាគតនោះទេ ប៉ុន្តែដើម្បីបង្ហាញថាម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចបានផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងខ្លាំងបើធៀបនឹងស្ថានភាពរវាងឆ្នាំ 2009 និង 2020។ នេះមានន័យថា FRDs មិនអាចត្រូវបានគេវិភាគក្នុងគោលបំណងដើម្បីងើបឡើងវិញនូវតម្លៃទំនិញជាមធ្យម និងតម្រូវការនៃទសវត្សរ៍មុន។
យើងជឿថាការផ្លាស់ប្តូរចំនួនបីមានសារៈសំខាន់ជាពិសេសសម្រាប់អនាគតនៃ FRD ដោយឯករាជ្យពីការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃ និងបរិមាណដែលត្រូវការ។
ទីមួយ FRD បានបើកកន្លែងថ្មីសម្រាប់ផ្នែកកាត់ខ្សែរបស់ខ្លួននៅ Hinton រដ្ឋ Texas។ យោងតាមរបាយការណ៍ 10-Q របស់ក្រុមហ៊ុនសម្រាប់ត្រីមាសទី 3 ឆ្នាំ 2021 (ខែធ្នូ ឆ្នាំ 2021) តម្លៃឧបករណ៍សរុបចំនួន 21 លានដុល្លារត្រូវបានចំណាយ ឬប្រមូលបានចំនួន 13 លានដុល្លារ។ ក្រុមហ៊ុនមិនបានប្រកាសថានៅពេលណាដែលរោងចក្រនេះនឹងចាប់ផ្តើមដំណើរការនោះទេ។
រោងចក្រថ្មីនេះនឹងមានម៉ាស៊ីនកាត់ដ៏ធំបំផុតមួយក្នុងពិភពលោក ដោយមិនត្រឹមតែពង្រីកផលិតកម្មប៉ុណ្ណោះទេ ថែមទាំងផលិតផលដែលក្រុមហ៊ុនផ្តល់ជូនផងដែរ។ កន្លែងនេះមានទីតាំងនៅក្នុងបរិវេណសាលា Steel Dynamics (STLD) ដែលត្រូវបានជួលឱ្យក្រុមហ៊ុនក្នុងតម្លៃ 1 ដុល្លារក្នុងមួយឆ្នាំសម្រាប់រយៈពេល 99 ឆ្នាំ។
កន្លែងថ្មីនេះពង្រីកលើទស្សនវិជ្ជាដូចគ្នានៃកន្លែងមុន ហើយមានទីតាំងនៅជិតក្រុមហ៊ុនផលិតធំមួយ ដើម្បីគ្រប់គ្រងការផលិតដែលជាក់លាក់ពេកសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនផលិតនោះ។
ដោយគិតពីរយៈពេលរំលោះរយៈពេល 15 ឆ្នាំ រោងចក្រថ្មីនេះនឹងចំណាយរំលោះបច្ចុប្បន្នរបស់ FRD ជិតពីរដងដល់ 3 លានដុល្លារ។ នេះនឹងជាកត្តាអវិជ្ជមានប្រសិនបើតម្លៃត្រឡប់ទៅកម្រិតដែលបានឃើញក្នុងទសវត្សរ៍កន្លងមក។
ទីពីរ FRD បានចាប់ផ្តើមសកម្មភាពការពារចាប់តាំងពីខែមិថុនា ឆ្នាំ 2020 ដូចដែលបានប្រកាសនៅក្នុងរបាយការណ៍ FY21 10-K របស់ខ្លួន។ ក្នុងការយល់ដឹងរបស់យើង ការការពារហានិភ័យបង្ហាញពីហានិភ័យហិរញ្ញវត្ថុដ៏សំខាន់ចំពោះប្រតិបត្តិការ ធ្វើឱ្យការបកស្រាយរបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុកាន់តែលំបាក និងទាមទារឱ្យមានការខិតខំប្រឹងប្រែងក្នុងការគ្រប់គ្រង។
FRD ប្រើគណនេយ្យការពារហានិភ័យសម្រាប់ប្រតិបត្តិការការពារហានិភ័យរបស់ខ្លួន ដែលអនុញ្ញាតឱ្យពន្យារការទទួលស្គាល់ប្រាក់ចំណេញ និងការបាត់បង់លើនិស្សន្ទវត្ថុ រហូតដល់ប្រតិបត្តិការការពារហានិភ័យ ប្រសិនបើមានកើតឡើង។ ឧទាហរណ៍ ឧបមាថា FRD លក់កិច្ចសន្យាទូទាត់ជាសាច់ប្រាក់សម្រាប់ HRC ដែលទូទាត់ក្នុងរយៈពេលប្រាំមួយខែក្នុងតម្លៃ $100។ នៅថ្ងៃដែលកិច្ចសន្យាត្រូវបានទូទាត់ ក្រុមហ៊ុនតម្លៃទីផ្សារគឺ $5 និង $00-50 ។ ផលចំណេញពីដេរីវេដែលមិនបានដឹងនៅក្នុងប្រាក់ចំណូលដ៏ទូលំទូលាយផ្សេងទៀត។ ប្រតិបត្តិការជាក់ស្តែងនៃការការពារហានិភ័យកើតឡើងនៅថ្ងៃតែមួយក្នុងតម្លៃ 50 ដុល្លារ ហើយការទទួលបាន OCI ត្រូវបានបំប្លែងទៅជាប្រាក់ចំណូលសុទ្ធសម្រាប់ឆ្នាំដោយបន្ថែម 50 ដុល្លារក្នុងការលក់។
ដរាបណាប្រតិបត្តិការការពារហានិភ័យនីមួយៗត្រូវគ្នានឹងប្រតិបត្តិការជាក់ស្តែង អ្វីគ្រប់យ៉ាងនឹងដំណើរការល្អ។ ក្នុងករណីនេះ ប្រាក់ចំណេញ និងការបាត់បង់ទាំងអស់លើឧបករណ៍និស្សន្ទវត្ថុត្រូវបានទូទាត់ច្រើន ឬតិចដោយប្រាក់ចំណេញ និងការបាត់បង់លើការជួញដូរជាក់ស្តែង។ អ្នកអានអាចអនុវត្តការទិញ និងលក់ការការពារហានិភ័យ នៅពេលដែលតម្លៃកើនឡើង ឬធ្លាក់ចុះ។
បញ្ហាចាប់ផ្តើមនៅពេលដែលក្រុមហ៊ុនលើសហានិភ័យដែលអាជីវកម្មនឹងមិនកើតឡើង។ ប្រសិនបើកិច្ចសន្យានិស្សន្ទវត្ថុមានការខាតបង់ វាត្រូវបានបន្តឆ្ពោះទៅរកប្រាក់ចំណេញសុទ្ធដោយគ្មានភាគីខាងរូបវន្តដើម្បីលុបចោលវា។ ឧទាហរណ៍ ឧបមាថាក្រុមហ៊ុនមានគម្រោងលក់ 10 ខ្សែ ហើយលក់ 10 កិច្ចសន្យាទូទាត់ជាសាច់ប្រាក់។ ការកើនឡើង 20% នៃតម្លៃបន្ទាប់បន្សំមិនស្មើនឹង 10% នៃកិច្ចសន្យា) ។ អ៊ីល​ត្រូវ​លក់​ក្នុង​តម្លៃ​ដដែល​មិន​មាន​ការ​ខាត​បង់​ឡើយ ទោះ​ជា​យ៉ាង​ណា​បើ​ក្រុមហ៊ុន​បញ្ចប់​ការ​លក់​ត្រឹម​តែ ៥ ខ្សែ​ក្នុង​តម្លៃ​កន្លែង​នោះ ត្រូវ​ទទួល​ស្គាល់​ការ​ខាត​បង់​នៃ​កិច្ចសន្យា​ដែល​នៅ​សល់។
ជាអកុសល ក្នុងរយៈពេលត្រឹមតែ 18 ខែនៃប្រតិបត្តិការការពារ FRD បានទទួលស្គាល់ការខាតបង់លើសពីការការពារចំនួន $10 លានដុល្លារ (គិតជា $7 លានដុល្លារនៅក្នុងទ្រព្យសម្បត្តិពន្ធដែលបានបង្កើត)។ ទាំងនេះមិនត្រូវបានរាប់បញ្ចូលក្នុងប្រាក់ចំណូល ឬថ្លៃដើមនៃទំនិញដែលបានលក់នោះទេ ប៉ុន្តែត្រូវបានរួមបញ្ចូលនៅក្នុងប្រាក់ចំណូលផ្សេងទៀត (មិនត្រូវច្រឡំជាមួយប្រាក់ចំណូលដ៏ទូលំទូលាយផ្សេងទៀត) ។ dging policy.ដោយសារតែ FRD បានរកលុយបានច្រើននៅឆ្នាំនេះ ហើយបានខាតបង់តិចតួច FRD ត្រូវបានលើកឡើងក្នុងកថាខណ្ឌតែមួយប៉ុណ្ណោះ។
ក្រុមហ៊ុនប្រើប្រាស់ការការពារហានិភ័យដើម្បីបង្កើនប្រសិទ្ធភាព ហើយជួនកាលទទួលបានប្រាក់ចំណេញដោយលក់ក្នុងតម្លៃប្រសើរជាងនៅពេលដែលផលិតផលមិនមាន។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ យើងជឿថាហានិភ័យបន្ថែមគឺមិនចាំបាច់ទេ ហើយដូចដែលយើងបានឃើញ វាអាចបង្កើតការខាតបង់យ៉ាងច្រើន។ ប្រសិនបើប្រើ សកម្មភាពការពារគួរតែមានគោលការណ៍កម្រិតអភិរក្សខ្លាំង ដោយមិនអនុញ្ញាតឱ្យសកម្មភាពការពារលើសពីកម្រិតតូចមួយនៃការព្យាករណ៍ពីការលក់។ រហូតទាល់តែការលក់ទាំងនោះ។
បើមិនដូច្នេះទេ ប្រតិបត្តិការការពារហានិភ័យនឹងកាន់តែមានផលប៉ះពាល់កាន់តែខ្លាំង នៅពេលដែលក្រុមហ៊ុនត្រូវការជំនួយភាគច្រើន។ មូលហេតុគឺថា គណនេយ្យការពារហានិភ័យបរាជ័យនៅពេលដែលចំនួននៃការការពារហានិភ័យលើសពីប្រតិបត្តិការជាក់ស្តែង ដែលកើតឡើងតែនៅពេលដែលតម្រូវការទីផ្សារធ្លាក់ចុះ ដែលជាហេតុធ្វើឱ្យតម្លៃធ្លាក់ចុះ។ ជាលទ្ធផល ក្រុមហ៊ុននឹងស្ថិតក្នុងស្ថានភាពធ្លាក់ចុះនៃប្រាក់ចំណូល និងប្រាក់ចំណេញ ខណៈពេលដែលត្រូវបង្កើតការខាតបង់បន្ថែម។
ជាចុងក្រោយ ដើម្បីផ្តល់មូលនិធិការពារ តម្រូវការសារពើភ័ណ្ឌកើនឡើង និងការសាងសង់រោងចក្រថ្មី FRD បានចុះហត្ថលេខាលើការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីជាមួយ JPMorgan Chase (JPM)។ ក្រោមយន្តការនេះ FRD អាចខ្ចីបានរហូតដល់ 70 លានដុល្លារ ដោយផ្អែកលើតម្លៃនៃទ្រព្យសកម្មបច្ចុប្បន្ន និង EBITDA និងបង់ SOFR + 1.7% លើសមតុល្យដែលមិនទាន់សង។
គិតត្រឹមខែធ្នូ ឆ្នាំ 2021 ក្រុមហ៊ុនមានសមតុល្យដែលនៅសល់ចំនួន 15 លានដុល្លារនៅរោងចក្រ។ ក្រុមហ៊ុនមិននិយាយអំពីអត្រា SOFR ដែលវាប្រើនោះទេ ប៉ុន្តែឧទាហរណ៍ អត្រា 12 ខែគឺ 0.5% ក្នុងខែធ្នូ ហើយឥឡូវនេះគឺ 1.5% ជាការពិតណាស់ កម្រិតនៃការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទាននេះនៅតែមានកម្រិតតិចតួចនៅឡើយ ដោយសារការផ្លាស់ប្តូរចំណុចមូលដ្ឋាន 100 ។ ការប្រាក់ 50 ដុល្លារបន្ទាប់នឹងចំណាយតែ 0,00 ដុល្លារបន្ថែមទៀត។ កម្រិតនឹងត្រូវការឃ្លាំមើលយ៉ាងដិតដល់។
យើងបាននិយាយរួចមកហើយនូវហានិភ័យមួយចំនួននៅពីក្រោយប្រតិបត្តិការ FRD ប៉ុន្តែចង់ដាក់វាឱ្យច្បាស់នៅក្នុងផ្នែកដាច់ដោយឡែកមួយ ហើយពិភាក្សាបន្ថែមទៀត។
ដូចដែលយើងបានលើកឡើងហ្វ្រេដបានផ្តល់ថាមពលដល់ការចំណាយថេរក្នុងរយៈពេលមួយទសវត្សចុងក្រោយនេះប៉ុន្តែនេះមិនមានន័យថាការខាតបង់ដ៏ធំធេងនោះទេ។
យើងក៏បានលើកឡើងផងដែរថា FRD មិនមានបំណុលណាមួយដែលមានន័យថាមិនមានអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុនៅលើផ្លូវឡើងឬចុះ។ ឥឡូវនេះក្រុមហ៊ុនបានចុះហត្ថលេខាលើការផ្តល់ឥណទានដែលភ្ជាប់ទៅនឹងទ្រព្យសកម្មរាវរបស់ខ្លួន។ ខ្សែឥណទានអនុញ្ញាតឱ្យក្រុមហ៊ុនខ្ចីរហូតដល់ 75 លានដុល្លារក្នុងអត្រាការប្រាក់ស្មើនឹង SOFR +1.7% ។ ចាប់តាំងពីអត្រា SOFR ប្រចាំឆ្នាំនៅចំណុចនេះត្រូវបានគណនាដោយ SOFR 1.25% នាពេលអនាគត។ s $295,000 នៅក្នុងការប្រាក់សម្រាប់ការខ្ចី 10 លានដុល្លារបន្ថែមទៀត។ នៅពេលដែលអត្រា SOFR កើនឡើង 100 ពិន្ទុមូលដ្ឋាន (1%) ក្នុងមួយឆ្នាំ FRD នឹងបង់បន្ថែម $ 100,000.FRD បច្ចុប្បន្នជំពាក់ $15 លានដុល្លារ ដែលបកប្រែទៅជាការចំណាយការប្រាក់ប្រចាំឆ្នាំចំនួន $442,000 ដែលមិនមានវត្តមាននៅក្នុង deculations ពីមុន។
ការបន្ថែមការគិតថ្លៃទាំងពីរនេះរួមគ្នា និងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ 1% សម្រាប់រយៈពេលដែលនៅសល់នៃឆ្នាំ 2022 ក្រុមហ៊ុននឹងត្រូវរកប្រាក់ចំណេញប្រតិបត្តិការចំនួន 2 លានដុល្លារបន្ថែមទៀត បើធៀបទៅនឹងអ្វីដែលវាកើតឡើងមុនពេលមានការផ្លាស់ប្តូរថ្មីៗចំពោះ COVID។ ជាការពិត នោះគឺជាការពិចារណាថាក្រុមហ៊ុនមិនសងបំណុលរបស់ខ្លួន ឬខ្ចីប្រាក់បន្ថែមទៀត។
ហើយបន្ទាប់មកយើងបានលើកឡើងពីហានិភ័យការពារហានិភ័យ ដែលពិបាកវាស់វែង ប៉ុន្តែត្រូវទទួលរងផលប៉ះពាល់យ៉ាងខ្លាំងនៅពេលដែលក្រុមហ៊ុនងាយរងគ្រោះបំផុត។ ហានិភ័យជាក់លាក់របស់ក្រុមហ៊ុនមួយអាស្រ័យភាគច្រើនលើថាតើកិច្ចសន្យាប៉ុន្មានត្រូវបានបើកនៅពេលណាក៏បាន និងរបៀបដែលតម្លៃដែកផ្លាស់ទី។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការខាតបង់ដែលមិនអាចប្រៀបផ្ទឹមបានចំនួន 10 លានដុល្លារដែលបានបញ្ជាក់នៅឆ្នាំនេះគួរតែធ្វើឱ្យអ្នកវិនិយោគប្រឈមមុខនឹងហានិភ័យ។ យើងសូមណែនាំឱ្យក្រុមហ៊ុនរបស់ពួកគេកំណត់គោលនយោបាយជាក់លាក់បំផុតឥឡូវនេះ។
ទាក់ទងនឹងការដុតសាច់ប្រាក់ ព័ត៌មានដែលយើងទទួលបានពីត្រីមាសទី 3 ឆ្នាំ 2021 (ខែ ធ្នូ ឆ្នាំ 2021) គឺមិនសូវល្អទេ។ FRD មិនមានសាច់ប្រាក់ច្រើនទេ គ្រាន់តែ $3 លានដុល្លារប៉ុណ្ណោះ។ ក្រុមហ៊ុនត្រូវបង់ប្រាក់បន្ថែមចំនួន 27 លានដុល្លារ ដែលភាគច្រើនបានមកពីកន្លែងថ្មីរបស់ខ្លួននៅរដ្ឋតិចសាស់ ហើយមានទឹកប្រាក់ចំនួន 15 លានដុល្លារលើខ្សែឥណទានដែលលេចធ្លោរបស់ខ្លួន។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ FRD ក៏បានបង្កើនការវិនិយោគរបស់ខ្លួនលើសារពើភ័ណ្ឌ និងបំណុលក្នុងកំឡុងឆ្នាំ ដោយសារតម្លៃដែកកើនឡើង។ គិតត្រឹមត្រីមាសទី 3 ឆ្នាំ 21 ក្រុមហ៊ុនមានស្តុកចំនួន 83 លានដុល្លារ និង 26 លានដុល្លារក្នុងបំណុល។ ដោយសារក្រុមហ៊ុនលក់សារពើភ័ណ្ឌមួយចំនួន វាគួរតែទទួលបានសាច់ប្រាក់។ ប្រសិនបើតម្រូវការធ្លាក់ចុះខ្លាំងដែលសារពើភ័ណ្ឌ FRD អាចចាប់ផ្តើមខ្ចីរហូតដល់ 7 លានដុល្លារ។ ជាការពិត វានឹងធ្វើឱ្យមានការចំណាយផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុដ៏ច្រើនក្នុងអត្រាបច្ចុប្បន្ន 2.2 លានដុល្លារក្នុងមួយឆ្នាំ។ នេះគឺជាចំណុចសំខាន់មួយដើម្បីវាយតម្លៃនៅពេលដែលលទ្ធផលថ្មីលេចឡើងនៅពេលណាមួយនៅក្នុងខែមេសា។
ទីបំផុត FRD គឺជាភាគហ៊ុនដែលត្រូវបានជួញដូរស្តើង ជាមួយនឹងបរិមាណប្រចាំថ្ងៃជាមធ្យមប្រហែល 5,000 ភាគហ៊ុន។ ភាគហ៊ុននេះក៏មានការរីករាលដាលនៃការសួរ/ដេញថ្លៃ 3.5% ដែលត្រូវបានចាត់ទុកថាខ្ពស់ផងដែរ។ នោះជាអ្វីដែលអ្នកវិនិយោគគួរចងចាំ ប៉ុន្តែមិនមែនគ្រប់គ្នាមើលឃើញថាវាជាហានិភ័យនោះទេ។
តាមទស្សនៈរបស់យើង ទសវត្សរ៍កន្លងមកឆ្លុះបញ្ចាំងពីបរិយាកាសមិនអំណោយផលសម្រាប់អ្នកផលិតទំនិញ ជាពិសេសឧស្សាហកម្មដែកថែបរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក។ ក្នុងករណីនេះ សមត្ថភាពរបស់ FRD ក្នុងការជំរុញប្រាក់ចំណេញជាមួយនឹងប្រាក់ចំណូលសុទ្ធប្រចាំឆ្នាំជាមធ្យម 2.8 លានដុល្លារគឺជាសញ្ញាល្អ។
ជាការពិតណាស់ ទោះបីជាការគិតគូរពីកម្រិតតម្លៃនៃទសវត្សរ៍មុនក៏ដោយ ក៏យើងមិនអាចទស្សន៍ទាយប្រាក់ចំណូលដូចគ្នាសម្រាប់ FRD បានទេ ដោយសារតែមានការផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងសំខាន់ក្នុងការវិនិយោគទុន និងប្រតិបត្តិការការពារហានិភ័យ។ នោះបាននិយាយថា សូម្បីតែពិចារណាពីការត្រលប់ទៅស្ថានភាពមុនវិញ ហានិភ័យរបស់ក្រុមហ៊ុនកាន់តែធំ។