ಫ್ರೈಡ್‌ಮ್ಯಾನ್ ಇಂಡಸ್ಟ್ರೀಸ್ (NYSE:FRD) ಒಂದು ಹಾಟ್ ರೋಲ್ಡ್ ಕಾಯಿಲ್ ಪ್ರೊಸೆಸರ್ ಆಗಿದೆ. ಕಂಪನಿಯು ದೊಡ್ಡ ಉತ್ಪಾದಕರಿಂದ ಸುರುಳಿಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಅಂತಿಮ ಗ್ರಾಹಕರು ಅಥವಾ ದಲ್ಲಾಳಿಗಳಿಗೆ ಮರುಮಾರಾಟಕ್ಕಾಗಿ ಅವುಗಳನ್ನು ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಗೊಳಿಸುತ್ತದೆ.
ಕಂಪನಿಯು ಹಣಕಾಸಿನ ಮತ್ತು ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ವಿವೇಕವನ್ನು ಕಾಪಾಡಿಕೊಂಡಿದೆ ಆದ್ದರಿಂದ ಅದು ಉದ್ಯಮದ ಕುಸಿತದ ಚಕ್ರದಿಂದ ತೀವ್ರವಾಗಿ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುವುದಿಲ್ಲ. ವಾಸ್ತವವಾಗಿ, ಹಣಕಾಸಿನ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಿನ ಅಂತ್ಯ ಮತ್ತು COVID ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಿನ ಆರಂಭದ ನಡುವಿನ ದಶಕವು ಒಟ್ಟಾರೆ ಸರಕುಗಳಿಗೆ ಉತ್ತಮವಾಗಿಲ್ಲ, ಆದರೆ ಕಂಪನಿಯ ಸರಾಸರಿ ನಿವ್ವಳ ಆದಾಯವು $2.8 ಮಿಲಿಯನ್ ಆಗಿತ್ತು.
ಎಫ್‌ಆರ್‌ಡಿಗಳ ದಾಸ್ತಾನುಗಳು ಯಾವಾಗಲೂ ಉಕ್ಕಿನ ಬೆಲೆಗಳೊಂದಿಗೆ ಪರಸ್ಪರ ಸಂಬಂಧ ಹೊಂದಿವೆ, ಏಕೆಂದರೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಉಕ್ಕಿನ ಬೆಲೆಗಳು ಹೆಚ್ಚಿನ ಲಾಭ ಮತ್ತು ಎಫ್‌ಆರ್‌ಡಿ ಉತ್ಪನ್ನಗಳಿಗೆ ಹೆಚ್ಚಿದ ಬೇಡಿಕೆ ಎಂದರ್ಥ. ಕಳೆದ 12 ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ಉಕ್ಕಿನ ಬೆಲೆಗಳಲ್ಲಿನ ಕೊನೆಯ ಬುಲ್ ಓಟ ಮತ್ತು ಬಸ್ಟ್ ಭಿನ್ನವಾಗಿರಲಿಲ್ಲ.
ಈ ಬಾರಿಯ ವ್ಯತ್ಯಾಸವೆಂದರೆ ಆರ್ಥಿಕ ವಾತಾವರಣವು ಬದಲಾಗಿರಬಹುದು, ಇದು ಕಳೆದ ದಶಕದಲ್ಲಿ ಸರಕುಗಳ ಬೆಲೆಗಳು ಸರಾಸರಿಯಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿವೆ ಎಂದು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ಜೊತೆಗೆ, FRD ಹೊಸ ಕಾರ್ಖಾನೆಗಳನ್ನು ನಿರ್ಮಿಸುವ ಮೂಲಕ ಉತ್ಪಾದನೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತಿದೆ ಮತ್ತು ಮಿಶ್ರ ಫಲಿತಾಂಶಗಳೊಂದಿಗೆ ಅದರ ಕೆಲವು ವ್ಯವಹಾರಗಳನ್ನು ತಡೆಗಟ್ಟಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದೆ.
ಈ ಬದಲಾವಣೆಗಳು ಮುಂದಿನ ದಶಕದಲ್ಲಿ FRD ಹಿಂದೆ ಗಳಿಸಿದ್ದಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನದನ್ನು ಗಳಿಸಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗುತ್ತದೆ ಎಂದು ಸೂಚಿಸಬಹುದು ಮತ್ತು ಹೀಗಾಗಿ, ಅದರ ಪ್ರಸ್ತುತ ಷೇರು ಬೆಲೆಯನ್ನು ಸಮರ್ಥಿಸಿಕೊಳ್ಳಬಹುದು. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಯನ್ನು ಪರಿಹರಿಸಲಾಗಿಲ್ಲ, ಮತ್ತು ಲಭ್ಯವಿರುವ ಮಾಹಿತಿಯೊಂದಿಗೆ ಸ್ಟಾಕ್ ದುಬಾರಿಯಾಗಿದೆ ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ.
ಗಮನಿಸಿ: ಬೇರೆ ರೀತಿಯಲ್ಲಿ ಹೇಳದ ಹೊರತು, ಎಲ್ಲಾ ಮಾಹಿತಿಯನ್ನು FRD ಯ SEC ಫೈಲಿಂಗ್‌ಗಳಿಂದ ಪಡೆಯಲಾಗಿದೆ. FRD ಯ ಹಣಕಾಸಿನ ವರ್ಷವು ಮಾರ್ಚ್ 31 ರಂದು ಕೊನೆಗೊಳ್ಳುತ್ತದೆ, ಆದ್ದರಿಂದ ಅದರ 10-K ವರದಿಯಲ್ಲಿ, ಪ್ರಸ್ತುತ ಹಣಕಾಸಿನ ವರ್ಷವು ಹಿಂದಿನ ಆಪರೇಟಿಂಗ್ ವರ್ಷವನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಅದರ 10-Q ವರದಿಯಲ್ಲಿ, ಪ್ರಸ್ತುತ ವರದಿ ವರ್ಷವು ಪ್ರಸ್ತುತ ಕಾರ್ಯ ವರ್ಷವನ್ನು ಉಲ್ಲೇಖಿಸುತ್ತದೆ.
ಆವರ್ತಕ ಸರಕುಗಳು ಅಥವಾ ಸಂಬಂಧಿತ ಉತ್ಪನ್ನಗಳ ಮೇಲೆ ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸುವ ಕಂಪನಿಯ ಯಾವುದೇ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆಯು ಕಂಪನಿಯು ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುವ ಆರ್ಥಿಕ ಸಂದರ್ಭವನ್ನು ಹೊರಗಿಡಲು ಸಾಧ್ಯವಿಲ್ಲ. ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ, ನಾವು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಕ್ಕೆ ಬಾಟಮ್-ಅಪ್ ವಿಧಾನವನ್ನು ಬಯಸುತ್ತೇವೆ, ಆದರೆ ಈ ರೀತಿಯ ಕಂಪನಿಯಲ್ಲಿ, ಟಾಪ್-ಡೌನ್ ವಿಧಾನವು ಅನಿವಾರ್ಯವಾಗಿದೆ.
ನಾವು ಜೂನ್ 2009 ರಿಂದ ಮಾರ್ಚ್ 2020 ರವರೆಗಿನ ಅವಧಿಯ ಮೇಲೆ ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸುತ್ತೇವೆ. ನಮಗೆ ತಿಳಿದಿರುವಂತೆ, ಈ ಅವಧಿಯು ಏಕರೂಪವಲ್ಲದಿದ್ದರೂ, ಸರಕುಗಳ ಬೆಲೆಗಳು, ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಇಂಧನ ಬೆಲೆಗಳು, ಕಡಿಮೆ ಬಡ್ಡಿದರಗಳು ಮತ್ತು ವಿತ್ತೀಯ ವಿಸ್ತರಣಾ ನೀತಿಗಳು ಮತ್ತು ಜಾಗತಿಕ ವ್ಯಾಪಾರ ಏಕೀಕರಣದ ಕುಸಿತದಿಂದ ಗುರುತಿಸಲ್ಪಟ್ಟಿದೆ.
ಕೆಳಗಿನ ಚಾರ್ಟ್ FRD ಮುಖ್ಯವಾಗಿ ಸರಬರಾಜು ಮಾಡುವ ದೇಶೀಯ ಹಾಟ್ ರೋಲ್ಡ್ ಕಾಯಿಲ್ ಫ್ಯೂಚರ್ಸ್ ಒಪ್ಪಂದವಾದ HRC1 ನ ಬೆಲೆಯನ್ನು ತೋರಿಸುತ್ತದೆ. ನಾವು ನೋಡುವಂತೆ, ಪ್ರತಿ ಟನ್‌ಗೆ $375 ರಿಂದ $900 ರವರೆಗಿನ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯ ಬೆಲೆಗಳನ್ನು ವಿಶ್ಲೇಷಿಸಲು ನಾವು ನಿರ್ಧರಿಸಿದ್ದೇವೆ. ಮಾರ್ಚ್ 2020 ರ ನಂತರದ ಬೆಲೆ ಕ್ರಮವು ವಿಭಿನ್ನವಾಗಿದೆ ಎಂದು ಚಾರ್ಟ್‌ನಿಂದ ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿದೆ.
ಎಫ್‌ಆರ್‌ಡಿ ಡೌನ್‌ಸ್ಟ್ರೀಮ್ ಪ್ರೊಸೆಸರ್ ಆಗಿದೆ, ಅಂದರೆ ಇದು ಉಕ್ಕಿನ ಉತ್ಪನ್ನದ ಅಂತಿಮ ಗ್ರಾಹಕರಿಗೆ ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಹತ್ತಿರವಿರುವ ಪ್ರೊಸೆಸರ್ ಆಗಿದೆ. ಎಫ್‌ಆರ್‌ಡಿ ದೊಡ್ಡ ಗಿರಣಿಗಳಿಂದ ಹಾಟ್ ರೋಲ್ಡ್ ಕಾಯಿಲ್‌ಗಳನ್ನು ದೊಡ್ಡ ಪ್ರಮಾಣದಲ್ಲಿ ಖರೀದಿಸುತ್ತದೆ, ನಂತರ ಅದನ್ನು ಕತ್ತರಿಸಿ, ಆಕಾರದಲ್ಲಿ ಅಥವಾ ಗ್ರಾಹಕರು ಅಥವಾ ಬ್ರೋಕರ್‌ಗಳಿಗೆ ಮರುಮಾರಾಟ ಮಾಡಲಾಗುತ್ತದೆ.
ಕಂಪನಿಯು ಪ್ರಸ್ತುತ ಅಲಬಾಮಾದ ಡೆಕಟೂರ್‌ನಲ್ಲಿ ಮೂರು ಕಾರ್ಯಾಚರಣಾ ಸೌಲಭ್ಯಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ;ಲೋನ್ ಸ್ಟಾರ್, ಟೆಕ್ಸಾಸ್;ಮತ್ತು ಹಿಕ್ಮನ್, ಅರ್ಕಾನ್ಸಾಸ್. ಅಲಬಾಮಾ ಮತ್ತು ಅರ್ಕಾನ್ಸಾಸ್ ಸಸ್ಯಗಳು ಸುರುಳಿ ಕತ್ತರಿಸಲು ಮೀಸಲಾಗಿವೆ, ಆದರೆ ಟೆಕ್ಸಾಸ್ ಸಸ್ಯವು ಸುರುಳಿಗಳನ್ನು ಟ್ಯೂಬ್ಗಳಾಗಿ ರೂಪಿಸಲು ಸಮರ್ಪಿಸಲಾಗಿದೆ.
ಪ್ರತಿ ಸೌಲಭ್ಯಕ್ಕಾಗಿ ಸರಳವಾದ Google ನಕ್ಷೆಗಳ ಹುಡುಕಾಟವು ಎಲ್ಲಾ ಮೂರು ಸೌಲಭ್ಯಗಳು ಉದ್ಯಮದಲ್ಲಿನ ಪ್ರಸಿದ್ಧ ಬ್ರಾಂಡ್‌ಗಳಿಗೆ ಸೇರಿದ ದೊಡ್ಡ ಕಾರ್ಖಾನೆಗಳಿಗೆ ಆಯಕಟ್ಟಿನ ಸಮೀಪದಲ್ಲಿದೆ ಎಂದು ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸಿತು. ಲೋನ್ ಸ್ಟಾರ್ ಸೌಲಭ್ಯವು US ಸ್ಟೀಲ್ (X) ಕೊಳವೆಯಾಕಾರದ ಉತ್ಪನ್ನಗಳ ಸೌಲಭ್ಯದ ಪಕ್ಕದಲ್ಲಿದೆ. ಡಿಕಾಟೂರ್ ಮತ್ತು ಹಿಕ್‌ಮ್ಯಾನ್ ಸ್ಥಾವರಗಳು ನ್ಯೂಕೋರ್ (NUE) ಸ್ಥಾವರಕ್ಕೆ ಬಹಳ ಹತ್ತಿರದಲ್ಲಿವೆ.
ಉಕ್ಕಿನ ಉತ್ಪನ್ನಗಳಲ್ಲಿ ಲಾಜಿಸ್ಟಿಕ್ಸ್ ಪ್ರಮುಖ ಪಾತ್ರವನ್ನು ವಹಿಸುವುದರಿಂದ ಸ್ಥಳವು ವೆಚ್ಚ ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಎರಡರಲ್ಲೂ ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶವಾಗಿದೆ, ಆದ್ದರಿಂದ ಏಕಾಗ್ರತೆಯು ಫಲ ನೀಡುತ್ತದೆ.ದೊಡ್ಡ ಗಿರಣಿಗಳು ಅಂತಿಮ ಗ್ರಾಹಕರ ವಿಶೇಷಣಗಳನ್ನು ಪೂರೈಸುವ ಉಕ್ಕನ್ನು ಸಮರ್ಥವಾಗಿ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಗೊಳಿಸಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗುವುದಿಲ್ಲ ಅಥವಾ ಉತ್ಪನ್ನದ ಕೆಲವು ಭಾಗಗಳನ್ನು ಪ್ರಮಾಣೀಕರಿಸುವಲ್ಲಿ ಮಾತ್ರ ಗಮನಹರಿಸಬಹುದು, ಉಳಿದವುಗಳನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸಲು FRD ಯಂತಹ ಸಣ್ಣ ಗಿರಣಿಗಳು ಬಿಡುತ್ತವೆ.
ಕೆಳಗಿನ ಚಾರ್ಟ್‌ನಲ್ಲಿ ನೀವು ನೋಡುವಂತೆ, ಕಳೆದ ದಶಕದಲ್ಲಿ, FRD ಯ ಒಟ್ಟು ಮಾರ್ಜಿನ್ ಮತ್ತು ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ಲಾಭವು ಉಕ್ಕಿನ ಬೆಲೆಗಳೊಂದಿಗೆ (ಅದರ ಬೆಲೆ ಚಾರ್ಟ್ ಹಿಂದಿನ ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿದೆ), ಸರಕುಗಳಲ್ಲಿ ಕೆಲಸ ಮಾಡುವ ಯಾವುದೇ ಕಂಪನಿಯಂತೆ ಚಲಿಸಿದೆ.
ಮೊದಲನೆಯದಾಗಿ, ಎಫ್‌ಆರ್‌ಡಿಗಳು ಪ್ರವಾಹಕ್ಕೆ ಒಳಗಾದಾಗ ಕೆಲವೇ ಕೆಲವು ಅವಧಿಗಳಿವೆ. ಆಗಾಗ್ಗೆ, ಆಸ್ತಿ-ತೀವ್ರ ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ ಆಪರೇಟಿಂಗ್ ಹತೋಟಿ ಸಮಸ್ಯೆಯಾಗಿದೆ. ಸೌಲಭ್ಯಗಳಿಂದ ಉಂಟಾಗುವ ಸ್ಥಿರ ವೆಚ್ಚಗಳು ಆದಾಯದಲ್ಲಿ ಸಣ್ಣ ಬದಲಾವಣೆಗಳನ್ನು ಮಾಡುತ್ತದೆ ಅಥವಾ ಒಟ್ಟು ಲಾಭವು ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ಆದಾಯದ ಮೇಲೆ ಭಾರಿ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತದೆ.
ಕೆಳಗಿನ ಚಾರ್ಟ್ ತೋರಿಸುವಂತೆ, ಎಫ್‌ಆರ್‌ಡಿ ಈ ವಾಸ್ತವದಿಂದ ತಪ್ಪಿಸಿಕೊಳ್ಳುವುದಿಲ್ಲ, ಮತ್ತು ಆದಾಯದ ಹೇಳಿಕೆಯು ಕೆಳಮುಖವಾಗುತ್ತಿದ್ದಂತೆ ಆದಾಯದ ಚಲನೆಯು ವಿಸ್ತಾರಗೊಳ್ಳುತ್ತದೆ. ಎಫ್‌ಆರ್‌ಡಿ ವಿಶೇಷತೆ ಏನೆಂದರೆ, ಅದರ ಉತ್ಪನ್ನಗಳ ಬೆಲೆಗಳು ಕಡಿಮೆಯಾದಾಗ ಅದು ಬಹಳಷ್ಟು ಹಣವನ್ನು ಕಳೆದುಕೊಳ್ಳುವುದಿಲ್ಲ. ಅದು ಹೇಳುವುದಾದರೆ, ಎಫ್‌ಆರ್‌ಡಿ ಕಾರ್ಯಾಚರಣಾ ಹತೋಟಿಯಿಂದ ಪ್ರಭಾವಿತವಾಗಿದ್ದರೂ, ಇದು ವ್ಯವಹಾರದ ದುಷ್ಪರಿಣಾಮಗಳಿಗೆ ಸ್ಥಿತಿಸ್ಥಾಪಕವಾಗಿದೆ.
ಎರಡನೆಯ ಕುತೂಹಲಕಾರಿ ಅಂಶವೆಂದರೆ, ಈ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ FRD ಯ ಸರಾಸರಿ ನಿರ್ವಹಣಾ ಆದಾಯವು $4.1 ಮಿಲಿಯನ್ ಆಗಿತ್ತು. ಈ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ FRD ಯ ಸರಾಸರಿ ನಿವ್ವಳ ಆದಾಯವು $2.8 ಮಿಲಿಯನ್ ಅಥವಾ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ಆದಾಯದ 70% ಆಗಿತ್ತು. FRD ಯ ನಿರ್ವಹಣಾ ಆದಾಯ ಮತ್ತು ನಿವ್ವಳ ಆದಾಯದ ನಡುವಿನ ವ್ಯತ್ಯಾಸವೆಂದರೆ 30% ಆದಾಯ ತೆರಿಗೆ. ಇದರರ್ಥ ಕಂಪನಿಯು ಹಣಕಾಸಿನ ಅಥವಾ ಇತರ ವೆಚ್ಚಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುವುದಿಲ್ಲ.
ಅಂತಿಮವಾಗಿ, ವಾರ್ಷಿಕ ಸರಾಸರಿ ಸವಕಳಿ ಮತ್ತು ಭೋಗ್ಯವು ಒಳಗೊಂಡಿರುವ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಬಂಡವಾಳ ವೆಚ್ಚಗಳಿಂದ ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಭಿನ್ನವಾಗಿರಲಿಲ್ಲ. ಇದು ಕಂಪನಿಯು ತನ್ನ ಬಂಡವಾಳ ವೆಚ್ಚಗಳನ್ನು ತಪ್ಪಾಗಿ ವರದಿ ಮಾಡಿಲ್ಲ ಎಂಬ ವಿಶ್ವಾಸವನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ ಲೆಕ್ಕಪತ್ರ ನಿರ್ವಹಣೆಯ ಮೂಲಕ ಗಳಿಕೆಯನ್ನು ಸುಧಾರಿಸಲು ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಬಂಡವಾಳಗೊಳಿಸುತ್ತದೆ.
ಉಕ್ಕಿನ ಉದ್ಯಮಕ್ಕೆ ಕಷ್ಟದ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಸಂಪ್ರದಾಯವಾದಿ ಬಂಡವಾಳ ವೆಚ್ಚಗಳು ಮತ್ತು ಹಣಕಾಸು FRD ಅನ್ನು ಲಾಭದಾಯಕವಾಗಿ ಇರಿಸಿದೆ ಎಂದು ನಾವು ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಂಡಿದ್ದೇವೆ. FRD ಅನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸುವಾಗ ಇದು ಒಂದು ಪ್ರಮುಖ ಭರವಸೆಯ ಅಂಶವಾಗಿದೆ.
ಈ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆಯ ಉದ್ದೇಶವು ಸರಕುಗಳ ಬೆಲೆಗಳು, ಬಡ್ಡಿದರಗಳು ಮತ್ತು ವಿಶ್ವ ವ್ಯಾಪಾರದಂತಹ ಅನಿರೀಕ್ಷಿತ ಅಂಶಗಳಿಗೆ ಏನಾಗುತ್ತದೆ ಎಂಬುದನ್ನು ಊಹಿಸಲು ಅಲ್ಲ.
ಆದಾಗ್ಯೂ, ಕಳೆದ ಹತ್ತು ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿನ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ನಾವು ಇರುವ ಪರಿಸರ ಮತ್ತು ಮುಂದಿನ ಹತ್ತು ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಅಭಿವೃದ್ಧಿ ಹೊಂದುವ ಪರಿಸರವು ಬಹಳ ವಿಭಿನ್ನ ಗುಣಲಕ್ಷಣಗಳನ್ನು ತೋರಿಸಿದೆ ಎಂದು ನಾವು ಸೂಚಿಸಲು ಬಯಸುತ್ತೇವೆ.
ನಮ್ಮ ತಿಳುವಳಿಕೆಯಲ್ಲಿ, ನಾವು ಇನ್ನೂ ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿಲ್ಲದ ಬೆಳವಣಿಗೆಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಮಾತನಾಡುತ್ತಿರುವಾಗ, ಮೂರು ವಿಷಯಗಳು ತುಂಬಾ ವಿಭಿನ್ನವಾಗಿವೆ.
ಮೊದಲನೆಯದಾಗಿ, ಪ್ರಪಂಚವು ಹೆಚ್ಚು ಅಂತರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ವ್ಯಾಪಾರ ಏಕೀಕರಣದತ್ತ ಸಾಗುತ್ತಿರುವಂತೆ ತೋರುತ್ತಿಲ್ಲ. ಇದು ಒಟ್ಟಾರೆ ಆರ್ಥಿಕತೆಗೆ ಕೆಟ್ಟದಾಗಿದೆ, ಆದರೆ ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಸ್ಪರ್ಧೆಯಿಂದ ಕಡಿಮೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುವ ಸರಕುಗಳ ಕನಿಷ್ಠ ಉತ್ಪಾದಕರಿಗೆ ಒಳ್ಳೆಯದು. ಕಡಿಮೆ ಬೆಲೆಯ ಸ್ಪರ್ಧೆಯಿಂದ ಬಳಲುತ್ತಿರುವ ಯುಎಸ್ ಉಕ್ಕು ತಯಾರಕರಿಗೆ ಇದು ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿ ವರದಾನವಾಗಿದೆ, ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಚೀನಾದಿಂದ. ಸಹಜವಾಗಿ, ಬೇಡಿಕೆಯ ಕುಸಿತವು ವ್ಯಾಪಾರ ಕುಸಿತದಿಂದ ಉಕ್ಕಿನ ಬೇಡಿಕೆಯ ಮೇಲೆ ನಕಾರಾತ್ಮಕ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರಿದೆ.
ಎರಡನೆಯದಾಗಿ, ಮುಂದುವರಿದ ಆರ್ಥಿಕತೆಗಳಲ್ಲಿನ ಕೇಂದ್ರೀಯ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ಕಳೆದ ದಶಕದಲ್ಲಿ ಜಾರಿಗೆ ತಂದಿರುವ ವಿಸ್ತರಣಾ ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿಗಳನ್ನು ಕೈಬಿಟ್ಟಿವೆ. ಸರಕುಗಳ ಬೆಲೆಗಳ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮವು ಏನೆಂದು ನಮಗೆ ಖಚಿತವಿಲ್ಲ.
ಮೂರನೆಯದಾಗಿ ಮತ್ತು ಇತರ ಎರಡಕ್ಕೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದಂತೆ, ಮುಂದುವರಿದ ಆರ್ಥಿಕತೆಗಳಲ್ಲಿ ಹಣದುಬ್ಬರವು ಈಗಾಗಲೇ ಪ್ರಾರಂಭವಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಅದು ಮುಂದುವರಿಯುತ್ತದೆಯೇ ಎಂಬುದರ ಕುರಿತು ಅನಿಶ್ಚಿತತೆ ಇದೆ.ಹಣದುಬ್ಬರದ ಒತ್ತಡಗಳ ಜೊತೆಗೆ, ರಷ್ಯಾದ ಮೇಲಿನ ಇತ್ತೀಚಿನ ನಿರ್ಬಂಧಗಳು ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಮೀಸಲು ಕರೆನ್ಸಿಯಾಗಿ ಡಾಲರ್‌ನ ಸ್ಥಿತಿಯ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರಿವೆ. ಈ ಎರಡೂ ಬೆಳವಣಿಗೆಗಳು ಸರಕುಗಳ ಬೆಲೆಗಳ ಮೇಲೆ ಮೇಲ್ಮುಖ ಪ್ರಭಾವ ಬೀರಿವೆ.
ಮತ್ತೊಮ್ಮೆ, ಭವಿಷ್ಯದ ಉಕ್ಕಿನ ಬೆಲೆಗಳನ್ನು ಊಹಿಸುವುದು ನಮ್ಮ ಉದ್ದೇಶವಲ್ಲ, ಆದರೆ 2009 ಮತ್ತು 2020 ರ ನಡುವಿನ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಮ್ಯಾಕ್ರೋ ಆರ್ಥಿಕತೆಯು ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಬದಲಾಗಿದೆ ಎಂದು ತೋರಿಸುವುದು. ಇದರರ್ಥ ಹಿಂದಿನ ದಶಕದ ಸರಾಸರಿ ಸರಕು ಬೆಲೆಗಳು ಮತ್ತು ಬೇಡಿಕೆಗೆ ಚೇತರಿಸಿಕೊಳ್ಳುವ ದೃಷ್ಟಿಯಿಂದ FRD ಗಳನ್ನು ವಿಶ್ಲೇಷಿಸಲಾಗುವುದಿಲ್ಲ.
ಎಫ್‌ಆರ್‌ಡಿ ಭವಿಷ್ಯಕ್ಕಾಗಿ ಮೂರು ಬದಲಾವಣೆಗಳು ಪ್ರಮುಖವಾಗಿವೆ ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ, ಬೆಲೆ ಮತ್ತು ಬೇಡಿಕೆಯ ಪ್ರಮಾಣದಲ್ಲಿನ ಬದಲಾವಣೆಗಳಿಂದ ಸ್ವತಂತ್ರವಾಗಿದೆ.
ಮೊದಲಿಗೆ, ಟೆಕ್ಸಾಸ್‌ನ ಹಿಂಟನ್‌ನಲ್ಲಿ ತನ್ನ ಕಾಯಿಲ್ ಕಟಿಂಗ್ ವಿಭಾಗಕ್ಕೆ FRD ಹೊಸ ಸೌಲಭ್ಯವನ್ನು ತೆರೆಯಿತು. 2021 ರ ಮೂರನೇ ತ್ರೈಮಾಸಿಕಕ್ಕೆ (ಡಿಸೆಂಬರ್ 2021) ಕಂಪನಿಯ 10-Q ವರದಿಯ ಪ್ರಕಾರ, $21 ಮಿಲಿಯನ್‌ನ ಒಟ್ಟು ಸೌಲಭ್ಯದ ವೆಚ್ಚವನ್ನು $13 ಮಿಲಿಯನ್ ಖರ್ಚು ಮಾಡಲಾಗಿದೆ ಅಥವಾ ಸಂಗ್ರಹಿಸಲಾಗಿದೆ
ಹೊಸ ಸೌಲಭ್ಯವು ವಿಶ್ವದ ಅತಿದೊಡ್ಡ ಕತ್ತರಿಸುವ ಯಂತ್ರಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದು, ಉತ್ಪಾದನೆಯನ್ನು ಮಾತ್ರವಲ್ಲದೆ ಕಂಪನಿಯು ನೀಡುವ ಉತ್ಪನ್ನದ ಶ್ರೇಣಿಯನ್ನೂ ಸಹ ವಿಸ್ತರಿಸುತ್ತದೆ. ಈ ಸೌಲಭ್ಯವು ಸ್ಟೀಲ್ ಡೈನಾಮಿಕ್ಸ್ (STLD) ಕ್ಯಾಂಪಸ್‌ನಲ್ಲಿದೆ, ಇದನ್ನು 99 ವರ್ಷಗಳವರೆಗೆ ಕಂಪನಿಗೆ ವರ್ಷಕ್ಕೆ $1 ಕ್ಕೆ ಗುತ್ತಿಗೆ ನೀಡಲಾಗುತ್ತದೆ.
ಈ ಹೊಸ ಸೌಲಭ್ಯವು ಹಿಂದಿನ ಸೌಲಭ್ಯದ ಅದೇ ತತ್ತ್ವಶಾಸ್ತ್ರದ ಮೇಲೆ ವಿಸ್ತರಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಆ ತಯಾರಕರಿಗೆ ತುಂಬಾ ನಿರ್ದಿಷ್ಟವಾದ ಉತ್ಪಾದನೆಯನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸಲು ದೊಡ್ಡ ತಯಾರಕರಿಗೆ ಬಹಳ ಹತ್ತಿರದಲ್ಲಿದೆ.
15-ವರ್ಷದ ಸವಕಳಿ ಅವಧಿಯನ್ನು ಗಣನೆಗೆ ತೆಗೆದುಕೊಂಡು, ಹೊಸ ಸೌಲಭ್ಯವು FRD ಯ ಪ್ರಸ್ತುತ ಸವಕಳಿ ವೆಚ್ಚವನ್ನು $3 ಮಿಲಿಯನ್‌ಗೆ ಸುಮಾರು ದ್ವಿಗುಣಗೊಳಿಸುತ್ತದೆ. ಬೆಲೆಗಳು ಕಳೆದ ದಶಕದಲ್ಲಿ ಕಂಡುಬರುವ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ಮರಳಿದರೆ ಇದು ನಕಾರಾತ್ಮಕ ಅಂಶವಾಗಿರುತ್ತದೆ.
ಎರಡನೆಯದಾಗಿ, FRD ತನ್ನ FY21 10-K ವರದಿಯಲ್ಲಿ ಘೋಷಿಸಿದಂತೆ ಜೂನ್ 2020 ರಿಂದ ಹೆಡ್ಜಿಂಗ್ ಚಟುವಟಿಕೆಗಳನ್ನು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದೆ. ನಮ್ಮ ತಿಳುವಳಿಕೆಯಲ್ಲಿ, ಹೆಡ್ಜಿಂಗ್ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಗಳಿಗೆ ಗಮನಾರ್ಹ ಹಣಕಾಸಿನ ಅಪಾಯವನ್ನು ಪರಿಚಯಿಸುತ್ತದೆ, ಹಣಕಾಸಿನ ಹೇಳಿಕೆಗಳ ವ್ಯಾಖ್ಯಾನವನ್ನು ಹೆಚ್ಚು ಕಷ್ಟಕರವಾಗಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ನಿರ್ವಹಣೆಯ ಪ್ರಯತ್ನದ ಅಗತ್ಯವಿರುತ್ತದೆ.
FRD ತನ್ನ ಹೆಡ್ಜ್ ಅಕೌಂಟಿಂಗ್ ಅನ್ನು ಹೆಡ್ಜ್ ಅಕೌಂಟಿಂಗ್ ಅನ್ನು ಬಳಸುತ್ತದೆ, ಇದು ಹೆಡ್ಜ್ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆ ಸಂಭವಿಸುವವರೆಗೆ ಉತ್ಪನ್ನಗಳ ಮೇಲಿನ ಲಾಭ ಮತ್ತು ನಷ್ಟಗಳ ಗುರುತಿಸುವಿಕೆಯನ್ನು ಮುಂದೂಡಲು ಅನುವು ಮಾಡಿಕೊಡುತ್ತದೆ. ಉದಾಹರಣೆಗೆ, HRC ಗಾಗಿ FRD ನಗದು-ಸೆಟಲ್ಡ್ ಒಪ್ಪಂದವನ್ನು ಆರು ತಿಂಗಳೊಳಗೆ $100 ಗೆ ಮಾರಾಟ ಮಾಡುತ್ತದೆ ಎಂದು ಭಾವಿಸೋಣ. ಇತರ ಸಮಗ್ರ ಆದಾಯದಲ್ಲಿ ಅವಾಸ್ತವಿಕ ವ್ಯುತ್ಪನ್ನ ಲಾಭಗಳು. ಹೆಡ್ಜ್‌ನ ನಿಜವಾದ ವಹಿವಾಟು ಅದೇ ದಿನದಲ್ಲಿ $50 ರ ಸ್ಪಾಟ್ ಬೆಲೆಯಲ್ಲಿ ನಡೆಯುತ್ತದೆ ಮತ್ತು OCI ಲಾಭವನ್ನು ನಂತರ ಮಾರಾಟದಲ್ಲಿ $50 ಅನ್ನು ಸೇರಿಸುವ ಮೂಲಕ ವರ್ಷದ ನಿವ್ವಳ ಆದಾಯವಾಗಿ ಪರಿವರ್ತಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ.
ಪ್ರತಿ ಹೆಡ್ಜಿಂಗ್ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯು ಅಂತಿಮವಾಗಿ ನಿಜವಾದ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಗೆ ಹೊಂದಿಕೆಯಾಗುವವರೆಗೆ, ಎಲ್ಲವೂ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತದೆ. ಈ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ, ಉತ್ಪನ್ನಗಳ ಮೇಲಿನ ಎಲ್ಲಾ ಲಾಭಗಳು ಮತ್ತು ನಷ್ಟಗಳು ನಿಜವಾದ ವ್ಯಾಪಾರದ ಲಾಭ ಮತ್ತು ನಷ್ಟಗಳಿಂದ ಹೆಚ್ಚು ಅಥವಾ ಕಡಿಮೆ ಸರಿದೂಗಿಸಲ್ಪಡುತ್ತವೆ. ಬೆಲೆಗಳು ಏರಿಕೆ ಅಥವಾ ಕಡಿಮೆಯಾದಾಗ ಓದುಗರು ಹೆಡ್ಜಿಂಗ್ ಅನ್ನು ಖರೀದಿಸಲು ಮತ್ತು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲು ಅಭ್ಯಾಸ ಮಾಡಬಹುದು.
ಕಂಪನಿಗಳು ವ್ಯವಹಾರವನ್ನು ಹೆಚ್ಚು-ಹೆಡ್ಜ್ ಮಾಡಿದಾಗ ಸಮಸ್ಯೆಗಳು ಪ್ರಾರಂಭವಾಗುತ್ತವೆ, ಅದು ಸಂಭವಿಸುವುದಿಲ್ಲ. ಉತ್ಪನ್ನದ ಒಪ್ಪಂದವು ನಷ್ಟವನ್ನು ಉಂಟುಮಾಡಿದರೆ, ಅದನ್ನು ರದ್ದುಗೊಳಿಸಲು ಯಾವುದೇ ಭೌತಿಕ ಕೌಂಟರ್ಪಾರ್ಟಿ ಇಲ್ಲದೆ ನಿವ್ವಳ ಲಾಭಕ್ಕೆ ಸಾಗಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ಕಂಪನಿಯು 10 ಸುರುಳಿಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲು ಯೋಜಿಸಿದೆ ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ 10 ನಗದು-ಸೆಟಲ್ಡ್ ಒಪ್ಪಂದಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡುತ್ತದೆ ಎಂದು ಭಾವಿಸೋಣ. 10 ಸುರುಳಿಗಳನ್ನು ಅದೇ ಸ್ಪಾಟ್ ಬೆಲೆಗೆ ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲಾಗುತ್ತದೆ, ಯಾವುದೇ ನಷ್ಟವಿಲ್ಲ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಕಂಪನಿಯು ಕೇವಲ 5 ಸುರುಳಿಗಳನ್ನು ಸ್ಪಾಟ್ ಬೆಲೆಗೆ ಮಾರಾಟ ಮಾಡಿದರೆ, ಅದು ಉಳಿದ ಒಪ್ಪಂದಗಳ ನಷ್ಟವನ್ನು ಗುರುತಿಸಬೇಕು.
ದುರದೃಷ್ಟವಶಾತ್, ಕೇವಲ 18 ತಿಂಗಳ ಹೆಡ್ಜಿಂಗ್ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಗಳಲ್ಲಿ, FRD $ 10 ಮಿಲಿಯನ್ ನಷ್ಟು ಮಿತಿಮೀರಿದ ನಷ್ಟವನ್ನು ಗುರುತಿಸಿದೆ (ಉತ್ಪಾದಿತ ತೆರಿಗೆ ಆಸ್ತಿಗಳಲ್ಲಿ $ 7 ಮಿಲಿಯನ್) ಇವುಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಿದ ಸರಕುಗಳ ಆದಾಯ ಅಥವಾ ವೆಚ್ಚದಲ್ಲಿ ಸೇರಿಸಲಾಗಿಲ್ಲ, ಆದರೆ ಇತರ ಆದಾಯದಲ್ಲಿ ಸೇರಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ (ಇತರ ಸಮಗ್ರ ಆದಾಯದೊಂದಿಗೆ ಗೊಂದಲಕ್ಕೀಡಾಗಬಾರದು). dging policy. ಏಕೆಂದರೆ FRD ಈ ವರ್ಷ ಬಹಳಷ್ಟು ಹಣವನ್ನು ಮಾಡಿದೆ ಮತ್ತು ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ಕಳೆದುಕೊಂಡಿದೆ, FRD ಅನ್ನು ಕೇವಲ ಒಂದು ಪ್ಯಾರಾಗ್ರಾಫ್‌ನಲ್ಲಿ ಉಲ್ಲೇಖಿಸಲಾಗಿದೆ.
ಉತ್ಪನ್ನವು ಲಭ್ಯವಿಲ್ಲದಿದ್ದಾಗ ಉತ್ತಮ ಬೆಲೆಗೆ ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವ ಮೂಲಕ ದಕ್ಷತೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ಮತ್ತು ಕೆಲವೊಮ್ಮೆ ಲಾಭವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ಕಂಪನಿಗಳು ಹೆಡ್ಜಿಂಗ್ ಅನ್ನು ಬಳಸುತ್ತವೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಅಪಾಯವು ಅನಗತ್ಯವಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ನಾವು ನೋಡಿದಂತೆ, ಇದು ದೊಡ್ಡ ನಷ್ಟವನ್ನು ಉಂಟುಮಾಡಬಹುದು ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ. ಬಳಸಿದರೆ, ಹೆಡ್ಜಿಂಗ್ ಚಟುವಟಿಕೆಯು ಅತ್ಯಂತ ಸಂಪ್ರದಾಯವಾದಿ ಮಿತಿ ನೀತಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿರಬೇಕು, ಹೆಡ್ಜಿಂಗ್ ಚಟುವಟಿಕೆಯು ಒಂದು ಸಣ್ಣ ಮಾರಾಟದ ಮಿತಿಯನ್ನು ಮೀರಲು ಅನುಮತಿಸುವುದಿಲ್ಲ.
ಇಲ್ಲದಿದ್ದರೆ, ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಸಹಾಯ ಬೇಕಾದಾಗ ಹೆಡ್ಜಿಂಗ್ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಗಳು ದೊಡ್ಡ ಹೊಡೆತವನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತವೆ. ಕಾರಣವೆಂದರೆ ಹೆಡ್ಜ್‌ಗಳ ಸಂಖ್ಯೆಯು ನಿಜವಾದ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯನ್ನು ಮೀರಿದಾಗ ಹೆಡ್ಜ್ ಅಕೌಂಟಿಂಗ್ ವಿಫಲಗೊಳ್ಳುತ್ತದೆ, ಇದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬೇಡಿಕೆ ಕುಸಿದಾಗ ಮಾತ್ರ ಸಂಭವಿಸುತ್ತದೆ, ಇದು ಸ್ಪಾಟ್ ಬೆಲೆಗಳು ಕುಸಿಯಲು ಕಾರಣವಾಗುತ್ತದೆ. ಇದರ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, ಕಂಪನಿಯು ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಹೆಡ್ಜಿಂಗ್ ನಷ್ಟವನ್ನು ಸರಿದೂಗಿಸುವಾಗ ಆದಾಯ ಮತ್ತು ಲಾಭವನ್ನು ಕುಗ್ಗಿಸುವ ಸ್ಥಿತಿಯಲ್ಲಿರುತ್ತದೆ.
ಅಂತಿಮವಾಗಿ, ಅದರ ಹೆಡ್ಜಿಂಗ್, ಹೆಚ್ಚಿದ ದಾಸ್ತಾನು ಅಗತ್ಯತೆಗಳು ಮತ್ತು ಹೊಸ ಕಾರ್ಖಾನೆಯ ನಿರ್ಮಾಣಕ್ಕೆ ಧನಸಹಾಯ ಮಾಡಲು, FRD JPMorgan Chase (JPM) ನೊಂದಿಗೆ ಸಾಲ ಸೌಲಭ್ಯಕ್ಕೆ ಸಹಿ ಹಾಕಿದೆ. ಈ ಕಾರ್ಯವಿಧಾನದ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ, FRD ತನ್ನ ಪ್ರಸ್ತುತ ಆಸ್ತಿ ಮತ್ತು EBITDA ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಆಧರಿಸಿ $70 ಮಿಲಿಯನ್ ವರೆಗೆ ಸಾಲ ಪಡೆಯಬಹುದು ಮತ್ತು ಬಾಕಿ ಉಳಿದಿರುವ ಮೊತ್ತದಲ್ಲಿ SOFR + 1.7% ಪಾವತಿಸಬಹುದು.
ಡಿಸೆಂಬರ್ 2021 ರ ಹೊತ್ತಿಗೆ, ಕಂಪನಿಯು ಸೌಲಭ್ಯದಲ್ಲಿ $15 ಮಿಲಿಯನ್ ಬಾಕಿ ಉಳಿದಿದೆ. ಕಂಪನಿಯು ಅದು ಬಳಸುವ SOFR ದರವನ್ನು ಉಲ್ಲೇಖಿಸಿಲ್ಲ, ಆದರೆ ಉದಾಹರಣೆಗೆ, 12-ತಿಂಗಳ ದರವು ಡಿಸೆಂಬರ್‌ನಲ್ಲಿ 0.5% ಮತ್ತು ಈಗ 1.5% ಆಗಿದೆ. ಸಹಜವಾಗಿ, ಈ ಹಣಕಾಸು ಮಟ್ಟವು ಇನ್ನೂ ಸಾಧಾರಣವಾಗಿದೆ, ಏಕೆಂದರೆ 100 ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಕೆಲವು ತಿಂಗಳುಗಳ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಬಡ್ಡಿ, 00 ರೂ. ಮಟ್ಟವನ್ನು ನಿಕಟವಾಗಿ ವೀಕ್ಷಿಸಲು ಅಗತ್ಯವಿದೆ.
ಎಫ್‌ಆರ್‌ಡಿ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಗಳ ಹಿಂದಿನ ಕೆಲವು ಅಪಾಯಗಳನ್ನು ನಾವು ಈಗಾಗಲೇ ಉಲ್ಲೇಖಿಸಿದ್ದೇವೆ, ಆದರೆ ಅವುಗಳನ್ನು ಪ್ರತ್ಯೇಕ ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿ ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿ ಇರಿಸಲು ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚಿನದನ್ನು ಚರ್ಚಿಸಲು ಬಯಸುತ್ತೇವೆ.
ನಾವು ಹೇಳಿದಂತೆ, FRD ಕಳೆದ ದಶಕದಲ್ಲಿ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ಹತೋಟಿ, ಸ್ಥಿರ ವೆಚ್ಚಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ, ಆದರೆ ಇದು ಕೆಟ್ಟ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಭಾರಿ ನಷ್ಟವನ್ನು ಅರ್ಥೈಸುವುದಿಲ್ಲ. ಈಗ ನಿರ್ಮಾಣ ಹಂತದಲ್ಲಿರುವ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಪ್ಲಾಂಟ್‌ನೊಂದಿಗೆ ವರ್ಷಕ್ಕೆ $1.5 ಮಿಲಿಯನ್ ಸವಕಳಿಯನ್ನು ಸೇರಿಸಬಹುದು, ಅದು ಬದಲಾಗಲಿದೆ. ಕಂಪನಿಯು ವರ್ಷಕ್ಕೆ $1.5 ಮಿಲಿಯನ್ ಆದಾಯವನ್ನು ಹೊಂದಿರಬೇಕು. ಈ ವರ್ಷಕ್ಕೆ.
FRD ಯಾವುದೇ ಸಾಲವನ್ನು ಹೊಂದಿಲ್ಲ, ಅಂದರೆ, ಮೇಲಕ್ಕೆ ಅಥವಾ ಕೆಳಕ್ಕೆ ಯಾವುದೇ ಹಣಕಾಸಿನ ಹತೋಟಿ ಇಲ್ಲ ಎಂದು ನಾವು ಉಲ್ಲೇಖಿಸಿದ್ದೇವೆ. ಈಗ, ಕಂಪನಿಯು ಅದರ ದ್ರವ ಆಸ್ತಿಗಳಿಗೆ ಲಿಂಕ್ ಮಾಡಲಾದ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಸೌಲಭ್ಯಕ್ಕೆ ಸಹಿ ಹಾಕಿದೆ. ಸಾಲದ ಸಾಲವು ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ SOFR +1.7% ಗೆ ಸಮಾನವಾದ ಬಡ್ಡಿ ದರದಲ್ಲಿ $75 ಮಿಲಿಯನ್ ವರೆಗೆ ಸಾಲವನ್ನು ಪಡೆಯಲು ಅನುಮತಿಸುತ್ತದೆ. ಈ ಹಂತದಲ್ಲಿ SOFR ದರವು SOFR 5% ಆಗಿರುವುದರಿಂದ ಈ ಹಂತದಲ್ಲಿ SOFR ದರವು ಇನ್ನೂ 1% ಆಗಿಲ್ಲ. ಪ್ರತಿ $10 ಮಿಲಿಯನ್‌ಗೂ ಹೆಚ್ಚಿನ ಸಾಲಕ್ಕೆ $295,000 ಬಡ್ಡಿಯನ್ನು ಪಾವತಿಸುತ್ತದೆ. SOFR ದರವು ವರ್ಷಕ್ಕೆ 100 ಬೇಸಿಸ್ ಪಾಯಿಂಟ್‌ಗಳಿಂದ (1%) ಹೆಚ್ಚಾದಂತೆ, FRD ಹೆಚ್ಚುವರಿ $100,000 ಅನ್ನು ಪಾವತಿಸುತ್ತದೆ.
ಆ ಎರಡು ಶುಲ್ಕಗಳು ಮತ್ತು 2022 ರ ಉಳಿದ ಅವಧಿಗೆ 1% ದರ ಹೆಚ್ಚಳವನ್ನು ಸೇರಿಸಿದರೆ, ಕಂಪನಿಯು COVID ಗೆ ಇತ್ತೀಚಿನ ಬದಲಾವಣೆಗಳ ಮೊದಲು ಇದ್ದದ್ದಕ್ಕೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಹೆಚ್ಚುವರಿ $2 ಮಿಲಿಯನ್ ಆಪರೇಟಿಂಗ್ ಲಾಭದೊಂದಿಗೆ ಬರಬೇಕಾಗುತ್ತದೆ. ಸಹಜವಾಗಿ, ಕಂಪನಿಯು ತನ್ನ ಸಾಲಗಳನ್ನು ಪಾವತಿಸುವುದಿಲ್ಲ ಅಥವಾ ಹೆಚ್ಚಿನ ಹಣವನ್ನು ಎರವಲು ಪಡೆಯುವುದಿಲ್ಲ ಎಂದು ಪರಿಗಣಿಸುತ್ತದೆ.
ತದನಂತರ ನಾವು ಹೆಡ್ಜಿಂಗ್ ಅಪಾಯವನ್ನು ಪ್ರಸ್ತಾಪಿಸಿದ್ದೇವೆ, ಇದು ಕಂಪನಿಗಳು ಹೆಚ್ಚು ದುರ್ಬಲವಾದಾಗ ದೊಡ್ಡ ಹೊಡೆತವನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ. ಕಂಪನಿಯ ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಅಪಾಯವು ಯಾವುದೇ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಎಷ್ಟು ಒಪ್ಪಂದಗಳು ತೆರೆದಿವೆ ಮತ್ತು ಉಕ್ಕಿನ ಬೆಲೆಗಳು ಹೇಗೆ ಚಲಿಸುತ್ತವೆ ಎಂಬುದರ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಅವಲಂಬಿತವಾಗಿರುತ್ತದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಈ ವರ್ಷ ದೃಢಪಡಿಸಿದ $10 ಮಿಲಿಯನ್ ನಷ್ಟದ ಅಪ್ರತಿಮ ನಷ್ಟವು ಯಾವುದೇ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಬೆನ್ನುಮೂಳೆಯನ್ನು ತಗ್ಗಿಸುತ್ತದೆ.
ನಗದು ಸುಡುವಿಕೆಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದಂತೆ, 2021 ರ ಮೂರನೇ ತ್ರೈಮಾಸಿಕದಿಂದ (ಡಿಸೆಂಬರ್ 2021) ನಾವು ಹೊಂದಿರುವ ಮಾಹಿತಿಯು ಉತ್ತಮವಾಗಿಲ್ಲ. FRD ಬಳಿ ಸಾಕಷ್ಟು ನಗದು ಇಲ್ಲ, ಕೇವಲ $3 ಮಿಲಿಯನ್. ಕಂಪನಿಯು $27 ಮಿಲಿಯನ್ ಸಂಚಯದಲ್ಲಿ ಪಾವತಿಸಬೇಕಾಗಿತ್ತು, ಅದರಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನವು ಟೆಕ್ಸಾಸ್‌ನಲ್ಲಿರುವ ತನ್ನ ಹೊಸ ಸೌಲಭ್ಯದಿಂದ ಬಂದವು ಮತ್ತು ಅದರ ಬಾಕಿ ಸಾಲದ ಸಾಲದಲ್ಲಿ $15 ಮಿಲಿಯನ್ ಬಾಕಿ ಉಳಿದಿದೆ.
ಆದಾಗ್ಯೂ, ಉಕ್ಕಿನ ಬೆಲೆಗಳು ಗಗನಕ್ಕೇರಿದ್ದರಿಂದ FRD ವರ್ಷದಲ್ಲಿ ತನ್ನ ಹೂಡಿಕೆಯನ್ನು ಮತ್ತು ಸ್ವೀಕೃತಿಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಿತು. 3Q21 ರ ಹೊತ್ತಿಗೆ, ಕಂಪನಿಯು ದಾಖಲೆಯಲ್ಲಿ $83 ಮಿಲಿಯನ್ ದಾಸ್ತಾನು ಮತ್ತು $26 ಮಿಲಿಯನ್ ಕರಾರುಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿತ್ತು. ಕಂಪನಿಯು ಕೆಲವು ದಾಸ್ತಾನುಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಿದಂತೆ, ಅದು ನಗದು ಪಡೆಯಬೇಕು. $75 ಮಿಲಿಯನ್. ಸಹಜವಾಗಿ, ಇದು ಪ್ರತಿ ವರ್ಷಕ್ಕೆ $2.2 ಮಿಲಿಯನ್ ಪ್ರಸ್ತುತ ದರದಲ್ಲಿ ಒಂದು ದೊಡ್ಡ ಹಣಕಾಸಿನ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಉಂಟುಮಾಡುತ್ತದೆ. ಇದು ಏಪ್ರಿಲ್‌ನಲ್ಲಿ ಹೊಸ ಫಲಿತಾಂಶಗಳು ಹೊರಹೊಮ್ಮಿದಾಗ ನಿರ್ಣಯಿಸಲು ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದಾಗಿದೆ.
ಅಂತಿಮವಾಗಿ, ಎಫ್‌ಆರ್‌ಡಿ ತೆಳುವಾಗಿ ವಹಿವಾಟು ನಡೆಸುವ ಸ್ಟಾಕ್ ಆಗಿದ್ದು, ಸುಮಾರು 5,000 ಷೇರುಗಳ ಸರಾಸರಿ ದೈನಂದಿನ ಪರಿಮಾಣವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. ಸ್ಟಾಕ್ 3.5% ನಷ್ಟು ಕೇಳು/ಬಿಡ್ ಸ್ಪ್ರೆಡ್ ಅನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ, ಇದನ್ನು ಹೆಚ್ಚು ಎಂದು ಪರಿಗಣಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ನೆನಪಿನಲ್ಲಿಟ್ಟುಕೊಳ್ಳಬೇಕಾದ ಸಂಗತಿಯಾಗಿದೆ, ಆದರೆ ಪ್ರತಿಯೊಬ್ಬರೂ ಅದನ್ನು ಅಪಾಯವೆಂದು ಪರಿಗಣಿಸುವುದಿಲ್ಲ.
ನಮ್ಮ ದೃಷ್ಟಿಯಲ್ಲಿ, ಕಳೆದ ದಶಕವು ಸರಕು ಉತ್ಪಾದಕರಿಗೆ, ವಿಶೇಷವಾಗಿ US ಉಕ್ಕಿನ ಉದ್ಯಮಕ್ಕೆ ಪ್ರತಿಕೂಲವಾದ ವಾತಾವರಣವನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತದೆ. ಈ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ, $2.8 ಮಿಲಿಯನ್ ಸರಾಸರಿ ವಾರ್ಷಿಕ ನಿವ್ವಳ ಆದಾಯದೊಂದಿಗೆ ಲಾಭವನ್ನು ಗಳಿಸುವ FRD ಸಾಮರ್ಥ್ಯವು ಉತ್ತಮ ಸಂಕೇತವಾಗಿದೆ.
ಸಹಜವಾಗಿ, ಕಳೆದ ದಶಕದ ಬೆಲೆಯ ಮಟ್ಟವನ್ನು ಗಣನೆಗೆ ತೆಗೆದುಕೊಂಡರೂ ಸಹ, ಬಂಡವಾಳ ಹೂಡಿಕೆ ಮತ್ತು ಹೆಡ್ಜಿಂಗ್ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಗಳಲ್ಲಿನ ಗಮನಾರ್ಹ ಬದಲಾವಣೆಗಳಿಂದಾಗಿ FRD ಗಾಗಿ ಅದೇ ಆದಾಯವನ್ನು ನಾವು ಊಹಿಸಲು ಸಾಧ್ಯವಿಲ್ಲ. ಹಿಂದಿನ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗೆ ಮರಳುವುದನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸಿ, ಕಂಪನಿಯ ಅಪಾಯವು ಹೆಚ್ಚಾಗುತ್ತದೆ.