Mueller Industries Inc.(NYSE: MLI)는 대형 철강 구조물 제조 회사입니다.회사는 막대한 이익이나 성장 아이디어를 생성하지 않는 시장에서 운영되며 많은 사람들이 지루하다고 생각할 것입니다.그러나 그들은 돈을 벌고 예측 가능하고 안정적인 사업을 하고 있습니다.이들은 내가 선호하는 회사이며 일부 투자자는 시장의 이 구석에 주의를 기울이지 않는다는 것을 확신할 수 있습니다.회사는 부채 상환에 어려움을 겪었고 이제 부채가 없으며 완전히 미사용 신용 한도가 4억 달러이므로 인수 대상이 발생하고 회사가 신속하게 움직일 수 있는 경우 매우 유연합니다.성장을 시작하기 위한 인수 없이도 회사는 막대한 무료 현금 흐름을 보유하고 있으며 수년 동안 성장해 왔으며 이러한 추세는 앞으로도 계속될 것으로 보입니다.시장은 회사를 높이 평가하지 않는 것 같고 최근 몇 년간 수익과 이익의 성장이 더욱 드러나는 것 같습니다.
“Mueller Industries, Inc.는 미국, 영국, 캐나다, 한국, 중동, 중국 및 멕시코에서 구리, 황동, 알루미늄 및 플라스틱 제품을 제조 및 판매합니다.이 회사는 배관 시스템, 산업용 금속 및 기후의 세 가지 부문에서 운영됩니다.배관 시스템 이 부문은 구리 파이프, 피팅, 배관 키트 및 피팅, PEX 파이프 및 복사 시스템, 배관 관련 피팅 및 플라스틱 사출 성형 도구 및 배관 파이프 공급을 제공합니다. 이 부문은 배관 및 냉장 시장의 도매업자, 가정 및 레저 차량 유통업자, 건축 자재 소매업자 및 원래 에어컨 장비 제조업체(OEM)에 제품을 판매합니다. 산업 금속 부문은 황동, 청동 및 구리 합금 봉, 파이프용 황동, 밸브 및 부속품을 생산합니다.냉간 성형 알루미늄 및 구리 제품;알루미늄 가공 i, 강철, 황동 및 주철 충격 및 주물;황동 및 알루미늄 단조품;황동, 알루미늄 및 스테인리스 스틸로 만든 밸브;산업, 건축, HVAC, 배관 및 냉장 시장을 위해 조립된 가스 시스템의 유체 제어 솔루션 및 원래 장비 제조업체.기후 부문은 상업용 HVAC 및 냉동 시장의 다양한 OEM에 밸브, 가드 및 황동을 공급합니다.부속품;공조 및 냉장 시장용 고전압 부품 및 액세서리;HVAC, 지열, 냉각, 수영장 열 펌프, 조선, 제빙기, 상업용 보일러 및 열 회수 시장용 동축 열 교환기 및 코일 튜브;절연된 유연한 HVAC 시스템;브레이징 매니폴드, 매니폴드 및 분배기 어셈블리.이 회사는 1917년에 설립되었으며 본사는 테네시주 콜리어빌에 있습니다.”
2021년 Mueller Industries는 연간 매출 38억 달러, 순이익 4억 6,850만 달러, 희석 주당 순이익 8.25달러를 보고할 것입니다.이 회사는 또한 2022년 1분기 및 2분기 수익을 보고했습니다. 2022년 상반기 회사는 매출 21억 6000만 달러, 순이익 3억 6400만 달러, 희석 주당 순이익 6.43달러를 보고했습니다.회사는 주당 $1.00의 현재 배당금 또는 현재 주가의 1.48% 수익률을 지급합니다.
회사의 추가 발전 전망은 좋습니다.신규 주택 건설 및 상업용 개발은 회사 제품에 대한 수요의 대부분을 차지하기 때문에 회사의 매출을 결정하는 데 영향을 미치고 도움을 주는 중요한 요소입니다.미국 인구조사국에 따르면 미국의 실제 새 주택 수는 2020년 138만 채에서 2021년 160만 채가 될 것입니다. 또한 민간 비주거용 건물의 가치는 2021년 4679억, 2020년 4790억, 2019년 5001억으로 평가되었습니다. 이러한 분야의 수요는 계속 강세를 보일 것으로 예상되며 기업은 이러한 요소는 안정적으로 유지됩니다..2022년과 2023년에 비주거용 건축 물량은 각각 5.4%와 6.1% 증가할 것으로 예상됩니다.이러한 수요 관점은 Mueller Industries, Inc.가 높은 수준의 성장과 운영을 유지하는 데 도움이 될 것입니다.
사업에 영향을 미칠 수 있는 잠재적인 위험 요소는 주거 및 상업 개발과 관련된 경제적 조건입니다.현재 건설 시장은 안정적으로 보이며 지난 몇 년 동안 잘 해왔지만 향후 이러한 시장의 악화는 회사의 비즈니스에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다.
Mueller Industries Inc.의 현재 시가총액은 38억 달러이며 주가수익비율(P/E)은 5.80입니다.이 가격 대비 수익 비율은 실제로 대부분의 Mueller 경쟁사보다 훨씬 낮습니다.다른 철강사들은 현재 P/E 20배 안팎에서 거래되고 있다. 주가수익률 기준으로 볼 때 동종업체 대비 저렴해 보인다.현재 운영 상태를 기준으로 볼 때 회사는 저평가되어 있습니다.회사의 매출과 순이익의 성장을 감안할 때 이것은 가치를 인정받지 못하는 매우 매력적인 주식으로 보입니다.
회사는 지난 몇 년 동안 공격적으로 부채를 상환해 왔으며 현재 부채가 없습니다.이것은 이제 회사의 순이익을 제한하지 않고 매우 유연하게 만들기 때문에 회사에 매우 긍정적입니다.이 회사는 현금 2억 200만 달러로 2분기를 마감했으며 운영이 필요하거나 전략적 인수 기회가 발생할 경우 사용할 수 있는 미사용 회전 신용 시설 4억 달러를 보유하고 있습니다.
Mueller Industries는 훌륭한 회사이자 훌륭한 주식처럼 보입니다.이 회사는 역사적으로 안정적이었고 2021년에 폭발적인 수요 성장을 경험했으며 이는 2022년까지 계속될 것입니다. 주문 포트폴리오가 크고 회사는 잘하고 있습니다.회사는 낮은 가격 대비 수익 비율로 거래되고 있으며 경쟁사 및 일반적으로 비해 크게 저평가되어 있습니다.회사가 10-15의 정상적인 P/E 비율을 가지고 있다면 주식은 현재 수준에서 두 배 이상 증가할 것입니다.회사는 더 성장할 준비가 되어 있어 현재의 저평가 상태를 더욱 매력적으로 만듭니다. 비즈니스가 눈부시게 성장하지 않더라도 안정적으로 유지된다면 회사는 시장에서 기성품으로 제공해야 하는 모든 것을 준비했습니다.
공시: 본인/우리는 위에 나열된 회사의 주식, 옵션 또는 유사한 파생 상품을 보유하지 않지만 향후 72시간 이내에 MLI에서 주식을 매수하거나 콜 또는 유사한 파생 상품을 매수하여 수익성 있는 롱 포지션을 취할 수 있습니다.이 글은 제가 직접 작성했으며 제 의견을 표명합니다.어떤 보상도 받지 못했습니다(Seeking Alpha 제외).저는 이 기사에 나열된 회사와 비즈니스 관계가 없습니다.