Industria Friedman (NYSE:FRD) est processus coil aestus involutus. Societas gyros emit e magnis fabricatoribus et processibus ad ulteriores resales ad finiendum clientes vel sectores.
Societas oeconomicum et operativum prudentiam servavit ut industriae cycli non graviter afficiatur. Etenim decennium inter finem crisi oeconomicae et initium discriminis COVID non totum magnum commodarum altiore, sed reditus mediocris rete societatis $2,8 decies centena erat.
Inventaria FRDs semper cum ferro pretiis connectiverunt, sicut superiores pretiis chalybeis superiores fructus significant et aucta postulatio FRD productorum. Novissima taurum currit et imaginem in pretia ferri per 12 menses praeteritis non alia fuit.
Discrimen hoc temporis circa est quod res oeconomicae possunt mutatae esse, suggerentes mercimonia pretia in mediocris altiores esse quam in praeterito decade. Praeterea FRD productio rapiens novas officinas aedificando et circumvallare aliquid negotii eius cum mixtis eventibus coepit.
Hae mutationes possunt suggerere FRD plus in proximo decennio mereri posse quam in praeterito, et sic iustificare pretium suum currentem. Sed incertus non est resolutus, et credimus stirpem cum informationibus carum carum.
Nota: Nisi aliter dictum est, omnia indicia ex FRD's SEC filings derivantur. Annus fiscalis FRD die 31 Martii desinit, ergo in eius X-K fama, annus fiscalis currentis annum operantem significat, et in eius X-Q fama, annus currentis nuntians annum currentem significat.
Quaevis analysis societatis, quae ad cyclicas commodas vel cognatas res spectat, contextum oeconomicum in quo societas operatur, excludere non potest. In genere, solum accessum ad aestimationem anteponimus, sed in hoc genere societatum, summo descensu accessus inevitabilis est.
Quantum scimus tempus a Iunio MMIX ad Martium MMXX. Quantum scimus, periodus, etsi non homogenea, notata est mercimonia pretia, praesertim energiae pretia, commoda minora, et adinventiones nummariae expansiones et integratio globalis artis.
Chartula infra ostendit pretium HRC1, coilum domesticum calidum involutum futura contractum quod FRD maxime commeatuum est. Cum videre possumus, tempus quod decrevimus analyse operta pretia ab $375 ad $900 per ton. Patet ex chartula pretium actionis post Martii 2020 longe diversum fuisse.
FRD processus amni est, qui significat processorem relative ad finem machinae ferri productum.FRD gyros involutos aestus emit mole a majoribus molendinis, quae tunc incisa sunt, formata vel resonant ut-est ad finiendum clientes vel sectores.
Societas nunc in Decatur, Alabama tres facultates operandi habet;Lone Star, Texas;et Hickman, Arkansas. Alabama et Arkansas plantae coil secando dedicatae sunt, dum planta Texas gyros in fistulas formando dedicata est.
Simplex Google Maps quaerens pro qualibet facilitate patefecit omnes tres facultates opportunas ad magnas officinas notarum notarum in industria pertinentium collocatas. Facultas solius stellae US Ferro (X) facilitati articularium tubularem adjacet. Ambo plantae Decatur et Hickman arctissimae plantae Nucor (NUE) sunt.
Locus magni momenti est in utroque pretio et mercatu, sicut logistics maiorem partem in ferro productis agit, ita concentratio solvet. Molendina maiora non possunt efficienter processus ferri, quod ad finem specificationis emptoris occurret, vel solum in paucas partes producti normas intendere potest, ut molendina minora ut FRD reliquas tractandas relinquens.
Ut videre potes in chart infra, super praeteritum decennium, FRD margo crassa et lucrum operans, tandem ferro pretia movit (eius chart pretium est in sectione praecedente), sicut quaelibet alia societas in commoditatibus laborat.
Primum, paucissimae periodi sunt cum FRDs inundantur. Saepe operans leverage est exitus pro societatibus dignissim intensivis. Sumptus fixa per facultates parvas mutationes reditus vel crassam lucrum faciunt magnum ictum in vectigalibus operandis habent.
Ut chart infra ostendit, FRD hanc rem non effugit, et motus in vectigalibus dilatatur ut reditus constitutionis deorsum moveatur. Quid speciale de FRD est quod multam pecuniam non amittit cum pretia fructuum suorum drop. Hoc dixit, dum FRD afficitur leverage operans, negotium cyclorum downside est mollis.
Secunda interesting aspectus est quod FRD mediocris operandi reditus ad tempus fuit $4.1 decies.FRD mediocris rete reditus ad tempus fuit $2.8 decies, vel 70% operandi reditus. Sola differentia inter FRD operantem et rete vectigalium est 30% vectigalium vectigalium. Hoc significat societatem paucissimas pecuniaria vel alias expensas habere, et vicissim aes alienum in hoc tempore minui (hoc in casu pecuniaria).
Denique annua mediocris imminutiones et amortizationes non significanter a capitalibus expensis durante tempore operto differunt. Hoc nobis fiduciam praebet quod societas sumptuum capitalium non decepit, et ideo gratuita gratuita mercedes per rationem emendare.
Expensas capitales conservativas et energias FRD in difficilibus temporibus pro ferro industriae usu fructuosas servasse intelligimus. Hoc momentum est Benigne factor cum considerando FRD.
Propositum huius analyseos non est praedicere quae eventura sunt vagus factores ut mercimonia pretia, negotiationes et commercia mundi.
Sed notare volumus ambitum quam in sumus et ambitum qui in proximo decem annis evolvere solet, notas valde distinctas ostendit cum condicione in praeteritum decennium.
In intellectu nostro, dum de explicationibus nondum perspicuis loquimur, tria valde diversa sunt.
Primum, mundus non videtur se movere ad plures commercii internationalis integrationem. Hoc malum est ad oeconomiam altiorem, sed bonum ad marginales effectores bonorum, quae minus afficiuntur internationali competition. Illud plane munus est pro US steelmakers, qui patiuntur de low-pretio certationis, maxime ex China. Scilicet, gutta in postulatione illata a LUSTRUM commercia etiam negativam ictum in ferro postulatum habuit.
Secundo, centrales ripas in oeconomiis provectis reliquerunt rationes nummariae expansiones quae per praeteritum decadem impleverunt. Non certi sumus quid ictum in pretiis mercimoniarum esse possit.
Tertio, et ad reliquas duas relationes, inflatio in oeconomiis provectis iam inceperat, et dubitatur an perseveret. Praeter impressiones inflationarias, recentes sanctiones in Russia, etiam status pupae monetae reservationis internationalis affectus sunt. Ambae hae evolutiones sursum ictum in pretiis mercimoniis habuerunt.
Iterum, intentio nostra non est de ferro futura pretia praedicere, sed ut ostenderet oeconomiam macros signanter comparari cum condicione inter 2009 et 2020. Hoc significat FRDs non posse resolvi cum intuitu mercimoniae medianae ac prioris decennii repetendi.
Tres mutationes praecipuas momenti pro FRD futurum credimus, independentes a mutationibus pretio et quantitatis postulatis.
Primum, FRD novam facilitatem coil secanda divisio in Hinton, Texas. Aperta est. Secundum relationem societatis 10-Q pro tertia parte 2021 (Dec 2021), summa facilitas sumptus $21 decies centena milia absumpta vel cumulata $13. Societas cum facilitas operandi incipiet.
Nova facilitas unam ex maximis machinis in mundo secandis habebit, non solum productionem, sed etiam lineam productam societatis offers. Facilitas in ferro Dynamics (STLD) campus sita est, quae societati pro $1 per annos 99 annis locatur.
Haec nova facilitas in eandem philosophiae prioris facilitatem dilatatur et valde propinqua sita est magno artificio ad productionem tractandam, quae nimis specificae est illius fabricae.
Inspectata 15 annorum imminutione periodi, nova facilitas fere duplicabit FRD currenti imminutiones ad $3 decies centena millia. Hoc elementum negativum erit si pretium ad gradus in praeteritum decennium redeunt.
Secundo, FRD secludere actiones ab June 2020 incepit, sicut nuntiavit in sua FY21 X-K nuntiatione. In intellectu nostro, circumvallatio significant periculum ad operationes oeconomicas inducit, interpretationem oeconomicorum enuntiationum difficiliorem reddit et administrationem conatum requirit.
FRD sepe ratio utitur ad sepes operationes suas, quae permittit recognitionem lucri et damnorum derivatorum differre usque ad operationem saeptam, si qua est, occurs. Exempli gratia, puta FRD vendiderit contractum nummorum constitutum pro HRC intra sex menses ad $100. Quo die contractus constitutum est, locus pretium est $50. Societas dein $50 in marca descriptus in mercato loco indefinita lucra et $50. Locum pretium $50, et quaestus OCI in rete reditus convertitur pro anno, addito $50 in venditionibus.
Quamdiu singulae claudendae operationi actuali operationi tandem aequent, omnia denique operabuntur. In hoc casu omnia quaestus ac detrimenta derivationum plus minusve cinguntur quaestus et damni in ipsa negotiatione. Lectores exercere possunt ementes et vendentes sepimenta sicut pretia oriuntur vel cadunt.
Problemata incipiunt cum societates plus sepi negotium quod futurum est. Si contractus inde damnum incurrit, defertur ad rete quaestum sine ullo corporis counterparte ut destruat. Puta societas consilia 10 gyros vendere et propterea vendit 10 nummi conlocati contractus. A 20% augere in loco pretium proventuum in 20% damnum per contractum (pretio non habetur pro simplicitate quantitatis, si non habetur pro simplicitate. vendito modo 5 gyros eo loco pretio, reliquorum contractuum dispendium recognoscere debet.
Infeliciter, iustis XVIII mensium claudendis operationibus, FRD damna $ 10 decies centena millia (quoad $7 decies centena millia in bonis tributorum generatis) agnovit. Haec non sunt in vectigalibus vel dispendiis bonorum emptarum, sed in aliis proventibus (non confundendae cum aliis proventibus comprehensivis). In alio casu horrendum esset erratum quod nominatim cognoscitur in sententiis oeconomicis et in hoc anno multam pecuniae curam amisit, FRD. D in uno paragrapho tantum memoratur.
Societates claudendis ad augendam efficientiam utuntur et interdum prosunt vendendo meliore pretio cum opus non sit. Credimus tamen periculum accessionis supervacaneum esse et, ut vidimus, ingentia damna generare potest. Si usus, claudendi activitatem habere debet ipsum consilium conservativum limen, non sinens claudendi actionem excedere parvam limen prospicere venditionibus donec venditiones illae inter se certae sunt.
Alioquin, claudendis operationibus maiorem ictus capiet cum societates maxime adiuvabunt. Ratio est, quod sepe ratio deficit cum numerus sepes ipsam operationem excedit, quod solum accidit cum forum postulatum cadit, quod etiam maculam pretiis causat. Ex quo fit, societas erit in loco imminutorum vectigalium et emolumentis, dum ad ulteriora claudenda damna supplendum erit.
Postremo, ut saepimen suum instituat, necessitates inventarium auxit et novarum officinarum constructionem, FRD facilitatem mutui cum JPMorgan Chase (JPM) signavit. Sub hac mechanismo FRD mutuari potest usque ad $70 decies centena millia secundum valorem currentium bonorum et EBITDA et solvendum SOFR + 1.7% in statera praestanti.
Cum Decembri anni 2021, societas praestantem stateram $15 decies centena millia ad facilitatem habuit. Societatem SOFR rate utitur non commemorat, sed exempli gratia 12-mensis rate erat 0.5% mense Decembri et nunc 1.5%. Scilicet, hic gradus imperdiet, adhuc modestus est, ut 100 fundamentum punctum mutationis modo proveniat in usuris additis inpensa $150,000. Sed per proximos paucos menses, debitus observandus erit.
Aliquot periculorum post FRD operationes supra memoravimus, sed eas clare in sectione separata ponere et plura disserere voluimus.
Ut supra memoravimus, FRD leverage operans, certas impensas super praeteritum decennium habet, sed non significat magna damna in mercatibus vel pessimis. Cum addita planta nunc sub constructione quae possit addere $ 1.5 decies centena anno in imminutiones, quod futurum est mutare. Societas cum $1.5 decies centena anno in vectigalibus minus variabilibus sumptibus venire debebit. Hoc periculum est in ratione quaestus, non nummi plantae ad quaestus, non nummi fructus ad quaestus, non numerata mercedes ad quaestus, non nummorum fructus ad quaestus.
Etiam memoravimus FRD debitum nullum habere, quod significat nullum nummarium in ascensu vel descensu. Nunc, societas fidem creditam coniunctum cum liquidis bonis. Linea fidei permittit societates mutuum usque ad $75 decies centena millia in faenore aequiparando SOFR +1.7%. Cum annua SOFR rate hoc in loco 1.25% est (utendi CME, decies centena millia, ex quo FRD $295, FR. DX5 000, commodata. Ut SOFR rate augetur per 100 puncta basium (1%) per annum, FRD $100,000 $ addito reddet. FRD nunc $ 15 decies centena millia debet, quae ad usuram annuam inpensa $442,000 transfert, quae priore decennio calculis non aderat.
His duobus stipendiis simul additis, et 1% rate hike pro reliquo 2022, societas cum accessione $2 decies centena millia in lucrum operandi comparandum esset quod erat ante recentes mutationes ad COVID. Scilicet, id est considerans societatem suam debita sua non solvet vel plus mutuatur pecuniam.
Et tunc praedictum est claudendi periculum, quod difficile est metiri, sed ingens ictus in societates maxime vulnerabiles accipit. A societas periculum specificum late dependet quot contractus patent quovis tempore et quomodo chalybea pretia moveant. Tamen incomparabilis iactura $10 miliones confirmatum hoc anno debet mittere tremiscit contra spinam cuiuslibet investoris. Commendamus societates certos limites in arduo periculo.
Quoad nummi ardent, indicium habemus ex tertia parte 2021 (Dec 2021) non valde bonum. FRD non multum pecuniae habet, sicut $3 decies centena millia. Societas $27 decies centena millia adcrescere debebat, quarum maxima ex nova facilitate in Texas venit, et $15 decies centena millia praestantes propter fidem suam praestantem habuit.
Nihilominus, FRD etiam suam obsidionem auxit in inventario et receptibilibus in anno ut ferro pretiis soared. Sicut 3Q21, societas $83 decies centena millia in inventario et $26 decies centena millia in receptibilibus auxit. Sicut societas quaedam inventarium vendit, nummorum accipere debet. Si perpendicula exigunt tantum ut FRD inventarium incipit languescere, societas plus pecuniae mutuari potest ab hoc in $JPM. current rate of $2.2 decies centena millia per annum. Haec una e cardinis est aestimandi cum novi eventus aliquando mense Aprili emergunt.
Denique FRD stirps tenuis negotiatrix est, cum mediocris cotidiano volumine circiter 5,000 unciarum. Stirpe etiam 3.5% propagationem quaerere/licere, quod altus censetur. Ut aliquid elit prae oculis habeat, sed non omnes ut periculum videt.
Nostro in conspectu, praeteritum decennium iniquo ambitum mercaturae effectrix, praesertim US ferro industriae, refert. In hoc casu, facultas FRD depellendi fructus cum mediocris annui rete reditus of $2.8 decies centena millia bonum signum est.
Utique, etiam ratione habita pretii gradus praeteriti decennii, eundem reditum FRD praedicere non possumus propter notabiles mutationes rerum capitalium et claudendi operationes. Quod dixit, etiam considerans reditum ad priorem condicionem, periculum societatis maius fit.