Olympic Steel Inc. (NASDAQ: ZEUS) aktyviai plečia savo veiklą, įsigydama įmones, glaudžiai susijusias su jos verslo segmentais.Jos pajamos per pastaruosius metus padidėjo dėl prekių superciklo, tačiau neseniai Olympic Steel susidūrė su problemomis dėl kritusių metalų kainų, dėl kurių nuvertėjo atsargos. Akcijų kaina gerokai daugiau nei 30% viršijo S&P 500 ir Dow Jones Industrial Metals & Mining indeksą (DJUSIM). Akcijų kaina gerokai daugiau nei 30% viršijo S&P 500 ir Dow Jones Industrial Metals & Mining indeksą (DJUSIM). Цена акций превысила индекс S&P 500 ir Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) daugiau nei 30%. Akcijų kaina viršijo S&P 500 ir Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) daugiau nei 30%. Акции торгуются более чем на 30% выше индекса S&P 500 ir промышленного индекса Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM). Akcijomis prekiaujama daugiau nei 30% virš S&P 500 ir Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM).
Nors „Olympic Steel“ parodė stiprią teigiamą koreliaciją su metalo kainų indeksu per plieno bumą, prasidėjusį COVID-19 pandemijos metu, dabar kyla klausimas, ar įmonė gali išlaikyti augimą ir leisti savo burėms diktuoti kryptį, o ne vėją.?
Nors įprastomis aplinkybėmis įmonė yra geras pirkinys, aš esu neutralus dabartinio nuosmukio atžvilgiu, kol žaliavų kainos grįš į normalų lygį, bent jau iki metų pabaigos.
„Olympic Steel, Inc.“, nedidelė akcinė bendrovė, kurios rinkos kapitalizacija yra 293,77 mln. JAV dolerių, yra metalo paslaugų centras, apdirbantis ir parduodantis metalus Jungtinėse Valstijose.Bendrovė valdo tris atskirus verslo padalinius;
Specialūs metaliniai ir anglies plokštumos: šie du skyriai dažnai derinami dėl panašaus abiejų padalinių naudojamų išteklių pobūdžio, todėl išlaidos dalijamasi.Kaip teigiama bendrovės metiniame pranešime, abiejų padalinių produkcija sandėliuojama bendrose patalpose, o kai kur apdorojama ant bendros įrangos. Iš anglies plokščių gaminių ir specialaus metalo segmentai sudarė didžiąją dalį Olympic Steel pajamų, sudarančių 55 % ir 29 % MRQ pajamų. Iš anglies plokščių gaminių ir specialaus metalo segmentai sudarė didžiąją dalį Olympic Steel pajamų, sudarančių 55 % ir 29 % MRQ pajamų.Didžiąją dalį „Olympic Steel“ pajamų generavo „Carbon Flat“ ir „Speciality Metals“ segmentai, sudarantys 55% ir 29% MRQ pajamų.Anglies plokščių ir specialiųjų metalų segmentai sudaro didžiąją dalį „Olympic Steel“ pajamų, atitinkamai 55% ir 29% MRQ pajamų.
Carbon & Specialty Sheets segmentą sudaro 33 strateginės perdirbimo ir rinkodaros įmonės JAV ir viena Monterėjaus mieste, Meksikoje.
Trečiasis bendrovės segmentas „Vamzdiniai gaminiai“ apima aštuonias savybes ir sudaro 16% MRQ pajamų.Įmonė pamažu orientuojasi į specialiųjų metalų segmentą, o iš metinių pajamų matyti, kad pajamos iš plokščių gaminių išaugo.Priešingai, sumažėjo vamzdžių ir jų gaminių gamyba.
Įmonės paslaugas daugiausia teikia pramonės mašinų ir įrangos gamintojai, automobilių gamintojai, elektros įrangos gamintojai ir žemės ūkio technikos gamintojai.
Svarbiausi įmonės klientai yra pramoninės technikos ir įrangos gamintojai, kuriems tenka daugiau nei 27,4% MRQ grynųjų pardavimų.Kiti svarbūs skaičiai taip pat pateikti toliau esančioje lentelėje.
2021 m. rugsėjo mėn. „Olympic Steel“ pardavė savo verslo padalinį Detroite „Venture Steel Inc.“ už 58,4 mln. USD, pridėjus maždaug 13,5 mln. USD apyvartinio kapitalo koregavimą, kad jis būtų uždarytas 2022 m. pradžioje. Tai rodo, kad finansinėse ataskaitose pagerėjo investicinės veiklos pinigų srautas, kuris sumažėjo daugiau nei 50 % nuo 28,1 mln. USD iki 5 mln. USD 202 m. nuostolių pabaigoje.
„Mes ir toliau orientuojamės į savo ilgalaikę strategiją, siekdami toliau diversifikuoti savo verslą, užtikrinti nuolatinį pelningumą ir didinti akcininkų vertę.Pajamos, gautos pardavus Detroito verslą, bus naudojamos skoloms mažinti, todėl bus daugiau lankstumo organiniams laipsniškiems įsigijimams ir investicijoms į augimo ir automatizavimo planus.
Per pastaruosius kelerius metus „Olympic Steel“ daugiau dėmesio skyrė nuo anglies plokščių gaminių prie specialių metalo lakštų.Ji siekia integruoti daug metalo sunaudojančius gamintojus į savo verslo modelį, įsigydama tos pačios pramonės įmones.
Veikla Detroite yra orientuota į anglies plokščių platinimą vietiniams automobilių gamintojams ir jų tiekėjams, visų pirma anglies plokščių segmente.„Olympic Steel“ praneša, kad mažiau nei 3% jų pardavimų sudaro automobilių gamintojai arba automobilių dalių gamintojai.
Iškart po Detroito į anglies dioksidą orientuotų operacijų pardavimo, „Olympic Steel“ dalį pardavimo pajamų panaudojo kitai nerūdijančio plieno ir aliuminio platinimo įmonei „Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc.“ įsigyti už 12,1 mln. USD. Iškart po Detroito į anglies dioksidą orientuotų operacijų pardavimo, „Olympic Steel“ dalį pardavimo pajamų panaudojo kitai nerūdijančio plieno ir aliuminio platinimo įmonei „Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc.“ įsigyti už 12,1 mln. USD. Сразу после продажи Детройта, ориентированного на выбросы углерода, Olympic Steel использовала часть выручки выручки от прода предприятия по продаже нержавеющей стали и алюминия, Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., за 12,1 миллиона долларов. Iškart po anglies dioksido varomo Detroito pardavimo, „Olympic Steel“ panaudojo dalį iš pardavimo gautų pajamų, kad įsigytų kitą nerūdijančio plieno ir aliuminio prekybininką „Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc.“ už 12,1 mln.在底特律以碳为中心的业务出售后，Olympic Steel 使用部分出售收益以 万且美元钢和铝分销企业Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc..在 底 特律 以 碳 为 的 业务 出售 后 ， Olimpinis plienas铝 分销 企业 企业 Shaw Stainess Steel & Alloy, Inc.. После продажи своего углеродоориентированного бизнеса в Детройте Olympic Steel использовала часть выручки выручки от выручки от рипродоориентированного бизнеса в Детройте Olympic Steel & Alloy, Inc., другого дистрибьютора нержавеющей стали и алюминия, за 12,1 миллиона долларов. Po Detroito anglies verslo pardavimo, „Olympic Steel“ dalį pardavimo pajamų panaudojo įsigydama kitą nerūdijančio plieno ir aliuminio platintoją „Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc.“ už 12,1 mln. 2019 m. „Olympic Steel“ taip pat įsigijo „Action Stainless & Alloys“ už 19,5 mln. 2019 m. „Olympic Steel“ taip pat įsigijo „Action Stainless & Alloys“ už 19,5 mln. В 2019 году Olympic Steel также приобрела Action Stainless & Alloys за 19,5 миллионов долларов. 2019 m. „Olympic Steel“ taip pat įsigijo „Action Stainless & Alloys“ už 19,5 mln. 2019 m. 年，Olimpinis plienas 还以1950 万美元收购了Action Stainless & Alloys. 2019 m. 年，Olimpinis plienas 还以1950 万美元收购了Action Stainless & Alloys. В 2019 году Olympic Steel также приобрела Action Stainless & Alloys за 19,5 млн долларов. 2019 m. „Olympic Steel“ taip pat įsigijo „Action Stainless & Alloys“ už 19,5 mln.Panašiai 2018 m. pradžioje „Olympic Steel“ įsigijo „Berlin Metal“ – vieną didžiausių paslaugų centrų Šiaurės Amerikoje, kuris apdoroja ir parduoda aukščiausios kokybės skardą ir nerūdijančio plieno juostas su įpjovomis.
Per pastaruosius penkerius metus „Olympic Steel“ daugiausia dėmesio skyrė masto ekonomijos siekimui ir portfelio diversifikavimui per įsigijimus, o per pastaruosius penkerius metus ji įsigijo daugiau nei penkias įmones, įskaitant keturias.Šie šalutiniai įsigijimai aiškiai parodo, kad „Olympic Steel“ ketina sutelkti dėmesį į savo portfelio plėtrą ir diversifikavimą bei esamų verslų cikliškumo mažinimą.
Šį mėnesį paklausa Kinijoje jau nukentėjo ir netrukus galime pastebėti, kad JAV bendrovės turės mažesnį poveikį.Plieno ir jo pagrindinės sudedamosios dalies geležies rūdos kainos svyravo Šanchajaus karantino metu, tačiau anksčiau šį mėnesį, pasak CNBC, jos mažėjo.„Allied Market Research“ apskaičiavo, kad specialiųjų metalų rinka išaugs 3,50 % CAGR ir iki 2031 m. pasieks 276 mlrd.
Akcijų kainos daugumoje metalų, kasybos ir žaliavų sektorių pakilo ir greičiausiai kils tol, kol bus pranešta apie didesnius nei tikėtasi infliacijos duomenis.Dėl to ZEUS kaina per pastaruosius metus svyravo apie 27 USD, o 52 savaičių aukščiausia kaina buvo šiek tiek daugiau nei 43 USD.
Investuotojai dabar nori investuoti į stiprias šio sektoriaus akcijas, kurios gali išgyventi sunkesnius laikus, jei atsidurs rizikingesnėje aplinkoje.Stiprūs pagrindai, sveikesni balansai ir perteklinis likvidumas bus vieni iš pagrindinių veiksnių, į kuriuos reikia atkreipti dėmesį esant sudėtingoms rinkos sąlygoms, nes kainų šuolis gali neatspindėti tikrosios įmonės padėties.
Bendrovė pranešė, kad MRQ EPS yra 3,10 USD, o tai 0,84 USD viršija prognozes, todėl kainos ir pelno santykis per pastaruosius 12 mėnesių buvo 2,06.Šis kainos ir pajamų santykis yra žymiai geresnis nei konkurentų – vidutiniškai 11,76 karto.Be to, visos pagrindinės metrikos yra žymiai mažesnės, palyginti su jų bendraamžiais, o vidutinė nuolaida visiems rodikliams yra 70%, o tai rodo, kad Olympic Steel kainos gali kilti.
Be to, 2022 m. gegužės mėn. Direktorių valdyba patvirtino reguliarų 0,09 USD už akciją ketvirčio dividendų mokėjimą registruotiems akcininkams nuo 2022 m. birželio 1 d., kuris turi būti mokamas 2022 m. birželio 15 d.
Panašiai 35 % ROE ir 13 % ROTA rodo geresnį išteklių panaudojimą nei pramonė, o tai daugiau nei dvigubai viršija pramonės medianas – 12,86 % ir 5,22 %.
Tikiuosi, kad 2022 m. trečiąjį ketvirtį atsargų vertės sumažės dėl pastaruoju metu smarkiai kritusių metalų kainų.Iki šiol kaina ir pagrindinis impulsas buvo susiję.Jei pagrindiniai rodikliai išliks stiprūs, būtų nešališka ir logiška manyti, kad mažos kapitalizacijos akcijos ilgainiui duos tinkamą grąžą.
Pažymėtina, kad „Olympic Steel“ skolos ir nuosavybės santykis yra gana aukštas – 73,41%, o didžioji jos skolos dalis klasifikuojama kaip užtikrinta ilgalaikė skola, nors per metus sumažėjo 5,83% – nuo ​​360 mln. USD iki 339 USD.milijonas yra MRQ.
„Olympic Steel“ 2017 m. pasirašė 455 mln. USD paskolos sutartį su „Bank of America“ (BAC), kurios galiojimas baigiasi 2022 m. gruodį. Pagal atnaujinamąjį susitarimą iki 2026 m. birželio mėn. pratęsiamas esamas 475 mln. USD penkerių metų atnaujinamas kreditas, užtikrinamas visų pirma įmonės gautinomis sumomis, atsargomis, turtu ir įranga.Fondas apima iki 200 mln. USD augimo galimybių.
Kaip cikliškos pramonės įmonė, Olympic Steel susiduria su didele sistemine rizika.Dėl šio didelio sverto bendrovė padidino beta versiją – 1,51, o tai padidino nepastovumą.
Įmonės kapitalo struktūra turėtų būti subalansuota, idealiu atveju didelės įmonės skolos kapitalo sąnaudos turėtų būti mažos ir gauti naudos iš ciklų, užfiksuojant mažesnes palūkanų normas prieš smukimo ciklą.
„Fitch“ tikisi, kad pasaulinės plieno kainos sumažės 2022 m., kai baigsis pasaulinių kainų atsigavimas.
Už Kinijos ribų JAV smarkiai atsilieka nuo savo pasaulinių konkurentų atnaujindamos gamybos pajėgumus po COVID-19 sutrikimų ir gamybos mažinimo.„Fitch“ tikisi, kad ateinančiais mėnesiais JAV tiekimas atsinaujins, o importas pagerės, todėl 2022 m. JAV plieno kainos palaipsniui stabilizuosis.
„Olympic Steel“ sunkiai dirba plėsdama verslą tiek šalyje, tiek užsienyje, tačiau jei įmonė artimiausiais metais tikisi konkuruoti su didžiaisiais žaidėjais, ji turi plėsti savo verslą, kuris, kaip prognozuojama, augs didesniu metiniu tempu.norma nei specialieji metalai, arba 3,5 proc.„Olympic Steel“ turi didelę sverto riziką didindama akcininkų vertę, todėl investavimas į įmonę yra didelės rizikos ir atlygio scenarijus dėl santykinai mažos rinkos kapitalizacijos.
Atsižvelgdama į įmonės istoriją, ji ėmėsi drąsių žingsnių siekdama įsigyti ir plėsti savo verslą.Tačiau dabar „Olympic Steel“ laikas sumažinti savo skolą ir rekapitalizuoti ją iki optimalaus lygio, kai pajamų ir pajamų svyravimai laikui bėgant turėtų mažėti, kad būtų išlaikytas organinis augimas.
Atsižvelgiant į dabartinį rinkos nepastovumą ir pramonės, kurioje veikia „Olympic Steel“, cikliškumą, galime matyti akmenuotą kelią.Makrofaktoriai, tokie kaip auganti infliacija, su COVID susijęs Kinijos uždarymas ir spaudimas nuosmukiui, padidino rinkos sumaištį, todėl mane „Olympic Steel“ vertino kaip „sulaikymą“, kol viskas nurims ir stabilizuosis.
Atskleidimas: Neturiu/mes neturiu akcijų, opcionų ar panašių išvestinių finansinių priemonių pozicijų nė vienoje iš paminėtų įmonių ir neplanuoju užimti tokių pozicijų per artimiausias 72 valandas.Verslo santykių atskleidimas: šį straipsnį parašė Haider Arshad Research, o peržiūrėjo ir pateikė p. Walidas Tariqas.