Mueller Industries Inc. (NYSE: MLI) ir liels tērauda konstrukciju ražošanas uzņēmums.Uzņēmums darbojas tirgū, kas nerada milzīgu peļņu vai izaugsmes idejas, un daudziem tas šķitīs garlaicīgi.Bet viņi pelna naudu, un viņiem ir paredzams un stabils bizness.Šie ir uzņēmumi, kurus es dodu priekšroku, un jūs varat būt pārliecināti, ka daži investori nepievērš uzmanību šim tirgus stūrim.Uzņēmumam bija grūti dzēst parādu, tagad viņiem ir nulle parādu un pilnībā neizmantota kredītlīnija 400 miljonu USD apmērā, kas padara tos ļoti elastīgus, ja rodas iegādes mērķi un uzņēmums var ātri rīkoties.Pat bez jebkādas iegādes, lai uzsāktu izaugsmi, uzņēmumam ir milzīga brīva naudas plūsma, un tas aug jau daudzus gadus, un šī tendence, šķiet, turpināsies arī nākotnē.Šķiet, ka tirgus nenovērtē uzņēmumu, un pēdējo gadu ieņēmumu un peļņas pieaugums šķiet atklājošāks.
“Mueller Industries, Inc. ražo un pārdod vara, misiņa, alumīnija un plastmasas izstrādājumus ASV, Apvienotajā Karalistē, Kanādā, Korejā, Tuvajos Austrumos, Ķīnā un Meksikā.Uzņēmums darbojas trīs segmentos: cauruļvadu sistēmas, rūpnieciskie metāli un klimats.Cauruļvadu sistēmas Segments piedāvā vara caurules, veidgabalus, cauruļvadu komplektus un veidgabalus, PEX caurules un izstarojuma sistēmas, kā arī ar santehniku ​​saistītus veidgabalus un plastmasas iesmidzināšanas instrumentus un santehnikas cauruļu piegādi. Šis segments pārdod savus produktus vairumtirgotājiem santehnikas un dzesēšanas iekārtu, mājas un atpūtas transportlīdzekļu izplatītāju, celtniecības materiālu mazumtirgotāju un oriģinālo gaisa kondicionēšanas iekārtu segmentā. y stieņi, misiņš caurulēm, vārstiem un veidgabaliem;auksti formēti alumīnija un vara izstrādājumi;alumīnija apstrāde i, tērauda, ​​misiņa un čuguna trieciens un lējumi;kalumi no misiņa un alumīnija;vārsti no misiņa, alumīnija un nerūsējošā tērauda;šķidruma kontroles risinājumi un oriģināliekārtu ražotāji gāzes sistēmām, kas montētas industriālajam, arhitektūras, HVAC, santehnikas un saldēšanas tirgum.Climate segments piegādā vārstus, aizsargus un misiņu dažādiem oriģinālo iekārtu ražotājiem komerciālajos HVAC un saldēšanas tirgos.Piederumi;Augstsprieguma komponenti un piederumi gaisa kondicionēšanas un saldēšanas tirgum;koaksiālie siltummaiņi un spirāles caurules HVAC, ģeotermālajiem, saldēšanas, peldbaseinu siltumsūkņiem, kuģu būvei, ledus veidotājiem, komerciāliem katliem un siltuma reģenerācijas tirgiem;izolētas elastīgas HVAC sistēmas;lodēti kolektori, kolektori un sadalītāju komplekti.Uzņēmums tika dibināts 1917. gadā, un tā galvenā mītne atrodas Koljervilā, Tenesī.
2021. gadā Mueller Industries ziņos par 3,8 miljardu dolāru gada ieņēmumiem, 468,5 miljoniem dolāru neto ienākumiem un 8,25 ASV dolāru atšķaidīto peļņu uz akciju.Uzņēmums arī ziņoja par 2022. gada pirmā un otrā ceturkšņa peļņu. 2022. gada pirmajā pusē uzņēmums ziņoja par ieņēmumiem 2,16 miljardu dolāru apmērā, tīrajiem ienākumiem — 364 miljoniem ASV dolāru un atšķaidīto peļņu uz akciju 6,43 ASV dolāru apmērā.Uzņēmums maksā pašreizējās dividendes USD 1,00 par akciju jeb 1,48% ienesīgumu no pašreizējās akciju cenas.
Uzņēmuma turpmākās attīstības perspektīvas ir labas.Jaunu māju celtniecība un komerciālā attīstība ir svarīgi faktori, kas ietekmē un palīdz noteikt uzņēmuma pārdošanas apjomu, jo šajās jomās ir lielākā daļa uzņēmuma produktu pieprasījuma.Saskaņā ar ASV Tautas skaitīšanas biroja datiem faktiskais jaunu māju skaits ASV 2021. gadā būs 1,6 miljoni, salīdzinot ar 1,38 miljoniem 2020. gadā. Turklāt 2021. gadā privāto nedzīvojamo ēku vērtība bija 467,9 miljardi, 2020. gadā – 479 miljardi, un šajās jomās joprojām ir 500–1 miljardi uzņēmumu. uzņēmējdarbības un finanšu rādītāji gūs labumu no šiem faktoriem un paliks stabili..Tiek prognozēts, ka 2022. un 2023. gadā nedzīvojamo ēku būvniecības apjoms pieaugs attiecīgi par 5,4% un 6,1%.Šī pieprasījuma perspektīva palīdzēs Mueller Industries, Inc. uzturēt augstu izaugsmes un darbības līmeni.
Potenciālie riska faktori, kas varētu ietekmēt uzņēmējdarbību, ir ekonomiskie apstākļi, kas saistīti ar dzīvojamo un komerciālo attīstību.Būvniecības tirgi šobrīd izskatās stabili, un pēdējos gados tiem klājas labi, taču šo tirgu pasliktināšanās nākotnē varētu būtiski ietekmēt uzņēmuma biznesu.
Pašreizējā Mueller Industries Inc. tirgus kapitalizācija ir 3,8 miljardi ASV dolāru, un tās cenas un peļņas attiecība (P/E) ir 5,80.Šī cenas un peļņas attiecība patiesībā ir daudz zemāka nekā lielākajai daļai Muellera konkurentu.Citi tērauda uzņēmumi pašlaik tirgojas ar P/E attiecību, kas ir aptuveni 20. No cenas un peļņas viedokļa uzņēmums izskatās lēts salīdzinājumā ar saviem vienaudžiem.Pamatojoties uz pašreizējo darbības stāvokli, uzņēmums izskatās nepietiekami novērtēts.Ņemot vērā uzņēmuma ieņēmumu un neto ienākumu pieaugumu, šīs šķiet ļoti pievilcīgas akcijas ar neatzītu vērtību.
Uzņēmums pēdējos gados ir agresīvi dzēsis parādus, un tagad uzņēmums ir bez parādiem.Tas uzņēmumam ir ļoti pozitīvi, jo šobrīd tas neierobežo uzņēmuma tīro peļņu un padara tos ļoti elastīgus.Uzņēmums otro ceturksni pabeidza ar 202 miljoniem ASV dolāru skaidrā naudā, un tam ir 400 miljonu ASV dolāru neizmantota apgrozāmā kredītlīnija, ko izmantot, ja ir nepieciešamas darbības vai rodas stratēģiskas iegādes iespējas.
Mueller Industries izskatās kā lielisks uzņēmums un lieliski krājumi.Uzņēmums vēsturiski ir bijis stabils un piedzīvojis strauju pieprasījuma pieaugumu 2021. gadā, kas turpināsies arī 2022. gadā. Pasūtījumu portfelis ir liels, uzņēmumam klājas labi.Uzņēmums tirgojas ar zemu cenas un peļņas attiecību, izskatās stipri nenovērtēts salīdzinājumā ar konkurentiem un kopumā.Ja uzņēmumam būtu normālāka P/E attiecība 10-15, tad akcijas vairāk nekā dubultotu salīdzinājumā ar pašreizējo līmeni.Uzņēmums izskatās gatavs turpmākai izaugsmei, kas padara pašreizējo nenovērtējumu vēl pievilcīgāku, pat ja viņu bizness neaug satriecoši, ja tas saglabājas stabils, uzņēmums ir sagatavojies visam, ko tirgus viņiem piedāvā no plaukta.
Informācijas atklāšana: es/mums netur akcijas, opcijas vai līdzīgus atvasinātos instrumentus nevienā no iepriekš uzskaitītajiem uzņēmumiem, taču mēs varam noslēgt ienesīgu garo pozīciju, pērkot akcijas vai pērkot zvanus vai līdzīgus atvasinātos instrumentus MLI nākamo 72 stundu laikā.Pats rakstīju šo rakstu un tas pauž manu viedokli.Es neesmu saņēmis nekādu kompensāciju (izņemot Alfa meklēšanu).Man nav biznesa attiecību ne ar vienu no šajā rakstā minētajiem uzņēmumiem.