Selamat hari dan selamat datang ke Calfrac Well Services Ltd. Siaran Pendapatan Suku Pertama 2022 dan Panggilan Persidangan. Mesyuarat hari ini sedang direkodkan.
Pada masa ini, saya ingin menyerahkan mesyuarat kepada Ketua Pegawai Kewangan Mike Olinek. Sila teruskan, tuan.
Terima kasih. Selamat pagi dan selamat datang ke perbincangan kami tentang keputusan suku pertama 2022 Calfrac Well Services. Menyertai saya dalam panggilan hari ini ialah Ketua Pegawai Eksekutif sementara Calfrac George Armoyan dan Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Calfrac Lindsay Link.
Panggilan persidangan pagi ini akan diteruskan seperti berikut: George akan membuat beberapa ucapan pembukaan, dan kemudian saya akan meringkaskan kewangan dan prestasi syarikat. George kemudiannya akan memberikan pandangan perniagaan Calfrac dan beberapa ucapan penutup.
Dalam siaran akhbar yang dikeluarkan awal hari ini, Calfrac melaporkan keputusan suku pertama 2022 yang belum diaudit. Sila ambil perhatian bahawa semua angka kewangan adalah dalam dolar Kanada melainkan dinyatakan sebaliknya.
Beberapa ulasan kami hari ini akan merujuk kepada langkah bukan IFRS seperti EBITDA Terlaras dan Pendapatan Operasi. Untuk pendedahan tambahan mengenai langkah kewangan ini, sila lihat siaran akhbar kami. Komen kami hari ini juga akan merangkumi kenyataan berpandangan ke hadapan mengenai keputusan dan prospek masa depan Calfrac. Kami mengingatkan anda bahawa penyata berpandangan ke hadapan ini tertakluk kepada beberapa keputusan yang diketahui dan tidak diketahui yang boleh menyebabkan risiko yang ketara dan tidak pasti.
Sila rujuk siaran akhbar pagi ini dan pemfailan SEDAR Calfrac, termasuk Laporan Tahunan 2021 kami, untuk mendapatkan maklumat tambahan mengenai kenyataan yang berpandangan ke hadapan dan faktor risiko ini.
Akhirnya, seperti yang kami nyatakan dalam siaran akhbar kami, berdasarkan peristiwa di Ukraine, syarikat itu telah menghentikan operasi di Rusia, komited kepada rancangan untuk menjual aset ini, dan operasi yang ditetapkan di Rusia untuk dijual.
Terima kasih, Mike, selamat pagi, dan terima kasih semua kerana menyertai panggilan persidangan kami hari ini. Seperti yang anda mungkin tahu, ini adalah panggilan pertama saya, jadi bertenang. Jadi sebelum Mike memberikan sorotan kewangan untuk suku pertama, saya ingin membuat beberapa ucapan pembukaan.
Ia adalah masa yang menarik untuk Calfrac apabila pasaran Amerika Utara semakin ketat dan kami mula mengadakan pelbagai perbualan dengan pelanggan kami. Dinamik pasaran lebih serupa pada 2017-18 berbanding 2021. Kami bersemangat tentang peluang dan ganjaran yang kami jangkakan perniagaan ini dapat dijana untuk pemegang kepentingan kami pada 2022 dan seterusnya.
Syarikat menjana momentum yang baik pada suku pertama dan berada di landasan yang betul untuk terus berkembang sepanjang tahun 2022. Pasukan kami mengatasi cabaran mengendalikan rantaian bekalan untuk menamatkan suku tersebut dengan cara yang sangat kukuh. Calfrac telah mendapat manfaat daripada peningkatan harga tahun ini dan telah membangunkan persefahaman dengan pelanggan kami bahawa sementara kami mengatasi kos inflasi sehampir mungkin pada masa nyata.
Kami juga perlu meningkatkan harga ke tahap yang akan memberikan pulangan yang mencukupi untuk pelaburan kami. Ia penting bagi kami dan kami perlu diberi ganjaran. Memandang ke hadapan baki tahun 2022 dan ke tahun 2023, kami percaya kami akan sekali lagi berusaha untuk mencapai pulangan kewangan yang mampan.
Saya menekankan bahawa apabila permintaan dunia terhadap minyak dan gas meningkat, kecekapan operasi membolehkan kita mengambil kesempatan.
Terima kasih, hasil disatukan suku pertama George.Calfrac daripada operasi berterusan meningkat 38% tahun ke tahun kepada $294.5 juta. Peningkatan hasil ini disebabkan terutamanya oleh peningkatan 39% dalam hasil patah setiap peringkat disebabkan kos input yang lebih tinggi yang diserahkan kepada pelanggan merentas semua segmen operasi, serta harga yang lebih baik di Amerika Utara.
EBITDA diselaraskan daripada operasi berterusan yang dilaporkan untuk suku tersebut ialah $20.8 juta, berbanding $10.8 juta setahun lalu. Pendapatan operasi daripada operasi berterusan meningkat 83% kepada $21.0 juta daripada pendapatan operasi sebanyak $11.5 juta pada suku setanding 2021.
Peningkatan ini disebabkan terutamanya oleh penggunaan dan penetapan harga yang lebih tinggi di AS, serta penggunaan peralatan yang lebih tinggi merentas semua talian perkhidmatan di Argentina.
Kerugian bersih daripada operasi berterusan untuk suku tersebut ialah $18 juta, berbanding kerugian bersih daripada operasi berterusan sebanyak $23 juta pada suku yang sama 2021.
Bagi tiga bulan berakhir 31 Mac 2022, perbelanjaan susut nilai daripada operasi berterusan adalah sejajar dengan tempoh yang sama pada 2021. Penurunan sedikit dalam perbelanjaan susut nilai pada suku pertama disebabkan terutamanya oleh campuran dan pemasaan perbelanjaan modal yang berkaitan dengan komponen utama.
Perbelanjaan faedah pada suku pertama 2022 meningkat sebanyak $0.7 juta berbanding tahun sebelumnya disebabkan oleh peminjaman yang lebih tinggi di bawah kemudahan kredit pusingan syarikat dan perbelanjaan faedah yang berkaitan dengan pengeluaran pinjaman jambatan syarikat.
Jumlah perbelanjaan modal operasi berterusan Calfrac pada suku pertama ialah $12.1 juta, berbanding $10.5 juta dalam tempoh yang sama pada 2021. Perbelanjaan ini berkaitan terutamanya dengan modal penyelenggaraan dan mencerminkan perubahan dalam bilangan peralatan dalam perkhidmatan di Amerika Utara sepanjang 2 tempoh.
Syarikat itu menyaksikan aliran masuk sebanyak $9.2 juta dalam perubahan modal kerja pada suku pertama, berbanding dengan aliran keluar sebanyak $20.8 juta dalam tempoh yang sama pada 2021. Perubahan itu didorong terutamanya oleh masa kutipan dan pembayaran belum terima kepada pembekal, yang sebahagiannya diimbangi oleh modal kerja yang lebih tinggi disebabkan hasil yang lebih tinggi.
Pada suku pertama 2022, $0.6 juta daripada 1.5 nota lien syarikat telah ditukar kepada saham biasa dan keuntungan tunai sebanyak $0.7 juta diterima daripada pelaksanaan waran. Merumuskan kunci kira-kira pada penghujung suku pertama, dana syarikat daripada operasi berterusan ialah $130.2 juta, termasuk kemudahan tunai $11.2 juta, termasuk $11.2 juta syarikat, dalam bentuk kredit sebanyak $11.2 juta. $0.9 juta untuk surat kredit dan mempunyai $200 juta dalam pinjaman di bawah kemudahan kreditnya, meninggalkan $49.1 juta dalam kapasiti pinjaman tersedia pada akhir suku pertama.
Barisan kredit syarikat dihadkan oleh asas peminjaman bulanan sebanyak $243.8 juta pada 31 Mac 2022. Di bawah syarat kemudahan kredit yang disemak semula syarikat, Calfrac mesti mengekalkan kecairan sekurang-kurangnya $15 juta semasa pelepasan perjanjian.
Sehingga 31 Mac 2022, syarikat itu telah mengeluarkan $15 juta daripada pinjaman jambatan dan mungkin meminta pengeluaran lanjut sehingga $10 juta, dengan faedah maksimum $25 juta. Pada akhir suku tahun, tempoh matang pinjaman dilanjutkan kepada 28 Jun 2022.
Terima kasih, Mike. Saya kini akan membentangkan tinjauan operasi Calfrac merentasi jejak geografi kami. Pasaran Amerika Utara kami terus berfungsi pada separuh pertama tahun ini, seperti yang kami jangkakan, dengan peningkatan permintaan untuk peralatan daripada pengeluar ditambah dengan bekalan luar yang terhad.
Kami menjangkakan pasaran akan terus mengetatkan dan sesetengah pengeluar tidak akan dapat melakukan tugas mereka, yang merupakan petanda baik untuk keupayaan kami untuk menaikkan harga untuk mendapatkan pulangan yang berdaya maju daripada peralatan yang kami gunakan.
Di AS, keputusan suku pertama kami menunjukkan peningkatan berurutan dan tahun ke tahun yang bermakna, terutamanya disebabkan peningkatan besar dalam penggunaan dalam enam minggu terakhir suku tersebut.
6 minggu pertama tidak begitu baik. Kami meningkatkan penggunaan merentas semua 8 kumpulan pada bulan Mac dan kami telah siap 75% berbanding Januari. Penggunaan yang lebih tinggi digabungkan dengan penetapan semula harga pada bulan Mac membolehkan syarikat menamatkan suku tersebut dengan prestasi kewangan yang jauh lebih baik.
Armada ke-9 kami akan bermula pada awal Mei. Kami berhasrat untuk mengekalkan tahap ini sepanjang tahun melainkan permintaan dan harga yang dipacu pelanggan membenarkan sebarang pengaktifan semula peranti selanjutnya.
Kami mempunyai keupayaan untuk membina armada ke-10, mungkin lebih banyak lagi, bergantung pada harga dan permintaan. Di Kanada, keputusan suku pertama dipengaruhi oleh kos permulaan dan peningkatan pesat kos input yang kami cuba pulihkan daripada pelanggan.
Kami mempunyai separuh kedua yang kukuh pada 2022 dengan pelancaran armada keretakan keempat kami dan unit tiub bergelung kelima kami untuk memenuhi permintaan pelanggan yang semakin meningkat. Suku kedua berkembang seperti yang kami jangkakan, dengan permulaan yang perlahan disebabkan gangguan bermusim. Tetapi kami menjangkakan penggunaan kukuh 4 armada fracking besar kami menjelang akhir suku tahun, yang akan berterusan hingga akhir tahun.
Untuk menguruskan kos kakitangan bahan api kami semasa Cuti Musim Bunga, bahagian Kanada menempatkan semula kakitangan dari Kanada ke Amerika Syarikat buat sementara waktu untuk membantu meningkatkan aktiviti dengan ketara di Amerika Syarikat. Operasi kami di Argentina terus dicabar oleh susut nilai mata wang yang ketara dan tekanan inflasi, serta kawalan modal yang mengelilingi aliran keluar tunai dari negara itu.
Walau bagaimanapun, kami baru-baru ini memperbaharui kontrak dalam syal Vaca Muerta yang akan menggabungkan peningkatan harga unit patah khusus dan tiub bergelung dengan pelanggan sedia ada, bermula pada separuh kedua 2022.
Kami menjangka untuk mengekalkan tahap penggunaan yang tinggi untuk baki tahun ini. Kesimpulannya, kami terus memanfaatkan peringkat awal kitaran permintaan semasa untuk menjana pulangan yang mampan untuk para pemegang saham kami.
Saya ingin mengucapkan terima kasih kepada pasukan kami atas kerja keras mereka sepanjang suku yang lalu. Saya tidak sabar untuk sepanjang tahun dan tahun depan.
Terima kasih, George. Saya kini akan menyerahkan semula panggilan kepada operator kami untuk bahagian Soal Jawab panggilan hari ini.
[Arahan Operator].Kami akan menjawab soalan pertama daripada Keith MacKey dari RBC Capital Markets.
Sekarang saya baru mahu bermula dengan EBITDA AS bagi setiap pasukan, tahap keluar suku ini pastinya jauh lebih tinggi berbanding ketika suku itu bermula. Di manakah anda melihat arah aliran pada separuh kedua tahun ini? Adakah anda fikir anda boleh purata bagi setiap EBITDA seluruh armada sebanyak $15 juta pada S3 dan S4? Atau bagaimana kita harus melihat aliran ini?
Lihat, maksud saya, lihat, kami cuba untuk mendapatkan — ini ialah George. Kami cuba membandingkan pasaran kami dengan pesaing kami. Kami jauh daripada angka terbaik. Kami suka bermula dengan $10 juta dan mencapai sehingga $15 juta. Jadi kami cuba melihat kemajuan. Buat masa ini, kami menumpukan pada mengeksploitasi dan menghapuskan jurang antara $1 juta, ya, tetapi kami mahu mencapai $1 juta, ya.
Tidak, ia masuk akal. Mungkin hanya dari segi modal, jika anda akan memulakan 10 armada di AS, jika anda mempunyai anggaran untuk itu pada masa ini, apa yang anda fikir itu akan menjadi dari segi modal?
$6 juta. Kami — Maksud saya, kami mempunyai kapasiti untuk pergi ke sejumlah 13 armada. Tetapi armada ke-11, ke-12 dan ke-13 akan memerlukan lebih daripada $6 juta. Kami sedang berusaha mendapatkan nombor akhir sekiranya permintaan melebihi dan orang ramai mula membayar untuk penggunaan peranti itu.
Faham. Hargai warna itu. Akhirnya bagi saya, anda ada menyebut bahawa anda telah memindahkan beberapa pekerja antara Kanada dan AS pada suku pertama. Mungkin hanya bercakap lebih lanjut tentang rantaian bekalan secara umum, apakah yang anda lihat dari segi buruh? Apakah yang anda lihat di pantai? Kami pernah mendengar bahawa itu menjadi isu yang lebih besar, atau sekurang-kurangnya isu yang lebih besar dari segi mengawal kadar aktiviti industri dalam suku pertama?
Ya, saya baru fikir — saya rasa kami berkata kami tidak bergerak pada suku pertama tetapi pada suku kedua kerana AS sibuk pada suku kedua dan berlaku perpecahan di Kanada Barat. Saya cuma ingin menjelaskan. Lihat, setiap industri, semua orang menghadapi cabaran, cabaran rantaian bekalan. Kami cuba menjadi yang terbaik. Terdapat masalah pasir di Kanada pada suku pertama. Kami akan cuba yang terbaik untuk menanganinya.
Tetapi ia tidak berkembang. Ini adalah situasi yang dinamik. Kami perlu kekal di hadapan seperti orang lain. Tetapi kami berharap perkara ini tidak menghalang kami daripada benar-benar dapat memberikan kerja yang berkualiti kepada pelanggan kami.
Saya hanya ingin kembali kepada ulasan anda tentang menambah satu lagi atau 2 armada di AS, maksud saya, hanya pada tahap yang lebih tinggi, adakah anda perlu mengaktifkan semula armada tersebut untuk peningkatan peratusan dalam harga? Jika ya, bolehkah anda meletakkan beberapa tiang gol di sekitar situasi yang mungkin?
Jadi kami kini menjalankan 8 armada. Kami memulakan Permainan 9 pada hari Isnin, 8 Oktober – maaf, 8 Mei. Lihat, saya maksudkan ada dua perkara di sini. Kami berharap mendapat ganjaran. Kami mahukan kepastian janji daripada pelanggan kami.
Ia hampir seperti borang ambil atau bayar – kami tidak akan menggunakan modal dan menjadikannya sebagai aturan yang longgar di mana mereka boleh menyingkirkan kami pada bila-bila masa mereka mahu. Oleh itu, kami boleh mempertimbangkan beberapa faktor. Kami mahukan komitmen yang teguh dan sokongan yang tidak berbelah bahagi — jika mereka hanya mengubah fikiran mereka, mereka perlu membayar kami — kos untuk melaksanakan perkara ini di sini.
Tetapi sekali lagi, kita harus dapat memastikan bahawa setiap armada boleh mendapat antara $10 juta dan $15 juta untuk dapat menggunakan perkara baharu ini — armada baharu atau armada tambahan ini, saya minta maaf.
Jadi saya fikir mungkin tidak mengapa untuk mengulangi bahawa harga semakin hampir dengan tahap tersebut. Tetapi yang lebih penting, anda ingin melihat komitmen kontrak daripada pelanggan anda. Adakah ini adil?
100% kerana nampaknya saya seperti pelanggan telah menyingkirkan banyak perkara pada masa lalu – kami hanya mahu beralih daripada yayasan amal kepada perniagaan, bukan? Daripada memberi subsidi kepada syarikat E&P, kami mahu mula berkongsi beberapa faedah yang mereka perolehi.