Mueller Industries Inc. (NYSE: MLI) ialah sebuah syarikat pembuatan struktur keluli yang besar.Syarikat itu beroperasi dalam pasaran yang tidak menjana keuntungan atau idea pertumbuhan yang besar, dan ramai akan mendapati ia membosankan.Tetapi mereka membuat wang dan mempunyai perniagaan yang boleh diramal dan stabil.Ini adalah syarikat yang saya suka, dan anda boleh yakin bahawa sesetengah pelabur tidak memberi perhatian kepada sudut pasaran ini.Syarikat itu bergelut untuk membayar hutang itu, mereka kini mempunyai hutang sifar dan mempunyai talian kredit $400 juta yang belum dikeluarkan sepenuhnya, menjadikannya sangat fleksibel jika sasaran pemerolehan timbul dan syarikat boleh bergerak dengan cepat.Walaupun tanpa sebarang pengambilalihan untuk memulakan pertumbuhan, syarikat itu mempunyai aliran tunai percuma yang besar dan telah berkembang selama bertahun-tahun, satu trend yang nampaknya akan diteruskan pada masa hadapan.Pasaran nampaknya tidak menghargai syarikat itu, dan pertumbuhan dalam hasil dan keuntungan dalam beberapa tahun kebelakangan ini kelihatan lebih mendedahkan.
“Mueller Industries, Inc. mengeluarkan dan menjual produk tembaga, loyang, aluminium dan plastik di AS, UK, Kanada, Korea, Timur Tengah, China dan Mexico.Syarikat ini beroperasi dalam tiga segmen: sistem paip, logam industri dan iklim.Sistem Paip Segmen ini menawarkan paip tembaga, kelengkapan, kit dan kelengkapan paip, paip PEX dan sistem berseri, serta kelengkapan berkaitan paip dan alat pengacuan suntikan plastik dan bekalan paip paip. Segmen ini menjual produknya kepada pemborong di pasaran paip dan penyejukan, pengedar kenderaan untuk rumah dan rekreasi, peruncit bahan binaan dan peralatan penyaman udara tembaga OEM yang asli (OEM) Pengeluar dan bahagian penyaman udara tembaga industri (OEM). loyang untuk paip, injap dan kelengkapan;produk aluminium dan tembaga berbentuk sejuk;pemprosesan aluminium i, keluli, loyang dan impak dan tuangan besi tuang;penempaan diperbuat daripada loyang dan aluminium;injap diperbuat daripada loyang, aluminium dan keluli tahan karat;penyelesaian kawalan bendalir dan pengeluar peralatan asal sistem gas yang dipasang untuk pasaran perindustrian, seni bina, HVAC, paip dan penyejukan.Segmen Iklim membekalkan injap, pengawal dan loyang kepada pelbagai OEM dalam pasaran HVAC dan penyejukan komersial.Aksesori;Komponen dan aksesori Voltan Tinggi untuk pasaran penyaman udara dan penyejukan;penukar haba sepaksi dan tiub bergelung untuk HVAC, geoterma, penyejukan, pam haba kolam renang, pembinaan kapal, pembuat ais, dandang komersial dan pasaran pemulihan haba;sistem HVAC fleksibel terlindung;manifold pateri, manifold dan pemasangan pengedar.Syarikat itu diasaskan pada tahun 1917 dan beribu pejabat di Collierville, Tennessee.
Pada 2021, Mueller Industries akan melaporkan hasil tahunan $3.8 bilion, pendapatan bersih $468.5 juta dan $8.25 dalam pendapatan sesaham dicairkan.Syarikat itu juga melaporkan pendapatan untuk suku pertama dan kedua 2022. Bagi separuh pertama 2022, syarikat itu melaporkan hasil sebanyak $2.16 bilion, pendapatan bersih $364 juta dan pendapatan sesaham dicairkan sebanyak $6.43.Syarikat membayar dividen semasa sebanyak $1.00 sesaham, atau hasil 1.48% pada harga saham semasa.
Prospek untuk pembangunan selanjutnya syarikat adalah baik.Pembinaan rumah baharu dan pembangunan komersial merupakan faktor penting yang mempengaruhi dan membantu menentukan jualan syarikat, kerana kawasan ini menyumbang sebahagian besar permintaan untuk produk syarikat.Menurut Biro Banci AS, jumlah sebenar rumah baharu di AS akan menjadi 1.6 juta pada 2021, meningkat daripada 1.38 juta pada 2020. Selain itu, bangunan bukan kediaman persendirian bernilai 467.9 bilion pada 2021, 479 bilion pada 2020 dan 500.1 bilion dalam bidang perniagaan mereka yang dijangka kukuh dan 500.19 bilion. prestasi akan mendapat manfaat daripada faktor-faktor ini dan kekal stabil..Diramalkan pada 2022 dan 2023 jumlah pembinaan bukan kediaman masing-masing akan meningkat sebanyak 5.4% dan 6.1%.Perspektif permintaan ini akan membantu Mueller Industries, Inc. mengekalkan tahap pertumbuhan dan operasi yang tinggi.
Faktor risiko yang berpotensi yang boleh menjejaskan perniagaan ialah keadaan ekonomi yang berkaitan dengan pembangunan kediaman dan komersial.Pasaran pembinaan pada masa ini kelihatan stabil dan telah menunjukkan prestasi yang baik sejak beberapa tahun kebelakangan ini, tetapi kemerosotan dalam pasaran ini pada masa hadapan boleh memberi kesan yang besar kepada perniagaan syarikat.
Permodalan pasaran semasa Mueller Industries Inc. ialah $3.8 bilion dan mempunyai nisbah harga-kepada-pendapatan (P/E) sebanyak 5.80.Nisbah harga kepada pendapatan ini sebenarnya jauh lebih rendah daripada kebanyakan pesaing Mueller.Syarikat keluli lain pada masa ini berdagang pada nisbah P/E sekitar 20. Berdasarkan harga kepada pendapatan, syarikat itu kelihatan murah berbanding syarikat-syarikat setara.Berdasarkan keadaan operasi semasa, syarikat itu kelihatan kurang nilai.Memandangkan pertumbuhan dalam hasil dan pendapatan bersih syarikat, ini kelihatan seperti saham yang sangat menarik dengan nilai yang tidak diiktiraf.
Syarikat itu telah membayar hutang secara agresif sejak beberapa tahun lalu dan syarikat itu kini bebas hutang.Ini sangat positif untuk syarikat, kerana sekarang ia tidak mengehadkan keuntungan bersih syarikat dan menjadikannya sangat fleksibel.Syarikat itu mengakhiri suku kedua dengan wang tunai $202 juta dan mereka mempunyai kemudahan kredit pusingan $400 juta yang tidak digunakan yang tersedia untuk digunakan jika operasi diperlukan atau peluang pemerolehan strategik timbul.
Mueller Industries kelihatan seperti sebuah syarikat yang hebat dan saham yang hebat.Syarikat itu dari segi sejarah stabil dan mengalami pertumbuhan permintaan yang meletup pada tahun 2021 yang akan berterusan hingga 2022. Portfolio pesanan adalah besar, syarikat itu berfungsi dengan baik.Syarikat itu berdagang pada nisbah harga kepada pendapatan yang rendah, kelihatan sangat rendah nilainya berbanding pesaingnya dan secara amnya.Jika syarikat mempunyai nisbah P/E yang lebih normal iaitu 10-15, maka stok akan lebih daripada dua kali ganda daripada paras semasa.Syarikat itu kelihatan bersedia untuk pertumbuhan selanjutnya, yang menjadikan penilaian semasa lebih menarik, walaupun perniagaan mereka tidak berkembang secara mengejutkan, jika ia kekal stabil, syarikat telah bersedia untuk segala yang ditawarkan oleh pasaran kepada mereka.
Pendedahan: Saya/kami tidak memegang saham, opsyen atau derivatif serupa dalam mana-mana syarikat yang disenaraikan di atas, tetapi kami mungkin memasuki kedudukan panjang yang menguntungkan dengan membeli saham atau membeli panggilan atau derivatif serupa dalam MLI dalam masa 72 jam akan datang.Saya menulis artikel ini sendiri dan ia menyatakan pendapat saya sendiri.Saya tidak menerima sebarang pampasan (selain Mencari Alpha).Saya tidak mempunyai hubungan perniagaan dengan mana-mana syarikat yang disenaraikan dalam artikel ini.