Olympic Steel Inc. (NASDAQ: ZEUS) qed tespandi b'mod attiv in-negozju tagħha billi takkwista kumpaniji relatati mill-qrib mas-segmenti tan-negozju tagħha.Id-dħul tiegħu żdied matul is-sena li għaddiet minħabba s-superċiklu tal-komoditajiet, iżda Olympic Steel reċentement sab problemi minħabba tnaqqis fil-prezzijiet tal-metall, li kkawża li l-inventarju tiegħu jiddeprezza. Il-prezz tal-istokk qabeż l-indiċi S&P 500 u Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) b'aktar minn 30%. Il-prezz tal-istokk qabeż l-indiċi S&P 500 u Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) b'aktar minn 30%. Цена акций превысила индекс S&P 500 u Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) более чем на 30%. Il-prezz tal-istokk qabeż l-S&P 500 u d-Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) b'aktar minn 30%. Акции торгуются более чем на 30% выше индекса S&P 500 и промышленного индекса Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM). L-istokk jinnegozja aktar minn 30% 'l fuq mill-S&P 500 u d-Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM).
Filwaqt li Olympic Steel wera korrelazzjoni pożittiva qawwija mal-indiċi tal-prezz tal-metall matul l-isplużjoni tal-azzar li bdiet matul il-pandemija tal-COVID-19, il-mistoqsija issa hija jekk il-kumpanija tistax ssostni t-tkabbir u tħalli l-qlugħ tagħha jiddetta d-direzzjoni, mhux ir-riħ.?
Filwaqt li l-kumpanija hija xiri tajjeb f'ċirkostanzi normali, jien newtrali dwar ir-riċessjoni attwali sakemm il-prezzijiet tal-komoditajiet jerġgħu lura għal-livelli normali, għall-inqas sal-aħħar tas-sena.
Olympic Steel, Inc., kumpanija pubblika żgħira b'kapitalizzazzjoni tas-suq ta 'US $ 293.77 miljun, hija ċentru ta' servizzi tal-metall li jipproċessa u jbigħ metalli fl-Istati Uniti.Il-kumpanija topera tliet unitajiet tan-negozju separati;
Flats tal-metall ta 'speċjalità u Flats tal-Karbonju: Dawn iż-żewġ diviżjonijiet ħafna drabi huma kkombinati minħabba n-natura simili tar-riżorsi użati miż-żewġ diviżjonijiet, li jirriżultaw fi qsim tal-ispejjeż.Skont ir-rapport annwali tal-kumpanija, il-prodotti taż-żewġ diviżjonijiet huma maħżuna f'faċilitajiet komuni, u f'xi postijiet huma pproċessati fuq tagħmir kondiviż. Il-prodott ċatt tal-karbonju u s-segmenti tal-metall speċjali ġġeneraw il-maġġoranza tad-dħul għal Olympic Steel, li jammontaw għal 55% u 29% tad-dħul fl-MRQ. Il-prodott ċatt tal-karbonju u s-segmenti tal-metall speċjali ġġeneraw il-maġġoranza tad-dħul għal Olympic Steel, li jammontaw għal 55% u 29% tad-dħul fl-MRQ.Is-segmenti Carbon Flat u Specialty Metals ġġeneraw il-maġġoranza tad-dħul ta 'Olympic Steel, li jammontaw għal 55% u 29% tad-dħul ta' MRQ.Is-segmenti tal-karbonju flats u tal-metalli speċjali jammontaw għall-maġġoranza tad-dħul ta 'Olympic Steel, li jammontaw għal 55% u 29% tad-dħul ta' MRQ, rispettivament.
Is-segment tal-Carbon & Specialty Sheets jinkludi 33 faċilitajiet strateġiċi ta 'raffinar u kummerċjalizzazzjoni fl-Istati Uniti u waħda f'Monterrey, il-Messiku.
It-tielet segment tal-kumpanija, Tubular Products, jinkludi tmien proprjetajiet u jammonta għal 16% tad-dħul tal-MRQ.Il-kumpanija qed tiċċaqlaq gradwalment l-attenzjoni tagħha għas-segment tal-metalli speċjali, u huwa ċar mid-dħul annwali li d-dħul minn prodotti ċatti żdied.Għall-kuntrarju, il-produzzjoni ta 'pajpijiet u prodotti tal-pajpijiet naqset.
Is-servizzi korporattivi huma pprovduti prinċipalment minn manifatturi ta 'makkinarju u tagħmir industrijali, manifatturi tal-karozzi, manifatturi ta' tagħmir elettriku u manifatturi ta 'makkinarju agrikolu.
L-aktar klijenti importanti tal-kumpanija huma manifatturi ta 'makkinarju u tagħmir industrijali, li jammontaw għal aktar minn 27.4% tal-bejgħ nett ta' MRQ.Ċifri rilevanti oħra huma murija wkoll fit-tabella hawn taħt.
F'Settembru 2021, Olympic Steel biegħet l-unità tan-negozju tagħha ta' Detroit lil Venture Steel Inc. għal $58.4 miljun flimkien ma' aġġustament tal-kapital tax-xogħol ta' madwar $13.5 miljun biex jagħlaq kmieni fl-2022. Dan juri titjib fil-likwidità mill-attivitajiet ta' investiment fid-dikjarazzjonijiet finanzjarji tagħha, li naqas b'aktar minn 50% minn $28.1 miljun għal telf totali ta' $28.1 miljun għal telf totali ta' $202.
“Aħna nibqgħu ffukati fuq l-istrateġija tagħna fit-tul biex niddiversifikaw aktar in-negozju tagħna, inwasslu profittabbiltà kontinwa u nżidu l-valur tal-azzjonisti.Il-qligħ mill-bejgħ tan-negozju ta 'Detroit se jintuża biex jitnaqqas id-dejn, li jirriżulta fi flessibilità akbar għal akkwisti inkrementali organiċi u investimenti fi pjanijiet għat-tkabbir u l-awtomazzjoni.
Matul l-aħħar ftit snin, Olympic Steel biddel il-fokus tiegħu minn prodotti ċatti tal-karbonju għal folji tal-metall speċjali.Hija tfittex li tintegra manifatturi intensivi tal-metall fil-mudell tan-negozju tagħha billi takkwista kumpaniji fl-istess industrija.
L-operazzjonijiet f'Detroit huma ffukati fuq id-distribuzzjoni tal-carbon flats lil produtturi tal-karozzi domestiċi u l-fornituri tagħhom, primarjament fis-segment tal-carbon flats.Olympic Steel jirrapporta li inqas minn 3% tal-bejgħ tagħhom ġej minn manifatturi tal-karozzi jew manifatturi tal-partijiet tal-karozzi.
Eżatt wara l-bejgħ ta 'operazzjonijiet iċċentrati fuq il-karbonju ta' Detroit, Olympic Steel uża ftit mir-rikavat tal-bejgħ biex jakkwista negozju ieħor ta 'distribuzzjoni tal-istainless steel u l-aluminju, Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., għal $12.1 Miljun. Eżatt wara l-bejgħ ta 'operazzjonijiet iċċentrati fuq il-karbonju ta' Detroit, Olympic Steel uża ftit mir-rikavat tal-bejgħ biex jakkwista negozju ieħor ta 'distribuzzjoni tal-istainless steel u l-aluminju, Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., għal $12.1 Miljun. Сразу после продажи Детройта, ориентированного на выбросы углерода, Olympic Steel использовала частод зовала частод прованного на выбросы углерода приобретения другого предприятия по продаже нержавеющей стали и алюминия, Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., лоло 12, лолами 12. Immedjatament wara l-bejgħ ta 'Detroit immexxi mill-karbonju, Olympic Steel użat porzjon tad-dħul mill-bejgħ biex jakkwista negozjant ieħor tal-istainless steel u tal-aluminju, Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., għal $12.1 miljun.在底特律以碳为中心的业务出售后，Olympic Steel 使用部分出售收益以1210 万美崅收益以1210 万美崅一攮后元攮后钢和铝分销企业Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc.。在 底 特律 以 碳 为 的 业务 出售 后 ， olympic steel 使用 出售 收益 以 1210 业务 出售 后 使用 出售 收益 以 1210 业务 酀 万 美 锨 出售铝 分销 企业 企业 Shaw Stainess Steel & Alloy, Inc.。 После продажи своего углеродоориентированного бизнеса в Детройте Olympic Steel использовала частуь пированного в детройте иобретения Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., другого дистрибьютора нержавеющей стали и алюминия, за 12,1 лололов. Wara l-bejgħ tan-negozju tagħha tal-karbonju f'Detroit, Olympic Steel użat porzjon tar-rikavat mill-bejgħ biex jakkwista Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., distributur ieħor tal-istainless steel u l-aluminju, għal $12.1 miljun. Fl-2019, Olympic Steel akkwistat ukoll Action Stainless & Alloys għal $19.5 Miljun. Fl-2019, Olympic Steel akkwistat ukoll Action Stainless & Alloys għal $19.5 Miljun. В 2019 году Olympic Steel также приобрела Azzjoni Stainless & Alloys за 19,5 миллионов долларов. Fl-2019, Olympic Steel akkwistat ukoll Action Stainless & Alloys għal $19.5 miljun. 2019 年，Olympic Steel 还以1950 万美元收购了Azzjoni Stainless & Alloys。 2019 年，Olympic Steel 还以1950 万美元收购了Azzjoni Stainless & Alloys。 В 2019 году Olympic Steel также приобрела Azzjoni Stainless & Alloys за 19,5 млн долларов. Fl-2019, Olympic Steel akkwistat ukoll Action Stainless & Alloys għal $19.5 miljun.Bl-istess mod, fil-bidu tal-2018, Olympic Steel akkwistat Berlin Metal, wieħed mill-akbar ċentri ta 'servizz fl-Amerika ta' Fuq, li jipproċessa u jbigħ landa premium u strixxa tal-istainless steel fil-forma ta 'coils slotted.
Il-kisba ta 'ekonomiji ta' skala u d-diversifikazzjoni tal-portafoll tagħha permezz ta 'akkwisti kienet fokus ta' Olympic Steel matul l-aħħar ħames snin u akkwistat aktar minn ħames kumpaniji, inklużi erbgħa fl-aħħar ħames snin.Dawn l-akkwisti sekondarji juru biċ-ċar li Olympic Steel għandu l-ħsieb li jiffoka fuq l-espansjoni u d-diversifikazzjoni tal-portafoll tiegħu u t-tnaqqis taċ-ċikliċità tan-negozji eżistenti.
Id-domanda Ċiniża diġà batiet dan ix-xahar u dalwaqt nistgħu naraw effett ta 'trickle down fuq il-kumpaniji Amerikani.Il-prezzijiet għall-azzar u l-mineral tal-ħadid tal-komponent ewlieni tiegħu varjaw matul l-illokkjar ta 'Shanghai, iżda wrew xejra 'l isfel aktar kmieni dan ix-xahar, skond CNBC.Allied Market Research tistma li s-suq tal-metalli ta 'speċjalità se jikber b'CAGR ta' 3.50% biex jilħaq $ 276 biljun sal-2031. Din l-istima ta 'tkabbir tidher konservattiva għal kumpanija ta' limitu żgħir bħal Olympic Steel Inc.
Il-prezzijiet tal-ishma fil-biċċa l-kbira tas-setturi tal-metalli, tal-minjieri u tal-komoditajiet żdiedu u x'aktarx li jkomplu jiżdiedu sakemm ikunu rrappurtati ċifri tal-inflazzjoni ogħla milli mistenni.B'riżultat ta 'dan, il-prezz ta' ZEUS idawwar madwar $27 matul is-sena li għaddiet, b'ogħla 52 ġimgħa ftit aktar minn $43.
L-investituri issa qed ifittxu li jinvestu fl-istokks b'saħħithom tas-settur, li jistgħu jgħaddu minn żminijiet aktar diffiċli jekk isibu ruħhom f'ambjent aktar riskjuż.Elementi fundamentali b'saħħithom, karti tal-bilanċ aktar b'saħħithom u likwidità żejda se jkunu wħud mill-fatturi ewlenin li wieħed għandu jżomm għajnejh fuq f'kundizzjonijiet diffiċli tas-suq peress li l-momentum tal-prezzijiet jista 'ma jirriflettix il-pożizzjoni vera ta' kumpanija.
Il-kumpanija rrappurtat MRQ EPS ta '$ 3.10, li qabeż l-istimi b'$ 0.84, u ġabet proporzjon tal-prezz għall-qligħ ta' 2.06 matul l-aħħar 12-il xahar.Dan il-proporzjon tal-prezz għall-qligħ huwa ferm aħjar mill-kompetituri, b'medja ta '11.76x.Bl-istess mod, il-metriċi ewlenin kollha huma sinifikament aktar baxxi meta mqabbla ma 'sħabhom, bi skont medju fil-metriċi kollha ta' 70%, li jissuġġerixxi potenzjal ta 'żieda għall-prezzijiet tal-Azzar Olimpiku.
Barra minn hekk, f’Mejju 2022, il-Bord tad-Diretturi approva l-ħlas ta’ dividend regolari trimestrali ta’ $0.09 għal kull sehem lill-azzjonisti reġistrati mill-1 ta’ Ġunju 2022, dovut fil-15 ta’ Ġunju 2022.
Bl-istess mod, 35% ROE u 13% ROTA jindikaw użu aħjar tar-riżorsi mill-industrija, aktar mid-doppju tal-medjani tal-industrija ta '12.86% u 5.22%.
Nistenna li l-valuri tal-inventarju jonqsu fit-tielet kwart tal-2022 minħabba t-tnaqqis qawwi riċenti fil-prezzijiet tal-metall.S'issa, il-prezz u l-momentum fundamentali ġew korrelatati.Jekk il-prinċipji fundamentali jibqgħu b'saħħithom, ikun imparzjali u loġiku li wieħed jassumi li l-istokks b'kapital żgħir se jwasslu qligħ deċenti fit-tul.
Ta 'min jinnota li l-proporzjon tad-dejn għall-ekwità ta' Olympic Steel huwa pjuttost għoli ta '73.41%, bil-biċċa l-kbira tad-dejn tiegħu kklassifikat bħala dejn garantit fit-tul, għalkemm naqas b'5.83% sena wara sena, minn $ 360 miljun għal $ 339.miljun jinsab fl-MRQ.
Olympic Steel iffirma ftehim ta 'self ta' $455 miljun mal-Bank of America (BAC) fl-2017, li jiskadi f'Diċembru 2022. Il-ftehim revolving jestendi l-faċilità ta 'kreditu revolving eżistenti ta' $475 miljun għal ħames snin sa Ġunju 2026, garantita primarjament mir-riċevibbli, inventarju u proprjetà u tagħmir tal-kumpanija.Il-fond jinkludi sa $200 miljun f'għażliet ta 'tkabbir.
Bħala kumpanija f'industrija ċiklika, Olympic Steel tiffaċċja ħafna riskju sistemiku.Dan l-ingranaġġ għoli rriżulta f'beta ogħla għall-kumpanija f'1.51, li rriżulta f'volatilità ogħla.
L-istruttura tal-kapital tal-kumpanija għandha tkun ibbilanċjata, idealment id-dejn għoli tal-kumpanija għandu jkollu spiża baxxa tal-kapital, li tibbenefika minn ċikli billi tissakkar rati tal-imgħax aktar baxxi qabel ċiklu 'l isfel.
Fitch tistenna li l-prezzijiet globali tal-azzar jonqsu fl-2022 ladarba jintemm l-irkupru fil-prezzijiet globali.
Barra miċ-Ċina, l-Istati Uniti għadhom lura ħafna wara l-kompetituri globali tagħha fil-bidu mill-ġdid tal-kapaċità tal-produzzjoni wara tfixkil u tnaqqis fil-produzzjoni tal-Covid-19.Miexi 'l quddiem, Fitch jistenna li l-provvista tal-Istati Uniti terġa' tibda fix-xhur li ġejjin u l-importazzjonijiet jitjiebu, li jwassal għal stabilizzazzjoni gradwali tal-prezzijiet tal-azzar tal-Istati Uniti fl-2022.
Olympic Steel qed jaħdem iebes biex jespandi n-negozju tiegħu kemm f'pajjiżhom kif ukoll barra, iżda jekk il-kumpanija tittama li tikkompeti mal-atturi l-kbar fis-snin li ġejjin, jeħtieġ li tespandi n-negozju tagħha, li huwa pproġettat li jikber b'rata annwali ogħla.rata minn metalli speċjali, jew 3.5%.Olympic Steel għandu riskju għoli ta 'ingranaġġ fiż-żieda tal-valur tal-azzjonisti, li jagħmel l-investiment fil-kumpanija xenarju ta' riskju għoli u premju minħabba l-kapitalizzazzjoni tas-suq relattivament żgħira tiegħu.
Minħabba l-istorja tal-kumpanija, ħadet passi kuraġġużi biex takkwista u tespandi n-negozju tagħha.Imma issa huwa ż-żmien li Olympic Steel tnaqqas id-dejn tagħha u tirrikapitalizzah għal livell ottimali, fejn il-varjazzjonijiet fid-dħul u l-qligħ għandhom jonqsu maż-żmien biex isostnu t-tkabbir organiku.
Minħabba l-volatilità attwali tas-suq u n-natura ċiklika tal-industrija li fiha topera Olympic Steel, nistgħu naraw triq blat quddiem.Fatturi makro bħar-rati ta 'inflazzjoni li qed jogħlew, l-illokkjar taċ-Ċina relatat mal-COVID u l-pressjonijiet tar-riċessjoni aggravaw it-taqlib fis-suq, u wassluni biex nipvaluta Olympic Steel bħala "stiva" sakemm l-affarijiet jikkalmaw u jkun hemm xi stabbilizzazzjoni.
Żvelar: Jien/aħna m'għandniex pożizzjonijiet ta' stokk, għażliet jew derivattivi simili f'xi waħda mill-kumpaniji msemmija u ma nippjanawx li nieħdu tali pożizzjonijiet fi żmien 72 siegħa li ġejjin.Żvelar tar-Relazzjoni tan-Negozju: Dan l-artikolu nkiteb minn Haider Arshad Research u ġie rivedut u sottomess mis-Sur Walid Tariq.