Olympic Steel Inc. (NASDAQ: ZEUS) qed tespandi b'mod attiv in-negozju tagħha billi takkwista kumpaniji relatati mill-qrib mas-segmenti tan-negozju tagħha. Id-dħul tagħha żdied matul is-sena li għaddiet minħabba s-superċiklu tal-komoditajiet, iżda Olympic Steel dan l-aħħar sabet problemi minħabba t-tnaqqis fil-prezzijiet tal-metall, li kkawża deprezzament tal-inventarju tagħha. Il-prezz tal-ishma qabeż l-indiċi S&P 500 u Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) b'aktar minn 30%. Il-prezz tal-ishma qabeż l-indiċi S&P 500 u Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) b'aktar minn 30%. Цена акций превысила индекс S&P 500 u Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) более чем на 30%. Il-prezz tal-ishma qabeż l-S&P 500 u d-Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) b'aktar minn 30%. Акции торгуются более чем на 30% выше индекса S&P 500 и промышленного индекса Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM). L-istokk jinnegozja aktar minn 30% 'il fuq mill-S&P 500 u d-Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM).
Filwaqt li Olympic Steel uriet korrelazzjoni pożittiva qawwija mal-indiċi tal-prezz tal-metall matul il-boom tal-azzar li beda matul il-pandemija tal-COVID-19, il-mistoqsija issa hija jekk il-kumpanija tistax issostni t-tkabbir u tħalli l-qlugħ tagħha jiddettaw id-direzzjoni, mhux ir-riħ.
Filwaqt li l-kumpanija hija xiri tajjeb f'ċirkostanzi normali, jien newtrali dwar ir-reċessjoni attwali sakemm il-prezzijiet tal-komoditajiet ma jerġgħux lura għal livelli normali, għall-inqas sa tmiem is-sena.
Olympic Steel, Inc., kumpanija pubblika żgħira b'kapitalizzazzjoni tas-suq ta' US$293.77 miljun, hija ċentru ta' servizzi tal-metall li jipproċessa u jbigħ metalli fl-Istati Uniti. Il-kumpanija topera tliet unitajiet ta' negozju separati;
Ċatti Speċjali tal-Metall u Ċatti tal-Karbonju: Dawn iż-żewġ diviżjonijiet spiss jingħaqdu minħabba n-natura simili tar-riżorsi użati miż-żewġ diviżjonijiet, li jirriżulta fi qsim tal-ispejjeż. Skont ir-rapport annwali tal-kumpanija, il-prodotti taż-żewġ diviżjonijiet huma maħżuna f'faċilitajiet komuni, u f'xi postijiet huma pproċessati fuq tagħmir kondiviż. Is-segmenti tal-prodotti ċatti tal-karbonju u tal-metall speċjalizzat iġġeneraw il-maġġoranza tad-dħul għal Olympic Steel, u jirrappreżentaw 55% u 29% tad-dħul fl-MRQ. Is-segmenti tal-prodotti ċatti tal-karbonju u tal-metall speċjalizzat iġġeneraw il-maġġoranza tad-dħul għal Olympic Steel, u jirrappreżentaw 55% u 29% tad-dħul fl-MRQ.Is-segmenti tal-Karbonju Ċatt u tal-Metalli Speċjali ġġeneraw il-maġġoranza tad-dħul ta' Olympic Steel, li jirrappreżentaw 55% u 29% tad-dħul ta' MRQ.Is-segmenti tal-metalli ċatti tal-karbonju u tal-metalli speċjalizzati jirrappreżentaw il-maġġoranza tad-dħul ta' Olympic Steel, li jirrappreżentaw 55% u 29% tad-dħul ta' MRQ, rispettivament.
Is-segment tal-Karbonju u l-Folji Speċjali jinkludi 33 faċilità strateġika ta' raffinar u kummerċjalizzazzjoni fl-Istati Uniti u waħda f'Monterrey, il-Messiku.
It-tielet segment tal-kumpanija, Tubular Products, jinkludi tmien proprjetajiet u jammonta għal 16% tad-dħul tal-MRQ. Il-kumpanija qed tibdel gradwalment il-fokus tagħha għas-segment tal-metalli speċjalizzati, u huwa ċar mid-dħul annwali li d-dħul minn prodotti ċatti żdied. Għall-kuntrarju, il-produzzjoni ta' pajpijiet u prodotti tal-pajpijiet naqset.
Is-servizzi korporattivi huma prinċipalment ipprovduti minn manifatturi ta' makkinarju u tagħmir industrijali, manifatturi tal-karozzi, manifatturi ta' tagħmir elettriku u manifatturi ta' makkinarju agrikolu.
L-aktar klijenti importanti tal-kumpanija huma manifatturi ta’ makkinarju u tagħmir industrijali, li jirrappreżentaw aktar minn 27.4% tal-bejgħ nett tal-MRQ. Ċifri rilevanti oħra huma murija wkoll fit-tabella hawn taħt.
F'Settembru 2021, Olympic Steel biegħet l-unità tan-negozju tagħha ta' Detroit lil Venture Steel Inc. għal $58.4 miljun flimkien ma' aġġustament tal-kapital operatorju ta' madwar $13.5 miljun biex tagħlaq fil-bidu tal-2022. Dan juri titjib fil-fluss tal-flus kontanti minn attivitajiet ta' investiment fir-rapporti finanzjarji tagħha, li naqsu b'aktar minn 50% minn $28.1 miljun fl-2020 għal telf totali ta' $13.5 miljun fi tmiem l-2021.
"Nibqgħu ffukati fuq l-istrateġija fit-tul tagħna biex niddiversifikaw aktar in-negozju tagħna, inwasslu profittabbiltà kontinwa u nżidu l-valur għall-azzjonisti. Il-qligħ mill-bejgħ tan-negozju ta' Detroit se jintuża biex inaqqas id-dejn, li jirriżulta f'aktar flessibbiltà għal akkwisti inkrementali organiċi u investimenti fi pjanijiet għat-tkabbir u l-awtomazzjoni."
Matul dawn l-aħħar snin, Olympic Steel biddlet il-fokus tagħha minn prodotti ċatti tal-karbonju għal folji tal-metall speċjalizzati. Hija qed tfittex li tintegra manifatturi intensivi fil-metall fil-mudell tan-negozju tagħha billi takkwista kumpaniji fl-istess industrija.
L-operazzjonijiet f'Detroit huma ffukati fuq id-distribuzzjoni ta' pjanċi ċatti tal-karbonju lil manifatturi tal-karozzi domestiċi u l-fornituri tagħhom, primarjament fis-segment tal-pjanċi ċatti tal-karbonju. Olympic Steel tirrapporta li inqas minn 3% tal-bejgħ tagħhom ġej minn manifatturi tal-karozzi jew manifatturi tal-partijiet tal-karozzi.
Eżatt wara l-bejgħ tal-operazzjonijiet iċċentrati fuq il-karbonju ta' Detroit, Olympic Steel użat parti mill-qligħ tal-bejgħ biex takkwista negozju ieħor ta' distribuzzjoni tal-istainless steel u l-aluminju, Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., għal $12.1 Miljun. Eżatt wara l-bejgħ tal-operazzjonijiet iċċentrati fuq il-karbonju ta' Detroit, Olympic Steel użat parti mill-qligħ tal-bejgħ biex takkwista negozju ieħor ta' distribuzzjoni tal-istainless steel u l-aluminju, Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., għal $12.1 Miljun. Сразу после продажи Детройта, ориентированного на выбросы углерода, Olympic Steel использовала частутч продажи для приобретения другого предприятия по продаже нержавеющей стали и алюминия, All Steel & Shaw за1, Inc. миллиона долларов. Immedjatament wara l-bejgħ ta' Detroit, li hija mmexxija mill-karbonju, Olympic Steel użat porzjon mid-dħul mill-bejgħ biex takkwista negozjant ieħor tal-istainless steel u l-aluminju, Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., għal $12.1 miljun.在底特律以碳为中心的业务出售后，Olympic Steel 使用部分出售收益以1210万美元收购了另一家不锈钢和铝分销企业Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc.。在 底 特律 以 碳 为 的 业务 出售 后 ， olympic steel 使用 出售 收益 以 1210 七 万 美 使用 出售 收益 以 出售 后不锈 钢 铝 分销 企业 企业 Shaw Stainess Steel & Alloy, Inc.。 После продажи своего углеродоориентированного бизнеса в Детройте Olympic Steel использовала частуь пированного визнеса в Детройте для приобретения Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., другого дистрибьютора нержавеющей стали и алюминия, замл2,11 долларов. Wara l-bejgħ tan-negozju tal-karbonju tagħha f'Detroit, Olympic Steel użat porzjon mill-qligħ tal-bejgħ biex takkwista lil Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., distributur ieħor tal-istainless steel u l-aluminju, għal $12.1 miljun. Fl-2019, Olympic Steel akkwistat ukoll lil Action Stainless & Alloys għal $19.5 Miljun. Fl-2019, Olympic Steel akkwistat ukoll lil Action Stainless & Alloys għal $19.5 Miljun. В 2019 году Olympic Steel также приобрела Azzjoni Stainless & Alloys за 19,5 миллионов долларов. Fl-2019, Olympic Steel akkwistat ukoll lil Action Stainless & Alloys għal $19.5 miljun. 2019 年，Olympic Steel 还以1950 万美元收购了Azzjoni Stainless & Alloys。 2019 年，Olympic Steel 还以1950 万美元收购了Azzjoni Stainless & Alloys。 В 2019 году Olympic Steel также приобрела Azzjoni Stainless & Alloys за 19,5 млн долларов. Fl-2019, Olympic Steel akkwistat ukoll lil Action Stainless & Alloys għal $19.5 miljun.Bl-istess mod, fil-bidu tal-2018, Olympic Steel akkwirit Berlin Metal, wieħed mill-akbar ċentri ta’ servizz fl-Amerika ta’ Fuq, li jipproċessa u jbigħ landa premium u strixxa tal-azzar inossidabbli fil-forma ta’ kolji slottati.
Il-kisba ta' ekonomiji ta' skala u d-diversifikazzjoni tal-portafoll tagħha permezz ta' akkwiżizzjonijiet kienu fokus ta' Olympic Steel matul l-aħħar ħames snin u akkwirit aktar minn ħames kumpaniji, inklużi erbgħa fl-aħħar ħames snin. Dawn l-akkwiżizzjonijiet sekondarji juru b'mod ċar li Olympic Steel biħsiebha tiffoka fuq l-espansjoni u d-diversifikazzjoni tal-portafoll tagħha u t-tnaqqis taċ-ċikliċità tan-negozji eżistenti.
Id-domanda Ċiniża diġà sofriet dan ix-xahar u dalwaqt nistgħu naraw effett ta’ tnaqqis fuq il-kumpaniji Amerikani. Il-prezzijiet tal-azzar u l-komponent ewlieni tiegħu, il-mineral tal-ħadid, varjaw matul il-lockdown ta’ Shanghai, iżda wrew xejra ’l isfel aktar kmieni dan ix-xahar, skont is-CNBC. Allied Market Research tistma li s-suq tal-metalli speċjalizzati se jikber b’CAGR ta’ 3.50% biex jilħaq $276 biljun sal-2031. Din l-istima tat-tkabbir tidher konservattiva għal kumpanija b’kapitalizzazzjoni żgħira bħal Olympic Steel Inc.
Il-prezzijiet tal-ishma fil-biċċa l-kbira tas-setturi tal-metalli, tal-minjieri u tal-komoditajiet żdiedu u x'aktarx li jkomplu jiżdiedu sakemm jiġu rrappurtati ċifri tal-inflazzjoni ogħla milli mistenni. B'riżultat ta' dan, il-prezz ta' ZEUS baqa' madwar $27 matul is-sena li għaddiet, bl-ogħla prezz f'52 ġimgħa ftit aktar minn $43.
L-investituri issa qed ifittxu li jinvestu fl-istokks b'saħħithom tas-settur, li jistgħu jegħlbu żminijiet aktar diffiċli jekk isibu ruħhom f'ambjent aktar riskjuż. Fundamenti b'saħħithom, karti tal-bilanċ aktar b'saħħithom u likwidità żejda se jkunu wħud mill-fatturi ewlenin li wieħed għandu joqgħod attent għalihom f'kundizzjonijiet diffiċli tas-suq peress li l-momentum tal-prezzijiet jista' ma jirriflettix il-pożizzjoni vera ta' kumpanija.
Il-kumpanija rrappurtat MRQ EPS ta’ $3.10, li qabeż l-istimi b’$0.84, u b’hekk ġab proporzjon prezz-qligħ ta’ 2.06 matul l-aħħar 12-il xahar. Dan il-proporzjon prezz-qligħ huwa ferm aħjar minn dak tal-kompetituri, b’medja ta’ 11.76x. Bl-istess mod, il-metriċi ewlenin kollha huma ferm aktar baxxi meta mqabbla mal-pari tagħhom, bi skont medju ta’ 70% fil-metriċi kollha, li jissuġġerixxi potenzjal ta’ titjib għall-prezzijiet tal-Olympic Steel.
Barra minn hekk, f'Mejju 2022, il-Bord tad-Diretturi approva l-ħlas ta' dividend trimestrali regolari ta' $0.09 għal kull sehem lill-azzjonisti rreġistrati mill-1 ta' Ġunju 2022, dovut fil-15 ta' Ġunju 2022.
Bl-istess mod, 35% ROE u 13% ROTA jindikaw utilizzazzjoni aħjar tar-riżorsi mill-industrija, aktar mid-doppju tal-medjani tal-industrija ta’ 12.86% u 5.22%.
Nistenna li l-valuri tal-inventarju jonqsu fit-tielet kwart tal-2022 minħabba t-tnaqqis qawwi reċenti fil-prezzijiet tal-metall. S'issa, il-momentum tal-prezz u l-fundamentali kienu korrelati. Jekk il-fundamentali jibqgħu b'saħħithom, ikun imparzjali u loġiku li wieħed jassumi li l-istokks b'kapitalizzazzjoni żgħira se jagħtu qligħ deċenti fit-tul.
Ta' min jinnota li l-proporzjon tad-dejn għall-ekwità ta' Olympic Steel huwa pjuttost għoli f'73.41%, bil-biċċa l-kbira tad-dejn tagħha kklassifikat bħala dejn garantit fit-tul, għalkemm naqas b'5.83% sena wara sena, minn $360 miljun għal $339. Miljun jinsab fl-MRQ.
Fl-2017, Olympic Steel iffirmat ftehim ta’ self ta’ $455 miljun mal-Bank of America (BAC), li jiskadi f’Diċembru 2022. Il-ftehim revolving jestendi l-faċilità ta’ kreditu revolving eżistenti ta’ ħames snin ta’ $475 miljun sa Ġunju 2026, assigurata primarjament mir-riċevibbli, l-inventarju, u l-proprjetà u t-tagħmir tal-kumpanija. Il-fond jinkludi sa $200 miljun f’għażliet ta’ tkabbir.
Bħala kumpanija f'industrija ċiklika, Olympic Steel tiffaċċja ħafna riskju sistemiku. Dan l-ingranaġġ għoli rriżulta f'beta ogħla għall-kumpanija ta' 1.51, li rriżulta f'volatilità ogħla.
L-istruttura tal-kapital tal-kumpanija għandha tkun bilanċjata, idealment id-dejn għoli ta' kumpanija għandu jkollu spiża baxxa tal-kapital, u tibbenefika miċ-ċikli billi tissakkar rati ta' imgħax aktar baxxi qabel ċiklu negattiv.
Fitch tistenna li l-prezzijiet globali tal-azzar jonqsu fl-2022 ladarba jintemm l-irkupru fil-prezzijiet globali.
Barra miċ-Ċina, l-Istati Uniti qegħdin lura ħafna mill-kompetituri globali tagħhom fir-ristartjar tal-kapaċità tal-produzzjoni wara t-tfixkil u t-tnaqqis fil-produzzjoni minħabba l-Covid-19. Fitch tistenna li l-provvista tal-Istati Uniti terġa’ tibda fix-xhur li ġejjin u li l-importazzjonijiet jitjiebu, u dan iwassal għal stabilizzazzjoni gradwali tal-prezzijiet tal-azzar tal-Istati Uniti fl-2022.
Olympic Steel qed taħdem bis-sħiħ biex tespandi n-negozju tagħha kemm f'pajjiżha kif ukoll barra minnha, iżda jekk il-kumpanija tittama li tikkompeti mal-atturi l-kbar fis-snin li ġejjin, teħtieġ li tespandi n-negozju tagħha, li huwa previst li jikber b'rata annwali ogħla minn metalli speċjali, jew 3.5%. Olympic Steel għandha riskju għoli ta' ingranaġġ fiż-żieda tal-valur tal-azzjonisti, li jagħmel l-investiment fil-kumpanija xenarju ta' riskju u premju għoli minħabba l-kapitalizzazzjoni tas-suq relattivament żgħira tagħha.
Minħabba l-istorja tal-kumpanija, ħadet passi kuraġġużi biex takkwista u tespandi n-negozju tagħha. Iżda issa huwa l-waqt li Olympic Steel tnaqqas id-dejn tagħha u tirrikapitalizzaha għal livell ottimali, fejn il-varjazzjonijiet fid-dħul u l-qligħ għandhom jonqsu maż-żmien biex isostnu t-tkabbir organiku.
Minħabba l-volatilità attwali tas-suq u n-natura ċiklika tal-industrija li fiha topera Olympic Steel, nistgħu naraw triq imħarbta 'l quddiem. Fatturi makro bħar-rati tal-inflazzjoni li qed jogħlew, il-lockdown relatat mal-COVID fiċ-Ċina u l-pressjonijiet tar-reċessjoni aggravaw it-taqlib fis-suq, u wassluni biex nikklassifika Olympic Steel bħala "sospensjoni" sakemm l-affarijiet jikkalmaw u jkun hemm xi stabbilizzazzjoni.
Żvelar: Jiena/aħna m'għandniex pożizzjonijiet ta' ishma, opzjonijiet jew derivattivi simili f'xi waħda mill-kumpaniji msemmija u ma nippjanawx li nieħdu pożizzjonijiet bħal dawn fis-72 siegħa li ġejjin. Żvelar tar-Relazzjoni Kummerċjali: Dan l-artiklu nkiteb minn Haider Arshad Research u ġie rivedut u sottomess mis-Sur Walid Tariq.