ओलम्पिक स्टील इंक (NASDAQ: ZEUS) ले आफ्नो व्यवसाय क्षेत्रसँग नजिकबाट सम्बन्धित कम्पनीहरू प्राप्त गरेर सक्रिय रूपमा आफ्नो व्यवसाय विस्तार गरिरहेको छ। कमोडिटी सुपरसाइकलका कारण गत वर्ष यसको राजस्व बढेको छ, तर ओलम्पिक स्टील हालै धातुको मूल्यमा गिरावट आएको कारण समस्यामा परेको छ, जसले गर्दा यसको इन्भेन्टरीको मूल्य घटेको छ। स्टकको मूल्यले S&P 500 र डाउ जोन्स इन्डस्ट्रियल मेटल एण्ड माइनिङ इन्डेक्स (DJUSIM) लाई ३०% भन्दा धेरैले उछिनेको छ। स्टकको मूल्यले S&P 500 र डाउ जोन्स इन्डस्ट्रियल मेटल एण्ड माइनिङ इन्डेक्स (DJUSIM) लाई ३०% भन्दा धेरैले उछिनेको छ। Цена акций превысила индекс S&P 500 र Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) को 30% भन्दा बढी छ। स्टकको मूल्यले S&P 500 र डाउ जोन्स इन्डस्ट्रियल मेटल्स एण्ड माइनिङ (DJUSIM) लाई ३०% भन्दा बढीले पछाडि पार्यो। S&P 500 и промышленного индекса Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) मा 30% सम्मको अक्टोबरमा आधारित छ। यो स्टक S&P 500 र डाउ जोन्स इन्डस्ट्रियल मेटल्स एण्ड माइनिङ (DJUSIM) भन्दा ३०% भन्दा बढी माथि कारोबार भइरहेको छ।
कोभिड-१९ महामारीको समयमा सुरु भएको स्टील बूमको समयमा ओलम्पिक स्टीलले धातुको मूल्य सूचकांकसँग बलियो सकारात्मक सम्बन्ध देखाएको छ, तर अब प्रश्न यो छ कि के कम्पनीले वृद्धिलाई कायम राख्न सक्छ र आफ्नो पाललाई हावाले होइन, दिशा निर्देशित गर्न दिन सक्छ?
सामान्य परिस्थितिमा कम्पनी राम्रो खरिदकर्ता भए पनि, कमोडिटीको मूल्यहरू कम्तिमा वर्षको अन्त्यसम्ममा सामान्य स्तरमा नफर्किएसम्म म हालको मन्दीको बारेमा तटस्थ छु।
ओलम्पिक स्टील, इंक., २९३.७७ मिलियन अमेरिकी डलरको बजार पूँजीकरण भएको सानो सार्वजनिक कम्पनी, संयुक्त राज्य अमेरिकामा धातुहरू प्रशोधन र बिक्री गर्ने धातु सेवा केन्द्र हो। कम्पनीले तीन छुट्टाछुट्टै व्यावसायिक एकाइहरू सञ्चालन गर्दछ;
विशेष धातु फ्ल्याट र कार्बन फ्ल्याट: यी दुई डिभिजनहरू प्रायः दुई डिभिजनहरूले प्रयोग गर्ने स्रोतहरूको समान प्रकृतिको कारणले गर्दा संयुक्त हुन्छन्, जसले गर्दा लागत साझेदारी हुन्छ। कम्पनीको वार्षिक प्रतिवेदन अनुसार, दुबै डिभिजनका उत्पादनहरू साझा सुविधाहरूमा भण्डारण गरिन्छन्, र केही ठाउँहरूमा साझा उपकरणहरूमा प्रशोधन गरिन्छ। कार्बन फ्ल्याट उत्पादन र विशेष धातु खण्डहरूले ओलम्पिक स्टीलको लागि अधिकांश राजस्व उत्पन्न गरे, जुन MRQ मा राजस्वको ५५% र २९% हो। कार्बन फ्ल्याट उत्पादन र विशेष धातु खण्डहरूले ओलम्पिक स्टीलको लागि अधिकांश राजस्व उत्पन्न गरे, जुन MRQ मा राजस्वको ५५% र २९% हो।कार्बन फ्ल्याट र स्पेशलिटी मेटल खण्डहरूले ओलम्पिक स्टीलको अधिकांश राजस्व उत्पन्न गरे, जुन MRQ को राजस्वको ५५% र २९% हो।ओलम्पिक स्टीलको राजस्वको अधिकांश भाग कार्बन फ्ल्याट र विशेष धातु खण्डहरूले ओलम्पिक स्टीलको राजस्वको ५५% र २९% हिस्सा ओगटेका छन्।
कार्बन र विशेषता पाना खण्डमा अमेरिकामा ३३ वटा रणनीतिक परिष्करण र मार्केटिङ सुविधाहरू र मेक्सिकोको मोन्टेरीमा एउटा समावेश छ।
कम्पनीको तेस्रो खण्ड, ट्युबुलर प्रोडक्ट्स, मा आठ सम्पत्तिहरू समावेश छन् र MRQ को राजस्वको १६% हिस्सा ओगटेको छ। कम्पनीले बिस्तारै विशेष धातु खण्डमा आफ्नो ध्यान केन्द्रित गर्दैछ, र वार्षिक राजस्वबाट फ्ल्याट उत्पादनहरूबाट हुने राजस्व बढेको स्पष्ट छ। यसको विपरीत, पाइप र पाइप उत्पादनहरूको उत्पादन घट्यो।
कर्पोरेट सेवाहरू मुख्यतया औद्योगिक मेसिनरी र उपकरण निर्माताहरू, अटोमोबाइल निर्माताहरू, विद्युतीय उपकरण निर्माताहरू र कृषि मेसिनरी निर्माताहरूद्वारा प्रदान गरिन्छ।
कम्पनीका सबैभन्दा महत्त्वपूर्ण ग्राहकहरू औद्योगिक मेसिनरी र उपकरणका निर्माताहरू हुन्, जसले MRQ को खुद बिक्रीको २७.४% भन्दा बढी ओगटेका छन्। अन्य सान्दर्भिक तथ्याङ्कहरू पनि तलको तालिकामा देखाइएका छन्।
सेप्टेम्बर २०२१ मा, ओलम्पिक स्टीलले आफ्नो डेट्रोइट व्यापार एकाइ भेन्चर स्टील इंकलाई $५८.४ मिलियनमा बेचेको थियो र २०२२ को सुरुमा लगभग $१३.५ मिलियनको कार्यशील पूँजी समायोजन पनि समावेश थियो। यसले यसको वित्तीय विवरणहरूमा लगानी गतिविधिहरूबाट नगद प्रवाहमा सुधार देखाउँछ, जुन २०२० मा $२८.१ मिलियनबाट ५०% भन्दा बढीले घटेर २०२१ को अन्त्यमा $१३.५ मिलियनको कुल घाटा भएको थियो।
"हामी हाम्रो व्यवसायलाई थप विविधीकरण गर्न, निरन्तर नाफा प्रदान गर्न र शेयरधारक मूल्य बढाउन हाम्रो दीर्घकालीन रणनीतिमा केन्द्रित छौं। डेट्रोइट व्यवसायको बिक्रीबाट प्राप्त रकम ऋण घटाउन प्रयोग गरिनेछ, जसले गर्दा जैविक वृद्धिशील अधिग्रहण र वृद्धि र स्वचालनको योजनाहरूमा लगानीको लागि बढी लचिलोपन प्राप्त हुनेछ।"
विगत केही वर्षहरूमा, ओलम्पिक स्टीलले आफ्नो ध्यान कार्बन फ्ल्याट उत्पादनहरूबाट विशेष धातु पानाहरूमा सारेको छ। यसले धातु-गहन निर्माताहरूलाई उही उद्योगका कम्पनीहरू प्राप्त गरेर आफ्नो व्यापार मोडेलमा एकीकृत गर्न खोज्छ।
डेट्रोइटमा सञ्चालनहरू घरेलु अटोमेकरहरू र उनीहरूका आपूर्तिकर्ताहरूलाई कार्बन फ्ल्याट वितरणमा केन्द्रित छन्, मुख्यतया कार्बन फ्ल्याट खण्डमा। ओलम्पिक स्टीलले रिपोर्ट गरेको छ कि उनीहरूको बिक्रीको ३% भन्दा कम अटोमेकरहरू वा अटो पार्ट्स निर्माताहरूबाट आउँछ।
डेट्रोइटको कार्बन-केन्द्रित सञ्चालन बिक्री पछि, ओलम्पिक स्टीलले बिक्रीबाट प्राप्त रकमको केही भाग अर्को स्टेनलेस स्टील र आल्मुनियम वितरण व्यवसाय, शा स्टेनलेस स्टील र अलोय, इंक, $१२.१ मिलियनमा प्राप्त गर्न प्रयोग गर्‍यो। डेट्रोइटको कार्बन-केन्द्रित सञ्चालन बिक्री पछि, ओलम्पिक स्टीलले बिक्रीबाट प्राप्त रकमको केही भाग अर्को स्टेनलेस स्टील र आल्मुनियम वितरण व्यवसाय, शा स्टेनलेस स्टील र अलोय, इंक, $१२.१ मिलियनमा प्राप्त गर्न प्रयोग गर्‍यो। Сразу после продажи Детройта, ориентированного на выбросы углерода, ओलम्पिक स्टील использовала часть выручки от продажи детройта предприятия по продаже нержавеющей стали и алюминия, Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., за 12,1 million долларов। कार्बन-संचालित डेट्रोइटको बिक्री पछि तुरुन्तै, ओलम्पिक स्टीलले बिक्रीबाट प्राप्त रकमको एक भाग अर्को स्टेनलेस स्टील र आल्मुनियम व्यापारी, शा स्टेनलेस स्टील र अलोय, इंकलाई $१२.१ मिलियनमा प्राप्त गर्न प्रयोग गर्‍यो।在底特律以碳为中心的业务出售后，ओलम्पिक स्टील 使用部分出售收益以1210万美元收购了另一家不锈钢和铝分销企业Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc..在 底 特律 以 碳 为 的 业务 出售 后 ， ओलम्पिक स्टील 使用 出售 收益 以 1210 万 美元 鸈亍香铝 分销 企业 企业 श स्टेनेस स्टील र मिश्र धातु, Inc.. После продажи своего углеродориентированного бизнеса в Детройте ओलम्पिक स्टिल Alloy, Inc., другого дистрибьютора нержавеющей стали и алюминия, за 12,1 миллиона долларов। डेट्रोइट कार्बन व्यवसायको बिक्री पछि, ओलम्पिक स्टीलले बिक्रीबाट प्राप्त रकमको एक भाग प्रयोग गरेर अर्को स्टेनलेस स्टील र एल्युमिनियम वितरक शा स्टेनलेस स्टील एण्ड एलोय, इंकलाई $१२.१ मिलियनमा प्राप्त गर्यो। २०१९ मा, ओलम्पिक स्टीलले १९.५ मिलियन डलरमा एक्सन स्टेनलेस एण्ड एलोइज पनि प्राप्त गर्यो। २०१९ मा, ओलम्पिक स्टीलले १९.५ मिलियन डलरमा एक्सन स्टेनलेस एण्ड एलोइज पनि प्राप्त गर्यो। 2019 मा ओलम्पिक स्टील को लागी 19,5 मिलियन मा Action Stainless & Alloys को लागी। २०१९ मा, ओलम्पिक स्टीलले एक्सन स्टेनलेस एण्ड एलोइजलाई पनि १९.५ मिलियन डलरमा अधिग्रहण गर्‍यो। 2019 年, ओलम्पिक स्टील 还以1950 万美元收购了Action Stainless & Alloys। 2019 年, ओलम्पिक स्टील 还以1950 万美元收购了Action Stainless & Alloys। 2019 मा ओलम्पिक स्टिल 19,5 मिलियन डलरमा Action Stainless & Alloys को प्रयोग गर्नुहोस्। २०१९ मा, ओलम्पिक स्टीलले एक्सन स्टेनलेस एण्ड एलोइजलाई पनि १९.५ मिलियन डलरमा अधिग्रहण गर्‍यो।त्यस्तै गरी, २०१८ को सुरुमा, ओलम्पिक स्टीलले उत्तरी अमेरिकाको सबैभन्दा ठूलो सेवा केन्द्रहरू मध्ये एक बर्लिन मेटललाई अधिग्रहण गर्‍यो, जसले स्लटेड कोइलको रूपमा प्रिमियम टिनप्लेट र स्टेनलेस स्टील स्ट्रिप प्रशोधन र बिक्री गर्दछ।
विगत पाँच वर्षमा ओलम्पिक स्टीलले अधिग्रहण मार्फत आफ्नो पोर्टफोलियोलाई विविधीकरण गर्ने र स्तरीय अर्थतन्त्र हासिल गर्ने कुरामा ध्यान केन्द्रित गरेको छ र विगत पाँच वर्षमा चार सहित पाँच भन्दा बढी कम्पनीहरू अधिग्रहण गरेको छ। यी साइड अधिग्रहणहरूले स्पष्ट रूपमा देखाउँछन् कि ओलम्पिक स्टीलले आफ्नो पोर्टफोलियो विस्तार र विविधीकरण गर्ने र अवस्थित व्यवसायहरूको चक्रीयता कम गर्ने कुरामा ध्यान केन्द्रित गर्न चाहन्छ।
यस महिना चिनियाँ माग पहिले नै प्रभावित भइसकेको छ र हामी चाँडै नै अमेरिकी कम्पनीहरूमा यसको प्रभाव देख्न सक्छौं। सांघाई लकडाउनको समयमा स्टील र यसको मुख्य घटक फलामको अयस्कको मूल्यमा उतारचढाव आयो, तर यस महिनाको सुरुमा घट्दो प्रवृत्ति देखायो, CNBC का अनुसार। एलाइड मार्केट रिसर्चले अनुमान गरेको छ कि विशेष धातुहरूको बजार ३.५०% को CAGR मा बढेर २०३१ सम्ममा $२७६ बिलियन पुग्नेछ। ओलम्पिक स्टील इंक जस्ता सानो क्याप कम्पनीको लागि यो वृद्धि अनुमान रूढिवादी देखिन्छ।
धेरैजसो धातु, खानी र वस्तु क्षेत्रको शेयर मूल्य बढेको छ र अपेक्षाभन्दा बढी मुद्रास्फीतिको तथ्याङ्क रिपोर्ट गरिएसम्म यो बढ्ने सम्भावना छ। फलस्वरूप, ZEUS को मूल्य गत वर्ष लगभग $२७ पुगेको छ, जुन ५२ हप्ताको उच्च $४३ भन्दा अलि बढी हो।
लगानीकर्ताहरू अब यस क्षेत्रको बलियो स्टकहरूमा लगानी गर्न खोजिरहेका छन्, जसले जोखिमपूर्ण वातावरणमा आफूलाई भेट्टाएमा अझ कठिन समयको सामना गर्न सक्छ। बलियो आधारभूत कुराहरू, स्वस्थ ब्यालेन्स पानाहरू र अतिरिक्त तरलता कठिन बजार परिस्थितिहरूमा नजर राख्नु पर्ने केही प्रमुख कारकहरू हुनेछन् किनभने मूल्य गतिले कम्पनीको वास्तविक स्थिति प्रतिबिम्बित नगर्न सक्छ।
कम्पनीले $३.१० को MRQ EPS रिपोर्ट गरेको छ, जसले अनुमानलाई $०.८४ ले उछिन्दै, विगत १२ महिनामा मूल्य-कमाई अनुपात २.०६ ल्याएको छ। यो मूल्य-कमाई अनुपात प्रतिस्पर्धीहरू भन्दा उल्लेखनीय रूपमा राम्रो छ, औसत ११.७६x। त्यस्तै गरी, सबै प्रमुख मेट्रिक्सहरू तिनीहरूका साथीहरूको तुलनामा उल्लेखनीय रूपमा कम छन्, सबै मेट्रिक्सहरूमा औसत छुट ७०% छ, जसले ओलम्पिक स्टीलको मूल्यमा वृद्धिको सम्भावनालाई सुझाव दिन्छ।
यसका साथै, मे २०२२ मा, सञ्चालक समितिले जुन १, २०२२ सम्म दर्ता भएका शेयरधारकहरूलाई प्रति शेयर $०.०९ को नियमित त्रैमासिक लाभांश भुक्तानी गर्न अनुमोदन गर्‍यो, जुन जुन १५, २०२२ मा तिर्न बाँकी छ।
त्यस्तै गरी, ३५% ROE र १३% ROTA ले उद्योगको तुलनामा राम्रो स्रोत उपयोगलाई संकेत गर्छ, जुन १२.८६% र ५.२२% को उद्योग मध्यको दोब्बर भन्दा बढी हो।
हालै धातुको मूल्यमा आएको तीव्र गिरावटका कारण २०२२ को तेस्रो त्रैमासिकमा इन्भेन्टरी मूल्यहरू घट्ने अपेक्षा गरिएको छ। अहिलेसम्म, मूल्य र आधारभूत गति एकअर्कासँग सम्बन्धित छन्। यदि आधारभूत कुराहरू बलियो रहे भने, लामो समयसम्म सानो-क्याप स्टकहरूले राम्रो प्रतिफल दिनेछन् भन्ने अनुमान गर्नु निष्पक्ष र तार्किक हुनेछ।
उल्लेखनीय कुरा के छ भने ओलम्पिक स्टीलको ऋण-देखि-इक्विटी अनुपात ७३.४१% मा धेरै उच्च छ, यसको अधिकांश ऋण सुरक्षित दीर्घकालीन ऋणको रूपमा वर्गीकृत गरिएको छ, यद्यपि यो वर्ष-दर-वर्ष ५.८३% ले घटेको छ, $३६० मिलियनबाट $३३९ मिलियनमा MRQ मा छ।
ओलम्पिक स्टीलले २०१७ मा बैंक अफ अमेरिका (BAC) सँग ४५५ मिलियन डलरको ऋण सम्झौतामा हस्ताक्षर गरेको थियो, जुन डिसेम्बर २०२२ मा समाप्त हुँदैछ। घुमाउरो सम्झौताले अवस्थित ४७५ मिलियन डलरको पाँच वर्षे घुमाउरो क्रेडिट सुविधालाई जुन २०२६ सम्म विस्तार गर्दछ, जुन मुख्यतया कम्पनीको प्राप्य, सूची, र सम्पत्ति र उपकरणहरूद्वारा सुरक्षित गरिएको छ। कोषमा वृद्धि विकल्पहरूमा २०० मिलियन डलर सम्म समावेश छ।
चक्रीय उद्योगमा रहेको कम्पनीको रूपमा, ओलम्पिक स्टीलले धेरै प्रणालीगत जोखिमको सामना गर्छ। यो उच्च लिभरेजले कम्पनीको लागि १.५१ मा उच्च बीटा निम्त्यायो, जसले गर्दा उच्च अस्थिरता भयो।
कम्पनीको पूँजी संरचना सन्तुलित हुनुपर्छ, आदर्श रूपमा कम्पनीको उच्च ऋणमा पूँजीको लागत कम हुनुपर्छ, डाउन साइकल अघि कम ब्याजदरमा लक गरेर चक्रबाट लाभ उठाउनुपर्छ।
विश्वव्यापी मूल्यमा सुधार समाप्त भएपछि २०२२ मा विश्वव्यापी स्टीलको मूल्य घट्ने फिचको अपेक्षा छ।
चीन बाहिर, कोभिड-१९ को अवरोध र उत्पादन कटौती पछि उत्पादन क्षमता पुनः सुरु गर्ने सन्दर्भमा अमेरिका आफ्ना विश्वव्यापी प्रतिस्पर्धीहरूभन्दा धेरै पछाडि छ। अगाडि बढ्दै, फिचले आगामी महिनाहरूमा अमेरिकी आपूर्ति पुनः सुरु हुने र आयातमा सुधार हुने अपेक्षा गरेको छ, जसले गर्दा २०२२ मा अमेरिकी स्टीलको मूल्य क्रमिक रूपमा स्थिर हुनेछ।
ओलम्पिक स्टीलले स्वदेश र विदेश दुवै ठाउँमा आफ्नो व्यवसाय विस्तार गर्न कडा मेहनत गरिरहेको छ, तर यदि कम्पनीले आगामी वर्षहरूमा ठूला खेलाडीहरूसँग प्रतिस्पर्धा गर्ने आशा राख्छ भने, यसले आफ्नो व्यवसाय विस्तार गर्न आवश्यक छ, जुन विशेष धातुहरू भन्दा उच्च वार्षिक दर वा ३.५% मा बढ्ने अनुमान गरिएको छ। ओलम्पिक स्टीलमा शेयरधारक मूल्य बढाउन उच्च लिभरेज जोखिम छ, जसले कम्पनीमा लगानीलाई उच्च जोखिम र इनाम परिदृश्य बनाउँछ किनभने यसको तुलनात्मक रूपमा सानो बजार पूँजीकरण छ।
कम्पनीको इतिहासलाई ध्यानमा राख्दै, यसले आफ्नो व्यवसाय प्राप्ति र विस्तार गर्न साहसिक कदम चालेको छ। तर अब ओलम्पिक स्टीलले आफ्नो ऋण घटाउने र यसलाई इष्टतम स्तरमा पुन: पूँजीकृत गर्ने समय आएको छ, जहाँ जैविक वृद्धिलाई कायम राख्न समयसँगै राजस्व र आम्दानीमा उतारचढाव कम हुनुपर्छ।
हालको बजार अस्थिरता र ओलम्पिक स्टील सञ्चालन हुने उद्योगको चक्रीय प्रकृतिलाई ध्यानमा राख्दै, हामी अगाडि कठिन बाटो देख्न सक्छौं। बढ्दो मुद्रास्फीति दर, चीनको कोभिड-सम्बन्धित लकडाउन र मन्दीको दबाब जस्ता म्याक्रो कारकहरूले बजार उथलपुथललाई बढाए, जसले गर्दा म ओलम्पिक स्टीललाई चीजहरू शान्त नभएसम्म र केही स्थिरीकरण नभएसम्म "होल्ड" को रूपमा मूल्याङ्कन गर्न प्रेरित गर्छु।
खुलासा: मेरो/हामीसँग उल्लेख गरिएका कुनै पनि कम्पनीमा स्टक, विकल्प वा समान डेरिभेटिभ पदहरू छैनन् र आगामी ७२ घण्टा भित्र त्यस्ता पदहरू लिने योजना छैन। व्यापार सम्बन्ध खुलासा: यो लेख हैदर अर्शद रिसर्च द्वारा लेखिएको हो र श्री वालिद तारिक द्वारा समीक्षा र पेश गरिएको हो।