Goedemorgen, dames en heren. Welkom bij de Trican Well Service Q1 2022 Earnings Results Conference Call en Webcast. Ter herinnering: deze conference call wordt opgenomen.
Ik zou de vergadering nu willen overdragen aan de heer Brad Fedora, President en CEO van Trican Well Service Ltd.Fedora, ga alsjeblieft verder.
hartelijk dank.Goedemorgen, dames en heren.Ik wil u bedanken voor uw deelname aan de Trican-conferentiegesprek.Een kort overzicht van hoe we de telefonische vergadering willen houden.Eerst zal onze Chief Financial Officer, Scott Matson, een overzicht geven van de kwartaalresultaten, en daarna zal ik kwesties bespreken die verband houden met de huidige bedrijfsomstandigheden en de vooruitzichten op korte termijn.Daniel Lopushinsky zal het hebben over logistiek en nieuwe technologieën.Vervolgens zullen we de telefoon openen voor vragen.Verschillende leden van ons team zijn vandaag bij ons en we zullen aanwezig zijn om te antwoorden alle vragen die zich kunnen voordoen. Ik zal het gesprek nu doorgeven aan Scott.
Bedankt, Brad. Daarom wil ik, net voordat we beginnen, iedereen eraan herinneren dat deze telefonische vergadering toekomstgerichte verklaringen en andere informatie kan bevatten op basis van de huidige verwachtingen of resultaten van het bedrijf. Bepaalde belangrijke factoren of veronderstellingen die werden toegepast bij het trekken van conclusies of het maken van projecties, worden weerspiegeld in het gedeelte Forward-Looking Information van onze MD&A voor het eerste kwartaal van 2022. Een aantal zakelijke risico's en onzekerheden kunnen ertoe leiden dat de werkelijke resultaten wezenlijk verschillen van deze toekomstgerichte verklaringen en onze financiële vooruitzichten. Zie onze 20 21 Jaarlijks informatieblad en het gedeelte Bedrijfsrisico's van de MD&A voor het jaar eindigend op 31 december 2021 voor een volledigere beschrijving van de zakelijke risico's en onzekerheden van Trican. Deze documenten zijn beschikbaar op onze website en op SEDAR.
Tijdens deze oproep zullen we verwijzen naar verschillende algemene branchetermen en zullen we bepaalde niet-GAAP-metingen gebruiken die uitgebreider zijn in onze jaarlijkse MD&A voor 2021 en onze MD&A-beschrijving voor het eerste kwartaal van 2022. Onze kwartaalresultaten zijn gisteravond na het sluiten van de markt vrijgegeven en zijn beschikbaar op SEDAR en op onze website.
Dus ik zal het hebben over onze resultaten voor het kwartaal. De meeste van mijn opmerkingen zullen worden vergeleken met het eerste kwartaal van vorig jaar, en ik zal enkele opmerkingen over onze resultaten geven in volgorde van vergelijking met het vierde kwartaal van 2021.
Het kwartaal begon iets langzamer dan we hadden verwacht vanwege extreem koud weer na de feestdagen, maar is sindsdien redelijk gestaag gegroeid. De activiteitsniveaus in onze servicelijnen verbeterden aanzienlijk in vergelijking met vorig jaar dankzij de aanhoudend sterke grondstofprijzen en een over het algemeen constructievere industriële omgeving aan het begin van het jaar. Deze factoren zorgden ervoor dat het gemiddelde aantal boorinstallaties in West-Canada dit kwartaal iets meer dan 200 booreilanden bedroeg, een aanzienlijke stijging ten opzichte van het vierde kwartaal van 2021 en iets sterker dan het eerste kwartaal van vorig jaar.
De omzet voor het kwartaal bedroeg $ 219 miljoen, een stijging van 48% in vergelijking met onze resultaten voor het eerste kwartaal van 2021. Vanuit een activiteitenperspectief was ons totale aantal banen jaar op jaar met ongeveer 13% gestegen, en het totale gepompte propmiddel, een behoorlijke maatstaf voor de kracht en activiteit van de put, was jaar op jaar met 12% gestegen. Een andere belangrijke factor die onze inkomsten in het kwartaal beïnvloedde, was een over het algemeen sterkere prijsomgeving in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar. we hebben heel weinig gezien in termen van winstgevendheid, aangezien de scherpe en aanhoudende inflatiedruk bijna al het opwaartse potentieel heeft geabsorbeerd.
Fracking-operaties zijn achtereenvolgens druk bezig geweest vanaf het vierde kwartaal van 2021 en zijn aanzienlijk druk in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar. We zijn verheugd om dit jaar onze eerste fase 4 dynamische gasmenging frac-uitbreiding in te zetten. De feedback over de operationele prestaties is zeer positief en we zien een toenemende vraag naar ultramoderne apparatuur in het bassin. Dit brengt onze breekploeg op zeven voor het kwartaal, met een bezettingsgraad van ongeveer 85%.
Onze operaties blijven zich concentreren op op pad gebaseerde programma's, die helpen de uitvaltijd en reistijd tussen jobs te minimaliseren en onze algehele efficiëntie helpen verbeteren. De frackingmarges bleven in feite stabiel jaar op jaar in vergelijking met vorig jaar, aangezien de inflatiedruk vanaf het einde van het jaar tot en met het eerste kwartaal de meeste prijsverbeteringen die we hebben bereikt, compenseerde.
Het aantal dagen met opgerolde slangen steeg achtereenvolgens met 17%, gedreven door onze eerste telefoontjes met kernklanten en onze aanhoudende inspanningen om dit segment van het bedrijf te laten groeien.
De aangepaste EBITDA bedroeg $ 38,9 miljoen, een aanzienlijke verbetering ten opzichte van de $ 27,3 miljoen die we in het eerste kwartaal van 2021 genereerden. Ik zou erop willen wijzen dat onze aangepaste EBITDA-cijfers inclusief kosten waren voor vervanging van vloeistofuiteinden, die in totaal $ 1,6 miljoen bedroegen in het kwartaal en in de periode. Ik zou er ook op willen wijzen dat het Canada Emergency Wage and Rent Subsidy Program, dat in heel 2021 werd geïmplementeerd, geen bijdrage leverde tijdens het kwartaal, dat $ 5,5 miljoen bijdroeg aan het eerste kwartaal van 2021.
Het is ook belangrijk op te merken dat onze aangepaste EBITDA-berekening de impact van in contanten afgewikkelde, op aandelen gebaseerde vergoedingsbedragen niet optelt. Daarom hebben we, om deze bedragen effectiever te isoleren en onze bedrijfsresultaten duidelijker te presenteren, een extra niet-GAAP-maatstaf van aangepaste EBITDAS toegevoegd aan onze doorlopende openbaarmakingen.
We hebben tijdens het kwartaal een last van $ 3 miljoen verantwoord in verband met in geld afgewikkelde, op aandelen gebaseerde compensatiekosten, als gevolg van de snelle stijging van onze aandelenkoers sinds het einde van het jaar. Na correctie voor deze bedragen bedroeg de EBITDAS van Trican voor het kwartaal $ 42,0 miljoen, vergeleken met $ 27,3 miljoen voor dezelfde periode in 2021.
Op gecombineerde basis genereerden we in het kwartaal een positieve winst van $ 13,3 miljoen of $ 0,05 per aandeel, en opnieuw zijn we zeer verheugd om positieve inkomsten in het kwartaal te laten zien. De tweede maatstaf die we aan onze voortdurende openbaarmaking hebben toegevoegd, is vrije kasstroom, die we vollediger hebben geschetst in onze MD&A voor het eerste kwartaal van 2022. Maar in de praktijk definiëren we vrije kasstroom als EBITDAS minus niet-discretionaire op contanten gebaseerde uitgaven zoals rente, contante belastingen, in contanten afgewikkelde op aandelen gebaseerde compensatie en investeringsuitgaven voor onderhoud. Trican genereerde een vrije kasstroom van $ 30,4 miljoen in het kwartaal, vergeleken met ongeveer $ 22 miljoen in het eerste kwartaal van 2021. De sterkere bedrijfsprestaties werden gedeeltelijk gecompenseerd door hogere investeringsuitgaven voor onderhoud in het budget voor het kwartaal.
Kapitaaluitgaven voor het kwartaal bedroegen in totaal $ 21,1 miljoen, verdeeld in onderhoudskapitaal van $ 9,2 miljoen en upgradekapitaal van $ 11,9 miljoen, voornamelijk voor ons lopende renovatieprogramma om een ​​deel van onze conventioneel aangedreven dieselpomp met Tier 4 DGB-motoren te upgraden.
Bij het verlaten van het kwartaal blijft de balans in goede vorm met een positief non-cash werkkapitaal van ongeveer $111 miljoen en geen langlopende bankschulden.
Tot slot, wat ons NCIB-programma betreft, bleven we actief tijdens het kwartaal, waarbij we ongeveer 2,8 miljoen aandelen inkochten en annuleerden tegen een gemiddelde prijs van $ 3,22 per aandeel. In de context van het teruggeven van kapitaal aan aandeelhouders, blijven we het terugkopen van aandelen beschouwen als een goede investeringsmogelijkheid op lange termijn voor een deel van ons kapitaal.
Oké, bedankt, Scott. Ik zal proberen mijn opmerkingen zo kort mogelijk te houden, omdat de meeste vooruitzichten en opmerkingen waar we het vandaag over gaan hebben, erg in lijn zijn met ons laatste gesprek, dat was een paar weken of twee maanden geleden, denk ik.
Dus eigenlijk is er niets veranderd. Ik denk dat onze kijk op dit jaar en volgend jaar blijft verbeteren. De activiteit in het eerste kwartaal is aanzienlijk toegenomen in al onze bedrijfsonderdelen in vergelijking met het vierde kwartaal als gevolg van de grondstoffenprijzen. Ik denk dat we voor het eerst sinds eind jaren 2000 $ 100 olie en $ 7 gas hebben. De oliebronnen van onze klant zullen binnen een paar maanden zijn vruchten afwerpen. gaande in Noord-Amerika.
We hadden gedurende het kwartaal gemiddeld meer dan 200 platforms in bedrijf. Dus alles bij elkaar genomen is de olieveldactiviteit over het algemeen redelijk goed. Ik bedoel, we hadden een trage start van het kwartaal, alleen omdat ik denk dat iedereen pauze had voor Kerstmis. En als de put is geboord en we naar de kant van de voltooiing gaan waar we passen, zal het een paar weken duren, wat te verwachten is. En altijd - en we hebben echt slecht koud weer gehad dat de live-evenementen en de rails beïnvloedde. Ik kan me het eerste kwartaal niet herinneren waarin we geen weergebeurtenis hadden. Dus we hebben het in ons budget opgenomen, niets zou natuurlijk verrassend moeten zijn.
Het andere, denk ik, wat deze keer anders is, is dat we voortdurende COVID-verstoringen in het veld hebben, we zullen verschillende veldwerkers een dag of twee laten sluiten, we zullen ons moeten haasten om mensen van de werkdag te krijgen, wacht, maar er is niets dat we niet hebben kunnen bereiken. Maar ik denk, godzijdank, dat lijkt zo goed als voorbij te zijn.
We bereikten een hoogtepunt - we waren gemiddeld over - meer dan 200 rigs. We bereikten een hoogtepunt met 234 rigs. We kregen eigenlijk niet het soort voltooiingsactiviteit in het type rig-telling dat je zou verwachten, en veel van die activiteit liep over in het tweede kwartaal. We zouden dus een redelijk goed tweede kwartaal moeten hebben, maar we zien geen systeemverstrakking die overeenkomt met het aantal rigs. Ik denk dat we dat hier later zullen bespreken, maar ik denk dat we dat in de tweede helft van het jaar zullen zien .
Tot nu toe hebben we in het tweede kwartaal 90 rigs, wat veel beter is dan de 60 die we vorig jaar hadden, en we zijn bijna halverwege de breuk. We zouden dus moeten beginnen te zien dat de activiteit in de tweede helft van het tweede kwartaal momentum begint op te bouwen. Dus het ding - de sneeuw is weg, het begint op te drogen en onze klanten staan ​​te popelen om weer aan het werk te gaan.
Het merendeel van onze activiteiten vindt nog steeds plaats in British Columbia, Montney, Alberta en de Deep Basin. Daar zal niets veranderen. Net zoals we olie hebben voor $ 105, zien we oliemaatschappijen in het zuidoosten van Saskatchewan en de hele regio - of het zuidoosten van Saskatchewan en het zuidwesten van Saskatchewan en het zuidoosten van Alberta, ze zijn erg actief, we verwachten dat ze actief zijn.
Met deze gasprijzen beginnen we plannen te zien voor methaanbronnen in steenkoollagen, dat wil zeggen ondiep gas boren. Het is gebaseerd op spoelen. Ze gebruiken stikstof in plaats van water. Het is iets waar we allemaal goed mee vertrouwd zijn, en we denken dat de Trican een voorsprong heeft in dit spel. Dus we zijn de hele winter actief geweest en we verwachten dat we de komende jaren nog actiever zullen worden.
We liepen - tijdens het kwartaal hadden we 6 tot 7 arbeiders, afhankelijk van de week. 18 cementteams en 7 spoelteams. Dus daar veranderde niets echt. We hadden een zevende ploeg in het eerste kwartaal. Personeel blijft een probleem. Ons probleem is om mensen in de industrie te houden en dat is een prioriteit. behouden. We verliezen nog steeds mensen in de olie- en gasvelden, en we verliezen ze aan andere industrieën naarmate hun lonen stijgen en ze op zoek zijn naar een betere balans tussen werk en privéleven. We blijven dus proberen creatief te zijn en die problemen aan te pakken.
Maar om zeker te zijn, het arbeidsprobleem is zowel een probleem dat we moeten aanpakken, als waarschijnlijk geen slechte zaak, omdat het zal voorkomen dat olieveldservicebedrijven te snel uitbreiden. Sommige dingen moeten dus worden beheerd, maar ik denk dat we er goed in slagen dingen uit te zoeken.
Onze EBITDA voor het kwartaal was behoorlijk. Natuurlijk hebben we dit al eerder besproken. Ik denk dat we meer moeten gaan praten over vrije kasstroom en minder over EBITDA. Het voordeel van vrije kasstroom is dat het alle inconsistenties op de balans tussen bedrijven wegneemt en het feit aanpakt dat sommige van deze apparaten uitgebreide reparaties nodig hebben. Of je nu kiest voor uitgeven of kapitaliseren, het gaat allemaal om vrije kasstroom. .
Dus we zijn erin geslaagd om de prijs te verhogen.Als je dat bekijkt in vergelijking met een jaar geleden, zijn onze verschillende servicelijnen gegroeid van 15% naar 25%, afhankelijk van de klant en de situatie.Helaas werd al onze groei tenietgedaan door kosteninflatie.Dus in de afgelopen 12 maanden waren onze marges frustrerend stabiel.Ik bedoel, in de afgelopen 15 maanden hadden onze activiteiten een margevoordeel in vergelijking met onze concurrenten.Maar we denken nu dat we EBITDA-marges gaan zien halverwege de jaren 20, wat echt nodig is als we een dubbelcijferig rendement op geïnvesteerd kapitaal willen behalen.
Maar ik denk dat we er wel zullen komen. Het zal alleen – meer discussies met onze klanten nodig hebben. Ik denk natuurlijk dat onze klanten willen dat we een duurzaam bedrijf hebben.
We zagen al heel vroeg inflatiedruk. In het vierde en eerste kwartaal konden we onze marges behouden toen de marges van velen werden uitgehold. Maar - en niet alleen - we hebben een grote verantwoordelijkheid jegens ons supply chain-team om ervoor te zorgen dat we dit voor zijn en dat we het de hele winter kunnen modelleren. We zullen hier hard aan blijven werken en de inflatiedruk zal niet verdwijnen. Niets is uitgesloten. Of het nu gaat om zand, chemicaliën, vrachtvervoer, alles of zelfs diensten van derden op de basis, ik bedoel, ze moeten de vrachtwagen besturen. Dus diesel kabbelt gewoon door de hele toeleveringsketen.
Helaas is de frequentie van deze veranderingen ongekend. We hadden inflatie verwacht, maar we hebben niet gezien - we hebben niet echt gezien - we hopen dat we niet elke week prijsverhogingen van leveranciers krijgen. Klanten raken erg gefrustreerd als je met ze praat over een paar prijsstijgingen per maand.
Maar over het algemeen begrijpen onze klanten het. Ik bedoel, ze zitten duidelijk in de olie- en gasindustrie, ze profiteren van hoge grondstoffenprijzen, maar dat heeft natuurlijk invloed op al hun kosten.
Ik denk dat ik dit nu aan Daniel Lopushinsky zal overdragen. Hij zal het hebben over toeleveringsketens en enkele laag 4-technologieën.
Bedankt, Brad. Dus vanuit het oogpunt van de toeleveringsketen, als het eerste kwartaal iets bewijst, is het dat de toeleveringsketen een belangrijke factor is geworden. In termen van hoe we ons bedrijf managen tegen de achtergrond van hogere activiteitsniveaus en de aanhoudende prijsdruk die Brad eerder noemde. Als de activiteit aantrekt, wordt de hele toeleveringsketen erg zwak in het eerste kwartaal, wat volgens ons later in het jaar zal komen. Vanuit managementperspectief wordt dit nog belangrijker.
We geloven dus dat we een zeer goede logistiek hebben en we verwelkomen een krappe markt op dat gebied en hoe we onze leveranciers beheren. Zoals we hebben gecommuniceerd, ervaren we een veel hogere inflatie in de toeleveringsketen dan ooit tevoren.
Als je bijvoorbeeld naar het zand kijkt, wanneer het zand op de locatie komt, is ongeveer 70% van de kosten van het zand transport, dus - wat voor soort diesel, het maakt een groot verschil voor deze dingen. We leveren behoorlijk wat diesel aan onze klanten. Ongeveer 60% van onze frackingvloot is intern geleverde diesel.
Vanuit het oogpunt van vrachtvervoer en logistiek door derden was het vrachtvervoer erg krap in het eerste kwartaal met een toename van de ondersteuningsdosis, grotere blokken en meer werk in de Montney en Deep Basin. De grootste bijdrage hieraan is dat er minder vrachtwagens beschikbaar zijn in het bekken. We hadden het over zaken als de arbeidscrisis. Dus over het algemeen kleiner dan het personeelsbestand dat we vroeger hadden, moet je flexibel zijn als je logistiek beheert.
Een andere factor die het ons moeilijk maakt, is dat we in meer afgelegen delen van het stroomgebied opereren. Vanuit dat perspectief hebben we dus grote logistieke uitdagingen.
Wat betreft zand. Primaire zandleveranciers werken in principe op volle capaciteit. Eerder dit jaar stond de spoorlijn voor enkele uitdagingen vanwege het koude weer. Dus wanneer de temperatuur een bepaalde temperatuur bereikt, stoppen spoorwegmaatschappijen in principe met hun activiteiten. Dus begin februari zagen we, vanuit een proppant-perspectief, een beetje een krappe markt, maar we zijn erin geslaagd om die uitdagingen te overwinnen.
De grootste groei die we op zand hebben gezien, is de dieseltoeslag, veroorzaakt door spoorwegen en dat soort dingen. Dus in het eerste kwartaal werd de Trican blootgesteld aan klasse 1-zand, waar 60 procent van het zand dat we verpompten, klasse 1-zand was.
over chemicaliën. We ondervonden enige chemische interferentie, maar het had weinig zin voor onze activiteiten. Veel van de basiscomponenten van onze chemie zijn derivaten van oliën. Daarom is hun productieproces vergelijkbaar met dat van diesel. Dus als de kosten van diesel stijgen, nemen ook de kosten van ons product toe. En die - die zullen we het komende jaar blijven zien.
Veel van onze chemicaliën komen uit China en de Verenigde Staten, dus we zijn van plan om te gaan met verwachte vertragingen en hogere kosten in verband met verzending, enz. Daarom zijn we altijd op zoek naar alternatieven en leveranciers die creatief en ook proactief zijn in het beheer van de toeleveringsketen.
Zoals we eerder hebben gecommuniceerd, zijn we erg blij dat we onze eerste Tier 4 DGB-vloot in het eerste kwartaal hebben gelanceerd. We zijn erg blij met hoe het werkt. De prestaties in het veld, met name de cilinderinhoud van diesel, voldoen aan of overtreffen de verwachtingen. Met deze motoren verbruiken we dus veel aardgas en vervangen we diesel in een zeer snel tempo.
We zullen de tweede en derde Tier 4-vloot in de zomer en tegen het einde van het vierde kwartaal opnieuw activeren. De waardepropositie van het apparaat is aanzienlijk in termen van brandstofbesparing en verminderde uitstoot. Ik bedoel, uiteindelijk willen we betaald worden. Aangezien de kloof tussen dieselprijsstijgingen en gas min of meer vaste kosten zijn, is het voor ons zelfs een excuus om een ​​premie voor deze wagenparken te krijgen.
Nieuwe Tier 4-motor. Ze verbranden meer aardgas dan diesel. Daarom wordt de nettowinst voor het milieu ook weerspiegeld in de kosten van aardgas, dat goedkoper is dan diesel. De technologie zou de komende jaren de standaard kunnen worden - in ieder geval voor de Trican. We zijn hier erg enthousiast over en we zijn er trots op dat we het eerste Canadese bedrijf zijn dat deze service in Canada lanceert.
ja. Het is gewoon - dus de rest van het jaar, zo zien we - we zijn erg positief. We geloven dat budgetten slechts langzaam zullen stijgen naarmate de grondstoffenprijzen stijgen. Als we dit tegen een aantrekkelijke prijs kunnen doen, zullen we van deze gelegenheid gebruik maken om meer apparatuur op het veld te zetten. We zijn erg gefocust op rendement op geïnvesteerd kapitaal en vrije cashflow. Dus we gaan door om dit zoveel mogelijk te maximaliseren.
Maar we merken dat uiteenvallen nu minder een breuk wordt, omdat mensen proberen hun activiteiten het hele jaar door in evenwicht te houden en te profiteren van warmer weer zoals warm water en minder gekke olievelden. We verwachten dus een lagere boete op onze financiën in het tweede kwartaal dan in het verleden.
Het bassin is nog steeds gericht op gas, maar we zien meer olieactiviteit aangezien onze olieprijzen boven $ 100 per vat blijven. We zullen deze activiteit opnieuw gebruiken om te proberen meer apparaten in te zetten tegen een winstgevend tarief.