De invasie van Oekraïne betekent dat staalkopers de komende maanden te maken zullen krijgen met grotere prijsschommelingen.Getty Images
Nu lijkt het erop dat alle zwanen zwart zijn. De eerste is de pandemie. En nu is het oorlog. Je hebt de Steel Market Update (SMU) niet nodig om je eraan te herinneren hoeveel afschuwelijk menselijk lijden iedereen heeft veroorzaakt.
Medio februari zei ik in een presentatie op de Tampa Steel Conference dat het woord ‘ongekend’ te vaak wordt gebruikt. Helaas had ik het mis. De maakindustrie heeft misschien het ergste van de COVID-19-pandemie overleefd, maar de gevolgen van de oorlog in Oekraïne zouden de markten net zo hard kunnen treffen als de pandemie zelf.
Wat is de impact op de staalprijzen? Als ik terugkijk op iets wat we een tijdje geleden schreven — het voelt nu alsof het zich in een ander universum afspeelt — dan dalen de prijzen snel, maar het is riskant om erover te schrijven. Je bent bang dat het artikel tegen de tijd dat het gepubliceerd wordt, alweer verouderd is.
Dat geldt nu ook – behalve dat de dalende prijs plaatsmaakt voor een stijgende prijs. Eerst aan de grondstoffenkant, nu ook aan de staalkant.
U hoeft mij niet op mijn woord te geloven. Vraag maar aan Europese of Turkse staalproducenten of autofabrikanten wat zij nu zien: tekorten en stilstand door te hoge elektriciteitskosten of tekorten in de aanvoer van basismaterialen. Met andere woorden: de beschikbaarheid wordt een primaire zorg, terwijl de prijs in Europa en Turkije een secundaire zorg is.
We zullen de impact in Noord-Amerika zien, maar net als bij COVID is er sprake van een kleine vertraging. Misschien in mindere mate, omdat onze toeleveringsketen niet zozeer verbonden is met Rusland en Oekraïne als wel met Europa.
Eigenlijk hebben we al enkele van deze domino-effecten gezien. Toen dit artikel medio maart werd ingediend, bedroeg onze laatste HRC-prijs $ 1.050/t, $ 50/t meer dan een week eerder. Hiermee werd een einde gemaakt aan de zes maanden durende periode van stabiele of dalende prijzen sinds begin september (zie Figuur 1).
Wat is er veranderd? Nucor kondigde begin maart een prijsverhoging van $ 100/ton aan, nadat eind februari al een nieuwe prijsverhoging van $ 50/ton was aangekondigd. Andere fabrieken volgden dit plan publiekelijk op of verhoogden in stilte de prijzen zonder een formele brief naar hun klanten te sturen.
Wat specifiekere details betreft, hebben we enkele aanhoudende transacties geregistreerd tegen de 'oude' prijs van vóór de verhoging van $ 900/t. We hebben zelfs gehoord van enkele deals - vóór de Russische troepen Oekraïne binnenvielen - tegen $ 800/t. We zien nu nieuwe winsten van maar liefst $ 1.200/t.
Hoe is het mogelijk dat je in één prijssessie een prijsverschil van $ 300/ton tot $ 400/ton hanteert? Hoe kon dezelfde markt, die op 21 februari nog spotte met de prijsverhoging van $ 50/ton bij Cleveland-Cliffs, Nucor twee weken later serieus nemen?
Metaalproducenten lijken te profiteren van een stijging van de staalprijzen, die sinds september een dalende trend vertoonden, maar dat veranderde allemaal toen Rusland Oekraïne binnenviel. Aguirre/Getty Images
Helaas is het antwoord op deze vraag heel voor de hand liggend: Russische troepen vielen Oekraïne binnen op 24 februari. Momenteel is er sprake van een langdurige oorlog tussen minstens twee belangrijke staalproducerende landen.
Ruwijzer is een van de schakels in de nauw met elkaar verbonden toeleveringsketen van de VS, Rusland en Oekraïne. Noord-Amerikaanse EAF-plaatfabrieken zijn, net als die in Turkije, sterk afhankelijk van ruwijzer met een laag fosforgehalte uit Oekraïne en Rusland. De enige andere optie op de korte termijn is Brazilië. Door het tekort aan ruwijzer zijn de prijzen zo snel gestegen dat ik aarzel om hier cijfers te noemen, omdat deze vrijwel direct verouderd zijn.
Sterker nog, de prijs van ruwijzer (en platen) nadert die van afgewerkt staal. Ook is er een tekort aan ferrolegeringen, en niet alleen de metaalprijzen stijgen. Hetzelfde geldt voor de prijzen van olie, gas en elektriciteit.
De levertijden daalden medio januari tot minder dan 4 weken. Ze hielden stand tot februari en braken op 1 maart weer uit, en duurden vier weken. Ik hoorde onlangs dat sommige fabrieken al vijf weken open zijn. Het zou me niet verbazen als de levertijden langer blijven duren, omdat bedrijven weer op de markt komen om te kopen. Niemand wil kopen totdat de markt zijn dieptepunt bereikt heeft. We hebben dit niveau de afgelopen weken bereikt en het begint zich te herstellen.
Waarom kan ik dat zo zeker weten? Ten eerste zijn de prijzen in de VS gedaald van de hoogste ter wereld naar de laagste. Bovendien kopen mensen grotendeels geen geïmporteerde goederen meer, omdat ze ervan uitgaan dat de binnenlandse prijzen zullen blijven dalen en de levertijden kort blijven. Dat betekent dat er waarschijnlijk niet veel extra aanbod zal zijn. Wat als de VS staal zou gaan exporteren? Nog maar een maand geleden was dit op de lange termijn interessant. Op de korte termijn is het nu inderdaad mogelijk.
Een positief punt is dat de voorraden niet zo laag zijn als in de begindagen van de pandemie, toen de vraag toenam (zie figuur 2). We zijn gegaan van ongeveer 65 dagen eind vorig jaar (hoogste punt) naar ongeveer 55 dagen recent. Maar dat is nog steeds veel hoger dan de voorraad van 40 tot 50 dagen die we in de eerste helft van vorig jaar zagen. Bedenk dat wanneer de voorraad rond de 40 tot 45 dagen ligt, de beschikbaarheid een secundair aspect van de prijs wordt, waardoor de staalprijzen stijgen.
Geef uw inventaris dus een flinke boost. Het kan u in ieder geval een tijdelijke buffer geven tegen de volatiliteit waarmee we de komende maanden te maken kunnen krijgen.
Het is nog te vroeg om de volgende SMU Steel Summit in uw agenda te zetten. De Steel Summit, de grootste jaarlijkse bijeenkomst op het gebied van vlakt en staal in Noord-Amerika, staat gepland voor 22-24 augustus in Atlanta. Meer informatie over het evenement vindt u hier.
Voor meer informatie over SMU of om u aan te melden voor een gratis proefabonnement, kunt u een e-mail sturen naar info@steelmarketupdate.
FABRICATOR is het toonaangevende vakblad van Noord-Amerika voor de metaalvervormings- en bewerkingsindustrie. Het tijdschrift biedt nieuws, technische artikelen en praktijkvoorbeelden waarmee fabrikanten hun werk efficiënter kunnen uitvoeren. FABRICATOR is sinds 1970 actief in de industrie.
Nu met volledige toegang tot de digitale editie van The FABRICATOR, eenvoudige toegang tot waardevolle bronnen uit de industrie.
De digitale editie van The Tube & Pipe Journal is nu volledig toegankelijk en biedt eenvoudige toegang tot waardevolle bronnen uit de sector.
Profiteer van volledige toegang tot de digitale editie van STAMPING Journal, met de nieuwste technologische ontwikkelingen, best practices en nieuws uit de branche voor de metaalstansmarkt.
Nu met volledige toegang tot de digitale editie van The Fabricator en Español, eenvoudige toegang tot waardevolle bronnen uit de industrie.