Olympic Steel Inc. (NASDAQ: ZEUS) utvider aktivt sin virksomhet ved å kjøpe opp selskaper som er nært knyttet til sine forretningssegmenter.Inntektene har økt det siste året på grunn av råvare-supersyklusen, men Olympic Steel fikk nylig problemer på grunn av fallende metallpriser, noe som førte til at lagerbeholdningen ble redusert. Aksjens kurs overgikk S&P 500 og Dow Jones Industrial Metals & Mining-indeksen (DJUSIM) med godt over 30 %. Aksjens kurs overgikk S&P 500 og Dow Jones Industrial Metals & Mining-indeksen (DJUSIM) med godt over 30 %. Цена акций превысила индекс S&P 500 og Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) har en verdi på 30 %. Aksjekursen overgikk S&P 500 og Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) med mer enn 30 %. Aksjene har hatt en verdi på 30 % i S&P 500 og Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM). Aksjen handles mer enn 30 % over S&P 500 og Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM).
Mens Olympic Steel har vist en sterk positiv korrelasjon med metallprisindeksen under stålboomen som begynte under COVID-19-pandemien, er spørsmålet nå om selskapet kan opprettholde vekst og la seilene diktere retningen, ikke vinden.?
Selv om selskapet er et godt kjøp under normale omstendigheter, er jeg nøytral til den nåværende resesjonen inntil råvareprisene går tilbake til normale nivåer, i hvert fall innen slutten av året.
Olympic Steel, Inc., et lite offentlig selskap med en markedsverdi på 293,77 millioner dollar, er et metallservicesenter som behandler og selger metaller i USA.Selskapet driver tre separate forretningsenheter;
Spesialmetallleiligheter og karbonleiligheter: Disse to divisjonene kombineres ofte på grunn av den samme naturen til ressursene som brukes av de to divisjonene, noe som resulterer i kostnadsdeling.I følge selskapets årsrapport lagres produktene til begge divisjonene i fellesanlegg, og noen steder behandles på felles utstyr. De flate karbonproduktene og spesialmetallsegmentene genererte mesteparten av inntektene for Olympic Steel, og sto for 55 % og 29 % av inntektene i MRQ. De flate karbonproduktene og spesialmetallsegmentene genererte mesteparten av inntektene for Olympic Steel, og sto for 55 % og 29 % av inntektene i MRQ.Carbon Flat og Specialty Metals-segmentene genererte størstedelen av Olympic Steels inntekter, og sto for 55 % og 29 % av MRQs inntekter.Karbonflat- og spesialmetallsegmentene står for størstedelen av Olympic Steels inntekter, og står for henholdsvis 55 % og 29 % av MRQs inntekter.
Carbon & Specialty Sheets-segmentet inkluderer 33 strategiske raffinerings- og markedsføringsanlegg i USA og ett i Monterrey, Mexico.
Selskapets tredje segment, Tubular Products, inkluderer åtte eiendommer og står for 16 % av MRQs inntekter.Selskapet flytter gradvis fokus til spesialmetallsegmentet, og det er tydelig på årsinntektene at omsetningen fra flate produkter har økt.Tvert imot gikk produksjonen av rør og rørprodukter ned.
Bedriftstjenester leveres hovedsakelig av produsenter av industrimaskiner og utstyr, bilprodusenter, produsenter av elektrisk utstyr og produsenter av landbruksmaskiner.
Selskapets viktigste kunder er produsenter av industrimaskiner og utstyr, som står for mer enn 27,4 % av MRQs nettoomsetning.Andre relevante tall er også vist i tabellen nedenfor.
I september 2021 solgte Olympic Steel sin Detroit-forretningsenhet til Venture Steel Inc. for 58,4 millioner dollar pluss en arbeidskapitaljustering på ca. 13,5 millioner dollar for å stenge tidlig i 2022. Dette viser en forbedring i kontantstrømmen fra investeringsaktiviteter i regnskapet, som falt med mer enn 50 % fra 2020 millioner dollar til 32,1 millioner dollar ved utgangen av 3,2 millioner dollar.
«Vi er fortsatt fokusert på vår langsiktige strategi for å diversifisere virksomheten vår ytterligere, levere fortsatt lønnsomhet og øke aksjonærverdien.Inntektene fra salget av Detroit-virksomheten vil bli brukt til å redusere gjelden, noe som resulterer i større fleksibilitet for organiske inkrementelle oppkjøp og investeringer i planer for vekst og automatisering.
I løpet av de siste årene har Olympic Steel skiftet fokus fra flate karbonprodukter til spesialmetallplater.Den søker å integrere metallintensive produsenter i sin forretningsmodell ved å kjøpe opp selskaper i samme bransje.
Virksomheten i Detroit er fokusert på å distribuere karbonleiligheter til innenlandske bilprodusenter og deres leverandører, først og fremst i karbonleilighetssegmentet.Olympic Steel rapporterer at mindre enn 3 % av salget deres kommer fra bilprodusenter eller bildeler.
Rett etter Detroits karbonsentriske operasjonssalg, brukte Olympic Steel noe av salgsinntektene til å kjøpe en annen distribusjonsvirksomhet for rustfritt stål og aluminium, Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., for 12,1 millioner dollar. Rett etter Detroits karbonsentriske operasjonssalg, brukte Olympic Steel noe av salgsinntektene til å kjøpe en annen distribusjonsvirksomhet for rustfritt stål og aluminium, Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., for 12,1 millioner dollar. Сразу после продажи Детройта, ориентированного на выбросы углерода, Olympic Steel использовала часть выгручки от прода leverandør for produksjon av norge stall og alias, Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., for 12,1 millioner dollar. Umiddelbart etter salget av det karbondrevne Detroit, brukte Olympic Steel en del av inntektene fra salget til å kjøpe en annen rustfritt stål- og aluminiumshandler, Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., for 12,1 millioner dollar.在底特律以碳为中心的业务出售后，Olympic Steel钢和铝分销企业Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc..在 底 特律 以 碳 为 的 业务 出售 后 ， olympic steel 使用 出售 收益 以 1210 丅 羺 羺铝 分销 企业 企业 Shaw Stainess Steel & Alloy, Inc..。 После продажи своего углеродоориентированного бизнеса в Детройте Olympic Steel использовала часть выручентированного бизнеса в Детройте Olympic Steel использовала часть выручки выручки выручки выручки Staless оприбя прода Alloy, Inc., другого дистрибьютора нержавеющей стали и алюминия, for 12,1 mill. dollarov. Etter salget av karbonvirksomheten i Detroit, brukte Olympic Steel en del av salgsinntektene til å kjøpe Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., en annen distributør av rustfritt stål og aluminium, for 12,1 millioner dollar. I 2019 kjøpte Olympic Steel også Action Stainless & Alloys for 19,5 millioner dollar. I 2019 kjøpte Olympic Steel også Action Stainless & Alloys for 19,5 millioner dollar. В 2019 Olympic Steel также приобрела Action Stainless & Alloys for 19,5 миллионов долларов. I 2019 kjøpte Olympic Steel også Action Stainless & Alloys for 19,5 millioner dollar. 2019 年，Olympic Steel 还以1950 万美元收购了Action Stainless & Alloys。 2019 年，Olympic Steel 还以1950 万美元收购了Action Stainless & Alloys。 В 2019 Olympic Steel также приобрела Action Stainless & Alloys for 19,5 млн долларов. I 2019 kjøpte Olympic Steel også Action Stainless & Alloys for 19,5 millioner dollar.Tilsvarende kjøpte Olympic Steel i begynnelsen av 2018 Berlin Metal, et av de største servicesentrene i Nord-Amerika, som behandler og selger premium tinnplater og rustfritt stålbånd i form av slissede spoler.
Å oppnå stordriftsfordeler og diversifisere porteføljen gjennom oppkjøp har vært et fokus for Olympic Steel de siste fem årene og har kjøpt opp mer enn fem selskaper, inkludert fire de siste fem årene.Disse sideoppkjøpene viser tydelig at Olympic Steel har til hensikt å fokusere på å utvide og diversifisere sin portefølje og redusere sykliskiteten til eksisterende virksomheter.
Den kinesiske etterspørselen har allerede lidd denne måneden, og vi kan snart se en sildrende effekt på amerikanske selskaper.Prisene på stål og dets hovedkomponent jernmalm svingte under nedstengningen i Shanghai, men viste en nedadgående trend tidligere denne måneden, ifølge CNBC.Allied Market Research anslår at spesialmetallmarkedet vil vokse med en CAGR på 3,50 % for å nå $276 milliarder innen 2031. Dette vekstanslaget virker konservativt for et small cap-selskap som Olympic Steel Inc.
Aksjeprisene i de fleste metall-, gruve- og råvaresektorer har steget og vil sannsynligvis fortsette å stige så lenge høyere inflasjonstall enn forventet rapporteres.Som et resultat har prisen på ZEUS svevet rundt $27 i løpet av det siste året, med en 52-ukers høyde på litt over $43.
Investorer er nå ute etter å investere i sektorens sterke aksjer, som kan tåle vanskeligere tider hvis de befinner seg i et mer risikofylt miljø.Sterke fundamentale forhold, sunnere balanser og overskuddslikviditet vil være noen av nøkkelfaktorene å holde øye med under vanskelige markedsforhold, da prismomentum kanskje ikke gjenspeiler et selskaps sanne posisjon.
Selskapet rapporterte en MRQ EPS på $3,10, bedre enn estimatene med $0,84, noe som gir et pris-til-inntektsforhold på 2,06 de siste 12 månedene.Dette pris-til-inntektsforholdet er betydelig bedre enn konkurrentene, i gjennomsnitt 11,76x.På samme måte er alle nøkkelberegninger betydelig lavere i forhold til sine jevnaldrende, med en gjennomsnittlig rabatt på 70 % på tvers av alle beregninger, noe som tyder på et oppsidepotensial for olympiske stålpriser.
I tillegg, i mai 2022, godkjente styret utbetaling av et vanlig kvartalsvis utbytte på $0,09 per aksje til registrerte aksjonærer fra 1. juni 2022, med forfall 15. juni 2022.
Tilsvarende indikerer 35 % ROE og 13 % ROTA bedre ressursutnyttelse enn industrien, mer enn det dobbelte av bransjemedianene på 12,86 % og 5,22 %.
Jeg forventer at lagerverdiene vil synke i tredje kvartal 2022 på grunn av den siste kraftige nedgangen i metallpriser.Så langt har pris og fundamental momentum vært korrelert.Hvis fundamentale forhold forblir sterke, vil det være objektivt og logisk å anta at småselskapsaksjer vil gi anstendig avkastning på lang sikt.
Bemerkelsesverdig er at Olympic Steels gjeld-til-egenkapital-forhold er ganske høy på 73,41 %, med det meste av gjelden klassifisert som sikret langsiktig gjeld, selv om den sank med 5,83 % fra år til år, fra 360 millioner dollar til 339 dollar.millioner er i MRQ.
Olympic Steel signerte en låneavtale på 455 millioner dollar med Bank of America (BAC) i 2017, som utløper i desember 2022. Den rullerende avtalen forlenger den eksisterende femårige rullerende kredittfasiliteten på 475 millioner dollar frem til juni 2026, sikret hovedsakelig av selskapets fordringer, inventar og eiendom og utstyr.Fondet inkluderer opptil 200 millioner dollar i vekstalternativer.
Som et selskap i en syklisk bransje, står Olympic Steel overfor mye systemrisiko.Denne høye belåningen resulterte i en høyere beta for selskapet på 1,51, noe som resulterte i høyere volatilitet.
Selskapets kapitalstruktur bør være balansert, ideelt sett bør et selskaps høye gjeld ha en lav kapitalkostnad, dra nytte av sykluser ved å låse inn lavere renter i forkant av en nedgangssyklus.
Fitch forventer at de globale stålprisene vil synke i 2022 når oppgangen i de globale prisene tar slutt.
Utenfor Kina henger USA langt etter sine globale konkurrenter når det gjelder å starte produksjonskapasiteten på nytt etter Covid-19-avbrudd og produksjonskutt.Fremover forventer Fitch at forsyningen i USA gjenopptas i de kommende månedene og at importen vil forbedre seg, noe som fører til en gradvis stabilisering av de amerikanske stålprisene i 2022.
Olympic Steel jobber hardt med å utvide virksomheten både i inn- og utland, men hvis selskapet håper å konkurrere med de store aktørene i årene som kommer, må det utvide virksomheten, som anslås å vokse i høyere årlig takt.rate enn spesialmetaller, eller 3,5%.Olympic Steel har høy belåningsrisiko for å øke aksjonærverdien, noe som gjør investering i selskapet til et høyrisiko- og belønningsscenario på grunn av sin relativt lille markedsverdi.
Gitt selskapets historie, har det tatt dristige skritt for å kjøpe og utvide virksomheten.Men nå er tiden inne for Olympic Steel å redusere gjelden og rekapitalisere den til et optimalt nivå, der svingninger i inntekter og inntjening bør avta over tid for å opprettholde organisk vekst.
Gitt den nåværende markedsvolatiliteten og den sykliske naturen til industrien som Olympic Steel opererer i, kan vi se en steinete vei fremover.Makrofaktorer som økende inflasjonsrater, Kinas covid-relaterte nedstengning og resesjonspress forverret markedsuroen, og fikk meg til å vurdere Olympic Steel som et "hold" til ting roer seg og det er en viss stabilisering.
Offentliggjøring: Jeg/vi har ikke aksje-, opsjoner eller lignende derivatposisjoner i noen av de nevnte selskapene og planlegger ikke å ta slike posisjoner innen de neste 72 timene.Avsløring av forretningsforhold: Denne artikkelen ble skrevet av Haider Arshad Research og gjennomgått og sendt inn av Mr. Walid Tariq.