The Motley Fool ble grunnlagt i 1993 av brødrene Tom og David Gardner, og hjelper millioner med å oppnå økonomisk frihet gjennom nettstedet vårt, podcaster, bøker, avisspalter, radioprogrammer og førsteklasses investeringstjenester.
The Motley Fool ble grunnlagt i 1993 av brødrene Tom og David Gardner, og hjelper millioner med å oppnå økonomisk frihet gjennom nettstedet vårt, podcaster, bøker, avisspalter, radioprogrammer og førsteklasses investeringstjenester.
Du leser en gratis artikkel med meninger som kan avvike fra The Motley Fools førsteklasses investeringstjeneste.Bli Motley Fool-medlem i dag og få umiddelbar tilgang til våre beste analytikeranbefalinger, dybdeundersøkelser, investeringsressurser og mer.finn ut mer.
God morgen, alle sammen, og velkommen til US Steels resultatkonferanse for første kvartal 2022 og webcast. Som en påminnelse blir dagens samtale tatt opp. Jeg vil nå overføre samtalen til Kevin Lewis, visepresident for investorrelasjoner og Corporate FP&A. Fortsett.
OKTakk, Tommy. God morgen, og takk for at du ble med oss ​​på vår inntjeningssamtale for første kvartal 2022. Med meg på dagens telefonkonferanse er USA
Dave Burritt, Steel President og CEO;Christine Breves, Senior Vice President og Chief Financial Officer;og Rich Fruehauf, Senior Vice President og Chief Strategy and Sustainability Officer. Denne morgenen la vi ut lysbilder for å følge dagens forberedte kommentarer. Lenker og lysbilder fra dagens telefonkonferanse finner du på US Steel-investorsiden under Events and Presentations.
Før vi begynner, la meg minne deg på at noe av informasjonen som presenteres under denne samtalen kan inkludere fremtidsrettede uttalelser som er basert på visse forutsetninger og er underlagt en rekke risikoer og usikkerhetsmomenter beskrevet i våre registreringer med Securities and Exchange Commission-effekten, faktiske fremtidige resultater kan avvike vesentlig. De fremtidsrettede uttalelsene i vår pressemelding utstedt i går og våre kommentarer i dag er forpliktet til å oppdatere den faktiske begivenhetene i dag. over til Dave Burritt, president og administrerende direktør i US Steel, som starter på lysbilde 4.
Takk, Kevin, og takk for at du viser interesse for US Steel. Takk for at du tok deg tid denne morgenen. Takk for at du fortsatte å støtte selskapet vårt.
Hvert kvartal viser vi fremgangen vår og er glade for å gi en oppdatering på nok et kvartal med rekordresultater. Men viktigst av alt, vi satte en sikkerhetsrekord i kvartalet. Så langt i år er sikkerheten vår bedre enn 2021-rekorden, bedre enn 2020-rekorden, bedre enn 2019-rekorden. Trommeslaget av kontinuerlig forbedring fremhever vår posisjon som en bransjeleder i USA.
Stål, sikkerhet kommer alltid først. Takk til US Steel-teamet for at du fortsetter å jobbe trygt. Vi takker deg.
Vi vet alle at operasjoner fungerer bra når sikkerheten er høy. Ditt harde arbeid og engasjement er kjernen i vår suksess. La oss ta et øyeblikk til å anerkjenne våre kolleger i US Steel Europe som er sikkerhetsmestere og legemliggjør stålprinsippene våre.
De legemliggjør våre etiske retningslinjer. Med den menneskelige tragedien i Ukraina som skjer nær hjemmet i det østlige Slovakia, på vegne av hele lederteamet i US Steel, takker vi deg for støtten og hjelpen du har gitt – støtten og motstandskraften du har gitt til naboene dine i løpet av de siste månedene. eksepsjonelt sterkt år for USA
steel.Vi leverte vårt beste første kvartal noensinne og håper å gjøre det igjen ved å levere vårt beste andre kvartal noensinne, forventet å overgå fjorårets rekord andre kvartal EBITDA.US Steel leverte EBITDA på $6,4 milliarder og fri kontantstrøm på $3,7 milliarder i løpet av de siste 12 månedene, og driver vår beste strategi og balanserte kapitalallokeringsramme.
Best for alle, noe som gir oss muligheten til å fortsette overgangen til en mindre kapital- og karbonintensiv virksomhet samtidig som vi er den beste stålkonkurrenten. For å være best kombinerer vi et kraftig kompleks, lavkost og svært sofistikert små fabrikker, og vår unike lavkost jernmalm for å skape en økonomisk motor som gir den beste servicen til våre kunder. alle, inkludert våre kolleger, kunder, lokalsamfunn og landene der vi bor og jobber. Spesielt er vi avhengige av fortsatt sterk støtte fra USA
Regjeringen sikrer like konkurransevilkår. Vi trenger sterk handelshåndhevelse for å svare på regjeringens oppfordring til handling mot klimaendringer. Vi vet at regjeringer vet hvilken rolle stål spiller i vår nasjonale og økonomiske sikkerhet, og mulighetene vi har til å fortsette å fremme tiltak som gjør stål mer bærekraftig. Vi er fornøyde med arbeidet til vår handelsminister og Amerika.
handelsrepresentant.Vi håper deres sterke lederskap og håndhevelse vil fortsette. Våre kunder, ansatte og aksjonærer stoler alle på det.Våre interessenter ser også til oss for å levere best mulig service ved å utvide vårt konkurransefortrinn innen Nord-Amerikas laveste pris for jernmalm, små fabrikkstålproduksjon og førsteklasses etterbehandling, samtidig som vi utfører vår balanserte kapitalallokeringsstrategi.
Arbeidet vi har gjort med vår balanse og våre optimistiske utsikter for 2022, setter oss i en sterk posisjon til å tilby løsninger som utvider vårt konkurransefortrinn samtidig som vi opprettholder en balansert kapitalallokeringsstrategi, inkludert en betydelig økning i direkte avkastning til aksjonærenes sjanse. Vi liker å si at når vi gjør det bra, gjør du det bra, og jeg er glad vi kan fortsette å belønne våre kunder, men også for å levere gode kunder, stålfortjeneste for våre ansatte, for å levere en rekordstor løsning for våre aksjeeiere.Direkte tilbakekjøp av aksjer.Nå mer enn noen gang er det å levere den beste strategien for alle veien videre. La oss gå til lysbilde 5, hvor jeg presenterer nøkkelmeldinger fra dagens telefonkonferanse.
For det første leverte vi rekordresultater for første kvartal. Som nevnt tidligere forventer vi rekordresultater for andre kvartal også. Hvis vi leverer våre forventede resultater for andre kvartal, vil vi ha de beste 12-måneders økonomiske resultatene i selskapets historie. Deretter, som jeg nevnte tidligere i presentasjonen min, har vi sterk gjennomføring på tvers av virksomheten og integrerer en portefølje av differensierte eiendeler for å levere lønnsomme stålløsninger for mennesker og planeten.
Til slutt returnerer vi kapital til aksjonærene i samsvar med vårt rammeverk for kapitalallokering. Senere vil vi bruke litt tid på å oppsummere vår konkurranseposisjon og unike kundeverditilbud i hvert segment. Til slutt demonstrerer vi robustheten til strategien vår og opprettholder den finansielle styrken mens vi fortsetter å utføre transformasjonen av vår forretningsmodell, slik at vi kan fullføre våre strategiske investeringer i tide og på budsjettet. kilde til enorm langsiktig verdiskaping.
Gå til finansiell ytelse på lysbilde 6. Det første kvartalet ga utfordringer for vår bransje og virksomhet, inkludert normale sesongeffekter forsterket av volatilitet og forsyningskjedeforstyrrelser. Hos US Steel ser vi på enhver utfordring som en mulighet, og vi leverte rekord i Q1 netto inntjening, rekord Q1 Adjusted EBITDA og rekord likviditet.
Viktigst av alt, omsatte vi rekordinntekter til sterk fri kontantstrøm på over 400 millioner dollar i kvartalet. Vår sterke frie kontantstrøm ga oss 2,9 milliarder dollar i kontanter ved slutten av kvartalet for å støtte vår beste støtte for alle investeringer og en balansert tilnærming til kapitalallokering. Når vi ser fremover til andre kvartal, forventer vi at hvert av våre segmenter vil bidra til høyere EBITGDA i løpet av det andre kvartalet, vil jeg ta noen få minutter oppover i andre kvartal. driftssegmentet skissert på lysbilde 7 for å fremheve hvordan vi skiller våre forretningssegmenter ved å utnytte våre unike evner og hvordan vi bruker USA
Fordelene med stål møter behovene til kundene våre. La oss starte med den nordamerikanske leilighetssektoren på lysbilde 8. Vårt nordamerikanske flateproduktsegment er et nøkkelelement i vår beste service til alle strategier, ettersom vi fortsetter å utnytte vår lavkostjernmalm og våre integrerte stålproduksjonsmidler til å betjene en mangfoldig kundeblanding på tvers av stålkvalitetsforskjeller, kravene blir høyere og høyere. Vi forsyner våre kunder med det stålet som er smeltet og konkurransedyktig i USA, og som er konkurransedyktig i USA fordel, hvis betydning har blitt forsterket av de nylige forstyrrelsene i globale metallforsyningskjeder.
Våre strukturerte langsiktige jernmalmposisjoner er en kilde til langsiktig verdiskaping ettersom vi fortsetter å utvide vårt konkurransefortrinn for i økende grad å komme våre små møllers stålproduksjonsvirksomhet til gode. I februar kunngjorde vi det første trinnet i metallstrategien vår, å bygge en grisemaskin ved Gary Works-anlegget. Vår investering i Garys råjernkapasitet er en kapitalinvestering som kan gi betydelige fordeler i hele anlegget til å produsere i hele anlegget. jern uten å ofre stålproduksjonskapasiteten.
Gary-anlegget er langt jern, noe som betyr at anlegget produserer mer flytende jern enn stålverket forbruker for å produsere stål. Ved å installere råjernsmaskiner kan vi øke masovnsutnyttelsen og skape effektivitet innenfor flatvalsedivisjonen vår. For det andre vil denne råjernsinvesteringen, som forventes å starte produksjon tidlig i 2023, dekke opp til 50 % av metallbehovet til Big River, eller kan erstatte det med 50 % opp til 50 %. av tredjeparts hentet råjern, DRI, HBI eller vanlig scrap.us
Stål har en unik mulighet til å konvertere eierskap av rimelig jernmalm til råmateriale for en voksende flåte av lysbueovner. Vi vil fortsette å vurdere ytterligere muligheter for å forbedre vår selvforsyning ytterligere og frigjøre mer differensierte ressurser. Vårt integrerte fotavtrykk for stålproduksjon omformes også. Vi tok den vanskelige, men nødvendige beslutningen om å reposisjonere komplekset vårt ved å flytte kapasiteten nedover og øke kostnadene.
Våre forbedrede evner inkluderer våre toppmoderne etterbehandlingslinjer for å produsere det avanserte stålet våre kunder, spesielt bil- og emballasjekunder, trenger kun under de beste omstendighetene. Automotive-OEM-er har historisk sett hatt størst etterspørsel etter avansert høyfast stål, men vår forretnings- og kommersielle utviklingssatsing identifiserer raskt andre sluttmarkeder som drar nytte av avansert høystyrkestål, og våre kunder fortsetter med avansert høystyrkestål og stadig deler av høystyrkestål. å vokse.Til tross for forsyningskjedeutfordringer i fjor, sendte vi mer avansert høyfast stål i første kvartal 2022 enn i første kvartal for ett år siden.
Fremgangen vi har gjort i vårt nordamerikanske Flat Mill-segment har forbedret lønnsomheten og motstandskraften. I første kvartal oppnådde vi en relativt flat gjennomsnittlig salgspris sammenlignet med fjerde kvartal i fjor, til tross for et fall på 34 % i spotprisene. Vår kontraktsposisjonering gjorde det mulig for oss å generere en EBITDA i første kvartal som var mer enn tredoblet i forhold til fjorårets første kvartalsresultat, og resulterte i en margin på 20% i margin i forhold til EBITDA. 9, som inkluderer Big River Steel, er en industrileder innen stålproduksjon i lysbueovner.
Nok en gang leverte Great River Steel bransjeledende økonomiske resultater. Segmentets EBITDA-margin i første kvartal var 38 %, eller 900 basispunkter, høyere enn de beste konkurrentene for små fabrikker. Big River Steels enestående prosess og produktinnovasjon, kombinert med dens evne til å produsere bærekraftig stål med 75 % mindre klimagassutslipp fra Big River Steel-kunder, gjør at vi kan lytte til våre tradisjonelle integrerte stål-kunder enn våre kunder. elektrisk stål for mer enn ett år siden, og på denne måten har vi vist vår forpliktelse til å betjene det bredere elektrostålmarkedet.
Det er kundene som driver våre handlinger og informerer om våre investeringer i ikke-kornorienterte eller NGO elektriske stål. Vi er ikke i tvil om å gå raskere og uten å vente på hva bilkunder vil gjøre. Våre nære relasjoner med OEM-er gjør oss ivrige og trygge på at de tynnere, bredere NGO-elektriske stålene som skal produseres på Big River Steel vil møte våre kunders behov, fordi vi vet hvor NGO-siden er på vei, fordi vi vet hvor den nye verden-siden er. bygges i tide og innenfor budsjett for å starte i tredje kvartal 2023.
Vi utvider også vår verdiøkende galvaniseringsvirksomhet innen galvaniseringskapasitet, igjen i tråd med våre kundemeldinger, for å møte økende etterspørsel innen bygg-, elektro- og bilindustrien. Denne investeringen er også innenfor budsjett og på tide for lanseringen i andre kvartal av 2024. Gitt vårt rettidige oppkjøp av Big River Steel i fjor og den raske suksessen vi har hatt tidligere på Big River's camps i det siste kvartalet, brøt vi sammen på Big River's camp i forrige kvartal. .
Sammen er Big River Steel og Small Roller 2 det vi kaller Big River Steel Works, som forventes å levere 1,3 milliarder dollar i årlig fullsyklus EBITDA innen 2026 og vil være i stand til å produsere 6,3 millioner tonn stål. Vi fortsetter å si at det ikke handler om å bli større, det handler om å bli bedre. Evnen til å investere er måten våre kunder trenger og øker EBIT-en vår på, og reduserer ytelsen vår fullt og helt på. vår kapital og karbonintensitet.
Vi vet hva kundene våre ønsker for å produsere bærekraftig høykvalitetsstål for å hjelpe dem med å nå sine avkarboniseringsmål, og det er grunnen til at vi var så glade da Big River Steel ble sertifisert som et ansvarlig stålverk, som er Nord-Amerika Det første og eneste stålverket som gjør det. Kunder trenger strenge, uavhengig verifiserte kriterier for å informere deres valg om hvordan de skal jobbe med leverandører, og ResponsibleSteel-prinsippet er basert på stål12-standarden. s et bredt spekter av standarder som dekker kjerneelementene innen miljø, sosial og styring eller ESG-ansvar. Denne betegnelsen bekrefter vårt lederskap i å levere bærekraftige produkter og prosesser til våre kunder, samt vår forpliktelse til ESG.
Vi planlegger å søke om Responsible Steel Facility-sertifisering for Small Mill 2, i tide for den planlagte oppstarten i 2024. Som en innovativ stålprodusent setter Big River Steel nye målstandarder for Nord-Amerika. La oss nå snakke om vårt europeiske segment på lysbilde 10, som er gullstandarden for integrert stålproduksjon i Øst-Europa.
I løpet av de siste månedene har teamene våre i Slovakia og USA jobbet veldig hardt for å dempe virkningen av den russiske invasjonen av Ukraina på vår forsyningskjede for råvarer. Vi utnytter nye og eksisterende relasjoner for å sikre forsyningen av jernmalm, kull og andre råvarer, samtidig som de fortsetter å møte kundenes etterspørsel lønnsomt. Til tross for den pågående konflikten til Ukraina, er vår virksomhet fortsatt en viktig leverandør i Ukraina, og vår virksomhet er en viktig leverandør av stålleverandører. lovakia, Tsjekkia, Polen, Ungarn og Vest-Europa. Vi vil fortsette å tjene disse samfunnene og fortsette å støtte den slovakiske økonomien og samfunnet.
Gjennom hele syklusen har virksomheten vår i Slovakia vist solid inntjening og fri kontantstrøm, med første kvartal som det tredje beste kvartalet i historien. Til slutt, på lysbilde 11 vår rørseksjon. Vår rørformede seksjon har vært gjennom et par tøffe markedsforhold, men jeg er veldig fornøyd med deres evne til å holde ut. Teamet jobbet hardt under kostnadsnedgangen, for å forbedre importen, forbedre tilbudene sine og forbedre sine produkter for å redusere sine produkter. bedre posisjonere seg når bedring kommer.
Vel, tiden er inne, og vårt rørsegment leverer en lukrativ tjeneste for å gjenopprette det amerikanske energimarkedet. Fairfields lysbueovn, satt i drift i 2020, øker produksjonseffektiviteten ved å kontrollere hele prosessen fra start til slutt. Dette gir kundene raskere responstider i stedet for å stole på tredjeparter for å levere de nødvendige substratene for produksjon av rør uten søm.
Insourcede produksjonsrunder kombinert med proprietær tilkobling, inkludert API, semi-avansert og avansert tilkobling, skaper et omfattende sett med løsninger for kundene.I første kvartal doblet EBITDA-ytelsen til Tubes-segmentet seg fra forrige kvartal, og vi forventer fortsatt forbedring i andre kvartal.Jeg har sagt det, og jeg vil ikke si det igjen.
stål.Gå til kapitalallokering på lysbilde 12.Våre kapitalallokeringsprioriteringer er tydelig i rute. Balansen er fortsatt sterk og i tråd med våre syklisk justerte gjelds- og EBITDA-mål.
Vår utgående kontantbalanse forblir i overkant av våre kapitalutgifter de neste 12 månedene, noe som sikrer at vi er optimalt finansiert for alle strategiske investeringer. Vi forventer å øke våre tilbakekjøp av aksjer betydelig i andre kvartal ettersom våre kapitalallokeringsmål er nådd. Vi forventer for øyeblikket å returnere mer kontanter enn vi for øyeblikket forventer å generere fri kontantstrøm i andre kvartal, og vi vil fortsette å dra nytte av vår feilplassering.
Når vi gjør det bra, gjør du det bra, og vi gjør det veldig bra. Våre beste dager kommer. Vi vet hvor vi er på vei, og vi integrerer en rimelig portefølje med høy kapasitet og utvider vårt unike konkurransefortrinn. Christie vil nå presentere resultater og forventninger for første kvartal for andre kvartal.
Takk, Dave.Jeg starter med lysbilde 13. Inntektene i første kvartal var $5,2 milliarder, som støttet justert EBITDA på $1,337 milliarder i første kvartal, vårt mest lønnsomme første kvartal noensinne. Enterprise EBITDA-margin var 26 % og justert inntjening per utvannet aksje var $3,05.
Fri kontantstrøm for første kvartal var $406 millioner, inkludert $462 millioner i arbeidskapitalinvesteringer, primært relatert til inventar.På segmentnivå rapporterte Flat EBITDA på $636 millioner og en EBITDA-margin på 21%. Tilbakestilling av fastpriskontrakter i 2022 var betydelig høyere, noe som gjenspeiles i vår år-over-år-vekst i det første kvartalet, mer enn motvind i vår sesong- eller motvindsvekst i det første kvartalet. resten av året posisjonerer vår egen rimelige jernmalm og årskontraktskull oss godt i dagens miljø med økende råvarekostnader.
Flatvalsevirksomheten vår fortsetter å prestere godt og er på vei mot nok et rekordhøyt nivå i 2022. I segmentet for små fabrikker rapporterte vi EBITDA på 318 millioner dollar og en EBITDA-margin på 38 %, noe som representerer nok en fjerdedel av bransjen – ledende marginresultater for små fabrikker. I Europa leverte virksomheten vår i Slovakia en EBITDA på 28,7 millioner dollar i fjor og det beste kvartalet i fjor, som det beste kvartalet i fjor. .Når det gjelder rør, mer enn doblet vi vår ytelse siste kvartal, og genererte EBITDA på $89 millioner, primært på grunn av høyere priser i OCTG-markedet, nye handelstilfeller for OCTG-import, og innsats for å forbedre kostnadsstrukturen vår og utvide de siste årene.Svært lønnsom tilkoblet virksomhet.
Resultatene våre for første kvartal er bare starten på det US Steel forventer å bli nok et eksepsjonelt år. I andre kvartal hadde vårt Flat Rolling-segment den største økningen i portefølje og EBITDA sammenlignet med første kvartal. Høyere spotsalgspriser og økt etterspørsel, faste kostnader for jernmalm og kull, og mangel på sesongvariasjoner i jernmalmgruvedrift bør alle bidra til en betydelig forbedring av EBIT-resultatet for kvartalet.
Vår divisjon for små fabrikker forventes også å oppnå høyere produksjon og høyere salgspriser. Vi forventer at høyere råvarekostnader i stor grad vil oppveie den forventede kommersielle medvinden. I Europa forventes fortsatt sunn etterspørsel og høyere priser å kompensere for høyere råvarekostnader, spesielt jernmalm og kull fra alternative forsyningsruter. Vi forventer for tiden Q2 EBITDA til å være det nest beste kvartalet noensinne for vår slovakiske virksomhet.
I rørsegmentet vårt forventer vi fortsatt økonomisk forbedring, primært fra høyere salgspriser, sterkere håndhevelse av handel og fortsatte fordeler fra strukturelle kostnadsforbedringer. Dette blir bare delvis oppveid av de høyere skrapkostnadene for våre EAF-er. Samlet sett forventer vi for øyeblikket at justert EBITDA i andre kvartal vil være høyere enn det første og det beste resultatet for andre kvartal.
Takk, Christy. Før vi begynner å stille spørsmål, la meg bruke noen minutter på å forstå lysbilde 14. Vi utfører for å reposisjonere vår fremtidige virksomhet, og å utføre vår beste strategi er nøkkelen til å gi denne muligheten for våre kunder og våre kolleger, for våre aksjonærer og for lokalsamfunnene der vi bor og jobber. Vi fremmer nøkkelelementene i vår strategi, inkludert å utvide våre konkurransedyktige fordeler i tid og budsjett, inkludert konkurransedyktighet og budsjett. -klasse etterbehandling evner.
Når vi gjennomfører våre annonserte strategiske investeringer, vil vi levere omtrent 880 millioner dollar i ekstra årlig EBITDA og inntjening når råjernsinvesteringen vår i Gary Works kommer på nett i 2023. Vi griper øyeblikket hver dag, bygger momentum og har et sterkt team for å nå våre mål. Strategien vår er riktig, og 2021 er bare det første skrittet i vår søken for å komme oss ut av den beste måten.
OK Takk, Dave. I løpet av de siste to årene har den globale pandemien hatt en dyp innvirkning på måten vi samhandler med våre nøkkelinteressenter på. I USA
Steel, vi har omfavnet distribuert arbeid for å være nærmere kundene våre og øke produktiviteten, tilfredsheten og beholden til våre ansatte. Vi har aldri vært mer knyttet som en organisasjon, engasjert seg dypere med kundene våre, eller mer fokusert på å finne en ny talentpool for å bli med i organisasjonen vår. Det er i den ånden, og for å sikre at vi skaper nye måter å engasjere oss med våre partnere, konferanser direkte fra våre partnere, og vi tar direkte kontakt med våre investorer i dag. På Say Technologies-plattformen kunne investorer sende inn og stemme på saker den siste uken.