ଫ୍ରିଡମ୍ୟାନ୍ ଇଣ୍ଡଷ୍ଟ୍ରିଜ୍ (NYSE:FRD) ଏକ ହଟ୍ ରୋଲ୍ଡ କଏଲ ପ୍ରୋସେସର। କମ୍ପାନୀ ବଡ଼ ନିର୍ମାତାଙ୍କଠାରୁ କଏଲ କିଣିଥାଏ ଏବଂ ଶେଷ ଗ୍ରାହକ କିମ୍ବା ଦଲାଲମାନଙ୍କ ନିକଟରେ ପୁନଃବିକ୍ରୟ ପାଇଁ ସେଗୁଡ଼ିକୁ ପ୍ରକ୍ରିୟାକରଣ କରିଥାଏ।
କମ୍ପାନୀ ଆର୍ଥିକ ଏବଂ କାର୍ଯ୍ୟକ୍ଷମ ସତର୍କତା ବଜାୟ ରଖିଛି ଯାହା ଦ୍ଵାରା ଏହା ଶିଳ୍ପର ନିମ୍ନଗାମୀ ଚକ୍ର ଦ୍ୱାରା ଗୁରୁତର ଭାବରେ ପ୍ରଭାବିତ ହେବ ନାହିଁ। ପ୍ରକୃତରେ, ଆର୍ଥିକ ସଙ୍କଟର ଶେଷ ଏବଂ କୋଭିଡ୍ ସଙ୍କଟର ଆରମ୍ଭ ମଧ୍ୟରେ ଦଶନ୍ଧି ସାମଗ୍ରୀ ପାଇଁ ସେତେ ଭଲ ନଥିଲା, କିନ୍ତୁ କମ୍ପାନୀର ହାରାହାରି ନିଟ୍ ଆୟ $2.8 ନିୟୁତ ଥିଲା।
FRD ର ଇନଭେଣ୍ଟରୀ ସର୍ବଦା ଇସ୍ପାତ ମୂଲ୍ୟ ସହିତ ଜଡିତ, କାରଣ ଇସ୍ପାତ ମୂଲ୍ୟର ଉଚ୍ଚତା ଅର୍ଥ ଅଧିକ ଲାଭ ଏବଂ FRD ଉତ୍ପାଦର ଚାହିଦା ବୃଦ୍ଧି। ଗତ 12 ମାସ ମଧ୍ୟରେ ଇସ୍ପାତ ମୂଲ୍ୟରେ ଶେଷ ବୁଲ୍ ରନ ଏବଂ କ୍ଷୟ ଭିନ୍ନ ନଥିଲା।
ଏଥର ପାର୍ଥକ୍ୟ ହେଉଛି ଯେ ଆର୍ଥିକ ପରିବେଶ ପରିବର୍ତ୍ତନ ହୋଇଥାଇପାରେ, ଯାହା ସୂଚାଇ ଦେଉଛି ଯେ ସାମଗ୍ରୀ ମୂଲ୍ୟ ଗତ ଦଶନ୍ଧି ତୁଳନାରେ ହାରାହାରି ଅଧିକ ଅଛି। ଏହା ବ୍ୟତୀତ, FRD ନୂତନ କାରଖାନା ନିର୍ମାଣ କରି ଉତ୍ପାଦନ ବୃଦ୍ଧି କରୁଛି ଏବଂ ଏହାର କିଛି ବ୍ୟବସାୟକୁ ହେଜିଂ କରିବା ଆରମ୍ଭ କରିଛି, ଯାହାର ମିଶ୍ରିତ ଫଳାଫଳ ମିଳିଛି।
ଏହି ପରିବର୍ତ୍ତନଗୁଡ଼ିକ ସୂଚାଇ ପାରେ ଯେ FRD ଆଗାମୀ ଦଶନ୍ଧିରେ ପୂର୍ବ ଅପେକ୍ଷା ଅଧିକ ରୋଜଗାର କରିପାରିବ, ଏବଂ ଏହିପରି, ଏହାର ବର୍ତ୍ତମାନର ସେୟାର ମୂଲ୍ୟକୁ ଯଥାର୍ଥ କରିପାରିବ। ତଥାପି, ଅନିଶ୍ଚିତତା ସମାଧାନ ହୋଇନାହିଁ, ଏବଂ ଆମେ ବିଶ୍ୱାସ କରୁଛୁ ଯେ ଉପଲବ୍ଧ ସୂଚନା ସହିତ ଷ୍ଟକ୍ ମହଙ୍ଗା।
ଟିପ୍ପଣୀ: ଅନ୍ୟଥା ଉଲ୍ଲେଖ ନ ଥିଲେ, ସମସ୍ତ ସୂଚନା FRDର SEC ଫାଇଲିଂରୁ ନିଆଯାଇଛି। FRDର ଆର୍ଥିକ ବର୍ଷ ମାର୍ଚ୍ଚ 31 ରେ ଶେଷ ହେଉଛି, ତେଣୁ ଏହାର 10-K ରିପୋର୍ଟରେ, ଚଳିତ ଆର୍ଥିକ ବର୍ଷ ପୂର୍ବ କାର୍ଯ୍ୟ ବର୍ଷକୁ ବୁଝାଏ, ଏବଂ ଏହାର 10-Q ରିପୋର୍ଟରେ, ଚଳିତ ରିପୋର୍ଟିଂ ବର୍ଷ ବର୍ତ୍ତମାନ କାର୍ଯ୍ୟ ବର୍ଷକୁ ବୁଝାଏ।
ଚକ୍ରାକାର ସାମଗ୍ରୀ କିମ୍ବା ସମ୍ପର୍କିତ ଉତ୍ପାଦ ଉପରେ ଧ୍ୟାନ ଦେଉଥିବା କମ୍ପାନୀର ଯେକୌଣସି ବିଶ୍ଳେଷଣ କମ୍ପାନୀ ଯେଉଁ ଆର୍ଥିକ ପରିସ୍ଥିତିରେ କାର୍ଯ୍ୟ କରେ ତାହା ବାଦ୍ ଦେଇପାରିବ ନାହିଁ। ସାଧାରଣତଃ, ଆମେ ମୂଲ୍ୟାଙ୍କନ ପାଇଁ ତଳ-ଉପର ପଦ୍ଧତିକୁ ପସନ୍ଦ କରୁ, କିନ୍ତୁ ଏହି ପ୍ରକାରର କମ୍ପାନୀରେ, ଉପରୁ-ତଳ ପଦ୍ଧତି ଅନିବାର୍ଯ୍ୟ।
ଆମେ ଜୁନ୍ 2009 ରୁ ମାର୍ଚ୍ଚ 2020 ପର୍ଯ୍ୟନ୍ତ ସମୟ ଉପରେ ଧ୍ୟାନ ଦେଉଛୁ। ଆମେ ଜାଣୁ ଯେପର୍ଯ୍ୟନ୍ତ ଏହି ସମୟ ସମାନ ନୁହେଁ, କିନ୍ତୁ ସାମଗ୍ରୀ ମୂଲ୍ୟ ହ୍ରାସ, ବିଶେଷକରି ଶକ୍ତି ମୂଲ୍ୟ, କମ ସୁଧ ହାର, ଏବଂ ମୁଦ୍ରା ବିସ୍ତାର ନୀତି ଏବଂ ବିଶ୍ୱ ବାଣିଜ୍ୟ ସମନ୍ୱୟ ଦ୍ୱାରା ଚିହ୍ନିତ ହୋଇଥିଲା।
ତଳେ ଥିବା ଚାର୍ଟଟି HRC1 ର ମୂଲ୍ୟ ଦର୍ଶାଉଛି, ଯାହା FRD ମୁଖ୍ୟତଃ ଯୋଗାଇଥାଏ ଘରୋଇ ହଟ୍ ରୋଲ୍ଡ କଏଲ୍ ଫ୍ୟୁଚର୍ସ କଣ୍ଟ୍ରାକ୍ଟ। ଆମେ ଦେଖିପାରୁଛୁ, ଆମେ ପ୍ରତି ଟନ୍ $375 ରୁ $900 ପର୍ଯ୍ୟନ୍ତ ମୂଲ୍ୟ ବିଶ୍ଳେଷଣ କରିବାକୁ ନିଷ୍ପତ୍ତି ନେଇଥିବା ସମୟ। ଚାର୍ଟରୁ ଏହା ସ୍ପଷ୍ଟ ଯେ ମାର୍ଚ୍ଚ 2020 ପରେ ମୂଲ୍ୟ କାର୍ଯ୍ୟ ବହୁତ ଭିନ୍ନ ହୋଇଛି।
FRD ହେଉଛି ଏକ ଡାଉନଷ୍ଟ୍ରିମ୍ ପ୍ରୋସେସର୍, ଯାହାର ଅର୍ଥ ହେଉଛି ଏହା ଇସ୍ପାତ ଉତ୍ପାଦର ଶେଷ ଗ୍ରାହକଙ୍କ ନିକଟତର ଏକ ପ୍ରୋସେସର୍। FRD ବଡ଼ ମିଲ୍‌ଗୁଡ଼ିକରୁ ଗରମ ରୋଲ୍ଡ କଏଲଗୁଡ଼ିକୁ ବହୁ ପରିମାଣରେ କିଣେ, ଯାହାକୁ ପରେ ଶେଷ ଗ୍ରାହକ କିମ୍ବା ଦଲାଲମାନଙ୍କୁ କଟା, ଆକାର ଦିଆଯାଇଥାଏ କିମ୍ବା ପୁନଃବିକ୍ରୟ କରାଯାଇଥାଏ।
କମ୍ପାନୀର ବର୍ତ୍ତମାନ ଡେକାଟୁର, ଆଲାବାମା; ଲୋନ୍ ଷ୍ଟାର, ଟେକ୍ସାସ; ଏବଂ ହିକମ୍ୟାନ୍, ଆର୍କାନସାସରେ ତିନୋଟି କାର୍ଯ୍ୟକ୍ଷମ ସୁବିଧା ଅଛି। ଆଲାବାମା ଏବଂ ଆର୍କାନସାସ ପ୍ଲାଣ୍ଟଗୁଡ଼ିକ କଏଲ କାଟିବା ପାଇଁ ଉତ୍ସର୍ଗୀକୃତ, ଯେତେବେଳେ ଟେକ୍ସାସ ପ୍ଲାଣ୍ଟ ଟ୍ୟୁବରେ କଏଲ ଗଠନ ପାଇଁ ଉତ୍ସର୍ଗୀକୃତ।
ପ୍ରତ୍ୟେକ ସୁବିଧା ପାଇଁ ଏକ ସରଳ Google Maps ସନ୍ଧାନରୁ ଜଣାପଡ଼ିଛି ଯେ ଏହି ତିନୋଟି ସୁବିଧା ଶିଳ୍ପର ପ୍ରସିଦ୍ଧ ବ୍ରାଣ୍ଡର ବଡ଼ କାରଖାନା ନିକଟରେ ରଣନୀତିକ ଭାବରେ ଅବସ୍ଥିତ। ଲୋନ୍ ଷ୍ଟାର ସୁବିଧା ଏକ US ଷ୍ଟିଲ୍ (X) ଟ୍ୟୁବୁଲାର୍ ଉତ୍ପାଦ ସୁବିଧା ନିକଟରେ ଅବସ୍ଥିତ। ଡେକାଟୁର୍ ଏବଂ ହିକମ୍ୟାନ୍ ପ୍ଲାଣ୍ଟ ଉଭୟ ନୁକୋର୍ (NUE) ପ୍ଲାଣ୍ଟର ବହୁତ ନିକଟରେ ଅବସ୍ଥିତ।
ମୂଲ୍ୟ ଏବଂ ମାର୍କେଟିଂ ଉଭୟରେ ସ୍ଥାନ ଏକ ଗୁରୁତ୍ୱପୂର୍ଣ୍ଣ କାରଣ, କାରଣ ଇସ୍ପାତ ଉତ୍ପାଦଗୁଡ଼ିକରେ ଲଜିଷ୍ଟିକ୍ସ ଏକ ପ୍ରମୁଖ ଭୂମିକା ଗ୍ରହଣ କରେ, ତେଣୁ ଏକାଗ୍ରତା ଲାଭଦାୟକ ହୁଏ। ବଡ଼ ମିଲ୍ଗୁଡ଼ିକ ଗ୍ରାହକଙ୍କ ନିର୍ଦ୍ଦିଷ୍ଟକରଣ ପୂରଣ କରୁଥିବା ଇସ୍ପାତକୁ ଦକ୍ଷତାର ସହିତ ପ୍ରକ୍ରିୟାକରଣ କରିପାରିବେ ନାହିଁ, କିମ୍ବା କେବଳ ଉତ୍ପାଦର କିଛି ଅଂଶକୁ ମାନକୀକରଣ ଉପରେ ଧ୍ୟାନ ଦେଇପାରନ୍ତି, ଏବଂ FRD ଭଳି ଛୋଟ ମିଲ୍‌ଗୁଡ଼ିକୁ ବାକି କାମ କରିବାକୁ ଛାଡ଼ି ଦିଅନ୍ତି।
ନିମ୍ନରେ ଥିବା ଚାର୍ଟରେ ଆପଣ ଦେଖିପାରିବେ ଯେ, ଗତ ଦଶନ୍ଧିରେ, FRDର ମୋଟ ମାର୍ଜିନ୍ ଏବଂ ପରିଚାଳନା ଲାଭ ଇସ୍ପାତ ମୂଲ୍ୟ ସହିତ ସମନ୍ୱୟରେ ଗତି କରିଛି (ଏହାର ମୂଲ୍ୟ ଚାର୍ଟ ପୂର୍ବ ଭାଗରେ ଅଛି), ଠିକ୍ ସାମଗ୍ରୀ କ୍ଷେତ୍ରରେ କାମ କରୁଥିବା ଅନ୍ୟ ଯେକୌଣସି କମ୍ପାନୀ ପରି।
ପ୍ରଥମତଃ, ବହୁତ କମ୍ ସମୟ ଥାଏ ଯେତେବେଳେ FRD ଗୁଡ଼ିକ ବନ୍ୟାରେ ବୁଡ଼ି ଯାଇଥାଏ। ପ୍ରାୟତଃ, ସମ୍ପତ୍ତି-ସଘନ କମ୍ପାନୀଗୁଡ଼ିକ ପାଇଁ ପରିଚାଳନା ଲିଭରେଜ୍ ଏକ ସମସ୍ୟା ହୋଇଥାଏ। ସୁବିଧାଗୁଡ଼ିକ ଦ୍ୱାରା ସୃଷ୍ଟ ସ୍ଥିର ଖର୍ଚ୍ଚ ରାଜସ୍ୱ କିମ୍ବା ମୋଟ ଲାଭରେ ଛୋଟ ପରିବର୍ତ୍ତନ ଆଣି ପରିଚାଳନା ଆୟ ଉପରେ ଏକ ବଡ଼ ପ୍ରଭାବ ପକାଇଥାଏ।
ନିମ୍ନରେ ଥିବା ଚାର୍ଟ ଦେଖାଉଛି ଯେ, FRD ଏହି ବାସ୍ତବତାରୁ ଖସିଯାଏ ନାହିଁ, ଏବଂ ଆୟ ବିବରଣୀ ହ୍ରାସ ପାଇବା ସହିତ ରାଜସ୍ୱର ଗତି ବୃଦ୍ଧି ପାଏ। FRDର ବିଶେଷତ୍ୱ ​​ହେଉଛି ଯେ ଏହାର ଉତ୍ପାଦଗୁଡ଼ିକର ମୂଲ୍ୟ ହ୍ରାସ ପାଇଲେ ଏହା ବହୁତ ଟଙ୍କା ହରାଇବ ନାହିଁ। ତଥାପି, ଯଦିଓ FRD ପରିଚାଳନା ଲିଭରେଜ ଦ୍ୱାରା ପ୍ରଭାବିତ ହୁଏ, ଏହା ଖରାପ ବ୍ୟବସାୟ ଚକ୍ର ପ୍ରତି ସ୍ଥିର।
ଦ୍ୱିତୀୟ ଆକର୍ଷଣୀୟ ଦିଗ ହେଉଛି ଯେ ଏହି ସମୟ ପାଇଁ FRDର ହାରାହାରି ପରିଚାଳନା ଆୟ $4.1 ନିୟୁତ ଥିଲା। ଏହି ସମୟ ପାଇଁ FRDର ହାରାହାରି ନିଟ୍ ଆୟ $2.8 ନିୟୁତ ଥିଲା, କିମ୍ବା ପରିଚାଳନା ଆୟର 70%। FRDର ପରିଚାଳନା ଆୟ ଏବଂ ନିଟ୍ ଆୟ ମଧ୍ୟରେ ଏକମାତ୍ର ପାର୍ଥକ୍ୟ ହେଉଛି 30% ଆୟକର। ଏହାର ଅର୍ଥ ହେଉଛି କମ୍ପାନୀର ବହୁତ କମ୍ ଆର୍ଥିକ କିମ୍ବା ଅନ୍ୟାନ୍ୟ ଖର୍ଚ୍ଚ ଅଛି, ଏବଂ ଅନ୍ୟପକ୍ଷରେ ଲିଭରେଜ୍ ହ୍ରାସ କରେ (ଏହି କ୍ଷେତ୍ରରେ ଆର୍ଥିକ)। ଏହି ସମୟ ମଧ୍ୟରେ FRDର କୌଣସି ଆର୍ଥିକ ଋଣ ନଥିବାରୁ ଏହା ଘଟିଛି।
ଶେଷରେ, ବାର୍ଷିକ ହାରାହାରି ମୂଲ୍ୟହ୍ରାସ ଏବଂ ପରିଶୋଧ ଏହି ଅବଧି ମଧ୍ୟରେ ପୁଞ୍ଜି ଖର୍ଚ୍ଚଠାରୁ ଯଥେଷ୍ଟ ଭିନ୍ନ ନଥିଲା। ଏହା ଆମକୁ ଆତ୍ମବିଶ୍ୱାସ ଦିଏ ଯେ କମ୍ପାନୀ ଏହାର ପୁଞ୍ଜି ଖର୍ଚ୍ଚକୁ ଭୁଲ ରିପୋର୍ଟ କରିନାହିଁ, ଏବଂ ତେଣୁ ହିସାବ ମାଧ୍ୟମରେ ରୋଜଗାରକୁ ଉନ୍ନତ କରିବା ପାଇଁ ଖର୍ଚ୍ଚକୁ ପୁଞ୍ଜିକୃତ କରିଥାଏ।
ଆମେ ବୁଝୁଛୁ ଯେ ରକ୍ଷଣଶୀଳ ପୁଞ୍ଜି ବ୍ୟୟ ଏବଂ ଆର୍ଥିକ ସହାୟତା ଇସ୍ପାତ ଶିଳ୍ପ ପାଇଁ କଷ୍ଟକର ସମୟରେ FRDକୁ ଲାଭଜନକ ରଖିଛି। FRD ବିଚାର କରିବା ସମୟରେ ଏହା ଏକ ଗୁରୁତ୍ୱପୂର୍ଣ୍ଣ ଆଶ୍ୱାସନାଦାୟକ କାରଣ।
ଏହି ବିଶ୍ଳେଷଣର ଉଦ୍ଦେଶ୍ୟ ସାମଗ୍ରୀ ମୂଲ୍ୟ, ସୁଧ ହାର ଏବଂ ବିଶ୍ୱ ବାଣିଜ୍ୟ ଭଳି ଅନିଶ୍ଚିତ କାରଣଗୁଡ଼ିକର କ'ଣ ହେବ ତାହା ପୂର୍ବାନୁମାନ କରିବା ନୁହେଁ।
ତଥାପି, ଆମେ ଏହା ଦର୍ଶାଇବାକୁ ଚାହୁଁଛୁ ଯେ ଆମେ ଯେଉଁ ପରିବେଶରେ ଅଛୁ ଏବଂ ଆଗାମୀ ଦଶ ବର୍ଷ ମଧ୍ୟରେ ଯେଉଁ ପରିବେଶ ବିକଶିତ ହେବାର ସମ୍ଭାବନା ଅଛି, ତାହା ଗତ ଦଶ ବର୍ଷର ପରିସ୍ଥିତି ତୁଳନାରେ ବହୁତ ସ୍ପଷ୍ଟ ବୈଶିଷ୍ଟ୍ୟ ଦେଖାଇଛି।
ଆମ ବୁଝାମଣା ଅନୁସାରେ, ଯଦିଓ ଆମେ ଏପରି ବିକାଶ ବିଷୟରେ କହୁଛୁ ଯାହା ଏପର୍ଯ୍ୟନ୍ତ ସ୍ପଷ୍ଟ ନୁହେଁ, ତିନୋଟି ଜିନିଷ ବହୁତ ଭିନ୍ନ।
ପ୍ରଥମତଃ, ବିଶ୍ୱ ଅଧିକ ଆନ୍ତର୍ଜାତୀୟ ବାଣିଜ୍ୟ ସମନ୍ୱୟ ଆଡକୁ ଗତି କରୁଥିବା ପରି ମନେ ହେଉନାହିଁ। ଏହା ସାମଗ୍ରିକ ଅର୍ଥନୀତି ପାଇଁ ଖରାପ, କିନ୍ତୁ ଆନ୍ତର୍ଜାତୀୟ ପ୍ରତିଯୋଗିତା ଦ୍ୱାରା କମ୍ ପ୍ରଭାବିତ ହେଉଥିବା ସାମଗ୍ରୀର ସୀମାନ୍ତ ଉତ୍ପାଦକମାନଙ୍କ ପାଇଁ ଭଲ। ଏହା ସ୍ପଷ୍ଟ ଭାବରେ ଆମେରିକୀୟ ଇସ୍ପାତ ନିର୍ମାତାମାନଙ୍କ ପାଇଁ ଏକ ବରଦାନ, ଯେଉଁମାନେ କମ ମୂଲ୍ୟ ପ୍ରତିଯୋଗିତାର ଶିକାର, ମୁଖ୍ୟତଃ ଚୀନରୁ। ଅବଶ୍ୟ, ବାଣିଜ୍ୟ ମାନ୍ଦାବସ୍ଥା ଦ୍ୱାରା ଚାହିଦା ହ୍ରାସ ଇସ୍ପାତ ଚାହିଦା ଉପରେ ମଧ୍ୟ ନକାରାତ୍ମକ ପ୍ରଭାବ ପକାଇଛି।
ଦ୍ୱିତୀୟତଃ, ଉନ୍ନତ ଅର୍ଥନୀତିର କେନ୍ଦ୍ରୀୟ ବ୍ୟାଙ୍କଗୁଡ଼ିକ ଗତ ଦଶନ୍ଧି ଧରି କାର୍ଯ୍ୟକାରୀ କରିଥିବା ବିସ୍ତାରକ ମୁଦ୍ରା ନୀତିଗୁଡ଼ିକୁ ପରିତ୍ୟାଗ କରିଛନ୍ତି। ସାମଗ୍ରୀ ମୂଲ୍ୟ ଉପରେ ଏହାର ପ୍ରଭାବ କ'ଣ ହୋଇପାରେ ତାହା ଆମେ ନିଶ୍ଚିତ ନୁହେଁ।
ତୃତୀୟତଃ, ଏବଂ ଅନ୍ୟ ଦୁଇଟି ସହିତ ଜଡିତ, ଉନ୍ନତ ଅର୍ଥନୀତିରେ ମୁଦ୍ରାସ୍ଫୀତି ଆରମ୍ଭ ହୋଇସାରିଛି, ଏବଂ ଏହା ଜାରି ରହିବ କି ନାହିଁ ସେ ବିଷୟରେ ଅନିଶ୍ଚିତତା ରହିଛି। ମୁଦ୍ରାସ୍ଫୀତି ଚାପ ସହିତ, ରୁଷ ଉପରେ ସାମ୍ପ୍ରତିକ କଟକଣା ମଧ୍ୟ ଏକ ଅନ୍ତର୍ଜାତୀୟ ରିଜର୍ଭ ମୁଦ୍ରା ଭାବରେ ଡଲାରର ସ୍ଥିତିକୁ ପ୍ରଭାବିତ କରିଛି। ଏହି ଦୁଇଟି ଘଟଣା ସାମଗ୍ରୀ ମୂଲ୍ୟ ଉପରେ ଉପରମୁହାଁ ପ୍ରଭାବ ପକାଇଛି।
ପୁଣିଥରେ, ଆମର ଉଦ୍ଦେଶ୍ୟ ଭବିଷ୍ୟତର ଇସ୍ପାତ ମୂଲ୍ୟ ଆକଳନ କରିବା ନୁହେଁ, ବରଂ ଏହା ଦେଖାଇବା ଯେ 2009 ଏବଂ 2020 ମଧ୍ୟରେ ପରିସ୍ଥିତି ତୁଳନାରେ ମାକ୍ରୋ ଅର୍ଥନୀତି ଯଥେଷ୍ଟ ପରିବର୍ତ୍ତନ ହୋଇଛି। ଏହାର ଅର୍ଥ ହେଉଛି ଯେ ପୂର୍ବ ଦଶନ୍ଧିର ମଧ୍ୟମ ସାମଗ୍ରୀ ମୂଲ୍ୟ ଏବଂ ଚାହିଦାକୁ ପୁନରୁଦ୍ଧାର କରିବା ଦୃଷ୍ଟିରୁ FRD ଗୁଡ଼ିକୁ ବିଶ୍ଳେଷଣ କରାଯାଇପାରିବ ନାହିଁ।
ଆମେ ବିଶ୍ୱାସ କରୁ ଯେ ମୂଲ୍ୟ ଏବଂ ଚାହିଦା ପରିମାଣରେ ପରିବର୍ତ୍ତନରୁ ସ୍ୱାଧୀନ ଭାବରେ, FRDର ଭବିଷ୍ୟତ ପାଇଁ ତିନୋଟି ପରିବର୍ତ୍ତନ ବିଶେଷ ଗୁରୁତ୍ୱପୂର୍ଣ୍ଣ।
ପ୍ରଥମେ, FRD ଟେକ୍ସାସର ହିଣ୍ଟନରେ ଏହାର କଏଲ କଟିଂ ଡିଭିଜନ ପାଇଁ ଏକ ନୂତନ ସୁବିଧା ଖୋଲିଥିଲା। 2021 ର ତୃତୀୟ ତ୍ରୈମାସିକ (ଡିସେମ୍ବର 2021) ପାଇଁ କମ୍ପାନୀର 10-ତ୍ରୈମାସିକ ରିପୋର୍ଟ ଅନୁସାରେ, ମୋଟ 21 ନିୟୁତ ଡଲାର ସୁବିଧା ମୂଲ୍ୟ 13 ନିୟୁତ ଡଲାର ଖର୍ଚ୍ଚ ହୋଇଛି କିମ୍ବା ସଂଗୃହିତ ହୋଇଛି। ସୁବିଧା କେବେ କାର୍ଯ୍ୟ ଆରମ୍ଭ କରିବ ତାହା କମ୍ପାନୀ ଘୋଷଣା କରିନାହିଁ।
ଏହି ନୂତନ ସୁବିଧାରେ ବିଶ୍ୱର ସବୁଠାରୁ ବଡ଼ କଟିଂ ମେସିନ୍ ମଧ୍ୟରୁ ଗୋଟିଏ ରହିବ, ଯାହା କେବଳ ଉତ୍ପାଦନକୁ ନୁହେଁ ବରଂ କମ୍ପାନୀ ପ୍ରଦାନ କରୁଥିବା ଉତ୍ପାଦ ଲାଇନକୁ ମଧ୍ୟ ବିସ୍ତାର କରିବ। ଏହି ସୁବିଧା ଷ୍ଟିଲ୍ ଡାଇନାମିକ୍ସ (STLD) କ୍ୟାମ୍ପସରେ ଅବସ୍ଥିତ, ଯାହାକୁ କମ୍ପାନୀକୁ ପ୍ରତିବର୍ଷ $1 ରେ 99 ବର୍ଷ ପାଇଁ ଲିଜ୍ ଦିଆଯାଇଛି।
ଏହି ନୂତନ ସୁବିଧା ପୂର୍ବ ସୁବିଧାର ସମାନ ଦର୍ଶନ ଉପରେ ବିସ୍ତାରିତ ଏବଂ ଏକ ବଡ଼ ନିର୍ମାତାଙ୍କ ନିକଟରେ ଅବସ୍ଥିତ ଯାହା ସେହି ନିର୍ମାତାଙ୍କ ପାଇଁ ଅତ୍ୟଧିକ ନିର୍ଦ୍ଦିଷ୍ଟ ଉତ୍ପାଦନ ପରିଚାଳନା କରିପାରିବ ନାହିଁ।
୧୫ ବର୍ଷର ମୂଲ୍ୟହ୍ରାସ ଅବଧିକୁ ବିଚାରକୁ ନେଇ, ନୂତନ ସୁବିଧା FRDର ବର୍ତ୍ତମାନର ମୂଲ୍ୟହ୍ରାସ ଖର୍ଚ୍ଚକୁ ପ୍ରାୟ ଦ୍ୱିଗୁଣିତ କରି $3 ନିୟୁତ କରିବ। ଯଦି ମୂଲ୍ୟ ଗତ ଦଶନ୍ଧିରେ ଦେଖାଯାଇଥିବା ସ୍ତରକୁ ଫେରିଯାଏ, ତେବେ ଏହା ଏକ ନକାରାତ୍ମକ କାରଣ ହେବ।
ଦ୍ୱିତୀୟତଃ, FRD ଜୁନ୍ 2020 ଠାରୁ ହେଜିଂ କାର୍ଯ୍ୟକଳାପ ଆରମ୍ଭ କରିଛି, ଯେପରି ଏହାର FY21 10-K ରିପୋର୍ଟରେ ଘୋଷଣା କରାଯାଇଛି। ଆମ ବୁଝାମଣାରେ, ହେଜିଂ କାର୍ଯ୍ୟରେ ଗୁରୁତ୍ୱପୂର୍ଣ୍ଣ ଆର୍ଥିକ ବିପଦ ଆଣିଥାଏ, ଆର୍ଥିକ ବିବରଣୀର ବ୍ୟାଖ୍ୟାକୁ ଅଧିକ କଷ୍ଟକର କରିଥାଏ ଏବଂ ପରିଚାଳନା ପ୍ରୟାସ ଆବଶ୍ୟକ କରିଥାଏ।
FRD ତାର ହେଜ୍ କାର୍ଯ୍ୟ ପାଇଁ ହେଜ୍ ଆକାଉଣ୍ଟିଂ ବ୍ୟବହାର କରେ, ଯାହା ଏହାକୁ ହେଜ୍ କାର୍ଯ୍ୟ, ଯଦି କୌଣସି ହୁଏ, ନହେବା ପର୍ଯ୍ୟନ୍ତ ଡେରିଭେଟିଭ୍ସ ଉପରେ ଲାଭ ଏବଂ କ୍ଷତିର ଚିହ୍ନଟକୁ ସ୍ଥଗିତ ରଖିବାକୁ ଅନୁମତି ଦିଏ। ଉଦାହରଣ ସ୍ୱରୂପ, ଧରାଯାଉ FRD ଛଅ ମାସ ମଧ୍ୟରେ ସ୍ଥିର ହୋଇଥିବା HRC ପାଇଁ ଏକ ନଗଦ-ନିର୍ମାଣ ଚୁକ୍ତି $100 ରେ ବିକ୍ରି କରେ। ଚୁକ୍ତି ସ୍ଥିର ହୋଇଥିବା ଦିନ, ସ୍ପଟ୍ ମୂଲ୍ୟ $50। ତା'ପରେ କମ୍ପାନୀ ମାର୍କ-ଟୁ-ମାର୍କେଟ୍ ଡେରିଭେଟିଭ୍ ସମ୍ପତ୍ତିରେ $50 ଏବଂ ଅନ୍ୟାନ୍ୟ ବ୍ୟାପକ ଆୟରେ ଅବାସ୍ତବ ଡେରିଭେଟିଭ୍ ଲାଭରେ $50 ପଞ୍ଜୀକୃତ କରିଥିଲା। ହେଜ୍ ର ପ୍ରକୃତ କାରବାର ସେହି ଦିନ $50 ର ସ୍ପଟ୍ ମୂଲ୍ୟରେ ହୁଏ, ଏବଂ OCI ଲାଭକୁ ବିକ୍ରୟରେ $50 ଯୋଡି ବର୍ଷ ପାଇଁ ନିଟ୍ ଆୟରେ ରୂପାନ୍ତରିତ କରାଯାଏ।
ଯେପର୍ଯ୍ୟନ୍ତ ପ୍ରତ୍ୟେକ ହେଜିଂ କାର୍ଯ୍ୟ ପ୍ରକୃତ କାର୍ଯ୍ୟ ସହିତ ମେଳ ଖାଏ, ସବୁକିଛି ଠିକ୍ ଭାବରେ କାମ କରିବ। ଏହି କ୍ଷେତ୍ରରେ, ଡେରିଭେଟିଭ୍ସ ଉପରେ ସମସ୍ତ ଲାଭ ଏବଂ କ୍ଷତି ପ୍ରକୃତ ବାଣିଜ୍ୟରେ ଲାଭ ଏବଂ କ୍ଷତି ଦ୍ୱାରା କମ୍ ବା ଅଧିକ ପୂରଣ କରାଯାଏ। ପାଠକମାନେ ମୂଲ୍ୟ ବୃଦ୍ଧି କିମ୍ବା ହ୍ରାସ ସହିତ ହେଜିଂ କିଣା ଏବଂ ବିକ୍ରୟ ଅଭ୍ୟାସ କରିପାରିବେ।
ଯେତେବେଳେ କମ୍ପାନୀଗୁଡ଼ିକ ବ୍ୟବସାୟକୁ ଅଧିକ ହେଜ୍ କରନ୍ତି ଯାହା ଘଟିବ ନାହିଁ ସେତେବେଳେ ସମସ୍ୟା ଆରମ୍ଭ ହୁଏ। ଯଦି ଡେରିଭେଟିଭ୍ ଚୁକ୍ତିନାମା କ୍ଷତି କରେ, ତେବେ ଏହାକୁ ବାତିଲ କରିବା ପାଇଁ କୌଣସି ଭୌତିକ ପ୍ରତିପକ୍ଷ ବିନା ନେଟ୍ ଲାଭକୁ ଆଗକୁ ବଢ଼ାଯାଏ। ଉଦାହରଣ ସ୍ୱରୂପ, ଧରାଯାଉ ଏକ କମ୍ପାନୀ 10 କଏଲ ବିକ୍ରୟ କରିବାକୁ ଯୋଜନା କରୁଛି ଏବଂ ତେଣୁ 10 ନଗଦ-ନିର୍ମାଣ ଚୁକ୍ତିନାମା ବିକ୍ରି କରେ। ସ୍ପଟ୍ ମୂଲ୍ୟରେ 20% ବୃଦ୍ଧି ପ୍ରତି ଚୁକ୍ତିନାମାରେ 20% କ୍ଷତି କରେ (ସରଳତା ପାଇଁ ଲିଭରେଜ୍ ବିଚାର କରାଯାଏ ନାହିଁ)। ଯଦି ପରବର୍ତ୍ତୀ 10 କଏଲ ସମାନ ସ୍ପଟ୍ ମୂଲ୍ୟରେ ବିକ୍ରି ହୁଏ, ତେବେ କୌଣସି କ୍ଷତି ହୁଏ ନାହିଁ। ତଥାପି, ଯଦି କମ୍ପାନୀ ସ୍ପଟ୍ ମୂଲ୍ୟରେ କେବଳ 5 କଏଲ ବିକ୍ରୟ କରେ, ତେବେ ଏହାକୁ ଅବଶିଷ୍ଟ ଚୁକ୍ତିନାମାର କ୍ଷତିକୁ ସ୍ୱୀକାର କରିବାକୁ ପଡିବ।
ଦୁର୍ଭାଗ୍ୟବଶତଃ, ମାତ୍ର 18 ମାସର ହେଜିଂ କାର୍ଯ୍ୟରେ, FRD $10 ନିୟୁତ (ଯାହାକି $7 ନିୟୁତ କର ସମ୍ପତ୍ତିରେ ସୃଷ୍ଟି ହୋଇଛି)ର ଅତ୍ୟଧିକ ହେଜିଂ କ୍ଷତିକୁ ଚିହ୍ନଟ କରିଛି। ଏଗୁଡ଼ିକ ରାଜସ୍ୱ କିମ୍ବା ବିକ୍ରୟ ସାମଗ୍ରୀର ମୂଲ୍ୟରେ ଅନ୍ତର୍ଭୁକ୍ତ ନୁହେଁ, କିନ୍ତୁ ଅନ୍ୟାନ୍ୟ ଆୟରେ ଅନ୍ତର୍ଭୁକ୍ତ (ଅନ୍ୟ ବ୍ୟାପକ ଆୟ ସହିତ ଦ୍ୱନ୍ଦ୍ୱରେ ପଡ଼ିବା ଉଚିତ୍ ନୁହେଁ)। ଅନ୍ୟ କୌଣସି କ୍ଷେତ୍ରରେ, ଆର୍ଥିକ ବିବରଣୀ ଏବଂ କମ୍ପାନୀର ହେଜିଂ ନୀତି ସଂଶୋଧନ କରିବା ପ୍ରତିବଦ୍ଧତାରେ ଏହାକୁ ସ୍ପଷ୍ଟ ଭାବରେ ଚିହ୍ନିତ କରିବା ଏକ ଭୟଙ୍କର ଭୁଲ ହେବ। କାରଣ FRD ଏହି ବର୍ଷ ବହୁତ ଟଙ୍କା ରୋଜଗାର କରିଛି ଏବଂ ଅପେକ୍ଷାକୃତ କମ୍ ହରାଇଛି, FRD କେବଳ ଗୋଟିଏ ଅନୁଚ୍ଛେଦରେ ଉଲ୍ଲେଖ କରାଯାଇଛି।
କମ୍ପାନୀଗୁଡ଼ିକ ଉତ୍ପାଦ ଉପଲବ୍ଧ ନଥିବା ସମୟରେ ଦକ୍ଷତା ବୃଦ୍ଧି କରିବା ଏବଂ କେତେକ ସମୟରେ ଭଲ ମୂଲ୍ୟରେ ବିକ୍ରୟ କରି ଲାଭ ପାଇବା ପାଇଁ ହେଜିଂ ବ୍ୟବହାର କରନ୍ତି। ତଥାପି, ଆମେ ବିଶ୍ୱାସ କରୁଛୁ ଯେ ଅତିରିକ୍ତ ବିପଦ ଅନାବଶ୍ୟକ ଏବଂ ଆମେ ଦେଖିଛୁ ଯେ, ଏହା ବିଶାଳ କ୍ଷତି ସୃଷ୍ଟି କରିପାରେ। ଯଦି ବ୍ୟବହାର କରାଯାଏ, ତେବେ ହେଜିଂ କାର୍ଯ୍ୟକଳାପର ଏକ ଅତ୍ୟନ୍ତ ରକ୍ଷଣଶୀଳ ସୀମା ନୀତି ରହିବା ଉଚିତ, ଯେପର୍ଯ୍ୟନ୍ତ ସେହି ବିକ୍ରୟଗୁଡ଼ିକ ଆପେକ୍ଷିକ ଭାବରେ ନିଶ୍ଚିତ ନହୁଏ ସେପର୍ଯ୍ୟନ୍ତ ହେଜିଂ କାର୍ଯ୍ୟକଳାପକୁ ପୂର୍ବାନୁମାନ ବିକ୍ରୟର ଏକ ଛୋଟ ସୀମା ଅତିକ୍ରମ କରିବାକୁ ଅନୁମତି ନଦିଏ।
ନଚେତ୍, ଯେତେବେଳେ କମ୍ପାନୀଗୁଡ଼ିକୁ ସବୁଠାରୁ ଅଧିକ ସାହାଯ୍ୟର ଆବଶ୍ୟକତା ଥାଏ ସେତେବେଳେ ହେଜିଂ କାର୍ଯ୍ୟଗୁଡ଼ିକ ଅଧିକ ପ୍ରଭାବିତ ହେବ। କାରଣ ହେଉଛି ଯେତେବେଳେ ହେଜ୍ ସଂଖ୍ୟା ପ୍ରକୃତ କାର୍ଯ୍ୟଠାରୁ ଅଧିକ ହୁଏ ସେତେବେଳେ ହେଜ୍ ଆକାଉଣ୍ଟିଂ ବିଫଳ ହୁଏ, ଯାହା କେବଳ ସେତେବେଳେ ଘଟେ ଯେତେବେଳେ ବଜାର ଚାହିଦା ହ୍ରାସ ପାଏ, ଯାହା ସ୍ପଟ୍ ମୂଲ୍ୟ ମଧ୍ୟ ହ୍ରାସ ପାଏ। ଫଳସ୍ୱରୂପ, କମ୍ପାନୀ ଅତିରିକ୍ତ ହେଜିଂ କ୍ଷତି ପୂରଣ କରିବା ସହିତ ରାଜସ୍ୱ ଏବଂ ଲାଭ ସଙ୍କୁଚିତ ହେବାର ସ୍ଥିତିରେ ରହିବ।
ଶେଷରେ, ଏହାର ହେଜିଂ, ବର୍ଦ୍ଧିତ ଇନଭେଣ୍ଟରୀ ଆବଶ୍ୟକତା ଏବଂ ଏକ ନୂତନ କାରଖାନା ନିର୍ମାଣ ପାଇଁ ପାଣ୍ଠି ଯୋଗାଇବା ପାଇଁ, FRD JPMorgan Chase (JPM) ସହିତ ଏକ ଋଣ ସୁବିଧା ସ୍ୱାକ୍ଷର କରିଛି। ଏହି ବ୍ୟବସ୍ଥା ଅଧୀନରେ, FRD ଏହାର ବର୍ତ୍ତମାନର ସମ୍ପତ୍ତିର ମୂଲ୍ୟ ଏବଂ EBITDA ଉପରେ ଆଧାର କରି $70 ନିୟୁତ ପର୍ଯ୍ୟନ୍ତ ଋଣ ନେଇପାରିବ ଏବଂ ବକେୟା ବାକି ଉପରେ SOFR + 1.7% ପ୍ରଦାନ କରିପାରିବ।
ଡିସେମ୍ବର 2021 ସୁଦ୍ଧା, କମ୍ପାନୀର ସୁବିଧାରେ $15 ନିୟୁତ ବାକି ଥିଲା। କମ୍ପାନୀ ଏହା ବ୍ୟବହାର କରୁଥିବା SOFR ହାର ବିଷୟରେ ଉଲ୍ଲେଖ କରେ ନାହିଁ, କିନ୍ତୁ ଉଦାହରଣ ସ୍ୱରୂପ, ଡିସେମ୍ବରରେ 12 ମାସର ହାର 0.5% ଥିଲା ଏବଂ ବର୍ତ୍ତମାନ 1.5% ଅଛି। ଅବଶ୍ୟ, ଏହି ସ୍ତରର ଆର୍ଥିକ ସହାୟତା ଏପର୍ଯ୍ୟନ୍ତ ସାଧାରଣ, କାରଣ 100 ବେସିସ୍ ପଏଣ୍ଟ ପରିବର୍ତ୍ତନ କେବଳ $150,000 ଅତିରିକ୍ତ ସୁଧ ଖର୍ଚ୍ଚ କରିବ। ତଥାପି, ଆଗାମୀ କିଛି ମାସ ମଧ୍ୟରେ, ଋଣ ସ୍ତରକୁ ନିକଟରୁ ଦେଖିବା ଆବଶ୍ୟକ ହେବ।
ଆମେ ପୂର୍ବରୁ FRD କାର୍ଯ୍ୟ ପଛରେ ଥିବା କିଛି ବିପଦ ବିଷୟରେ ଉଲ୍ଲେଖ କରିଛୁ, କିନ୍ତୁ ସେଗୁଡ଼ିକୁ ଏକ ପୃଥକ ବିଭାଗରେ ସ୍ପଷ୍ଟ ଭାବରେ ରଖିବାକୁ ଏବଂ ଅଧିକ ଆଲୋଚନା କରିବାକୁ ଚାହୁଁଥିଲୁ।
ଆମେ ଯେପରି ଉଲ୍ଲେଖ କରିଛୁ, ଗତ ଦଶନ୍ଧିରେ FRD ର ପରିଚାଳନା ଲିଭରେଜ୍, ସ୍ଥିର ଖର୍ଚ୍ଚ ଅଛି, କିନ୍ତୁ ଏହାର ଅର୍ଥ ସବୁଠାରୁ ଖରାପ ବଜାରରେ ମଧ୍ୟ ବଡ଼ କ୍ଷତି ନୁହେଁ। ବର୍ତ୍ତମାନ ନିର୍ମାଣାଧୀନ ଏକ ଅତିରିକ୍ତ ପ୍ଲାଣ୍ଟ ସହିତ ଯାହା ପ୍ରତିବର୍ଷ $1.5 ନିୟୁତ ମୂଲ୍ୟହ୍ରାସ ଯୋଗ କରିପାରିବ, ତାହା ପରିବର୍ତ୍ତନ ହେବାକୁ ଯାଉଛି। କମ୍ପାନୀକୁ ପ୍ରତିବର୍ଷ $1.5 ନିୟୁତ ରାଜସ୍ୱ ବାଦ୍ ପରିବର୍ତ୍ତନଶୀଳ ଖର୍ଚ୍ଚ ସହିତ ଆସିବାକୁ ପଡିବ। ଏହି ବିପଦ ଆକାଉଣ୍ଟିଂ ରୋଜଗାରକୁ ପ୍ରଭାବିତ କରେ, ନଗଦ ରୋଜଗାର ନୁହେଁ, କାରଣ ଏହି ବର୍ଷ ପାଇଁ ପ୍ଲାଣ୍ଟ ସମ୍ପୂର୍ଣ୍ଣ ଭାବରେ ପରିଶୋଧ ହେବାର ସମ୍ଭାବନା ଅଛି।
ଆମେ ଏହା ମଧ୍ୟ ଉଲ୍ଲେଖ କରିଛୁ ଯେ FRD ର କୌଣସି ଋଣ ନାହିଁ, ଯାହାର ଅର୍ଥ ହେଉଛି ଉପର କିମ୍ବା ତଳ ରାସ୍ତାରେ କୌଣସି ଆର୍ଥିକ ଲାଭ ନାହିଁ। ବର୍ତ୍ତମାନ, କମ୍ପାନୀ ଏହାର ତରଳ ସମ୍ପତ୍ତି ସହିତ ଜଡିତ ଏକ କ୍ରେଡିଟ୍ ସୁବିଧା ସ୍ୱାକ୍ଷର କରିଛି। କ୍ରେଡିଟ୍ ଲାଇନ କମ୍ପାନୀଗୁଡ଼ିକୁ SOFR +1.7% ସମତୁଲ୍ୟ ସୁଧ ହାରରେ $75 ନିୟୁତ ପର୍ଯ୍ୟନ୍ତ ଋଣ ନେବାକୁ ଅନୁମତି ଦିଏ। ଯେହେତୁ ଏହି ସମୟରେ ବାର୍ଷିକ SOFR ହାର 1.25% (CME ଫ୍ୟୁଚର୍ସ ବ୍ୟବହାର କରି ଗଣନା କରାଯାଏ, ଯେହେତୁ SOFR ର ଏପର୍ଯ୍ୟନ୍ତ କୌଣସି ଟର୍ମ ଷ୍ଟ୍ରକ୍ଚର ନାହିଁ), FRD ପ୍ରତ୍ୟେକ $10 ନିୟୁତ ଅଧିକ ଋଣ ପାଇଁ $295,000 ସୁଧ ପ୍ରଦାନ କରେ। SOFR ହାର ପ୍ରତି ବର୍ଷ 100 ବେସିସ୍ ପଏଣ୍ଟ (1%) ବୃଦ୍ଧି ପାଇବା ସହିତ, FRD ଅତିରିକ୍ତ $100,000 ପ୍ରଦାନ କରିବ। FRD ବର୍ତ୍ତମାନ $15 ନିୟୁତ ପାଉଛି, ଯାହା $442,000 ର ବାର୍ଷିକ ସୁଧ ଖର୍ଚ୍ଚକୁ ଅନୁବାଦ କରେ, ଯାହା ପୂର୍ବ ଦଶନ୍ଧିର ଗଣନାରେ ଉପସ୍ଥିତ ନଥିଲା।
ସେହି ଦୁଇଟି ଚାର୍ଜକୁ ଏକାଠି ମିଶାଇ, ଏବଂ 2022 ର ବାକି ସମୟ ପାଇଁ 1% ହାର ବୃଦ୍ଧି କଲେ, କମ୍ପାନୀକୁ COVID ରେ ସାମ୍ପ୍ରତିକ ପରିବର୍ତ୍ତନ ପୂର୍ବରୁ ଯାହା ଥିଲା ତାହା ତୁଳନାରେ ଅତିରିକ୍ତ $2 ନିୟୁତ ପରିଚାଳନା ଲାଭ ଆଣିବାକୁ ପଡିବ। ନିଶ୍ଚିତ ଭାବରେ, ଏହା ବିଚାର କରୁଛି ଯେ କମ୍ପାନୀ ତାର ଋଣ ପରିଶୋଧ କରେ ନାହିଁ କିମ୍ବା ଅଧିକ ଟଙ୍କା ଉଧାର କରେ ନାହିଁ।
ଏବଂ ତା’ପରେ ଆମେ ହେଜିଂ ବିପଦ ବିଷୟରେ ଉଲ୍ଲେଖ କରିଥିଲୁ, ଯାହାକୁ ମାପ କରିବା କଷ୍ଟକର କିନ୍ତୁ ଯେତେବେଳେ କମ୍ପାନୀଗୁଡ଼ିକ ସବୁଠାରୁ ଦୁର୍ବଳ ଥାଆନ୍ତି ସେତେବେଳେ ଏହା ଏକ ବଡ଼ କ୍ଷତି କରିଥାଏ। ଏକ କମ୍ପାନୀର ନିର୍ଦ୍ଦିଷ୍ଟ ବିପଦ ମୁଖ୍ୟତଃ ଯେକୌଣସି ସମୟରେ କେତେ ଚୁକ୍ତି ଖୋଲା ଅଛି ଏବଂ ଇସ୍ପାତ ମୂଲ୍ୟ କିପରି ଗତି କରେ ତାହା ଉପରେ ନିର୍ଭର କରେ। ତଥାପି, ଏହି ବର୍ଷ ନିଶ୍ଚିତ ହୋଇଥିବା $10 ନିୟୁତ କ୍ଷତି ଯେକୌଣସି ନିବେଶକଙ୍କ ମେରୁଦଣ୍ଡକୁ କମ୍ପନ କରିବା ଉଚିତ। ଆମେ ସୁପାରିଶ କରୁଛୁ ଯେ କମ୍ପାନୀଗୁଡ଼ିକ ସେମାନଙ୍କର ହେଜିଂ କାର୍ଯ୍ୟକଳାପ ଉପରେ ନିର୍ଦ୍ଦିଷ୍ଟ ନୀତି ସୀମା ସ୍ଥିର କରନ୍ତୁ। ଏହା ବର୍ତ୍ତମାନ କମ୍ପାନୀ ସାମ୍ନାରେ ଥିବା ସବୁଠାରୁ ବଡ଼ ବିପଦ।
ନଗଦ ନଷ୍ଟ ସମ୍ପର୍କରେ, 2021 ର ତୃତୀୟ ତ୍ରୟମାସ (ଡିସେମ୍ବର 2021) ରୁ ଆମ ପାଖରେ ଥିବା ସୂଚନା ବହୁତ ଭଲ ନୁହେଁ। FRD ପାଖରେ ବହୁତ ନଗଦ ନାହିଁ, କେବଳ $3 ନିୟୁତ। କମ୍ପାନୀକୁ $27 ନିୟୁତ ଜମା ଦେବାକୁ ପଡିଲା, ଯାହା ମଧ୍ୟରୁ ଅଧିକାଂଶ ଟେକ୍ସାସରେ ଥିବା ଏହାର ନୂତନ ସୁବିଧାରୁ ଆସିଥିଲା, ଏବଂ ଏହାର ବକେୟା ଲାଇନ୍ ଅଫ୍ କ୍ରେଡିଟ୍ ଉପରେ $15 ନିୟୁତ ବାକି ଥିଲା।
ତଥାପି, ଷ୍ଟିଲ୍ ମୂଲ୍ୟ ବୃଦ୍ଧି ପାଇବା ସହିତ FRD ବର୍ଷ ମଧ୍ୟରେ ଇନଭେଣ୍ଟରୀ ଏବଂ ପ୍ରାପ୍ୟରେ ଏହାର ନିବେଶ ବୃଦ୍ଧି କରିଛି। 3ୟ ତ୍ରୟମାସିକ ସୁଦ୍ଧା, କମ୍ପାନୀର ରେକର୍ଡ $83 ନିୟୁତ ଇନଭେଣ୍ଟରୀ ଏବଂ $26 ନିୟୁତ ପ୍ରାପ୍ତି ଥିଲା। ଯେହେତୁ କମ୍ପାନୀ କିଛି ଇନଭେଣ୍ଟରୀ ବିକ୍ରି କରେ, ଏହାକୁ ନଗଦ ମିଳିବା ଉଚିତ। ଯଦି ଚାହିଦା ଏତେ ହ୍ରାସ ପାଏ ଯେ FRD ଇନଭେଣ୍ଟରୀ ହ୍ରାସ ପାଇବା ଆରମ୍ଭ କରେ, ତେବେ କମ୍ପାନୀ JPMorgan ର କ୍ରେଡିଟ୍ ଲାଇନରୁ $75 ନିୟୁତ ପର୍ଯ୍ୟନ୍ତ ଅଧିକ ଋଣ ନେଇପାରିବ। ନିଶ୍ଚିତ ଭାବରେ, ଏହା ପ୍ରତିବର୍ଷ $2.2 ନିୟୁତ ହାରରେ ଏକ ବିରାଟ ଆର୍ଥିକ ଖର୍ଚ୍ଚ କରିବ। ଏପ୍ରିଲରେ କୌଣସି ସମୟରେ ନୂତନ ଫଳାଫଳ ପ୍ରକାଶ ପାଇବା ସମୟରେ ଏହା ମୂଲ୍ୟାଙ୍କନ କରିବାର ଏକ ପ୍ରମୁଖ ବିନ୍ଦୁ।
ଶେଷରେ, FRD ହେଉଛି ଏକ କମ କାରବାର ହୋଇଥିବା ଷ୍ଟକ୍, ଯାହାର ହାରାହାରି ଦୈନିକ ପରିମାଣ ପ୍ରାୟ 5,000 ସେୟାର। ଏହି ଷ୍ଟକ୍‌ର ପଚାର/ବିଡ୍ ସ୍ପ୍ରେଡ୍ ମଧ୍ୟ 3.5%, ଯାହାକୁ ଉଚ୍ଚ ବୋଲି ବିବେଚନା କରାଯାଏ। ଏହା ଏପରି କିଛି ଯାହା ନିବେଶକମାନେ ମନେ ରଖିବା ଉଚିତ, କିନ୍ତୁ ସମସ୍ତେ ଏହାକୁ ଏକ ବିପଦ ଭାବରେ ଦେଖନ୍ତି ନାହିଁ।
ଆମ ଦୃଷ୍ଟିରୁ, ଗତ ଦଶନ୍ଧି ସାମଗ୍ରୀ ଉତ୍ପାଦକମାନଙ୍କ ପାଇଁ ଏକ ପ୍ରତିକୂଳ ପରିବେଶକୁ ପ୍ରତିଫଳିତ କରେ, ବିଶେଷକରି ଆମେରିକୀୟ ଇସ୍ପାତ ଶିଳ୍ପ। ଏହି କ୍ଷେତ୍ରରେ, FRD ର ହାରାହାରି ବାର୍ଷିକ ନିଟ୍ ଆୟ $2.8 ନିୟୁତ ସହିତ ଲାଭ ଚଳାଇବାର କ୍ଷମତା ଏକ ଭଲ ସଙ୍କେତ।
ନିଶ୍ଚିତ ଭାବରେ, ଗତ ଦଶନ୍ଧିର ମୂଲ୍ୟ ସ୍ତରକୁ ବିଚାରକୁ ନେଲେ ମଧ୍ୟ, ପୁଞ୍ଜି ନିବେଶ ଏବଂ ହେଜିଂ କାର୍ଯ୍ୟରେ ଗୁରୁତ୍ୱପୂର୍ଣ୍ଣ ପରିବର୍ତ୍ତନ ଯୋଗୁଁ ଆମେ FRD ପାଇଁ ସମାନ ଆୟ ପୂର୍ବାନୁମାନ କରିପାରିବୁ ନାହିଁ। ତଥାପି, ପୂର୍ବ ପରିସ୍ଥିତିକୁ ଫେରିବା ବିଷୟରେ ବିଚାର କଲେ ମଧ୍ୟ, କମ୍ପାନୀର ବିପଦ ଅଧିକ ହୋଇଯାଏ।