Dzień dobry, panie i panowie. Witamy w telekonferencji i transmisji internetowej dotyczącej wyników zarobków Trican Well Service za I kwartał 2022 r. Przypominamy, że ta rozmowa konferencyjna jest nagrywana.
Chciałbym teraz przekazać spotkanie panu Bradowi Fedora, prezesowi i dyrektorowi generalnemu Trican Well Service Ltd.Mr.Fedora, proszę kontynuować.
bardzo dziękuję.Dzień dobry Szanowni Państwo.Chciałbym podziękować za udział w telekonferencji Trican.Krótkie omówienie sposobu, w jaki zamierzamy przeprowadzić telekonferencję.Najpierw nasz dyrektor finansowy, Scott Matson, przedstawi przegląd wyników kwartalnych, a następnie omówię kwestie związane z obecnymi warunkami działania i perspektywami krótkoterminowymi.Daniel Lopushinsky opowie o logistyce i nowych technologiach.Następnie otworzymy telefon na pytania.Kilku członków naszego zespołu jest dziś z nami i będziemy na rękę, aby odpowiedzieć na wszelkie pytania, które mogą się pojawić. Przekażę teraz połączenie Scottowi.
Brad Roczny arkusz informacyjny 2021 oraz sekcja Ryzyka biznesowe w MD&A za rok zakończony 31 grudnia 2021 r. zawierają pełniejszy opis ryzyka i niepewności biznesowej Trican. Dokumenty te są dostępne na naszej stronie internetowej i na SEDAR.
Podczas tego zaproszenia odniesiemy się do kilku powszechnych terminów branżowych i użyjemy pewnych miar innych niż GAAP, które są bardziej kompleksowe w naszym opisie MD&A za 2021 r. oraz w naszym opisie MD&A za pierwszy kwartał 2022 r. Nasze wyniki kwartalne zostały opublikowane po zamknięciu rynku zeszłej nocy i są dostępne w SEDAR i na naszej stronie internetowej.
Przejdę więc do naszych wyników za ten kwartał. Większość moich komentarzy będzie porównywana z pierwszym kwartałem ubiegłego roku, a niektóre komentarze do naszych wyników przedstawię w kolejności w porównaniu z czwartym kwartałem 2021 roku.
Kwartał rozpoczął się nieco wolniej niż oczekiwaliśmy z powodu ekstremalnie niskich temperatur po wakacjach, ale od tego czasu rośnie dość stabilnie. Poziomy aktywności w naszych liniach serwisowych znacznie się poprawiły w porównaniu z ubiegłym rokiem ze względu na utrzymujące się wysokie ceny towarów i ogólnie bardziej konstruktywne otoczenie branżowe na początku roku. Czynniki te spowodowały, że średnia liczba platform wiertniczych w zachodniej Kanadzie wyniosła w tym kwartale nieco ponad 200, co stanowi znaczny wzrost w stosunku do czwartego kwartału 2021 r. i nieco większy niż w pierwszym kwartale ubiegłego roku.
Przychody za kwartał wyniosły 219 mln USD, co oznacza wzrost o 48% w porównaniu z naszymi wynikami za pierwszy kwartał 2021 r. Z punktu widzenia działalności, ogólna liczba miejsc pracy wzrosła o około 13% rok do roku, a całkowita ilość pompowanego materiału podsadzkowego, przyzwoita miara siły i aktywności odwiertów, wzrosła o 12% rok do roku. ubiegłego wieku zaobserwowaliśmy bardzo niewiele pod względem rentowności, ponieważ ostra i uporczywa presja inflacyjna pochłonęła prawie cały wzrost.
Operacje szczelinowania są prowadzone nieprzerwanie od czwartego kwartału 2021 r. i są znacznie zajęte w porównaniu z tym samym okresem ubiegłego roku. Cieszymy się, że w tym roku uruchomimy pierwszy etap 4 dynamicznego mieszania szczelinowania gazu. Informacje zwrotne na temat jego wydajności operacyjnej są bardzo pozytywne i obserwujemy rosnący popyt na najnowocześniejszy sprzęt w basenie. Dzięki temu nasza załoga szczelinująca liczy siedem osób w tym kwartale, a wskaźnik wykorzystania wynosi około 85%.
Nasze operacje nadal koncentrują się na programach opartych na podkładkach, które pomagają zminimalizować przestoje i czas podróży między miejscami pracy oraz pomagają poprawić naszą ogólną wydajność. Marże szczelinowania pozostały praktycznie stabilne z roku na rok w porównaniu z ubiegłym rokiem, ponieważ presja inflacyjna odczuwana od końca roku do pierwszego kwartału zniwelowała większość osiągniętych przez nas ulepszeń cen. Nasza linia usług cementowania skorzystała na wzroście liczby platform wiertniczych, które zapewniały stabilne wykorzystanie przez większą część stycznia i lutego, po czym spadły w połowie marca i wkroczyły w wiosenny rozpad.
Liczba dni zwijanych rurek wzrosła sekwencyjnie o 17% dzięki naszym pierwszym rozmowom telefonicznym z głównymi klientami i nieustannym wysiłkom zmierzającym do rozwoju tego segmentu działalności.
Skorygowana EBITDA wyniosła 38,9 mln USD, co stanowi znaczną poprawę w stosunku do 27,3 mln USD, które wygenerowaliśmy w pierwszym kwartale 2021 r. Pragnę zwrócić uwagę, że nasze skorygowane wartości EBITDA obejmowały wydatki związane z wymianą układu hydraulicznego, które wyniosły łącznie 1,6 mln USD w kwartale i były w tym okresie. Chciałbym również zwrócić uwagę, że Kanadyjski program dopłat do płacy awaryjnej i czynszu, który był wdrażany przez cały 2021 r., nie przyniósł żadnego wkładu w kwartale, co przyczyniło się do 5,5 mln USD do pierwszy kwartał 2021 r.
Należy również zauważyć, że nasze obliczenia skorygowanej EBITDA nie sumują wpływu kwot wynagrodzeń w formie akcji rozliczanych w gotówce. Dlatego też, aby skuteczniej wyodrębnić te kwoty i jaśniej przedstawić nasze wyniki operacyjne, dodaliśmy do naszych bieżących ujawnień dodatkową miarę skorygowanego EBITDAS niezgodną z GAAP.
W ciągu kwartału ujęliśmy opłatę w wysokości 3 mln USD związaną z rozliczanymi w gotówce wydatkami na wynagrodzenia w formie akcji, co odzwierciedla szybki wzrost ceny naszych akcji od końca roku. Po uwzględnieniu tych kwot EBITDAS Trican za kwartał wyniósł 42,0 mln USD, w porównaniu do 27,3 mln USD w tym samym okresie w 2021 r.
W ujęciu łącznym wypracowaliśmy dodatnie zyski w wysokości 13,3 mln USD lub 0,05 USD na akcję w kwartale i ponownie jesteśmy bardzo zadowoleni z dodatnich zysków w tym kwartale. Drugim wskaźnikiem, który dodaliśmy do naszych bieżących informacji, są wolne przepływy pieniężne, które dokładniej opisaliśmy w naszym MD&A na pierwszy kwartał 2022 r. Jednak w praktyce wolne przepływy pieniężne definiujemy jako EBITDAS pomniejszony o nieuznaniowe wydatki gotówkowe, takie jak odsetki, podatki gotówkowe, opłaty gotówkowe nakłady inwestycyjne na wynagrodzenia i konserwację oparte na akcjach. Trican wygenerował wolne przepływy pieniężne w wysokości 30,4 mln USD w kwartale, w porównaniu z około 22 mln USD w pierwszym kwartale 2021 r. Lepsze wyniki operacyjne zostały częściowo zrównoważone wyższymi nakładami inwestycyjnymi na konserwację w budżecie na kwartał.
Nakłady inwestycyjne w tym kwartale wyniosły łącznie 21,1 miliona USD, podzielone na kapitał na konserwację w wysokości 9,2 miliona USD i kapitał na modernizację w wysokości 11,9 miliona USD, głównie na nasz bieżący program renowacji kapitałowej mający na celu modernizację części naszego konwencjonalnie napędzanego silnika Diesla z silnikami Tier 4 DGB.
Pod koniec kwartału bilans pozostaje w dobrej kondycji, z dodatnim bezgotówkowym kapitałem obrotowym w wysokości około 111 mln USD i brakiem długoterminowego zadłużenia bankowego.
Wreszcie, jeśli chodzi o nasz program NCIB, pozostaliśmy aktywni w ciągu kwartału, wykupując i umarzając około 2,8 miliona akcji po średniej cenie 3,22 USD za akcję. W kontekście zwrotu kapitału akcjonariuszom nadal postrzegamy wykup akcji jako dobrą długoterminową okazję inwestycyjną dla części naszego kapitału.
OK, Scott. Postaram się, aby moje komentarze były jak najbardziej zwięzłe, ponieważ większość perspektyw i komentarzy, o których będziemy dzisiaj mówić, jest bardzo zgodna z naszą ostatnią rozmową telefoniczną, która miała miejsce kilka tygodni lub dwóch miesięcy temu, jak sądzę.
Tak naprawdę nic się nie zmieniło. Myślę, że nasze spojrzenie na ten i przyszły rok nadal się poprawia. Aktywność w pierwszym kwartale znacznie wzrosła we wszystkich naszych liniach biznesowych w porównaniu z czwartym kwartałem w wyniku cen towarów. Myślę, że po raz pierwszy od końca 2000 roku mamy 100 USD ropy i 7 USD gazu. Odwierty naftowe naszego klienta zwrócą się w ciągu kilku miesięcy. spadek tego, co dzieje się w Ameryce Północnej.
W tym kwartale działało średnio ponad 200 platform wiertniczych. Biorąc wszystko pod uwagę, aktywność na polach naftowych jest ogólnie całkiem dobra. To znaczy, mieliśmy powolny początek kwartału tylko dlatego, że myślę, że wszyscy mieli przerwę świąteczną. A potem, kiedy odwiert jest wiercony, a potem idziemy na stronę ukończenia, na której się mieścimy, zajmie to kilka tygodni, czego należy się spodziewać. .Nie pamiętam pierwszego kwartału, w którym nie było jakiegoś zjawiska pogodowego. Więc uwzględniliśmy to w naszym budżecie, oczywiście nic nie powinno dziwić.
Inną rzeczą, myślę, że tym razem jest inaczej, jest to, że mamy ciągłe zakłócenia związane z COVID w terenie, będziemy mieć różnych pracowników terenowych zamkniętych na dzień lub dwa, będziemy musieli walczyć, aby zwolnić ludzi z dnia pracy, Czekaj, ale nie ma nic, czego nie udało nam się osiągnąć. Ale myślę, dzięki Bogu, że to już prawie minęło.
Osiągnęliśmy szczyt – uśredniliśmy ponad – ponad 200 platform. Osiągnęliśmy szczyt na poziomie 234 platform. W rzeczywistości nie osiągnęliśmy takiej aktywności ukończeń w rodzaju liczby platform, jakiej można by się spodziewać, a duża część tej aktywności przeniosła się na drugi kwartał. Tak więc powinniśmy mieć całkiem niezły drugi kwartał, ale nie widzimy zaostrzenia systemu, które odpowiadałoby liczbie platform. Myślę, że omówimy to później, ale myślę, że zobaczymy to w drugiej połowie roku .
Jak dotąd w drugim kwartale mamy 90 platform, czyli znacznie więcej niż 60, które mieliśmy w zeszłym roku, a jesteśmy prawie w połowie rozpadu. Więc powinniśmy zacząć widzieć, jak aktywność zaczyna nabierać rozpędu w drugiej połowie drugiego kwartału. A więc rzecz – śnieg zniknął, zaczyna wysychać, a nasi klienci bardzo chętnie wracają do pracy.
Większość naszych operacji nadal znajduje się w Kolumbii Brytyjskiej, Montney, Albercie i Deep Basin. Nic się tam nie zmieni. Tak jak mamy ropę za 105 USD, widzimy firmy naftowe w południowo-wschodnim Saskatchewan i całym regionie — lub w południowo-wschodnim Saskatchewan i południowo-zachodnim Saskatchewan i południowo-wschodniej Albercie, są one bardzo aktywne, oczekujemy, że będą aktywne.
Teraz, przy tych cenach gazu, zaczynamy widzieć plany dotyczące odwiertów metanowych z pokładów węgla, czyli płytkich wierceń gazowych. Opiera się to na cewce. Używają azotu zamiast wody. To coś, co wszyscy bardzo dobrze znamy i uważamy, że Trican ma przewagę w tej grze. Byliśmy aktywni przez całą zimę i spodziewamy się, że będziemy jeszcze bardziej aktywni w nadchodzących latach.
Działaliśmy — w ciągu kwartału zatrudnialiśmy od 6 do 7 pracowników, w zależności od tygodnia. 18 zespołów cementowych i 7 zespołów wężownic. Tak naprawdę nic się tam nie zmieniło. W pierwszym kwartale mieliśmy siódmą załogę. Problemem pozostaje kwestia kadrowa. Naszym problemem jest utrzymanie ludzi w branży i to jest priorytet. aby ich zatrzymać. Wciąż tracimy ludzi na polach naftowych i gazowych i tracimy ich na rzecz innych branż, ponieważ ich płace rosną, a oni szukają lepszej równowagi między życiem zawodowym a prywatnym. Będziemy więc nadal próbować być kreatywni i rozwiązywać te problemy.
Ale z pewnością kwestia siły roboczej jest zarówno problemem, którym musimy się zająć, jak i prawdopodobnie niezłą rzeczą, ponieważ zapobiegnie zbyt szybkiemu rozwojowi firm świadczących usługi związane z polami naftowymi. Tak więc niektórymi sprawami trzeba zarządzać, ale myślę, że wykonujemy dobrą robotę, próbując to rozgryźć.
Nasza EBITDA za ten kwartał była przyzwoita. Oczywiście rozmawialiśmy już o tym wcześniej. Myślę, że powinniśmy zacząć mówić więcej o wolnych przepływach pieniężnych, a mniej o EBITDA. Zaletą wolnych przepływów pieniężnych jest to, że usuwają one wszystkie niespójności bilansowe między firmami i uwzględniają fakt, że niektóre z tych elementów wyposażenia wymagają rozległych napraw. Niezależnie od tego, czy zdecydujesz się wydać, czy spieniężyć, wszystko zależy od wolnych przepływów pieniężnych. Ogólnie myślę, że rynek chce, aby firmy generowały dobre wolne przepływy pieniężne na swoich aktywach. Myślę, że Scott o tym mówił.
Więc udało nam się podnieść cenę. Jeśli spojrzeć na to w porównaniu z rokiem ubiegłym, nasze różne linie usług wzrosły z 15% do 25%, w zależności od klienta i sytuacji. Niestety, cały nasz wzrost został zrównoważony przez inflację kosztów. Tak więc w ciągu ostatnich 12 miesięcy nasze marże były frustrująco stabilne. marże w połowie lat 20., a tego właśnie potrzebujemy, jeśli chcemy uzyskać dwucyfrowy zwrot z zainwestowanego kapitału.
Ale myślę, że nam się to uda. Będzie to wymagało tylko dalszych rozmów z naszymi klientami. Oczywiście myślę, że nasi klienci chcą, abyśmy prowadzili zrównoważony biznes. Będziemy więc nadal próbować uzyskać dla nas jakiś zysk, a nie tylko przekazywać go naszym dostawcom.
Bardzo wcześnie dostrzegliśmy presję inflacyjną. W czwartym i pierwszym kwartale byliśmy w stanie utrzymać nasze marże, gdy marże wielu uległy erozji. Ale – i nie tylko – mamy dużą odpowiedzialność wobec naszego zespołu ds. lot, a olej napędowy wpływa na cały łańcuch dostaw. Nic nie jest wykluczone. Niezależnie od tego, czy chodzi o piasek, chemikalia, transport ciężarowy, wszystko, a nawet usługi stron trzecich w bazie, mam na myśli to, że to oni muszą prowadzić ciężarówkę. Więc olej napędowy po prostu faluje w całym łańcuchu dostaw.
Niestety częstotliwość tych zmian jest bezprecedensowa. Spodziewaliśmy się inflacji, ale jej nie widzieliśmy — tak naprawdę nie widzieliśmy — mamy nadzieję, że nie zaczniemy co tydzień otrzymywać podwyżek cen od dostawców. Klienci są bardzo sfrustrowani, gdy rozmawia się z nimi o kilku podwyżkach cen miesięcznie.
Ale generalnie nasi klienci to rozumieją. Mam na myśli to, że oczywiście działają w branży naftowej i gazowej, wykorzystują wysokie ceny towarów, ale naturalnie ma to wpływ na wszystkie ich koszty. Więc podjęli podwyżkę kosztów, aby zrekompensować nasz wzrost kosztów i zamierzamy ponownie z nimi współpracować, aby uzyskać część zysku dla Trican.
Myślę, że teraz przekażę to Danielowi Lopushinsky'emu. Będzie mówił o łańcuchach dostaw i niektórych technologiach warstwy 4.
Dzięki, Brad. Tak więc z perspektywy łańcucha dostaw, jeśli pierwszy kwartał czegoś dowodzi, to ten łańcuch dostaw stał się głównym czynnikiem. Jeśli chodzi o sposób, w jaki zarządzamy naszą działalnością w kontekście wyższych poziomów aktywności i ciągłej presji cenowej, o której Brad wspomniał wcześniej. Jeśli aktywność wzrośnie, cały łańcuch dostaw stanie się bardzo słaby w pierwszym kwartale, który naszym zdaniem nastąpi w dalszej części roku. Z perspektywy zarządzania stanie się to jeszcze ważniejsze.
Uważamy więc, że mamy bardzo dobrą logistykę i z zadowoleniem przyjmujemy napięty rynek w tym zakresie i w sposobie zarządzania naszymi dostawcami. Jak informowaliśmy, doświadczamy znacznie wyższej inflacji w całym łańcuchu dostaw niż kiedykolwiek wcześniej. Najwyraźniej ceny oleju napędowego, które są bezpośrednio związane z cenami ropy, gwałtownie wzrosły na początku roku, rosnąc wykładniczo od stycznia, lutego i marca.
Na przykład, jeśli spojrzymy na piasek, kiedy piasek trafia na miejsce, około 70% kosztów piasku stanowi transport, więc – jaki rodzaj oleju napędowego ma duże znaczenie w tych kwestiach. Dostarczamy naszym klientom całkiem sporo oleju napędowego. Około 60% naszej floty do szczelinowania to olej napędowy dostarczany wewnętrznie.
Z punktu widzenia transportu i logistyki firm zewnętrznych, w pierwszym kwartale transport samochodowy był bardzo napięty ze wzrostem dawki wspomagającej, większymi podkładkami i większą pracą w Montney i Deep Basin. Największy wpływ na to ma fakt, że w dorzeczu jest mniej ciężarówek. Rozmawialiśmy o takich rzeczach, jak kryzys siły roboczej. Tak więc po prostu mniejsza niż siła robocza, którą mieliśmy kiedyś, musisz być elastyczny, gdy zarządzasz z logistycznego punktu widzenia.
Kolejnym czynnikiem, który nam to utrudnia, jest to, że działamy w bardziej odległych częściach basenu. Z tej perspektywy mamy więc spore wyzwania logistyczne.
Jeśli chodzi o piasek. Pierwsi dostawcy piasku działają w zasadzie na pełnych obrotach. Na początku tego roku kolej stanęła przed pewnymi wyzwaniami ze względu na zimną pogodę. Kiedy więc temperatura osiąga określoną temperaturę, przedsiębiorstwa kolejowe w zasadzie wstrzymują swoją działalność. Tak więc na początku lutego, z perspektywy środków podsadzkowych, widzieliśmy trochę napięty rynek, ale udało nam się przezwyciężyć te wyzwania.
Największy wzrost, jaki widzieliśmy na piasku, to dopłata do oleju napędowego, napędzana przez koleje i tym podobne. Tak więc w pierwszym kwartale Trican był narażony na piasek klasy 1, gdzie 60 procent piasku, który pompowaliśmy, stanowił piasek klasy 1.
o chemikaliach. Doświadczyliśmy pewnych ingerencji chemicznych, ale nie miało to większego sensu dla naszej działalności. Wiele podstawowych składników naszej chemii to pochodne olejów. Dlatego ich proces produkcyjny jest podobny do procesu wytwarzania oleju napędowego. Tak więc wraz ze wzrostem ceny oleju napędowego rośnie również koszt naszego produktu.
Wiele naszych chemikaliów pochodzi z Chin i Stanów Zjednoczonych, dlatego planujemy poradzić sobie ze spodziewanymi opóźnieniami i zwiększonymi kosztami związanymi z wysyłką itp. Dlatego zawsze szukamy alternatyw i dostawców, którzy są kreatywni, a także proaktywni w zarządzaniu łańcuchem dostaw.
Jak informowaliśmy wcześniej, jesteśmy bardzo zadowoleni, że w pierwszym kwartale uruchomiliśmy naszą pierwszą flotę DGB Tier 4. Jesteśmy bardzo zadowoleni z tego, jak to działa. Wydajność w terenie, zwłaszcza pojemność silnika diesla, spełnia lub przekracza oczekiwania. Dzięki tym silnikom spalamy dużo gazu ziemnego i bardzo szybko zastępujemy olej napędowy.
Reaktywujemy drugą i trzecią flotę Tier 4 latem i do końca czwartego kwartału. Propozycja wartości urządzenia jest znacząca pod względem oszczędności paliwa i redukcji emisji. To znaczy w końcu chcemy zarabiać. Ponieważ różnica między podwyżkami cen oleju napędowego i gazu jest mniej więcej stałym kosztem, jest to nawet pretekst dla nas, aby uzyskać premię za te floty.
Nowy silnik Tier 4. Spalają więcej gazu ziemnego niż olej napędowy. Dlatego korzyści netto dla środowiska są również odzwierciedlone w kosztach gazu ziemnego, który jest tańszy niż olej napędowy. Technologia może stać się standardem na nadchodzące lata — przynajmniej w przypadku Trican. Jesteśmy tym bardzo podekscytowani i jesteśmy dumni, że jesteśmy pierwszą kanadyjską firmą, która uruchomiła tę usługę w Kanadzie.
tak. Po prostu — tak wyglądamy przez resztę roku — jesteśmy bardzo optymistyczni. Wierzymy, że budżety będą rosły tylko powoli wraz ze wzrostem cen towarów. Jeśli uda nam się to zrobić w atrakcyjnej cenie, wykorzystamy tę okazję, aby umieścić więcej sprzętu na polu. Bardzo koncentrujemy się na zwrocie z zainwestowanego kapitału i swobodnym przepływie środków pieniężnych. Dlatego zamierzamy nadal maksymalizować to w jak największym stopniu.
Ale stwierdzamy, że rozstania stają się teraz mniej zerwania, ponieważ ludzie starają się zrównoważyć swoje zajęcia przez cały rok i skorzystać z cieplejszej pogody, takiej jak gorąca woda i mniej szalonych pól naftowych. Spodziewamy się więc mniejszej kary dla naszych finansów w drugim kwartale niż w przeszłości.
Zagłębie jest nadal skoncentrowane na gazie, ale obserwujemy większą aktywność naftową, ponieważ nasze ceny ropy utrzymują się powyżej 100 USD za baryłkę. Ponownie wykorzystamy tę aktywność, aby spróbować wdrożyć więcej urządzeń po rentownej cenie.