Mueller Industries Inc. (NYSE: MLI) to duża firma produkująca konstrukcje stalowe.Firma działa na rynku, który nie generuje ogromnych zysków ani pomysłów na rozwój i dla wielu byłby nudny.Ale zarabiają pieniądze i mają przewidywalny i stabilny biznes.To są spółki, które preferuję i możesz być pewien, że niektórzy inwestorzy nie zwracają uwagi na ten zakątek rynku.Firma walczyła o spłatę zadłużenia, teraz ma zerowe zadłużenie i w pełni niewykorzystaną linię kredytową w wysokości 400 milionów dolarów, co czyni ją bardzo elastyczną, jeśli pojawią się cele przejęcia, a firma może szybko się poruszać.Nawet bez jakichkolwiek przejęć, które mogłyby zapoczątkować wzrost, firma ma ogromne wolne przepływy pieniężne i rozwija się od wielu lat, a trend ten prawdopodobnie utrzyma się w przyszłości.Rynek zdaje się nie doceniać spółki, a wzrost przychodów i zysków w ostatnich latach wydaje się bardziej odkrywczy.
„Mueller Industries, Inc. produkuje i sprzedaje produkty z miedzi, mosiądzu, aluminium i tworzyw sztucznych w Stanach Zjednoczonych, Wielkiej Brytanii, Kanadzie, Korei, na Bliskim Wschodzie, w Chinach i Meksyku.Firma działa w trzech segmentach: instalacje rurowe, metale przemysłowe oraz klimat.Systemy rurowe Segment oferuje rury miedziane, kształtki, zestawy rur i łączniki, rury PEX i systemy promieniujące, a także złączki hydrauliczne i narzędzia do formowania wtryskowego tworzyw sztucznych oraz dostawy rur instalacyjnych. Segment ten sprzedaje swoje produkty hurtownikom na rynkach instalacji sanitarnych i chłodniczych, dystrybutorom domów i pojazdów rekreacyjnych, sprzedawcom detalicznym materiałów budowlanych oraz producentom oryginalnego sprzętu klimatyzacyjnego (OEM). Segment Metale Przemysłowe produkuje pręty z mosiądzu, brązu i stopów miedzi, mosiądz do rur, zaworów i kształtek;wyroby z aluminium i miedzi formowane na zimno;obróbka aluminium i, odlewy udarowe stali, mosiądzu i żeliwa;odkuwki z mosiądzu i aluminium;zawory z mosiądzu, aluminium i stali nierdzewnej;rozwiązań w zakresie kontroli płynów i producentów oryginalnego wyposażenia systemów gazowych montowanych dla rynków przemysłowych, architektonicznych, HVAC, hydraulicznych i chłodniczych.Segment klimatyczny dostarcza zawory, osłony i mosiądz różnym producentom OEM na komercyjnych rynkach HVAC i chłodniczych.Akcesoria;Komponenty i akcesoria wysokiego napięcia dla rynków klimatyzacji i chłodnictwa;współosiowe wymienniki ciepła i rury zwijane dla HVAC, geotermii, chłodnictwa, pomp ciepła do basenów, przemysłu stoczniowego, kostkarek do lodu, kotłów komercyjnych i rynków odzyskiwania ciepła;izolowane elastyczne systemy HVAC;kolektory lutowane, kolektory i zespoły rozdzielaczy.Firma została założona w 1917 roku i ma swoją siedzibę w Collierville w stanie Tennessee.
W 2021 roku Mueller Industries odnotuje roczne przychody w wysokości 3,8 mld USD, zysk netto 468,5 mln USD i rozwodniony zysk na akcję w wysokości 8,25 USD.Firma podała również wyniki za pierwszy i drugi kwartał 2022 r. Za pierwszą połowę 2022 r. firma odnotowała przychody w wysokości 2,16 mld USD, zysk netto w wysokości 364 mln USD i rozwodniony zysk na akcję w wysokości 6,43 USD.Firma wypłaca bieżącą dywidendę w wysokości 1,00 USD na akcję lub 1,48% rentowności w stosunku do aktualnej ceny akcji.
Perspektywy dalszego rozwoju spółki są dobre.Budowa nowych domów i rozwój handlowy są ważnymi czynnikami wpływającymi i pomagającymi określić sprzedaż firmy, ponieważ te obszary odpowiadają za większość popytu na produkty firmy.Według US Census Bureau rzeczywista liczba nowych domów w USA wyniesie 1,6 mln w 2021 r., w porównaniu z 1,38 mln w 2020 r. Ponadto prywatne budynki niemieszkalne wyceniono na 467,9 mld w 2021 r., 479 mld w 2020 r. te czynniki i pozostają stabilne..Prognozuje się, że w latach 2022 i 2023 wolumen budownictwa niemieszkaniowego wzrośnie odpowiednio o 5,4% i 6,1%.Taka perspektywa popytu pomoże firmie Mueller Industries, Inc. utrzymać wysoki poziom wzrostu i działalności.
Potencjalnymi czynnikami ryzyka, które mogą mieć wpływ na działalność, są warunki ekonomiczne związane z rozwojem budownictwa mieszkaniowego i komercyjnego.Rynki budowlane wyglądają obecnie stabilnie iw ostatnich latach radziły sobie dobrze, jednak pogorszenie sytuacji na tych rynkach w przyszłości może mieć istotny wpływ na działalność spółki.
Obecna kapitalizacja rynkowa Mueller Industries Inc. wynosi 3,8 mld USD, a wskaźnik ceny do zysków (P/E) wynosi 5,80.Ten stosunek ceny do zysku jest w rzeczywistości znacznie niższy niż u większości konkurentów Muellera.Inne firmy stalowe handlują obecnie ze wskaźnikami P/E na poziomie około 20. Na podstawie ceny do zysków firma wygląda tanio w porównaniu do swoich rówieśników.Na podstawie obecnego stanu działalności spółka wygląda na niedowartościowaną.Biorąc pod uwagę wzrost przychodów i zysku netto spółki, wydaje się to być bardzo atrakcyjną spółką o nierozpoznanej wartości.
W ciągu ostatnich kilku lat firma agresywnie spłacała zadłużenie, a teraz jest wolna od długów.To bardzo pozytywne dla firmy, bo teraz nie ogranicza zysku netto firmy i czyni ją bardzo elastyczną.Firma zakończyła drugi kwartał z 202 milionami USD w gotówce i ma niewykorzystany kredyt odnawialny w wysokości 400 milionów USD, z którego można skorzystać, jeśli wymagane są operacje lub pojawiają się możliwości strategicznego przejęcia.
Mueller Industries wygląda na świetną firmę i świetne akcje.Firma historycznie była stabilna i doświadczyła gwałtownego wzrostu popytu w 2021 roku, który będzie kontynuowany w 2022 roku. Portfel zamówień jest duży, firma ma się dobrze.Spółka notowana jest z niskim stosunkiem ceny do zysku, wygląda na mocno niedoszacowaną w porównaniu do swoich konkurentów i ogólnie.Gdyby spółka miała bardziej normalny wskaźnik P/E na poziomie 10-15, wówczas akcje wzrosłyby ponad dwukrotnie w porównaniu z obecnymi poziomami.Firma wygląda na gotową do dalszego wzrostu, co sprawia, że ​​obecne niedoszacowanie jest tym bardziej atrakcyjne, że nawet jeśli jej biznes nie rośnie oszałamiająco, jeśli pozostaje stabilny, firma przygotowała się na wszystko, co rynek ma jej do zaoferowania od ręki.
Ujawnienie: Ja/my nie posiadamy akcji, opcji ani podobnych instrumentów pochodnych w żadnej z wymienionych powyżej spółek, ale możemy wejść w zyskowną długą pozycję, kupując akcje lub kupując opcje kupna lub podobne instrumenty pochodne w MLI w ciągu następnych 72 godzin.Sam napisałem ten artykuł i wyraża on moją własną opinię.Nie otrzymałem żadnej rekompensaty (poza Seeking Alpha).Nie mam relacji biznesowych z żadną z firm wymienionych w tym artykule.